影响中国外汇储备规模的因素有哪些
中国外汇储备过多的原因
中国外汇储备过多的原因外汇储备又称为外汇存底，指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产即外汇储备。
但是外汇储备并不是说越多越好，造成外汇储备过多也是由很多原因造成的。
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一、中国外汇储备过多的原因其内在的因素(一)外部环境世界经济、金融一体化。
随着世界经济全球化、一体化进程的深入，世界各国金融、贸易得到前所未有的发展。
贸易额高速增长，资本流动速度加快，跨国公司规模不断扩大、数量不断增加。
在这种潮流下，我国享受到了国际分工带来的好处。
从国际贸易看，在不断增加的世界贸易额中我国所占份额逐年增加。
(二)内部因素我国外汇储备持续增长的内部因素较多，主要得力于国家宏观经济运行良好。
自1978年改革开放以来，我国的宏观经济政策始终坚持“改革开放”四个字不放。
在扩大对外贸易的同时，积极引进外资，我国国际收支连年顺差。
在经常项目方面，由于国际贸易迅速发展，贸易顺差日益增大，巨大的经常项目顺差为我国国际收支总体顺差，从而为外汇储备持续增长打下了坚实的基础。
在资本项目方面，主要因为外商在我国的直接投资持续增加。
总的来说，由于国家实施适度的宏观经济政策，全国经济运行良好，货物出口和外商直接投资(英文缩写为FDI)持续增长，表现在国际收支上的连年顺差，顺差部分的外汇转为外汇储备，是我国外汇储备持续、快速增长的源泉。
二.中国外汇储备过多的原因可能导致的问题(一)高额的外汇储备造成持有成本过高，导致资源和资金的闲置。
在我国的外汇储备中，借入的贷款所占比例较大，利息成本是相对较高的。
因为外汇储备是一种实际资源的象征，它的持有是有机会成本的。
持有外汇储备的机会成本等于国内资本生产率减去持有外汇储备的收益率。
如果我国持有巨额外汇储备并借入大量外债，等于是以低价将国内资金转到国外给外国人使用，同时又以高价从国外借入资金，其潜在的损失是显然的。
影响中国外汇储备规模的因素有哪些
影响中国外汇储备规模的因素有哪些截至2009年3月底, 中国外汇储备余额达到19 537.41亿美元,自2006年10月突破万亿外汇储备以来增长了近一倍。
巨额的外汇储备,固然是综合国力的体现,不过持续过快增长,也给经济带来了众多负面影响,特别是本次世界金融危机,给我国外汇储备带了巨额损失。
影响中国外汇储备规模的因素很多,下面是店铺整理的一些关于影响中国外汇储备规模的因素有哪些的相关资料。
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影响中国外汇储备规模的因素一、研究背景我国外汇储备余额早在2006年9月末就突破万亿美元,至2009年3月,中国外汇储备余额达到了19 537.41亿美元。
历年外汇储备表显示,在1979年之前,我国外汇储备从来没有超过10亿美元,甚至在几个年头还是负值。
但随着我国启动改革开放,经济持续增长,贸易高速发展,以及我国长年内需不足,导致外汇储备一直保持增长态势,且增长的速度快,强度大,详见下表:从表1中可以看出,1999—2000年,由于亚洲经济危机的冲击,我国外贸出口增长缓慢,资本流入增长较少;但2001年以后我国的外汇储备增速加大,2003年突破千亿美元,进入2006年,在我国实行新的人民币汇率形成机制之后,外汇储备增长速度不但未减反而继续上升,第一季度增加562亿美元,总规模超过日本,居世界首位,2007—2008年,外汇储备更是以每年近5 000亿的增速增长。
美国《纽约时报》的社论曾用“中国的里程碑”来评论中国万亿外汇储备。
中国坐拥万亿美元外汇储备,是国力的具体表现,也为保障国民经济的稳定发展提供上佳的安全系数,尤其是对日后中国放宽资本金,推进人民币自由兑换,可起护航作用。
近两万亿美元巨额储备,意味着我国有着充裕的国际支付能力,在一定程度上也彰显了我国足以影响世界的经济实力。
但是,如果外汇储备构成不合理或者增长超过适度区间,就不可避免地降低资源使用效率,甚至给经济发展带来不小的挑战。
二、模型建立及分析预测目前,国内外理论界普遍采用因素分析法进行适度外汇储备规模的确定,在国际有关外汇储备规模理论和实践的基础上,结合我国的经济实际,考虑代表性变量:外汇储备(FR)、出口规模(IP)、贸易差额(IOP)、年均汇价(A)、实际利用外资情况(BD)、外债余额(DEB)。
中国外汇储备影响因素分析
济 运 行有 密 不 可分 的 联 系 ， 国民经 济 发 展有 极 其 重要 的影 响 。 对 自 ２０ 年 中 国加 入 ＷＴ 以来 ， 国 经 济 进 入 了快 速 发 展 期 ， ０１ Ｏ 中 在 国际 收 支 平 衡 表 中 经 常 项 目和 资 本 项 目连 年 顺 差 。 汇 储 备 快 外 速 增 长 。 截 至 ２ ０ 年 ３ 底 ， 国外 汇 储 备 已达 到 １ ８２ 美 元 ， ０８ 月 我 ６２ 亿 稳 居 全 球第 一位 。在 当前 形 势 下 ， 了 保 持 我 国 经 济 健 康 平 稳 和 为
的 胆 其 过 速增 长 往 往 会 抑 制 经 济 增 长 ， 碍 经 济 发 展 ， 阻 因此 我 国 应 保 持 适 度 的 外汇 储 备 规 模 。本 文 给 出 以下 几点 建 议 ：
（ ） 革我 国现 行 的外 汇 管 理 体 制 和 结 售 汇制 度 一 改 推 动 由 ” 汇 于 国” 藏 汇 于 民” 策 的 转 变 ， 一 步 推 动 由部 藏 向” 政 进
三 、 国 当前 外 汇 储 备 规 模 局 势 的 形成 原 因 我
（ ） 度 性 原 因 一 制
