投资学基础培训(PPT课件)

合集下载

投资学ppt课件

投资学ppt课件
新建、改建、扩建
挖潜改造 (七)按投资经营目标
.
5
Hale Waihona Puke (八)按投资主体的性质分类
如:
从不同角度对同一事物进行划分
工人 农民 商人 教师 学生
儿童 青年 中年 老年
.
6
一、投资的特点
(一)投资具有价值上的回流性与增值性 (二)投资具有数量上的集合性 (三)投资具有地域空间上的流动性
投资在不同地区和不同国别之间的流动和转移
第二个过程是:投资增长慢于经济增长
(二)经济增长水平决定投资总量水平 国民收入总积累 = 国民收入 – 社会总消费
财政
积累 企业自留基金
YD中的S
.
生存 发展 享受
16
储蓄转化为投资的决定因素:
人们对未来经济增长的预期
市场上投资品的供应
是否持币待购
封闭:经济增长水平→国民收入积累总水平→投资总量水平 开放:国民收入总积累=政府积累+企业积累+居民储蓄+国外储 蓄
发达国家长期发展的部分: 发展中国家长期发展部分:
经济增长理论 发展经济学
(一)斯密和马尔萨斯的古典动态模型
衣物产出
衣物产出
400
L=4 200
L=2
300 L=4
200
L=2
100 200 食物产出
斯密的“黄金时代” .
100 125 食物产出
马尔萨斯的悲观科学 19
(二)哈罗德——多马模型
1、全社会只生产一种产品
.
3
(二)按投资是否纳入国家财政预算
(三)按投资资金的价值来源
C V+M
(四)按投资与形成真实资产关系的直接程度

第02章 风险与收益的衡量 《投资学》PPT课件

第02章 风险与收益的衡量 《投资学》PPT课件
rit i i rmt it
11
第三节 市场模型与系统性风险 一、市场模型
➢ 对应于市场模型的函数表达式(式2.15),图2-2中 的直线被称为特性线(Characteristic Line)。
12
第三节 市场模型与系统性风险
一、市场模型
➢ 斜率项 就是贝它系数,即:用以衡量系统性风险大 小的重要指标。贝它系数的计算公式如下:
➢ 贝它系数不仅可以用于判断和衡量单一资产和资产 组合的系统性风险的大小,而且可以用于计算单一 资产和资产组合的收益率。
14
第三节 市场模型与系统性风险
二、贝它系数的衡量
➢ 贝它系数也可以分成两类:历史的贝它系数与预期的 贝它系数。 • 投资者可以利用贝它系数的计算公式,根据单一资 产和资产组合的历史的收益率,计算出历史的贝它 系数; • 衡量预期的贝它系数,大约有两种方法:
Covim n 1 t1 rit r1 rmt rm
Cov1m
1 9
10%
6.2%
11%
6.4%
8%
6.2%
7%
6.4%
1 0.047322 0.005258
9
12% 6.2%10% 6.4%
1
Cov1m
2 m
0.005258 0.003427
1.53
16
第三节 市场模型与系统性风险
i 1
n
E rp Eri Wi
i 1
6
第二节 资产组合的风险与收益的衡量
二、资产组合风险的衡量
➢ 资产组合的风险,同样是用方差和标准差表示的。 组合在过去一段时间的历史的风险以及组合在未来 一段时间的预期的风险,它们两者基本的计算公式 是一样的,即:

《投资学》(博迪)ppt课件

《投资学》(博迪)ppt课件

《性健康教育学》配套光盘
人民卫生电子音像出版社
25-14
表25.6 综合评分与单项评分
《性健康教育学》配套光盘
人民卫生电子音像出版社
25-15
表 25.7 综合风险与政治风险预测
《性健康教育学》配套光盘
人民卫生电子音像出版社
25-16
表25.7 的解释
该表通过情景分析了解国家风险。 风险稳定度就是最好情况的风险值减去最
人民卫生电子音像出版社
25-27
熊市中国际分散化投资还会带来好处吗?
在资本市场动荡时 期,国家组合投资 收益之间的相关性 将增大。
罗尔模型揭示了全 球股价变动背后一 个广泛的因素。
预测:
分散化只能减轻各 国特殊事件的影响。
在1987年发生了什 么? 2008年呢?
《性健康教育学》配套光盘
人民卫生电子音像出版社
和外币。
《性健康教育学》配套光盘
人民卫生电子音像出版社
25-7
国际化投资的风险因素
风险变化的两 个来源:
1. 以当地货币计量的收益 率
2. 当地货币调整为本国货 币后的收益率
《性健康教育学》配套光盘
人民卫生电子音像出版社7
25-8
例 25.1 汇率风险
假设英国无风险利率为10% 现在的汇率是 1英镑兑2美元 。
一个投资者有20,000 美元,即可以购买 10,000 英镑,一年后投资可得11,000英镑。
如果汇率下跌为1英镑兑1.80美元那么最终 只能得到19, 800美元, 损失了200美元。
对美国投资者而言,这项投资并不是无风 险的。
《性健康教育学》配套光盘
人民卫生电子音像出版社
25-9

