金融工程学期末复习材料
《金融工程》期末复习要点
《金融工程》期末复习要点————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：一、名词解释: ５分＊６＝30分二、简答题: １5分＊2＝30分三、分析题: 20分＊１＝20分四、计算题: 20 分＊１＝20分1、名词解释：远期合约期货合约期权合约互换合约金融互换股指期货套期保值价格发现市场出清系统风险价格风险买空卖空融资融券信誉交易多头交易空头交易账面价值时间价值交割价格债券市场现货市场衍生市场商品市场货币市场外汇市场权益（股票）市场期权的特点看涨期权看跌期权欧式期权美式期权利率期权货币期权（或称外汇期权）股票期权股价指数期权金融期货期权一、名词解释1.衍生工具合约远期合约：是合约双方现在约定未来某一特定日以确定的价格交易一定数量资产的合约。
期货合约：是指合约双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买卖一定标准数量的某种资产的标准化合约。
期权合约：金融期权，是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格或执行价格购买卖一定数量某种金融资产的权利的合约。
互换合约：同金融互换金融互换：金融互换是约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。
股指期货：交易所内进行的以股价指数及其变动为标的物的指数期货合约的买卖。
是产生最晚的期货品种。
买空卖空（融资融券）买空：投资者预期行情看涨，他将一部分证券款交付给证券商，不足部分由证券商垫付，然后买入证券，投资者按约定利率支付垫款利息给证券商，日后投资者卖出证券归还借款，扣除成本后就是投资者的利润（或亏损），这种借入部分资金先买后卖的过程称为买空。
卖空：投资者预期行情看跌，他将一部分证券或资金交付给证券商，不足部分向证券商借入，然后卖出证券，日后再买入证券归还，卖买之间的差额扣除交易成本后是投资者的利润（或亏损），这种借入争取先卖后买的过程称为卖空。
(完整word版)金融工程复习资料吐血整理
名词解释利率互换、货币互换利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。
在利率互换中通常无需交换本金，只需定期交换利息差额。
货币互换是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。
转换因子各种可交割债券报价与上述标准券报价的转换是通过转换因子来实现的。
转换因子等于面值每1美元的可交割债券的未来现金流按6%的年到期收益率（每半年计复利一次）贴现到交割月第一天的价值，再扣掉该债券1美元面值的应计利息后的余额。
有效市场的分类及其定义有效市场三个层次：1.弱式效率市场假说2.半弱式效率市场假说3.强式效率市场假说含义：证券价格对新的市场信息的反应是迅速而准确的，证券价格能完全反应全部信息。
权证的概念，类型*权证是发行人与持有者之间的一种契约，其发行人可以是上市公司，也可以是上市公司股东或投资银行等第三者。
权证允许持有人在约定的时间（行权时间），可以用约定的价格（行权价格）向发行人购买或卖出一定数量的标的资产。
*权证分类:(1)认购权证/认沽权证(2)股本权证/备兑权证（衍生权证）期权的内在价值和时间价值期权的内在价值，是 0 与多方行使期权时所获回报最大贴现值的较大值。
期权的时间价值是在期权尚未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
期权的时间价值是基于期权多头权利义务不对称这一特性，在期权到期前，标的资产价格的变化可能给期权多头带来的收益的一种反映。
期权时间价值 = 期权价格−期权内在价值数量风险和基差风险数量风险是指投资者事先无法确知需要套期保值的标的资产规模或因为期货合约的标准数量规定无法完全对冲现货的价格风险。
讨论最优套期保值比率时，通常不考虑数量风险。
所谓基差（Basis）是指特定时刻需要进行套期保值的现货价格与用以进行套期保值的期货价格之差，用公式可以表示为b=H-Gb 是特定时刻的基差，H 是需要进行套期保值的现货价格，G 是用以进行套期保值的期货价格。
金融工程期末考试复习.
⾦融⼯程期末考试复习.2013级⾦融⼯程期末复习资料（约占考试内容80%，其余20%为书中例题，需要的同学按照课本复习）题型名词解释5个、简答5个、（⼆者⼤约50分）、计算5个第⼀章⾦融⼯程概述√学习⼩结1、⾦融⼯程是以⾦融产品和解决⽅案的设计、⾦融产品的定价与风险管理为主要内容，运⽤现代⾦融学、⼯程⽅法与信息技术的理论与技术，对基础证券与⾦融衍⽣产品进⾏组合与分解，以达到创造性地解决⾦融问题的根本⽬的的学科与技术。
2、⾦融⼯程的发展带来了前所未有的⾦融创新与⾦融业的加速度发展，包括变幻⽆穷的新产品与更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理技术，但是当运⽤不当时，也可能导致风险的放⼤和市场波动的加剧。
3、⽇益动荡的全球经济环境、⿎励⾦融创新的制度环境、⾦融理论和技术的发展与信息技术的发展与进步是⾦融⼯程产⽣与发展的外部条件，市场参与者对市场效率的追求则是⾦融⼯程产⽣与发展的内在动因。
4、根据参与⽬的的不同，衍⽣证券市场上的参与者可以分为套期保值者、套利者和投机者。
5、⾦融产品的定价有绝对定价法和相对定价法两种。
根据⾦融⼯具未来现⾦流的特征，运⽤恰当的贴现率将这些现⾦流贴现得到的现值，就是绝对定价法下确定的证券价格。
相对定价法则利⽤标的资产价格与衍⽣证券价格之间的内在关系，根据标的资产价格求出衍⽣证券价格。
6、套利是指利⽤⼀个或多个市场存在的价格差异，在没有任何损失风险且⽆须投资者⾃有资⾦的情况下获取利润的⾏为。
套利是市场定价不合理的产物。
在有效的⾦融市场上，⾦融资产不合理定价引发的套利⾏为最终会使得市场回到不存在套利机会的均衡状态，此时确定的价格就是⽆利均衡价格。
7、风险中性定价原理是指在对衍⽣证券进⾏定价时，可以作出⼀个有助于⼤⼤简化⼯作的简单假设:所有投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险都是风险中性的。
在此条件下，所有与标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于⽆风险利率，所有与标的资产风险相同的现⾦流都应该使⽤⽆风险利率进⾏贴现求得现值。
金融工程复习
