市盈率的业绩增长内涵分析
食品市盈率标准-概述说明以及解释
食品市盈率标准-概述说明以及解释1.引言1.1 概述食品市盈率标准的概述部分主要介绍食品行业市盈率标准的基本概念和意义。
市盈率是衡量一家公司股票相对于其每股收益的价格的指标，反映了市场对公司未来盈利能力的预期。
食品行业作为经济的重要组成部分之一，其市盈率标准对于评估该行业的投资价值具有重要意义。
食品行业是指从事食品生产、加工、销售等相关业务的企业集合体。
随着人们生活水平的提高和消费意识的增强，食品行业在经济发展中占据着重要地位。
而市盈率作为一个重要的金融指标，可以帮助我们更好地了解食品行业的经营状况和发展前景。
食品行业市盈率标准的意义主要体现在以下几个方面。
首先，它可以帮助投资者评估食品公司的盈利能力和投资价值。
由于食品行业的特殊性以及市场竞争的激烈程度，不同的食品公司的市盈率存在差异。
通过比较不同公司的市盈率，可以确定具备较高增长潜力的公司，从而进行有针对性的投资。
其次，食品行业市盈率标准也是评估整个行业发展趋势的重要参考指标。
市盈率高的行业往往意味着市场对该行业的前景看好，反之则表示投资者对该行业的预期不高。
通过观察食品行业市盈率的波动情况，可以了解整个行业的发展走势，为长期投资提供参考依据。
最后，食品行业市盈率标准的制定和应用还可以帮助相关部门进行行业监管和政策制定。
合理的市盈率标准可以为政府制定行业规范提供参考，保护投资者的利益，促进行业的健康发展。
总之，食品行业市盈率标准是评估食品公司投资价值和行业发展趋势的重要指标。
通过对食品行业市盈率标准的深入研究和应用，可以更好地指导投资决策和行业监管，推动食品行业的可持续发展。
1.2文章结构文章结构：本文由引言、正文和结论三个部分组成。
引言部分包括概述、文章结构和目的三个部分。
其中，概述部分将对整个文章的主题进行简要介绍，说明本文将探讨的是食品市盈率标准。
文章结构部分将说明本文的整体结构，包括引言、正文和结论三个部分，并简要介绍各个部分的内容。
市盈率的业绩增长内涵分析
１ ． 引 言
市盈 率 （ Ｐ ／ Ｅ ）被 广 泛用 于 评估 股 票价 值 和 投 资决 策 ，也 成 为 了学 术 界和 实 务 界 的 关 注 热 点 ，具 有 深 刻 的 经济 内涵 。市 盈 率 是 指 每 股 市 价 与 税 后 每 股 收 益 的 比 ， 它 反 映 了投 资 者 愿 意 为 每 ｌ 元净 利 润 支付 的价 格 ，反 映 了 投 资者 对 公 司 未 来 前景 的预 期 。当 某 只 股 票 市盈 率 很低 ，如 ５ 倍 时 ，有 可 能股 票是 被 低 估 了 ，具有 相 对 较 高 的 投 资 价值 ，但 也 可 能 表 明 公 司 已经 处 于 发展 成熟 期 、发 展 前 景 欠佳 ，投 资者 预 期 前景 不妙 ；当股 票市 盈率 很 高 ，如 １ ０ ０ 倍时 ， 有 可 能 是 严重 的泡 沫 （ 股 票被 高估 了 ） ，具 有较 高 的风 险 ，但 也 可 能表 明公 司正 处于 高速 发 展期 ，投 资者 对 公 司发展 前 景看 好 。 早在 ２ ０世 纪 中 期 就 已 经 有 很 多 学 者 对 市 盈 率 与 公 司 未 来 业 绩 表 现 的 关 系进 行 了研 究 ， 至 今 为 止 形 成 了 三 种 截 然 不 同 的 结 论 一 是 低 市 盈 率 公 司 的 股 票 在 未 来 可 获 得 较 高 的 超 额 收 益 ，被 称 为 低 市 盈 率 效 应 。 这 一 结论 最先 由Ｎｉ ｃ ｈ ｏ ｌ ｓ ｏ ｎ（ １ ９ ６ ０ ） 提 出，并于１ ９ ６ ８ 年 经 过 了实 证 检 验 。 不 仅 如 此 ，Ｂ ａ ｓ ｕ（ １ ９ ７ ７） 、 Ｇ ＯＯ ｄ ｍ ａｎ 和 Ｐｅ ａ ｖ ｙ（ １ ９ ８ ３ ）也 得 出 了 同 样 的 结 论 。 但 Ｆｕｌ １ ｅ ｒ， Ｈ ｕ ｂ ｅ ｒ ｔ ｓ ＆ Ｌ ｅ ｖ ｉ ｎ ｓ ｏ ｎ （ １ ９ ９ ３ ） 则 认 为 ， 与低 市 盈 率股 票 相 比， 高市 盈 率 的股 票 预 示 着公 司较 好 的 经 营业 绩 。 除 了这 两 种相 反 的投 资 理 论 派 系外 ，Ｌ ｉ ｎ ｔ ｅ ｒ（ １ ９ ６ ６ ） 、Ｂ ｒ ｅ ａ ｌ ｅ ｙ（ １ ９ ６ ７ ）提 出了 “ 无 序增 长 理论 ” ， 即市 盈 率 并不 能 反 映 公 司 未来 的业 绩 预 期 。 国 内 ，黄 晓 燕 （ ２ ０ ０ ９ ） 研 究发 现 每 股 收益 增长 率 并 没 有 随 市盈 率 降 低 而呈 现 递 减 的 规 律 ， 未 来 四 年 的 平 均 增 长 率 也 呈 现 一 定 的 随 机 性 。 …王 春 丽（ ２ ０１ ０ ） 研 究 发现 行 业 市 盈 率存 在 显 著 差 异 ， 高 市盈 率 的 行业 板 块 ， 投 资者 给 予 较 高 的业 绩 预 期 ，故 行 业业 绩 增 长 潜 力 也 较好 。 陈珩 （ ２ ０ １ １ ）通 过 回归 分析 发 现 市 盈 率 和每 股 收 益 增 长 率 、每 股 经营 现金 净 流量 增 长率 负相 关 ，和 预 期不 相符 。（ ２ ３ ２ ． 理论 模 型 与研 究假 设 在 市场 有 效 的 情 况 下 ，股 票 的 价 格 等 于 内在 价 值 。根 据 现 金 贴 现 模 型 ， 假 定 公 司 股 利 按 固 定 比 率 ｇ稳 定 增 长 ， 有 ：
市盈率与市净率分析-
市盈率与市净率分析?一、市盈率与市净率怎么分析?股票的市盈率是指投资者愿意为每一元净利润所支付的价格，股票的市盈率=股票的价格/每股的净利润，或者用公司的总市值/公司总的利润收入，股票的市盈率分为动态市盈率和静态市盈率，动态市盈率是对公司未来前景的预测。
市盈率也可以被用来计算一笔投资从开始到回本所用时间的长短。
举个简单的例子：比如一家上市公司的股票价格为20元，每股净利率为2元，那么股票的市盈率就为10。
其底层逻辑就是，上市公司拿到投资者的20元钱，每年可以赚取两元的收入，也就是需要十年之后才可以回本。
股票的市净率是指投资者愿意为每一元净资产所支付的价格，股票的市净率=股票的价格/每股的净资产，市净率是侧重于评价公司资产的质量，评估上市公司是否具备投资安全系数。
举个简单的例子：比如一家上市公司的股票价格为10元，每股的净资产为2元，那么股票的市净率就为5。