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持 有 和使 用 外 汇 的政 策 限 制 ， 得 民 间 外 汇 需 求 起 到 ” 水 池 ” 使 蓄 的 作 用 。放 宽 企 业 开 立 外 汇 账 户 的 限 制 ， 许 企 业 按 其 意 愿 保 留外 允
中国外汇储备影响 因素分析
李 强 （ 西 财 经 大 学现 代 经 济 管理 学 院 ３ ０ １ ） 江 ３０ ３
一
、
前 言
我国外汇储备影响因素的实证分析
我国外汇储备影响因素的实证分析摘要：在开放经济条件下，外汇储备反映了一个国家调节国际收支和稳定汇率的能力，标志着一个国家的金融实力和国际经济地位。
上世纪90年代末期以来，我国基本上处于贸易顺差状态，外汇储备也不断增加，近几年面对美元贬值人民币不断升值和欧洲债务危机等局面，我国外汇储备出现了缩水现象。
外汇储备的影响因素来自多个方面，本文主要通过实证分析，探究影响外汇储备的因素，并根据结论提出优化外汇储备的建议。
关键词：外汇储备；影响因素；实证分析一、引言外汇储备量在一定程度上反映了一个国家的经济实力和抗风险能力，标志着一个国家的金融实力和国际经济地位。
自1994年外汇体制改革以来，我国基本上处于贸易顺差状态，外汇储备也经历了一个逐渐积少成多的过程，其规模迅速扩大。
2006年2月，我国外汇储备达到8537亿美元，超越日本，成为世界第一的外汇储备国，并在2014年达到了38430.18亿美元，占据整个国际储备90%以上，这已经超过了我国需要的合理水平。
2015年和2016年，我国外汇储备量出现了一个明显的下降，但截至到2017年底，仍达到31399.49亿美元，比排名第二的日本多出一倍多。
巨大的外汇储备量在彰显我国经济实力的同时，也引发了诸多负面影响。
因此，要使外汇储备良性增长，就应该先了解影响外汇储备的因素，以及这些因素的影响程度。
本文采用多元线性回归分析方法对1998年到2017年中国外汇储备统计数据进行实证分析，探究影响外汇储备的因素。
二、实证分析（一）变量及样本选取被解释变量：外汇储备Y解释变量：1、国内生产总值X1：国内生产总值的大小可以反映一个国家经济规模，一国的经济规模越大，对外储备的需求越大。
2、外债余额X2：外汇储备主要用于支付国家外债，外债余额越多，对外汇储备的需求就越多。
3、进出口差额X3：进出口差额=进口总额-出口总额。
理论上，进口额表现为对外汇储备的需求，而出口额则相反。
所以，进口总额越大，对外汇储备的需求就越大。
外汇储备增长的原因分析汇总
图二
年份
1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
国家外汇 储备
（亿美元）
外债余额 (亿美元)
1050.29
314.32
42.7083
1398.9
348.61
33.1918
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1449.59 1546.75 1655.74 2121.65 2864.07 4032.51 6099.32 8188.72 10663.44 15282.49 19460.3 23991.52 28473.38 31811.48
但是以上这些关于外汇储备适度规模及其影响因素的理论大都是基于发达 国家的现实情况，对于我国来讲其适用性自然会受到一定的限制。因此，基于我 国的特殊国情，找出影响我国外汇储备的各个因素，对于我国外汇储备适度规模 的研究，以及外汇储备的管理都具有十分重要的意义。
本文在这些关于外汇储备适度规模理论及其应用的基础上，结合我国的经济 实际以及国际环境的影响，选取合适的变量。采用代表经济总量的国内生产总值、 外商在华直接投资、进口总额、出口总额、外债余额、美元兑人民币汇率、广义 货币供应量 M2 以及代表 2008 年金融危机对我国经济影响的虚拟变量 D1 等八个 变量，在对各个指标 1985 年--2011 年数据进行实证分析的基础上，找出影响我 国外汇储备的因素，并分析各个因素对外汇储备的具体影响。并尝试在此基础上 对我国的外汇储备适度规模的管理提出建议。
中国外汇储备变化的影响因素分析
中国外汇储备变化的影响因素分析作者：杨雪来源：《时代经贸》2013年第04期一、引言我国的外汇储备规模在1980年以后有了很大的增长，促进了宏观经济的稳定和发展，近几年来我国外汇储备保持迅速增长趋势，强大的外汇储备一方面支持了我国经济的稳定和发展，另一方面对人民币汇率稳定也起到很大的作用。
虽然中国当前的外汇储备规模巨大，但是储备资产形式单一、效率低下、经营管理不善等问题突出，同时对于我国外汇规模的合理性也提出了质疑，找出这些问题的根源即我国外汇储备增长的原因更是一项紧迫的问题。
二、我国外汇储备的数学模型1.建立我国外汇储备规模函数需要考虑的变量第一，进口水平。
进口水平的提高，将导致外汇储备量的下降，进口水平与外汇储备呈反向相关。
第二，出口水平。
出口水平的提高，会使得外汇储备增加，出口越大，外汇储备增加的越多，出口水平与外汇储备呈正向相关。
第三，外商直接投资。
我国资本项目的顺差大于经常项目的顺差，所以仅从国际收支平衡表分析，外商直接投资是我国外汇储备的最主要来源。
第四，汇率。
汇率决定了本币与外币交换的价格，所以它必然影响外汇储备的一个内生变量，我国经历的几次汇率的重大调整，也成为我们外汇储备剧烈变动的重要原因。
2.确定模型的关系形式和参数的范围经散点图观察可得，外汇储备（RE）与进口水平（IM）大致呈线性关系，并且是正向关系，外汇水平随着进口水平的增长而增长；外汇储备（RE）与出口水平（EX）也成正线性关系，这意味着进口越多，外汇储备就越多，从经济意义上无法解释，有待进一步的分析；外汇储备（RE）与外商直接投资（FDI）成正线性关系，由此我们可以假定我国外汇储备的函数模型为：3.样本数据说明数据来源于《中国统计年鉴》、国家商务部网站和《中国科技统计年鉴》，均以美元或者亿美元为单位，因此只需调整数字的位数，不涉及相关指数问题，由于解释变量和被解释变量都是用亿美元来做单位，故数据的一致性较好。
