2020年广电传媒行业分析报告
传媒行业周报：国庆档电影市场恢复往年水平
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自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。
我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。
2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。
国庆档电影市场恢复往年水平传媒行业周报｜2020年10月12日研究部 报告摘要何晓************.cn石睿*************.cn薛嘉宇**************.cn一周行情回顾：9月28日至10月11日，传媒板块上涨1.28%，同期创业板指上涨5.22%，沪深300上涨2.43%，板块跑输大盘。
重点行业新闻：1、10月8日，据外媒报道，因PP 体育未全部支付此前的转播费用，英超将起诉PP 体育，索赔 2.153亿美元。
2、10月9日消息，SensorTower 商店情报平台显示，2020年9月中国手游发行商在全球AppStore 和GooglePlay 的收入排名，榜单中30家厂商9月全球吸金19.2亿美元，占当期全球手游总收入28.8%。
3、10月9日，据媒体报道，字节跳动多项与商业化相关的业务调整正在发生：抖音有了新的产品负责人，叫 Seven ；搜索广告在今日头条和抖音上线；电商加大自营，在内部构建闭环；教育业务探索高中AI 课、小班课等新业务。
4、9月29日，湖北广电发布《2020年前三季度业绩预告修正公告》，公告表示修正后预计2020年前三季度亏损6000万元-7500万元，较上年同期下降138.90% - 148.62%。
5、10月9日，蓝色光标发布《2020年前三季度业绩预告》，公告称2020年前三季度盈利60,000万元–65,000万元，比上年同期基本持平。
6、10月9日，唐德影视发布公告称，2020年10月9日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，浙江广播电视集团为公司的实际控制人。
传媒行业周报：《八佰》验证电影爆款逻辑，国庆档“报复性消费”可期
传媒行业研究/行业周报本周行情梳理本周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为1.60%、2.34%、2.55%、2.49%。
本周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：宣亚国际、焦点科技、芒果超媒、天舟文化、中信出版、广弘控股、中国出版、中文在线、新媒股份、元隆雅图。
本周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：联建光电、华谊嘉信、中体产业、联创股份、盛天网络、奥飞娱乐、掌阅科技、歌华有线、全通教育、*ST 聚力。
本周主要观点：《八佰》验证电影爆款逻辑，真正的“报复性消费”有望出现在国庆档 影院自7月20日复工已有六周时间，前六周票房分别为历史同期水平的8.1%、8.1%、8.8%、19.2%、65.3%和164.0%，整体票房为33.85亿元，是历史同期水平的33.4%。
基本符合我们之前的判断，即影院复工后 8-9 月份国内票房为历史同期水平的 20-30%。
第五周和第六周票房的快速上升，主要得益于《八佰》的上映（目前票房已达18亿元，），优质电影上映带动观众观影情绪修复。
我们认为，《八佰》的火爆验证了我们之前的观点，即在上座率限制放宽和观影情绪得到显著修复的情况下，目前制约观影情绪和票房最主要的因素是优质内容的缺乏。
而随着优质电影《姜子牙》和《夺冠》等电影相继定档国庆档，电影板块的真正的“报复性消费”有望出现在国庆档。
进入9月份，建议重点关注优质电影对于板块预期进一步修复的投资机会。
建议重点关注：华谊兄弟、光线传媒、万达电影、上海电影和横店影视。
广电系国网整合又获实质性进展8月27号，A 股多家上市广电公司相继发布公告，各自拟以现金出资（除歌华有线以外）成立中国广电股份有限公司。
同时，引入阿里巴巴创投做为战略投资者出资100亿元，占比9.88%。
我们认为今年是国网整合的“十三五”末年，相关事项落地明显加速推进，而5G 业务未来有望给整个广电系带来千亿级的收入增量。
而今年作为政策驱动年，建议把握板块整体性的投资机会，建议重点关注：歌华有线。
广电网络整合现状与发展趋势分析
广电网络整合现状与发展趋势分析摘要：互联网的相关产业及技术对于推动人类社会发展具有重要意义，同时也改变了现有的媒体传播途径，对于广电事业发展具有一定的冲击性，因此广电系统需要根据自身的优势和特点，积极进行网络整合及布局，但是在新产业的新发展形态下，广电网络也面临着诸多问题，本文针对广电网络整合现状进行分析，探索其未来发展趋势。
关键词：广电网络；整合现状；发展趋势；分析互联网以及新一代信息化产业，给广电网络带来了前所未有的巨大变革，同时也提供了时代发展机遇，随着我国对于5G技术的产业布局及商业部署，移动网络的分层化、差异化、互动化趋势愈加明显，但是用户数量的持续性减少以及网络技术的差异性，给整个广电网络带来了前所未有的压力和挑战。
因此相关工作人员需要正视网络技术建设的现状以及存在的问题，才能更好的对广电网络发展趋势进行思考和深究。