金融工程一：名词说明1．确定定价法和相对定价法确定定价法就是依据证券将来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格：股票和债券相对定价法的基本思想就是利用标的资产价格和衍生证券价格之间的内在关系，干脆依据标的资产价格求出衍生证券价格：衍生证券2．风险中性定价原理在对衍生证券进行定价时，我们可以作出一个有助于大大简化工作的简洁假设：全部投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险的看法都是中性的，既不偏好也不厌恶。
在此条件下，全部和标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于无风险利率，因为风险中性的投资者并不须要额外的收益来吸引他们担当风险。
同样，在风险中性条件下，全部和标的资产风险相同的现金流都应当运用无风险利率进行贴现求得现值。
这就是风险中性定价原理。
3．最小方差套期保值比率是指套期保值的目标是使得整个套期保值组合收益的波动最小化的套期保值比率，具体表现为套期保值收益的方差最小化。
4．利率互换和货币互换利率互换是指双方同意在将来的确定期限内依据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流依据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则依据固定利率计算。
货币互换是在将来约定期限内将一种货币的本金和固定利息和另一货币的等价本金和固定利息进行交换。
5．期权的内在价值和时间价值期权的内在价值是0和多方行使期权时可以获得的收益现值的较大值。
期权的时间价值是指在期权尚未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
二：简答题1．无套利定价的主要特征1）无风险：套利活动在无风险状态下进行。
也就是说，最差的状况下，套利者的最终损益（扣除全部成本）为零。
2）复制无套利的关键技术是所谓的“复制”技术，即用一组证券来复制另外一组证券，使复制组合的现金流特征和被复制组合的现金流特征完全一样；复制组合的多头（空头）和被复制组合的空头（多头）相互之间应当完全实现头寸对冲。
（完整版）金融工程复习资料重点
（完整版）金融工程复习资料重点一、究竟什么是金融工程金融工程以金融产品与解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，根据市场环境和需求，运用现代金融学、工程方法、信息技术的理论与技术，对基础性证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的学科与技术。
二、金融工程的作用1、变换无穷的新产品2、更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理3、风险放大和市场波动三、风险管理是金融工程的核心。
①金融工程技术有时被直接用于解决风险问题②有时风险管理本身就是创新性金融工程方案（产品）设计与定价的一部分四、金融工程运用的工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。
1、基础性证券主要包括股票和债券。
2、金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。
五、根据参与目的的不同，衍生证券市场上的参与者可以分为套期保值者（Hedgers）、套利者（Arbitrageurs）和投机者（Speculators）。
在一个完善的市场上，这三类投资者缺一不可。
1 套期保值者—目的通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理2 套利者—认为标的资产现货价格与衍生证券价格之间存在不合理的相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，获取无、低风险的套利收益。
3 投机者—既没有套期保值的需要，也并非发现现货与衍生证券之间的不合理相对关系进行套利，单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性质进行操作，承担带来的高风险，在市场变动与预期一致时活力，否则亏损。
●套期保值者是衍生证券市场产生与发展的原动力，●套利者能够推动标的资产现货价格与其衍生证券价格向合理的相对关系转变，对提高市场效率具有重要的作用。
●投机者适度的投机为套期保值者与套利者提供了市场的流动性，六、定价法定价1、绝对定价法（基础性证券、股票、债券）根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
《金融工程学》复习资料
《金融工程学》课程期末复习资料一、客观部分：（单项选择、多项选择、判断）（一）、单项选择部分★考核知识点: 金融工程学的起源附1.1.1（考核知识点解释）：最早提出金融工程学概念的是芬那提（John Finnerty）。
★考核知识点: 金融工程学的产生附1.1.2（考核知识点解释）：金融工程学出现于20世纪80年代，兴起于20世纪90年代。
★考核知识点: 金融创新附1.1.3（考核知识点解释）：美国经济学家凯恩1984年提出“规避管制”金融创新说。
★考核知识点: 远期利率协议附1.1.4（考核知识点解释）：标准化的远期利率协议于1984年出现。
★考核知识点: 远期利率的表示附1.1.5（考核知识点解释）：1×4远期利率，表示1个月后开始的期限为3个月贷款的远期利率。
★考核知识点: 远期利率协议附1.1.6（考核知识点解释）：FRA合约是银行的表外业务，没有固定交易场所。
★考核知识点: 远期利率协议附1.1.7（考核知识点解释）：基准日一般是交割日的前两天。
★考核知识点: 远期利率协议附1.1.8（考核知识点解释）：远期利率协议中，国际通用惯例计算一年转换天数时，美元按360天计算，英镑和日元则按365天计算。
★考核知识点: 远期利率的表示1×4远期利率，表示1个月后开始的期限为3个月贷款的远期利率。
★考核知识点: 股指期货附1.1.10（考核知识点解释）：第一份股票价格指数期货合约于1982年出现在美国堪萨斯交易所。
★考核知识点: 第一份金融期货合约的出现附1.1.11（考核知识点解释）：第一份金融期货合约是1972年美国芝加哥商品交易所的国际货币市场推出的外汇期货。
★考核知识点:期货合约的趋同性附1.1.12（考核知识点解释）：期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小，最终达到一致，否则便会出现套利机会。