市净率可以被用来评估一家公司的投资价值，市净率越低，则表示该公司被低估了，其上涨的空间就越大，反之就被高估了，其上涨的空间就越低。
从市盈率和市净率的计算公式中我们可以看出，按照计算的基础数据，那么两者是越低越好，两者越低，则表示上市公司更具备投资的价值。
但实际上对两者的判断并没有一个统一的标准，因为行业不同，标准就不一样，在不同的行业中，市盈率的差别是比较大的。
我们对市盈率与市净率的分析，主要是通过同业之间的比较来完成，比如两只同一行业的股票，当投资者在决定买哪只股票时，就可以看两只股票的市盈率与市净率。
但是如果两只股票不属于同一行业，那么比较的意义就不是很大。
二、市盈率为负数是什么意思?股票的市盈率=股票价格/每股的净利润，股票的价格不可能是负数，所以当市盈率为负数的时候，则表示股票每股的净利润为负数，也就是上市公司出现了亏损，业绩方面比较差。
当股票的市盈率为负数的时候，那么市盈率指标的分析就失去了意义，指标失真，不能作为参考的依据。
一般来说，当股票的市盈率为负数的时候都是不会显示数值的。
如何利用股票的市盈增长率评估其盈利能力
如何利用股票的市盈增长率评估其盈利能力股票的市盈增长率是一个重要的指标，可以用来评估一支股票的盈利能力和投资价值。
市盈增长率是指一家公司的市盈率在一段时间内的增长速度。
利用市盈增长率这一指标可以帮助投资者判断一支股票是否值得投资。
本文将介绍如何利用股票的市盈增长率评估其盈利能力。
市盈率（Price-to-Earnings Ratio，P/E Ratio）是一个衡量公司估值的重要指标。
它是以当前股价来衡量一家公司每股收益的倍数。
市盈率越高，代表投资者愿意为了每单位的盈利支付更高的价格，反之则愿意支付较低的价格。
然而，仅仅通过市盈率来判断一家公司的盈利能力是不全面的，因为市盈率无法反映公司未来盈利的增长潜力。
因此，市盈增长率（Price-to-Earnings Growth Ratio，PEG Ratio）的引入可以弥补市盈率的不足。
市盈增长率是市盈率与公司未来盈利增长率的比值。
市盈增长率越小，代表投资者愿意为了每单位的盈利增长支付更少的价格，这意味着公司的盈利增长更有吸引力，具备更高的投资价值。
那么，如何计算股票的市盈增长率呢？首先需要获取一家公司的市盈率和预测的盈利增长率。
市盈率可以在财务报表或金融网站上找到，通常是以"PE Ratio"或"P/E Ratio"的形式呈现。
盈利增长率则需要通过对公司的财务状况和行业趋势进行分析和预测得出。
计算市盈增长率的公式是：PEG Ratio = P/E Ratio / Earnings Growth Rate。
其中，P/E Ratio代表市盈率，Earnings Growth Rate代表盈利增长率。
例如，一家公司的市盈率为20，盈利增长率为15%，则其市盈增长率为20 / 15% = 1.33。
市盈增长率的数值越小，则代表该股票更具投资价值。
一般来说，市盈增长率在1以下被认为是低估，表示股票被低估，具备投资机会。
而市盈增长率在1到2之间则被认为是合理估价，市场对其风险和回报进行了相对平衡的考量。
上市公司市盈率与成长性关系的动态观察
上市公司市盈率与成长性关系的动态观察市盈率和成长性是投资者在选择投资标的时经常考虑的因素之一。
市盈率是衡量一家上市公司市场价值与盈利能力之间关系的指标，而成长性则是评估一家公司未来盈利增长潜力的重要指标。
本文将通过动态观察来探讨上市公司市盈率与成长性之间的关系，并分析这种关系对投资决策的影响。
一、市盈率与成长性的定义市盈率是指某一时期内一只股票的市场价格与每股盈利的比率。
它是衡量投资者对于一家公司未来盈利能力的预期的一种指标。
一般来说，市盈率越高，说明投资者对该公司未来盈利增长的预期越高。
成长性则是指一家公司的盈利能力在一段时间内的增长速度。
成长性可以通过多个指标来评估，如净利润增长率、收入增长率、每股盈利增长率等。
一般而言，高成长性公司具有较高的盈利能力，并且有潜力在未来实现更高的盈利增长。
二、市盈率与成长性之间的关系市盈率和成长性之间存在一定的关系。
高成长性的公司往往具有较高的市盈率，因为投资者对其未来的盈利增长抱有较高的期望。
而低成长性的公司市盈率则相对较低，因为投资者对其未来盈利增长潜力的预期有限。
然而，市盈率和成长性之间的关系并非一成不变。
随着市场情况的变化和公司经营状况的变化，市盈率和成长性之间的关系可能发生变化。
例如，当一家高成长性的公司突然遭遇业绩下滑或者行业竞争加剧时，投资者对该公司未来盈利能力的预期将会下降，市盈率也会相应下降。
相反，一家低成长性的公司如果推出了新的盈利增长计划或者进入一个新兴市场，投资者对其未来盈利能力的预期可能会上升，从而提高市盈率。
三、市盈率与成长性对投资决策的影响在进行投资决策时，投资者应该综合考虑市盈率和成长性两个因素。
如果一家公司的市盈率远高于其他同行业公司，并且该公司的成长性也较高，那么投资者可能会认为该公司具有投资价值，因为它可能是一家有潜力获得较高收益的公司。
然而，如果一家公司的市盈率远高于同行业公司，但其成长性相对较低，那么投资者需要慎重考虑。
PEG指标
PEG指标什么是PEG指标[1]PEG指标即市盈率相对盈利增长比率，是由上市公司的市盈率除以盈利增长速度得到的数值。
该指标既可以通过市盈率考察公司目前的财务状况，又通过盈利增长速度考察未来一段时期内公司的增长预期，因此是一个比较完美的选股参考指标。
该指标最先由英国投资大师史莱特提出，后来由美国投资大师彼得·林奇发扬光大。
史莱特被称为PEG选股法的创始者，同时名列18位投资大师排行榜中。
PEG指标最先在英国证券市场上使用，但是英国证券市场的影响力较小，所以该指标提出后，并未在世界引起较大的反响。
1992年，史莱特通过自己的著作《祖鲁原则》，将市盈率相对盈利增长比率(PEG)这一投资和选股方法推广到了美国。
此后，在美国著名投资大师彼得·林奇的努力下，终于使这一投资理念深入人心。
后来，更多的人将PEG方法的功绩归功于彼得·林奇。
PEG指标的计算方法[1]PEG的中文名称为市盈率相对盈利增长比率，从这一名称即可知道，该指标的计算公式为：PEG=市盈率÷盈利增长比率假设某只股票的市盈率为30，通过计算和预测，得到企业盈利增长率为15%，则该股票的PEG为30÷15=2，如果盈利增长率为30%，则PEG为30÷30=1，如果盈利增长率为60%，则PEG为30÷60=0.5。