三、中国外汇函数实证分析1.单位根检验单位根检验是指检验序列中是否存在单位根，因为存在单位根就是非平稳时间序列了.单位根就是指单位根过程，可以证明，序列中存在单位根过程就不平稳，会使回归分析中存在伪回归，对RE、IM、EX、FDI进行ADF检验结果如表1。
外汇储备影响因素有哪些
外汇储备影响因素有哪些外汇储备是一个国家重要的一部分，而一个国家的外汇储备会受到哪一些因素的影响呢?下面是店铺整理的一些关于外汇储备影响因素的相关资料。
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外汇储备影响因素分析(1)国内生产总值(GDP)：外汇储备与国内生产总值之比反映了一国经济规模对于外汇储备量的需求。
外汇储备粮与国内生产总值应保持适宜水平。
(2)进出口额：一国对外经济交易主要通过国际收支平衡表中商品交易和资本往来项目反映。
对外经济交易量越大，表明对外开放程度越大，受外界干扰也越大。
由于储备的基本用途是作为对外支付准备金，弥补国际收支赤字。
因此，我国对外贸易经济的活动规模，尤其我国进出口贸易规模对储备需求的决定是重要的。
进出口差额达，所需要的国际储备量也越大;相反，就越小。
(3)外商直接投资(FDI)：进入二十世纪九十年代，外商直接投资时我国外汇储备增加的主要结构性因素，对我国外汇储备增量的贡献度日益加大，同时外商投资企业的汇出利润也构成了用汇需要的重要内容。
利用外资可视为举借外债之外的另外一个对外融资方式之一，可大大减轻外汇储备的负担，而且使得经济建设获得跃进式的增长。
(4)外债余额：我国是一个发展中国家，资金是最稀缺的资源之一。
近年来，随着经济体制改革的推进，我国也大胆采用在国际资本市场筹措资金的做法，对外融资有了长足的发展。
截至2005年底，我国外债余额达到了2810.45亿美元，外债规模的扩增适应了国内经济发展的需要，促进了基础设施方面的加速发展。
对外融资正越来越成为国家宏观经济调节的一种重要手段，因此，外债的风险、成本、币种结构以及累计余额、清偿能力等都与我国的外汇储备息息相关。
(5)汇率制度、外汇政策和外汇管制：固定汇率或稳定的外汇政策对储备的需求比浮动汇率制度大。
外汇管制严格的国家其所需的外汇储备相对较少。
(6)此外，国内资本市场的活跃程度、是否储备货币发行国、外债规模、出口商品供求弹性、各国政策的国际协调等因素也都会对储各需求量造成影响。
试论中国巨额外汇储备形成原因、影响及对策
试论中国巨额外汇储备形成原因、影响及对策一、中国巨额外汇储备形成原因中国巨额外汇储备的形成原因包括：1. 对外贸易顺差：中国的出口在世界范围内处于领先地位，出口额远远高于进口额，这导致了中国形成了巨额的外汇储备。
2. 直接外资的流入：外资对中国的投资在不断增加，这也导致了外汇储备的增加。
3. 贸易和外汇政策：中国政府在贸易和外汇政策方面的控制力度很大，这也促使了外汇储备的增加。
4. 国际投资效益：中国对外的投资也不断增加，特别是对具有发展潜力的国家和地区的投资，这也有助于形成外汇储备。
5. 国内财富累积：中国经济稳步增长，人民的购买力也不断提高，这使得国内财富的积累更加迅速，而部分国内财富会转化为外汇储备。
二、中国巨额外汇储备的影响1. 投资收益低：外汇储备的数量庞大，但由于收益相对较低，投资回报比率逐渐下降。
2. 货币波动性：如果外汇储备增长过快，则会导致人民币升值，从而导致货物的价格更为昂贵，这可能会使中国产品的竞争力下降。
3. 国际贸易受限：外汇管制和储备的增长可能导致其他国家增加贸易限制，以避免进口过多，从而可能导致世界范围内的经济不稳定。
三、对中国巨额外汇储备的对策1. 加强金融市场开放：中国可以通过增加金融市场开放，改进外汇规定，提高汇率浮动性，来进一步帮助管理外汇储备。
2. 促进投资回报：通过加强对外直接投资管控，提高对各类国际投资项目的投资回报，以提高外汇储备效益。
3. 加强财政和货币政策：中国可以通过实行更为灵活和精准的财政和货币政策，减少外汇储备数量。
4. 积极调整产业结构：中国可以通过积极调整产业结构，发展高附加值产业和制造业多元化，以提高出口商品的价值，从而促进中国的经济发展和减少外汇储备压力。
对中国外汇储备规模影响因素的计量分析
对中国外汇储备规模影响因素的计量分析对中国外汇储备规模影响因素的计量分析摘要本文通过对影响我国外汇储备的因素进行实证分析，由相关经济理论作为基础，设定回归模型并收集了相关的数据，利用EVIEWS软件对计量模型进行了参数估计和检验，并加以修正。
最后，我们对所得的分析结果作了经济意义的分析，并相应提出一些政策建议。
关键词外汇储备回归模型正文一、问题的提出据中国央行2011年1月13日公布的2010年金融统计数据显示，2010年末，国家外汇储备余额为28473.38亿美元，同比增长18.7%。
较2009年12月末23991.52亿美元，全年增加了4481.86亿美元，外汇储备继续保持增长。
外汇储备是一国对外经济交往中货币支付结算的结果。
在国际收支平衡表中，外汇储备的增加主要来自于经常项目顺差、资本和金融项目顺差。
国家外汇管理局去年底公布的2010年三季度及前三季度我国国际收支平衡表修订数据显示，2010年前三季度，我国国际收支经常项目顺差2039亿美元，同比增长30%；资本和金融项目顺差1301亿美元，增长2%。
当前充足的外汇储备为我国稳定的金融环境提供了保证。
我国是一个发展中的大国，即使按照传统的适度规模指标衡量，也需要保持一定规模的外汇储备。
充足的外汇储备也是一种信心的保证。
此次国际金融危机就充分证明，充足的外汇储备提升了我国有效应对危机的能力。
同时，充足的外汇储备为国家防范游资冲击提供了基础性保障，兴风作浪的投机资本不敢对储备大国随意造次。
