财务报表分析作业(徐工机械)

2０10徐工机械偿债能力分析

徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司,系１993年６月15日经江苏省体改委苏体改生(1９９3)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司１99３年4月３０日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1９９3年12月15日注册成立,注册资本为人民币95,９４6,６00.00元。1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行２４00万股人民币普通股(每股面值为人民币1元），发行后股本增至１１9，９46,6０0.00元。１996年8月至２004年６月，经股东大会或中国证监会批准,通过以利润、公积金转增或配股等方式,公司股本增至５45,087，６20.00元。经2009 年8 月22 日召开的公司2009 年第一次临时股东大会审议通过，公司中文名称由“徐州工程机械科技股份有限公司”变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”，英文名称由“XｕｚhoｕCoｎｓｔｒｕctｉoｎＭａcｈinerｙＳcieｎce & Tｅchnｏlogy Co.,Ｌtd．”变更为“XC ＭＧCoｎstruction MacｈｉnerｙCo．，Ｌtd．”。200９年9 月4日,经徐州市工商行政管理局核准，公司名称变更为“徐工集团工程机械股份有限公司

企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。

企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度,包括偿还短期债务和长期债务的能力。

企业偿债能力，静态的讲,就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。

一、偿债指标

二、偿债能力同业比较

三、偿债能力历史分析

的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余

近三年徐工机械的营运资本额处于增长态势, 200９年比2０08年的营运资本翻了一倍,净增加４亿7千万。20１0年比20０9年净增加了７3亿8千万！2０10年徐工集团实现营业收入突破66０亿元，其中徐工机械营业收入则突破２50亿，2009年徐工集团已经进入世界工程机械前1０强，此次实现660亿元，继续巩固了在工程机械行业排名第一的位置

从对三年来的营运资本变化情况,我们可以看出，近三年徐工机械的不能偿债的风险逐年降低，偿债能力逐年增强。

二、流动比率

流动比率(倍）

年度数值排名均值标准值高值2010 １．638 １.432 ２

2009 1.０5９136 1．7１５２8.069 2008 1.06８119 1.62８ 2 12.179 流动比率是流动资产对流动负债的比率,用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金用于偿还负债的能力流动比率基准值是2,但是流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强。

徐工机械200９年流动资产达到了111亿9千6百多万较200８年24亿6千7百万增长了许多但是流动负债也达到了１05亿6千7百万较2０08年23亿１千１百万多了许多,故2０0９年流动比率值较2０08年略微下降0.07。201０年徐工机械流动资产达到20０亿5千6百万较200９年提升了９0亿,然而流动负债则为125亿5千５百万只比20０9年增加了２０亿，２010年徐工机械流动比率为1.638较2０0９年提升了0．５７增长幅度为53%

由于机械设备制造行业的固定资产较大故流动比率均值大多低于标准值２,徐工机械近三年的流动比率稳步上升，２0１0年超过了行业均值，在这方面说明徐工机械偿债能力进一步增强。

3、速动比率

速动比率(倍)

年度数值排名均值标准值高值

2０10 1．１8 1.０３4 1

2００9 0.73 ３8 1．7１５１7.849 ２０08 0.５7 61 1.6２8 1 4.8９3

速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每1元流动负债由多少元速动资产作保障。

可以看出徐工机械近三年的速动比率稳步提升,2010年超过了标准值1达到了 1.18。从财务报表中，我们不难发现，在流动负债额增长的情况下，徐工机械的速动比率指标的趋好，主要是存货的有效下降。201０年徐工机械流动资产达到2０0亿5千6百万较20０9年提升了9０亿，存货2０10年为57亿2千９百万较200９年34亿9千万9百万只多了2２亿。近三年,同业的速动指标有下降态势。而徐工机械与同行业速动比率指标相比，该项指标向趋好方向发展。

四、保守速动率

保守速动比率(倍）

年度数值排名均值标准值高值2010 １．05３１

20０9 0．672 1

２008 0．５０３ 1

保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的比值，保守速动资产一般是指货币资金、短期证券投资净额和应收账款净额的总和。

徐工机械的资产负债表显示,近三年没有交易性金融资产。因此，徐工机械近三年的保守速动资产就是货币资金与应收账款净额之和。

从数据可以看出,徐工机械2０1０年的保守速动比率好于前二年，比２０08年提高了０.5５；比2００9年增加了０.38；并且超过同行业的均值。

五、现金比率

现金比率

年度数值排名均值标准值高值

20１0 0．７2５

200９0．476 64 0.5４6

2008 0.198 108 0.51

是指企业现金类资产与流动负债的比率,其中,现金类资产是指速动资产中,流动性最强、可直接用于偿债的资产。包括企业所有的货币资金和现金等价物,比如易于变现的有价证券。人们认为这个指标最能够反映企业的对流动负债的偿