经济效果评价指标体系(完)
经济效果评价指标
某项目的投资及年净收入表
（单位：万元）
年份 (1)建设投资
0
l2 3 4 5 6 7 8 9
180 240 80
(2)流动资金
250
(3)总投资
180 240 330
(4)收入
300 400 500 500 500 500 500
(5)总成本
250 300 350 350 350 350 350
(6)折旧
50 50 50 50 50 50 50
(7)净收入
100 150 200 200 200 200 200
(8)累积净现金流 -180 -420 -750 -650 -500 -300 -100 100 300 500
由表中数据可得： Ｒ＝200/750=0.27=27%
由于ＲＲb，故项目可以考虑接受。
• 经济评价指标体系是指由动态和静态指标所组成 的经济评价系统。如下图：
静态指标适用范围：
技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段 寿命期比较短的项目 逐年收益大致相等的项目
动态指标适用范围：
项目最后决策前的可行性研究阶段 寿命期较长的项目 逐年收益不相等的项目
经济评价指标
静态指标
(不考虑资金时间价值)
年份
0
1
2
3
4
5
6
投资
1000
现金流量
500
300
200
200
200 200
Pt
(CI CO)t 1000 500 300 200 0
to
Pt 3
Pt P c
方案可行
一、静态投资回收期法（续）
例题2：某项目的现金流量如下表，设基准投资回收期为8 年，试初步判断方案的可行性。
4.2.投资方案经济效果评价
投资方案经济效果评价一、经济效果评价的内容及指标体系（一）经济效果评价的内容（1）盈利能力分析；（2）偿债能力分析；（3）财务生存能力分析。
（财务生存能力是非经营性项目财务分析的主要内容。
）；（4）抗风险能力分析。
（二）经济效果评价的基本方法经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性评价方法。
对同一投资方案而言，必须同时进行确定性评价和不确定性评价。
在进行方案比较时，一般以动态评价方法为主。
按是否考虑资金时间价值，经济效果评价方法又可分为静态评价方法和动态评价方法。
静态评价方法是不考虑资金时间价值，其最大特点是计算简便，适用于方案的初步评价，或对短期投资项目进行评价，以及对于逐年收益大致相等的项目评价。
（三）经济效果评价指标体系【注】：上图重点记忆静态与动态的区分1.投资收益率：指投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。
它是评价投资方案盈利能力的静态指标。
（1）计算公式：（2）评价准则。
将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Re）进行比较：1）若R≥Re, 则方案在经济上可以考虑接受；2）若 R<Re, 则方案在经济上是不可行的。
（3）投资收益率的应用指标。
根据分析目的的不同，投资收益率又可分为：总投资收益率（ROI）和资本金净利润率（ROE）。
1）总投资收益率（ROI）。
表示项目总投资的盈利水平。
式中：EBIT——项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；TI——项目总投资。
包括建设投资、建设期借款利息、全部流动资金。
2)资本金净利润率（ROE）。
表示项目资本金的盈利水平。
式中：NP——项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润；EC——项目资本金。
资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值或确定的基准资本金净利润率，表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。
(4)投资收益率指标的优点与不足。
9.2 经济效果评价指标
A
投资回收期1--公式3
第T年的累积净现金流量 p 第T年的净现金流量
T-1 Tp A T B
投资回收期—举例
例题1：某项目的现金流量表如下，设基准 投资回收期为8年，计算投资回收期，并初 步判断方案的可行性。
年份
项目
0 -100
-100
1 -50
-150
2 0
资金成本1
资金成本：即使用资金进行投资活动的代价。 投资活动有三种资金来源：借贷资金、新增权益 资本、和自有资金。 借贷资金：是以负债形式取得的资金，如银行贷 款、发行债券等，借贷资金的成本简单的说为贷 款的年利率。 新增权益：指企业通过扩大资本金筹集的资金， 如接纳新的投资合伙人、增发股票等，其计算方 式可简化为：
投资回收期的特点--优点
投资回收期指标的优点 第一是概念清晰、简单易用； 第二也是最重要的，该指标不仅在一定程度上反映 项目的经济性，而且反映项目的风险大小。项目决 策面临着未来的不确定性因素的挑战，这种不确定 性所带来的风险随着时间的延长而增加，因为离现 时愈远，人们所能确知的东西就愈少。为了减少这 种风险，就必然希望投资回收期越短越好。 投资回收期的应用：作为能够反映一定经济性和风 险性的回收期指标，在项目评价中具有独特的地位 和作用，并被广泛用作项目评价的辅助性指标。