★考核知识点: 利率期货附1.1.13（考核知识点解释）：第一份利率期货合约于1975年出现在美国芝加哥期货交易所。
金融工程期末复习重点(名词解释和简答)
名词解释1．套利：一种能产生无风险收益的交易策略。
2．无套利定价原理：金融市场套利方便快捷，套利机会一出现，投资者竞相套利，机会很快消失，无套利均衡建立。
当市场达到无套利均衡状态时，金融资产的价格是一个合理的价格。
3．金融远期合约：交易双方现在约定在未来*一确定时间，按照确定的价格买卖一定数量的*种标的资产的合约。
4．实物交割方式：交易双方在远期合约到期时，运用远期合约中的交割价格直接交易标的资产本身。
5．现金交割方式：在远期合约到期日，持有头寸价值为负的一方向头寸价值为正的一方支付现金。
6．利率互换与债券组合的等价关系：一个利率互换的多头=一个浮动利率的多头+一个固定利率的空头。
7．风险中性：投资者投资于风险证券，不需要风险补偿，只要收益率等于无风险利率。
8．远期股票合约：以股票作为标的资产的远期合约，它允许合约双方在将来*一时期以特定的价格买入或卖出一种股票、一个股票组合，甚至一个股票指数。
9．远期外汇合约：允许合约双方在将来*个时刻以*个固定汇率水平兑换一定数量外汇的合约。
10．远期利率协议：买卖双方同意从未来*一商定的时刻开始，在*一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定，以具体货币表示的名义本金的协议。
11．期货经纪商：拥有期货交易所会员资格，可以在期货交易所内直接进行期货交易的法人单位。
12．逐日盯市制度：期货交易结算部门在每日闭事后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。
13．期权：赋予购买者在规定的期限内，按照双方约定价格购买或出售一定数量*种资产的权利的合约。
14．看涨期权：期权买方可在未来约定时期，以执行价格向期权出售者购买约定数量的*种标的资产的合约。
15．看跌期权：期权买方可在未来约定时期，以协定价格向期权出售者卖出约定数量的*种标的资产的合约16．欧式期权：买方只有在期权到期日才能执行期权。
17．美式期权：允许买方在期权到期前的任何时候执行期权。
《金融工程学》期末总复习
《金融工程学》期末总复习一、名词解释：1、金融工程：指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融和财务问题。
（P5）2、概念性金融工具：指现代金融理论中的基本思想和概念。
如：估价理论、证券投资组合理论、保值理论、会计关系、以及各种企业组织形式下的税收待遇等。
（P5）3、实体性金融工具：指为了实现某一符定目的，而可以进行组合的金融工具和金融工序。
（P5）4、金融风险：金融工程所指的金融风险，一般指的是金融价格风险，即金融价格的变化对经营活动的影响。
（P44）5、多头金融价格风险：当金融价格增加，即△P 向正的方面变化时，企业价值△v 随之增加；反之，随之减少。
我们称这种情况为多头金融价格风险。
（P14）6、空头金融价格风险：当金融价格（△P ）上升时，对企业价值（△v ）不利；反之，则有利，我们称这种风险为空头金融价格风险。
（P15）7、现金流序列：一个项目所带来的现金流往往是一系列的，通常把这些现金流的全体看成一个集合，称之为现金序列。
（P31）8、投资机会成本：经济意义上的价值，必须考虑时间价值，时间价值从经济学上体现了消费者的时间偏好。
一般认为，对于消费者，要放弃现期的消费，必须在未来用更多的量作为补偿，两者之比即为时间偏好。
从金融理论角度来看，时间价值体现了投资机会成本。
（P33）9、终身年金：在现值公式Pv=gK GF 1中，当g 取零值时，相应的现金流就是终身年金。
（P37）10、持有期收益：表示任意期限的收益，通常使用持有期收益。
（P41）11、远期利率：也可以看作一种合约。
它是由现在签订的，规定从现在起的七年后，将资金贷出，在T 年后偿还所使用的利率，记为)(T <T t f t 。
这种合约亦称为远期合约。
（P45）12、实际有效年利率：每年年终支付一次的利息称为单利，也称为实际有效年利率，它仅对本金（贷款额）部分计算利息，对本金所生的利息部分不再计算利息。
（P46）13、套期保值：是利用衍生工具对冲头寸来管理价格风险的一门艺术。
金融工程总复习
总复习第一章 金融工程学概述2、金融工程的理论基础是什么？3、金融工程的操作工具主要有哪些？4、金融工程的目标是什么？6、金融工程的基本方法是什么？1、什么是金融远期？应用远期合约的目的是什么？5、什么是远期外汇综合协议？它与远期利率协议的主要区别是 什么？6、现货市场与期货市场的区别与联系是什么？8、举例说明金融远期的应用。
7、金融远期与金融期货的主要区别是什么？4、什么是远期利率？远期利率如何确定(均衡利率)？何应用远期利率协议？3、什么是远期利率协议？应用远期利率协议的目的是什么？如 2、远期合约有哪些优缺点？1、金融期货主要有哪些类型？2、了解期货交易的基本制度。
主要是“期货合约的标准化、保 证金制度、平仓制度和结算体系与制度”。
3、什么是保证金制度？其主要目的是什么？4、什么是平仓制度？什么是对冲？如何对冲？5、了解金融期货交易的特征。
7、期货交易中有哪些交易者？他们的特点是什么？8、了解世界主要期货市场11、期货套期保值的基本原理与主要特点是什么？13、套期保值有哪些类型？16、应用统计方法确定最佳套期保值比率时，应注意什么问题？什么？它的使用范围与条件是什么？17、存续期模型确定套期保值比率的基本原理与普通的公式是 条件是什么？15、确定套期保值比率的方法有哪些？各种方法的使用范围与 14、什么是基差风险？如何防范基差风险？12、期货套期保值中所需期货合约数的计算公式是什么？10、掌握各种情况下远期(期货)的定价公式。
方式、规模、结算、交易方式及特点。
9、掌握各种外汇期货、利率期货、股 票价格指数期货的报价 6、期货交易的主要功能是什么？19、什么是套利？套利有哪些基本类型？20、金融期货有哪些套利策略？其含义与方法是什么？22、了解投机与套利的区别。
23、 了解金融期货的投机策略。
1、什么是利率互换？了解互换过程中的几个关键日期 (交易日、结算日、到期日)。
2、什么是货币互换？3、了解其它互换类型。
金融工程复习资料
金融工程复习资料1.金融工程的内涵？答：1.解决金融问题——金融工程的根本目的。
2.设计、定价与风险管理——金融工程的主要内容。
3.基础证券与金融衍生品——金融工程运用的主要工具。
