国债原理与制度

3.1.2 国债的特点与功能
Ú 1.国家债券具有以下特点：
– 1)安全性高 – 2)流动性强 –3)发行以公募为主
Ú 2.国债大致承担以下几项主要功能：
–战争时期筹措军费 –平衡财政收支、弥补财政赤字 –筹集建设资金 –减轻和分散国家还债负担
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3.1.3 我国国债发展简史
Ú 我国历史上第一次发行的国债是在1898年 发行的“昭信股票”。北洋军阀时期，从1912 年到1936年共发行国债27种。在国民党统治时 期，从1927年到1936年共发行国债45亿元。抗 日战争时期国民党政府共发行国债90亿元。我 国新民主主义革命过程中，为了弥补财政收入 的不足，各根据地人民政府发行过几十种国债。
国债市场按照国债交易的层次或阶 段可分为两个部分：一是国债发行市场 ；二是国债流通市场。
国债市场一般具有两个方面的功能 ：一是实现国债的发行和偿还。二是调 节社会资金的运行。
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3.3.2 我国国债规模的理性思考
1. 我国国债规模的实证分析
1）从国民经济应债能力来考察 2）从财政偿债能力来考察 3）从国债对私人部门的挤出效应来考察 4）从国债与通货膨胀的关系来考察
Ú 中华人民共和国成立后，发行国债分为两 个阶段：
–第一个阶段（1950--1958年） –第二个阶段（1981年至今）
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3.2.1 国债的发行
Ú 1.国债发行条件 Ú 2.国债的发行方式 Ú 3. 国债发行方式对财政平衡的影响 Ú 4.国债的发行价格与收益
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3.2.2 国债的偿还
1.确立适度的内债规模
1）国内承受能力 2）国债偿还能力
2.合理的内债结构的建立
1）合理的期限结构 2）合理的持有者结构 3）合理的国债利率水平和结构
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2020/11/9
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2.几点启示
1）国债作为一种财政政策工具应当长期使用 2）国债规模要保持适度 3）采取措施防范化解国债风险
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3.3.3 国债市场发展及存在问题
自1981年恢复国债发行以来，国债市场得到 了迅速的发展。经过近二十年 的努力，国债发 行市场最大的成绩就是国债的投资价值得到广大 投资者的认可。
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2020/11/9
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学习目标
Ú 通过本章学习，了解国债的分类与 国债市场的发展，掌握国债发行与偿还 的方法，重点理解对国债规模的分析和 加强国债管理的意义与政策。
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3.1.1 国债的基本概念
Ú1.国债的产生与发展 Ú2.国债的含义 Ú3.国债的种类
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当前我国国债市场存在的主要问题： 1.处于分割状态的市场 2.记帐式国债在实际发行中的地位不突出 3.凭证式国债提前兑付条款对发债人的潜在 风险
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3.3.4 进一步发展国债市场的相 关政策建议
1.提高交易所国债市场流动性的建议 2.迈向统一的国债市场
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3.4.1 内债管理
1.国债的偿还方法 2.国债偿还资金的来源 3.国债偿还方式对财政平衡的影响
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3.2.3 几点政策思考
1.改进国债期限结构 2.大力推进国债发行机制市场化 3.加强偿债基金建设力度 4.加强监管，逐步恢复国债期货市场国 债期货交易 5.加快国债市场法制建设
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3.3.1 国债市场及其功能