第三章外汇交易原理与汇率预测
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外汇市场与汇率预测
外汇市场与汇率预测外汇市场是全球最大、最流动的金融市场之一，每天交易金额高达数万亿美元。
在外汇市场上，各国货币之间的汇率波动会直接影响到经济和贸易，因此汇率预测成为了投资者和企业家们们的重要工作之一。
一、外汇市场的基本情况外汇市场是指各国间的货币交易市场。
通常，各国货币之间的兑换率称为汇率，即某种货币可以兑换成多少另一种货币。
例如，人民币对美元的汇率是CNY/USD，指的是1美元可以兑换成多少人民币。
在外汇市场上，每个国家的货币都在市场上与其它国家的货币进行交易。
通常，这些交易要通过外汇交易商、银行或其他金融机构进行。
外汇市场的价格主要由供需关系决定，也会受到政府的干预和国际政治事件的影响。
二、汇率预测的重要性对于企业家、投资者或者外资机构来说，汇率的预测对其商业活动和实际利润上的变化有着巨大的影响。
对于外贸企业来说，汇率波动可能会直接影响其出口收入和成本。
对于投资者来说，汇率的波动可能会影响其外汇交易的收益率，增加资产风险。
在面对汇率波动时，企业和投资者可以选择不进行任何预测，盲目地进行交易。
但这样的交易风险极高，收益模糊不清，很容易导致欠债累累。
因此，汇率预测成为了企业和投资者必须掌握的技能之一。
通过对未来汇率的预测，企业和投资者可以获得更多的信息、更好的策略和更好的风险管理。
三、汇率预测的方法1. 技术分析技术分析主要是通过价格历史、成交量、技术指标等方面的分析，来预测未来的价格趋势。
这种分析方法被广泛用于股票、期货、外汇市场，是投资者们应用比较广泛的一种分析方法。
技术分析的核心理论是历史重复理论，即市场会出现相似的价格历史，通过找出过去类似走势的趋势来预测未来市场走向。
2. 基本面分析基本面分析是一种通过分析各种经济指标、政治决策等基本因素，来预测未来市场价格趋势的方法。
这种分析方法需要了解许多与其相关的基本知识，包括宏观经济理论、公司财务报表等。
通常，这种分析方法被用于股票、期货等交易市场，也被用于外汇市场。
第三章 外汇市场与汇率预测
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外汇期权交易的作用
外汇期权交易的作用
套期保值，规避外汇风险 投机套汇
外汇期权交易的优点
与外汇远期交易、外汇期货相比，期 权的买方具有灵活的选择权，可以行 权，也可以不行权。
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外汇期权交易示例
例4：某国际企业两周后有应收帐款100 000欧元，即期汇率1欧元=1.2美元。由 于担心欧元贬值，该企业购买了100 000 欧元的卖出期权，执行价格为1欧元 =1.1650美元，交易期限两周，期权费率 为0.8%。两星期后，如果欧元贬值，即 期汇率为1欧元=1.0850美元，企业是否 应执行期权？为什么？如果两星期后即 期汇率为1欧元=1.1700美元，企业是否 应执行期权？为什么？
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远期外汇交易的作用
利用远期外汇交易规避风险
例3：某中国国际企业从美国进口商 品，3个月后需要150万美元。当时 美元的即期汇率1美元=6.92人民币， 3个月的远期汇率1美元=6.90人民币， 如果该企业签订买入美元的远期合 约，有什么好处？有没有风险？
锁定外汇成本，防止外汇升值带来的 风险
48
课堂练习
现有瑞士法郎买入期权，行权价为0.60 美元。期权费为每瑞士法郎0.06美元。 假定每份合同可以购买62 500瑞士法郎。 如果在实施该期权时，瑞士法郎的即期 汇率为0.65美元。期权买入者应该行权 吗？如果行权，每单位的净利润是多少？ 一份合同的净利润是多少？使期权买入 者在实施该期权实现盈亏平衡的即期汇 率应为多少？
美式期权、欧式期权 现货期权、期货期权 看涨期权、看跌期权 买入期权、卖出期权
23
外汇期权交易
第三章外汇市场与汇率预测课件
外汇期货交易——卖出套期