4.现在金融学、工程方法与信息技术——金融工程的主要技术手段。
5.前所未有的创新与加速发展——金融工程的作用。
2.在金融工程发展过程中，你认为哪些因素起到了最重要的作用？答：1.日益动荡的全球经济环境。
2.鼓励金融创新的制度环境。
3.金融理论和技术的发展。
4.信息技术进步的影响。
5.市场追求效率的结果。
3.金融工程的作用：答：1）解决金融问题是金融工程的根本目的。
金融工程，是现代金融领域中最尖端、最技术性的部分，其根本目的就在于为各种金融问题提供创造性的解决方案，满足市场丰富多样的金融需求。
2）设计、定价和风险管理是金融工程的主要内容。
产品设计就是对各种证券风险收益特征的匹配与组合，以达到预定的目标。
产品设计完成之后，合理的定价才能保证产品的可行。
风险管理是金融工程的核心。
金融工程技术有时被直接用于解决风险问题。
有时风险管理本身就是创新性金融工程方案（产品）设计与定价的一部分。
3）基础证券与金融衍生产品是金融工程运用的主要工具。
金融工程运用的工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。
基础性证券主要包括股票和债券。
金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。
随组合方式不同、结构不同、比重不同、头寸方向不同、挂钩的市场要素不同，这些基本工具所能构造出来的产品是变幻无穷的。
4）现代金融学、工程方法和信息技术是金融工程的主要技术手段。
金融工程被公认为是一门将工程思维引入金融领域，融现代金融学、工程方法与信息技术于一体的交叉性学科。
5）变幻无穷的新产品：基础证券和基本衍生证券－奇异期权－结构性产品。
市场风险挂钩的衍生证券－信用衍生证券。
金融产品的极大丰富，一方面使得市场趋于完全；另一方面使得套利更容易进行，有助于减少定价偏误；同时也有利于降低市场交易成本、提高市场效率。
《金融工程》复习整理
《金融工程》复习整理《金融工程》复习整理金融工程的概念:金融工程是一门融现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新型交叉性学科;金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。
主要内容：（1）产品与解决方案设计；（2）准确定价；（3）风险管理——核心。
第一章远期与期货（一）远期与远期市场1.定义：金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
【注】（1）头寸是指投资人根据其对某一项资产未来价值走势的判断而持有的买入或者卖出该资产的立场。
（2）买入：多头；卖出：空头；约定价：交割价格（K）。
2.远期市场的交易机制（1）远期合约是适应规避现货交易风险的需要而产生的。
（2）两大特征：分散的场外市场（OTC）；非标准化的合约。
（3）优点：合约可以由交易者需要具体拟定；私人化市场，市场信息流动性差；不受监管。
缺点：信息不公开透明，无法形成统一的市场价格；流动性较差；合约中双方都承担信用风险。
（二）期货与期货市场概述1.定义：金融期货合约是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
【注】①多方V.S.空方;②期货和远期都是零和游戏;③期货和远期区别在于交易机制的差异。
2.期货交易所的发展历史芝加哥交易所(CBOT)→芝加哥商品交易所(CME)→CBOT与CME 合并。
3.金融期货的发展历程1972外汇期货合约--金融期货→利率期货合约→短期政府债券期货合约→美国国债期货→欧洲美元期货→股指期货。
4.金融期货的种类（1）外汇期货：最先产生的品种；（2）利率期货：债券期货、主要参考利率期货；（3）股权类期货：股指期货、单只股票期货、股票组合的期货。
（三）期货市场的交易机制1.集中交易交易所是投资者根据预先制定的交易制度进行集中交易的场所。
《金融工程学》复习重点
《金融工程学》复习重点考试题型：一、名词解释题(每小题4分，共20分)金融工程：包括设计、开发和实施具有创新意义的金融工具和金融手段（processes），并且对金融问题构造创造性的解决方案。
（John Finnerty）。
套期保值：买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
美式期权：可在期权有效期内任何时间行使权利的期权。
奇异期权：比常规期权（标准的欧式或美式期权）更复杂的衍生证券，这些产品通常是场外交易或潜入结构债券。
金融期权：以期权为基础的金融衍生产品，指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易。
实物期权：一种期权，其底层证券是既非股票又非期货的实物商品。
远期利率：指从未来某时点开始至未来另一时点止的利率。
是由当前即期利率隐含的将来一定期限的利率。
远期利率协议：指的是协议双方约定在将来某个确定时间按照确定的数额、利率和期限进行借贷的合约。
零息利率：指从当前时点开始至未来某一时点止的利率，有时也称零息债券收益率（Zero-coupon yield）。
互换：一种以物易物的互利行为，运用在金融工具的操作上，就是指两个或两个以上的经济个体（银行或企业）在相互约定的条件（包括币别、金额、期间、计息方式、利率及汇率）下，将握有的资产或负债与对方交换的协议。
久期：用来衡量债券的持有者在收到现金付款之前，平均需要等待多长时间。
二、单项选择题(从下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案，并将正确答案的序号填在题干后面的括号内。
每小题2分，共20分)三、简答题(每题10分，共40分)1、比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊。
场外交易场的优点：（1）合约中的各种条款不会像在交易所场内市场一样受到交易所规定的限制。
（2）市场参与者可以自由地协商并达成互相满意的交易。
缺点：存在少量的合约不被履行的风险。
2、远期交易与期货交易有哪些区别。
金融工程 期末复习
2012-10-30
金融工程导论
劳兰珺
11/22
第六章 投资组合的风险与收益分析
•
主要内容
有效界面
投资机会群 最小方差投资组合 有效资产组合
投资者效用函数与无差异曲线 最优投资组合的选择 无风险资产与CAPM
市场组合 分离定理 资本市场线（CML）与证券市场线（SML） 贝塔系数
1. 2. 3. 4.
