当前国内外经济形势分析及展望

当前，保持物价总水平基本稳定仍然是宏观调控的首要任务，同时调结构、转方式任务仍艰巨繁重

当前国内外经济形势分析及展望

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毕吉耀

吴涧生

张哲人

世界经济总体继续保持复苏态势，

但增速有所放缓

今年年初以来，世界经济总体继续保持复苏态势，但增速有所放缓，呈现出阶段性疲软特征。发达国家经济增长普遍乏力，就业形势依然严峻，主权债务和财政风险不断加大；新兴经济体继续较快增长，但增速回落、通胀压力上升，货币政策继续收紧。与此同时，石油、粮食等国际大宗商品价格高位振荡，国际金融市场依然动荡不安。

发达国家经济走势疲软，新兴经济体

增速回落。美国经济增长显著放缓，第一季度环比折年率仅增长1.9%，增幅比2010年第四季度回落1.2个百分点。欧元区第一季度同比增长2.6%，超出市场预期，但各成员经济增长明显分化。第一季度德国同比增长5.2%，希腊、葡萄牙、意大利等主权债务隐患较大的国家基本上处在负增长或零增长状态。日本经济在大地震、海啸和核辐射的多重影响下，第一季度环比下降0.9%，折年率下降3.5%，为连续第二个季度负增长，再度陷入传统经济意义上的衰退状态。主要新兴经济体

一方面，面对国内企业利润水平的下滑，要有意识地减轻企业负担，防止多重因素交叠（这包括劳动力成本提高、资源能源价格上涨、人民币升值、信贷

紧缩以及税负较重等）导致微观企业

活力减弱和劳动生产率的下滑。在这方面，供给主义学派强调结构性减税、放继续复苏，但增速普遍有所放缓。第一季度印度、巴西、俄罗斯、韩国、中国台湾和中国香港等经济同比分别增长7.8%、4.2%、4.1%、4.0%、6.2%和7.2%，增幅比上季均有不同程度的回落。进入第二季度后，相关经济指标显示，主要经济体增速仍在继续放缓。

世界经济复苏基础仍不稳固，经济增

长内生动力不足。当前，不少国家经济复苏仍离不开刺激政策的推动，微观主体生产和投资活动尚未恢复到正常水平。主要表现在：一是发达国家失业率居高难下，5月份美国失业率回升至9.1%，欧元区失

借鉴。一是结构性减税。尽管我国宏观税负与世界上多数国家相比并不算高，特别是与发达经济体相比还要低不少。但值得注意的是，由于发达经济体承担了很多的社会保障责任，而当前中国的宏观税负还未能承担很多的社会保障责任，从这个角度，中国的宏观税负有所偏高。因此，可以通过结构性减税，激

业率高达9.9%，日本失业率为4.5%。二是发达国家私人部门需求疲弱，美国房地产市场持续低迷，房价仍在下降，消费者信心不足，企业投资意愿低落。三是美欧等国金融体系仍有待修复，生产、消费和投资等实体经济活动继续受到制约。四是新兴经济体面临经济过热后的“硬着陆”风险，经济结构性矛盾仍比较突出，抵御外部冲击和防范金融风险的能力相对较弱，宏观调控处于两难境地，保持经济平稳增长难度加大。五是在发达经济体复苏势头减弱、增长速度放缓的情况下，新兴经济体经济回升复苏也势必会受到较大负

