福费廷

福费廷--改善财务报表有效规避风险
在国内福费廷（Forfaitor）又被称为“票据包买”，而融资商通常被称为包买商。

福费廷是一项与出口贸易密切相关的新型贸易融资担保结算方式，是福费廷商也即包买商无追索权地买断由于商品或劳务出口而产生的未到期应收账款的业务行为。

具体表现为福费廷商无追索权地贴现代表应收账款的远期汇票或本票，从而使出口商提前兑现销售收入。

福费廷适用于以远期信用证方式结算的出口企业。

并且极其适合于为改善财务报表，需将出口应收帐款从资产负债表中彻底剔除的企业；应收帐款收回前遇到其他投资机会，且预期收益高于福费廷全部收费的企业；以及应收帐款收回前遇到资金周转困难，且不愿接受带追索权的融资形式或占用宝贵的银行授信额度的企业。

远期票据图示
福费廷业务主要提供中长期贸易融资，利用这一融资方式的出口商应同意向进口商提供期限为6个月至5年甚至更长期限的贸易融资；同意进口商以分期付款的方式支付货款，以便汇票、本票或其他债权凭证按固定时间间隔依次出具，以满足福费廷业务需要。

除非包买商同意，否则债权凭证必须由包买商接受的银行或其他机构无条件地、不可撤销地进行保付或提供独立的担保。

福费廷业务是一项高风险、高收益的业务，对银行来说，可带来可观的收益，但风险也较大；对企业和生产厂家来说，货物一出手，可立即拿到货款，占用资金时间很短，无风险可言。

在到期日买方不付款的情况下对出口商不具有追索权。

因为福费廷可以帮助出口商将赊账销售转化为现金销售。

因此，银行做这种业务时，关键是必须选择资信十分好的进口地银行。

用和利息损失也要由包买商承担。

福费廷业务流程
办理福费廷业务时，出口商向包买商提出融资要求后，包买商一般可以根据具体情况提出自己的报价。

如果包买商的报价可以接受，出口商将在报价的有效期内要求包买商确认报价，包买商在确认报价的同时确定其承担责任的期限，即选择期，通常为几天。

出口商则将已确定的融资费用打入成本并向进口商提出报价，报价经进口商接受后，出口商则在选择期内尽早通知包买商他将利用融资的决定，选择期至此结束。

从货物买卖合同成立到实际缴付货物也有一段时间，这段短则数月，长可达一年的时间就叫做承担期。

在选择期内，包买商的报价属福费廷合同关系在成立之前的要约，一旦报价，则构成包买商明确的责任，且确定了有效期，则在期限内不可撤销，如经出口商承诺，则双方的福费廷合同成立。

当然，如果包买商未给予选择期，则要求出口商立即承诺。

如出口商未能在选择期内承诺，福费廷则合同未成立或可将其视为新的要约。

在承担期内，因福费廷合同已经成立，包买商和出口商均对这笔融资交易承担契约责任。

一般来讲，双方会签订合同书，但在实务中也可不签订正式的合同书，而是以双方往来的信函或以其他方式作为合同成立的证明。

无论何种情况，如果违约或单方中止交易，责任方须承担违约责任。

主要表现在两个方面：
1.因某种特殊情况，出口商不能正常交货并出售作为债权凭证的有关票据，那么包买商为提供融资而发生的筹资费用以及为消除业务风险而在金融市场上采取防范措施发生的业务费用应全部由出口商承担。

2.如果包买商因某种原因而无法正常提供融资或被迫中止交易时，出口商由于要重新安排融资，并且通常是成本更高的融资而发生的费用和利息损失也要由包买商承担。

在提交单据和贴现付款阶段，双方处于合同的履行过程中。

信用证项下的福费廷应先办理信用证项下的交单、承兑，待承兑后办理福费廷业务。

福费廷只是对信用证项下已承兑汇
票所做的一种融资。

此时，汇票是福费廷业务的债权凭证，包买商应履行其合同义务，对已承兑汇票进行无追索权的贴现。

在汇票到期后，包买商或持票人直接向汇票承兑人(一般为开证行)请求付款，出口商不会参与其中。

一般来讲，包买商与出口商之间的福费廷合同关系到贴现付款阶段就结束了。

从福费廷商包买的票据类型来看，福费廷商可包买票据有汇票和本票两种：由进口商往来银行开出的远期信用证项下的已承兑汇票；由第三者担保的汇票或本票。

其中“第三者担保”包括：福费廷商可接受的担保人出具独立保函保付汇票或进口商出具的本票；由福费廷商可接受的第三者加注了保付签字的汇票或本票。

汇票在出售给包买商的过程中，一定要背书注明“免受追索”字样(Without Recourse)，只有这样，才能达到出口商彻底转移风险的目的；本票（由进口商签发）不存在这个问题，因此实务中常用本票。

由于这种无追索权的特性使得交易风险很大，大多数福费廷商愿意接受福费廷业务往往是基于担保人的信用。

因此，一般会要求担保人充当第一位的清偿责任，即票据到期时，福费廷商将首先向担保人要求偿付。

从加强票据在福费廷市场上的安全性和可流通性角度来看，福费廷融资中所使用的票据应得到某种形式的担保或保证。

福费廷贴现率以LIBOR利率为基准，加上风险益酬（风险益酬根据开证银行的银行风险和国家风险而定，贴现息视不同国家设有最低值（含LIBOR）），具体根据市场情况决定。

计息期贴现日至承兑付款日止, 宽限期视不同国家而定。

因为含有风险溢价，所以福费廷业务的贴现率高于一般业务。

风险主要体现在如下方面：①一般业务中，贴入票据的金融机构对贴出者有追索权，即使主债务人违约，仍能追索贴出者；福费廷业务无追索权，若主债务人、担保行均破产，则由包买商承担全部风险；②一般贴现中用的都是6个月以内的短期票据，福费廷业务中的汇票、本票从半年到若干年，最长的可达10年，因此属于中期融资业务，风险较大。

福费廷融资期限无固定限制，常见为90天，最长曾叙做13年；福费廷无追索权地收到银行付款，解除了国家风险、汇率风险、利率风险及进口商信用风险四大风险；不占用授信额度，既可获得100%融资；可提前办理出口核销和出口退税手续；有助于改善企业资产负债表的质量，可以减少企业的应收帐款，增加现金流量；利用福费廷方式可在商务谈判中为国外进口商提供延期付款的信用条件，从而提高了出口产品的竞争力。

需要注意的是，福费廷业务的纠纷主要是担保纠纷，表现为无追索权背书、保付签字、保函的效力及履行问题。

这些纠纷又都是围绕汇票或本票产生的，汇票、本票本身的效力会影响担保的效力。

同时，福费廷商与这些当事人（出口商除外）分属不同的国家，因此这些担保纠纷大多具有涉外性，引发担保的法律冲突问题，加剧了福费廷业务担保问题的复杂性。