某个美国企业向澳大利亚出口商品， 3个月后 会收到150万澳元，当时澳元的即期汇率为1美 元=1.5000澳元，期货市场上3个月后到期的澳 元的期货价格为1美元=1.5010澳元，为防止澳 元贬值给企业带来的损失，该企业卖出澳元期 货150万，（15张合约）。3个月后澳元果然贬 值，澳元即期汇率为1美元=1.5600澳元，该期 货合约价格为1美元=1.5600澳元。该企业受到 货款，同时在期货市场上买入澳元期货合约15 张。该业务给企业带来多少损失？
第三章 外汇市场与汇率预测
什么是外汇和外汇市场？ 汇率及其分类 常见的外汇交易方式 汇率的影响因素 汇率理论 汇率预测方法
一、外汇市场
外汇的定义
以外币表示的可以用做国际清偿的支付手段和资产 外国货币，包括纸币、铸币 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄 凭证等 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等 特别提款权 其他外汇资产
上1英镑=1.5282美元， 机会2 某日伦敦、法兰克福、香港三地外汇市场的行情如下：
伦敦市场：1英镑=1.5432欧元 法兰克福市场：1欧元=7.3372港币 香港市场：1英镑=11.3103港币
三、外汇交易—套汇交易举例
某日，人民币NDF合约1年期人民币兑美元合 约的美元价格为7.8115。同日，四大国有商业 银行公布的1年期远期美元兑人民币的价格为 8.0107。企业在NDF市场上以7.8115的价格签 定一份1年后交割的金额为1000万美元的人民 币兑美元的NDF合约，同时在远期外汇市场上 签下相同金额、交割期限，但是汇率为8.0107 的美元兑人民币结汇合同，到期日结算时，美 元即期汇率为7.80
三、外汇交易—远期外汇交易
第三章外汇和汇率PPT课件
非贸易外汇指由非贸易业 务往来而支出和收入的外汇。
根据买卖期限：即期外汇、远 期外汇
即期外汇又称现汇，是 在买卖成交后立即交割，或在 成交后第一个或第二个营业日 内完成交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是 到约定日期按合同规定的汇率 进行交割的外汇。
持有者不同：官方外汇、私人 外汇
官方外汇：财政部、中央 银行或其他政府机构以及国际 组织所持有的外汇。
远 期 汇 率 贬 值 - - - - - 贴 水 ( At discount)
远 期 汇 率 不 变 - - - - - 平 价 ( At par)
按外汇管制松严划分，有官方汇率 和市场汇率。
官方汇率指一国的货币金融管理机 构如中央银行或外汇管理当局规定 并予以公布的汇率。
市场汇率指在自由外汇市场上买卖 外汇的汇率。
私人外汇：个人和企业单 位持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记 帐外汇
自由外汇是无须货币发行 国批准，可以无限制兑换成其 他货币,或直接向第三者办理支 付的外汇。
记帐外汇是签有清算协定 的国家之间，由于贸易引起的 债权债务，不是用现汇逐笔结 算，而通过当事国央行帐户相 互冲销所使用的外汇。
货币的可兑换性
可兑换货币，即自由外汇。 可部分兑换货币，未经货币
发行国批准，不能自由兑换成 其他货币或对第三国进行支付 的货币。包括在一定条件的可 兑换货币、区域性的可自由兑 换货币。
不可兑换货币．
IMF可兑换货币标准：
对国际收支经常项目下支付 不加限制；
不采取歧视性差别汇率； 在另一会员国要求下，随时
名义汇率、实 际汇率和有效汇率 的区别：
名义汇率是 政府或媒体公布的 汇率；
实际汇率通 常指从名义汇率中 剔除通货膨胀因素 后的汇率；也指剔 除掉政府财政补贴 和税收减免等因素 后的汇率。
根据买卖期限：即期外汇、远 期外汇
即期外汇又称现汇，是 在买卖成交后立即交割，或在 成交后第一个或第二个营业日 内完成交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是 到约定日期按合同规定的汇率 进行交割的外汇。
持有者不同：官方外汇、私人 外汇
官方外汇：财政部、中央 银行或其他政府机构以及国际 组织所持有的外汇。
