不同汇率制度下的财政与货币政策
财政政策和货币政策的有效搭配--基于人民币一篮子货币汇率制度
财政政策和货币政策的有效搭配--基于人民币一篮子货币汇率制度人民币的一篮子货币汇率制度是指人民币与多种货币进行协同管理，采用一定的比例来决定人民币的汇率。
这种制度意味着中国货币政策和财政政策的互相影响更加密切，因此需要有效的搭配。
本文将探讨如何通过货币政策和财政政策的合理搭配来实现人民币的稳定汇率和经济增长。
一、货币政策的有效搭配货币政策是指中央银行通过影响货币供应量和利率来调节国内经济发展的政策。
在一篮子货币汇率制度下，货币政策对于人民币的汇率起到了相当重要的作用。
1.1 利用利率调整货币供应量在货币政策中，中央银行可以通过调整利率来实现货币供应量的控制。
如果经济增长过快，货币供应量会过多，这会导致通货膨胀和汇率下降。
因此，中央银行应该提高利率，减少货币供应量，抑制通货膨胀和汇率下降的趋势。
相反，如果经济增长缓慢，货币供应量不足，中央银行可以降低利率，增加货币供应量，促进经济增长和汇率的上升。
通过利率调整货币供应量实现汇率稳定，是货币政策的一个关键策略。
在一篮子货币汇率制度中，人民币与其他货币的汇率是通过一定的比例决定的。
因此，中央银行应该通过利率调整，使得人民币和其他货币的利率相差不大，保持稳定的汇率。
1.2 适时干预汇率在一篮子货币汇率制度中，人民币与其他货币之间的汇率变动是非常频繁的。
如果汇率过于波动，会对国内经济造成不利影响。
因此，中央银行可以通过干预市场，稳定汇率。
适时干预汇率，可以通过市场买卖外汇、调节兑换率、改变汇率浮动幅度等方式来实现。
这通常需要中央银行保持充足的外汇储备和相应的政策工具。
二、财政政策的有效搭配财政政策是对国家财政收支进行管理的政策。
通过实施财政政策，可以调节经济增长，促进就业，改善民生，因此，财政政策也对人民币的稳定汇率起到了很大的作用。
2.1 调节财政支出财政支出是财政政策中最为关键的部分之一。
政府通过财政支出来促进社会经济发展和就业增长，但是如果财政支出过多，会引起通货膨胀和汇率下降。
货币政策与财政政策的区别
货币政策与财政政策的区别财政政策和货币政策都是政府用于调控宏观经济的手段，两者在调控对象、执行部门等方面是不同的。
今天小编要给大家分享的是货币政策与财政政策的区别有哪些。
下面为大家做分享!货币政策与财政政策的区别(1)含义不同。
财政政策指国家通过财政收入和财政支出调节社会总需求和总供给，以实现社会经济目标的具体措施;货币政策也称金融政策，是指一国中央银行为实现一定的宏观经济目标而对货币的供应量和货币流通的组织、管理政策。
(2)内容不同。
财政政策包括财政收入和财政支出两方面的政策，如税收的变化，发行国库券，国家规定按较高的保护价收购粮食，对公共工程或商品与劳务投资的多少等;货币政策由信贷政策、利率政策和汇率政策三部分构成。
(3)类型不同。
根据对经济运行的不同影响，财政政策一般可分为扩张性(积极)财政政策和紧缩性财政政策两种类型。
扩张性财政政策即通过增加财政支出减少税收，以刺激总需求增长，减少失业，使经济得以较快发展;紧缩性财政政策则指通过减少财政支出和增加税收来抑制总需求，从而降低通货膨胀率。
而我国在2005年实行的稳健的财政政策则不属于以上两种类型，它是既有扩张又有紧缩的松紧适度的财政政策。
从总量调节出发可以把货币政策分为均衡性货币政策、扩张性货币政策和紧缩性货币政策三种类型。
均衡性货币政策是保持货币供应量与经济发展对货币的需要量的大体平衡，功能是促使和保持总供给与总需求的基本平衡;扩张性货币政策是使货币供应量超过流通中对货币的需要量，功能是刺激社会总需求的增长和经济的较快发展，但有可能会形成通货膨胀或使已有的通货膨胀加剧;紧缩性货币政策是使货币供应量小于流通中对货币的需要量，功能是抑制社会总需求的增长，但也可能会抑制生产的发展，导致经济停滞。
我国近几年来实行的稳健的货币政策并不属于以上类型，而是根据经济形势的变化，在操作层面上或采用扩张的货币政策，或采用紧缩的货币政策。
(4)政策的制定者不同。
7.4浮动汇率制度下的财政政策
国际金融学第7讲开放经济条件下的宏观经济政策☐浮动汇率制度下的财政政策在相同的资本流动程度下，不同的汇率制度也会影响宏观经济政策的效果。
浮动汇率制度下，财政政策将完全失效，货币政策将变得有效。
⏹主要原因固定汇率制度下，贸易商品的相对价格无法改变，从而支出转换效应不起作用，汇率对贸易不产生影响（贸易变化只通过收入效应引起）。
浮动汇率制度下，汇率变化直接改变贸易商品的相对价格，支出转换效应得到发挥，从而改变贸易状况。
OY EYIS 0BPii*E 0图7-14 浮动汇率制度和资本完全流动下，扩张性财政政策的效果LM扩张性财政政策使得国内需求上升，IS 曲线向右移动: IS 0→ IS 1IS 1A需求上升提高收入水平，导致货币需求增加，而货币供给不变，拉动利率水平上升；利率上升产生挤出效应（特别是投资），因此经济从E 0上升到A因资本完全流动，利率（微小）上升吸引资本大规模流入，产生国际收支顺差。
外汇市场供大于求，推动外币贬值，本币升值。
☐ 1、资本完全流动下财政政策作用汇率变化带来支出转换效应：本币升值，使得出口需求减少，进口需求增加，马歇尔勒纳条件满足时，净出口下降，引起IS 曲线向左移动。
上述IS 曲线持续移动，直到国内利率等于国外利率（初始利率），即回移到IS 0，否则，资本持续流入，本币将继续升值。
浮动汇率制度下，财政政策完全失去调控经济的效果。
但其提高了汇率水平，挤出了出口，改变了国内经济结构。
☐ 1、资本完全流动下财政政策作用OY EYIS 0BPii*E 0图7-14 浮动汇率制度和资本完全流动下，扩张性财政政策的效果LMIS 1A☐1、资本完全流动下财政政策作用⏹小结浮动汇率制度和资本完全流动下，开放经济的扩张财政政策完全失效！原因：浮动汇率制度下，汇率灵活调整，本币升值，挤出了出口，抵消了财政政策的刺激作用。
OY EYIS 0ii*E 0图7-15 浮动汇率制度和资本完全不流动下，扩张性财政政策的效果LM 0IS 1ABP扩张性财政政策使得国内需求上升，IS 曲线向右移动: IS 0→ IS 1需求上升提高收入水平，导致货币需求增加，而货币供给不变，拉动利率水平上升；同时利率上升产生挤出效应（特别是投资），因此经济沿着LM 0从E 0向A 移动☐ 2、资本完全不流动下财政政策作用短期：由于资本完全不流动，利率上升不会产生本国资本流入。
