开放经济的均衡
开放经济的均衡条件是
开放经济的均衡条件是什么？在经济学中，均衡是指资源配置和价格形成达到一种相对稳定的状态。
对于开放经济来说，由于参与者之间的国际经济活动，均衡条件会受到一些特定因素的影响。
本文将探讨开放经济的均衡条件是什么。
1. 外汇市场均衡条件在开放经济中，外汇市场起到重要的作用。
外汇市场均衡条件可通过汇率均衡条件来描述。
汇率是两个国家货币的交换比率，它直接影响了贸易和资本流动。
汇率的决定因素有很多，其中一个是国内和国外利率之间的差异（利差）。
当利差变化时，汇率也会受到影响。
因此，外汇市场均衡条件的一个重要因素是利差的平衡。
2. 资本市场均衡条件在开放经济中，资本市场也是一个重要的组成部分。
资本市场均衡条件可通过国际资本流动平衡条件来描述。
国际资本流动的平衡意味着国内投资与国内储蓄之间的平衡。
当国内投资大于储蓄时，需要通过借入外资来弥补资金的不足。
相反，当国内储蓄大于投资时，国内资金可以流向其他国家。
因此，资本市场的均衡条件取决于国内投资和国内储蓄之间的平衡关系。
3. 货物市场均衡条件在开放经济中，货物市场的均衡条件可通过国际贸易平衡条件来描述。
国际贸易平衡意味着出口与进口之间的平衡。
当国内的出口超过进口时，国家可以获得贸易顺差，反之则为贸易逆差。
贸易逆差或顺差会对国内经济产生影响。
因此，货物市场的均衡条件取决于出口和进口之间的平衡关系。
4. 就业和收入均衡条件在开放经济中，就业和收入的均衡条件也非常重要。
就业和收入的均衡取决于国内经济的总需求和总供给之间的平衡关系。
开放经济中的就业和收入均衡条件还受到国际贸易和资本流动的影响。
如果国内经济过度依赖进口货物而不是本国生产，可能导致就业和收入的不平衡。
5. 宏观经济稳定条件最后，开放经济的均衡条件还包括宏观经济稳定的条件。
宏观经济稳定是指国内经济的稳定增长、低通货膨胀和均衡的财政政策。
开放经济中的国际贸易和资本流动增加了宏观经济稳定的挑战。
例如，国际贸易的波动可能对国内经济产生冲击，而资本流动的突然变化可能导致金融危机。
第11章 开放经济的一般均衡
二、BP 曲线的移动
国内物价水平变化： 国内物价水平上升，BP曲线向左移动； 国内物价水平下降，BP曲线向右移动； 汇率变动： 本币升值，相当于国内价格水平上升， BP曲线向左移动；本币贬值，相当于国内 价格水平下降， BP曲线向右移动；
图10-6 BP曲线的移动
r
P上升，e下降
BP2 BP BP1
r BP(e0) BP′(e1) r* r1 r0 E1 E0 E* LM IS"(e1) IS′(e0) IS(e0) O Y0 Y1 Y*
Y
结论：在浮动汇率，资本有限流动的情
况下，扩张性财政政策的效应，取决于
资本流动的情况。也就是说，资本流动
性越弱，财政政策越有效；资本流动性 增强，财政政策的作用被削弱了。
投资减少
Y减少
M
r
国内物价水平下降
净出口 增加
国际资本流入
国际收支赤字减少
结论
货币存在自动调整机制，无论存在顺差 还是逆差，从长期来看，都会自我清偿， 在经常项目、资本项目以及国内货币存 量不变的条件下趋于均衡。
收入调节机制
AD=C+I+G+(EX-IM)
如果把EX-IM看作是国外净投资，用If表示， 令Id表示国内总投资，则： AD=C+Id+G+If
P下降，e上升
O Y
偏离BP曲线
在BP曲线的左上方，意味着国际收支盈余； 国内利率太高，或者国民收入太低； 在BP曲线的右下方，意味着国际收支赤字； 国内利率太低，或者国民收入太高；
第二节 IS—LM—BP 模型
一、内部开放经济中的IS曲线
开放经济的内外均衡
货币政策目标
维持物价稳定、促进经济增长、保障就业和国 际收支平衡。
货币政策工具
包括存款准备金率、基准利率、公开市场操作等。
财政政策
01
财政政策定义
02
财政政策目标
03
财政政策工具
财政政策是指政府通过税收和支 出等手段来调节经济运行的政策。
促进经济增长、控制通货膨胀、 平衡财政收支和调整经济结构等。
日本
实施外向型经济发展战略，鼓励 出口和对外投资，同时注重国内 需求和产业结构的调整。
发展中国家的实践与经验
中国
实施改革开放政策，推动出口导向型经济发展，同时加强国内需求 和产业结构调整，实现内外经济均衡。
印度