一、广电网络技术建设的现状分析（一）三网融合下的广电网络优势广电的hfc网络，首先能够在正确时间内对电视信号进行传播，同时具有带宽容量更大的优势，而且这种带宽形式与节目的数量无关，只与节目自身有关。
其次，广电网络由国家网络平台对其直接进行控制，因此安全性更高，而且近些年随着网络的不断整合，广电网络作出全面性的提高和完善举措，对于视频数据等相关业务提高了连接质量。
（二）大数据背景下广电网络的建设的短板由于网络技术以及市场运行环境发展太快，当前广电网络对项目的管理状态还处于探索以及初级阶段，缺乏自身有效的管理经验，也无法适应瞬息万变的产业格局。
另外广电网络本身缺乏相应的监管以及维护制度，因此在其发展上还不能适应市场的需求以及时代的脚步，并给其运营管理埋下了一定隐患，同时网络的建设水平偏弱，更缺乏专业性的人才进行整体架构和指导，使得网络的传导以及服务无法在短时间内提升和改善[1]。
二、广电网络在其发展中存在的问题分析（一）技术体系的封闭性网络的数字化以及智能化是其未来的发展必然趋势，而数字机顶盒的发展以及提高，需要不断的对其进行应用及内容扩充，虽然我国已经完全从模拟电视转换为数字电视，但是当前广电网络的技术体系仍处于封闭状态，这使得机顶盒的拓展受到了一定限制，机顶盒的智能性并不体现与数字电视匹配方面，而是应与网络应用相结合，打造开放性的网络环境，对于用户升级以及个性化选择具有重要引起重视，当前的广电网络体系还需要不断完善，部分地区的运营商的机顶盒硬件选择时没有注重其拓展性。
传媒行业周报系列2020年第33周：《八佰》点映票房亮眼，关注中报业绩驱动
《八佰》点映票房亮眼，关注中报业绩驱动传媒行业周报系列2020年第33周►市场行情回顾本周（2020.08.10-2020.08.14）上证指数上涨0.18%，沪深300指数下跌0.07%，创业板指下跌2.95%。
SW传媒指数上涨0.41%，相比创业板指上升3.36pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第12。
►传媒行业数据截至2020年8月15日，院线电影排名前三为《哈利·波特与魔法石》《星际穿越》和《1917》，网播电影排名前三为《武动乾坤：涅槃神石》《最美逆行》和《迷毒之东风破》；影视剧集排名前三为《重启之极海听雷》《穿越火线》和《琉璃》；综艺排名前三分别为《乘风破浪的姐姐》《这！就是街舞第三季》和《乐队的夏天第二季》；iOS游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《三国志·战略版》；安卓游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《明日方舟》和《和平精英》。
►核心观点本周五《八佰》点映获票房收入近1500万元，推动电影市场单日票房创复工以来新高。
同时，多地电影局下发通知，将影院上座率限制由30%调高至50%，且放开影厅连续播放时长不超过2小时的限制。
随着Q3题材电影的持续上线和影院限流的持续放开，我们预计院线电影票房有望持续回暖，不断创复工后新高。
未来两周将迎来中报披露高发期，我们认为随着各公司中报业绩陆续浮出水面，业绩符合预期、高增长的个股将进一步受到市场关注。
►投资建议我们持续看好5G+超高清产业链下游应用领域的成长空间，推荐超高清大屏运营龙头新媒股份及影视版权运营龙头捷成股份。
营销方面，我们持续强烈推荐买量跨境电商B2C龙头吉宏股份，并看好其未来在“短视频+直播”电商领域的业务成长空间；影视方面，我们看好具有重大影视题材锻造能力的内容制作商在下半年的发展空间，受益标的包括华谊兄弟、中国电影、光线传媒等。
►风险提示监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。
[Table_Author]分析师：赵琳邮箱：*****************.cn SAC NO：S1120520040003【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p1盈利预测与估值注：吉宏股份由华西传媒&轻工联合覆盖正文目录1. 本周市场行情 (4)2. 核心观点&投资建议 (5)3. 行业新闻 (5)4. 重要公告 (7)5. 子行业数据 (9)5.1. 电影行业 (9)5.2. 游戏行业 (10)5.3. 影视剧集行业 (10)5.4. 综艺及动漫 (11)6. 风险提示 (12)图表目录图 1 2020年第33周申万一级行业涨跌幅排名（2020.08.10-2020.08.14） (4)图 2 2020年第33周传媒子行业涨跌幅排名（2020.08.10-2020.08.14） (4)表 1 2020年第33周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2020.08.10-2020.08.14） (5)表 2 2020年第33周电影网播（2020.08.10-2020.08.14） (9)表 3 2020年第33周游戏市场排行榜（2020.08.10-2020.08.14） (10)表 4 2020年第33周影视剧集市场排名情况（2020.08.10-2020.08.14） (10)表 5 2020年第33周综艺市场排名情况（2020.08.10-2020.08.14） (11)表 6 2020年第33周动漫市场排名情况（2020.08.10-2020.08.14） (12)1.本周市场行情本周（2020.08.10-2020.08.14）上证指数上涨0.18%，沪深300指数下跌0.07%，创业板指下跌2.95%。