3.净现值对折现率的敏感问题
净现值指数(NPVI)
净现值指标用于多方案比较时，不考虑各方案投资额的 大小，因而不直接反映资金的利用效率。为了考察资金 的利用效率，人们通常用净现值指数作为净现值的辅助 指标。 净现值指数是项目净现值与项目投资现值之比，其经济 涵义是单位投资现值所能带来的净现值。 其计算公式为： NPVI=NPV/Kp 式中 Kp：项目总投资现值 对于单一项目而言，若NPV>=0，则NPVI>=0(因为 Kp>0)，若NPV<0，则NPVI<0。故用净现值指数评 价单一项目经济效果时，判别准则与净现值相同。
经济效果评价指标体系
经济效果评价指标体系经济效果评价指标体系是评估经济活动或政策实施所产生的效果的一种工具。
它通过收集、整理和分析各种与经济活动相关的数据来评估其对经济发展、社会福利和环境影响等方面的影响。
经济效果评价指标体系通常由一系列指标组合而成，涵盖了各个方面的经济效果，以便综合评估经济活动的影响。
1.经济增长指标：包括国内生产总值（GDP）、人均收入等指标，用于评估经济活动对经济增长的影响。
经济增长是衡量一个国家或地区发展水平的重要指标，它反映了经济活动对国民经济的总体影响。
2.就业与劳动力市场指标：包括就业率、失业率、劳动参与率等指标。
这些指标用于评估经济活动对就业和劳动力市场的影响，反映了经济活动对劳动力资源的利用情况。
3.财政收支指标：包括财政收入、财政支出、财政赤字等指标。
这些指标用于评估经济活动对财政收支状况的影响，反映了经济活动对财政稳定和财政可持续性的影响。
4.外贸与国际收支指标：包括贸易顺差/逆差、国际收支平衡等指标。
这些指标用于评估经济活动对外贸和国际收支的影响，反映了经济活动对国际经济关系的影响。
5.社会福利指标：包括人口贫困率、教育水平、健康状况等指标。
这些指标用于评估经济活动对社会福利的影响，反映了经济活动对人民生活水平和社会发展的影响。
6.环境指标：包括空气质量、水质状况、生态系统健康等指标。
这些指标用于评估经济活动对环境的影响，反映了经济活动对环境可持续性的影响。
以上仅是经济效果评价指标体系中的一部分指标，具体的指标体系会根据评价对象和评价目的的不同而有所差异。
为了综合评估经济活动的影响，指标体系需要综合运用各个方面的指标，并结合权重和对比分析等方法进行综合评估，从而更加全面客观地评估经济活动的效果。
民用航空的经济效益评估及指标体系
民用航空的经济效益评估及指标体系飞机可用率反映飞机利用程度的综合性指标，通常以报告期内在册飞机的平均一日生产飞行小时（即在册飞机平均一日利用率）来表示。
计算公式为：式中，生产飞行小时是指飞机在运输生产中的空中飞行时间，即从飞机起飞时机轮离地的瞬间起至着陆时机轮接触地面的瞬间止的空中运行时间。
百生产飞行小时不计在内。
平均在册飞机架数是指报告期内已经正式向国家有关部门登记注册、持有有效适航证书，并正式投入生产飞行的飞机平均架数。
常用的计算公式为：中国目前计算飞机利用率的方法与国际上通用的方法有所不同。
国际民航组织规定，计算飞机日采用飞机的轮挡小时，即飞机在一次飞行中自离机坪起至着陆后滑回停机坪时止的全部时间。
飞机利用率飞机可利用率是指在用飞机可用架日与在用飞机总架日的比率。
()报告期日历天数平均在册飞机架数报告期生产飞行小时＝时／日在册飞机日利用率÷报告期日历天数在册飞机架日数平均在册飞机架数＝％日报告期内在用飞机总架架日报告期内在用飞机可和飞机可利用率＝100⨯由承运人按其所管的机型机队分别进行核算，统计期限为月、季、年。
计算公式为：在用飞机是指当月可安排出勤的飞机，即：在用飞机等于在册飞机减去在用飞机。
不在用飞机是指因为高级定检、翻修、封藏、大改装等需要场时间较长，不能在当月内正常安排出勤的飞机，一般是指一次停场持续时间达四周(含)以上的飞机。
在用飞机总架日是报告期内飞机架数乘以日历天数。
可用架日是飞机具备适航条件，可在当日安排的架日。
可用架日等于报告期内在用飞机总架乘以日历天数再减去不可用架日。
因招待低级定检(如A、B、C级)、小改装需要短期售货亭要场或因排除故障停场，不能在当日内安排出勤的飞机均被视为不可用飞机。
不可用架日即报告期内全机队停场总天数。
飞机可用率与机队梯次使用安排、航线维修质量、器材供应和工作效率有关。
梯次使用安排合理、航线维修质量可行、器材供应及时、工作效率高，飞机可用率就稳定；反之，将出现可用率忽高忽低的现象，影响运力调配，甚至造成航班紧张。
第二章经济效益评价指标体系
1
32
财务评价与国民经济评价相结合的原则
分
财务评价
析
微观 经济效益
主 体
企业 （或投资者、 工程项目）
国民经济 评价
分析
宏观 经济效益
主体
国家 （或全社会）
在评价项目的经济效益时，必须将项目的财务评价与国民经济评价结 合起来考虑，既要符合国家发展的需要，使资源合理配置并充分发挥效能，
又尽量使项目能够有较好的经济效益，具有相应的财务生存能力。
价值
价格