远 期 汇 率 贬 值 - - - - - 贴 水 ( At discount)
远 期 汇 率 不 变 - - - - - 平 价 ( At par)
按外汇管制松严划分，有官方汇率 和市场汇率。
官方汇率指一国的货币金融管理机 构如中央银行或外汇管理当局规定 并予以公布的汇率。
市场汇率指在自由外汇市场上买卖 外汇的汇率。
私人外汇：个人和企业单 位持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记 帐外汇
自由外汇是无须货币发行 国批准，可以无限制兑换成其 他货币,或直接向第三者办理支 付的外汇。
记帐外汇是签有清算协定 的国家之间，由于贸易引起的 债权债务，不是用现汇逐笔结 算，而通过当事国央行帐户相 互冲销所使用的外汇。
货币的可兑换性
可兑换货币，即自由外汇。 可部分兑换货币，未经货币
发行国批准，不能自由兑换成 其他货币或对第三国进行支付 的货币。包括在一定条件的可 兑换货币、区域性的可自由兑 换货币。
不可兑换货币．
IMF可兑换货币标准：
对国际收支经常项目下支付 不加限制；
不采取歧视性差别汇率； 在另一会员国要求下，随时
名义汇率、实 际汇率和有效汇率 的区别：
名义汇率是 政府或媒体公布的 汇率；
实际汇率通 常指从名义汇率中 剔除通货膨胀因素 后的汇率；也指剔 除掉政府财政补贴 和税收减免等因素 后的汇率。
外汇交易原理与实务教学配套课件刘金波第3章即期外汇交易
（1)标准交割日，指采用T+2，即成交后的第二个营业 日交割。
（2)隔日交割，，是指即期外汇交易一般采用T+1的交 割方式，即成交后的第一个营业日交割。
（3)当日交割，又称现金交割,指即期外汇交易采用T+0 的交割方式，即在成交当日进行交割。
成交的两银行和结算地的银行因营业日不同 而交割顺延的问题。这就出现了以下几种情况;
练习2. 香港外汇市场美元对港币的电汇汇率是 USD1=HKD7.7060/7.7460，港币的年利率为 8%，美元利率为10%，香港到美国的邮程为10 天，求美元对港币的信汇汇率。
参考答案：
1、1.1020/40*﹛1-8％×（8-2）/360﹜＝ 1.1005/1.1025
2、7.7060/7.7460*﹛1-8％×（10-2）/360﹜＝ 7.6923/7.7322
银行 1USD
1.4960CHF
银行 1.4970CHF
1USD
银行 1GBP
1.7010USD
银行 1.7020USD
1GBP
银行 1/1.7010GBP
1USD
银行 1USD
1/1.7020GBP
银行 1/1.7010GBP
1.4960CHF
1.4970CHF
银行 1/1.7020GBP
1GBP
银行 银行 1.4960×1.7010CHF 1.4970×1.7020CHF
1GBP
1GBP=2.5447/2.5479CHF
练习：
1、一银行当天公布的外汇牌价是 USD1=CAD1.7990/1.8010， USD1=CHF1.4990/1.5010，客户现欲以瑞士法 郎向银行购买加拿大元，问银行应给该客户什么 价格？
（2)隔日交割，，是指即期外汇交易一般采用T+1的交 割方式，即成交后的第一个营业日交割。
（3)当日交割，又称现金交割,指即期外汇交易采用T+0 的交割方式，即在成交当日进行交割。
成交的两银行和结算地的银行因营业日不同 而交割顺延的问题。这就出现了以下几种情况;
练习2. 香港外汇市场美元对港币的电汇汇率是 USD1=HKD7.7060/7.7460，港币的年利率为 8%，美元利率为10%，香港到美国的邮程为10 天，求美元对港币的信汇汇率。
参考答案：
1、1.1020/40*﹛1-8％×（8-2）/360﹜＝ 1.1005/1.1025
2、7.7060/7.7460*﹛1-8％×（10-2）/360﹜＝ 7.6923/7.7322
银行 1USD
1.4960CHF
银行 1.4970CHF
1USD
银行 1GBP
1.7010USD
银行 1.7020USD
1GBP
银行 1/1.7010GBP
1USD
银行 1USD
1/1.7020GBP
银行 1/1.7010GBP
1.4960CHF
1.4970CHF
银行 1/1.7020GBP
1GBP
