投资银行学--投行内部组织结构

森炎22:27:20

三、“客户与业务交叉式”管理架构

这种架构形式的基本特点是将业务和客户结合起来，按照客户的需要或公司业务运作的需要设置不同的部门，以达到预期的目标。这种管理架构的主要代表是摩根斯坦利。

与美林相似，摩根斯坦利的组织架构也是由四部分组成：决策管理、内部管理、业务管理、区域管理，其中决策管理、内部管理、区域管理的运作及部门设置和美林大同小异，而区别主要体现在业务管理上。

摩根斯坦利的业务管理总体架构如下：首先，公司将其所有业务按所提供的产品和服务划分为三大块业务领域：证券、资产管理、信用服务。然后在每一类业务中按照客户种类（机构或个人）划分（或归并）业务部门。在这两个层次下，再以具体的证券业务（投资银行、交易、研究）及具体的金融品种（股票、公债、公司债券、金融衍生产品、垃圾债券等）为划分标准进行细分，使各部门的专业分工和职能定位非常明确。

如图17.3所示。

1.证券类业务

证券类业务包括机构证券类、私人客户部和网上业务部。

（1）机构证券类

机构证券类业务主要是为包括大型企业、政府金融机构等在内的机构投资者提供服务。该类由投资银行部、机构销售与交易部、研究部三大部门组成。投资银行部下设企业融资部、政府融资部、市政债券部、并购重组部、证券化业务部、特别融资部。机构销售与交易部下设股票部、固定收益部、外汇交易部、商品交易部四个部门。研究部主要从事有关股票、债券等方面的研究，包括行业公司分析、市场分析、宏观经济分析、金融工程研究。

（2）私人客户部

私人客户部主要提供个人经纪业务、个人理财业务和个人信托业务。个人业务主要通过信托公司进行，它为个人提供汽车、住房等抵押贷款，为信用卡部发掘有信誉的潜在客户。个人理财服务也是通过成立私人财产管理公司来进行的，它为1 000万美元以上的个人投资者提供理财服务。

（3）网上业务部

网上业务部主要提供网上交易及其他网上业务。

2.资产管理类业务

资产管理类由机构投资管理部和个人投资管理部两大部门组成。

机构投资管理部负责机构投资者的资产管理业务。如MSDW投资管理公司为机构投资者设计多样化的金融产品和投资工具，提供其他增值服务，并为他们实行分账管理。MSDW私有产权投资公司主要对世界各地成长中的和发展完善的公司进行实业投资。由于该部门的业务遍布全球，并培育了很好的客户基础，它为投资银行部和资产管理公司的业务开展提供了更为广阔的空间。

个人投资管理部主要负责个人投资者的资产管理业务。如MSDW SICAV 基金公司管理着28个基金MSDW的全资子公司——MSDW Trust FSB提供个人和公司信托服务并代理红利发放。

3.信用服务类业务

信用服务类业务主要是通过发行DISCOVER卡从事信用卡服务，服务对象包括个人及企业。

由以上可以看出，摩根斯坦利倾向于把各种紧密相关的业务放在一个部门中进行，这样可以拓宽管理跨度，有利于彼此间的协作和协调。如投资银行部将企业的股票融资和债券融资、政府融资、并购业务、资产证券化、高收益债券服务等统统纳人自家门下，从而形成大投资镡行架构。由于投资银行的各类业务之间常常存在千丝万缕的关系，一个部门的业务开拓常常需要其他部门的配合，这使得各业务部门之间得以紧密协作。摩根斯坦利公司部门间的这种紧密协作主要得益于管理委员会的协调和利益机制的驱动。在项目策划和制作时，通常由归口业务部门牵头负责，相关部门参与，产品、职能、地区三线联动，实施团队作战。

摩根斯坦利非常注重各项业务的集中统一管理，以便提高整体资源的利用效率并强化风险控制。其中的管理委员会对三线的统一协调，是集中管理的组织保证。同时，公司对许多业务的开展都尽力采取分权形式，如设立各种相对独立的投资公司、基金公司从事资产委托管理业务，设立经纪公司开展零售业务等。森炎22:27:20

三、“客户与业务交叉式”管理架构

这种架构形式的基本特点是将业务和客户结合起来，按照客户的需要或公司业务运作的需要设置不同的部门，以达到预期的目标。这种管理架构的主要代表是摩根斯坦利。

与美林相似，摩根斯坦利的组织架构也是由四部分组成：决策管理、内部管理、业务管理、区域管理，其中决策管理、内部管理、区域管理的运作及部门设置和美林大同小异，而区别主要体现在业务管理上。

摩根斯坦利的业务管理总体架构如下：首先，公司将其所有业务按所提供的产品和服务划分为三大块业务领域：证券、资产管理、信用服务。然后在每一类业务中按照客户种类（机构或个人）划分（或归并）业务部门。在这两个层次下，再以具体的证券业务（投资银行、交易、研究）及具体的金融品种（股票、公债、公司债券、金融衍生产品、垃圾债券等）为划分标准进行细分，使各部门的专业分工和职能定位非常明确。

如图17.3所示。

1.证券类业务

证券类业务包括机构证券类、私人客户部和网上业务部。

（1）机构证券类

机构证券类业务主要是为包括大型企业、政府金融机构等在内的机构投资者提供服务。该类由投资银行部、机构销售与交易部、研究部三大部门组成。投资银行部下设企业融资部、政府融资部、市政债券部、并购重组部、证券化业务部、特别融资部。机构销售与交易部下设股票部、固定收益部、外汇交易部、商品交易部四个部门。研究部主要从事有关股票、债券等方面的研究，包括行业公司分析、市场分析、宏观经济分析、金融工程研究。

（2）私人客户部

私人客户部主要提供个人经纪业务、个人理财业务和个人信托业务。个人业务主要通过信托公司进行，它为个人提供汽车、住房等抵押贷款，为信用卡部发掘有信誉的潜在客户。个人理财服务也是通过成立私人财产管理公司来进行的，它为1 000万美元以上的个人投资者提供理财服务。

（3）网上业务部

网上业务部主要提供网上交易及其他网上业务。

2.资产管理类业务