投资学第一章PPT课件

投资学第一章PPT课件
投资科学中国人民大学出版社2005威廉夏普著投资学第五版中国人民大学出版社2005杨海明著投资学上海人民出版社2003孔爱国编著现代投资学上海人民出版社2003刘红忠主编投资学高等教育出版社2004122020112132020112教学目的和教学内容通过本章学习熟练掌握实物资产和金融资产的含义熟悉金融资产的分类理解金融市场的竞争导致风险收益的权衡掌握金融中介的组成与功能了解金融环境的新趋势
效率市场(efficient market)、收益与风险 (return and risk)、期权定价理论(option pricing)、公司金融(corporate finance)
两门课程主线: Corporate Finance,主要领域包括公司财务、 公司融资、并购重组、公司治理等 Investments,核心是asset pricing
证券投资分析和定价:定价理论、基础分析、技 术分析 。
2020/1/11
10
教学方法和教学要求
教学方法
讲授、分析、讨论、演练相结合
教学要求
遵守课堂纪律、积极发言提问 不允许旷课、迟到、上课吃东西 请假必须提前 认真完成作业
2020/1/11
11
参考书目
滋维.博迪等著,汪昌云等译,投资学(原书第9 版),机械工业出版社,2012
12
第一章 投资环境
2020/1/11
13
教学目的和教学内容
通过本章学习,熟练掌握实物资产和金融资产的 含义,熟悉金融资产的分类,理解金融市场的竞 争导致风险——收益的权衡,掌握金融中介的组 成与功能,了解金融环境的新趋势。
知识点:
1.实物资产与金融资产 2.金融资产的分类 3.金融市场和经济 4.投资过程 5.竞争性市场 6.市场参与者 7.2008年的金融危机

完整课件:投资学基础

完整课件:投资学基础
三、投机与投资
投资:“合理、可预期”,“股利、利息和租金”、“长期内在价值增值” 投机:“不确定性”、“资本利得”、“短期价格走势预测” 投机行为的存在为证券市场提供了流动性,但投机过度可能造成市场的泡沫,引发证券市场动荡 树立现代投资观念
3.社会公众股
投资学基础
知识目标
理解投资的概念 了解投资主体、 金融机构及投资环境 掌握投资环境分析方法
模块一 投资概述
能力目标与要求
学习任务
能够辨认身边的投资活动 能够运用投资学的思维看待问题 能够结合实例进行投资环境分析
掌握投资的含义、 特点和基本方法 了解各类投资主体及其动机 熟悉各类金融机构及其作用 分析目前投资环境的优势及局限性
第四单元 投资环境
三、 投资环境评价方法
冷热图表法
等级尺度法
双重评估法
投资环境 评价方法
知识目标
理解货币市场的含义 掌握储蓄投资的种类及技巧 了解票据的种类与票据市场的功能 了解银行间同业市场和中央银行公开市场的含义
模块二 货币市场投资
能力目标与要求
学习任务
能够辨认货币市场的各种投资工具 能够运用各种储蓄技巧
(三) 一般意义上投资的含义 一般来说, 投资是指经济主体 (国家、 企业、 个人) 以获得未来货币增值或收益为目的, 预先垫付一定量的货币与实物, 经营某项事业的经济行为。
三、投机与投资
投机:Speculation,原词意思是“在不掌握实物的具体事实和细节的情况下思考和讨论事情的原因和结果” 在我国传统商业文化背景下,“投机”成为违法、违规等商业活动的代名词 在现代市场经济背景下,“投机”是指投资者通过正常风险来获取经济利益的正常投资行为 另外,还指市场上以获取资本利得为目的的短期证券买卖行为。

投资理论与投资管理培训课件(ppt 33页)