深度融合媒体的力量——剖析长沙广电的中国新媒体大会全媒体直播
声屏世界2021/2传媒e 时代融媒体攻略2020年11月19日至20日，以“守正聚力创新共融”为主题的2020中国新媒体大会在长沙举行。
就在大会开幕的前一天，长沙广电一场名为“深度融合：媒体的力量”全媒体大直播成为当天的热门话题，创下了观看人数36.11万，点赞人数5.6万的亮眼成绩。
有热度,凸显主流媒体大局观、责任感“推动媒体融合发展、建设全媒体”是移动互联网飞速发展的大背景下媒体面对的一项紧迫课题。
长沙广电这场全媒体大直播及时抓住了这一热点事件，特意选在大会召开前一天播出，从自身的全媒体建设实践切入，围绕大家关心的媒体融合发展主题进行全方位、多角度、全景式的解读，时代气息扑面而来。
大直播总片头气势恢宏、大气磅礴，一开场就紧紧抓住了观众的眼球。
紧接着“媒体+新闻：以内容建设为根本”“媒体+政务：打通政务服务最后一公里”“媒体+服务：一站式指尖服务”“媒体+商务：围绕主业紧贴市场关注民生”“县级融媒体中心：打通信息传播最后一公里”总共五个篇章构成了大直播的主体内容。
这五个篇章既各自独立成篇，又在逻辑上环环相扣，从五个不同的侧面立体解读了“深度融合：媒体的力量”这个大直播主题。
整整两个小时看下来，给人一气呵成、淋漓尽致之势。
在直播的聊天讨论区可以看到很多观众留言点赞。
正如本次大直播的访谈嘉宾———湖南大学新闻与传播学院副院长、博士生导师向志强所说：时代需要主流媒体发出严肃、理性、专业的主流之声，营造“团结稳定鼓劲、正面宣传为主”的舆论生态。
本次大直播正是紧扣社会大事件，凸显了长沙广电作为主流媒体“围绕中心、服务大局”的大局观、责任感。
有广度,有效提升传统媒体的传播力要有效提升媒体的传播力，渠道和形式缺一不可。
从播出渠道上来看，本次全媒体大直播可以说是长沙广电直播史上最丰富的一次。
具体是：在长沙广电旗下新闻频道、政法频道、新闻广播、移动电视、地铁电视、智慧长沙APP 、我的长沙APP 、《长沙新闻》视频号，湖南省14个市州广电新媒体平台，以及央视频、央视频移动网、新华社现场云、今日头条、新浪微博等平台同步播出，直播平台涵盖广播、电视、“三微一端”移动新媒体等多种类型。
盘点2020传媒业十件大事
盘点2020：传媒业十件大事一、首场中共中央新闻发布会举行 中共中央建立新闻发布制度二、全国抗击新冠肺炎疫情表彰大会举行 54位新闻工作者受表彰2020年10月30日，中共中央首场新闻发布会在京举行，介绍和解读中共十九届五中全会精神，回答媒体关心的问题。
中宣部副部长、国务院新闻办公室主任徐麟表示，建立2020年9月8日，全国抗击新冠肺炎疫情表彰大会在北京人民大会堂隆重举行。
中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平向国家勋章和国家荣誉称号获得者颁授勋章奖章并发表重要讲话。
会上，中央政治局常委、中央书记处书记王沪宁宣读《中共中央、国务院、中央军委关于表彰全国抗击新冠肺炎疫情先进个人和先进集体的决中共中央新闻发布制度是在中国特色社会主义进入新时代的历史条件下，适应形势发展和时代要求，坚持和加强党的全面领导、提高党的治国理政能力的重要制度安排和制度创新。
定》《中共中央关于表彰全国优秀共产党员和全国先进基层党组织的决定》。
其中，新闻战线有54人被授予“全国抗击新冠肺炎疫情先进个人”称号，7人被授予“全国优秀共产党员”称号，13个集体被授予“全国抗击新冠肺炎疫情先进集体”称号，3个基层党组织被授予“全国先进基层党组织”称号。
中共中央首场新闻发布会，上升到了坚持和加强党的全面领导、提高党的治国理政能力的制度建设层面。
在世界正经历百年未有之大变局的时代背景下，世界更加关注中国声音、中国方案、中国实践。
建立新闻发布制度是在我国全面依法治国、全面从严治党的政治大背景下的一种重要的制度安排和制度创新。
2003年，我国全面建立新闻发言人制度。
2019年8月，《中国共产党宣传工作条例》印发。
2020年10月，中共中央首场新闻发布会的举行，标志着中共中央新闻发布制度的建立。
相比其他新闻发布会，中共中央新闻发布会上的议题更聚焦国家层面的方针、战略及党的最高会议层面的新事项、新变化等内容。
设置新闻发布制度，一方面能让全国人民充分了解党的方针、政策；另一方面，也能及时回应全国人民的关切，起到凝心聚力的作用。
行业事件点评：监管再度加码直播规范，广电总局发文剑指虚假刷量
万联证券证券研究报告|传媒监管再度加码直播规范，广电总局发文剑指虚假刷量强于大市（维持）——传媒行业事件点评日期：2020年11月23日事件：国家广播电视总局发布《关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》，《通知》要求包括网络秀场直播平台要对网络主播和“打赏”用户实行实名制管理，未实名制注册的用户、未成年用户不能打赏；直播平台应限制最高打赏金额，超过限额者应暂停相关用户的“打赏”功能；平台需对暗示、诱惑用户大额打赏或引用未成年用户以虚假身份信息“打赏”的相关主播及其经纪代理进行处理等。
投资要点：⚫ 本次通知主要针对数据造假以及用户权益保护，保障直播新业态可持续发展：1）直播带货在电商销售中愈发扮演重要角色，但随之而来亦有诸多弊病显现。
直播带货高速发展，2020年天猫双11直播/消费里程碑数据显示，双11期间店铺自播-GMV 增速达509.34%，但据中消协《“双11”消费维权舆情分析报告》，消费负面信息主要集中在直播带货、不合理规则，典型如李佳琦直播间“买完不让换”、李雪琴参与的一场直播涉嫌机器刷量数据造假等。