显然，PEG值越低，说明该股的市盈率越低，或者盈利增长率越高，从而越具有投资价值。
PEG指标的用途用PEG指标选股的好处就是将市盈率和公司业绩成长性对比起来看，其中的关键是要对公司的业绩作出准确的预期。
投资者普遍习惯于使用市盈率来评估股票的价值，但是，当遇到一些极端情况时，市盈率的可操作性就有局限，比如市场上有许多远高于股市平均市盈率水平，甚至高达上百倍市盈率的股票，此时就无法用市盈率来评估这类股票的价值。
但如果将市盈率和公司业绩成长性相对比，那些超高市盈率的股票看上去就有合理性了，投资者就不会觉得风险太大了，这就是PEG估值法。
股票市场的市盈率分析如何判断股票估值
股票市场的市盈率分析如何判断股票估值市盈率（Price-to-Earnings Ratio，简称P/E Ratio）是投资者判断股票估值的一项重要指标，它能够帮助投资者了解一只股票的相对便宜或昂贵程度。
本文将重点介绍市盈率的概念、计算方法、判断依据和局限性。
一、市盈率的概念市盈率是指某只股票的市价与每股盈利的比值，它反映了投资者愿意为每单位盈利支付的价格。
市盈率高低可以反映出市场对该股票未来盈利的预期和投资者对其投资价值的看法。
二、市盈率的计算方法市盈率的计算方法为：市盈率=股票的市价/每股盈利（EPS，即Earnings Per Share）。
通常情况下，市盈率可分为静态市盈率和动态市盈率。
静态市盈率是指使用过去一个财务周期的净利润数据进行计算，通常用来评估公司的盈利水平。
动态市盈率是指使用未来一个财务周期的盈利预测进行计算，更加关注公司的未来发展潜力。
三、市盈率的判断依据1. 相对市盈率相对市盈率是指将一个公司的市盈率与同行业或同类公司的市盈率进行比较，以确定该股票是否被低估或高估。
一般情况下，低于同行业平均市盈率的股票可能被低估，而高于同行业平均市盈率的股票可能被高估。
2. 历史市盈率历史市盈率是指将一个公司当前的市盈率与该公司过去一段时间的市盈率进行比较，以确定该股票当前的估值水平。
如果当前市盈率较低，低于历史平均市盈率，可能代表该股票相对便宜；而如果当前市盈率较高，高于历史平均市盈率，可能代表该股票相对昂贵。
3. 市场整体水平市盈率还可以和整个股市的市盈率水平进行比较。
当整个市场的市盈率较低时，投资者可能更容易找到被低估的股票；当整个市场的市盈率较高时，投资者可能更难找到被低估的股票。
四、市盈率分析的局限性1. 盈利可变性市盈率的分析基于公司的盈利情况，但盈利是有波动性的，特别是对于高成长性的公司。
在分析市盈率时，需要考虑公司盈利的可持续性和稳定性，以免过分依赖单一财务指标进行判断。
2. 行业差异不同行业的公司盈利能力存在差异，所以单纯比较不同行业公司的市盈率可能不准确。
了解股票市场中的市盈率和市净率的含义和应用
了解股票市场中的市盈率和市净率的含义和应用股票市场是投资者们追逐财富增长的场所，而了解和运用各种财务指标对于投资决策至关重要。
市盈率（PE）和市净率（PB）被广泛应用于股票市场中，作为衡量股票投资价值的重要参考指标。
本文旨在阐述市盈率和市净率的含义、计算方法以及在股票投资中的应用。
一、市盈率的含义和计算方法市盈率是投资者最常用的估值指标之一，用于衡量一家公司的股价相对于其每股盈利的倍数。
市盈率计算方法如下：市盈率 = 公司市值 / 公司净利润其中，公司市值指的是公司的市场价值，即该公司股票总市值；公司净利润指的是该公司在一定期间内的净利润。
市盈率可以分为静态市盈率和动态市盈率。
静态市盈率是指当前股价与过去一年净利润的比值，反映了当前市场对公司过去一年业绩的评估；动态市盈率则是指当前股价与未来一年预计净利润的比值，反映了市场对公司未来业绩的期望。
二、市净率的含义和计算方法市净率是衡量公司股票价格相对于每股净资产的倍数。
市净率计算方法如下：市净率 = 公司市值 / 公司净资产其中，公司净资产指的是公司资产减去负债后的净值。
市净率是一个评价公司价值的指标，较低的市净率通常被认为是价值投资的机会。
市净率越低，意味着投资者可以用相对较低的价格购买到较高的净资产。
三、市盈率和市净率的应用1. 作为估值指标：市盈率和市净率可以帮助投资者评估一家公司的估值水平。
通常情况下，较低的市盈率和市净率意味着股票的估值相对较低，可能被低估，具备投资潜力。
而较高的市盈率和市净率则可能意味着股票的估值较高，可能存在过高的投资风险。
2. 比较不同公司的价值：市盈率和市净率可以用来比较不同公司之间的价值。
一般来说，具有相同行业的公司之间的市盈率和市净率比较具有可比性，可以帮助投资者选择具备潜力的公司进行投资。
3. 预测未来收益：动态市盈率是市盈率的一种衍生指标，可以帮助投资者预测未来的盈利能力。
较低的动态市盈率可能意味着公司未来有望实现较高的盈利增长。
中国A股市场的市盈率分析
中国A股市场的市盈率分析一、市盈率的定义和意义市盈率（PE ratio）是指股票价格与每股盈利的比率。
它是一个反映公司盈利能力和股票价格水平的指标，也是许多投资者评估企业价值和投资回报的重要指标。
市盈率越高，则说明股票价格越昂贵，相对应的投资风险也越高。
二、中国A股市场的市盈率趋势自1990年代以来，中国股市进入了一个快速增长的阶段。
在这个过程中，市场繁荣和投资热情的不断高涨，引发了巨大的投资热潮。
这导致市场价格膨胀，市盈率水平不断攀升。
尤其是在2007年，中国A股市场出现了较大规模的泡沫，市盈率水平高达60倍左右。
在接下来的数年里，市盈率一直处于比较高的水平。
2015年，中国股市被称为“世界上最昂贵的股票市场”，平均市盈率为45倍。
而随着股市的调整，市盈率也降至适当水平，目前平均市盈率约为14倍。
从长期趋势来看，中国A股市场的市盈率波动范围较大，但总体上呈现下降趋势。
这说明市场繁荣和投资风险的变化会影响市盈率水平，而市盈率的变化也反映了市场的风险和投资机会。
三、对市盈率的分析和投资建议市盈率是一个综合指标，不仅涉及公司财务状况，还涉及宏观经济环境、政策变化和市场繁荣状况。
因此，在分析市盈率时需要从多个方面进行综合考虑，才能得出准确的结论。
1.分析企业盈利能力首先需要分析企业的盈利能力，了解其发展潜力和盈利风险。
如果企业的盈利能力稳定且具有增长潜力，则其市盈率水平较高是合理的。
否则，高市盈率可能是投资风险的体现。
2.观察宏观经济环境其次，需要对宏观经济环境有所了解，尤其是金融政策、货币政策等方面的变化。