充足的外汇储备，还为我国推行积极的国际发展战略，共同应对金融危机打下基础。
本文拟通过时下对影响外汇储备因素的主要理论观点，归纳出影响一国外汇储备的主要可能因素，并结合中国的宏观及制度背景提出影响中国外汇储备的各种可能因素。
在此基础上，利用中国的有关数据及一定的计量经济学方法，对各种可能因素产生的影响进行实证分析。
二、理论综述在影响因素中，汇率的决定理论中，最著名的就是购买力平价理论（ppp理论），任何两种货币之间的汇率会调整到反映这两个国家的物价水平变动为止，进一步在进出口中影响到外汇储备。
从实证角度看中国外汇储备规模的影响因素
作为一个 国家 国际清偿力 的重要组成 部分 ， 外汇储备是
生， 对经济造成负面影响 。因此 ， 我们要能从多角度客观 汇储备 的增长有着 不容忽 视的作用 ， 但 另一方 面 ， 对于
地分析我 国外 汇储 备的影响因素 ， 进而在一 定程度上将 外 国商品和服务进 口的资金主要也来 源于外汇储 备 ， 所
外汇储备控制在适度规模， 同时 ， 加强对外汇储备的管 以 ， 经常项 目的收支顺差必然会造成外 汇储备规模 的扩 理和合理利用 ， 以实现外汇储 备的保值增值 。 大。
最近， 由于受到次贷危机、 欧债危机、 美 国多次量化宽松 规模 。通常认 为 ， 人 口越多 ， 对外汇储 备的需 求量越大 。 政策 以及人 民币升值压力 的影响 ， 中国外 汇储 备 的持续 ２ ． 国内生产总值 。 在选取变量时 ， 通常用一 国国内生
增长问题成为 了大家关注的焦点。
一
、
引言
根据 已有研究及数 据的可得性 ， 本 文选 取 了以下指
自２ ０世纪 ６ ０年代起 ， 国际上 已开始盛行 外汇储备 标 ： 方面 的研究 ， 主要是从理论和实证两个方 面对外汇储备 １ ． 国家规模。 一般而言 ， 反映一 国国家规模的变量可
的影 响（ 或决定） 因素 、 最 优外 汇储 备规模 做了大量 的研 以从经济规模的角度来设定 ， 也可 以从 人 口规模 的角度
从实 证角度看中国外汇储备规模的影口 向 因素
我国外汇储备规模的现状及影响因素分析
我国外汇储备规模的现状及影响因素分析摘要：本文利用1985年—2011年我国外汇储备及相关数据，根据c—d生产函数建立了适当的计量经济模型，在此基础上研究得出影响我国外汇储备规模的因素主要有外商直接投资、汇率、gdp、广义货币供应量（m2）。
在对模型进行经济意义分析和统计意义分析的基础上提出了一些对策和建议。
关键词：外汇储备；影响因素；弹性一、外汇储备规模的现状据国家外汇管理局数据显示，如图1，近年来我国外汇储备年均增长35.27%。
2006年2月底，我国外汇储备超过日本成为世界第一，并于2006年首次突破10000亿美元，于2007年首次突破15000亿美元，截止到2011年年底我国外汇储备已达到31811.48亿美元，但是外汇储备是不是越高越好，这么高的外汇储备额是不是适合我国经济发展的需要？对于发展中国家来说，往往需要高于平均水平的外汇储备，但是外汇储备并不是越多越好，近年来我国外汇储备的急剧增长也对经济产生了许多负面的影响。
首先表现在损坏经济增长的潜力，因为一定规模的外汇流入意味着相应规模的实物资源的流出，这种状况往往不利于一个国家的经济增长。
如果我国的外汇储备经常超出预警线将损害我国经济持续增长的潜力。
再者过高的外汇储备会消弱宏观调控的效果，会加速热钱的流入，引发或者加剧一国的通货膨胀等。
二、影响外汇储备规模的因素（一）外商直接投资（x1）引进外商直接投资时利用外资发展经济的另一种重要手段，近年来，外商直接投资成为发达国家对外输出剩余资本、发展中国家利用外国资源的一种重要形式。
因此我国外汇储备的规模与外商直接投资是息息相关的。
（二）汇率（x2）汇率对于外汇储备规模的影响是客观存在，如果一国或地区的货币当局实行宽松的汇率制度，较少干预外汇市场，其对外汇储备的需求就较少，反之较多，因此汇率与外汇储备规模有很强的相关关系。
（三）货物进出口差额（x3）进出口贸易是一个国家或地区最活跃的国际经济活动，当出口贸易额大于进口贸易额时，其顺差就会积累成为外汇储备的来源。
外汇储备不够的原因
外汇储备不够的原因近年来，一些国家的外汇储备不足的情况引起了人们的关注。
外汇储备不够的原因有很多，下面将从经济发展、国际贸易、政策制定等方面进行探讨。
外汇储备不够的一个重要原因是经济发展不充分。
一些发展中国家由于经济基础薄弱，产业结构不合理，导致经济增长缓慢，外汇收入不足。
这些国家在出口方面依赖性较高，主要出口商品集中在原材料和低附加值产品上，因此在国际市场上面临竞争压力较大。
同时，由于国内市场需求不旺盛，国内消费能力低下，进口需求不大，进一步导致外汇储备不够。
国际贸易的不平衡也是外汇储备不够的原因之一。
一些国家存在贸易逆差，即进口大于出口，导致外汇储备不断减少。
这主要是由于国内生产的商品和服务无法满足国内需求，需要大量进口。
同时，一些发展中国家的产品在国际市场上面临质量不过关、技术含量低等问题，导致其在国际竞争中处于劣势地位。
因此，国际贸易不平衡是导致外汇储备不够的一个重要因素。
政策制定不当也是外汇储备不够的原因之一。
一些国家在外汇管理方面存在问题，政府对外汇市场管制不够严格，导致外汇储备流失。
一些国家在面临外汇储备不足时，采取了不合理的政策措施，如过度印钞、提高利率等，导致经济不稳定，外汇储备进一步减少。
因此，政策制定不当也是外汇储备不够的一个重要原因。
外汇储备不够是一些国家面临的严峻问题。
经济发展不充分、国际贸易不平衡、政策制定不当等原因都导致了外汇储备不足的情况。
为了解决外汇储备不够的问题，这些国家需要加强经济结构调整，提高自主创新能力，加强对外贸易的监管，制定科学合理的政策措施。
只有这样，才能够更好地应对外汇储备不足的挑战，实现经济可持续发展。