投资理论与投资管理培训课件(ppt 33页)
第四章 资产配置管理
第五章 投资风格管理 第六章 资产配置与投资风格对投资绩效的影响
• 第三篇 风险管理与绩效评价。包括三章内 容:
第七章 风险监控与管理 第八章 投资绩效评价 第九章 投资行为与绩效
• 第四篇 其他管理。包括两章内容:
第十章产品设计与营销管理 第十一章 股权投资管理
• 讲授方法
收益、方差、斜方差等)。 (2) 建造风险资产组合: a. 计算最优风险资产组合P; b. 运用步骤(a)中确定的权重计算资产组合P
的资产。 (3) 把基金配置在风险资产组合和无风险资产
上: a. 计算资产组合P(风险资产组合)和国库券
(无风险资产)的权重; b. 计算出完整的资产组合中投资于每一种资产
E(R B)13(17% )13(7% )13(3% ) E(R B)7%
经济状态
萧条 正常 繁荣 期望收益率 方差 标准差
股票基金 收益率 差平方 -7% 3.24% 12% 0.01% 28% 2.89% 11.00% 0.0205 14.3%
债券基金
收益率 差平方
17% 1.00%
BS是股票和债券的收益率之间的相关系数,等于-
0.999。
σ P 2 (B σ w B ) 2 (S σ w S ) 2 2B σ ( B )w S ( σ S ) w ρ BS
经济状态 萧条 正常 繁荣
收益率 股票基金 债券基金 投资组合
-7%
17% 5.0%
12%
7% 9.5%
28%
• 在表中,我们假设各种股票零相关,并假定所有
股票的方差

2 0
100 。由表中情况可见,证券组合
中股票数量增加,而组合方差的递减率减小。从

投资学第八章指数模型PPT课件

投资学第八章指数模型PPT课件

资产定价与业绩评价
资产定价是指确定不同资产合理价格的过程。
指数模型可以用于分析不同资产的价格行为和 市场效率,以及评估资产的内在价值和市场价 值之间的差异。
指数模型还可以用于业绩评价,比较不同投资 组合的收益和风险水平,以及评估投资组合经 理的管理能力和投资策略的有效性。
05 指数模型的优缺点
优点
学习目标
掌握指数模型的基本原理和计 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ方法。
了解指数模型在不同投资场景 中的应用。
掌握如何利用指数模型进行资 产配置和风险管理。
了解指数模型的发展趋势和未 来展望。
02 指数模型的基本概念
指数的定义与作用
总结词
指数是一种用于衡量和比较一组数据变化的相对数,通常用于反映市场价格、经济活动等领域的变动情况。
详细描述
指数是一种数学工具,通过将一组数据经过加权平均得到一个相对数,从而帮助我们更好地理解和比较不同时期、 不同地域或不同类别数据的变化趋势。指数的作用在于提供了一种统一的标准,使得不同数据之间可以进行比较 和分析。
指数的编制方法
总结词
指数的编制方法是指根据特定的规则和权重,将一组数据加权平均得到一个相对数的过 程。
拓展应用领域
探索指数模型在金融市场以外的其他领域的应用,如房地产、能源 等。
指数模型与其他金融工具的结合
与金融衍生品的结合
研究如何将指数模型与期货、期权等金融衍生品结合, 开发出新型的金融产品。
与对冲基金的结合
探讨如何利用指数模型为对冲基金提供策略支持,实 现风险控制和收益提升。
与区块链技术的结合
指数模型的参数估计
01
02
03
最小二乘法
通过最小化预测值与实际 值之间的平方误差来估计 参数。

投资学PPT课件第九章 资本资产定价模型

投资学PPT课件第九章 资本资产定价模型
补偿。 —流动性β
INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS
证券分析才能得出。
INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS
9-18
资本资产定价模型符合实际吗?
• 我们必须使用一个市场投资组合的代 表。
• CAPM 被认为是解释风险资产收益率 的最可得的模型,也是得到广泛接受 的模型。
INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS
9-19
计量经济学与期望收益—贝塔关系
• 统计偏差的引进。 • 米勒和斯科尔斯的论文证明了计量问
题可能会导致拒绝资本资产定价模型, 即使该模型是非常有效的。
INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS
9-20
资本资产定价模型的扩展形式
• 零β模型 – 解释了当证券β 较小时, α是正的; 当证券β较大时, α是负的。
• 市场投资组合包括了所有的股票,而且每 种股票在市场投资组合中所占的比例等于 这只股票的市场价值占所有股票市场价值 的比例。
INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS
9-5
均衡的条件
• 市场风险溢价取决于所有市场参与者的平 均风险厌恶程度。
• 单个证券的风险溢价是它与市场协方差的 函数。
• 考虑收入水平和不可交易的资产。
INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS
9-21
资本资产定价模型的扩展形式
• 默顿的多期模型和对 冲组合。
• 考虑真实利率和通货 膨胀变化的影响。
• 基于消费的资本资产 定价模型
• 罗宾斯坦,卢卡斯, 布里顿。