如果政策趋于宽松，市场繁荣，则市盈率水平可能会上升；反之则会下降。
3.根据市场情况进行投资最后，需要根据市场情况进行投资。
如果市场整体上呈高位运行趋势，则建议适当降低仓位；如果市场整体偏低，则可以适当增加仓位。
同时，需要根据不同行业、不同企业情况进行个股分析，寻找具有投资价值的企业。
综上所述，市盈率是股市投资中一个重要的指标，需要综合考虑多个因素。
股票的业绩怎么看
股票的业绩怎么看股票业绩好不好，主要是看市盈率,每股净资产,每股收益,业绩是否增长来分析股票业绩好坏。
以下是整理的股票的业绩怎么看的相关资料，希望对你有帮助!股票的业绩的看法市盈率(Price earnings ratio，即P/E ratio)也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率(简称市盈率)”。
市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果)。
计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率(historical P/E);计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估(consensus estimates)，即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。
何谓合理的市盈率没有一定的准则。
市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。
市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。
用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。
一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。
当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。
市盈率是很具参考价值的股市指针，一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力，因此，分析师往往自行对公司正式公布的净利加以调整。
最后提醒广大投资者，股票好不好，并不是单单看业绩这一点就可以确定的，要结合多方进行参考哦。
评价股票业绩的好坏看哪些东西能有效判断出一只股票的好与坏这个问题一直困扰我，在百度上随便百了一下，不太系统，但有一定的参考价值。
1.每股收益一般在0.5元以上可以认为是绩优股。
PEG指标
PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。
当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。
PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是彼得·林奇发明的一个股票估值指标，是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足，其计算公式是： PEG=PE/企业年盈利增长率定义市盈增长比率(PEG值) 从市盈率衍生出来的一个比率，由股票的未来市盈率除以每股盈余(EPS)的未来增长率预估值得出。
粗略而言，PEG值越低，股价遭低估的可能性越大，这一点与市盈率类似。
须注意的是，PEG值的分子与分母均涉及对未来盈利增长的预测，出错的可能较大。
计算PEG值所需的预估值，一般取市场平均预估(consensus estimates)，即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。
此比率由Jim Slater于1960年代发明，是他投资的主要判断准则之一。
PEG指标的用途用PEG指标选股的好处就是将市盈率和公司业绩成长性对比起来看，其中的关键是要对公司的业绩作出准确的预期。
投资者普遍习惯于使用市盈率来评估股票的价值，但是，当遇到一些极端情况时，市盈率的可操作性就有局限，比如市场上有许多远高于股市平均市盈率水平，甚至高达上百倍市盈率的股票，此时就无法用市盈率来评估这类股票的价值。
但如果将市盈率和公司业绩成长性相对比，那些超高市盈率的股票看上去就有合理性了，投资者就不会觉得风险太大了，这就是PEG估值法。
PEG虽然不像市盈率和市净率使用得那样普及，但同样是非常重要的，在某些情况下，还是决定股价变动的决定性因素。
PEG指标的内涵所谓PEG，是用公司的市盈率（PE）除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。
比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20%，那么这只股票的PEG就是1。
看市盈率大白话解释
看市盈率大白话解释嘿，咱今儿就来唠唠市盈率！啥是市盈率啊？你可以把它想象成一个衡量股票价格贵不贵的尺子。
比如说，有两只股票，一只的市盈率是 10 倍，另一只的市盈率是 50 倍。
这就好像去买苹果，一个苹果 10块钱，另一个苹果要 50 块钱，那你不得琢磨琢磨哪个更划算嘛！市盈率就是帮你判断股票值不值那个价的。
咱再举个例子哈，比如有个公司，一年能赚 1 个亿，它的股票市值是 10 个亿，那市盈率就是 10 倍。
要是另一个公司一年只能赚 1000 万，股票市值却有 5 个亿，那它的市盈率就是 50 倍。
你说，哪个更有吸引力呢？市盈率低的股票，就好比是打折促销的商品，感觉挺划算的，对吧？但也不是说市盈率低就一定好哦！就像有时候便宜没好货一样，可能这个公司有啥问题呢。
市盈率高的呢，也不一定就不好，说不定人家未来发展前景特别好，大家都看好它，所以愿意给它高估值呢！我跟你说哦，在股市里，市盈率可是个很重要的指标呢！很多人都会参考它来决定要不要买股票。
但是，光看市盈率可不行啊！还得结合其他因素一起考虑。
比如说公司的业绩增长情况、行业前景、竞争格局等等。
这就好比你找对象，不能光看长得帅不帅，还得看性格、人品啥的呀！哎呀，反正市盈率这东西，说简单也简单，说复杂也复杂。
你得自己多研究研究，多积累经验，才能真正搞明白它的门道。