浅析我国外汇储备的问题和对策
浅析我国外汇储备的问题和对策2006年我国的外汇储备超过了日本成为了世界第一储备国。
这是因为我国的国际收支保持连年的“双顺差”，从而导致我国外汇储备最近几年的快速增长，然而我国高额的外汇储备产生了很多问题，给我国的经济带来了一定的风险，为此，我国的外汇储备应采取更加积极的管理和运用措施，在保障我国经济稳定的条件下，实现长期购买力的稳定和增长。
一、我国外汇储备的现状及成因（一）我国外汇储备现状我们回顾下中国外汇储备的总量变化。
在1996年底，中国外汇储备首次突破了1000亿美元，此后四年，储备上升相对平稳。
但自2000年起，我国外汇储备呈快速增长趋势。
2001年末外汇储备规模突破2000亿美元大关之后，持续扶摇直上：2003年末增加到4033亿美元；2004年达到6099亿美元；2005年年底达到8188。
72亿美元，居全球第二位。
到2006今年2月底，我国外汇储备余额为8537亿美元，超过日本的8501亿美元，登上了全球外汇储备最大持有国的位置。
至2006年末外汇储备已达到10663亿美元。
外汇储备充裕，有利于增强我国的国际清偿能力和购买能力，提升国际社会对我国经济发展的信心。
但是如此巨大的数额，毫无疑问的显示我国外汇储备规模畸高，增长过猛。
如何有效控制其数量继续增长，如何充分利用这一潜在资源，成了亟需解决问题。
（二）我国高额外汇储备形成的主要原因如表1，从国际平衡表中我们知道，储备资产是由货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇储备与其他债权等五个项目所组成，由于我国货币黄金的各年变动量均为零，特别提款权和储备头寸在储备资产增减额中所占的比重很小，所以储备资产变动主要取决于外汇储备的变动，在国际收支平衡表中，储备资产增减额等于经常项目差额、资本项目差额、误差与遗漏三项之和，由于我国储备资产变动主要取决于外汇储备的变动，从而外汇储备增减额实际上近似等于储备资产增减额。
从国际收支状况来看，与外汇储备变动紧密相关的主要因素有进出口贸易、外债和外商直接投资。
中国外汇储备增长的影响因素分析
中国外汇储备增长的影响因素分析近年来，中国的外汇储备不断增长，已达到世界第一的位置。
外汇储备的增长对中国经济和全球经济都有着重要的影响。
本文将从多个角度分析外汇储备增长的影响因素。
1.贸易顺差贸易顺差是外汇储备增长的主要驱动力。
随着中国经济的快速发展，中国的出口量不断增加，同时中央政府实施的一系列政策支持出口贸易，并且推行西部大开发、东北振兴等政策，助力内陆地区发展，这些措施使中国的贸易顺差不断扩大。
2.外国资本流入外国资本流入也是外汇储备增长的重要因素。
随着中国资本市场不断开放，外国资本进入中国市场的机会越来越多。
此外，作为全球第二大经济体，中国已经逐渐成为了全球投资目标的焦点，大量的外国资本涌入中国市场，增加了中国的外汇储备。
3.储备货币升值中国的外汇储备大部分以美元资产为主，因此美元的升值也会导致外汇储备的增长。
此外，如果中国的主要储备货币中有其他货币也升值，例如欧元等，也会增加外汇储备。
4.资本管制中国实行严格的资本管制措施，这也是外汇储备增长的原因之一。
中国政府通过控制外汇交易、资本流动等方式来保持汇率的稳定，防止国内外资本涌入产生的不稳定因素，从而保障国家经济安全。
5.房地产投资房地产是中国经济的一个重要组成部分，也是社会稳定的重要因素。
中国政府为了保障市场的稳定，采取了许多政策来控制房地产市场的波动。
其中一项政策是限制外国投资者对中国房地产市场的投资，这促使中国房地产市场的资金流向国内，从而增加了中国的外汇储备。
综合来看，外汇储备的增长是多种原因共同作用的结果。
随着中国经济的不断发展和国际局势的不断变化，外汇储备的变化也会随之发生变化。
中国政府需要进一步加强外汇储备的管理，充分利用外汇储备为国家经济和社会发展提供支持，同时维护人民币汇率的稳定。
影响我国外汇储备的多因素分析
影响我国外汇储备的多因素分析摘要：自2000年起，我国外汇储备呈快速增长趋势。
本文首先找出外汇储备急增的原因，然后建立模型运用EViews软件进行相应统计分析，对数据的平稳性，模型估计的多重共线性、异方差性、自相关性分别进行了检验和相应的调整。
得出影响我国外汇储备规模的注意因素是进出口差额、广义货币供应量、通货膨胀率和FDI（外商直接投资）等因素，在此基础上提出完善我国外汇储备管理的对策建议。
关键词：外汇储备FDI 通货膨胀率分布滞后模型政策性建议一、问题提出自2000年起，我国外汇储备呈快速增长趋势。
2001年末外汇储备规模突破2000亿美元大关之后，持续扶摇直上：2002年末为2864亿美元，2003年末增加到4033亿美元，2004年跨越6000亿美元大关达到6099亿美元；2006年再创新高，突破10000亿美元大关冲向11000亿美元。
截至2006年2月，我国外汇储备已达到8536亿美元，中国外汇储备首次在规模上超过日本而跃居世界第一。
中国外汇储备的持续增加，有利于增强国外投资者的信心和吸引外资，缓解可能出现的通货紧缩的压力，保持宏观经济继续快速稳定发展；有助于我国政府更从容地实施宏观经济政策，保持人民币汇率相对稳定，防范货币贬值,应对突发的金融风险，确保我国经济金融体系的安全；也有利于支持中国企业在更大范围内、更高层次上实施“走出去”战略。
但必须看到，对经济高速成长的中国来说，持续增长的巨额外汇储备是一把“双刃剑”，也会对经济健康发展带来一系列问题。
如何正确的衡量外汇储备的增长,成为了当前的热点,也应当引起关注。
针对外汇储备的增长，本文准备对外汇储备的影响因素进行分析，从而确立是什么引起了外汇储备的快速增长，这是我们研究的主要目的。
二、理论综述今年来中国的外汇储备加速增长，美元外汇突破万亿。
外汇储备作为中国的一项资本给中国带来了好处。