影子价格（Shadow Price）是指在社会最佳组织条件下，资 源得到最佳利用，产品达到供需平衡的价格。或指当社会处 于某种最优生产状态下时，单位资源的边际产出价值。
影子价格反映了国家的最大利益和用户及消费者的正当利
益，同时也反映了产品的供求关系，由国家主管行政部门确定。
2021/2/4
1
实施任何一个项目或方案，其主要目的就是为了满足一定的社会需求， 不同项目或方案只有在满足相同社会需求的前提下才能进行比较。
举例
城市供水工程的建 设，必须满足一定 时期的城市总体规 划中的人口、经济 、技术水平等发展 目标为目标，不同 工程项目方案必须 满足这个总体目标。
产量可比
质量可比
不同项目的预期 产量以满足一定 的社会需求为基 础。
1
动态投资回收期 效益费用比 内部收益率 ……
19
二、经济效益评价指标体系
1、劳动收益类指标 1）、产品数量：包括商品产值、总产值、净
产值和销售收入 2）、产品品种 3）、产品质量 4）、产品利润
2021/2/4
1
20
投资指标
投资总额:是指为实现方案的固定 资产投资、固定资产投资方向调 节税、建设期借款利息以及流动 资金投资之和。
经济效果评价指标体系(完)
经济效果评价指标体系总投资收益率投资收益率静态分析资本金净利润率(不考虑时间因素）静态投资回收期盈利能力分析财务内部收益率动态分析财务净现值确定性分析利息备付率偿债备付率借款偿还期偿债能力分析资产负载率经济效果评价流动比率速动比率盈亏平衡分析不确定性分析敏感性分析投资收益率：衡量（技术方案获利水平）的评价指标 公式：00100IAR ⨯=R —投资收益率；A —年经收益额或年平均净收益额；I —投资判别标准：若C R R ≥，则技术方案可以考虑接受；反之技术方案不可行（c R :基准投资收益率） 总投资收益率（ROI ）：衡量整个技术方案的获利能力 公式：00100TIEBIFROI ⨯=（高于同行业的收益率参考值，表明技术方案盈利能力满足要求）投资收益率 EBIF —运营期内年平均息税前利润；TI —总投资（建设投资，建设起贷款利息，全部流动资金资本金净利润率（ROE ）：衡量技术方案资本金的获利能力 静态分析 公式：00100ECNPROE ⨯=（高于同行业的净利润率参考值，表明技术方案盈利能力满足要求）NP —运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税；EC —资本金优劣：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期短，不具备综合分析所需详细资料的技术方案 静态投资回收期（返本期）：不考虑资金时间价值，以技术方案的的净收益回收期总投资所需要的时间，一般以一年为单位公式：0)(0=-∑=tP t tCO CI t P —静态投资回收期；CI —现金流入量：CO —现金流出量：t ）（CO -CI —第t 年净现金流量判别标准：若c t P P ≤，技术方案可以考虑接受；反之，不可行 （c P :基准投资回收期）优劣：在一定程度上显示了资本的周转速度。
因此在技术方案经济效果评价中都要求计算静态投资回收期，以反映技术方案原始投资的 补偿速度和技术方案投资风险性。
经济效果评价指标体系及评价方法的改进
经济效果评价指标体系及评价方法的改进一、引言二、经济效果评价指标体系概述2.1 传统指标体系及其不足2.2 新型指标体系及其重要性2.3 建立科学的指标体系的必要性三、评价方法改进3.1 数据整合与分析3.2 实证分析方法3.3 增加定量分析内容3.4 调整评估指标体系四、案例分析4.1 我国城市规划实践中的经济效益评价4.2 农村电商发展的效果评价4.3 企业员工绩效评价的改进4.4 教育投资效益评价实证研究4.5 网络金融行业风险评估五、总结一、引言随着全球化和市场化进程的发展，经济评价已成为国内外政府部门、企业机构和个人的普遍需求。
经济效果评价指标体系及评价方法是评价企业和政策的全面衡量，在各种决策过程中具有很重要的作用。
然而，在实践中，传统的指标体系面临一系列问题，影响了评估结果的准确性。
因此，在本论文中，我们将探讨如何改进经济效果评价指标体系及评价方法，同时应用相应的案例来分析。
二、经济效果评价指标体系概述2.1传统指标体系及其不足传统经济效果评价指标体系主要包括企业营销、财务、生产等方面的指标。
其中包括营业收入、成本、毛利率、利润等。
这些指标都是非常基本的，但是却无法全面反映企业或政策的发展状况。
因为这些指标没有考虑到环境、社会和政策等因素，不能准确地反映企业或政策的经济效益。
2.2新型指标体系及其重要性新型经济效果评价指标体系致力于建立更加全面、科学、系统和可比较的指标体系，以更加准确的方式衡量政策或企业的效益。
新型指标体系包含了横向和纵向两个方面，既可看到企业的营销效果，又可考虑其对环境、社会和政策的影响。
这些指标的重要性在于能够更好地反映企业在多方面的综合效益。
2.3建立科学的指标体系的必要性为了评估企业或政策的效益，建立一套科学的指标体系是非常必要的。
因为建立一个科学的指标体系可以帮助企业和政策受益者进行更好的决策，同时也能够帮助企业和政策受益者更好地了解企业和政策的运行状态。