你可别小瞧它，用好了能帮你赚钱，用不好也可能让你亏得血本无归呢！所以啊，一定要重视市盈率，但也别把它当成唯一的标准。
你觉得我说得有没有道理呢？我的观点就是，市盈率是个很重要的股票指标，但不是唯一的，我们要全面、综合地去看待和分析。
股票投资中如何理解“市盈率”与“市净率”
股票投资中如何理解“市盈率”与“市净率”在股票投资的世界里，“市盈率”和“市净率”是两个常常被提及的重要概念。
对于新手投资者来说，理解这两个指标可能会有些困惑，但它们对于评估股票的价值和潜在投资机会至关重要。
接下来，让我们用通俗易懂的方式来深入了解一下这两个关键指标。
首先，我们来谈谈市盈率。
市盈率，简称 PE，简单来说，就是股票价格除以每股收益的比值。
想象一下，你打算开一家水果店。
在考虑是否值得投资之前，你会算一算每年能赚多少钱，然后对比一下投入的成本。
市盈率就像是这个计算过程在股市中的应用。
假设一家公司的股票价格是 50 元，而它每年每股的收益是 5 元，那么市盈率就是10 倍。
这意味着按照当前的盈利水平，你投资50 元，需要 10 年才能收回成本。
市盈率可以帮助我们判断一只股票的价格是否合理。
一般来说，市盈率较低，可能意味着股票相对便宜，投资回收成本的时间较短；而市盈率较高，则可能表示股票价格较高，回收成本的时间较长。
但市盈率并不是越低越好。
低市盈率可能暗示市场对公司的未来盈利增长预期不高。
比如一些传统行业，虽然市盈率低，但增长潜力有限。
相反，一些新兴行业或高成长的公司，市盈率可能较高，因为市场预期它们未来的盈利会大幅增长。
然而，在使用市盈率时，我们也需要注意一些问题。
不同行业的市盈率水平往往差异很大。
比如，科技行业通常市盈率较高，而银行等金融行业市盈率相对较低。
这是因为行业的增长速度、风险等因素不同。
另外，公司的盈利可能会受到季节性、周期性等因素的影响，导致市盈率在不同时间段出现波动。
所以，不能仅仅依靠某一个时点的市盈率来做出投资决策，而要综合考虑公司的长期盈利趋势。
接下来，我们聊聊市净率。
市净率，简称 PB，是股票价格除以每股净资产的比值。
净资产可以理解为公司的“家底”，也就是资产减去负债后的剩余价值。
如果一家公司的股票价格是 20 元，每股净资产是 10 元，那么市净率就是 2 倍。
这表示你为了购买公司 1 元的净资产，需要付出 2 元。
市盈的概念
市盈的概念市盈率是衡量一家公司股价是否合理的一个重要指标。
其定义为市值除以净利润，是投资者评估公司盈利能力和估算未来收益的重要工具。
市盈率越高，表示市场对公司未来增长的预期越高，反之则表示市场对公司未来增长的预期越低。
市盈率的正常范围通常是10-25倍，即投资者认为每年用于投资的金额可以在10-25年内全部收回，从而保持与资金成本相适应。
然而，不同行业和市场的市盈率存在很大差异，因此需要根据行业特点和市场环境来评估市盈率是否合理。
市盈率的计算方法是将公司的市值除以最近一个会计年度的净利润。
市值可以通过公司的股票价格乘以发行在外的股数来计算，而净利润则是利润表中的净利润项。
需要注意的是，在计算市盈率时，可以选择使用摊薄净利润或稀释净利润，具体取决于投资者对公司财务状况的关注程度。
市盈率的高低与公司的盈利能力和成长性密切相关。
通常来说，盈利能力强且成长性高的公司市盈率相对较高，而盈利能力差且成长性低的公司市盈率相对较低。
投资者可以通过比较一家公司的市盈率与同行业或同市场的平均市盈率来评估该公司股价的相对价值。
然而，市盈率并不是一个绝对的判断标准，它只能提供一种参考。
有时候市盈率较高的公司可能是因为投资者对其未来增长的过度乐观，而市盈率较低的公司可能是因为投资者对其未来增长的过度悲观。
因此，在使用市盈率进行投资决策时，应综合考虑其他指标和因素，如市场周期、行业前景、竞争环境、公司治理等。
此外，投资者还需要注意市盈率的动态变化。
公司盈利能力和成长性的变化会导致市盈率的变化，投资者应根据公司的盈利预期和行业趋势来评估市盈率是否合理。
同时，投资者还应考虑市场情绪和流动性对市盈率的影响，市场情绪好时市盈率可能偏高，市场情绪差时市盈率可能偏低。
最后，市盈率是投资决策的一个重要参考指标，但并不是唯一的指导标准。
投资者应该综合考虑多种因素来评估一家公司的投资价值，包括财务状况、行业竞争、管理团队、市场前景等。
同时，投资者还需要具备风险意识，合理分散投资，以降低投资风险。
市盈率与增长率之间的关系
市盈率与增长率之间的关系PEG投资者在这里忽视了一个更为关键的因素，即公司的成长性。
股市里非常看重的一个选股指标是PEG，即当前市盈率除以未来3或5年每股收益（EPS）复合增长率，这是投资大师彼得•林奇发明的选股指标。
PEG将公司的估值和成长性结合起来，用于说明一个很实在的投资逻辑关系——现在的股价可以反映公司未来盈利的增长吗？比如一家公司的股票目前以20倍市盈率交易，未来公司EPS增长率为20%，则PEG为1，说明股价正好反映其成长性，当前的价格不贵也不便宜；如果未来EPS增长率为40%，则PEG为0.5，显示当前股价明显低估了公司业绩的成长性，具有很好的投资价值；但如果未来的EPS增长率只有10%，PEG高达2，则说明价值已被高估，股价有下跌的内在需要。
此外，PEG还可以在同一板块的股票之间进行对比，从而找出哪只股票的价格被相对低估，更有投资价值。
我们将在后面的章节中详细介绍PEG估值法。
再回到上面那个例子。
这家公司的成长性过去一直不很突出，当时我们判断该公司2006年的业绩似乎只有一位数增长的可能（事实上该公司2006年业绩出现明显下滑）。
即便我们乐观地估计未来3年公司EPS增长率可以达到10%，按当时市价计算PEG为1.17，其实并不诱人。
而且很有可能其未来的EPS增长率还达不到10%，假设是5%，则PEG高达2.34，说明当前的股价已经太高了。
这就是为什么机构投资者当时不热衷于介入这只股票的原因，除非市场上多数人预期公司业绩会出现高增长，否则股价肯定难以上涨。
所以，仅仅通过市盈率来估值，有时是不充分的，还必须和公司成长性结合起来，这也是为什么钢铁股在正常情况下只能有10倍的市盈率，而高科技、新能源类股票的市盈率可以到30倍甚至更高的原因，道理就在人们对于它们的成长性预期的不同，但其股票价格在股市上的表现有时却不一定与当时的大盘状况相吻合。
比如大家都非常熟悉的一家老牌绩优公司——佛山照明（000541）。
一文读懂市盈率,并学会用市盈率进行股票估值,实操投资!
