股权激励各模式讨论分享 PPT

现股东利益最大化 • 减少委托代理导致的内部人控制风险 ✓ 公司本身 • 业绩显著提高和改善 • 股权激励减少现金流出，改善财务状况 ✓ 管理层 • 更好地与绩效挂钩，积极性提高 • 递延薪酬支出 • 递延税务支出 ✓ 员工 • 充分调动积极性和能动性 ✓ 客户 • 获得更好的服务和产品
从资本市场来看，拥有完善的长期激励的公司在IPO时更容易获得投资者尤其是机构投资者的青睐
限制性股票案例分析——华侨城A
激励对象 激励份额
– 激励对象为华侨城A及其参控股下属公司的董事（不包括独立董事）、监事、 高级管理人员及主要业务骨干。
– 华侨城A以发行新股的方式，向激励对象授予5000万股限制性股票，限制性股 票数量占华侨城A股本总额的4.5%，限制性股票的授予价格为7元/股。
行权方式
股票增值权案例分析——中石化（600028）
激励对象 激励份额
– 授予对象是480名在关键部门工作的中高级管理人员—包括董监事（不含独 立董事）、总裁、副总裁、财务总监、各事业部负责人、各职能部门负责人 和各分、子公司及附属公司负责人。
– 这次股票增值权数量是2.517亿股H股，占总股本的0.3%。 – 具体的行权方法是行权价为H股发行价，即1.61港元
注：
代表较强（大）；
代表中等；
代表较弱（小）。
股权激励构成要素
股权激励计划由七大要素构成
激励对象
•指股权的授予对象，即激励对象
重点关注
ห้องสมุดไป่ตู้
激励额度
•指授予激励对象的股权的价值，即激励对象参与这一计划的预期 收益
重点关注
股票来源和资金来源
•股票来源是指实施激励计划所需的股票的来源，资金来源是指激 励对象为购买股票（股份）的资金的来源
股权激励各模式讨论分享
目录
一 股权激励定义 二 股权激励分类 三 股权激励构成要素
股权激励定义
✓ 吸引、保留、激励人才 ✓ 与公司股权价值相关 ✓ 长期激励方式
股权激励的实质
未来的高额收益
激励
股权激励 机制
约束
授予条件/行权条件/解锁条件 等待期/锁定期
引导激励对象具备战略 视角和长期思维，将激 励对象的个人利益和企 业的长期利益捆绑在一 起，形成利益共同体
行权方式
– 本次授予的股票增值权前两年为行权限制期，在行权限制期内不得行权。
– 自行权之日起第三、第四、第五年的行权比例分别为30%、30%和40%，有 效期是五年。
中石化股票增值 权激励方案
行权条件
– 在股票增值权的考核指标上，“中石化”专门设立了关键绩效指标（KPI）。 关键效绩指标主要包括利润、回报率和成本降低额等三个方面。增值权持有人 必须在考核指标达标后，才能行使权力。因此，股票增值权能否行使，不仅与 公司的股价相连，还与个人的业绩密切相关。
– 本限制性股票激励计划的期限为6年，包括等待期1年、禁售期1年和限售期4年 。若1年后达到限制性股票授予条件，方授予限制性股票。之后禁售期为1年， 禁售期满后的4年，若达到限制性股票的解锁条件，激励对象对当年可以申请 对其通过本计划所持限制性股票总数的25%解锁而进行转让。
行权条件
– 华侨城A设定的行权条件为，在扣除非经常性损益后，满足下列业绩考核条件 – 公司加权平均净资产收益率不低于12% – 公司净利润增长率不低于20% – 公司主营业务收入增长率不低于20% –……
华侨城A限制性股 票激励方案
业绩股票（Performance Stock)
业绩股票（Performance Stock)是指年初确定一个较为合理的业绩目标， 如果激励对象到年末时 达到预定的目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。
股权激励模式及优缺点比较
股权激励模式及优缺点比较
实现个人财 富增长和企 业价值提升 的“双赢”
激励机制的建设将有利于完善整体薪酬结构，有效吸引、保留、激励优秀人才与核心骨干人员
总薪酬
低
层级
薪酬构成 高层福利 长期激励 短期激励
固定薪酬
高
股权激励是一种多方共赢的机制
管理层
股东
公司
员工
客户
✓ 公司股东 • 将管理层的利益与股东利益紧密结合，从而实
虚拟股票原理（Profit sharing）
虚拟股权（Phantom Stocks）指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以据此享受一定数 量的分红权，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。
股票期权（Stock Option）
股票期权（Stock Options）是指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格 和条件购买本公司一定数量股份的权利。
股票期权案例分析——中粮地产
激励对象 激励份额
– 中粮地产股权激励计划的主要受惠者包括四类人：董事会成员、高级管理人员 、中层管理人员以及由总经理提名的核心技术人员。
– 中粮地产激励对象获授的308.64万份股票期权。 – 行权价格为20.45元
行权方式
– 自授权日起两年的行权限制期内不得行权，自可行权日起三年的行权有效期内 分批匀速行权，激励对象行权所缴纳的股票认购款所募资将用于补充公司的流 动资金。
中粮地产股权激励 方案
行权条件
– 中粮地产设定的行权条件为，年净利润增长率达到或超过20%且不低于同行业平 均水平（或50分位值）；年度加权平均净资产收益率达到或超过业绩指标且不低 于同行业平均水平（或50分位值）。
限制性股票（Restrict Stock)
限制性股票（Restrict Stock)是指激励对象满足一定的条件（如时间、业绩等），可以较低的价格 获得一定数量的公司股票，或者由公司给予一定额度的资金补贴从二级市场回购公司股票，但获得的股 票须满足一定时间后方可处置。
股权激励分类
企业实践过程中常见的股权激励模式主要有以下几类：
低
股东权益/权力
高
大家应该也有点累了，稍作休息
大家有疑问的，可以询问和交流
股票增值权的激励原理（Stock Appreciation Rights）
股票增值权（ Stock Appreciation Rights，SARs ）指公司给予计划参与人的一种权利，其持有人 可以不通过实际买卖股票，仅通过模拟股票期权的方式，获得由公司支付的股票在规定时段内的价值 （或 价格）增长差额。