财务管理的价值观念培训课件

财务管理学 利息额
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2、单利现值计算
单利终值计算公式： FVn PV 1 i n
单利现值计算公式：
PV
FVn
1 i n
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例：
假设未来3年年末终值为1000元，年利率 为10%，单利计息，问这1000元的现值是 多少？
解：
PV
FVn
1 i n
1000
1 10% 3
第二章 财务管理的价值观念
货币时间价值 投资风险价值 利息率
第一节 货币时间价值
引例：某公司面临两个投资方案A、B，寿命均 为4 年，初始投资均为10000元。寿命期内实现 利润的总额相同，但每年的数字不同，如下表：
Байду номын сангаас
问：如果其它条件相同，你认为应该选用哪个
方案？为什么？
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1、什么是货币的时间价值
在没有风险和通货膨胀的情况下，资金在周 转使用过程中所产生的增殖价值。
G+G 货币资金 G
产成品资金
生产储备资金
固定资前金题条件
在产品资金
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货币时间价值与投资报酬的关系
投资报酬：资金在周转使用过程中所产生的增值价值。
或FV表示; 现金流量图：项目（方案）在计算期各
时点上发生的现金流入、现金流出的图示。
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现金流量图的绘制
用水平线表示时间，每一格表示一期，第i期的 终点和第i+1期的起点重合。
用向下的箭头表示现金流出，向上的箭头表示现 金收入，箭头的长短与现金流入或流出的大小成 比例。
学习内容与要求
学习内容：
➢ 货币时间价值概述 ➢ 资金时间价值的计算
学习要求：
➢ 了解货币时间价值的有关概念 ➢ 掌握货币时间价值的计算原理与方法
课后阅读:教材P25-39
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一、货币时间价值概述
问题：
➢ 什么是货币时间价值？ ➢ 货币时间价值的表现形式？ ➢ 货币时间价值的实质和作用？
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例：
假设现值为100元，年利率为10%，计息年数为 3年，则各年年末复利终值分别为： FV1 100 10010% 100（110%） 1001.10 11（0 元）
FV2 100110%100110%10% 100（110%）2
1001.21 12（1 元）
FV3 100110%2 100110%210% 100（110%）3
1001.331 133.（1 元）
FVn ?
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复利终值计算公式为：可系以数通表过获查得复相利应终数值值
问题：
➢ 何为单利、复利？ ➢ 如何计算的单利终值与现值？ ➢ 如何计算复利的终值与现值？ ➢ 如何计算年金的终值与现值？
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（一）基本概念和计算假设
基本概念： 现值(Present Value)，俗称本金。用P或
PV表示； 终值（Future Value），俗称本利和，用F
款项支付时间
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（二）单利终值与现值的计算
单利：只有本金计算利息，利息不计算利息。 单利终值：
——指一定数量本金到一定期限按单利计算的 本利和。 单利现值： ——若干年后一定数量收付款项按单利计算的 现值。
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1、单利终值的计算
例：假设现值为100元，年利率为10%，计息年数为3年， 则各年年末单利终值分别为：
1001 3.73% 3 111.19元
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（三）复利终值与现值的计算
复利：俗称“利滚利”，不仅本金计算利息， 利息也计算利息。
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1、复利终值的计算
经济意义：计算一定数量的本金P，到一定期限 按复利计算的本利和F。
现金流量图：
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二者的关系：
货币时间价值率
货币时间价值额 投入周转使用的资金
100%
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实务中，货币时间价值可以用：
在没有风险和通货膨胀的情况下的社会平均资 金利润或利润率表示。
或：在无通货膨胀或通货膨胀率很低的情况下， 用国债利率（利息）近似地表示。
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3、货币时间价值的实质
n 讨论：某人年初向银行借款1万元，年利率为10%， 2年末偿还。试分别从银行和借款人角度画出该 项借还款的现金流量图。
现金流量的方向与考察问题的角度有关。
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（一）基本概念和计算假设
计算假设： 资金收付（现金流量）发生在期初或期末； 计息期与收付期一致。
利息的计算时间
FV1=100+100×10% =100（1+10%×1）=110（元）
FV2= 100+100×10% ×2 = 100（1+10%×2）=120（元）
FV3= 100 +100×10% ×3 = 100（期1+利10率%×3）计=息1期30数（元）
FVn PV 1 i n PV I
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西方经济学家的观点： ——投资者推迟消费的报酬。 劳动价值理论： ——劳动者在一定时期内所创造的、为资 金所有者所有的一部分剩余价值。
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4、货币时间价值的作用
衡量经济效益、考核经营成果的重要依据； 筹资、投资决策必不可少的计量手段。
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二、货币时间价值的计算
组成部分：
时间价值
风险报酬 通货膨胀补偿
无风险报酬
投资报酬=时间价值+风险报酬+通货膨胀补偿
投资报酬=无风险报酬+风险报酬
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2、货币时间价值的表达形式
表达形式：
同时也是投 资报酬和投 资风险报酬 的表现形式
绝对数形式，即用货币时间价值额表示资金的 时间价值； G
相对数形式，即用货币时间价值率表示资金的 时间价值。 G / G
769.2（3 元）
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小资料：国债利息计算
我国发行的国债通常是单利计算利息。例如： 2009年我国发行的凭证式(三期)国债，期限3 年，面值100元，发行价格100元，计息方式 为固定利率,票面利率:3.73%, 到期一次还本 付息。发行日期:2009-6-15-30。 债券到期还本付息金额即为单利终值的计算。 每张债券到期还本付息金额