一文读懂市盈率，并学会用市盈率进行股票估值，实操投资！作为6年股票实战经验的老兵，花了一周时间，给你详细整理一下我对市盈率的理解，以及在投资中，市盈率对我的帮助、怎么运用市盈率进行投资等等实操问题。
一共分成五个部分，全部分享给你：1.关于PE的正确认知-1.1 从回本年限看市盈率-1.2 市场热度-盈利预期看市盈率2.市盈率的分类-2.1 静态市盈率-2.2 动态市盈率-2.3 滚动市盈率3.市盈率的应用-3.1 同行业公司对比-3.2 跟历史市盈率相比-3.3 设定合理区间4.市盈率的适用范围-4.1 不适合用于银行股、保险、证券公司-4.2 不适合用于净利润为负数的公司5.投资理念与市盈率高低的关系-5.1 芒格系投资理念-5.2 彼得林奇系投资理念和估值方法本文一共5000多字，认真思考、理解做笔记大概需要20分钟。
如果你比较忙，不妨先收藏起来，避免下次找不到咯。
1.关于PE的正确认知1.1 从回本年限看市盈率所谓PE，其实就是市价盈利比率，简称市盈率。
市盈率= 当前股票价格/每股收益=公司市值/公司净利润一说到PE，应该大部分人都知道：PE市盈率，说的就是投资的回本年限。
举个例子。
假如我开了一个小红诊所，每年到手净利润100万。
现在我不干了，所以要把诊所卖掉。
因为诊所已经基本实现自动化运营了，谁买就能直接当老板。
每年可以赚100万，所以肯定不能就只卖100万呀。
所以，小红出价2000万，看有没有人买。
没想到真的把小红诊所卖出去了，成交价2000万。
这2000万就是公司的市值，100万是公司一年的净利润，所以市盈率= 2000/100 = 20。
这就是所谓的20倍市盈率，说的是：投资这家诊所，需要20年才能把购买的本金赚回来。
如果单纯用回本年限来理解市盈率的话，确实是市盈率越低越好。
比较回本时间越快，我们的收益率就越高。
但是，除了回本年限之外，你会发现有很多公司是无法用这个概念来解释的。
比如下面的泰晶科技这家公司，3418倍市盈率。
利润与市盈率分析
利润与市盈率分析在金融领域，利润和市盈率是两个重要的指标，用于评估和分析企业的财务状况和股票投资的潜力。
利润代表着企业在一定时期内的盈余情况，是衡量企业盈利能力的重要指标之一。
而市盈率则是以市场价格除以每股盈利来计算得出的比率，用于衡量股票的投资价值。
本文将全面分析利润和市盈率之间的关系，以及它们在企业和股票市场中的重要性。
一、利润分析利润是企业经营活动中所获得的净盈利，包括销售收入减去成本和费用之后的剩余部分。
利润是企业生存和发展的基础，也是投资者关注的重要指标之一。
利润分析可以从多个方面进行，包括盈利能力、盈利增长和盈利结构等。
1. 盈利能力分析盈利能力是评估企业经营状况的重要指标，通常使用净利润率、毛利润率和营业利润率等指标进行分析。
净利润率是净利润与销售收入的比率，反映了企业经营收入的转化效率。
毛利润率是毛利润与销售收入的比率，反映了企业经营活动中成本控制的能力。
营业利润率是营业利润与销售收入的比率，反映了企业经营活动的整体盈利能力。
2. 盈利增长分析盈利增长是评估企业发展潜力的重要指标，也是投资者关注的焦点之一。
通过分析企业过去几年的利润增长率，可以预测未来的盈利增长趋势。
同时，还可以通过比较不同企业的利润增长率，评估其竞争力和发展潜力。
3. 盈利结构分析盈利结构反映了企业不同业务板块的贡献程度。
通过分析不同业务板块的利润占比和增长情况，可以评估企业经营的稳定性和发展方向。
同时，还可以通过盈利结构分析，发现潜在的风险和机会，为投资决策提供参考。
二、市盈率分析市盈率是股票的市场价格与每股盈利之间的比率，是衡量股票投资价值的重要指标之一。
市盈率反映了投资者对企业盈利能力和发展潜力的预期，是市场情绪和投资者信心的体现。
1. 静态市盈率与动态市盈率静态市盈率是以当前的每股盈利来计算的市盈率，反映了投资者对企业的当前盈利情况的看法。
动态市盈率则是以未来预计的每股盈利来计算的市盈率，更加关注企业未来的盈利潜力。
市盈率与市净率的解读与应用
市盈率与市净率的解读与应用市盈率与市净率是投资领域中常用的两个指标，用来评估股票的估值情况。
本文将对市盈率与市净率进行解读与应用的介绍。
首先，市盈率（Price-to-Earnings Ratio，缩写为P/E Ratio）是指一个公司股票的市场价格与每股收益的比率。
计算公式为市盈率=市场价格/每股收益。
市盈率可以帮助投资者判断一家公司的股票是否被高估或低估。
市盈率较高的公司通常被认为是高估的，市盈率较低的公司则被认为是低估的。
市盈率的解读：- 市盈率大于平均市盈率：这意味着投资者需要支付更高的价格购买每一单位公司的利润。
这可能是因为该公司的业绩较好，市场对其前景有较高的期望，或者是市场上资金供应较少，导致高市盈率。
- 市盈率小于平均市盈率：这意味着投资者可以以较低的价格购买每一单位公司的利润。
这可能是因为该公司的业绩较差，市场对其前景不看好，或者是市场上资金供应充足，导致低市盈率。
市盈率的应用：- 对比同行业公司：市盈率可以帮助投资者对比同行业公司之间的估值情况。
一家公司的市盈率与同行业公司相比较高，可能意味着该公司的竞争优势更强，或者市场对其前景有更高的预期。
相反，市盈率较低的公司可能面临一些竞争或经营风险。
- 相对历史市盈率：投资者可以将当前市盈率与公司过去几年的市盈率进行对比，以判断当前股票是否被高估或低估。
如果当前市盈率远高于历史市盈率，可能意味着股票被高估，投资者应该谨慎购买；相反，如果当前市盈率远低于历史市盈率，可能意味着股票被低估，投资者可以考虑购买。
其次，市净率（Price-to-Book Ratio，缩写为P/B Ratio）是指一个公司股票的市场价格与每股净资产的比率。
计算公式为市净率=市场价格/每股净资产。
