互助问答第113问 事件研究法的t值计算
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老师，您好！我正在学习事件研究法。不明白表2中每一天的t值是如何计算出来的。两列变量之间均值是否存在显著性差异的t检验我懂，但是每一天都有t值，这个t值是根据什么μ和δ计算出来的？（注：用估计期来估计企业收益的回归方程为R it=a i+βi R mt+ε，R it是股票i在第t日的收益，R mt为第t日市场的收益）。非常感谢！
论文原文中没有说明计算方法。根据论文提供的有限信息推断如下。紫金矿
业C AR每个时间点只有一个数值。拿来做对比的同行业股票是6家，CAAR指
的是6家CAR的平均值。表中检验的实际上是6家CAR的平均值与紫金矿业
的C AR有无显著差异。以事件日0为例，表2检验了同行业CAR的均值是否
等于-0.1382。因为同行业C AR样本只有6个点，所以是小样本检验；在一系列
假设下，检验统计量服从自由度是5的t分布，查表可判断显著程度。另一种等
价的方法是：同行业6个CAR数值均减去紫金矿业C AR数值，然后只对常数项回归——回归中常数项估计量对应的t值就是表2报告的t值。
学术指导：张晓峒老师
本期解答人：中关村大街
编辑：知我者
统筹：易仰楠李丹丹
技术：知我者赵雅轩郭凯