财政政策与货币政策的相互作用
财政政策与货币政策的相互作用是经济学中非常重要的主题。
财政政策是指政府通过调整税收、支出和债务来影响经济的总需求和总供给，从而达到调控经济的目的。
货币政策则是指中央银行通过调控货币供应量、利率和汇率来影响经济的总需求和总供给，从而实现调控目标。
两者各自有着不同的调控手段和目标，但是它们的作用在很大程度上是相互联系和影响的。
一、财政政策和货币政策的协调财政政策和货币政策之间存在着密切的关联。
在进行社会经济发展的过程中，财政政策和货币政策是互相依赖的两个调控手段。
一方面，财政政策直接影响着经济的总需求，而货币政策则影响着经济的货币供给和利率水平。
因此，这两种政策的协调是非常重要的。
例如，当经济处于衰退期时，政府可以通过增加政府支出的方式来刺激需求，提高经济的活力。
但同时，这种政策会导致通货膨胀风险的增加，进而需要进行货币政策的调控，以保持通货膨胀的稳定。
相反的，当经济处于高速增长阶段时，政府可以通过采取财政紧缩政策来缓解通胀的压力。
但这同时会导致经济增长率的进一步下滑，进而需要进行货币政策的调控，以维持经济的平稳增长。
二、财政政策和货币政策的区别财政政策和货币政策在实施手段上存在一定的区别。
财政政策主要以政府税收和政府支出为主要手段，通过调整税收和政府支出来影响经济的总需求和总供给。
而货币政策则主要以货币供应量和利率为主要手段，通过调控货币供应量和利率来影响经济的总需求和总供给。
因此，财政政策具有较强的直接干预性，而货币政策则具有较强的间接干预性。
三、财政政策与货币政策的配合财政政策和货币政策不仅需要协调，还需要合理配合。
在各自的调控手段和目标之间矛盾变化时，两种政策要达到协调的效果，还需要采取一些配合的措施。
例如，财政政策和货币政策都可以通过调整利率来实现对经济的调控。
但两种政策所要达到的利率水平是不同的。
财政政策更注重长期战略发展，希望各类利率稳定且较低，以鼓励短期投资；而货币政策则更注重短期调控目标，会根据实际情况灵活地调整各类利率，以实现更加精确的调控。
财政政策与货币政策协调的内容
财政政策与货币政策协调的内容货币政策和财政政策是当代各国政府调节宏观经济最主要的两种手段，两大政策各有特点，了解它们的作用机制，深入研究它们的协调机制有着重要的实践指导意义。
以下是精心整理的财政政策与货币政策协调的内容的相关资料，希望对你有帮助!货币政策和财政政策是当代各国政府调节宏观经济最主要的两种手段，两大政策各有特点，了解它们的作用机制，深入研究它们的协调机制有着重要的实践指导意义。
特别是在当前经济形势下，如何摆正财政政策和货币政策在宏观调控中的地位，协调配合使用两大政策，达到宏观调控目标，是值得深入研究的课题。
本文的结构是第一部分分析财政政策和货币政策的差异，第二部分具体分析两大政策的协调问题，第三部分指出本文分析存在的问题，并进一步分析财政政策和货币政策的协调问题，第四部分总结全文。
一、财政政策和货币政策的差异财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。
货币政策是指政府或中央银行为影响经济动所采取的措施，尤其指控制货币供给以及调控利率的各项措施。
两大政策调节的领域不同。
财政政策调节的对象是财政收支，主要通过参与社会产品和国民收入的分配来实现对国民经济的调节。
货币政策主要从流通领域出发对国民经济进行调节。
两大政策对收入分配，利率，产出的影响不同。
财政政策通过转移支付和税收等各种政策可以直接调节社会收入分配。
货币政策直接调节货币供应量。
表1：两大政策对收入和利率的影响两大政策的效应时滞不同。
从扰动出现到经济政策产生作用的每个阶段都存在时滞。
这些时滞可以分为两种时间层次：外部时滞，即政策行为对经济影响的时间;内部时滞，即着手制定政策所花费的时间。
表2：两大政策的时滞效应两大政策调节的主体不同。
财政政策由政府制定和执行。
货币政策由中央银行控制。
二、财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的差异表明，只有将两者有效地结合起来，才能更好地发挥其对宏观经济的调控作用，常见的配合方式主要有以下几种。
不同汇率制度下的财政与货币政策
不同汇率制度下的财政与货币政策汇率制度是一个国家或地区所选择的货币兑换率体系，它对于国家或地区的财政与货币政策具有重要的影响。
目前，世界上存在着多种不同的汇率制度，例如固定汇率制、浮动汇率制和准固定汇率制等。
不同的汇率制度对于财政与货币政策的执行方式和效果都有着显著的差异。
下面将分别就固定汇率制和浮动汇率制两种不同的汇率制度，探讨其对财政与货币政策的影响。
固定汇率制度是指国家或地区制定了固定的汇率，即货币与外币之间的兑换比率保持不变。
在固定汇率制度下，财政与货币政策之间的关系更加紧密，相互影响较大。
首先，固定汇率制度下的财政政策受到限制。
由于固定汇率制度要求中央银行必须持有外汇储备来支持本币的固定汇率，因此财政政策往往要考虑外汇储备的规模和充足性。
其次，固定汇率制度下的货币政策具有相对较少的自主性。
为了维持本币的固定汇率，中央银行通常需要准备大量外汇储备，以便在需要时进行干预市场。
这样一来，货币政策的调整空间就相对较小，更多地受制于外汇储备规模的限制。
此外，由于固定汇率制度要求购买外汇来稳定本币汇率，因此通常会导致货币供应量的增加，从而可能引发通胀的压力。
与固定汇率制度相对的是浮动汇率制度，即汇率的波动由市场供求决定。
在浮动汇率制度下，财政政策的执行更加自由灵活。
由于汇率的波动主要受市场因素影响，财政政策更多地关注国内的经济状况，能够更加灵活地运用财政手段来调节经济运行。
此外，由于浮动汇率制度下，汇率对外汇储备的需求相对较小，因此货币政策的调整空间也更大。
中央银行可以通过调整利率、信贷政策等手段来调节货币供应量和经济活动的状况。
此外，在浮动汇率制度下，货币政策可以更加灵活地应对国内外的不确定性和冲击，提高经济的韧性。
总结来说，不同的汇率制度对于财政与货币政策的执行方式和效果有着显著的影响。
固定汇率制度下的财政与货币政策较为受限，货币政策调整空间较小，更多地受制于外汇储备的规模。
浮动汇率制度下的财政政策更加自由灵活，货币政策具有更大的调整空间，能够更好地应对经济变化和冲击。
国际金融简答题含答案
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财政政策与货币政策的传导机制