2）除电商直播，秀场直播领域数据造假同样引发关注。
近日浑水做空报告指出百度正在收购的YY 直播89.5%为虚假收入，YY 直播的数据是否存有水分犹未可知，但不可否认的是数据造假乱象丛生的行业现状。
从下游的刷量工作室到上游的运控软件开发，数据造假业已形成完整的黑色产业链。
直播数据造假严重损害数字经济的根基，任由其发展将造成劣币驱逐良币的恶性竞争，本次通知针对上述问题“打补丁”，及时予以纠偏。
⚫ 适逢电商营销热季、直播短视频平台资本动作频繁之时，近期各主管部门分别出台规定，依据其职能对直播做出相应规范，及时补上直播行业快速发展下可能将不断扩大的风险敞口：1）资本市场方面：近日快手递交招股书，字节跳动也在谋求上市前最后一轮融资并筹备分拆业务上市，二者在争夺直播第一股的背后，或是看到了行业乱象之下政策趋紧的必然性。
传媒行业周报系列2020年第47周：RCEP签订利好域内跨境电商，阿里入股芒果或掀行业变革
RCEP签订利好域内跨境电商，阿里入股芒果或掀行业变革传媒行业周报系列2020年第47周►市场行情回顾本周（2020.11.16.-2020.11.20）上证指数上涨2.04%，沪深300指数上涨1.78%，创业板指数下跌1.47%。
SW传媒指数上涨0.04%，跑赢创业板指数1.51pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第24。
►传媒行业数据截至2020年11月20日，院线电影排名前三为《除暴》《金刚川》和《热血合唱团》，网播电影排名前三为《姜子牙》《急先锋》和《八佰》；影视剧集排名前三为《隐秘而伟大》《燕云台》和《棋魂》；综艺排名前三分别为《哈哈哈哈哈》《演员请就位第二季》和《令人心动的offer第二季》；iOS游戏热玩榜前三为《三国志·战略版》《王者荣耀》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《原神》和《明日方舟》。
►核心观点近期区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）签署仪式顺利举行。
RCEP签署国家包括中日韩、东盟十国、澳大利亚和新西兰共十五个国家，覆盖全球GDP和贸易额的30%，形成当前世界最大的自由贸易区，合作规模巨大，对我国进出口贸易影响深远。
同时，签署国均为我国重要的经贸伙伴，RCEP中关于电商便利化的新规则将进一步加强区域内经贸联系，跨境电商B2C市场迎来长期发展机遇。
本周阿里超60亿元入股芒果，或推动优酷与芒果的深度合作甚至合并，阿里生态的流量资源有望帮助芒果实现扩圈引流，放大其长视频领域自制内容优势。
同时，阿里在电商、新零售领域领先的生态优势可赋能芒果的电商战略。
随着芒果牵手优酷，我们预测未来爱奇艺和腾讯或联手合作，叠加B站及西瓜持续做大做强，考虑到内容行业的意识形态引领属性，我们预测接下来的长视频行业洗牌或还有国资参与。
►投资建议我们持续关注5G技术驱动下传媒互联网行业的模式变革，包括超高清大屏、影视内容、电商平台等领域的投资机会，持续强烈推荐两只“买入”评级股票：影视版权运营龙头捷成股份、买量跨境电商B2C龙头吉宏股份。
四川广电传媒集团有限公司_企业报告(业主版)
本报告于 2023 年 08 月 21 日 生成
2/20
1.4 行业分布
近 1 年四川广电传媒集团有限公司的招标采购项目较为主要分布于文艺创作与表演 影视节目制作 广告业行业，项目数量分别达到 10 个、6 个、4 个。其中文艺创作与表演 影视节目制作 会议、展览 及相关服务项目金额较高，分别达到 180.00 万元、116.52 万元、63.30 万元。 近 1 年(2022-09~2023-08)：
（4）会议、展览及相关服务（3）
重点项目
项目名称
中标单位
中标金额（万元） 公告时间
TOP1
《白酒美学盛典》外场布展会务 服务采购项目
成都锦宸艺览文化 传播有限公司
28.5
目录
企业基本信息 .................................................................................................................................1 一、采购需求 .................................................................................................................................1
2023-06-05
TOP5
《四川广电传媒集团有限公司三 成都多方文化传媒 维动画、包装服务采购项目》成 有限公司
11.6
交结果公示
2023-07-14
TOP6
《四川广电传媒集团有限公司主 大隐于声文化（广州） 题音乐词曲制作服务采购项目》 传播有限公司
互联网传媒行业周观点：三季报收官，出版、影视院线Q3恢复显著
万联证券证券研究报告|传媒三季报收官，出版、影视院线Q3恢复显著强于大市（维持）——互联网传媒行业周观点（10.26-11.01）日期：2020年11月02日[Table_Summary] 行业核心观点：上周市场下行，传媒（申万）下跌2.41%，跑输指数1.92pct 。
三季报收官，超4成个股归母净利润同比增长，显示疫情后增长韧性。
其中，出版、影视院线板块Q3环比恢复显著。