实施服务业导向型经济发展战略，注重信息技术、商务流程外包等 服务产业的发展，同时加强国内基础设施建设和制造业升级。
内外均衡的政策协调
为了实现内外均衡，需要政府采取一系列的经济政策进行协调。例如，财政政 策、货币政策、汇率政策等都需要根据国内外经济形势进行灵活调整，以保持 经济的稳定和发展。
03
开放经济下的内外均衡政策
货币政策
货币政策定义
货币政策是指中央银行通过控制货币供应量以 及利率等手段来影响宏观经济运行的政策。
区域经济一体化
区域经济一体化组织如欧盟、北美自由贸易区等通过消除内部贸易壁垒，促进成员国之间的经济合作和一体化。 这种趋势有助于加强区域内的经济联系和稳定性。
技术创新对内外均衡的影响
生产效率提高
技术创新可以提高生产效率，降低生产成本，从而增强企 业的国际竞争力。这有助于扩大出口和增加外汇收入，促 进内外均衡。
内外均衡的衡量指标
01 02
国际收支平衡
国际收支平衡是衡量内外均衡的重要指标之一。它反映了国家与世界其 他国家之间经济往来的总体状况，包括贸易、投资、无偿转移等方面的 收支状况。
第十章开放经济条件下的内外均衡
第一节 IS-LM-BP模型的推导
一、内外均衡的含义 二、国际收支平衡的含义 三、 BP曲线的推导 四 、开放经济中的IS曲线的推导 五、开放经济中LM曲线的推导 六、IS-LM-BP模型
第十章开放经济条件下的内外均衡
一、内外均衡的含义
b 内部平衡：经济增长、充分就业、物价稳定三 大宏观经济目标。
• IS与LM的交点： 内部均衡
• BP上的点：外 部均衡
图10-1-4 IS-LM-BP模型
r
LM
E
BP
r0
IS
O
Y0
Y
第二节 固定汇率制下的宏观经济政策
一、蒙代尔－弗莱明模型(Mundell-Fleming Model) 1. 该模型系统阐述了开放经济条件下货币政策与财政政
策的短期效应问题。 2. 政策的效果直接取决于国际金融资产的流动性和汇率
第十章开放经济条件下的内外均衡
二、固定汇率制下的宏观经济政策
（一）货币政策的实施效果（以Ms增加为例） 货币政策无效。 （二)财政政策的实施效果（以增加财政支 出为例）财政政策有效，资本流动程度越高，
效果越好。
第十章开放经济条件下的内外均衡
图10-2-1 固定汇率制下，扩张的货 币政策
i
BP
LM
詹姆斯·米德（James Meade）
b 詹姆斯·米德，1907年6月23日出生于英格兰南部的斯
万纳解镇，1926～1930年就读于牛津大学，1930～
1931年在剑桥三一学院受教于但尼斯·罗伯逊。在此期
间，他成为“凯恩斯周围体的成员”并且是最早将凯
恩斯理论写进教科书的人之一。这是他“一生学术上
最紧要的一年”。1936年他的《经济分析与政策导论》
开放经济条件下的内外部均衡及相互关系
开放经济条件下的内外部均衡及相互关系一、开放经济条件下的内外部均衡及其相互关系的概述二、开放经济条件下内外部均衡的定义与解释三、内外部均衡之间的相互关系四、内外部均衡破裂的原因与后果五、开放经济条件下内外部均衡的政策建议概述：开放经济条件下，国家的经济活动受到国际市场的影响，经济体系的内外部均衡成为一种关键性质。
内部均衡表示国家国内的生产和消费的平衡，外部均衡则表示国际收支的平衡。
内外部均衡之间相互关系密切，互相影响。
本文将从这五个方面进行详细的分析：一、开放经济条件下的内外部均衡及其相互关系的概述随着经济全球化的发展和国际贸易的普及，开放经济体系这一概念被越来越多的经济学家所重视。
在这样的条件下，内外部均衡的理论和政策成为研究的热点之一。
内部均衡指的是国家内部生产和消费的平衡，外部均衡则表示国际收支处于平衡状态。
内外部均衡之间相互影响，保持这种平衡对于经济稳健发展至关重要。
二、开放经济条件下内外部均衡的定义与解释内部均衡，即国家的收入与支出达到平衡。
内部均衡可以从产业政策、货币政策、财政政策、税收政策等方面进行调整。
同时，经济体系的内部均衡还需要保证资源的合理配置与市场监管的有效性。
外部均衡，指的是国际收支处于平衡状态。
国际收支不平衡会导致国家的资本流动、汇率变化、贸易逆差等现象的产生，从而影响国家的稳定发展。
外部均衡的实现也需要融合政策调控、贸易制度、金融制度等不同方面的因素。
三、内外部均衡之间的相互关系内外部均衡之间相互影响，经济体系的一方面不平衡会影响另一方面的均衡状况。