市净率可以帮助投资者评估一家公司是否被低估或高估。
市净率较高的公司可能被认为是高估的，而市净率较低的公司则被认为是低估的。
市净率的解读：- 市净率大于1：这意味着投资者需要支付更高的价格来获得每股净资产。
投资股票的市盈率和市净率的分析和应用
投资股票的市盈率和市净率的分析和应用一、市盈率市盈率是指一个公司股票价格相对于其每股盈利的倍数，也被称为P/E比（价格利润比）。
市盈率越高，表示市场对该公司未来盈利的预期越高，股票价格也就越高。
相反，市盈率较低则意味着该公司未来盈利预期不高，股票价格较低。
市盈率的计算公式是：市盈率=股价÷每股收益。
例如：某公司股票当前价格为50元，年度每股收益为2元，那么该公司的市盈率就是25（50÷2）。
二、市净率市净率是指一个公司的股票价格相对于其每股净资产的倍数。
市净率也可以简单地理解为买入公司时所要付出的“溢价”，如果市净率低于1则表示该公司的股票价格低于每股净资产的价值，有投资潜力。
市净率的计算公式是：市净率=股价÷每股净资产。
例如：某公司股票当前价格为50元，每股净资产为5元，那么该公司的市净率就是10（50÷5）。
三、市盈率和市净率的应用1. 比较不同公司的估值市盈率和市净率常用来比较不同公司的估值。
如果两家公司的市盈率相同，但市净率不同，则意味着它们的净资产质量和复合增长率有所不同。
通过比较市盈率和市净率，可以更好地评估各家公司的长期投资潜力。
2. 寻找低估股票寻找低估股票是衡量投资组合的成功之一。
市盈率和市净率可用于找出低估股票。
一般情况下，低估股票的市盈率和市净率较低，而高估股票的市盈率和市净率较高。
例如：某家公司市盈率为10，市净率为1，则说明该公司的股票价格相对净资产价值低，具备投资价值。
3. 辅助投资决策市盈率和市净率也可以辅助投资决策。
在投资前，投资者可以比较公司的市盈率和市净率以及行业平均值和估值水平，从而确定是否买入此公司的股票。
4. 警惕市盈率、市净率失真市盈率、市净率可能会受到一些因素的影响，例如会计原则、会计处理、周期性等。
在使用市盈率、市净率进行投资分析时，一定要考虑其失真可能产生的影响。
五、结论市盈率、市净率是股票投资中常用的两个财务指标。
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市盈率的业绩增长内涵分析
市盈率的业绩增长内涵分析
【摘要】选择中国股市中小板市场2005-2011年上市公司为样本，研究市盈率的业绩增长内涵。
通过非参数统计和回归分析发现，与高市盈率公司相比，低市盈率公司在未来表现出了较高的业绩增长，但仅限于当年的业绩增长，与之后的业绩增长关系不大。
此外，市盈率所蕴含的每股收益增长信息要强于营业收入增长和总资产增长。
【关键词】市盈率；内涵；业绩增长；投资者预期
1.引言
市盈率（P/E）被广泛用于评估股票价值和投资决策，也成为了学术界和实务界的关注热点，具有深刻的经济内涵。
市盈率是指每股市价与税后每股收益的比，它反映了投资者愿意为每1元净利润支付的价格，反映了投资者对公司未来前景的预期。
当某只股票市盈率很低，如5倍时，有可能股票是被低估了，具有相对较高的投资价值，但也可能表明公司已经处于发展成熟期、发展前景欠佳，投资者预期前景不妙；当股票市盈率很高，如100倍时，有可能是严重的泡沫（股票被高估了），具有较高的风险，但也可能表明公司正处于高速发展期，投资者对公司发展前景看好。
早在20世纪中期就已经有很多学者对市盈率与公司未来业绩表现的关系进行了研究，至今为止形成了三种截然不同的结论。
一是低市盈率公司的股票在未来可获得较高的超额收益，被称为低市盈率效应。
这一结论最先由Nicholson（1960）提出，并于1968年经过了实证检验。
不仅如此，Basu（1977）、Goodman和Peavy（1983）也得出了同样的结论。
但Fuller，Huberts&Levinson（1993）则认为，与低市盈率股票相比，高市盈率的股票预示着公司较好的经营业绩。
除了这两种相反的投资理论派系外，Linter（1966）、Brealey（1967）提出了“无序增长理论”，即市盈率并不能反映公司未来的业绩预期。
国内，黄晓燕（2009）研究发现每股收益增长率并没有随市盈率
降低而呈现递减的规律，未来四年的平均增长率也呈现一定的随机性。
[1]王春丽（2010）研究发现行业市盈率存在显著差异，高市盈率的行业板块，投资者给予较高的业绩预期，故行业业绩增长潜力也较好。
陈珩（2011）通过回归分析发现市盈率和每股收益增长率、每股经营现金净流量增长率负相关，和预期不相符。
[2]
2.理论模型与研究假设
在市场有效的情况下，股票的价格等于内在价值。
根据现金贴现模型，假定公司股利按固定比率稳定增长，有：
此时市盈率的理论值为必要报酬率的倒数。
整个Gorden模型的推导过程可以看出市盈率的驱动因素是企业的增长潜力即收益增长率、投资回报率和股利支付率。
根据资本资产定价模型（CAPM），投资者要求的投资回报率是以承担一定的风险为代价的，所以投资回报率反映了风险的大小。
那么市盈率的影响因素就是收益增长率、风险大小及股利支付率。
当投资者预期增长率越高，风险越低，市盈率水平比较高；反之，当投资者预期收益增长率越低，风险水平较高时，市盈率水平比较低。
反过来，市盈率水平反映了投资者收益增长率和风险的预期。
这三个因素类似的企业具有类似的市盈率。
可比公司即是指这三个比率类似的企业。
根据可比企业本期平均市盈率乘以目标企业每股收益来估算企业价值。
提出假设如下：
假设1：市盈率与公司业绩增长成正相关，低市盈率公司未来收益增长低于高市盈率公司。
假设2：市盈率能够反映公司当年的业绩增长，但与之后的业绩增长关系不大。
3.实证研究
3.1 样本选取和数据来源