10经济效果评价指标体系
大于等于基准收益率，经济上可接受
内部收益率
优点 缺点
考虑了资金的时间价值和整个计算期内的经济状况 能直接衡量项目未回收投资的收益率 不需要事先确定一个基准收益率 计算麻烦 对于非常规现金流量的项目来说，计算结果往往不唯一
动态评价指标
净现值
净现值率 净年值
净现值≥0，满足基准收益率要求的盈利水平，经济上可行
大于等于零，在经济上可接受
以一定的基准收益率将计算期内净现金流量等值换算而成的等额年值
同一现金流量的现值和等额年值是等价的（或等效的）
各方案计算期不相同时，应用净年值比净现值更为方便
基准收益率
不低于单位资金成本和单位投资的机会成本
确定基准收益率的基础
资金成本 机会成本
息税前利润/当期应付利息
利息备付率
从付息资金来源的充裕性角度反映投资方案偿付债务利息的保障程度
分年计算，应大于1
偿债备付率
可用于还本付息的资金/当期应还本付息金额 可用于还本付息的资金=息税前利润＋折旧＋摊销－所得税
可自项目建设开始年算起，也可自项目投产年开始算起，但应予以注明 以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间
优点
考虑了资金的时间价值和项目在整个计算期内的经济状况 经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平
需要确定一个符合经济现实的基准收益率
缺点
不能反映单位投资的使用效率
不能直接说明在项目运营期各年的经营成果
净现值/全部投资的现值
反映单位投资现值所能带来的净现值
辅助评价指标。适于多个投资额不同的项目方案的比选
经济效果评价的指标体系
静态评价指标
投资收益率 偿债能力
投资收益率≥基准投资收益率，方案可行
技术经济效果的三类指标体系
技术经济效果的三类指标体系
技术经济效果的三类指标体系包括生产效果指标、经济效益指标和社会效益指标。
1. 生产效果指标：生产效果指标评价了技术应用对企业生产过程的影响。
主要包括生产率、生产质量和生产速度等指标。
生产率指标可以衡量单位时间内生产的产量，如单位时间内生产的产品数量或者服务的客户数量。
生产质量指标可以测量产品或服务的质量水平，如产品的缺陷率或者服务的满意度。
生产速度指标可以评估单位时间内完成的生产任务数量或者服务的响应速度。
2. 经济效益指标：经济效益指标评价了技术应用对企业经济利润的影响。
主要包括成本效益、收入效益和利润效益等指标。
成本效益指标可以衡量技术应用对企业成本的降低程度，如生产成本或者运营成本的减少。
收入效益指标可以衡量技术应用对企业营业收入的增加，如销售额或者市场份额的提升。
利润效益指标综合考虑了成本效益和收入效益，可以评估技术应用对企业利润的影响。
3. 社会效益指标：社会效益指标评价了技术应用对社会的整体效益。
主要包括环境效益、就业效益和社会公益效益等指标。
环境效益指标可以衡量技术应用对环境保护和资源利用的影响，如减少能源消耗或者减少排放物。
就业效益指标可以评估技术应用对就业机会的影响，如创造新的就业岗位或者提升劳动生产率。
社会公益效益指标可以评估技术应用对社会公共利益的贡献，如提供公共服务或者改善社会生活质量。
经济效果评价指标精选课程
NPVA=-102+17(P/A,12%,28) (P/F,12%,2）= -102+108.20= 6.20＞0 △NPVB-A=(-140+102)+(24-17)(P/A,12%,28) (P/F,12%,2）
=-38+44.55 = 6.55＞0
项目可行。
（四）对Pt的分析
➢ 优点：
概念清晰、直观，简单易用。反映了项目的盈利能力， 还在一定程度上反映了项目风险的大小。
➢ 缺点:
(1)没有考虑资金的时间价值 (2)不能全面反映项目整个寿命期的盈利能力(没有使用Pt后的数据)
∴不能用于方案间的选优
（不能因为PtB＞PtA就认为方案A优于方案B。）
NPV
不同方案的NPV对i的敏感程度不同（表3-4）
i* i(%)
(二)净年值NAV
1.计算公式 NAV = NPV（A/P，iC，n） 2.评价标准：
（3-10）
（1)作为绝对效果评价指标时：NAV≥0 项目可行；
否则被否决。
（2)作为相对效果评价指标时：在两方案都可行的情况下，
NAV大者优。
3.对NAV的分析：
（1）NAV是与NPV等效的评价指标；
（2）在方案的寿命期不同时，NAV使用更为方便。
例3-5 某项目A、B方案的现金流量图如下图所示，
iC=8% 。试从两方案中选优。单位：万元。
2.6
2.8
0 1 2 3 45
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
10
A方案
18
（演示p55）
B方案
二.费用现值和费用年值(PC、AC）
经济效果评价指标与方法
3. 相关方案：在一组备选方案中，若采纳 或放弃某一方案，会影响其他方案的现 金流量；或者采纳或放弃某一方案会影 响其他方案的采纳或放弃；或者采纳某 一方案必须以先采纳其他方案为前提等 等。
3-1已: 知:各年净现金流量, i=10%
求:
1. 静态/动态投资回收期, 净现值, 净年值, 内 部收益率
基准折现率ic ：是投资者对资金时间价值的最低期望值
◆ 影响因素：
a. 加权平均资本成本 b. 投资的机会成本
取两者中的最大的一个作为r1
c. 风险贴补率（风险报酬率）：用r2表示
d. 通货膨胀率：用r3表示
◆ 确定：a. 当按时价计算项目收支时，
ic (1 r1)(1 r2 )(1 r3 ) 1 r1 r2 r3
0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.4241 0.3855 0.3505 2.018
-163.64 -206.60 -112.70 57.37 69.54 84.68 76.98 69.98 63.62 57.83 52.57 302.78
例：两种机床资料如下表所示，基准收益率 为15%，试用费用年值比较选择最优方案。
机床 投资 年经营费用 净残值 使用寿命
A 3000
2000
500
3
B 4000
1600
0
5
内部收益率——案例分析
3年前以20万元购买设备，预计经济寿命为10 年，每年净收益10万元，但该设备目前残值为 零，将被淘汰。公司正在考虑以35万元购买新 设备，估计经济寿命为5年，残值为零。第一年 净收益为10.7万元，后续4年的年收益为21.4万 元。不考虑通货膨胀因素，试测算税前预期收 益率为多少？
第4章经济效果评价指标
1．定义及定义式 追加投资返本期指标又称差额投资回收期、追加投资回收期，是指用投资大的方案所节约的年经营成本来偿还其多花的追加投资（或差额投资）所需要的年限。
设两个对比方案的投资分别为K1与K2，年经营成本为C1与C2，年净收益相同（或效用相同、或无法计量），并设K1≤K2 , C1≥C2 。在不考虑资金时间价值的条件下，则静态差额投资回收期(ΔT)计算式为：
明显，ΔT所表明的只是追加投资（差额投资）的经济效益，是投资大的方案多花投资的回收时间。 若两方案的年净收益不同，年产量为Q1与Q2，则需要转化为单位产量参数后再求算
前例：甲方案的追加投资700-500=200万元， 年运行费用每年可节约130-100=30万元 ΔT=200/30=6.67年
2．追加投资回收期法的判别准则： 当ΔT≤T0时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较短，投资大的方案较优； 当ΔT＞T0时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较长，投资小的方案较优。
静态评价指标动态评价指标
静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段及对寿命期比较短的项目以及对逐年收益大致相等的项目进行评价； 动态评价指标主要用于项目最后决策前的可行性研究阶段及对寿命期较长的项目以及对逐年收益不相等的项目进行评价。
4.1经济评价指标
按是否考虑时间价值
3．静态投资效果系数的特点
用静态投资效果系数评价投资方案的经济效果，需要与基准投资收益率R0作比较。判别准则为： 若R≥R0，则项目可以考虑接受； 若R＜R0。则项目应予以拒绝。
静态投资效果系数末考虑资金的时间价值，而且舍弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据，故一般仅用于技术经济数据尚不完整的项目初步研究阶段。
经济效果评价指标
1Z101024～1Z101029各项评价指标动态评价指标的计算、判别与特点
对于独立常规投资方案，通过对比FNPV与FIRR的定义式，我们能得到以下结论：
对于同一个项目，当其FIRR≥ic时，必然有FNPV≥0；当其FIRR<ic时，则FNPV<0。
即对于独立常规投资方案，用FIRR与FNPV评价的结论是一致的。
这是动态指标的一致性问题。
FNPV 指标计算简便，显示出了项目现金流量的时间分配，但得不出投资过程收益程度大小，且受外部参数（ic）的影响。
FIRR 指标计算较为麻烦,但能反映投资过程的收益程度，而FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程现金流量。
静态评价指标的含义、计算及判别准则。
经济效果评价指标和评价方法
2001
10 12 15 200 230 250
2002
10 12 15 200 230 250
…
… … … ………
2050
10 12 15 200 230 250
小计 800 1010 1250
解：
表4-2 各方案的投资现值、运行费现值、效益现值 和净现值。 （单位：百万元）
方案A
方案B
方案C
解：本题分析期取5年，即n=5（两方案相同），作两个方案现金流程图。
A AAA A
400 350 300 250 200
1 2 3 4 5 （年） P
1 2 3 4 5 （年） P
将新设备安装后企业节约的资金作为企业收益，
甲方案： B甲=A( P/A, i%, n )=300（P/A, 7%, 5)=1230元 C甲=P=1000元 NPV甲= B甲 - C甲=1230 - 1000=230元