建议关注高景气度细分领域业绩增长强劲个股，游戏领域短期回调不改增长逻辑，Q4多款新品上线保障业绩接力性；国庆档票房验证疫情后修复力度，随后多部影片宣布定档显示市场信心恢复，盈利修复叠加院线供给侧改善，可关注逢低布局机会；Q4将进入电商促销热季，可关注直播电商、线上营销板块。
投资要点：⚫ 游戏：1）腾讯旗下拳头公司研发重磅IP 《英雄联盟手游》于10月27日海外部分地区正式公测，首发登顶亚洲区多国免费榜。
上线当日即“炸服”，显示玩家高度热情。
2）腾讯旗下国风MMORPG 新游《天涯明月刀》延续首周强势表现，持续霸榜。
游戏于10月16日正式上线，首周中国App Store 收入近5000万美元，打破2019年《完美世界》创下的记录。
该作上周表现依旧亮眼，截至10月31日晚位列IOS 畅销榜第2，角色扮演类畅销榜第1。
3）米哈游全平台作品《原神》首月流水出炉，吸金2.45亿美元位列全球第一。
游戏9月28日上线首周即达成6000万美元流水，随着10月20日新角色发布，人气持续上升。
截至今日，该作在美国市场实现首月收入4500万美元，成为最吸金RPG 手游。
4）端游方面，大宇资讯旗下武侠题材单机游戏《轩辕剑柒》于29日正式上线，发布仅数小时内便登上Steam 流行榜Top3。
目前该作Steam 平台好评率高达90%，为国产端游最高评价。
⚫ 院线：1）灯塔研究院复工百日票房数据统计报告发布，2020年7月20日至10月27日共产出票房120亿元，为去年同期56%。
浅谈广播电视新媒体的发展现状及趋势
广播业务课程论文题目浅谈广播电视新媒体的现状及发展趋势学生姓名XXXX学号202031406指导教师XXXXXX院系新闻传播学院专业新闻与传播年级2020 级教务处制2020年5月（摘要）新媒体的出现给广播电视带来很大的冲击。
进入21世纪以来,多种形式的广电媒体不断诞生并获得了受众广泛的支持,这给我国传统的传媒行业带来了巨大挑战和机遇。
传统的广播电视媒体怎样在新媒体的冲击下获得新的机会,是传媒行业对于广播电视未来发展的重要思考。
本文在我国广播电视新媒体的发展现状的基拙上,浅析新媒体对广播电视行业的影响,以及广播电视行业在新媒体的影响下的发展趋势。
关键词广播电视、新媒体、趋势目录绪言 (4)第一章广播电视新媒体的现状 (5)1.1 网络广电媒体的发展现状 (5)1.1.1 网络视频 (5)1.1.2 网络广播 (5)1.2 手机广电媒体的发展现状 (6)1.2.1 手机电视 (6)1.2.2 手机广播 (6)1.3 电视新媒体的发展现状 (7)1.3.1 数字电视 (7)1.3.2 IPTV (7)第二章新媒体对广播电视的影响及发展趋势 (9)2.1 新媒体对广播电视的影响 (9)2.2 广电新媒体的未来发展趋势 (9)2.3 广电新媒体的未来发展策略 (10)参考文献 (12)绪言21世纪以来,互联网技术不断发展,促进了新媒体这种新的媒体形态的出现。
在短短的几年时间里,媒体的形态经历了一场重大的变革。
一些不符合时代发展趋势的、未能跟上技术发展的媒体形式逐渐被淘汰出人们的视野。
而一些吸收了先进理念和科学技术的媒体形式因其具有独特的优点而获得了大众的支持（例如今日头条）。
在媒体行业,升级更新是主流,未能跟上主流趋势的媒体形式就会逐渐被淘汰,广播电视媒体也不例外。
为了在技术变革中获得优势,广播电视媒体纷纷开始升级系统,进行技术变革。
在这个过程中,新的媒介形态不断产生,传统的媒介形式逐渐得到完善,使得广播电视行业呈现出新的的局面。
影视传媒行业周报：央视恢复播出NBA，《唐人街探案3》定档
[Table_IndustryInfo] 2020年10月12日跟随大市(维持)证券研究报告•行业研究•传媒影视传媒行业周报（1005-1011）央视恢复播出NBA ，《唐人街探案3》定档投资要点分析师：刘言执业证号：S1250515070002 电话：************邮箱：***************.cn联系人：杭爱执业证号：S1250519080006 电话：************邮箱：***********.cn[Table_BaseData] 股票家数173 行业总市值（亿元） 20,499.06 流通市值（亿元） 20,452.12行业市盈率TTM39.72 沪深300市盈率TTM14.9[Table_Report] 1. 影视传媒行业周报（0921-0927）：中国广电网络股份有限公司正式成立 (2020-09-28) 2. 影视传媒行业周报（0914-0920）：腾讯独家转播英超，全国影院上座率升至75% (2020-09-21) 3. 影视传媒行业周报（0831-0906）：花木兰定档，三七互娱加码SLG (2020-09-07) 4. 影视传媒行业周报（0824-0830）：多方组建广电网络股份，国网融合迈出关键一步 (2020-08-31) 5. 影视传媒行业周报（0810-0816）：影院复工情况良好，世预赛推迟举行 (2020-08-17)● 行情回顾：上周，传媒板块表现一般，上涨1.15%，跑输创业板约2.66个百分点（创业板指上涨3.81%）；跑输市场约0.9个百分点（沪深300上涨2.04%）。
● 电影：《唐人街探案3》定档2021大年初一。
该片原定2020年春节档上映，因疫情撤档。
影片由陈思诚导演并编剧，王宝强、刘昊然、妻夫木聪、托尼贾等人主演。
该片讲述唐仁、秦风受野田昊之邀来到东京，三人和杰克贾组成“亚洲侦探联盟”，携手破解唐探系列以来最困难的案件。
文化传媒行业周报：大片陆续定档，有望快速提升电影行业景气度
近一年传媒行业指数走势资料来源：wind，中航证券金融研究所近五年传媒行业PE-band资料来源：wind，中航证券金融研究所向头部更加聚集。