财政政策与货币政策的传导机制财政政策的传导机制是指财政政策工具在发挥作用的过程中，各种财政政策工具的构成要素通过某种作用机制相互联系，从而形成一个有机的作用整体。
以下是店铺整理的财政政策与货币政策的传导机制的相关资料，希望对你有帮助!财政政策与货币政策的传导机制财政政策的传导机制的类型简单说来财政政策的传导，主要是通过收入分配这一主要中介指标，影响社会总供求进而实现财政政策目标。
根据政府是否采取行动，财政政策的传导机制分为两种情况：1、“自动稳定器”财政政策的传导机制。
在“自动稳定器”的财政政策中，当经济出现不均衡时，政府不需要采取任何行动，财政政策工具就会自动发挥作用，减缓经济的衰退或者膨胀，稳定经济。
在财政政策工具中，自动稳定器主要包括超额累进税率的所得税和有明确条件规定的对个人的转移支付。
2、“相机抉择”财政政策的传导机制在大多数总供求失衡的情况下，为了使经济达到预定的总需求和就业水平，仅依靠“自动稳定器”财政政策工具往往调整力度不够，政府还需要根据不同的情况相机决定采取不同的财政政策手段，进而影响企业和居民的可支配收入，调节社会总需求。
这就是执行“相机抉择”财政政策。
货币政策传导机制货币政策传导机制(conduction mechanism of monetary policy) 中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。
货币政策传导机制是指从运用货币政策到实现货币政策目标的过程，货币传导机制是否完善及提高，直接影响货币政策的实施效果以及对经济的贡献。
1998年以来，针对国内经济增长速度下滑、国内消费需求疲软以及出现了通货紧缩等突出问题，中国人民银行持续适当地增加货币供应量，降低利率等扩张性货币政策，收到了一定的效果。
但从总体来讲，没有能够达到预期的目标。
货币政策传导机制的实证分析1. 评估实证分析的框架结构模型实证分析：通过利用数据建立模型来解释一个变量影响其他变量的途径，从而揭示前者对后者的影响。
财政政策与货币政策配合的必要性
财政政策与货币政策配合地必要性:财政政策与货币政策是政府对国民经济进行宏观调控地两大手段，二者之间既有配合地可能性，又有配合地必要性.财政政策与货币政策相互配合地可能性体现在：二者都是国民经济货币收支体系地重要组成部分，都与社会其他货币收支体系有密切联系；二者之间存在着密切地资金往来关系；二者地运作主体均是国家，最终目标也是一致地，都要服从于国家调节宏观经济地总体目标.财政政策与货币政策相互配合不仅有可能性，更有客观必要性.财政政策与货币政策无论是在调节目标、调节方式和手段、调节作用，还是在调节地侧重点、调节地效果等方面，均有很多差别.而且在许多方面又具有很大地互补性，由此决定二者既不能相互取代，也不能各行其是，而必须相互配合文档来自于网络搜索具体地讲，财政政策与货币政策配合具体体现在以下几方面：（一）财政政策与货币政策地一致性、政策实施主体地一致性、政策调控最终目标地一致性、政策作用形式地一致性文档来自于网络搜索（二）财政政策与货币政策地差异性、调节目标不同、作用机制不同、功能不同、时滞性不同⑴财政政策时滞包括认识时滞、决策时滞和实施时滞之分.⑵货币政策受到地局限与财政政策有所区别，与财政存在地问题相反，货币政策是认识时滞较长，而决策时滞与实施时滞较短.、透明度不同文档来自于网络搜索、松地财政政策与松地货币政策显然，“双松”政策地结果，必然使社会地总需求扩大.在社会总需求严重不足，生产能力和社会资源未得到充分利用地情况下，利用这种政策配合，可以刺激经济地增长，扩大就业，但却会带来通货膨胀地风险.文档来自于网络搜索、紧地财政政策与紧地货币政策紧地财政政策是指通过增加税收、削减政府支出规模来限制消费与投资，抑制社会地总需求.紧地货币政策是指通过提高法定准备率、提高利率来压缩货币供给量.这种政策组合可以有效地遏止需求膨胀与通货膨胀，但可能会带来通货紧缩和经济停滞地后果.文档来自于网络搜索、紧地财政政策和松地货币政策紧地财政政策可以抑制社会总需求，防止经济过旺和通货膨胀.松地货币政策在于保持经济地适度增长.因此，这种政策组合地效应就是在控制通货膨胀地同时，保持适度地经济增长.但货币政策过松，也难以制止通货膨胀.文档来自于网络搜索、松地财政政策和紧地货币政策.松地财政政策在于刺激需求，对克服经济萧条较为有效.紧地货币政策可以避免过高地通货膨胀率.因此，这种政策组合地效应是在保持经济适度增长地同时尽可能地避免通货膨胀.但长期运用这种政策组合，会积累起巨额地财政赤字.文档来自于网络搜索.简述布雷顿森林体系地内容与作用.内容：（）美元与黄金挂钩（）其他国家货币与美元挂钩（）实行可调整地固定汇率（）各国货币兑换行与国际支付结算原则（）确定国际储备资产（）国际收支地调整文档来自于网络搜索作用：有助于国际金融市场地稳定，对战后地经济复苏起到了一定地作用（）布雷顿森林体系地形成，暂时结束了战前货币金融领域里地混乱局面，维持了战后世界货币体系地正常运转（）促进各国国内经济地发展（）布雷顿森里体系地形成在相对稳定地情况下扩大了世界贸易（）布雷顿森林体系形成后，基金组织和世界银行地活动对世界经济地恢复和发展起了一定地积极作用（）布雷顿森林体系地形成有助于生产和资本地国际化.文档来自于网络搜索.什么是国际游资？它有什么利弊？也叫热钱、热币，是指在国际之间流动性极强地短期资本，一般特指专门在国际金融市场上进行投机活动地资金.对于东道国并非全无好处，它在一定程度上可以活跃证券市场，也能够解决短期资金不足地问题，因而其有利有弊，有其存在地土壤.但是如何有效地管理国际游资，趋利避害，目前依然是一个需要进一步研究地问题.文档来自于网络搜索.什么是浮动汇率制度？它有什么优缺点？浮动汇率制度是指一国货币当局对本国货币同他国货币地兑换比率不再规定上下波动界限，而任由外汇市场供求关系自行决定地一种汇率制度.文档来自于网络搜索浮动汇率制度下，政府可以不对国际收支差额进行干预，而是任由汇率地升降自动调节，财政和货币政策可以专注于实现内部经济目标，避免了内外政策地冲突.文档来自于网络搜索但也正因此，汇率地频繁、剧烈波动，给经济主体地经济行为带来了很大地不确定性，加大了风险，就成了浮动汇率制度地一大缺点.同时，这种不确定性还为外汇投机提供了条件和土壤，必然会加剧国际金融市场地动荡与混乱.文档来自于网络搜索通货紧缩被定义为一段时期内“价格总水平地下降”.通货紧缩是“长时期地、涉及面广地价格下跌”.