《投资学基础知识》课件

《投资学基础知识》课件
历史回报率
除了关注预期回报率,投资者还应考虑风险调整后回报率,即在不同风险水平下获得的回报率,以更全面地评估投资产品的性价比。
风险调整后回报率
投资心理学
05
保持理性
通过分散投资来降低风险,避免过度集中于某一种资产。
多样化投资
定期审视投资组合
学习与提高
01
02
04
03
不断学习投资知识,提高自己的投资技能和判断力。
债券定义
债券种类
债券收益
债券有多种类型,包括国债、企业债、地方债等,每种债券的风险和收益不同。
投资者购买债券可以获得利息收入,债券价格也会受到市场利率变动的影响。
03
02
01
期货定义
期货是一种标准化合约,买卖双方约定在未来某一特定时间和地点交割标的资产。
期货种类
期货有多种类型,包括商品期货、金融期货等,每种期货的标的资产和交易规则不同。
期货交易
期货交易通常在期货交易所进行,投资者可以通过买卖期货合约进行套期保值或投机。
基金种类
基金有多种类型,包括股票基金、债券基金、混合基金等,每种基金的风险和收益不同。
基金管理
基金管理机构负责基金的投资决策和日常管理,投资者可以通过基金经理了解基金的投资策略和业绩表现。
基金定义
基金是一种集合投资工具,由专业投资机构管理,投资者通过购买基金份额获得投资收益。
长期投资策略的特点
长期投资策略的优点在于,它可以有效地避免市场的短期波动对投资的影响,从而降低投资风险。同时,长期投资策略还可以帮助投资者更好地把握市场的大趋势,从而获得更好的投资回报。
长期投资策略的优点
长期投资策略的缺点在于,它需要投资者有较好的市场判断能力和风险控制能力。如果市场走势与投资者的判断相反,那么投资者可能会面临较大的损失。
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。

授课内容
1.投资学基础 2. 证券的发行和交易 3.证券的收益与风险 4.最优资产组合与选择 5.资本资产定价模型 6.因素模型与逃离定价理论 7.有效市场假说
授课教材
❖ 汪昌云,类承曜,谭松涛 .投资学.北京:中国人民大 学出版社,,亚历克斯•凯恩,艾伦•J•马科斯.投资学(第 九版).北京:机械工业出版社,2014年7月重印.
Harrod,1939 增长理论
Chernery,1952 灵活加速器模型
Koyck,1954 分布滞后加速器模型
Stigliz and Weiss,1981 Fazzari,Hubbard and
Petersen,1988 宏观投资的微观基础
Kaplan and Zingales, 1997
宏观投资的微观基础
(三)凯恩斯学派
❖ 再次,他用“投资乘数原理”阐释了资源闲置条件下投资对 收入增加的倍数作用。他认为投资的增加可以引致收入的成 倍增加,同时也带来就业的成倍增加。
❖ 最后,他还提出了由社会综览投资的政策主张。“要达到离 充分就业不远之境,其唯一办法,乃是把投资这件事情,由 社会来综览。”
❖ 这种改革主张的基本目标就是实现充分就业,其基本手段是 刺激消费和投资;在改变消费倾向不能凑效时,就要依靠增 加投资;在私人投资不足时,就要依靠政府来直接投资。通 过政府投资的乘数作用,则可以带动整个经济的增长和就业 的增加。
(三)凯恩斯学派
❖ 凯恩斯学派开宏观经济学的先河,其理论的重要组 成部分是投资理论。
❖ 首先,他以储蓄——投资作为整个宏观经济分析的 基本框架,其整个理论是围绕这个等式展开的。
❖ 其次,他研究了投资的决定因素及投资不足原因, 并以投资不足作为解释西方国家经济危机和就业不 足的原因。他认为投资需求取决于资本的边际效率 和利率两个因素。当资本边际效率低于利率时,就 会造成投资需求不足。
投资学 ( Investments)
安徽理工大学经济与管理学院经济系
前言