近年来兴起的主权财富基金也逐渐走入老百姓的视野。
面对每年在变化的外汇储备，影响其变化的因素很多。
影响外汇储备的因素
(1)国际收支的影响。
国际收支是一国在一定时期内(通常是一年内)与外国的全部经济交易所引起的收支总额。
这是一国与其它各国之间经济交往的记录。
国际收支集中反映在国际收支平衡表中，该表按复式记帐原理编制。
(2)通货膨胀的差异。
通货膨胀是指一般价格水平的持续的普遍的上升。
这个定义说明：(1)通货膨胀不是价格水平短期或一次性的上升，而是价格水平的持续上升；(2)通货膨胀不是指个别商品价格水平的上升，而是指价格总水平即所有商品和劳务价格的加权平均值上升；(3)形成通货膨胀的价格水平的上升幅度取决于经济主体对价格上升的敏感程度。
国内外通货膨胀的差异是决定汇率长期趋势的主导因素，在不兑现的信用货币条件下，两国之间的比率，是由各自所代表的价值决定的。
如果一国通货膨胀高于他国，该国货币在外汇市场上就会趋于贬值；反之，就会趋于升值。
(3)利率的影响。
"利息率"的简称，是一定时期内利息额对借贷本金之比。
所谓利息，是让渡货币资金的报酬或使用货币资金的代价。
利息的存在，使利润分为利息和企业主收入。
需要关注各国利率政策的制定，以及利率的波动。
(4)市场预期。
国际金融市场的游资数额巨大，这些游资对世界各国的政治、军事、经济状况具有高度十分敏感性，由此产生的预期支配着游资的流动方向，对外汇市场形成巨大冲击，预期因素是短期内影响外汇市场的最主要因素。
(5)货币管理当局的干预。
各国货币当局为了使汇率维持在政府所期望的水平上，会对外汇市场进行直接干预，以改变外汇市场的供求状况，这种干预虽然不能从根本上改变汇率的长期趋势，但对外汇的短期走势仍有重要影响。
特别是日圆，人为干预极为厉害，如果不是很有把握的话可以不做它！经济指标对外汇市场的影响下面将列出几个比较重要的经济数据，数据的好坏足可以导致汇率的变化。
可以说下面的指标所导致的汇率的波幅至少100点以上(1)失业率(Unemployment Rate)失业率也是代表经济发展好坏的标志。
我国外汇储备的规模、影响因素及对策分析
结论
本次演示从文献回顾、实证分析和案例研究等多个角度对我国外汇储备的规 模、影响因素进行了全面分析。研究发现，国际收支差额、宏观经济因素、货币 政策因素以及资本流动等因素对我国外汇储备规模具有显著影响。根据分析结果， 本次演示提出了相应的政策建议，以应对我国外汇储备面临的问题。
未来研究方向方面，可以考虑进一步拓展研究对象和时间范围，探讨其他可 能影响外汇储备的因素；可以运用更复杂的数据分析和建模方法，提高研究的准 确性和精细化程度此外还可以国际经济政策的变化及其对我国外汇储备的影响机 制进行研究。
研究方法
本次演示采用实证分析方法，从我国外汇储备规模现状入手，通过收集相关 数据，运用统计分析软件，对我国外汇储备规模的影响因素进行深入探讨。
数据来源主要包括国家统计局、海关总署、中国人民银行等官方数据渠道， 以及国际货币基金组织、世界银行等国际组织发布的数据。在数据处理方面，本 次演示采用时间序列分析和面板数据分析方法，对不同时间节点和不同地区的数 据进行比较分析。
文献综述
关于我国外汇储备的规模和影响因素，已有研究主要集中在以下几个方面：
1、国际收支差额：国际收支差额是影响外汇储备规模的重要因素。一般情 况下，国际收支顺差会导致外汇储备增加，逆差则会导致外汇储备减少。
2、宏观经济因素：经济增长、利率水平、通货膨胀率等宏观经济因素对外 汇储备规模具有显著影响。
2、逐步完善外汇管理政策：加强外汇市场监管，规范企业境外投资行为， 引导企业合理配置外汇资源，有效防范跨境资金流动风险。
3、提高贸易结构质量：优化出口商品结构，加强知识产权保护，提高贸易 附加值，降低国际收支顺差规模，从而缓解外汇储备增长压力。
4、积极推动资本项目开放：逐步推进资本项目可兑换，加强跨境资本流动 监测和风险管理，提高我国在国际资本市场的地位和影响力5加强国际合作：加 强与其他国家的经济合作和政策沟通，共同应对全球经济挑战。通过国际合作， 降低我国外汇储备面临的压力，提高国际资本流动的稳定性。
我国外汇储备规模的现状及影响因素分析——基于计量经济模型的分析
我 国外 汇储 备 规 模 的现 状 及 影 响 因素 分析
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基于计量经济模 型 的分析
杨玲玲
摘 要 ：本 文 利 用 １ ９ ８ ５年 —２ Ｏ １ １ 年 我 国外 汇储 备 及 相 关数 据 ，根 据 Ｃ — Ｄ 生产 函数 建 立 了适 当的计 量 经 济 模 型 ，在 此 基础上研究得 出影响我国外汇储备规模 的因素主要有 外商直接 投 资、汇率 、Ｇ Ｄ Ｐ 、广义货 币供 应量 （ １ Ｖ １ ２ ） 。在对模 型进行 经 济 意 义 分 析 和 统 计 意 义 分析 的基 础 上 提 出 了一 些 对 策 和 建议 。 关键词 ：外汇储备 ；影响 因素 ；弹性 外 汇 储 备 规 模 的 现 状 根据货币供应量决定论 ＝Ｍ ＝ｍ（ Ｄ＋Ｒ），货币供应量 据国家外汇管理局数据显示 ，如图 １ ，近年来我 国外汇储备 与外汇储备成 正相关 ，货 币供应量 越大 ，外汇储 备越 多 ，本文 年均增长 ３ ５ ．２ ７ ％。２ ０ ０ ６年 ２月底 ，我 国外 汇储备超 过 日本成 用广义货币供应量 Ｍ ２来 表示货币供给 。 为世界第一 ，并于 ２ ０ ０ ６年首次 突破 １ ０ ０ ０ ０亿美元 ，于 ２ ０ ０ ７年首 （ 七 ） 制度 变量 （ Ｄ） 次突破 １ ５ ０ ０ ０亿 美 元 ，截 止 到 ２ ０ １ １年 年 底 我 国外 汇 储 备 已达 到 我 国在 １ ９ ９ ４年实行了汇率制度 的改革 ，人 民币官方 汇率与 ３ １ ８ １ １ ．４ ８亿美元 ，但是外 汇储备是不是越高越好 ，这么高 的外 外汇调剂价格正式 并轨 ，我 国开始 实行 以市场 供求 为基 础 的、 单一 的、有管理的浮 动汇率 制。由于外 汇储 备是一 囿政府保 有 汇储备 额是 不是适合我 国经济发展 的需要？ 对 于发展 中国家来说 ，往往需要高 于平 均水 平的外汇储 备 ， 的以外币表示的债权 ，因此 汇率制 度的改革 也是影 响外汇储 备 但是外 汇储 备并 不是越 多越好 ，近年来我 国外汇 储备 的急剧增 规 模 的重 要 因素 。 三、 影 响外汇储备规模因素的回归分析 长也对 经济产生了许多 负面 的影 响。首先 表现在 损坏经 济增长