练习与思考 解释：效用、效用函数、表现规范的效用函 数、持有期收益率。 名义利率（NR）、有效年收益率（ER）、 每年复利计息的次数（m）三者是何关系？ 利润与收益率有何区别？ 什么是IRR？12.978%是6个月的IRR，如何 转换为年收益率？
2012-10-30
金融工程导论
金融工程导论 劳兰珺
2012-10-30
2/22
•
第二章 金融工程与积木分析法
主要内容
金融价格风险分析
金融价格风险，即金融价格的变化对经营活动的影响。金融 价格不确定导致企业价值的不确定。 金融价格指广义的价格：商品价格、利率、汇率。 金融价格风险可通过风险图来反映。 金融价格风险分为多头金融价格风险和空头金融价格风险。 实体金融工具分为工程导论
劳兰珺
4/22
6.
7.
举例说明如何运用互换合约防范金融价格风 险。为什么说互换合约是远期合约的投资组 合？互换合约在清算方式和信用风险上与远 期合约、期货合约有何区别？ 通过金融积木及其组合说明各种金融工具之 间的关系。
2012-10-30
金融工程导论
劳兰珺
5/22
2012-10-30
金融工程期末总复习
《金融工程》期末复习资料一、选择题：全在BB平台上的在线测试，考14章，每章10个选择题，一共140道题目，全部看完，选择题满分。
二、名词解释估计要背12个左右，考4个。
三、简答题：6个，再附加一个欧式看涨期权、看跌期权平价公式的证明。
四、计算题有五种题型：1、第一章的无风险套利法和风险中性，状态定价不太可能或者CRR 模型的双期计算；<P17 案例1.2，P18 案例1.3>2、远期和期货的远期价格、远期价值的计算（无受益、固定收益、已知收益率）；<P52 案例3.1,3.2，3.3，P54 案例3.4,3.5，P56 案例3.6>3、欧式看跌期权、看涨期权的无风险套利的运用；<P191 习题6>4、BSM模型计算欧式看涨期权和看跌期权的价值（无收益、有收益）；<P208 案例11.5 P210 案例11.6中的欧式期权部分计算> 注：有收益（S-I）的很容易就算错了5、交换合约的价值（利率交换、货币交换）。
<P126 案例7.1，P131案例7.4>五、作图分析题过程：列表、作图、分析。
（牛市看涨、看跌、熊市看涨、看跌、条式、带式、跨市）第三章远期与期货概述习题：1.某交易商拥有1亿日元远期空头，远期汇率为0.008美元/日元。
如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那么该交易商的盈亏如何？2.目前黄金价格为500美元/盎司，1年远期价格为700美元/盎司。
市场借贷年利率为10%，假设黄金的储藏成本为0，请问有无套利机会？3.一交易商买入两份橙汁期货，每份含15000磅，目前的期货价格为每磅1.60元，初始保证金为每份6000元，维持保证金为每份4500元。
请问在什么情况下该交易商将收到追缴保证金通知？在什么情况下，他可以从保证金账户中提走2000元？4.一个航空公司的高级主管说：“我们没有理由使用石油期货，因为将来油价上升和下降的机会是均等的。
金融工程期末复习重点
第一章金融工程概述金融工程：是以解决金融问题为根本目的,设计、定价与风险管理为主要内容,基础证券与金融衍生产品为运用的主要工具，现代金融学、工程方法与信息技术为主要技术手段，并使金融业前所未有的创新与加谏度发展一门新兴交叉学科。
金融衍生产品：指其价值依赖于其标的资产的金融工具，是其标的资产的衍生品。
四种金融衍生产品：远期、期货、互换、期权。
衍生证券市场上的三类参与者：①套期保值者：如果参与者在现货市场上已有头寸，其介入衍生证券市场的目的是通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理，此类参与者属于套期保值者。
②套利者:如果参与者认为标的资产现货价格与其衍生证券价格之间存在不合理的对应关系，同时进入现货市场与证券产品市场交易，从事套利活动，以获取无风险或低风险的套利收益，此类参与者就属于套利者。
③投机者：如果参与者既没有套期保值的需要，也并非发现现货与衍生证券价格之间的不合理对应关系进行套利，而是单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性进行操作，通过承担风险获取相应的预期风险收益，在市场变动与预期一致时获利，不一致时亏损，此类参与者就属于投机者。
无套利定价原理：如果市场价格对合理价格的偏离超过了相应的成本，市场投资者就可以通过标的资产和衍生证券之间的买卖，进行套利，买入相对定价过低的资产，卖出相对定价过高的资产，因此获利。
市场价格必然会因为套利行为作出相应的调整，相对定价过低的资产价格会因买入者较多而上升，而相对定价过高的资产价格会因卖出者较多而下降，因而回到合理的价位即均衡状态，此时就不存在套利时机。
风险中性定价原理:假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。
在此条件下，所有与标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于无风险利率，因为风险中性的投资者并不需要额外的收益来吸引他们承担风险。
同样，在风险中性条件下，所有与标的资产风险相同的现金流都应该使用无风险利率进行贴现求得现值。
《金融工程》期末复习重点汇总
《金融工程》期末复习重点汇总一、名词解释1．VaR：在险值是指在一定概率水平α%（置信水平）下，某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。
2．EVA 经济附加价值3．BAPM 行为资产定价模型4．信用衍生产品：信用衍生产品，是以贷款或债券的信用作为基础资产的金融衍生工具,其实质是一种双边金融合约安排,在这一合约下，交易双方对约定金额的支付取决于贷款或债券支付的信用状况。
