日本汇率制度和外汇管理
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16
国际外汇市场
地区
亚洲
城市
悉尼 东京 香港
开市时间（GMT） 收市时间（GMT）
11：00 12：00 13：00 08：00 08：00 09：00 12：00 19：00 20：00 21：00 16：00 16：00 17：00 20：00
欧洲
法兰克福 巴黎 伦敦
北美洲
纽约
世界的交易规模
二、日本的汇率管理
（一）汇率管理的决策和执行 自1998之后，日本对外汇的管制已基本全 部取消，但是日本政府会适当干预日元的 汇率，以保证日元的稳定。
1、法律依据 《外汇和对外贸易法》规定，“财务省应 当努力通过买卖外汇和其他措施来稳定日 元的对外价值”（第40条，第2款）。
2、决策机构
Fra Baidu bibliotek
目前市场上最大宗的交易仍是日元美元互 换买卖，这是因为日本贸易多数以美元计 价，日本海外资产以美元资产居多。进入 90年代，由于美国经济增长缓慢，日元对 美元的交易增幅下降，日元对欧元交易量 大幅增加。
外汇率（日元·美元）
1980年~2010年
*红线:东京市场 美元・日元 现货 17时时点/月中平均 [外汇市价]单位；一美元对日元 *蓝线：实际实效汇价指数 [实效汇价（名义・实际）] 单位；2005年=100
2、外汇市场的干预 日本银行代理财务省对外汇市场进行干预 通常是在东京外汇市场进行的。但是每天 下午5时东京外汇市场收市之后，伦敦和纽 约的交易仍然在进行。为了做到保证日元 汇率在全球范围内全天候的稳定，日本财 务省会委托外国中央银行代理干预日元， 这种干预被称为“委托干预”。委托干预 的数量、币种及手段由财务大臣决策。干 预所需的货币由外汇平准基金专项账户提 供。
3、外汇平准基金专项账户的资金来源 外汇平准基金专项账户包括日元账户和美 元账户。日元主要通过在债券市场上发行 “外汇平准基金融资券”来筹集。而美元 来自日本货币升值期间积累起来的庞大的 外汇储备。财务省负责管理储备，通常投 资于工业化国家的国债等安全性、流动性 高的债券。
4、汇率干预的披露 财务省定期通过公告披露外汇干预的情况， 包括干预操作的时间、市场、次数以及买 卖（美元/日元）的数量。
日本的汇率制度与外汇管理
一、日本的汇率制度 日元实行单一汇率制。 日元汇率是由市场供求决定的浮动汇率， 必要时日本政府会采取措施以稳定汇率。 政府在外汇市场进行操作的主要货币是美 元和日元。
外汇和贸易管制主要由财务省、经济产 业省负责。 日本银行是政府在外汇市场上操作的代 理机构。经济产业省负责进出口统计。
2000年~2010年
日本外汇自由化发展进程中的 重要事件
（一）1964年接受国际货币基金组织（IMF） 第八条款并加入经济合作与发展组织 （OECD） 1964年，日本接受了IMF第八条款。为了 满足第八条款的条件，日本完全解除了对 经常帐户的限制。
每一天的外汇交易额
位次 1
2
国家 英国
美国
亿美元 18，,58
9,044
% 36.7
17.9
3
4 5 6
日本
新加坡 瑞士 香港
3,123
2,660 2,626 2,376
6.2
5.3 5.2 4.7
日本东京外汇市场
东京外汇市场由银行间市场和顾客市场组 成。银行间市场是外汇市场的核心，成员 是外汇经营行、经纪行和日本银行(中央银 行)。外汇经营行有都市银行、长期信用银 行、信托银行、地方银行等和在日本的外 国银行，有200多家。
日本财务大臣负责制定和执行日本
的国际货币和金融政策，包括开展外 汇市场操作以维持汇率的稳定。日本 财务省下设“外汇平准基金专项账 户”，并委托日本银行专门用于开展 外汇市场操作。
3、执行机构 根据《日本银行法》（第6条，第1款）， 日本银行如使用自有资金买卖外汇，或者 作为外国央行或国际机构的代理人买卖外 汇，需要取得财务省的同意。日本银行无 权自主进行外汇市场干预操作。 日本银行下设国际局外汇处，负责监测全 球外汇市场的动态，并每日向财务省外汇 局汇报。一旦财务省认为有必要干预，财 务省立即向日本银行下达委托干预的指示。 日本银行国际局计划与协调处与外汇市场 的金融机构达成协议，具体完成日元或美 元的买卖。