投资学是一门以投资行为与资金配置为研究对象,解
释资本市场运行的现象与内在规律,探求实现资本市场均衡的 独立学科。
❖ 1952年,马科维茨发表了堪称现代微观金融理论史上里 程碑的论文——《投资组合选择》。
❖ Sharpe的《资本资产价格:一个市场均衡理论》、 Lintner《在股票组合的资本预算中的风险资产估值和风险投资
学习方式
❖ 课堂讲授 ❖ 课堂讨论 ❖ 课外阅读
课程成绩评定
❖ 课程作业
分析报告(电子文档) 课程结束之前提交 占20%
❖ 平时表现
提问及讨论时的表现 占10% 平时出勤:累计旷课5次以上(含5次)者本部分成绩为0分
❖ 考试
课程结束之时 70%
知识背景 投资学的产生与发展
❖ 经济学的家谱
新古典主义资本理论
投资行为的 微观分析基础
以马歇尔为代表的 新古典主义厂商理论
凯恩斯主义 投资理论
以克拉克为代表的 朴素加速器理论
投资行为的 宏观经济效应
(二)新古典学派
❖ 在古典学派之后,以马歇尔为代表的新古典学派将 边际分析法引入经济学中,为投资效益的评估分析 和说明投资动机及投资的决定提供了一套可以借用 的工具。
(四)经济增长理论
❖在宏观领域 ❖ 后凯恩斯主义者不仅提出了IS-LM和AS—AD模型,形 成了以乘数-加速数模型为基础的一系列经济周期理论,同时 还建立了几种以投资为关键性变量的经济增长理论模型,其 中主要的有哈罗德—多马模型、新古典增长模型和新剑桥增 长模型。 ❖哈罗德——多马模型的基本前提是投资过程具有二重性: 投资既创造对产品的需求,同时又创造生产产品的能力。 ❖索洛和斯旺等人的新古典增长模型的基本出发点是资本系 数可以变动这一命题。罗宾逊、卡多尔等人创立的新剑桥增 长模型的基本命题则是:储蓄率可以变动。 ❖ Chenery(1952)、Kyock(1954)和Eisner(1960)分别得 出了灵活加速器理论或者分布滞后的加速器理论。该理论区 分了实际的资本存量和合意的资本存量,着重强调的是产量 需求对投资的决定作用。 ❖ Witte(1963)在凯恩斯理论的框架内,重新讨论了总 体投资函数的微观基础,强调了投资函数是市场均衡曲线。
选择》和《资本资产市场均衡》三篇经典论文,形成了现代金 融学的另一重要基石——资本资产定价模型。
❖ 在Fama等的推动下,有效市场理论(EMH)产生并趋 于成熟,Black和Scholes的开创性研究则导致期权定价理论的 产生。
❖ 行为金融学逐渐产生并正在趋于成熟
课程任务
学习和了解有关投资方面的理论基础知识 重点掌握有关投资分析的基本方法 能够将所学有关投资的理论知识和分析方法运用于实践
魁奈 1758
重农学派
亚当.斯密 1776
17世纪和 18世纪
重商主义
古典学派
大卫.李嘉图 1817
马克思1867 列宁1917
社会主义
前苏联 和东欧
中国
T.R.马尔萨斯 1798
新古典经济学
J.S.穆勒 1848
瓦尔拉斯、马 歇尔、费雪
转轨经济
J.M.凯恩斯 1936
现代主流经济学
(一)西方古典学派
❖1.明确区分了固定资本和流动资本两个范畴 。
❖2.明确指出了增加资本积累对经济发展的作用,认为社会财 富的增加与投资数量的大小及资金用法的好坏成正比。
❖3.研究了增加资本的途径,认为积累资本有两条道路,或是 增加收入,或是减少消费。
❖4.研究了资本使用方向对经济的影响,资本首先应大部分投 在农业上,其次投在工业上,最后投在国外贸易上。
❖5.提出了以绝对成本学说为基础的投资地域和国际分工理论 。
❖6.研究了资本积累的动力以及国民收入分配对投资的影响。 如李嘉图认为,利润是资本积累的动机,也是资本积累的来源 。
❖7.研究了市场机制对投资的调节作用
❖8.提出了适合市场经济发展初期需要的投资政策主张
(二)新古典学派——投资理论源流图
以庞巴维克、费雪等人 为代表的
❖ 资本的供给价格取决于资本贷出者对延期享受所作 的估计;
❖ 资本的需求价格取决于资本的边际生产力,资本的 供给价格与需求价格相均衡的价格,即是资本的利 率。
宏观投资理论发展简图
凯恩斯主义 投资理论
后凯恩斯主义 投资理论
新凯恩斯主义 投资理论
Keynes,1936
Samuelson,1939 加速原理
相关文档
最新文档