信用衍生产品类型多样、形式灵活，根据出现顺序和复杂程度，主要包括以下几类产品：1）、单一产品：总收益互换2）、组合产品：互换期权3）、其他产品：证券化资产5．风险的市场价格：是市场价格波动而引起的风险。
市场风险又可进一步分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。
6．利率期限结构：指在给定的风险水平下某一时点上债券的到期时间与到期收益率之间的关系。
（不同风险水平的债券具有不同的期限结构曲线，相同风险水平的债券在不同时间具有不同利率期限结构曲线）。
7.风险市场价格8.Delta hedging9.隐含波动率：即根据B-S-M 期权定价公式，将公式中除了波动率以外的参数和市场上的期权报价代入，计算得到的波动率数据，然后用于其它条件类似的期权定价、风险管理等。
10.PCP 平价:看跌期权与看涨期权之间的平价关系。
11.Delta Neutral:组合内标的资产和期权及其他衍生证券数量配合适当，整个组合的Delta 就可能等于0。
称Delta 值为0 的证券组合处于Delta 中性状态。
12.基差风险：所谓基差（Basis）是指特定时刻需要进行套期保值的现货价格与用以进行套期保值的期货价格之差，用公式可以表示为：b=H-G（b 是特定时刻的基差，H 是需要进行套期保值的现货价格，G 是用以进行套期保值的期货价格。
）基差最主要的用途就是用来分析套期保值的收益和风险。
13.股票指数：是运用统计学的方法编制而成的、反映股市中总体股价或某类股票价格变动和走势的一种相对指标。
金融工程学复习提纲 (1)
金融工程学复习提纲一、选择题(20*2分)二、名词解释(5*4分)1.转换系数p47:指可使中、长期国债期货的价格与各种不同息票利率和不同剩余期限的可交割债券的现货价格具有可比性的折算比率。
2.发票金额p49:指在中、长期国债期货的交割日由期货合约的买方向卖方实际支付的金额。
3.最便宜可交割债券p50:发票金额高于现货价格最大或低于现货价格最小的可交割债券。
4.基差p69:现货价格与期货价格之差。
5.交叉套期保值p86:投资者用一种金融工具的期货合约为另一种金融工具的现货部位实施套期保值。
6.多头套期保值p86:套期保值者于套期保值开始时买入一定数量的某种金融期货合约，而于套期保值结束时再卖出其原先买进的金融期货合约以结清部位的策略。
7.空头套期保值p86:套期保值者于套期保值开始时卖出一定数量的某种金融期货合约，而于套期保值结束时再买回其原先卖出的金融期货合约以结清部位的策略。
8.基差风险p85:因期货价格与现货价格变动幅度不一致而未能抵消的风险。
9.套期保值比率p89:套期保值对象的价格变动性与套期保值工具的价格变动性的比率。
10.套利p114:人们利用暂时存在的不合理的价格关系，通过同时买进和卖出相同或相关的金融商品或金融期货合约，而赚取其中的价差收益的交易行为。
11.投机p116:人们根据自己对金融期货市场的价格变动趋势的预测，通过看涨时买进、看跌时卖出，以获取价差收益的交易行为。
12.百慕大期权p163:是相对于场内交易的标准化美式期权而言的非标准化美式期权。
只能在有效期内的某些特定日期可提起执行，而不是在期权有效期内的任一营业日都可提前执行;有些美式期权在不同时间执行将有着不同的协定价格。
13.回顾期权p166:是一种特殊的欧式期权，它的收益取决于期权有效期内标的资产曾经达到过的最高价格或最低价格。
14.障碍期权p165:障碍期权的收益取决于标的资产的价格是否在一定的时期内达到一定的水平。
《金融工程学》期末总复习
《金融工程学》期末总复习一、名词解释：1、金融工程：指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融和财务问题。
（P5）2、概念性金融工具：指现代金融理论中的基本思想和概念。
如:估价理论、证券投资组合理论、保值理论、会计关系、以及各种企业组织形式下的税收待遇等。
(P5）3、实体性金融工具：指为了实现某一符定目的,而可以进行组合的金融工具和金融工序。
（P5)4、金融风险：金融工程所指的金融风险,一般指的是金融价格风险，即金融价格的变化对经营活动的影响。
(P44）5、多头金融价格风险：当金融价格增加,即△P 向正的方面变化时，企业价值△v 随之增加；反之,随之减少。
我们称这种情况为多头金融价格风险.（P14）6、空头金融价格风险：当金融价格（△P ）上升时,对企业价值（△v)不利；反之,则有利，我们称这种风险为空头金融价格风险。
（P15）7、现金流序列:一个项目所带来的现金流往往是一系列的，通常把这些现金流的全体看成一个集合，称之为现金序列。
（P31)8、投资机会成本：经济意义上的价值，必须考虑时间价值，时间价值从经济学上体现了消费者的时间偏好.一般认为，对于消费者,要放弃现期的消费,必须在未来用更多的量作为补偿，两者之比即为时间偏好.从金融理论角度来看,时间价值体现了投资机会成本。
（P33)9、终身年金：在现值公式Pv=gK GF -1中，当g 取零值时,相应的现金流就是终身年金。
（P37)10、持有期收益：表示任意期限的收益，通常使用持有期收益。
（P41）11、远期利率:也可以看作一种合约。
它是由现在签订的，规定从现在起的七年后，将资金贷出，在T 年后偿还所使用的利率，记为)(T <T t f t 。
这种合约亦称为远期合约。
（P45）12、实际有效年利率：每年年终支付一次的利息称为单利，也称为实际有效年利率，它仅对本金（贷款额)部分计算利息,对本金所生的利息部分不再计算利息。
（P46）13、套期保值：是利用衍生工具对冲头寸来管理价格风险的一门艺术.可以用期货、远期、期权和掉期来构造套期保值。
金融工程学复习资料
金融工程学复习资料名词：1.金融工程学：指关于金融创新工具及其程序的设计，开发和运用并对解决金融问题的创造性方法进行程序化的学科。