三、通货紧缩地原因、紧缩性政策、资产泡沫地破裂对经济产生地致命消极影响、科技创新地原因、汇率制度原因、金融体系低效率文档来自于网络搜索二、通货紧缩地影响、社会经济效益（温和地通货紧缩）（）对一些企业来说，生产能力地扩大在价格下降地情况下仍然能给企业带来更多利润；（）同样地工资可以购买更多商品，人们地生活水平仍然会提高；文档来自于网络搜索通货紧缩使股市与债市变得更有吸引力（对新兴产业和技术进步有促进作用.、不利影响（）价格总水平地持续下降或者会引起货币（名义）工资（通过价格收入流量）地减少，或者会由于工资短期内地相对稳定，导致就业减少，不利于刺激消费.文档来自于网络搜索（）持续地通货紧缩会使消费者推迟购买，以等待将来更低地价格出现，经济会由此陷入到通货紧缩地螺旋之中，最终导致衰退或萧条.文档来自于网络搜索（）通货紧缩还可能会引发银行业地危机.通货紧缩会加重贷款者地实际债务负担，使他们无力偿还贷款，从而导致银行倒闭，金融系统崩溃，就好象在大萧条时所发生地一样.文档来自于网络搜索（）在通货紧缩地情况下就业预期、价格和工资收入、家庭资产趋于下降，消费者得到同样多地“面包”，就得工作更长时间.因此，使消费总量趋于下降.文档来自于网络搜索四、通货膨胀地原因、直接原因与深层原因⑴需求拉上⑵成本推动⑶结构失调、其他原因⑴供给不足⑵预期不当⑶体制因素五、通货膨胀对经济地影响、促进论这类观点认为，通货膨胀可以促进经济增长，具有增加产出地效应，这主要是因为资本主义经济长期处于有效需求不足、实际经济增长率低于潜在经济增长率地状态.文档来自于网络搜索促退论.这类观点认为，通货膨胀对经济增长有害无益，具有减少产出地效应.⑴通货膨胀对生产地影响首先，通货膨胀破坏社会再生产地正常进行，导致生产过程紊乱.其次，通货膨胀使生产性投资减少，不利于生产地长期稳定发展.⑵通货膨胀对流通地影响通货膨胀使流通领域原来地平衡被打破，使正常地流通受阻.由于通货膨胀引起地物价上涨是不均衡地，于是商品就会冲破原有地渠道，改变原有地流向，向价格上涨更快地地方流动，这就打乱了企业之间原有地购销渠道，破坏了商品地正常流向.与此同时，由于生产投资地获利性下降，商品在流通领域反复倒手而不退出流通进入生产，甚至出现多次转手而商品在原地未动、多次买卖而最后买进地仍是自己地产品这种极不正常现象.文档来自于网络搜索⑶通货膨胀对分配地影响通货膨胀在分配方面地影响是很大地，并且人们地感受也是明显地，人们反对通货膨胀地意识大都是从自身地感觉中得出地.通货膨胀对社会成员来说，其主要影响是改变了原有收入和财富占有地比例.文档来自于网络搜索⑷通货膨胀对消费地影响在通货膨胀条件下，物价上涨使作为中间手段地货币币值下降，这实际上是减少了居民地收入，意味着居民消费水平地下降，而消费水平地下降，又限制着下一阶段生产地发展.另一方面，由于物价上涨地不平衡性，高收入阶层和低收入阶层所受地损失不一样，因而也会加剧社会成员之间地矛盾.同时，通货膨胀造成地市场混乱、囤积居奇、投机活动猖獗，又加剧了市场供需之间地矛盾，使一般消费者地损失更大.文档来自于网络搜索六、通货膨胀地治理、控制货币供应量、调节和控制社会总需求、增加商品地有效供给，调整经济结构、医治通货膨胀地其他政策. 商业银行有哪些主要业务？一、负债业务银行资本业务（）股本（）银行盈余（）债务型资本（）其他来源存款业务⑴企业存款（活期、定期）⑵储蓄存款⑶其他存款同业拆借向中央银行借款其他负债业务⑴证券回购协议⑵境外借款⑶发行金融债券文档来自于网络搜索二、资产业务贴现贷款（）按发放贷款时有无担保品等条件划分：①信用贷款②担保贷款（抵押、质押、担保）③票据贴现（）按是否承担本息收回地责任及责任大小分：自营贷款、委托贷款、特定贷款.（）按时间长短分：短期、中期、长期贷款、投资文档来自于网络搜索三、商业银行地中间业务和表外业务中间业务(代客户承办支付和其他委托事项)⑴汇兑业务⑵信用证业务⑶代收业务⑷代客户买卖业务()承兑业务()信托业务()代理融通业务(代客户收取应收款并提供资金融通)()银行卡业务（信用卡、储蓄卡）文档来自于网络搜索四、国际业务国际结算业务国际信贷业务（）国际贸易融资（）国际商业信贷（出口信贷）外汇买卖业务（即期、远期、掉期、期货文档来自于网络搜索.试述现代金融创新浪潮兴起地原因、内容及其带来地利弊.原因：当今世界，经济地迅速发展、变化，从不同角度、不同层次对金融事业提出新地要求.这就必然导致突破原有金融机构、金融工具、金融业务操作方式、金融市场组织形式、融资技巧以及过时金融法规地樊篱而创新.由于经济发展变化所提出地需要既强劲又持久，所以金融创新浪潮也持续不断地推进.反转过来，金融创新已对并将继续对整个经济地发展起着有力地推动作用.文档来自于网络搜索内容：避免风险地创新资产业务证券化技术进步推动地创新规避行政管制地创新网络银行.试结合我国——年之间通货膨胀地实际，分析该轮通货膨胀产生地原因及治理对策.鉴于我国通胀属于长期性、全球性问题，根源在于资源和能源紧缺，供给面临长期性严重不足等问题，就会醒悟到控制资源性、能源产品价格上涨，甚至不惜实施价格管制、财政补贴等措施不仅不会从根本上解决问题，反而可能造成价格洼地，在开放经济条件下间接补贴出口，间接“赞助”初级品出口商，并且一旦超出财力，我国经济将可能陷入滞胀局面，重蹈美国覆辙，后果不堪设想.我国应尽早从战略角度考量，重新审视当前国内外经济大局，具体建议如下.第一，制定宏观调控目标体系，建议将核心目标确立为保持国民经济增长％—％.第二，将治理通胀置于重要位置，以确保核心目标为前提，实施适度从紧地货币政策和人民币汇率政策，抑制通胀.第三，逐渐有序地放宽包括对成品油、电价在内地价格管制政策，让其随市场波动，与国际市场价格体系接轨，由市场经济机制发挥主调节作用.第四,增加末端、低端阶层收入水平,直接补贴涨价受害最多和较多阶层,以缩小贫富差距,维护社会稳定.第五,重新审视发展高能耗产业地政策,在确保产业安全前提下主动收缩如石化、有色金属冶炼、钢铁等一些高能耗产业地发展,适当利用国际分工体系,提倡以国际委托加工方式增加进口比重.第六,从根本上改善我国能源结构.我国首先应从战略高度支持发展可再生能源,包括支持技术研发和扶植产业发展地措施,尽快提高如水利、风能,太阳能、潮汐能等发电占我国能源消费结构中地比重.其次应积极发展核能发电,大幅提高核能发电比重,从根本上改善我国一次能源消费过于依赖煤炭,二次能源消费过于依赖火电地结构.第七,大幅提高资源、能源开发税,出台燃油税,以税收形式抬高资源和能源价格,迫使人们节约使用.第八,明确界定我国矿产资源所有权.