为了检验上市公司市盈率与业绩增长的关系，本文选取了2005年至2011年中小板上市公司作为样本。
剔除：（1）市盈率数据缺失的公司，（2）亏损的公司，（3）每股收益小于或等于0.01元的微利公司。
最终选取了2005年48个，2006年54个，2007年133个，2008年241个，2009年236个，2010年419个，2011年566个公司，总
共1697个样本数据。
相关数据主要来自CSMAR数据库和巨潮网上公布的上市公司年报。
由于上市公司上半年才公布年报，考虑到市盈率数据的完整性，因此选取2005-2011年每年的6月30日作为的计算市盈率的时间点，每年的12月31日为业绩增长率的计算时点。
研究中使用的软件是SPSS17.0。
3.2 变量定义
选择总资产增长、营业收入增长、每股收益增长作为衡量业绩增长的指标。
总资产增长反映了企业一定时期内资产经营规模扩张的速度，是企业发展的重要方面。
营业收入增长反映企业经营业务拓展趋势。
每股收益增长是公司获利能力的重要指标。
总资产增长率=（期末总资产-上年期末总资产）/上年期末总资产
营业收入增长率=（本年营业收入-上年营业收入）/上年营业收入
每股收益增长率=（本期基本每股收益-上期基本每股收益）/上期每股收益
3.3 相关性检验
总资产增长率、营业收入增长率、每股收益增长率用G1、G2、G3表示，则第一年（当年末）总资产增长率、营业收入增长率、每股收益增长率表示为、、，其中t=2005，2006，2007，2008，2009，2010，2011。
分别以2005-2011年为基期，做Pearson非参数检验，考察个股市盈率与第一年业绩增长率的相关性。
括号外的数值是相关性，括号内的数值是双侧显著性。
结果如表1。
2005年，市盈率与每股收益增长率相关显著性达到了0.04，小于显著性水平0.05，显示了较强的相关性。
2006年，市盈率与每股收益增长率相关显著性达到了0.002，小于0.01，拒绝原假设，表明在显著性水平为0.01的情况下两者显著相关。
其次是市盈率与营业收入增长率相关性显著性为0.04，小于0.05，表明在显著性水平为0.05的情况下，两者相关性显著。
在2008年，市盈率与每股收益增长率相关显著性为0.001，小于0.01，即两者显著相关。
2009年，市盈率市盈率与每股收益增长率相关显著性为0，显示了高
度相关性。
其次是市盈率与营业收入增长率相关显著性为0.06，虽然大于0.05，但也表明了较强的相关性。
2010年，市盈率与营业收入相关显著性为0，小于0.01，说明两者高度相关。
2011年，市盈率与总资产增长率、营业收入增长率、每股收益增长率相关显著性分别为0.04、0.02、0.012，均小于0.05，表示市盈率与总资产增长率、营业收入增长率、每股收益增长率相关性显著，且与每股收益增长率相关性最强，其次是营业收入增长率，最后是总资产增长率。
结果可以说明市盈率与未来一年业绩增长率相关，其中每股收益增长率相关性最强，然后是营业收入增长率，而总资产增长率相关性最弱。
3.4 回归分析
以市盈率为因变量，股利支付率、BETA系数、第一年每股收益增长率、第二年每股收益增长率为自变量作回归分析，研究模型为：其中，为回归误差项。
回归系数如表2。
回归模型为0.31，调整的为0.205，拟合优度较高，拟合效果较好。
从回归模型可以看出：市盈率与第一年增长率负相关，与第二年增长率正相关，与预期结果不完全一致。
市盈率反映了当期盈余中“持续性”和“暂时性”盈利的结构，由于“暂时性”盈余的短暂性，市盈率与公司未来盈余增长相关性的符号出现了前后相反的情况。
[3]股利支付率与市盈率正相关，股利支付率越高，市盈率越高，与预期的结果一致。
一般来说，公司发放股利越多，股利分配率越高，因而对股东和潜在的投资者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信誉。
由于投资者对公司的信任，会使公司股票供不应求，从而使公司股票市价上升。
公司股票市价越高，市盈率就越高。
BETA系数与市盈率正相关，BETA系数越低，市盈率越低，与预期结果不一致。
因为BETA系数计算依据为年收益率，实证与假设的别离证实了我国股票市场的投机性较强，投资者对公司股票较短的持有期意味着大部分投资者更加关注日收益率、周收益率的变化。
[4]
4.结论
通过以上的非参数统计和回归分析发现，与高市盈率公司相比，我国中小板市场低市盈率公司在未来表现出了较高的业绩增长，但仅限于当年的业绩增长，与未来业绩增长关系不大。
对于低市盈率高增
长可以解释为：一方面，我国股票市场起步较晚，市场还不够完善，市场投机性较强，表现出了市场无效性。
再加上中小板市场股票容易被投资者人为操纵，抬高股价，使股票价格偏离价值，高市盈率股票价值被高估，低市盈率股票价格被低估。
另一方面，低市盈率公司的股票业绩增长波动风险比高市盈率股票更高。
而低市盈率公司未来业绩增长波动风险是否大于高市盈率公司，仍有待检验。
参考文献：
[1]黄晓艳.市盈率与公司业绩增长潜力――中国股市市盈率实证分析[J].自治文摘，2009，1：
84-85.
[2]陈珩.上市公司市盈率影响因素的实证研究――基于上证180指数样本股的数据[J].财会研究，2011，6：51-55.
[3]Beaver W，Morse D.What Determines Price-Earnings Ratios？[J].Finance Analytical Journal，1978.
[4]陈共荣，刘冉.市盈率能否成为投资决策分析的有效指标――来自中国A股的经验数据[J].会计研究，2011，9：9-16.
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