国家采取一系列开放经济的政策，通过提高资源的外向利用率来增加国际贸易活动，从而增加收入。
然而，开放经济带来了高度的依赖性和不确定性，外在因素的变化，如国际市场的需求和浮动的汇率，可能导致经济体系的外部均衡破裂。
此外，内部均衡的不平衡，如通胀、经济增长速度等，也会影响国际收支的平衡。
四、内外部均衡破裂的原因与后果内外部均衡的破裂基本上是由于外在因素和内部政策的失调引起的。
开放经济环境下的内外均衡目标
开放经济环境下的内外均衡目标摘要：本文主要阐述了在开放的经济环境下我国的宏观经济目标——经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡，即内部均衡目标和外部均衡目标及内外部均衡目标的演变历程，分析了内部均衡与外部均衡目标的一致性和冲突性，并指出实现内外部均衡的目标主要就是以内部均衡为主，外部均衡为辅，实现开放经济的内部稳定性和合理开放性。
关键词：开放经济内部均衡外部均衡一、内部均衡目标与外部均衡目标在封闭经济条件下，政府的宏观经济调节目标可概括为经济增长、充分就业和物价稳定。
与封闭经济条件下的宏观经济政策不同，开放经济条件下，商品和资本、劳动力等生产要素跨越国界流动，通过商品与要素的跨境流动，一国与国际经济市场就紧紧联系在一起。
开放经济条件下的宏观经济政策需要考虑更多的因素，政策环境与政策目标更为复杂。
这种开放经济，既为宏观政策提供了封闭经济所不具备的许多有利因素，也对宏观政策造成了较大的冲击，而这一矛盾开放经济依靠其自身运作无法得到解决。
因此，在开放经济条件下，政府宏观调控经济的中心任务是在实现经济稳定与发展的同时，确定合理的经济开放状态，并解决二者之间的冲突。
宏观经济政策的主要目标为经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡四个方面。
其中经济增长是一个长期目标，且应通过市场机制的自身运作来持续推动，可暂不考虑，因而短期目标只包括充分就业、物价稳定和国际收支平衡三个。
而上述三个目标又可以分为两类：内部均衡目标和外部均衡目标。
内部均衡目标，即内部经济处于充分就业和物价稳定状态；外部均衡目标，即国际收支平衡。
二、内部均衡与外部均衡的关系在开放经济条件下，内部均衡与外部均衡相互影响，当一国采取措施努力实现某一均衡目标时，该措施可能会同时带来另一均衡目标的改善，也可能会同时使得另一均衡目标受到干扰和破坏，前者被称为内外均衡的一致，后者被称为内外均衡的冲突。
1.内部均衡与外部均衡的一致性。
如果一国经济衰退、失业增加，且国际收支顺差，为实现内部均衡，政府采取增加社会总需求的措施进行调控，这会通过边际进口倾向的作用导致进口的相应增加，在出口保持不变时，带来经常账户的减少，从而使原来的国际收支顺差状况得到改变而趋于平衡；同样，如果一国通货膨胀，且国际收支逆差，政府会采取消减社会总需求的措施，这会使进口相应减少，在出口保持不变时，导致经常账户逆差减少，进而改善国际收支逆差的状况，使之趋向平衡。
开放经济的均衡
2020/2/29
金融
外债的规模管理
确定外债规模要考虑两个基本因 素：资金的缺口（包括外汇缺口 ）和偿还外债的能力。
对外债的管理
2.国际上通行的衡量外债规模的指标包括 ：
➢ ⑴偿债率（外债偿还率）——20%； ➢ ⑵债务率——100%； ➢ ⑶负债率——20%。
这些均属参考指标，应予注视，但非绝 对不可逾越。
国际收支平衡表
2020/2/29
金融
我国国际收支状况
改革开放以来，我国国际收支状况表现出如 下特点： ⑴国际收支规模扩展很快；
⑵经常项目绝对额不断增长，但在整个国 际收支中的比重趋于下降；资本项目的比重 上升，日益成为影响国际收支状况的重要因 素；
2020/2/29
金融
我国国际收支状况
⑴利用外资，需要有配套人民币资 金。有两个层次的配套：
2020/2/29
金融
资本收支与人民币资金
➢ 建设项目的配套。 ➢ 与项目有关的生产、能源、交通
、商业、生活设施等新建或扩建 的配套。
资本收支与人民币资金
（2）利用外资的还本付息。大体可分两 部分：
➢ 在项目投产前的还本付息。通常要求 银行或财政给予支持。
开放经济下的货币供给
3. 在浮动汇率制度下，汇率主要由市场供 求对比的变动来调节。由于政府不再进行 干预以维持某一固定汇率水平，外汇收支 引起的汇率浮动会使外汇收支的逆差或顺 差可能在较短期间得到某种矫正。