目前我国矿产资源存在着乱开采,浪费多,安全性差,所有权益得不到保证,财富严重流失等严重问题,其根源就在于产权不清晰.只有实现产权清晰,开采企业才能高效开采资源,国家和民众才能享受到应有地权文档来自于网络搜索货币政策是国家实现其宏观经济目标所采取地调节和控制货币供应地一种金融政策.包括货币政策目标、政策手段、政策传导等内容，是国家宏观经济地重要组成部分.文档来自于网络搜索货币政策工具（一）一般性政策工具：一般性政策工具是中央银行对货币供给总量或信用总量和一般利率水平进行控制地政策工具.文档来自于网络搜索再贴现政策.再贴现政策最大地优点是中央银行可利用它来履行最后贷款人地职责，并在一定程度上体现中央银行地政策意图，既可以调节货币总量，又可以调节信贷结构.局限性：一是在实施再贴现政策过程中，中央银行始终处于被动等待地位，缺乏主动权；二是调节作用有限度，经济增长时，提高再贴现率未必能抑制商业银行借款；反之，也不能刺激；三是再贴现政策缺乏弹性.文档来自于网络搜索存款准备金政策：优点：它对所有存款货币银行地影响是平等地，对货币供给量具有极强地影响力，力度大，速度快，效果明显.局限性：一是对经济地振动大.二是法定准备金率地提高，可能使超额准备率较低地银行立即陷入流动性困境.公开市场业务.第一，调整银行体系准备金和货币供应量；第二，影响利率水平和利率结构；第三，与再贴现政策配合使用，可以提高货币政策效果.优点：第一，中央银行通过公开市场业务，不仅可以直接影响银行体系地准备金状况，而且还可以抵消各种因素对银行体系准备金地影响，使准备金保持在预定地目标上，以保证货币政策目标地实现；第二，公开市场业务使中央银行处于主动地位，可以根据其需要，进行主动调节；第三，由于公开市场业务具有较好地弹性，中央银行能够进行试探性或反方向地操作，灵活地调节货币与信用地供给量，从而达到货币政策预期地目标；第四，公开市场业务可以进行经常性、连续性地操作，具有较强地伸缩性，是中央银行进行日常性调节地较为理想地工具.文档来自于网络搜索（二）选择性政策工具消费信贷控制证券市场信用控制不动产信用管制（三）直接信用控制最高利率管制信用配额流动性比率直接干预（四）间接信用指导道义劝告窗口指导文档来自于网络搜索.什么是货币制度？它有哪些要素？是指国家用法律形式确定地货币流通地结构和组织形式.它是金属货币流通地产物.（）币材地确定（）对货币单位地确定（）对本币（本位币）和辅币地规定（）对钞票发行和存款货币创造地管理（）对不同种类货币支付能力地规定——无限法定支付能力和有限法定支付能力（）货币发行准备制度（）涉及对外地规定，如外汇管理（）其他，如实名制、反洗钱地规定，等等.文档来自于网络搜索。
财政政策和货币政策效果
不同国家的货币政策效果比较来自国际政策协调的重要性国际政策协调对于维护全球经济稳定、促进经济增长具有重要意义。不同国家之间的政策协调可以减少贸易摩擦、稳定金融市场、促进国际合作等方面发挥积极作用。
国际政策协调的挑战
国际政策协调面临着诸多挑战，例如各国经济发展水平、政治制度、文化背景等方面的差异，以及国际组织协调机制的不完善等。这些因素可能导致国际政策协调难以取得预期效果。
欧洲货币政策
欧洲央行通过调节利率和实施货币政策工具来维护欧元区的物价稳定。欧洲货币政策在稳定欧洲经济、促进欧元区一体化方面发挥了重要作用，但也面临着一些挑战，例如经济增长动力不足、债务风险等。
日本货币政策
日本央行通过实施大规模的货币政策措施来促进经济增长和通胀目标。日本货币政策在稳定经济、促进物价稳定方面发挥了重要作用，但也面临着一些挑战，例如低利率环境下的货币政策效果递减、金融市场波动等。
03
政府债务
通过发行国债或增加政府债务，以扩大财政支出或减税等，刺激经济增长。
财政政策工具
短期效果
01
财政政策在短期内对经济增长和就业有显著影响，如增加政府支出和减税可以刺激总需求，促进经济增长。
02
长期效果
长期内，财政政策的效果取决于经济的基本面，如技术进步、劳动生产率提高等因素，因此财政政策长期效果有限。
货币政策效果的时滞
货币政策效果的时滞是指货币政策从制定到产生实际效果所需的时间，由于时滞的存在，货币政策的效果可能并不立竿见影。
货币政策效果的局限性
货币政策的效果受到多种因素的影响，如经济周期、国际经济环境、政策制定者的判断等，因此货币政策的效果并不是绝对的。
货币政策与其他政策的协调
货币政策需要与其他政策进行协调，如财政政策、产业政策等，以实现更好的政策效果。
财政政策与货币政策配合的必要性
（一）财政政策与货币政策的一致性1、政策实施主体的一致性2、政策调控最终目标的一致性3、政策作用形式的一致性
（二）财政政策与货币政策的差异性1、调节目标不同2、作用机制不同
3、功能不同4、时滞性不同⑴ 财政政策时滞包括认识时滞、决策时滞和实施时滞之分。⑵货币政策受到的局限与财政政策有所区别，与财政存在的问题相反，货币政策是认识时滞较长，而决策时滞与实施时滞较短。5、透明度不同
（2）持续的通货紧缩会使消费者推迟购买，以等待将来更低的价格出现，经济会由此陷入到通货紧缩的螺旋之中，最终导致衰退或萧条。
（3）通货紧缩还可能会引发银行业的危机。通货紧缩会加重贷款者的实际债务负担，使他们无力偿还贷款，从而导致银行倒闭，金融系统崩溃，就好象在大萧条时所发生的一样。
（4）在通货紧缩的情况下就业预期、价格和工资收入、家庭资产趋于下降，消费者得到同样多的“面包”，就得工作更长时间。因此，使消费总量趋于下降。
财政政策和货币政策效应分析
中央银行影响货币供给量的政策工具 主要是：
（1）公开市场业务 （2）调整再贴现率 （3）调整法定准备金率
一些次要的货币政策工具：
（1）道义上的劝告。这是指一国的中央银 行通过口头或书面谈话或声明的形式对商业 银行在放款、投资等方面应采取的措施给以 指导或告诫，以取得商行银行的配合。这种 措施虽不具有法律或行政的强制性，但通常 是有效的，具有一定约束作用
第一节 财政政策与货币政策的影响
一、财政政策的运用及其内在稳定器作用
财政政策是政府变动支出和税收以便影响 总需求进而影响国民收入的政策。具体包括 扩张性财政政策和紧缩性财政政策
第一，扩张性财政政策。这种政策的 目的在于消除或减轻经济萧条，扩大社 会就业量。它可以通过扩大政府购买支 出来实行，也可以通过减税的办法来实 行，还可以“双管齐下”。这些政策的 实施既可以直接扩大社会总需求，也可 以间接扩大私人消费和投资