储备规模的趋势变动原因
储备规模的趋势变动原因
储备规模的趋势变动原因可能包括以下几个方面：
1. 国际经济环境的变化：国际经济环境的不稳定性和变动性会直接影响储备规模的变动。
例如，全球经济危机或金融危机会引起国际货币汇率的大幅度波动，从而影响各国储备规模的变动。
2. 国内经济发展需求：国内经济的发展需求会直接影响储备规模的变动。
例如，经济增长需要大量的外汇储备来支持进口和国际支付，因此，随着国内经济的增长，储备规模也会相应增加。
3. 国际贸易和投资的变化：国际贸易和投资的变化也会对储备规模产生影响。
例如，国际贸易顺差会导致外汇储备的增加，而国际投资的大规模流入则会促使外汇储备的增长。
4. 货币政策和外汇政策的调整：不同国家的货币政策和外汇政策的调整也会直接影响储备规模的变动。
例如，央行通过外汇干预来维持汇率稳定，会导致外汇储备的变动。
综上所述，储备规模的趋势变动是受多种因素综合影响的结果，包括国际经济环境、国内经济发展需求、国际贸易和投资、货币政策和外汇政策等多种因素共同
作用。
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影响中国外汇储备规模的因素有哪些巨额的外汇储备,固然是综合国力的体现,不过持续过快增长,也给经济带来了众多负面影响,特别是本次世界金融危机,给我国外汇储备带了巨额损失。
影响中国外汇储备规模的因素很多,下面是整理的一些关于影响中国外汇储备规模的因素有哪些的相关资料。
供你参考。
影响中国外汇储备规模的因素一、研究背景我国外汇储备余额早在2006年9月末就突破万亿美元,至2009年3月,中国外汇储备余额达到了19 537.41亿美元。
历年外汇储备表显示,在1979年之前,我国外汇储备从来没有超过10亿美元,甚至在几个年头还是负值。
但随着我国启动改革开放,经济持续增长,贸易高速发展,以及我国长年内需不足,导致外汇储备一直保持增长态势,且增长的速度快,强度大,详见下表:从表1中可以看出,1999—2000年,由于亚洲经济危机的冲击,我国外贸出口增长缓慢,资本流入增长较少;但2001年以后我国的外汇储备增速加大,2003年突破千亿美元,进入2006年,在我国实行新的人民币汇率形成机制之后,外汇储备增长速度不但未减反而继续上升,第一季度增加562亿美元,总规模超过日本,居世界首位,2007—2008年,外汇储备更是以每年近5 000亿的增速增长。
美国《纽约时报》的社论曾用“中国的里程碑来评论中国万亿外汇储备。
中国坐拥万亿美元外汇储备,是国力的具体表现,也为保障国民经济的稳定发展提供上佳的安全系数,尤其是对日后中国放宽资本金,推进人民币自由兑换,可起护航作用。
近两万亿美元巨额储备,意味着我国有着充裕的国际支付能力,在一定程度上也彰显了我国足以影响世界的经济实力。
但是,如果外汇储备构成不合理或者增长超过适度区间,就不可避免地降低资源使用效率,甚至给经济发展带来不小的挑战。
由于个别因素2008年的数据还未公布,所以选取数据区间为1984年至2007年。
建立回归模型,分析这些因素对中国外汇储备规模的影响及其影响力大小,模型形式为:FR=α+β 1 IP+β 2 IOP+β 3 A+β 4 BD+β 5 DEB(一)模型的参数估计利用Eviews软件对模型进行OLS估计,最初结果如下:FR=25.925 + 1.183IP + 0.577IOP - 1.103 A + 0.316 BD - 0.255DEB由于R 2 近似等于1,而且F=906.464,远大于F 0.05 (5,16)=2.85,故可以认为我国外汇储备规模与上述5个解释变量间总体线性关系显著,但是变量IOP、BD、DEB的参数估计值的t检验值较小,未能通过检验,故可以认为解释变量间存在多重共线性。
另外,外债余额(DEB)的系数为负值,与实际的经济意义相悖,表明模型中各解释变量存在严重的多重共线性。
(二)消除多重共线性(逐步回归法)1.运用Eviews软件, 计算出各变量间的简单相关系数从下面的相关系数矩阵中可以看出,各解释变量间存在着一定的相关关系,其中FR与IP的相关系数最高,达到0.9913;BD 与A的相关系数为0.9548;IP与DEB的相关系数为0.9284。
2.确定初始模型运用OLS方法逐一求FR对各个解释变量的回归,对结果进行分析,得出外汇储备(FR)与出口总额(IP)的线性关系最强,效果最好,因此,选择初始回归模型结果为:FR = -599.7237 +1.104153IP3.逐步代入解释变量IOP、A、BD、DEB 进行回归经过逐步回归,得出几例比较好的回归结果,如下所示:结合t值、P值、可决系数R2、F值、DW值等综合指标的考虑,得出模型(1)为最优回归模型,并且解释变量的符号符合实际的经济含义,从而我们得到的最优模型为:FR = -94.082 + 1.1788 IP - 1.0088 A即:当年出口额、年平均汇价对我国外汇储备的影响系数分别为1.178887、1.008839,常数项为-94.082。
并且模型显著通过了各项统计学检验。
(三)经济分析1.基于上面的回归模型,出口总额(IP)是中国外汇储备增长的决定因素,出口总额每增加1个单位,将引起外汇储备增加1.1788个单位。