风险提示：全球疫情的控制；5G进展不及预期；政策监管风险请务必阅读正文后的免责条款部分一、市场行情回顾（2020.08.10-2020.08.14 ）1.1上周传媒行业位列申万一级行业涨跌幅第12传媒（申万）板块指数收于848.73点，周涨跌幅为+0.41%，在申万一级行业涨跌幅中排名第12。
各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（+0.18%）、深证成指（-1.17%）、沪深300(-0.07%)、中小板指（-0.78%）和创业板指（-2.95%）。
图表1：本期申万一级子行业板块涨跌幅排行（单位：%）数据来源：WIND 、中航证券金融研究所图表 2：年初至今申万一级子行业板块涨跌幅排行（单位：%）数据来源：WIND 、中航证券金融研究所1.2本期个股表现上周行业内市场涨幅前五位的个股分别为：鹿港文化（+20.00%）、中体产业（+16.76%）、华谊兄弟（+15.19 %）、天舟文化（+13.03%）、拓维信息（+11.46%）；市场跌幅前五位的个股分别为：恺英网络（-15.56%）、紫天科技（-13.64%）、紫光学大（-9.91%）、凯撒文化（-8.83%）、值得买（-7.68%）。
3：上周传媒（申万）板块涨跌幅前五名（单位：%）图表二、核心观点目前，目前，北京、上海、杭州、成都等部分影院已确认已经收到相关通知。
8月14日起，除了上座率从30%提高到50%之外，观看片长超过2小时的影片必须中场休息的限制也将放宽。
上座率的提升对电影行业来说无疑利好的，有望崔进更多优质影片回归市场，带动整体票房市场的上扬。
继《八佰》之后，又一部重磅影片宣布定档。
作为继《哪吒之魔童降世》之后“封神宇宙系列动画”的又一力作，电影《姜子牙》从2015年筹备至今已有4年时间，成为首部春节档撤档电影回归，《姜子牙》宣布定档10月1日。
传媒行业月报：即将迎来三季报密集发布期，手游行业景气度延续
传媒 分析师:乔琪登记编码：S0730520090001****************************即将迎来三季报密集发布期，手游行业景气度延续 ——传媒行业月报传媒相对沪深300指数表现相关报告 1 《传媒行业专题研究:国庆档电影市场恢复良好，龙头复苏明显，长期持续看好》 2020-10-152 《传媒行业专题研究:Z 世代促进潮玩出圈，IP 变现进入加速时代》 2020-09-183 《传媒行业月报:中报陆续发布完毕，关注国庆档影视板块机会》 2020-09-04联系人：朱宇澍 电话： ************地址： 上海浦东新区世纪大道1600号14楼邮编： 200122发布日期：2020年10月19日 投资要点: ● 10月1日-16日传媒板块上涨1.59%，跑输创业板（5.81%）4.22pct ，跑输上证综指（3.67%）2.08pct 。
排在中信一级行业分类第28名，排在靠后的区域。
细分的传媒板块中，其他广告营销板块涨幅最强，主要是受分众传媒业绩高增的影响，其次是动漫板块，影视和游戏板块在十一假期之后出现了比较明显的调整。
部分上半年涨幅较高的个股在10月上半月都出现了明显的下跌。
●【游戏】根据伽马数据发布的《2020年中国移动游戏7-9月报告》显示，三季度国内移动游戏市场实际销售收入508.49亿元，环比增长3.14%，同比增长近25%。
近期上线的几款新游产品强势冲榜并获得了较高的流水，显示出行业维持着比较高的景气度，市场需求未出现明显下滑。
我们中长期继续坚定看好游戏板块的发展，建议关注个股：三七互娱、完美世界、吉比特。
【影视】作为疫情后首个长假，出行在一定程度虽然分流了电影观众群体，但是从国庆假期电影市场的表现来看，2020年国庆假期电影市场仍以比较明显的优势排在的历史第二位。
显示出疫情的影响基本已经消除，复苏比较明显，观众观影情绪未出现明显的滑落。
在回归常态化经营之后，我们认为在目前的市场环境下，国庆档的快速复苏验证了观众旺盛的观影需求，国内电影行业在中长期还存在着比较大的增长潜力，院线以及影投龙头公司在国庆档期间市占率也有比较明显的提升。
传媒行业月度报告：上半年手游市场增速35.81%，电影市场复苏加快
内容目录1 投资观点更新 (3)1.1 整体情况 (4)1.2 子行业情况 (4)1.3 个股情况 (5)1.4 行业估值 (5)2 行业数据跟踪 (5)2.1 电影 (5)2.2 游戏 (6)2.3 电视 (7)2.4 网络视频 (8)2.5 综艺 (8)2.6 广告营销 (9)2.7 图书出版 (10)3 风险提示 (10)图表目录图1：2020年7月申万一级子行业涨跌幅榜 (4)图2：2020年7月申万三级子行业涨跌幅榜 (4)图3：申万传媒行业绝对估值（历史TTM_中值） (5)图4：申万传媒行业相对估值（历史TTM_中值） (5)图5：截至8月10日影院复工情况 (6)图6：7月电影票房及观影人次 (6)图7：7月31日IOS游戏三大榜单数据 (7)图8：2020年7月31日（周五）省级卫视黄金剧场收视状况 (8)图9：7月电视剧播映指数排名 (8)图10：7月网络剧播映指数排名 (8)图11：7月电视综艺正片有效播放市占率排名 (9)图12：7月网络综艺正片有效播放市占率排名 (9)图13：2020年6月全媒体广告市场降幅扩大 (9)图14：2019、2020年6月各媒介刊例价同比增速变化 (9)图15：2020上半年综合零售图书细分市场结构变化 (10)图16：2020上半年不同渠道细分市场码洋比重变化 (10)表1：7月申万传媒行业个股涨跌幅榜 (5)表2：7月票房收入（不含服务费）排名前五院线情况 (6)表3：7月新游开测情况 (7)1投资观点更新7月，上证综指、沪深300、创业板指和中小板指的涨跌幅分别为10.90%、12.75%、14.65%和13.38%。