2020/2/29
金融
开放经济下的货币供给
因而从理论上说，不致因外汇收支逆 差或顺差的长期存在而导致货币供给 量的长期扩张或收缩。不过，实事上 极难出现这样的“理想”状况。
施。它有利于弥补国内建设资金的不足；
经济学知识：开放经济的三部门的均衡理论考试试题及答案
1.开放经济的三部门的均衡是（C ）A．I=SB．I+G=S+TC．I+2.人们在资源有限而需求无限时必须（ B ）A、使个人利益优于公共利益B、做出选择3.建筑工人工资提高将使（）。
A、使新房子的供给曲线右移并使价格上升4.消费者剩余最小，其采取的是（）。
A 一级差别价格B 二级差别价格C 三级差别价格D 无差别价格5. 一位垄断厂商所面临的需求函数为y=100-(p/2),不变的边际成本是40。
如果他不实施价格歧视，他的利润最大化的价格为（）A.120B.60C.80D.40E.06.当产品市场和要素市场均为不完全竞争时，那么（ C ）A、存在买方剥削B、存在卖方剥削7.等产量线上某一点的切线斜率绝对值表示( )。
A．边际替代率B．边际技术替代率8.已知某一般抵挡商品的价格下降时，收入效应XX2=-2，则替代效应X1X=（）。
A -2B -1C +1D +39.总成本在短期内包括（CD ）A、半年以内的成本B、一年以内的成本C、固定成本D、可变成本10.电力部门对一定用电量如1——100度实行低价，对增加的电力如101——200度实行高价，厂商在确定价格时实行的价格歧视是( )a．一级价格歧视b ．二级价格歧视c．三级价格歧视d．垄断价格11.说“资源是稀缺的”是指（）A、世界上大多数人生活在贫困中B、相对于资源的需求而言,资源总是不足的12.在以下关于单位贡献利润的表述中，正确的是（）。
A 单位贡献利润就是商品价格减平均成本B单位贡献利润就是总收益减总成本13.等产量线上某一点的切线的斜率绝对值等于（）。
A、预算线的斜率B、等成本线的斜率14.在垄断厂商的长期均衡产量上可以有（A ）A.P大于LAACB.P小于LAC15.如果价格下降10%能使买者总支出增加10%，则这种商品的需求量对价格（A）$ {$ k3 P1 _( O6 NA、.独立品；B、替代品；C、补充品；D、不能确定16. 若供给曲线上每一点的点弹性都等于1 ，则供给曲线只能是一条（）A．过原点的45线B．过原点的直线17.关于基数效用论，不正确的是（）A、基数效用论中效用可以以确定的数字表达出来18.水平的供给曲线是（）弹性。
第14章 开放经济的均衡
2. 证券投资
3. 其它投资 三. 储备资产
42,660
-121,066 -418,978
67,708
535,794 0
25,047
656,860 418,978
四.净误差与遗漏
《金融学》石河子大学商学院
-26,093
第十四章 开放经济的均衡
0
26,093
13
第四篇 宏观均衡
1994~2008年中国国际收支概览
《金融学》石河子大学商学院
第十四章 开放经济的均衡
27
第四篇 宏观均衡
一、国际资本流动及其原因、分类
1. 国际资本流动是指资本跨越国界的移动过程。
2. 流动原因：各国的资本收益率不同。有时也会与相关国 家的宏观经济和金融状况、市场成熟程度以及法律制度环 境等有关。
3. 国际资本流动的分类 根据时期的长短，可以分为长期资本流动和短期资本 流动。 根据资本流动的具体方式，可以分为外国直接投资、 国际证券投资和国际贷款。
第十四章 开放经济的均衡
5
第四篇 宏观均衡
一、国际收支的概念
国际收支是在一定时期内一个国家或地区与其他国家或地 区之间进行的全部经济交易的系统记录。 国际收支是一个流量含义，它与一定的报告期相对应。 一般是以一年为报告期。 国际收支所反映的内容是经济交易。 国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之 间发生的经济交易。 居民：1年以上，具有经济利益 国际收支是一个事后的含义，是对已发生事实的记录。
失衡 的 原因
约
受经济结构制约 受物价和币值的制 受汇率变化的影响 受利率变化的影响 受经济周期变化的 影响
19
差 收 几 额 支 种
第10章 开放经济的短期均衡_宏观经济学(第4版)_黄亚钧