银行 银行 1.4960×1.7010CHF 1.4970×1.7020CHF
1GBP
1GBP=2.5447/2.5479CHF
练习：
1、一银行当天公布的外汇牌价是 USD1=CAD1.7990/1.8010， USD1=CHF1.4990/1.5010，客户现欲以瑞士法 郎向银行购买加拿大元，问银行应给该客户什么 价格？
外汇交易原理
外汇交易原理外汇交易是指不同国家货币之间的买卖活动，它是全球金融市场中最大、最活跃的市场之一。
外汇交易的原理包括货币交易、汇率变化、利息收益和经济数据等多个方面，下面我们来详细了解一下外汇交易的原理。
首先，外汇交易的原理涉及到货币交易。
外汇市场上的货币种类繁多，包括美元、欧元、日元、英镑、澳大利亚元等，交易者可以通过买入或卖出不同货币来获取利润。
在外汇交易中，货币的交易单位是“手”，一手外汇等于100,000个基础货币单位。
交易者可以通过杠杆来放大交易规模，从而获取更高的盈利。
其次，外汇交易的原理还与汇率变化密切相关。
汇率是指一种货币兑换另一种货币的比率，它受到多种因素的影响，包括国家经济状况、政治形势、国际贸易等。
交易者可以通过对汇率走势的分析和预测，来进行买卖货币的决策，从而获取利润。
此外，利息收益也是外汇交易的重要原理之一。
在外汇交易中，如果交易者持有某种货币的多头头寸（即买入该货币），那么他们可以获得该货币的利息收益；相反，如果持有空头头寸（即卖出该货币），则需要支付利息成本。
利息收益可以成为交易者盈利的一部分。
最后，外汇交易的原理还受到各种经济数据的影响。
经济数据包括国家的就业率、通货膨胀率、GDP增长率等，这些数据的公布会对汇率产生重大影响。
交易者需要密切关注各种经济数据的发布情况，及时调整交易策略，以获取更高的盈利。
综上所述，外汇交易的原理涉及到货币交易、汇率变化、利息收益和经济数据等多个方面。
只有全面理解外汇交易的原理，才能在外汇市场上获取稳定的盈利。
希望本文对您有所帮助，谢谢阅读！。
吕乐天 第三章 外汇与汇率
商学院
第二节 汇率
二、汇率的种类
1. 按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、卖出汇 率、现钞汇率和中间汇率 （1）买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外汇时所使用的 汇率。 （2）卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出外汇时所使用 的汇率。 买卖价差一般为1‰ ~ 5‰，作为银行买卖外汇的收益。
(2)非贸易外汇 非贸易外汇是指商品进出口以外收付的外汇。如侨汇、旅游、 宾馆、航运、海关、银行、保险、对外承包工程等收入和支出 的外汇。
商学院
（二）
政府持有的外汇储备
3、根据交割时间分为即期外汇和远期外汇 1)即期外汇 又称现汇，是指在外汇买卖成交后，买卖双方当日或在两个营 业日内进行交割的外汇。 2)远期外汇 又称期汇，是指在外汇买卖成交后，买卖双方于约定的未来某 一时刻交割的外汇。 此外，外汇还有多种分类，主要有即期 外汇与远期外汇，居民外汇与非居民外汇，单位外汇与个人外 汇等。
商学院
二、汇率的种类
（3）中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和银行卖出价的算术平均数， 即中间汇率=（买入汇率+买出汇率）÷2。 中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。 （4）现钞汇率（Bank Notes Rate)又称现钞价，是指银行购买外币现钞时 所使用的汇率。现钞汇率最低，一般是T/T rate 减去运费、保险费和途中利 息。 银行卖出现钞时则根据一般的卖出汇率。
第一节 外汇
狭义的外汇：
外国货币或以外国货币表示的能用于国际 结算的支付手段。 一种外币成为外汇的三个前提条件：
⑴、自由兑换性； ⑵、可接受性；
第三章 外汇市场与外汇汇率
币解入对方指定账户的处理过程。
B.远期外汇：期汇，指在外汇买卖成交后，买卖 双方于约定的未来某一时刻交割的外汇。3-6个月。
第一节 外汇市场
一、外汇和外汇市场—外汇市场的参与者
外汇银行 和非银行 外汇经营 机构
