资金需要量预测法.doc

资金需要量预测

一、因素分析法

含义以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。

公式资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）

【提示】如果预测期销售增加，则用（1＋预测期销售增加率）；反之用“减”。如果预测期资金周转速度加快，则应用（1－预测期资金周转速度加速率）；反之用“加”。

评

价

计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确

适

用

品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目

200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。要求计算预测年度资金需要量。

[答疑编号5725050201]

『正确答案』

预测年度资金需要量

＝（2200－200）×（1＋5%）×（1－2%）

＝2058（万元）

二、销售百分比法

假设：某些资产和某些负债与销售额同比例变化（或者销售百分比不变）

【定义】随销售额同比例变化的资产——敏感资产

随销售额同比例变化的负债——敏感负债（经营负债）

【问题】销售额增加之后，如何预计敏感资产和敏感负债的增加？

方法一：

A/S1=m △A/△S=m△A=△S×m根据销售百分比预测

方法二：

敏感资产增加=基期敏感资产×销售增长率

根据销售增长率预测

敏感负债增加=基期敏感负债×销售增长率

需要增加的资金=资产增加-敏感负债增加

外部融资需求量=资产增加－敏感负债增加－留存收益增加

【例5－3】光华公司20×2年12月31日的简要资产负债表如表5－1所示。假定光华公司20×2年销售额10000万元，销售净利率10%，利润留存率40%。20×3年销售预计增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。

资产金额与销售关系负债与权益金额与销售关系

货币资金应收账款

存货固定资产

500

1 500

3 000

3 000

5

15

30

N

短期借款

应付账款

预提费用

应付债券

实收资本

留存收益

2 500

1 000

500

1 000

2 000

1 000

N

10

5

N

N

N

合计8 000 50 合计8 000 15 [答疑编号5725050202]

『正确答案』

首先，确定有关项目及其与销售额的关系百分比（见上表）

其次，确定需要增加的资金量

需要增加的资金量＝2000×50%－2000×15%＝700（万元）

最后，确定外部融资需求量

外部融资需求量＝700－12000×10%×40%＝220（万元）

【例·单选题】（2011）某公司20×2年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司20×2年内部资金来源的金额为（）。

A.2000万元

B.3000万元

C.5000万元

D.8000万元

[答疑编号5725050203]

『正确答案』A

『答案解析』20×2年内部资金来源的金额，即留存收益的金额＝

50000×10%×（1-60%）＝2000（万元）

【例·计算题】已知：某公司2009年销售收入为20000万元，2009年12月31日的资产负债表（简表）如下：

资产负债表（简表）

2009年12月31日单位：万元

资产期末余额负债及所有者权益期末余额

货币资金1000 应付账款1000

应收账款3000 应付票据2000

存货6000 长期借款9000

固定资产7000 实收资本4000

无形资产1000 留存收益2000

资产总计18000 负债与所有者权益合计18000 该公司2010年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要320万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2010年的销售净利率可达到10%，净利润的60%分配给投资者。

要求：

（1）计算2010年流动资产增加额；

[答疑编号5725050204]

『正确答案』

流动资产增长率为20%

2009年末的流动资产＝1000＋3000＋6000＝10000（万元）

2010年流动资产增加额＝10000×20%＝2000（万元）

（2）计算2010年流动负债增加额；

[答疑编号5725050205]

『正确答案』

流动负债增长率为20%

2009年末的流动负债＝1000＋2000＝3000（万元）

2010年流动负债增加额＝3000×20%＝600（万元）

（3）计算2010年公司需增加的营运资金；

[答疑编号5725050206]

『正确答案』

2010年公司需增加的营运资金

＝流动资产增加额－流动负债增加额

＝2000－600＝1400（万元）

（4）计算2010年的留存收益；

[答疑编号5725050207]

『正确答案』

2010年的销售收入＝20000×（1＋20%）＝24000（万元）

2010年的净利润＝24000×10%＝2400（万元）

2010年的留存收益＝2400×（1－60%）＝960（万元）

（5）预测2010年需要对外筹集的资金量。

[答疑编号5725050208]

『正确答案』对外筹集的资金量＝（1400＋320）－960＝760（万元）

资产负债与所有者权益

现金 2 应付账款8

应收账款8 长期借款12

存货 6 实收资本 4

非流动资产13 留存收益 5

合计29 合计29

【例·计算题】A公司是一家汽车配件生产商。公司2009年末有关资产负债表（简表）项目及其金额如下（金额单位为亿元）：

公司营销部门预测，随着中国汽车行业的未来增长，2010年公司营业收入将在2009年20亿元的基础上增长30%。财务部门根据分析认为，2010年公司销售净利率能够保持在10%的水平：公司营业收入规模增长不会要求新增非流动资产投资，但流动资产、流动负债将随着营业收入的增长而相应增长。公司计划2010年外部净筹资额全部通过长期借款解决。

公司经理层将上述2010年度有关经营计划、财务预算和筹资规划提交董事会审议。根据董事会要求，为树立广大股东对公司信心，公司应当向股东提供持续的投资回报。每年现金股利支付率应当维持在当年净利润80%的水平。为控制财务风险，公司拟定的资产负债率“红线”为70%。

假定不考虑其他有关因素。

要求：

1.根据上述资料和财务战略规划的要求，按照销售百分比法分别计算A公司2010年为满足营业收入30%的增长所需要的流动资产增量和外部净筹资额。

[答疑编号5725050209]

『正确答案』

所需流动资产增量=（2+8+6）×30%=4.8（亿元）

销售增长引起的流动负债增量＝8×30%＝2.4（亿元）