NPV乙= B乙 – C乙 = 508（元） NPV乙 > NPV甲，故选乙设备。
（三）现值分析法中核定资金问题
核定资金：
在工程经济分析中，常常遇到无限长的分析期问题。例如，存一笔钱到银 行，假设银行年利率i不变，每年年末均可以从银行提取这笔存款的利息， 直至永久。这时利息就是每年要提取的等额年金A，本金就是准备存入银行 的现值P，有利息的计算公式：
解：本问题属于无残值、分析期相同（均取50年）、效益相同（即
能满足供水要求），因此按照效益相同时，比较费用现值，费用现
值小的方案优的原则。
（年）
（年）
0
0
25
50
25
50
P1
P2
方案甲
P3 方案乙
经济效果评价指标和评价方法
经济效果评价指标和评价方法一、经济效果评价指标1.GDP增长率：GDP是一个国家或地区经济活动的总体产出，GDP增长率是衡量经济活动增长速度的指标。
一个经济活动、政策或项目对国家或地区的GDP增长率有积极影响可以被视为经济效果较好。
2.就业率：就业率是一个国家或地区就业人口占劳动力人口的比率，表示经济活动对就业的影响。
一项经济活动、政策或项目能够提供更多的就业机会，就业率提高则经济效果较好。
3.劳动生产率：劳动生产率是一定时间内一个人或一个单位的劳动所创造的产品或服务的价值。
通过提高劳动生产率，经济活动能够实现更高的效率和产出，算作经济效果较好。
4.资本回报率：资本回报率是项目或企业投资所获得的回报与投资成本之间的比率。
高资本回报率意味着经济活动能够带来较高的盈利和回报，视作经济效果较好。
5.经济增长贡献率：经济增长贡献率指经济活动对于国家或地区整体经济增长的贡献。
经济活动的贡献率越高，说明该活动对于经济发展的推动作用越大，表明经济效果相对较好。
6.投资回收期：投资回收期是一个项目或企业从投资成本开始到回收所有成本为止的时间。
一个短的投资回收期意味着项目或企业能够更快地回收资金，对经济效果较好。
二、经济效果评价方法1.成本收益分析：成本收益分析是一种对经济活动效果进行货币化评价的方法，通过比较投资成本和产出效益，计算出经济效果的盈利与损失。
2.社会效益评价：社会效益评价将更多的关注放在社会效益方面，不仅考虑经济效果，还考虑社会效果，如环境影响、公共服务等。
3.财务分析：财务分析主要通过比较投资产生的财务收益和成本，使用财务指标（如净现值、内部收益率等）来评价经济效果。
4.效果评估研究：效果评估研究是一种通过数据收集、问题研究和比较分析等方法，评估经济活动对经济效果的影响。
5.经济模型：经济模型是一种使用经济理论和数学方法建立的模型，通过模拟经济变量之间的关系，预测经济活动对经济效果的影响。
综上所述，经济效果评价指标和评价方法是对一个经济活动、政策或项目的经济成果进行评估和分析的工具，可以帮助决策者和研究人员了解和衡量经济活动的效果和影响。
基本知识点二经济效果评价指标体系
基本知识点二：经济效果评价指标体系投资方案经济评价指标不是唯一的，根据不同的评价深度要求和可获得资料的多少，以及项目本身所处的条件不同，可选用不同的评价指标，这些指标有主有次，可以从不同侧面反映投资方案的经济效果。
根据是否考虑资金时间价值，可分为静态评价指标和动态评价指标，如下图所示。
1、投资收益率投资收益率指投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。
它表明投资方案正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。
对运营期内各年的净收益额变化幅度较大的方案，可计算运营期年平均净收益额与投资总额的比率。
（1）计算公式投资收益率R=（年净收益或年平均净收益/投资总额）×100%（2）评价标准1）若R≥R C，则方案在经济上可以考虑接受；2）若R＜R C，则方案在经济上是不可行的；R C为基准投资收益率（3）应用指标根据分析的目的不同，投资收益率可分为：A、总投资收益率（ROI）B、资本金收益率（ROE）（总投资收益率与资本金收益率见第一章知识点）（4）优缺点优点：指标经济意义明确、直观，计算简便，一定程度上反映了投资效果的优劣，可用于各种投资规模。
缺点：没有考虑投资收益的时间因素，忽略了资金具有时间价值的重要性；指标计算正常年份的选择比较困难。
2、投资回收期投资回收期是反映投资方案清偿能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期。
（回收期公式及评价标准见第一章知识点）优缺点：优点：指标容易理解，计算比较简便；在一定程度上反映显示了资本的周转速度；缺点：只考虑了投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。
3、偿债能力指标（1）借款偿还期借款偿还期是指根据国家财政规定及投资项目的具体财务条件，以项目可作为偿还贷款的收益（利润、折旧及其他收益）来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。