（二）汇率管理的具体操作
1、外汇平准基金和外汇平准基金专项账户 日本通过外汇平准基金干预日元汇率，外 汇平准基金买卖的利差不计入基金的损益。 另外，财务省下设“外汇平准基金专项账 户”，此账户系统记录买卖外汇产生的损 益以及融资与投资的收入与支出。财务省 在使用外汇平准基金专项账户的资金进行 外汇操作时，委托日本银行执行。
日本外汇管理令
1949年12月1日法律第228号 最小限度的管理、调整来自由地进行国际 贸易及其他对外交易，作为目的(第1条)制 定的法律。 对外交易正常地发展，国际收支的均衡， 货币的稳定，同时为我国经济健全的发展 贡献国际社会的和平及安全的维持为目的。
为了严格地管理外 汇和国际贸易制定， 所以随着经济状况的 变化随时修改。 1980年、1998年修 改大幅度的放宽限制 。 1998年4月1日删除 “管理”的字，变成现 在的名称。
日本汇率制度和 外汇管理
竹仲绿
日元
日元由日本银行发行。日本发行的纸币面 额有10000、5000、1000元等，另有500、 100、50、10、5、1元铸币。 日本钞票正面文字全部使用汉字（由左至 右顺序排列），中间上方均有“日本银行 券”字样，各种钞票均无发行日期。发行 单位负责人是使用印章的形式，即票面印 有红色“总裁之印”和’发券局长“图章 各一个。
日本的外汇制度
从1973年开始，日本已由原来的固 定汇率制（盯住美元）转变为浮动 汇率。 1998年4月日本修改并实施了《外 汇和外贸法》，规定日本经常项目 和资本项目下基本完全开放，日元 汇率由市场决定。
日本金融监管厅
日本金融监管厅 (Financial Services Argecy,简称FSA) 是日本的金融监管当局，全面负责对金 融市场的监管工作。 日本对金融市场实行 统一监管，所以，日本的外汇零售行业归 日本金融金融监管厅监管。
国际外汇市场
地区
亚洲
城市
悉尼 东京 香港
开市时间（GMT） 收市时间（GMT）
11：00 12：00 13：00 08：00 08：00 09：00 12：00 19：00 20：00 21：00 16：00 16：00 17：00 20：00
欧洲
法兰克福 巴黎 伦敦
北美洲
纽约
世界的交易规模
二、日本的汇率管理
（一）汇率管理的决策和执行 自1998之后，日本对外汇的管制已基本全 部取消，但是日本政府会适当干预日元的 汇率，以保证日元的稳定。
1、法律依据 《外汇和对外贸易法》规定，“财务省应 当努力通过买卖外汇和其他措施来稳定日 元的对外价值”（第40条，第2款）。
2、决策机构
Fra Baidu bibliotek
目前市场上最大宗的交易仍是日元美元互 换买卖，这是因为日本贸易多数以美元计 价，日本海外资产以美元资产居多。进入 90年代，由于美国经济增长缓慢，日元对 美元的交易增幅下降，日元对欧元交易量 大幅增加。
外汇率（日元·美元）
1980年~2010年
*红线:东京市场 美元・日元 现货 17时时点/月中平均 [外汇市价]单位；一美元对日元 *蓝线：实际实效汇价指数 [实效汇价（名义・实际）] 单位；2005年=100
2、外汇市场的干预 日本银行代理财务省对外汇市场进行干预 通常是在东京外汇市场进行的。但是每天 下午5时东京外汇市场收市之后，伦敦和纽 约的交易仍然在进行。为了做到保证日元 汇率在全球范围内全天候的稳定，日本财 务省会委托外国中央银行代理干预日元， 这种干预被称为“委托干预”。委托干预 的数量、币种及手段由财务大臣决策。干 预所需的货币由外汇平准基金专项账户提 供。
3、外汇平准基金专项账户的资金来源 外汇平准基金专项账户包括日元账户和美 元账户。日元主要通过在债券市场上发行 “外汇平准基金融资券”来筹集。而美元 来自日本货币升值期间积累起来的庞大的 外汇储备。财务省负责管理储备，通常投 资于工业化国家的国债等安全性、流动性 高的债券。