2.不确定性:指在未来一段时间范围内，发生任何当前市场所不能预见事情的可能性。
3.信息：指人们具有的关于某一事件的发生，影响和后果的知识，即某一事件的发生及其结果是人们可以部分或者廍了解的。
4.能力:指获得某种能够克服不确定的资源，或者是获得更多信息并加以准确分析的能力。
5.套利：指人们利用暂时在金融市场上存在的不合理价格关系，通过同时买进或卖出相同的或者相关的金融工具，从中无风险地赚取价格差异的交易行为。
6.有效金融市场假设：如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获得的信息，那么就称这样的市场为有效市场。
7.弱势市场：指包含全部历史信息，任何基于历史数据的技术分析都是无效的市场。
8.半强式市场：指包含全部公开信息，任何基于当前信息的模型都是徒劳的。
9.强式市场:指包含全部企业内部信息及其对全部信息的分析和解读，任何预测市场的努力都没有意义。
10.MM定理：1958年，美国经济学家莫迪利亚尼和米勒提出，指在一定的条件下，企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值，即企业的市场价值与它的资本结构无关。
11. 市场组合：指由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合。
12.资本资产定价模型：研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的。
13.资本市场线：指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。
14.证券市场线：简称SML,反映投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。
15.有效组合边界：即风险既定，收益最大；收益既定，风险最小的投资组合。
16.APT：套利定价模型其理论基础是一项资产的价格是由不同因素驱动，将这些因素乘上该因素对资产价格影响的贝塔系数，加总后，再加上无风险收益率，就可以得出该项资产的价值。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
金融工程学期末复习材料题型：一、名词解释: ５分＊６＝30分二、简答题: １5分＊2＝30分三、分析题: 20分＊１＝20分四、计算题: 20 分＊１＝20分复习重点：公司重组：公司之间、股东与公司之间、股东之间为实现公司资源的合理流动与优化配置而实施的各种商事行为。
公司扩张：企业在成长过程中规模由小到大、竞争能力由弱到强、经营管理制度和企业组织结构由低级到高级的动态发展过程。
公司收缩：企业将其部分资产或股份进行分离、转移或重新进行有效配置，实行企业内部的资产重组和产权调整。
整体上市：一家公司将其主要资产和业务整体改制为股份公司进行上市的做法。
分拆上市：已上市公司或者未上市公司将部分业务从母公司独立出来单独上市。
纵向并购：生产过程或经营环节相互衔接、密切联系的企业之间的并购。
善意收购：目标企业的经营者同意此项收购，双方共同磋商签订收购要约。
横向兼并：两个或两个以上生产和销售相同或相似产品公司之间的并购行为。
敌意收购：收购公司在未经目标公司董事会允许，不管对方是否同意的情况下，所进行的收购活动。
远期合约：交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种实物商品或者金融资产的合约。
期货合约：由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
期权合约：由交易所统一制定的、规定买方有权在合约规定的有效期限内以事先规定的价格买进或卖出相关期货合约的标准化合约。
互换合约：交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。
金融互换：两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。
交割价格：合约进入交割期后进行实物交割时所实际履行的成交价格。
套期保值：利用期货合约对需要进行交易的商品的价格进行保险的交易活动。
价格发现：买卖双方在给定的时间和地方对一种商品的质量和数量达成交易价格的过程。
买空：投资者预测未来行情看涨，借入部分资金先买后卖的投资行为。
卖空：投资者预测未来行情看跌，借入部分证券先卖后买的投资行为。
融资：投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券的行为。
融券：投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入证券并卖出的行为。
信誉交易：证券交易的当事人在买卖证券时，只向证券公司交付一定的保证金，或者只向证券公司交付一定的证券，而由证券公司提供融资或者融券进行交易。
多头交易：投资者预测未来证券价格上涨，先买后卖赚取差价的行为。
空头交易：投资者预测未来证券价格下跌，先卖后买赚取差价的行为。
帐面价值：某科目（通常是资产类科目）的帐面余额减去相关备抵项目后的净额。
时间价值：一定量资金在不同时点上的价值量产差额。
系统风险：股市上所有股票价格的下跌而给股票持有人带来损失的可能性。
价格风险：由于基础资产价格变动导致衍生工具价格变动或价值变动而引起的风险。
债券市场：发行和买卖债券的场所。
现货市场：对与期货、期权和互换等衍生工具市场相对的市场的一个统称。
衍生市场：以各种金融衍生产品为交易对象的市场。
商品市场：在固定场所公开交易有形商品的市场。
货币市场：融资期限在一年以下的金融市场。
外汇市场：在国际间从事外汇买卖，调剂外汇供求的交易场所。