• 浮动汇率制度下，允许名义汇率按照市场上的供求状况 自由波动。
– 固定汇率一度曾为世界上大多数国家所采用。发达国家在第二次世界大 战后建立的布雷顿森林体系就是一种固定汇率制度。20世纪70年代初， 布雷顿体系宣告崩溃，与美元挂钩的固定汇率制也随之结束。目前，大 多数发达国家采取的是浮动汇率制。泰国、印度尼西亚、韩国等国原先 实行的也是固定汇率制，后来在1997年席卷亚洲的金融风暴中被迫放弃 了固定汇率制。我国在相当长的一段时期内实行的是固定汇率制。1994 年开始外汇体制改革，实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制 度。进入21世纪以来，我国加大了外汇体制改革的力度，汇率浮动的幅 度进一步扩大。
图中IS曲线由IS1左移到IS2。利率上升同时又会使得维持货币市场均 衡的产出水平上升，这意味着LM曲线的右移，于是LM曲线由LM1右 移至LM2。这样，本国风险的增加，将会导致产出的增加（由Y1升到 Y2）和名义汇率的下降（由e1降至e2）。这是因为，尽管利率上升使 投资下降，但名义汇率大幅度贬值使出口大大增加，不仅抵消了利
完全不同的。 e
LM1
LM2
e*
IS2
IS1
0
Y1
Y2
Y
固定汇率下的财政扩张
（二）货币政策
• 假设中央银行想实行紧缩性的货币政策以控制通货膨胀，那么中央
银行将利用公开市场操作这一政策工具，在政府债券市场上抛出债
券，回收货币。然而这一紧缩货币的行为将会使LM曲线向左移动，
使名义汇率面临上升的压力。为了维持固定汇率制度，中央银行不
LAS P
P1
P2
SAS1 SAS2
AD 0
开放经济条件下的国民收入均衡
开放经济条件下的国民收入均衡本节将在介绍开放经济中的IS 曲线和BP 曲线基础上，运用IS —LM —BP 模型，分析资本和商品的国际流动时，产品市场均衡、货币市场均衡和国际收支平衡的国民收入决定。
一、 开放经济中资本和商品的国际流动在封闭经济中，一国一年内商品和劳务的总产出恒等于总支出，所生产的产品价值恒等于所获得的收入。
而在开放经济中，一国既能向外国出口商品与劳务，又能从外国进口商品与劳务，同时还可以在国际金融市场上借款和贷款。
这导致了开放经济和封闭经济之间的宏观经济差别，开放经济国家一年内商品和劳务的总产出可以不等于国内支出（即封闭经济的总支出）。
一国可以通过向国外借贷使国内支出大于总产出；也可以使国内支出小于总产出，并把差额贷给外国人。
当国内支出大于总产出，从外国的进口大于向外国的出口，国际贸易赤字时，本国在国际金融市场上借款，国际资本流入；当国内支出小于总产出，向外国的出口大于从外国的进口，国际贸易盈余时，本国在国际金融市场上提供贷款，国际资本流出。
且国际资本净流入（也称为国际净投资）等于贸易余额。
下面对此进行说明。
从支出角度来看，国民收入由消费、投资、政府购买、净出口构成：)(M X G I C Y -+++=其中，Y 表示国民收入，它是总产出的价值。
X-M 表示净出口，它等于出口减进口。
与封闭经济不同的是，C 表示为本国的总消费，它由本国居民对国内商品与劳务的消费和本国居民对国外商品与劳务的消费构成。
I 表示为本国的总投资，它由本国厂商用国内商品与劳务所进行的投资和本国厂商用国外商品与劳务所进行的投资构成。
G 表示为本国政府总购买，它由本国政府对国内商品与劳务的购买和本国政府对国外商品与劳务的购买构成。
C+I+G 表示国内经济部门的支出之和，即国内支出。
上式也可改写成：)()(G I C Y M X ++-=-即，净出口=总产出－国内支出。
这表明在开放经济中，一国国内支出可以不等于本国商品和劳务的总产出。
开放经济中的国民经济收入均衡
IS曲线与LM曲线相交于E，决定了
利息率为I0，国民收入为Y0。NX=0 代表了外在均衡，即贸易收支均衡。
I
NX=0
在假定出口不变时，进口由国民收
IS
LM
入决定，当国民收入为YB时，所决 定的进口与出口相等，从而贸易收
支均衡，即净出口为零（NX=0）。
I0
E
如果国民收入小于YB（在图上YB之 左），这时，进口小于YB时的进口， 因此，出口＞进口，贸易收支状况
国内总需求增加所引起的国民收入增加量也取决于乘
数的大小。
• 对外贸易乘数 =
1 1—边际消费倾向+ 边际进口倾向
=