外汇经 纪人
外汇最终 的需求者 和供给者
第一节 外汇市场
一、外汇和外汇市场—外汇市场的参与者
第三章 外汇市场 与外汇预测
第二章 财务管理的基本原理
1
外汇市场 外汇交易
2 2 2 33
43
汇率理论
汇率预测
第一节 外汇市场
一、外汇和外汇市场——外汇
外汇——以外国货币表示的支付手段或资产。
外汇——货币行政当局(中央银行、货币管理机构、 外汇平准基金及财政部)以银行存款、财政部库券、 长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时 可以使用的债权。（国际货币基金组织对外汇的 定义）
澳元买卖差价=（696.05—668.67）/668.67*100% =4.09%
港元买卖差价=（83.05—82.13）/82.13*100%
=1.12% 招商银行澳元的买卖差价高于港元的买卖差价。
第一节 外汇市场
二、汇率及汇率的分类——汇率的分类
现钞买入价和现汇买入价之间也存在差异，现 钞——指个人所持有的外国钞票；现汇——指 由国外汇入或境外携入、寄入的外币票据和凭 证。现钞买入价<现汇买入价。
从1978年9月1日开始，在纽约国际金融市场上， 美元除对英镑用直接标价法外，对其他外国货币 均用间接标价法。
第一节 外汇市场
二、汇率及汇率的分类——汇率的分类
按时间划分，汇率分为即期汇率和远期汇率。
即期汇率——指目前的汇率，用于外汇的现货买卖。
国际财务管理之外汇市场与汇率预测
7来自外汇经纪人
外汇最终的需求者和供给者
外汇市场的参与者
投机者或套汇者
通过外汇汇率变动或不同市场同一时点的价 格差异牟取利润。 不以营利为目的，通过干预外汇市场保护本 国利益。
中央银行
8
外汇市场的功能
满足企业、个人的正常外汇需求。 企业进行套期保值，回避外汇风险。 投机套汇，获取收益。
21
远期外汇交易
思考：
远期汇率与即期汇率会相同吗？
22
汇率升水、贴水与平价
汇率升水
如果远期汇率高于即期汇率，称远期汇率升 水。 如果远期汇率低于即期汇率，称远期汇率贴 水。 如果远期汇率等于即期汇率，称远期汇率平 价。 23
汇率贴水
汇率平价
汇率升水与贴水的计算
一般以年为单位 例3：美元与马克的即期汇率为1美 元=1.825马克，60天的远期汇率为1 美元=1.775马克。美元的远期汇率 是升水还是贴水？每年升水或贴水 的百分比是多少？
这样操作，有没有坏处？
27
卖出套期保值
卖出套期保值的含义
就是预计未来某一时间有某种外币来 源时，在远期外汇市场上签订卖出同 一外币的远期合约。
28
卖出套期保值示例
例5：某中国企业向美国出口商品，3个 月后有150万美元的现金收入。当时美元 的即期汇率1美元=7.95人民币，3个月的 远期汇率1美元=7.93人民币。如果该企 业签订远期合约，有什么好处？ 锁定外汇收益，防止外汇贬值带来的风 险。 思考
第二讲
外汇市场与汇率预测
外汇最终的需求者和供给者
外汇市场的参与者
投机者或套汇者
通过外汇汇率变动或不同市场同一时点的价 格差异牟取利润。 不以营利为目的，通过干预外汇市场保护本 国利益。
中央银行
8
外汇市场的功能
满足企业、个人的正常外汇需求。 企业进行套期保值，回避外汇风险。 投机套汇，获取收益。
21
远期外汇交易
思考：
远期汇率与即期汇率会相同吗？
22
汇率升水、贴水与平价
汇率升水
如果远期汇率高于即期汇率，称远期汇率升 水。 如果远期汇率低于即期汇率，称远期汇率贴 水。 如果远期汇率等于即期汇率，称远期汇率平 价。 23
汇率贴水
汇率平价
汇率升水与贴水的计算
一般以年为单位 例3：美元与马克的即期汇率为1美 元=1.825马克，60天的远期汇率为1 美元=1.775马克。美元的远期汇率 是升水还是贴水？每年升水或贴水 的百分比是多少？
这样操作，有没有坏处？
27
卖出套期保值
卖出套期保值的含义
就是预计未来某一时间有某种外币来 源时，在远期外汇市场上签订卖出同 一外币的远期合约。
28
卖出套期保值示例
例5：某中国企业向美国出口商品，3个 月后有150万美元的现金收入。当时美元 的即期汇率1美元=7.95人民币，3个月的 远期汇率1美元=7.93人民币。如果该企 业签订远期合约，有什么好处？ 锁定外汇收益，防止外汇贬值带来的风 险。 思考