发微观主体的活力。二是放松管制。打破垄断，促进公平竞争，放松行业管制与准入政策，可以给予微观主体以正向激励，提高供给效率。■

作者单位：中国社会科学院经济研究所

（责任编辑赵雪芳）

面影响。

国际金融市场动荡不定，大宗商品价格高位振荡。美联储实施量化宽松货币政策，全球流动性继续过剩，美元持

续贬值，加上西亚北非政局动荡，日本

大地震和核泄漏，欧洲主权债务危机波

澜再起，以及美国国会对削减财政赤字

和提高国债限额分歧严重，导致市场投

机活动和避险行为明显增多，国际金融

市场不稳定性上升。与此同时，国际能

源资源价格持续振荡走高，目前国际原

油期货价格仍高达每桶90美元以上，农

产品价格继续震荡上行，截至5月末涨幅

超过25%。不确定性因素增多和经济增速

下滑导致全球股市宽幅振荡，5月份欧元

区、日本、澳大利亚、台湾地区股市均

跌破年初水平，美国、英国、新西兰也

仅略高于年初水平；主要国债收益率窄

幅波动，保持基本稳定。

居民消费价格普遍上涨，通胀压力正

向全球范围扩散。新兴经济体为抑制经济过热普遍收紧货币政策，利差扩大和货币

升值吸引大量国际资本流入，加之大宗商

品价格特别是粮食价格持续走高，导致通

胀水平上升。5月份，巴西、印度、俄罗

斯、泰国、菲律宾等国家的消费价格同比

涨幅分别达到6.5%、9.1%、9.6%、4.2%

和4.5%，均高于6月份或与6月份持平。

受2010年高基数影响，一些新兴国家的同

比价格涨幅有望在今年年中见顶，但以多

大幅度回落还很难预料。目前，一些主要

发达经济体的通胀压力仍然较大。发达

国家消费价格指数也普遍上扬，第一季度

美国、英国、法国、德国、加拿大和意大

利分别同比上涨了2.1%、5.3%、1.8%、

2.1%、2.6%和2.3%，涨幅比2010年平均

水平高0.3～0.8个百分点，而4月份和5月

份涨幅也普遍高于第一季度，但日本仍处

于通货紧缩状态。年初以来，先后采取加

息行动的国家有巴西、中国、泰国、韩

国、匈牙利、印度、越南、以色列、俄

罗斯、波兰等10多个。近期，印度央行将

基准利率大幅上调50个基点至7.25%，为

连续第9次加息；俄罗斯央行上调基准利

率25个基点至3.5%，为今年年初以来第2次加息；巴西央行上调基准利率25个基

点至12.25%，为年初以来第4次加息，从

而使其基准利率水平成为全球最高；中国

自2010年10月份以来已连续5次加息；韩

国、马来西亚、菲律宾、泰国、越南等国

也都采取了次数不一、程度不同的加息行

动。4月初，欧洲央行首次宣布加息，将

其基准利率由1%上调至1.25%，拉开了发

达经济体加息的序幕。目前，发达经济体

的加息预期也在持续升温。

综合各方面情况判断，世界经济复苏

正处在由政策推动向依靠私人部门需求带

动自主增长的转变阶段。下半年世界经

济总体仍将保持复苏态势，出现“二次

探底”的可能性不大，全年增幅比2010年

可能有所回落。根据国际货币基金组织6

月份预测，今年世界经济将增长4.3%，

低于2010年的5.1%；其中，发达国家增

长2.2%，发展中国家增长6.6%，均比上

年低0.8个百分点。同时，由于国际大宗

商品价格将继续高位运行，全球通胀压力

仍不可低估，一些国家有可能会呈现“滞

胀”的局面。

我国经济继续保持平稳较快增长

年初以来，我国经济继续保持平稳较

快增长，上半年同比增长9.6%，其中第一

季度增长9.7%，第二季度增长9.5%。在以

稳定物价总水平作为首要任务的宏观调控

作用下，第二季度多项宏观经济指标出现

不同程度的回落，但通胀压力依然较大。

工业生产增长有所加快，扭转了前期

放缓的态势。上半年，全国规模以上工业

增加值同比增长14.3%，比上年同期回落

3.3个百分点，但仍处于平稳较快增长区

间。从月度数据看，2～5月份增速分别为

14.9%、14.8%、13.4%和13.3%，6月份

增速回升至15.1%。上半年，重工业同比

增长14.7%，轻工业增长13.1%，分别比

上年回落4.7个和0.5个百分点。规模以上

工业企业产销率达到97.8%，比上年同期

提高0.1个百分点。第二季度以来，汽车

产量连续同比少增；粗钢、生铁产量增

幅控制在10%以内；发电量增速加快；水

泥、平板玻璃、氧化铝等产量增长较快。

固定资产投资继续较快增长，房地产

投资增势强劲。由于农业基础设施、保障

性住房、高速铁路等建设提速，固定资

产投资继续呈现平稳较快增长态势。上半

年，固定资产投资累计同比增长25.6%，

增速与上年同期基本持平。分产业看，

第一、第二、第三产业投资分别增

长

20.6%、27.1%和24.7%，其中第一、第

二产业投资增幅比第一季度分别提高近10

个和2.3个百分点，第三产业增幅则有所

回落。房地产业投资增长32.9%，高于同

期总投资增速，商品房销售面积同比增长

12.9%。民间投资、中西部投资继续高于

全国平均水平。

消费需求稳定增长，但前期消费热

点降温。上半年全社会消费品零售总额

同比增长16.8%，扣除价格因素实际增长

11.4%，均低于2010年同期；6月份，社

会消费品零售总额同比增长17.7%，扭转

了今年3月份以来增速逐月下滑势头。汽

车、商品房及相关领域消费明显降温，

上半年汽车类销售同比增长15%，增速比

2010年同期回落22.1个百分点；家具类增

长30%，回落8.5个百分点；家用电器和

音像器材类增长21.5%，回落7.3个百分

点。

进出口继续快速增长，外贸顺差近

期再度扩大。上半年进出口总额同比增

长25.8%，其中出口增长24%，进

口增

长27.6%，累计贸易顺差449.3亿美元，

扭转了第一季度逆差局面，但同比减少

18.2%。受发达国家经济增长乏力和外需

减弱等因素影响，加工贸易增速明显放

缓，上半年对美国和欧盟加工贸易出口增

速均低于同期总出口增速。大宗商品进口

呈“量稳价升”态势，上半年铁矿砂进口

3.3亿吨，增长8.1%，进口均价上涨幅度

高达42.5%。

居民消费价格继续攀升，通胀压力依

然较大。年初以来，居民消费价格指数一

直在高位运行，上半年同比上涨5.4%，

其中6月份同比上涨6.4%，创三年以来新

高。食品价格涨幅较大，6月份同比上涨