1）计算公式P d=（借款偿还后出现盈余的年份数—1）＋（当年应偿还借款额/当年可用于还款的收益额）（结合投资回收期公式记忆）2）评价标准借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项目是有借款偿债能力的。
第5章经济效果评价指标
期在一定程度上显示了资本的周转速度。显然，资本周转速度愈快，回收 期愈短，风险愈小，技术方案抗风险能力强。
但不足的是静态投资回收期没有全面地考虑技资方案整个计算期内现金 流量，即：只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无 法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。
由于年净收益不等于年利润额，所以投资回收期不等于投资利润率的倒 数。
注意收益和利润静态投资回收期
（2）当技术方案建成技产后各年的净收益不相同时，静态投资回收期可根 据累计净现金流量求得, 也就是在技术方案投资现金流量表中累计净现金流 量由负值变为零的时点。其计算公式为：
5.2 静态评价指标
5.2.1 盈利能力分析
A. 静态投资回收期
（一） 静态投资回收期概念 技术方案静态投资回收期（Pt）是在不考虑资金时间价值的条件下，
以技术方案的净收益回收其总投资（包括固定资产投资、建设期利息和流 动资金）所需要的时间，一般以年为单位。
静态投资回收期宜从技术方案建设开始年算起，若从技术方案投产开 始年算起，应予以特别注明。
ROI EBIT 100% TI
式中：EBIT——技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润； TI——技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。
总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的技术方案 盈利能力满足要求。
5.2 静态评价指标
B. 投资收益率
投资收益率
项目评价指标
静态评价指标
动态评价指标
静态投资回收期 偿债能力
内部收益率 净现值 净现值率 净年值
借款偿还期
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经济效果评价指标体系
总投资收益率
投资收益率
静态分析资本金净利润率
(不考虑时间因素）静态投资回收期
盈利能力分析
财务内部收益率
动态分析
财务净现值
确定性分析
利息备付率
偿债备付率
借款偿还期
偿债能力分析资产负载率
经济效果评价
流动比率
速动比率
盈亏平衡分析
不确定性分析
敏感性分析
投资收益率：衡量（技术方案获利水平）的评价指标 公式：00100I
A
R ⨯=
R —投资收益率；A —年经收益额或年平均净收益额；I —投资
判别标准：若C R R ≥，则技术方案可以考虑接受；反之技术方案不可行（c R :基准投资收益率） 总投资收益率（ROI ）：衡量整个技术方案的获利能力 公式：00100TI
EBIF
ROI ⨯=
（高于同行业的收益率参考值，表明技术方案盈利能力满足要求） 投资收益率 EBIF —运营期内年平均息税前利润；TI —总投资（建设投资，建设起贷款利息，全部流动资金 资本金净利润率（ROE ）：衡量技术方案资本金的获利能力 静态分析 公式：00100EC
NP
ROE ⨯=
（高于同行业的净利润率参考值，表明技术方案盈利能力满足要求） NP —运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税；EC —资本金
优劣：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期短，
不具备综合分析所需详细资料的技术方案 静态投资回收期（返本期）：不考虑资金时间价值，以技术方案的的净收益回收期总投资所需要的时间，一般以一年为单位 公式：
0)
(0
=-∑=t
P t t
CO CI t P —静态投资回收期；CI —现金流入量：CO —现金流出量：t ）（CO -CI —第t 年净现金流量
判别标准：若c t P P ≤，技术方案可以考虑接受；反之，不可行 （c P :基准投资回收期）
优劣：在一定程度上显示了资本的周转速度。
因此在技术方案经济效果评价中都要求计算静态投资回收期，以反映技术方案原始投资的 补偿速度和技术方案投资风险性。
但只能作为辅助评价指标。
特别用于那些技术跟新快，资金短缺，情况难预测的技术方案。
财务净现值分析（FNPV ）：反映技术方案在计算其内盈利能力的动态评价指标 公式：t
c
n
t t
i CO CI NPV -=+-=
∑)
1()(F 0
(FNPV —财务净现值；t CO CI )(-—第t 年的净现值流量；n —计算期；c i —基准收益率）
判别标准：0F ≥NPV ,技术方案财务上可行；反之不行。
优劣：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布情况；不足的是：必须首先确定一个符合经济 的基准收益率，而基准收益率的确定比较困难。