第二讲
外汇市场与汇率预测
第三章 外汇交易与汇率理论
四、汇率的种类
基本汇率与套算汇率 买入汇率与卖出汇率 现钞汇率与现汇汇率
汇率种类
即期汇率与远期汇率 固定汇率与浮动汇率 单一汇率与复汇率
实际汇率与有效汇率
实际操作汇率 汇率制度安排
1、按汇率政策划分，分为固定汇率和浮动汇率。
固定汇率(Fixed Exchange Rate)—是指一国货 币同另一国货币的汇率基本固定，汇率波动幅 度限制在一定范围之内。
率就应该是：1CHF= 121.88/1.6610 = JPY73.3775，
则银行的瑞士法郎对日元的报价为： CHF/JPY=72.8880/73.3775
标出美元与其它货币之间的汇率，则交叉汇率计算规则：
（1）如果两个即期汇率都是以美元作为单位货币，那么， 套汇汇率为交叉相除。
（2）如果两个即期汇率都是以美元作为计价货币，那么， 套汇汇率也是交叉相除。
（二）间接标价法 （Indirect Quotation System）
▪ 它是指以一定单位的本国货币为标准，折 算成若干数额的外国货币来表示汇率的方 法。也就是说，在间接标价法下，以外国 货币表示本国货币的价格。
▪ 目前美国、英国采用
➢ 英镑长期以来采用间接标价法 ➢ 美国1978年9月1日起采用间接标价法 ➢ 美元对英镑仍然沿用直接标价法
远期汇率(Forward Rate)—又称期汇汇率，是指在未来约定日期进 行交割，事先由买卖双方签订合同达成协议的汇率。
对远期汇率报价有两种方式：
1）直接报价(Outright Rate)
2）远期差价(Forward Margin)
常用点数表示 one point=0.0001
用点 数表
如：某日香港外汇市场上报价为：
第三章 外汇和汇率
2016/4/19 27
（三）固定汇率和浮动汇率
固定汇率（Fixed Exchange Rate）：两国货币的 汇率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范 围内。 浮动汇率（Float Exchange Rate）：不规定汇率 波动的上下限、可以自由变动的、汇率随外汇市场 的供求关系自由波动的汇率。 二战后至20世纪70年代初期，世界各国的货币间采 取固定汇率的方式，在此之后，大部分国家货币之 间的汇率采用了浮动汇率。 在固定与浮动汇率制之间又有许多折衷的汇率制度 。
2016/4/19 11
间接标价法 （Indirect Quotation）
100单位本国货币，能够兑换多少单位外国货币。 采用这种方法的主要是：美国(但美国对英镑和 爱尔兰镑仍沿用直接标价法)、英国，例：美国 外汇市场牌价： 1美元=123.15日元 1美元=6.21人民币 在间接标价法下，汇率数值增大表示本币升值； 汇率数值减少表示本币贬值
2016/4/19 16
※“88888帐户”毁了巴林银行
1995年2月26日，拥有233年历史的英国老牌银行巴林银行因 为著名的“88888账户”问题宣布破产，几天之后国际荷兰集 团（INGGROUP）接管了巴林银行，收购费用为象征性的1英 镑 ，但同时接下了巴林高达8.5亿的负债。 巴林银行是倒在一个年仅28岁的新加坡分行的经理利森手里。 在已购进价值70亿美元的日本日经股票指数期货后，利森又 在日本债券和短期利率合同期货市场上作价值约200亿美元的 空头交易。不辛的是，利森越亏越多，眼睁睁地看着10亿美 元化为乌有，而且整个巴林银行的资本和储备金只有8.6亿美 元。尽管英格兰银行采取了一系列的拯救措施，但都失败了。
3.交割期限不同 即期外汇：外汇买卖成交后，在2个营业日内办理交割 的外汇，又称为现汇。 远期外汇：外汇买卖双方按照约定，在未来某一日期办 理交割的外汇，又称为期汇。
（三）固定汇率和浮动汇率
固定汇率（Fixed Exchange Rate）：两国货币的 汇率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范 围内。 浮动汇率（Float Exchange Rate）：不规定汇率 波动的上下限、可以自由变动的、汇率随外汇市场 的供求关系自由波动的汇率。 二战后至20世纪70年代初期，世界各国的货币间采 取固定汇率的方式，在此之后，大部分国家货币之 间的汇率采用了浮动汇率。 在固定与浮动汇率制之间又有许多折衷的汇率制度 。