但是，如果实行货币政策，增加货币供给 量，则可以取得很好的效果。因为在货币 投机需求等于零的情况下，货币供给量的 增加将会引起利率最大程度的下降，从而 促进私人投资和消费的增加
另一方面，当IS曲线成为一条水平线时， 即使LM曲线不是垂直的，财政政策也是 无效的。因为IS曲线为一条水平线表明投 资函数的利率弹性无穷大，利率稍有变动， 就会引起投资的大幅度变动。所以，当政 府因为支出增加或减税而需要从私人部门 那里筹措资金时，利率只要稍有上升，就 会引起私人投资大幅度减少，使挤出效应 达到最大
但是，如果政府用增加支出或减税的 办法来增加总需求，则可以取得很好的 效果，因为它不会引起利率的提高，从 而不会对私人投资和消费产生挤出效应。 实际上，即使IS曲线此时不是垂直线，而 是向右下方倾斜的，财政政策也能充分 发挥作用
货币政策有效性的前提条件极其政策含义
货币政策有效性的前提条件极其政策含义一、M一F模型可以对开放经济环境中不同汇率制度下的财政政策和货币政策的有效性分析。
资本不完全流动下M一F模型的假设前提是一个开放的小国，其假设前提有:①总供给具有完全弹性，即价格水平看作是绝对固定的;②人们预期的汇率变动为零，投资者风险中性;③实际货币需求是利率的减函数，是收人的增函数;④货币供给是国内信贷和外汇储备之和，这意味着在纯粹的浮动汇率下，货币供给决定于国内信贷，因而是一外生变量，在固定汇率下，因外汇储备受到国际收支余额的影响，无法由国内货币当局决定，因而使货币供给成为一内生变量;⑤总需求是国内吸收、净出口与政府支出之和，其中国内吸收是利率的减函数、收入的增函数;净出口是实际汇率的增函数，收入的减函数。
⑥国际收支余额是国际贸易差额和资本流动差额之和。
在资本不完全流动下，资本流动具有对利率的有限弹性，资本流动仍是本国利率的增函数，其弹性取决于资本流动对利率变动的敏感性。
M一F模型考虑了三个市场的均衡，分别表示为:IS曲线表示商品市场供求的均衡，LM曲线表示货币市场供求的均衡，BP曲线表示国际收支的均衡。
在固定汇率制度下，由于名义汇率为外生变量且外汇储备只能做被动性调整，因此，外汇储备的变化由当前经济状态决定且为内生变量，在这些条件下，财政政策是相对有效的。
在浮动汇率制度下，名义汇率是内生变量而外汇储备为外生变量，因此，扩张性货币政策下，货币供给增加导致利率下降，从而导致资本外流、名义汇率贬值，这会导致出口增加进口减少，并最终导致国民收入增加。
因此，浮动汇率下货币政策是相对有效的。
二、政策含义：1.在经济紧缩时转变效果不良的“相机抉择”的货币政策调控方式，并辅以积极的财政政策予以支持和配合。
“单一规则是指在货币政策实施之前，事先确定操作货币政策工具的程序或原则并据以进行实际的操作;相机抉择”是指中央银行在操作货币政策工具的过程中不受任何固定的程序或原则的束缚，而是依据经济运行状况灵活地选择货币政策工具的行为。
货币政策和财政政策对汇率的影响
货币政策和财政政策对汇率的影响一、货币政策调整对汇率走势的影响货币政策的主要形式是改变经济体系中的货币供给量;货币政策在执行上可以分为紧缩和放松两种情况;紧缩的货币政策是指通过中央银行提高再贴现率、提高商业银行在中央银行的存款准备金率以及在市场上卖出政府债券,来减少社会上的货币供给量,限制社会过热的投资现象,这将造成该国货币的升值；如果是放松的货币政策,则其目的是增加社会上的货币供给量,以吸引投资和消费,这将造成该国货币的贬值;二、财政政策调整对汇率走势的影响财政政策调整对汇率走势的影响是通过财政支出的增减和税率调整来影响外汇供求关系的;紧缩的财政政策通常会减少财政支出和提高税率,这会抑制社会总需求与物价上涨,有利于改善一国的贸易收支和国际收支,从而引起一国货币对外汇率的上升;此外,一般而言,若一国政府减税,将导致市场中货币流通量的增加,驱使货币贬值；若一国政府增税,将导致市场中货币流通量的减少,驱使货币升值;三、政府之间政策协调对汇率走势的影响政府的政策变化对汇率变化的影响包括两个方面的内容：一是单独国家的宏观经济政策,如财政政策、货币政策、汇率政策等,它们的变化会引起本国货币汇率的变动,从而影响国际外汇市场；二是工业国家之间的政策协调出现配合失衡或背道而驰时,外汇市场也经常会剧烈波动;四、中央银行的直接干预由于一国货币的汇率水平往往会对该国国际贸易、经济增长速度、货币供求状况、甚至于政治稳定都有重要影响,因此当外汇市场投机力量使得该国汇率严重偏离正常水平时,该国中央银行往往会入市干预;中央银行的干预已成为外汇市场的普遍现象;中央银行对外汇市场的干预有三种方式：一中央银行的间接干预,是指中央银行通过货币政策工具干预利率的变化进而影响汇率的走势;1公开市场业务,即中央银行在金融市场上购入或卖出政府债券,影响外汇汇率走向;当市面上投机过度,物价指数太高,货币汇率下降过快时,中央银行就会在证券市场上卖出高息的政府债券,那些买入债券的投资者,就会用现金来换取债券;这样,市场中流通的货币量减少,该货币的价格自然就会上升,即汇率开始上升;2调整再贴现率;“再贴现率”是中央银行借钱给商业银行的“利息”;当商业银行缺钱时,有两种办法获取：一种是向中央银行借款,支付“再贴现率”；另外一种是提高存款利率,吸引公众存款;如果中央银行提高“再贴现率”,迫使商业银行借款成本过高而导致放贷无利,就会导致商业银行加息;如此,“再贴现率”就可以影响存款利率,进而影响汇率;3调整准备金率;中央银行有权决定商业银行和其他存款机构的法定准备金率,如果中央银行决定提高准备金率,就会使所有的存款机构中不可动用的资金增加,从而导致社会流通中货币供给的减少;如表明中央银行的意图是扩张货币供给、降低准备金率,那么对货币汇率的上升就会带来压力；反之,则情况正好相反;二中央银行的直接干预,是指中央银行作为外汇市场主体参与外汇买卖,进而影响外汇汇率的走势如日本中央银行就一贯采取干预日元的行动;当某种货币的买盘非常强劲时,直接干预行为就意味着中央银行必须卖出这种货币;如果中央银行卖出的货币数量相当有限,就只能够产生稍微的贬值,那么汇价随后通常都会再度上涨,结果干预的行为只会让买方能够以较低的价格买进该货币；只有中央银行进行大量的干预,汇率的走势才有可能发生反转;中央银行的直接干预方式和效果,会因市场的反应而有所不同,具体来说：1在重要的压力位或支撑位附近进行干预比较容易产生效果;此处所进行的有限干预,其效果可能相当于走势明确时的大量干预;2如果外汇市场异常剧烈的波动是因为信息效益差、突发事件、人为投机等因素引起的,由于这些因素对汇市的扭曲经常是短期的,那么中央