我国的出口总额从1984年的261.40亿美元连年上升至2008年14 285.5亿美元,增速相当迅猛。
由于国内消费需求扩大缓慢,因此只能依靠连年保持30%以上的出口增速来支撑国民经济的高速运行,这就导致了经常项目顺差的不断扩大。
2.汇率(A)变动也是影响中国外汇储备规模的决定因素,结合回归模型进行分析,另一个重要因素是汇率水平的变动,自1994年外汇管理体制改革以来,中国实行“以市场供求为基础的,单一的、有管理的浮动汇率制度。
人民币汇率是有管理的,这意味着必要时中央银行可以入市人民币汇率进行适当干预。
一般地,中央银行在外汇市场上干预的目的在于减少汇率大幅度波动给实质经济发展带来的干扰,而非改变汇率的长期走势。
目前,人民币汇率逐渐走低,吸引国际游资的进入,从而在一定程度上导致了外汇储备的增加。
(四)模型预测前文得出的回归模型:FR = -94.082 + 1.178887IP -1.008839A首先,对模型进行回顾预测,预测区间为1996年至2007年,将各年的出口总额和平均汇价代入模型,得出逐年的外汇储备预测值,再将预测值与实际值进行对比,拟合效果如图1,模型的预测效果相当不错。
其次,利用有条件的预测方法对2008年的外汇储备进行预测,并与实际的数据进行对比。
2008年中国出口额14 285.5亿美元;平均汇价为:694.44。
将其代入到回归方程,得到2008年中国外汇储备的预测值为:16 051.91。
2008年底我国实际外汇储备额为19 460.3亿美元,实际值比预测值高出了3 409亿美元,这说明如果按照模型预测的增长趋势,2008年我国外汇储备增长速度还是非常快的,远远超过了历史平均水平。
另外,自1997年东亚金融危机以来,除少数年份外,我国国内需求总体上较为疲软,甚至在较长时期内为通货紧缩所困扰。
过去几年里,通过外汇储备积累而实现的基础货币供给,对于缓解通货紧缩压力产生了非常重要的积极影响。
其次,从消极的方面看:1.外汇储备过高,加大,美、日和欧盟的许多国家相继在不同场合要求人民币升值,这将不可避免的导致我国出口商品的竞争力弱化,出口增长放慢;另外,人民币汇率的强大升值压力,为投机者提供了稳定的汇率预期,不断有国际“热钱资本潜入国内进行套利套汇活动,导致外汇储备虚增, 使国内资本市场聚积更多的风险隐患。
2.高额的外汇储备, 改变了货币供应机制,一定程度上加大了通货膨胀压力,影响我国货币政策的独立性外汇储备是由货币当局购买并持有的,而外汇占款是构成我国基础货币投放的主体部分。
外汇占款的增加导致了基础货币量的增加,再通过货币乘数效应,造成了货币供应量的大幅度增长,加剧了通货膨胀的压力。
对于外汇占款,中央银行往往只能采取被动冲销措施, 以保持相对稳定的货币供给。
随着我国外汇储备的不断增多,央行在公开市场进行对冲操作的压力不断增强。
尤其当出现回收货币的速度跟不上外汇占款增加的速度时,对冲操作效果不明显,且可供操作的工具又有限,存在着各种各样的局限性,给我国货币政策带来了严峻的挑战。
3.外汇储备是一种实际资源的象征,它的持有是有机会成本的,持有外汇储备的机会成本等于国内资本生产率减去持有外汇储备的收益率。
我国的外汇储备主要投资于美国的国债和美国财政部债券。
目前,美国国债的平均收益率远低于国内的平均资本投资的收益率。
此外,我国在持有巨额外汇储备的同时每年还以高成本从国外大量引进外资和借取外债, 等于是以低价将国内资金转到国外给外国人使用,同时,还以高价从国外借入资金, 其潜在的损失是显而易见的。
4.巨额的外汇储备会使我国失去国际货币基金组织的优惠贷款,根据IMF的有关规定, 成员国发生外汇收支逆差时,可以从“信托基金中提取相当于本国所缴纳份额的低息贷款,如果成员国在生产、贸易方面发生结构性问题需要调整时,还可以获取相当于本国份额160%的中长期贷款,利率也较优惠。
相反,外汇储备充足的国家不但不能享受这些优惠低息贷款,还必须在必要时对国际收支发生困难的国家提供帮助。
这一对策的主要好处是比较符合国际贸易组织规则,并可根据情况随时调整。
通过一定程度上的抑制出口,减少贸易顺差从而减慢外汇规模的增长速度。
2.减少外币热钱流入及外汇投机的税收政策,如酌情开征外汇交易税(托宾税,Tobin Tax)。
由于中国外汇储备增长主要来自资本项目或热钱流入,开征外汇交易税对于热炒人民币升值有釜底抽薪的作用;而且如所征收的外汇交易税能用于社会安全保障基金或其他公益项目,这一措施有一举两得的好处。
开征外汇交易税有操作上的困难,并对外商直接投资和外贸有负面影响,而主要障碍恐怕还是有悖于主流意识形态中对于自由贸易及自由市场的信奉。
(二)减小高额外汇储备负效应的政策建议 1.可以用庞大的外汇储备购买石油和黄金等大宗商品,更多地将这些钱用于发展中国的教育或其它基础建设上。
花旗银行最近一份报告中指出:中国外汇储备偏高的最大原因是中国国内的储蓄率高于投资率,庞大的储蓄持续将资金导向投资,强劲的内地产出继而引致强劲出口。
因此,对症下药的方法是把部分外汇储备向社保基金以及医疗系统注资,改善目前两项保障的庞大资金缺口,以此加强消费信心,从而减少储蓄的比例,释放购买力。
2.可以将巨额外汇储备投资在外国有价证券上,如政府证券、机构证券,也可以做直接投资;又如注资国有银行,对富余外汇储备进行管理的关键在于是否可以通过有效的管理取得合理的、预期的回报。
从这个角度考虑,作为国家外汇资产的一部分,外汇储备的管理应该交给充分竞争的私人部门去操作,才能更为高效,因为他们是分散决策的,有充分的风险约束和利润导向,可以更加有效地实现风险与收益的平衡。
外汇储备规模的因素相关文章：1.2016第一季度外汇储备详解2.2016年国家外汇储备3.我国外汇储备现状分析4.2016年我国的外汇储备5.2016年外汇储备6.2016年各国外汇储备。