权益（股票）市场：股票发行和流通的场所。
股指期货：以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。
股票期权：以股票为标的物的期权合约。
看涨期权：在协议规定的时间内，协议持有人有权按规定的价格和数量购进股票的合约。
看跌期权：在协议规定的时间内，协议持有人有权按规定的价格和数量出售股票的合约。
欧式期权：必须在到期日当天才能执行的期权。
美式期权：可以在成交后有效期内任何一天执行的期权。
利率期权：以某一利率为标的物的期权。
货币期权（或称外汇期权）：以某种外汇为标的物的期权。
股价指数期权：以某一股价指数为标的物的期权。
金融期货期权：以某一金融期货为标的物的期权。
市场出清：不存在超额供给和超额需求的供需均衡的市场状态。
风险定义：预期未来收益的不确定性。
如何度量：标准差、方差、标准离差率等指标。
利率风险管理的基本方法：增减资产或负债的头寸或者对其进行套期保值。
投资前提条件：1，市场经济环境，2，有剩余的资金。
成功的关键因素：强烈的企图心和信心。
投资的分类：实物投资与金融投资，国内投资与国际投资，直接投资与间接投资等。
货币市场与资本市场的区别1.融资的目的不同2.风险程度与收入水平不同3.资金的来源不同购买力平价理论思想人们对外国货币的需求是由于用它可以购买外国的商品和劳务，外国人需要其本国货币也是因为用它可以购买其国内的商品和劳务。
因此，本国货币与外国货币相交换，就等于本国与外国购买力的交换。
所以，用本国货币表示的外国货币的价格也就是汇率，决定于两种货币的购买力比率。
由于购买力实际上是一般物价水平的倒数，因此两国之间的货币汇率可由两国物价水平之比表示。
这就是购买力平价说。
从表现形式上来看，购买力平价说有两种定义，即绝对购买力平价（Absolute PPP）和相对购买力平价（Relative PPP）。
国际费雪效用理论国际费雪效应（international fisher effect) 所表达的是两国货币的汇率与两国资本市场利率之间的关系。
它认为，即期汇率的变动幅度与两国利率之差相等，但方向相反。
金融衍生产品的功能：①规避市场风险；②套利；③价格发现；④投机；⑤提高交易效率；⑥促进了金融市场的完善。
远期定义：合约双方同意在未来日期按照协定价格交换金融资产的合约。
特点：①金融远期合约是通过现代化通讯方式在场外进行的，由银行给出双向标价，直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行的。
②金融远期合约交易双方互相认识，并且每一笔交易都是双方直接见面，交易意味着接受参与者的对应风险。
③金融远期合约交易不需要保证金，双方通过变换的远期价格差异来承担风险，金融远期合约交易都导致交割。
④金融远期合约的金额和到期日都是灵活的，有时只对合约金额最小额度作出规定，到期日经常超出期货的到期日。
分类：远期利率合约，远期外汇合约，远期互换合约，远期股票合约期货定义：买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。
功能：套期保值；投机；价格发现；特点：①组织严密的交易所场内进行，②合约标准化，③实行保证金和逐日盯市制度，④清算公司为交易对手。
分类：商品期货：农产品期货，黄金期货，金属和能源期货；金融期货：外汇期货，利率期货，股票指数期货。
金融互换定义：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一定支付款项的金融交易。
功能：特点：①品种多样化②结构标准化③定价复杂化④参与机构多元化⑤产品衍生化⑥业务表外化⑦风险管理全程化⑧发展非均衡化。
分类：利率互换，货币互换以及股票互换、差额互换等其他互换品种。
互换的信用风险：当互换标的物的价格变动对一方有利时，另一方发生违约的可能性变大。
金融期权定义：合约双方按约定价格，在约定日期就是否买卖某种金融工具所达成的契约。
功能：特点：①期权合约标准化②期权交易规范化③期权交易范围和品种扩大化。
分类：按买者的权利：看涨期权、看跌期权和双向期权；按执行时限：欧式期权和美式期权；按协定价与市价的关系：实值期权、平值期权和虚值期权；按交易场所：交易所交易期权和柜台式期权；按标的物的性质：现货期权、期货期权、复合期权和互换期权；按有无担保：担保期权和无担保期权。
股指期货有哪些功能？①规避系统风险；②价格发现；③分散投资风险；④可进行套期保值。
股票的种类：成长股：销售额和利润额持续增长，且速度快于整个国家和本行业的上市公司的股票。
热门股：交易量大，交易周转率高，股票流通性强，股票价格变动幅度大的股票。
绩优股：业绩优良，但增长速度较慢的公司的股票。
如洋河股份。
周期股：支付股息非常高，股价相对高，并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。
如贵州茅台。
再生股：经营发生困难甚至破产，经过整顿后重新获得投资者认可的企业股票。
ST深安达。
概念股：具有某种特别内涵的股票。
如，金融股，地产股。
红筹股：在境外注册、在香港上市的带有中国大陆概念的股票。
如中国石化，中国石油等。
蓝筹股：在某一行业中处于重要支配地位,业绩优良,交投活跃,红利优厚的大公司的股票。
投机性股：能给持有能带来长期且稳定收益的股票。
创新股防守性股：股价稳定，不受大盘整体下跌影响的股票。
粮油类投机：利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。
套利：能够获得无风险收益的交易行为。
无套利分析法：无套利分析方法用市场中其他金融资产的头寸复制该“头寸”的收益，然后再市场均衡的条件下求出复制证券组合的价格，并由此测算出该项头寸在市场均衡时的价格，该价格使得市场不存在套利的可能。