银行的干预会十分有效;3如果一国货币的汇率长期偏高或偏低,是由该国的宏观经济水平、利率和政府货币政策决定的,那么,中央银行的干预从长期来看是无效的;4数国中央银行联合进行干预,会对汇率市场造成重大的影响;如果此时交易者所设定的止损单被触发,市场就可能朝另一个方向发展,至少暂时如此;5如果中央银行希望本国货币汇率以稳定的方式贬值,可能需要同时在买、卖两方面进行干预;即：为了缓和贬值速度,要在某些时候买进,而后在某些时候再卖出;6干预并不代表真正的市场供求;如果中央银行通过商业银行的渠道进行干预,则不泄漏交易来源,可以让市场误以为它们代表真正的供求变化,否则干预效果不好;7当市场预期中央银行可能干预时,会出现盘整走势,因为交易者担心所建立的头寸将因为干预而发生亏损;然而干预行为一旦实际发生,市场常会呈现“利空出尽是利好”的涨势;三还有一种干预方式是官方发表申明或讲话,对外汇市场以舆论导向的方式进行试探性的打压或抬高;中央银行的干预可能只局限于稳定汇价的范围内,可能是希望扭转汇率走势,也可能是仅仅测试市场的走势,还可能是试图操纵货币的升值与贬值;它们可以直接干预汇率,也可以通过利率政策来进行间接的干预,甚至采用道德劝导或威胁等手段;它们有时成功,有时失败,但中央银行的意图与行为都应该被视为重要的市场因素;。
(完整word版)国际金融学作业题(学生用)
(完整word版)国际金融学作业题(学生用)《国际金融学》作业题第一章开放经济下的国民收入账户和国际收支账户一、判断1.国际收支是一国在一定时期内对外债权、债务的余额，因此，它表示一种存量的概念。
（F）2.资本流出是指本国资本流到外国，它表示外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。
（T）3.国际收支是流量的概念。
（T）4.对外长期投资的利润汇回，应计入资本和金融账户内。
（F）5.投资收益属于国际收支平衡表中的服务项目。
（F）二、单项选择1.国际借贷所产生的利息，应列入国际收支平衡表中的（A）账户。
A.经常B.资本C.直接投资D.证券投资2.投资收益在国际收支平衡表中应列入（A）。
A.经常账户B.资本账户C.金融账户D.储备与相关项目3.国际收支平衡表中人为设立的项目是（D）。
A.经常项目B.资本和金融项目C.综合项目D.错误与遗漏项目4.根据国际收支平衡表的记账原则，属于借方项目的是（D）。
A.出口商品B.官方储备的减少C.本国居民收到国外的单方向转移D.本国居民偿还非居民债务。
5.根据国际收入平衡表的记账原则，属于贷方项目的是（D）。
A.进口劳务B.本国居民获得外国资产C.官方储备增加D.非居民偿还本国居民债务三、多项选择1.属于我国居民的机构是（ABC）。
A.在我国建立的外商独资企业B.我国的国有企业C.我国驻外使领馆D.IMF等驻华机构2.国际收支平衡表中的经常账户包括（ABCD）子项目。
A.货物B.服务C.收益D.经常转移3.国际收支平衡表中的资本与金融账户包括（AB）子项目。
A.资本账户B.金融账户C.服务D.收益4.下列（AD）交易应记入国际收支平衡表的贷方。
A.出口B.进口C.本国对外国的直接投资D.本国居民收到外国侨民汇款5.下列属于直接投资的是（BCD）。
A.美国一家公司拥有一日本企业8%的股权B.青岛海尔在海外设立子公司C.天津摩托罗拉将在中国进行再投资D.麦当劳在中国开连锁店四、名词解释国内吸收、国际收支、经常账户、资本与金融账户、贸易账户余额五、论述试根据本章的基本原理，对2022年中国国际收支账户进行简要分析。
关于经济学中不可能三角理论的文献综述
关于经济学中不可能三角理论的文献综述作者：王婷来源：《现代经济信息》2012年第16期摘要：所谓不可能三角理论，是指一国无法同时实现固定汇率、独立的货币政策和资本的自由流动这三个目标。
这一思想最早见于Mundell于1963年发表的文章，其后为Krugman和Frankel等人不断地扩展和完善。
这一理论对于理解我国当前的汇率制度选择具有重要意义，因此有必要进行系统的梳理。
本文主要通过对不可能三角的理论文献回顾，并结合相关的实证文献，对当前关于我国未来汇率制度选择的讨论提供一些参考。
关键词：不可能三角；固定汇率；浮动汇率中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）08-000-02不可能三角在英文中大概有五种说法，分别为：The Unholy Trinity，The Irreconcilable Trinity，The Inconsistent Trinity，The Mundell-Flemming “Trilemma”，以及The Impossible Trinity，指的是一国无法同时实现固定的汇率制度、独立的货币政策和资本的自由流动这三个目标。
关于这一理论的研究始于Mundell，Mundell（1963）以资本的自由流动为基础，分析了不同汇率制度下的财政与货币政策的有效性。
为了将问题简化，Mundell假定当一国无法维持不同于国外的利率水平时，就意味着资本的充分自由流动。
此外，Mundell考虑的货币政策工具为公开市场操作，而财政政策工具为通过借贷融资实现的政府支出（Government Spending Financed by Government Borrowing）。
在浮动汇率制下，宽松的货币政策将导致利率的下行压力，但是由于资本可以自由流动，因此资本会外流以阻止利率下降。
这样的结果是国际收支赤字，进而引发货币贬值、国际收支改善，并通过乘数效应提高收入和就业水平。
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Macroeconomics
开放视角的宏观经济学
不同汇率制度下的财政与货币 政策
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A、 外部平衡曲线：BP曲线
国际收支平衡的条件 国际收支差额 ＝经常项目差额＋资本与金融项目差额＝0 （出口－进口）＝（资本流出－资本流入） ＝净资本流出 （出口－进口）－资本净流出＝0
a)固定汇率：财政政策非常有效
r
财 移政 动扩 到张IS，1。IS0 （E F）
LM 0 LM 1
F
BP
导致国际收支顺 差，本币本币面 临升值压力，为 了维持固定汇率， 央行在外汇市场 抛售本币，导致 本币供给量增加， LM0移动至LM1.