4、汇率干预的披露 财务省定期通过公告披露外汇干预的情况， 包括干预操作的时间、市场、次数以及买 卖（美元/日元）的数量。
日本的汇率制度与外汇管理
一、日本的汇率制度 日元实行单一汇率制。 日元汇率是由市场供求决定的浮动汇率， 必要时日本政府会采取措施以稳定汇率。 政府在外汇市场进行操作的主要货币是美 元和日元。
外汇和贸易管制主要由财务省、经济产 业省负责。 日本银行是政府在外汇市场上操作的代 理机构。经济产业省负责进出口统计。
2000年~2010年
日本外汇自由化发展进程中的 重要事件
（一）1964年接受国际货币基金组织（IMF） 第八条款并加入经济合作与发展组织 （OECD） 1964年，日本接受了IMF第八条款。为了 满足第八条款的条件，日本完全解除了对 经常帐户的限制。
每一天的外汇交易额
位次 1
2
国家 英国
美国
亿美元 18，,58
9,044
% 36.7
17.9
3
4 5 6
日本
新加坡 瑞士 香港
3,123
2,660 2,626 2,376
6.2
5.3 5.2 4.7
日本东京外汇市场
东京外汇市场由银行间市场和顾客市场组 成。银行间市场是外汇市场的核心，成员 是外汇经营行、经纪行和日本银行(中央银 行)。外汇经营行有都市银行、长期信用银 行、信托银行、地方银行等和在日本的外 国银行，有200多家。
日本财务大臣负责制定和执行日本
的国际货币和金融政策，包括开展外 汇市场操作以维持汇率的稳定。日本 财务省下设“外汇平准基金专项账 户”，并委托日本银行专门用于开展 外汇市场操作。
3、执行机构 根据《日本银行法》（第6条，第1款）， 日本银行如使用自有资金买卖外汇，或者 作为外国央行或国际机构的代理人买卖外 汇，需要取得财务省的同意。日本银行无 权自主进行外汇市场干预操作。 日本银行下设国际局外汇处，负责监测全 球外汇市场的动态，并每日向财务省外汇 局汇报。一旦财务省认为有必要干预，财 务省立即向日本银行下达委托干预的指示。 日本银行国际局计划与协调处与外汇市场 的金融机构达成协议，具体完成日元或美 元的买卖。
（二）汇率管理的具体操作
1、外汇平准基金和外汇平准基金专项账户 日本通过外汇平准基金干预日元汇率，外 汇平准基金买卖的利差不计入基金的损益。 另外，财务省下设“外汇平准基金专项账 户”，此账户系统记录买卖外汇产生的损 益以及融资与投资的收入与支出。财务省 在使用外汇平准基金专项账户的资金进行 外汇操作时，委托日本银行执行。
日本外汇管理令
1949年12月1日法律第228号 最小限度的管理、调整来自由地进行国际 贸易及其他对外交易，作为目的(第1条)制 定的法律。 对外交易正常地发展，国际收支的均衡， 货币的稳定，同时为我国经济健全的发展 贡献国际社会的和平及安全的维持为目的。
为了严格地管理外 汇和国际贸易制定， 所以随着经济状况的 变化随时修改。 1980年、1998年修 改大幅度的放宽限制 。 1998年4月1日删除 “管理”的字，变成现 在的名称。
日本汇率制度和 外汇管理
竹仲绿
日元
日元由日本银行发行。日本发行的纸币面 额有10000、5000、1000元等，另有500、 100、50、10、5、1元铸币。 日本钞票正面文字全部使用汉字（由左至 右顺序排列），中间上方均有“日本银行 券”字样，各种钞票均无发行日期。发行 单位负责人是使用印章的形式，即票面印 有红色“总裁之印”和’发券局长“图章 各一个。
日本的外汇制度
从1973年开始，日本已由原来的固 定汇率制（盯住美元）转变为浮动 汇率。 1998年4月日本修改并实施了《外 汇和外贸法》，规定日本经常项目 和资本项目下基本完全开放，日元 汇率由市场决定。
日本金融监管厅
日本金融监管厅 (Financial Services Argecy,简称FSA) 是日本的金融监管当局，全面负责对金 融市场的监管工作。 日本对金融市场实行 统一监管，所以，日本的外汇零售行业归 日本金融金融监管厅监管。