申万传媒指数上涨7.45%，分别跑输上证综指、沪深300、创业板指和中小板指3.45pct、5.31pct、7.20pct和5.93pct，涨幅居申万28个子行业中第23名。
估值方面，板块分化较大。
截至2020年7月31日，申万传媒行业整体估值41.37倍，较上月小幅回调，位于历史后41.95%的分位；中位数估值为56.63倍，较上月51.98倍大幅回升。
上半年中国传媒行业发展现状及广播电视、新媒体、出版发行发展现状分析
上半年中国传媒行业发展现状及广播电视、新媒体、出版发行发展现状分析党的十九大报告、国企改革座谈会等多个场合强调做强调优做大国有企业，各部门、各地区也纷纷出台政策支持：行业层面支持传统行业转型升级，与新媒体融合共生；国企层面支持体制机制创新、深化改革，做大国有企业。
截至2019年6月6日，传媒板块整体估值（TTM，中值）20.3X，传媒国企中占比最高的出版发行行业PE（TTM，中值）仅为15倍左右。
一、广播电视IPTV与OTT快速崛起，有线电视受到明显冲击，份额持续下降。
有线电视用户数在2016年达到峰值后开始负增长，2018年用户数为2.23亿户，同比下降8.75%。
行业盈利能力受到制约，利润率水平随用户数一同下滑。
有线电视用户数在2016年达到峰值后开始负增长，2018年用户数为2.23亿户，同比下降8.75%。
行业盈利能力受到制约，利润率水平随用户数一同下滑。
相比有线电视，IPTV、OTT在传输方式、交互方式、技术成本、内容资源等方面整体占优。
用户数近年来快速增长，截至2018年，IPTV用户数达1.55亿，OTT用户数达1.64亿。
从增长趋势看，在不远的将来，IPTV与OTT将超过有线电视用户数。
受外部竞争等因素影响，全国有线电视网络收入继续下滑。
2018年全国有线电视营业收入为779.48亿元，同比下降6.59%。
其中有线电视收视维护费收入368.38亿元，同比下降11.01%，占比达47%，仍然是最主要的收入来源。
广电从2009年开启新一轮整合，虽然此前已有政策支持广电“全国一网”的整合，但受制于财力不足和行政阻力，全网整合进展缓慢。
直到2014年国网公司正式成立，通过这一公司实体各项措施才开始逐步落地。
此次由国网公司作为重要实施载体发起的整合相比以前有如下特征：目标明确、方式清晰（兼并收购的市场化方式）、政策支持力度空前（有望成为第四大电信运营商）、领导小组编制级别高（多位副部级领导）、拥有明确的时间节点（2020年）、资金有规划、各类合作不断落地（国网公司已与超过十省市签署整合协议）。
传媒行业现状及发展趋势分析
传媒⾏业现状及发展趋势分析2015-2020年中国传媒市场调查研究及发展前景趋势分析报告报告编号：15A5A59⾏业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应⽤最为⼴泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容：⼀份专业的⾏业研究报告，注重指导企业或投资者了解该⾏业整体发展态势及经济运⾏状况，旨在为企业或投资者提供⽅向性的思路和参考。
⼀份有价值的⾏业研究报告，可以完成对⾏业系统、完整的调研分析⼯作，使决策者在阅读完⾏业研究报告后，能够清楚地了解该⾏业市场现状和发展前景趋势，确保了决策⽅向的正确性和科学性。
中国产业调研⽹/doc/3a28a221c9d376eeaeaad1f34693daef5ef713a8.html 基于多年来对客户需求的深⼊了解，全⾯系统地研究了该⾏业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从⽽更好地把握市场变化和⾏业发展趋势。
⼀、基本信息报告名称：2015-2020年中国传媒市场调查研究及发展前景趋势分析报告报告编号：15A5A59 ←咨询时，请说明此编号。
优惠价：￥6750 元可开具增值税专⽤发票咨询电话：4006-128-668、010-********、66182099 传真：010-********Email：kf@/doc/3a28a221c9d376eeaeaad1f34693daef5ef713a8.html⽹上阅读：/doc/3a28a221c9d376eeaeaad1f34693daef5ef713a8.html/R_QiTaHangYe/59/ChuanMeiShiChangXianZhuangYuQianJing.html 温馨提⽰：如需英⽂、⽇⽂等其他语⾔版本，请与我们联系。
⼆、内容介绍产业现状所谓传媒是指“⼤众传播媒介”。
⼴义的⼤众传媒包括报纸、杂志、电视、⼴播、电影、图书、⾳像制品以及正在迅速崛起的互联⽹络。
其中报刊、电视、⼴播与互联⽹是四种主要的新闻信息传播媒介。
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领域频谱为王，在5G时代支持VONR的情况下 ，广电可以做一个全业务运营商，将700MHZ 频谱租给三大运营商进行语音业务，这将有 效地帮助三大运营商降低语音通话成本并提 高通话质量，实现共赢。
目录
• 1.广电5G新机遇 • 2.超高清产业爆发 • 3.大屏生态崛起 • 4.云游戏 • 5.实景娱乐