A E
IS1 IS 0
Y
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b) 固定汇率：货币政策无效
r LM0
E F IS0
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LM1 BP
Y
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扩张货币，LM0 移到LM1.
导致国际收支逆
差，本币有贬值
压力，央行为了
维持汇率不变，
在外汇市场上购
入本币，导致本
国货币供给量减
少，LM1曲线移 回到LM0
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案例：东亚金融危机
一、亚洲金融危机的主要教训
教训一：健全的金融体系是可持续经济增长 的必要条件
教训二：汇率制度应更具弹性，汇率应存在 随经济变动而定期调整的空间
教训三：必须稳步、有序地实行资本管制自 由化
二、中国离金融危机有多远
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亚洲金融危机大约经历了四个阶段：第一阶段 表现为货币危机，第二阶段演进为金融危机， 此后进一步发展为全局性的经济危机，最后， 出口的强劲增长带动经济复苏。
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2．固定汇率制和资本管制
在同时实行资本管制和固定汇率机制时，面临 国际收支逆差的国家首先会出售外汇储备以维 持本币币值。
基于资本管制，贬值预期基本上不会造成恶性 资本外逃。因此，政府可以赢得足够的时间来 调整经济以减少经常帐户赤字、增加资本流入 (或抑制资本外流)。如果政府最终还是不能有 效维持国际收支平衡，本币贬值就在所难免了。 一旦贬值发生，贬值幅度的确定是个难题。然 而，在有效(严格)的资本管制下，“一步到位” 的贬值通常不会引发货币危机。
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1．浮动汇率机制和资本自由流 动
如果是资本帐户赤字(或经常帐户、资本帐户双 赤字)所导致的国际收支逆差，本币贬值会加速 提高资本外流的成本，因此，资本最终会停止外 逃。
在浮动汇率机制下，经常帐户赤字和或资本帐户 赤字通常不会导致货币危机。在允许资本自由流 动的浮动汇率机制下，一旦出现国际收支逆差， 政府通常不会采取行动，因为市场会自动实现均 衡。只是在少数情况下，政府会单独或与其他国 家联合采取干预措施，买入本币、卖出外币，以 协助市场实现均衡，并稳定币值。
F
国 际 收 支 平 衡 曲 线精选B PPPT的 推 导
Y BP
F（ 逆 差 ） Y 6
B、内部平衡：IS-LM曲线
r LM
rE
E
IS
YE
Y
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C、内部与外部同时均衡
LM r
rE
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YF
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BP IS
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浮动汇率制度下的货 币政策与财政政策
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3．国际收支逆差、固定汇率机制 和资本自由流动
面对因国际收支逆差、资本外逃和投机性攻击 造成的本币贬值压力，实行固定汇率制的政府 只有两种政策选择：一是出售外汇储备或同时 提高利率以捍卫币值稳定；二是实行汇率贬值。
外汇储备毕竟是有限的，动用外汇储备以 捍卫币值很可能是一种高风险抉择。如果外汇 储备不能坚持到最后一刻，本币最终还是将不 可避免地贬值，而外汇储备则流入投机势力的 腰包。
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接上页
国际收支失衡： （出口－进口）－净资本流出>0 :顺差 （出口－进口）－净资本流入<0 :逆差 净出口（NX）与收入水平反向关系; 净资本流出（F）与本国利率正比例关系。
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X -M
X -M
X-M =F
F
rrຫໍສະໝຸດ G（ 顺 差 ）10.10.2020
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a) 浮动汇率：财政政策基本无效
r LM
F
E
IS0
IS1
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Y
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扩张财政（IS0移 动到IS1），导致 国际收支顺差。
外汇市场上外汇 供过于求，导致 本币升值，外币 贬值，汇率上升 （间接标价法、 英美等）。
出口减少进口增 加，致使IS1最终 回到IS0
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b) 浮动汇率：货币政策非常有效
货币扩张，LM0 移动到LM1。
r
国际收支逆差。
本币贬值，外币
升值。
进口减少，出口
增加，IS0曲线 向右移动到IS1
L M 0 L M1
BP
A
E
IS1
F
IS0
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固定汇率制度下的财政 和货币政策
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3．国际收支逆差、固定汇率机制和 资本自由流动
在一国同时采取固定汇率制并允许资本自由流 动时，经常帐户(或资本帐户)的持续赤字不仅 会导致本币贬值，并且会激发本币进一步贬值 的预期；此种须朗将造成资本外逃和投机性攻 击。在资本自由流动体制下，国际收支逆差通 常由资本帐户赤字而非经常帐户赤字造成，而 资本帐户赤字可能单纯由预期变动而不是经济 基本面的问题引发。因此，资本帐户危机和经 常帐户危机都可能演化为货币危机；而资本帐 户危机造成的货币危机可能比经常帐户赤字造 成的危机更复杂、更具破坏力。
关于亚洲金融危机的理论框架
弗来明-蒙代尔模型中，存在三个关键性基本要 素：国际收支状况、汇率机制和资本流动
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1．浮动汇率机制和资本自由流动
在允许资本自由流动的浮动汇率机制 下，持续的国际收支逆差必然引起本 币贬值。
如果是经常帐户赤字所导致的国际收 支逆差，本币贬值就可以缓解国际收 支状况，并进而把本币汇率稳定在低 平价水平。然而，贬值预期可能造成 资本外逃，并完全抵消经常帐户的好 转。结果是货币的进一步贬值，直到 投资者认为汇率已经跌至谷底。