1 1— MPC + MPM
国内总需求减少，会使国民收入减少，并使贸易 收支状况改善.此时国内总需求的增加，不仅会影响国 内的国民收入，而且还会影响贸易收支状况，并且国 内总需求增加所引起的国民收入增加量也与封闭经济 不同（小于封闭经济）。
14
2.出口的增加
I IS1
IS0 I1 I0
NX2=0
NX1=0 LM
E1 E0
O
Y0 Y1 YB1 YB2 Y
5
（二）开放经济的总需求
进口（import,一般用M表示）是本国对外国产品 和劳务的需求，意味着本国收入的一部分将支付给外 国。
进口的规模，受到一系列因素的影响，包括本国 的国民收入、消费习惯、经济结构等，其中本国的国 民收入是主要的影响因素。
进口需求的函数 ：M=M0 + my M0表示自发进口；m是边际进口倾向（0<m<1）
三大经济体。全年进出口总额达到21 738亿美元，其中出
口12 180亿美元，进口9 558亿美元，实现贸易顺差2 622亿
南开金融学ch11开放经济的均衡
• 注意区别：
• 1、形式均衡和实质均衡
– 国际经济交易分为两大类：自主性交易和调整 性交易。
– 实质均衡应该是自主性交易旳均衡。
• 2、数额均衡和内容均衡
– 国际收支不但在总量上应保持均衡，内容构造 方面更应该保持均衡。
（二）国际收支失衡旳原因 • 大量引进技术、设备、原材料旳成果； • 经济构造旳制约； • 物价水平旳影响； • 汇率变化旳影响； • 利率变化旳影响； • 经济周期变化旳影响。
– 金融项目涉及直接投资、间接投资和其他投资。
• 3.贮备资产
– 涉及黄金贮备、外汇贮备、在IMF旳贮备头寸、 尤其提款权和其他贮备资产。
• 4.净误差与漏掉
– 属于平衡项目，用于平衡国际收支平衡表旳借 方和贷方余额。
三、国际收支失衡
（一）国际收支失衡旳判断 • 分析一国国际收支是否平衡旳主要指标有：
• 外债主要涉及对外借款、发行外币债券等。
• （二）外债规模旳拟定 • 国内资金需求 • 资金缺口 • 外汇缺口 • 偿债能力 • 偿债率：<20% • 债务率：<100% • 负债率：<20%
第四节 开放经济旳内外均衡
一、外汇收支对总供求旳调整作用 • 调整社会总产品和国民收入旳总额及其在
分配、使用方面旳矛盾； • 增进技术开发和产业构造调整； • 转化资源； • 提升国民收入，增辟财源。
二、汇率
• （一）汇率旳定义及其标价方法 • 汇率是指两个国家不同货币之间旳比价或
互换比率，也可以表述为：一国旳货币单 位用另一国旳货币单位所表达旳价格或汇 价。 • 一般而言，汇率旳标价方法有两种： • 直接标价法（direct quotation） • 间接标价法（indirect quotation）
开放经济的一般均衡
20
（四）开放经济的相互依存性：溢出效应与回荡效应
本国收入增加， 导致进口增加
Mm Y
外国出口增加
外国收入增加
Tf mY
Yf f (Tf Af ) f mY
影响溢出效应大小的主要因素有二： 本国边际进口倾向m和外国收入乘数αf。
21
二、开放经济下的商品市场、货币市场与经常账 户平衡（引入了货币因素）
，但风险除了各资产的方差外，还受资产之间的协 方差影响； （3）最佳资产组合的确定取决于有效的资产组合边 界以及市场无风险利率因素。
32
2.进行国际资产组合的动因 （1）降低风险；（在不同国家的资产间进行配置） （2）增加收益；（税负、管制、汇率） （二）最优国际资产组合投资的决策 1.画出资产组合有效边界； 2.画资本市场线在左上方切于资产组合有效边界，
切点处即最优组合。
33
二、考虑国际资金流动的一般均衡（不再限于CA， 而要考虑的是BP）
（一）流量理论中的BP曲线 BPCAKA
CA(R,Y,Yf )KA(i if ) CA(R,Y)KA(i) 之所以这样写，是因为把外国收入和外国利率视为 外生变量。
34
1.资金完全不流动时 i ，BP=CA，BP曲
1.资金完全流动时（i=if），主要是利率机制（收 入机制和货币-价格机制还没来得及起作用）
国
货
国
际储 币 利 资 际
收备 供 率 金 收
支减 给 上 流 支
逆少 降 升 入 改
差
低
善
38
i
IS曲线没有移 动，原因在于 收入机制和货 i=if 币-价格机制 没来得及发挥 作用。
第14章 开放经济的均衡