（1）广电网公司用户持续流失，各省广电网经营困难，广电网面临被淘汰风险； （2）国内外特殊局势，国家高度重视意识形态和国家政治安全； （3）广电网具有特殊的政治地位，推动广电网发展上升到国家最高决策层。
整合原因
整合定位
从国家政治安全、网络安全、意识形态安全、及建设数字经济基础支撑网络 的高度推动整合，在政策上、资金上给予大力支持。
广电一网
业务
技术：中国移动和阿里巴巴提供核心技术支撑
网络：中国移动和中国广电联合组建5G网，实现共建共 享，共同推进5G业务发展
网络
业务：从传统有限电视业务逐步扩张到运营商业务， 凭借频段和政策优势，未来主要的业务—传统的视频业 务+智慧业务。智慧业务包含：物联网、智慧家庭、智 慧城市、智慧政务等。
1.5 广电5G：700M具天然优势，赋能多应用场景变现
图：物联网
广电700MHZ频点的优势在于成本低、覆盖广 、穿透力强，针对物联网领域具有天然优势 ，可以做到地理全覆盖。物联网应用场景包 括物流、铁路、车载的路况监测车辆信息状 态监测、公共安全等多样化领域，涵盖生活 各方面。
其次广电将掌握VONR业务主导权。移动通信
“3”：全国性业务“统一规划、统一运营”，基地类业务“统一规划、基地运营”，本地类业务“统一规划、分省运营”
“X”：加快推进智慧广电战略产品和服务的部署，开展中国广电融媒云、内容制作及节目版权集成中心、全国节目二次加工 中心等，充分调度各省的优势资源。
广电全国一网整合后面临资金、技术、网络建设、业务发展等方面的问题基本可以解决，目 前整体方案和发展思路发展基本明晰。
2020.07
2020年7月(预计)，中国广 电网络股份有限公司挂牌成 立，具体架构见后页。
2020.02
2020年2月，中宣部联合8部委 下发《全国广电网络整合实施 方案》，广电整合正式迈入落 地期。
2019.06
2019年6月6日，5G商用牌照正 式发放，中国广电正式获得5G 牌照，并成为第四大运营商；
中国广电网络股份公司运作形态：中国广电控股，中国广电网络股份公司最终实现对各省广 电公司的控制，并授予牌照使用权，各省作为子公司或分公司形态开展业务。
1.4 广电5G：广电一网发展方向
技术
资
资金：通过财政注资、战略股东出资，预计初始募集 资金预计500—1000亿元，后续通过借款和上市融资等
金
方式募集资金
目录
•生态崛起 • 4.云游戏 • 5.实景娱乐
1.1 广电5G：广电一网整合背景
整合内容
历史上广电网由地方政府出资建设，因此广电网的运营呈现高度分散状态。历史 上经历多轮网络整合，目前广电网在省一级基本完成整合，本轮广电网整合是将各省 的广电网整合为全国一张网。
政策助力
2014.05
2016.11
2018.08
2014年5月28日，中国广播 电视网络有限公司（简称 “国网公司”）挂牌成立 ，注册资本45亿元。
2016年11月25日，中宣 部、财政部、广电总局 联合下发《关于加快推 进全国有线电视网络整 合发展的意见》。
2018年8月，中央领导同意，由中宣 部牵头成立了全国有线电视网络整 合发展领导小组，领导小组成员分 别来自财政部、住房和城乡建设部 、农业农村部、国家税务总局、广 电总局、证监会等6个部委。
现金或业务出 资战略入股， 与中国广电5G 网共建共享。
控股股东 （51%）
中国广电
持有5G牌照，预计 将获得一定的财政 拨款，主导未来广 电5G的发展。
参股股东 （？）
各省广电
非上市：以51%控股权参股，成 为中国广电网络的子公司； 上市公司：以现金或控股股东股 份参股，先成为中国广电网络的 参股方，后续通过资本运作成为 中国广电子公司。
1.3 广电5G：混改的新活力
总方案：广电一网整合将通过组建全国一网股份公司（中国广电网络股份有限公司）方式实现，中国广
电为大股东，中国移动、阿里巴巴通过混改战略入股，各省广电公司通过股权或现金置换一定股份。
中国广电网络股份有限公司
战略股东 （？）
阿里巴巴 中国移动
现金出资战略入 股，参与广电5G 网络的运营，提 升广电经营活力 。
２０２０年广电传媒行业分析报告
２０２０年６月
核心观点
1）广电5G：广电全国一网时代来临，广电混改持续推进，全面升级的智慧广电网，将在5G 时代扮演重要角色，看好具有市场化竞争力的龙头； 2）超高清：随着超高清行动计划的推进，视频行业从设备、系统、制作、传输等各个环节 将迎来机遇，看好视频行业的国产化； 3）大屏生态：疫情加速了大屏用户的回流进度，大屏入口价值提升，大屏行业爆发在即， 看好大屏龙头； 4）云游戏：谷歌云游戏服务平台上线，云游戏从探索到落地应用，标志着游戏云时代的到 来，看好优质游戏研发公司； 5）实景娱乐：以VR/AR为代表的全新体验模式，将会重塑娱乐产业。
2.1 超高清：5G网络传输技术支撑视频六维参数的实现
5G传输速率达1Gbps，具有超 高网速、超低时延、超大连
分辨率：
决定图像 清晰度 8K
动态范围： 决定图像明 暗对比度
接的特点，与超高清产业在
4K
HDR
业务需求和技术规格高度吻 合，是提升六维技术的关键
2K SDR
5G网速的高速率传输为超高 色深：12bit 10bit
推动有线电视网络的转型升级与融合发展，打造集融合媒体传播、智慧广电承 载、智能万物互联、移动通讯运营、国家公共服务、绿色安全监管于一体的新型国 家信息化基础网络。
整合目的
1.2 广电5G：一网时代即将来临
一网整合即将落地：从2014年国网公司成立至今，全国一网整合工作推进已经6年，按照规划将于2020年 基本实现全国一网。从2018下半年一网整合全面提速，目前广电全国一网整合进入落地方案实施期。