动态分析 财务内部收益率（FIRR)：使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率 财务净现值是折现率 1
)
1()()(-=+-=
∑i CO CI i FNPV n
t t
t
n
t t
FIRR CO CI FIRR FNPV -=+-=
∑)
1()()(0
=0
判别标准：c i FIRR ≥,则技术方案可以接受；反之应予拒绝
优劣：FIRR 考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR 的大小不受外 影响。
但不足是财务内部收益率计算不叫麻烦。
FIRR 与PNPV 比较：FNRV 指标计算简便，显示出技术方案现金流量的时间分配，但得不出投资过程收益程度大小，且受外部参数影响；FIRR 计算比 较麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而FIRR 的大小不受外部参数的影响，完全取决于投资过程现金流量
基准收益率：确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素 3213211)1)(1)(1(i i i i i i c ++≈-+++= (1i =资金成本，机会成本；2i =投资风险；3i =通货膨胀） 21211)1)(1(i i i i i c +≈-++=
利息备付率（已获利息倍数）：息税前利润与当前应付利息的比值。
PI
EBIT
ICR =
（EBIT —息税前利润 PI —当前应付利息） 判别准则：正常情况下利息备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定。
当利息备付率低于1时，表示企业没有足够资金支 付利息，一般情况，利息备付率不宜低于2，而且还要与其他同类企业进行比较，来分析决定企业的指标水平。
偿债备付率：在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付利息金额的比值。
PD
T -EBITDA DSCR AX
=
（EBITDA —企业息税前利润加折旧和摊销；AX T —企业所得税；PD —应还本付息金额）
判别准则：正常情况偿债备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定。
当指标小于1时，表示企业当年资金来源不足以偿付 当期债务，一般情况下，偿债备付率不宜低于1.3。
借款偿还期：是反映技术方案借款偿还期能力的重要指标。
偿债能力分析 t P t d d
)B -R D B I r 0
O ∑
=++=（ (d P —借款偿还期，d I —投资借款本金和利息之和，B —第t 年可用于还款的利润，
D —第t 年可用于还款的折旧摊销费，O R —第t 年可用于还款的其他收益，r B —第t 年企业留利）
余额
盈余当年可用于还款的盈余当年应偿还借款额
）余年份（借款偿还开始出现盈+=
1-P d
注：借款偿还期适用于不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本利息的方案；不适用预先给定借款偿还期的方案。
对于 预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。
偿债资金来源：包括可用于归还借款的利润，固定资产折旧，无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。
固定成本：一定的常量范围内不受产品产量影响的成本。
如：工资及福利费，折旧费，修理费 无形资产及其其他资产摊销费。
总成本 可变成本：随产品产量的增减而成正比例变化的成本。
如：原材料，燃料，动力费，包装费
半可变（或半固定）成本：介于两者之间，随产量增长而增长，但不成正比例变化的成本。
盈亏平衡分析 公式即： Q C C C u F += （C —总成本；F C —固定成本；u C —单位产品变动成本；Q —产量（工程量）） 1.销售收入与销量之间呈线性关系 销售收入
2.销售收入与销量之间不再是线性关系
3.营业税金及附加：单位产品的营业税金及附加是随产品的销售单价变化而变化，销售收入与税金及附加合并考虑 公式即： Q T -Q P S u ⨯⨯= （S —销售收入，P —单位产品售价，u T —营业税金及附加，Q —销量） 不确定性分析 1.单因素敏感性分析：对单一不确定因素变化对技术方案经济效果的影响进行分析 敏感性分析 （通常只进行单因素敏感性分析）
内容 2.多因素敏感性分析：假设两个或两个以上相互独立的不确定因素同时变化时进行分析 1.确定分析指标：如财务净现值，财务内部收益率，静态投资回收期。
1.对经济效果评价指标的影响较大
敏感性分析 原则 2.采用该因素的数据的准确性把握不大 2.选择需要分析的不确定性因素 1.收益方面考虑 敏感性分析 考虑方向 2.费用方面考虑 步骤 3.时间方面考虑
3.分析每一个不确定性因素的波动程度及其分析指标可能带来的增减变化情况
4.确定敏感性因素： 敏感度系数AF S ：F/F
A/A
S AF ∆∆=。