这种预期认为，由于美国掌握着世界上最先进的生产技术，在 美国投资的预期收益率要高于在世界其他地区的投资收益，因 此会有资本源源不断的输入美国，以弥补巨额的经常项目赤字， 从而使美国可以长期保持巨额的经常项目逆差。
外汇储备规模与管理
保持一定规模的外汇储备是调节外汇收支和市场总 供求的重要手段。
贸易收支中人民币资金与外汇资金的不断转化影响国 内的货币供求：
• 贸易、服务项目收支的实质是国内外商品、服务的转换。 完成这种转换需要借助两种货币形态：外汇与本币。
• 随着商品、服务的不断交换，必然反映为外汇资金与人民 币资金的不断转换过程。
• 转化过程如图：
第14章 开放经济的均衡
第14章 开放经济的均衡
国际收支失衡的原因
国际收支失衡的原因多种多样,因国、因时而异,主要有: ① 一国处于经济发展的不同阶段
在经济安排得当的条件下,这种失衡具有过渡性质。 ② 受经济结构制约 ③ 受国内物价和币值的影响 ④ 受汇率变化的影响 ⑤ 利率变化以及外汇投机和国际资本流动的影响 ⑥ 受经济的周期性变化的影响
第14章 开放经济的均衡
第14章 开放经济的均衡
国际收支、国际收支平衡表
国际收支的调解与国际储备
开放 经济
国际资本流动
均衡
对外收支与货币均衡
对外收支与总供求均衡
第14章 开放经济的均衡
14.1 国际收支
国际收支的概念 国际收支平衡表 国际收支项目
第14章 开放经济的均衡
国际收支是在一定时期内一个国家或地区与其他国家 或地区之间进行的全部经济交易的系统记录.
第14章 开放经济的均衡
国际储备是一国或地区官方拥有的、可以随时使用 的国际储备性资产。 国际储备的构成： 货币当局持有的黄金 在国际货币基金组织的储备头寸 特别提款权 外汇储备
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第十三章开放经济的均衡
第一节国际收支
一、国际收支的概念
国际收支是一个经济体（一个国家或地区）与其他经济体在一定时期（通常为1年）发生的全部对外经济交易的系统记录。
它即包括清偿债权债务所发生的货币收支，也包括无偿的对外援助、其他单方面转移及以货易货等不发生货币收支的行为。
三、对国际收支概念的理解
1、国际收支是一个流量概念
2、国际收支所反映的内容是经济交易
3、国际收支记载的是一国居民和非居民之间的交换
二、国际收支平衡表的编制原则
（一）国际收支平衡表的含义
是指系统记录一国一定时期内国际收支项目和金额的一种统计表，集中反映异国国际收支的状况。
（二）国际收支平衡表的编制原则
1、居民原则：国际收支平衡表主要记载的是居民与非居民之间的交易。
2、计价原则：国际收支原则上按成交时的市场价格来计价。
3、权责发生制原则：一旦经济价值产生、改变、交换、转移或消失，交易就被记录下来，一旦所有权发生变更，债权债务就随之出现。
4、复式计帐原则：任何一笔交易要求同时作借方记录和贷方记录；一切收入项目或负债增加、资产减少的项目，都列入贷方；一切支出项目或资产增加、负债减少的项目都列入借方；借贷两方金额相等。
如果交易属于单向转移，计帐的项目只有一方，不能自动成双匹配，就要使用某个特种项目计帐以符合复式计帐的要求。
（三）国际收支平衡表的主要内容
一、经常项目（current account）
该帐户通常设以下三个子项目：
1、贸易项目（trade account）
2、无形贸易项目（invisible account）
3、单方面转移项目（unrequited transfer account）指实物或金融资产在国际间发生单方面的转移而产生的收支。
二、资本帐户（capital account）
1、长期资本项目（long-term capital account）
2、短期资本项目（short-term capital account）
三、平衡项目（balancing account）是为了平衡经常项目与资本项目¡°缺口¡±而设置的调节性项目
1、错误与遗漏（errors and omissions account）
2、官方储备项目（reserve account）
三、国际收支失衡及其调节
（一）国际收支失衡的主要原因一、结构性失衡(structural disequilibrium）
1、周期性失衡(cyclical diseguilibrium)