2016/4/19 11
间接标价法 （Indirect Quotation）
100单位本国货币，能够兑换多少单位外国货币。 采用这种方法的主要是：美国(但美国对英镑和 爱尔兰镑仍沿用直接标价法)、英国，例：美国 外汇市场牌价： 1美元=123.15日元 1美元=6.21人民币 在间接标价法下，汇率数值增大表示本币升值； 汇率数值减少表示本币贬值
2016/4/19 16
※“88888帐户”毁了巴林银行
1995年2月26日，拥有233年历史的英国老牌银行巴林银行因 为著名的“88888账户”问题宣布破产，几天之后国际荷兰集 团（INGGROUP）接管了巴林银行，收购费用为象征性的1英 镑 ，但同时接下了巴林高达8.5亿的负债。 巴林银行是倒在一个年仅28岁的新加坡分行的经理利森手里。 在已购进价值70亿美元的日本日经股票指数期货后，利森又 在日本债券和短期利率合同期货市场上作价值约200亿美元的 空头交易。不辛的是，利森越亏越多，眼睁睁地看着10亿美 元化为乌有，而且整个巴林银行的资本和储备金只有8.6亿美 元。尽管英格兰银行采取了一系列的拯救措施，但都失败了。
3.交割期限不同 即期外汇：外汇买卖成交后，在2个营业日内办理交割 的外汇，又称为现汇。 远期外汇：外汇买卖双方按照约定，在未来某一日期办 理交割的外汇，又称为期汇。
国际财务管理之外汇市场与汇率预测
黄金平价： 1973年，固定汇率制崩溃后，各国使用的是多种形式的浮动汇率制度。 分类如下： 1.自由浮动汇率制度和管理浮动汇率制度 我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理 的浮动汇率制度。人民币汇率波动区间增大。 2.单独浮动汇率制度、钉住浮动汇率制度和弹性浮动汇率制度
§ 3.2 外汇交易
外汇期权交易forexoption是指根据合约条件权利的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率即执行价格向权利的卖方如银行买进或卖出约定数额的外币同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约即权利的买方有执行或不执行合约的选择权利
第三章 外汇市场与外汇预测
本章共四节内容： 第一节 外汇市场 第二节 外汇交易 第三节 汇率理论 第四节 汇率预测
（1）外币现钞，包括纸币，铸币； （2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银 行卡等； （3）外汇有价证券，包括债券、股票等； （4）特别提款权； （5）其他外汇资产。
二、外汇市场
1.外汇市场的定义：外汇市场就是进行外汇买卖的交易场所。 2.外汇市场的分类： （1）按照是否有形可分为： 有形外汇市场、无形外汇市场； （2）按照参与者不同可分为：客户市场、银行同业市场； （3）按照交易方式分为：即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期 货市场、外汇期权市场。
创始者与代表人物：瑞典经济学家—古斯塔夫.卡塞尔 1.一价定律----购买力平价理论的前提
一价定律用公式表示：
pA=pB*S 式中， pA 为某商品用A国货币表示的在A国的价格；pB 为某商品用
B国货币表示的在B国的价格;S为即期汇率。 2.购买力平价的两种形式 （1）绝对购买力平价：用两国价格水平的比例表示两国货币的汇率水平
汇率预测的两种基本方法：基础分析法和技术分析法
§ 3.2 外汇交易
外汇期权交易forexoption是指根据合约条件权利的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率即执行价格向权利的卖方如银行买进或卖出约定数额的外币同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约即权利的买方有执行或不执行合约的选择权利
第三章 外汇市场与外汇预测
本章共四节内容： 第一节 外汇市场 第二节 外汇交易 第三节 汇率理论 第四节 汇率预测
