银证合作票据资管业务介绍

银证合作票据资管业务介绍

2013-12-07周密金融

1、业务简介

1-1什么是银证合作票据资管业务？

银证合作票据资管业务是指银行委托券商资产管理部门管理银

行资金，成立定向资产管理计划，并要求定向资产管理计划购买本行信贷类票据资产的过程。银行票据资产指贴现票据，一般可分为商业汇票和承兑汇票。

1-2业务背景及盈利模式

票据贴现是银行最基础的业务之一，近年来中小企业对资金极度渴求，往往等不到票据到期就急需资金，票据贴现市场也因此变得异常火爆，贴现率水涨船高，银行从中赚取了不少利润。

但是虽然票据贴现业务赚钱，却在财务处理上等同于贷款业务，因此会占用一定的信贷额度，挤占银行放贷空间。

在这种情况下，银行方面想到了一个既能赚到票据贴现的钱，又能不占信贷额度的办法：让票据资产出表。银行利用券商资管渠道将自身的票据资产进行出表操作，操作后银行拥有更多的信贷空间可开展相关信贷业务，增强其盈利能力；另一方面，券商资产管理通过此业务收取通道费用及做大资产规模，为日后开展其他业务带来便利。

2、业务模式种类介绍

下文中我们将介绍三种模式，其中第一种是最直接简单的模式流程，可以清楚地看到业务最本质的内容及目的：银行用自己的资金买出自有的票据到表外；后面两种是在第一种模式上进化而来，中间增加了过桥银行方，但是其业务的本质内容是一样的。在实际操作过程中，我们遇到后两种的情况较多，主要原因是部分银行分行或支行不具备自营功能（不能直接委托券商成立定向资产管理计划）以及尽量避开监管视线。

2-1第一种情况：最简单直接流程；银行Ａ具备自营功能，可直接委托券商资产管理部门成立定向资产管理计划

关系方：银行A---券商资产管理部门/营业部

流程：银行A首先委托券商资产管理部门定向管理自有资金（或表外资金），和券商资产管理部门签署定向资产管理计划协议后，要求券商用这笔资金直接买断银行已经贴现的票据（表内资产），此时银行A持有的资产管理计划受益权计入表外资产，至此银行完成票据出表。

实质：银行用自己的资金买出自有的票据到表外。

2-2第二种情况：找一家过桥银行，银行Ａ（分行或支行）不具备自营功能，因此需要找到过桥银行，即由银行Ｂ委托券商成立定向资产管理计划。

关系方：银行A---过桥银行B---券商资产管理部门/营业部

流程：银行B将自有资金X委托券商资产管理部门成立定

向资产管理计划，定向资产管理计划用于购买银行A的票据资产，银行B将拥有的资管计划受益权转让银行Ａ（银行Ａ将资金Ｘ给Ｂ）。

实质：银行用自己的资金买出自有的票据到表外。

2-3第三种情况：找两家过桥银行，银行B为票据过桥行、银行C为资金过桥行。

关系方：银行A---过桥银行B/过桥银行C---券商资产管理部门/营业部

流程：银行C将自有资金X委托券商资产管理部门成立定向资产管理计划，券商定向资产管理计划用于购买银行B的票据资产（同时银行A已将自己的票据转让给银行B），银行C将拥有的资产管理计划受益权转让银行Ａ。

实质：银行A用自己的资金买出票据。

3、具体步骤操作

上述三种模式，最终目的是一样的，不同的是中间有过桥银行的增加。过桥方越多，期间操作的过程就越复杂。