2、收入性失衡(income disequilibrium)
3、货币性失衡(monetary disequilibrium)
4、政策性失衡(policy disequilibrium) （二）国际收支持续失衡对一国经济的影响
1、国际收支持续逆差对国内经济的影响
2、国际收支持续顺差对国内经济发展的影响
（三）国际收支失衡的调节
1、金本位制度下的自动调节机制其基本思想是：各国只要遵循游戏规则（见插图），一国国际收支失衡，可以通过黄金的自由输出入和物价的涨跌而自动取得平衡。
图1-1金本位制度下国际收支自动调节机制
2、纸币流通制度下的自动调节机制
（1）固定汇率下的自动调节机制
（2）浮动汇率制度下的自动调节机制
二、人为调节
在纸币流通制度下，国际收支自动调节机制因为要受到许多因素的影响和制约，其正常运作具有很大的局限性，其效应往往难以正常体现，尽管人为的调节也具有一定的负作用，但各国都在不同程度上予以运用。
1、支出变更政策
指通过改变社会总需求或经济中支出的总水平，进而改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，以此来调节国际收支失衡的一种政策。
它主要包括财政政策和货币政策。
2、汇率政策
指一个国家通过调整汇率改变外汇的供求关系，由此影响进出口商品的价格和资本流出入的实际收益，进而达到调节国际收支失衡的一种政策。
汇率政策的运用受到一些条件的约束，比如：进出口商品供给和需求的弹性。
3、资金融通政策
指一国通过动用官方储备和使用国际信贷便利而调节国际收支失衡的一种政策。
主要用于解决临时性的国际收支失衡。
4、直接管制政策指一国对国际经济交易直接采用严格的行政管制，主要包括外汇管制和贸易管制。
5、国际经济金融合作政策
在世界范围内解决各国的国际收支不平衡，并取得较为显著的效果，各个国家之间必须相互谅解，加强国际经济金融合作。
总之，调节国际收支失衡的政策是多样化的，每一种政策都有其各自的特色与调节功效，一国可根据具体情况予以取舍。
第二节国际储备和国际资本流动
一、国际储备的作用
1. 传统上，国际储备的作用主要是应付国际收支失衡、维持汇率稳定。
2. 随着经济全球化的发展，新兴市场国家国际储备越来越被看作信心的标志。
3. 同时，高的外汇储备，对国际金融市场投机者也是一个“震慑”。
4. 在一些转轨国家中，储备还常常被用作改革基金，以应付可能出现的支付困难。
主要的国际储备资产包括：
⑴货币当局持有的黄金；
⑵在国际货币基金组织的储备头寸；
⑶可动用的特别提款权；
⑷外汇储备。
其中最为重要的是外汇储备。
二、国际资本流动
（一）国际资本流动
简言之，是指资本在国际间转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向
流动，具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。
（二）国际资本流动的类型
1、短期国际资本流动
2、长期国际资本流动
（三）国际资本流动的特征
1、国际直接投资高速增长
2、国际资本市场迅速膨胀
3、国际外汇市场交易量扩大
4、跨国公司成为推动国际资本流动主角
5、发达国家继续保持国际直接投资垄断地位
6、国际资本投资主体多元化
7、国际资本流动方向发生重大变化
（四）国际资本流动的影响
长期国际资本流动的影响：1、对世界经济的一般影响 2、对资本输出国的影响 3、对资本输入国的影响
短期国际资本流动的影响：1、对国际贸易的影响 2、对各国国际收支的影响 3、对国际金融市场的影响
第三节对外收支与货币均衡、与总供求均衡
1. 从根本上说，外汇收支及其平衡是建立在国内经济良性循环基础之上的。
2. 无论是发展进出口或是利用外资，其基础在于出口能力的不断增长。
对外贸易，没有大出，难以保持大进；利用外资，也是以今后扩大出口、增强偿债能力为条件。
3. 外汇收支与国内资金循环交织在一起，因而受到国内资金循环状况，尤其是财政收支和银行信贷收支平衡状况的制约。
必要的出口品的生产和收购资金、人民币配套资金以及购汇人民币资金，是由财政支出和银行贷款保证的。
如果难以满足需要，自会影响出口创汇和有效地利用外资。
如果财政和银行在资金紧张下被迫扩大投资和贷款，则可能导致货币供给过多和社会需求膨胀。