（1）外币现钞，包括纸币，铸币； （2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银 行卡等； （3）外汇有价证券，包括债券、股票等； （4）特别提款权； （5）其他外汇资产。
二、外汇市场
1.外汇市场的定义：外汇市场就是进行外汇买卖的交易场所。 2.外汇市场的分类： （1）按照是否有形可分为： 有形外汇市场、无形外汇市场； （2）按照参与者不同可分为：客户市场、银行同业市场； （3）按照交易方式分为：即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期 货市场、外汇期权市场。
创始者与代表人物：瑞典经济学家—古斯塔夫.卡塞尔 1.一价定律----购买力平价理论的前提
一价定律用公式表示：
pA=pB*S 式中， pA 为某商品用A国货币表示的在A国的价格；pB 为某商品用
B国货币表示的在B国的价格;S为即期汇率。 2.购买力平价的两种形式 （1）绝对购买力平价：用两国价格水平的比例表示两国货币的汇率水平
汇率预测的两种基本方法：基础分析法和技术分析法
第三章外汇汇率与汇率制度
第一节 外汇与汇率
一、外汇
1、概念：是国际汇兑的简称。
动态：把一种货币兑换为另一种货 币以清偿国际间债务的金融活动。 动态外汇强调的是过程。
静态：以外国货币表示的能用于国 际结算的资产。
《中华人民共和国外汇管理条例》规定， “本条例所称外汇，是指下列以外币表示的 可以用作国际清偿的支付手段和资产：
二、外汇汇率及其标价方法
汇率：是指一种货币折算为另一种 货币的比率或比价，或者说是一种 货币表示另一种货币的价格。也成 为汇价、兑换率、外汇牌价。
标价方法：直接标价法、间接标价 法、美元标价法
1、直接标价法
以一定单位的外币作为标准，折算为 一定数量的本币。即“外币固定本币变” 基准货币：固定不变的货币 标价货币：数量变化的货币
远期汇率：又叫期汇汇率，指买卖双方成 交时，约定在未来某一时间进行交割时所 依据的汇率。
远期汇率高于即期汇率称升水
远期汇率低于即期汇率称贴水
远期汇率等于即期汇率称平价
5、官方汇率和市场汇率
官方汇率又称法定汇率，指一国官方机 构公布的汇率，它可能用于全部或局部 的货币兑换，也可能仅为政府干预汇率 提供一个标准。
第三章
汇率基础
教学内容
1、外汇与汇率；
2、影响汇率变动的主要因素；
3、汇率变动的经济影响；
4、汇率制度。
本章开始介绍国际 交往的重要中介——
外汇。
教学目的
掌握外汇、汇率和汇率制度的基本 内容； 理解影响汇率的因素和汇率变动的 经济影响； 了解固定汇率制与浮动汇率制的优 缺点。
引导案例：《镜花缘》之谜
市场汇率，指由外汇市场供求关系决定 的汇率，它会随市场供求关系的波动而 频繁变动。
如果二者在一个国家同时出现，则被称 为双轨汇率或双重汇率。
《外汇交易技术》教学大纲
《外汇交易技术》教学大纲前言本课程是为适应学院培养“宽口径”、“厚基础”、“重能力”的国际金融专门人才而开设的一门专业课程, 是国际金融专业的主干专业课之一。
本课程修读对象为金融系国际金融专业本科生。
外汇交易技术的教学目的是要求学生了解外汇汇率, 掌握汇率变动的根本原因, 国际外汇市场的主要交易方式及其规则, 掌握通过基本分析和技术分析手段预测汇率走势的方法, 并能运用所学理论、知识和方法分析国际外汇市场汇率变动的趋势, 规避外汇风险, 达到国际金融专业培养目标的要求, 为日后进一步学习、理论研究和实际工作奠定扎实的基础。
本课程坚持理论联系实际为特色, 具有较强实际操作性, 在掌握基本理论和方法的基础上, 要求学生进行大量的实际操作, 本课程将充分利用我系金融实验室资源, 开展外汇交易策略与交易技术模拟操作, 这对于培养具有较强实际操作能力的国际金融专业人才有重要意义。
本课程的先导课程为《国际金融学》、《金融市场学》、《投资学》、《高等数学》等专业基础课程。
《外汇交易技术》教学大纲目录教学内容第一章外汇与外汇市场 (1)第二章汇率及影响汇率的因素 (3)第三章汇率预测——基本分析 (4)第四章汇率预测——技术分析 (5)第五章外汇市场交易分析战术 (6)第六章即期外汇交易技术 (7)第七章远期外汇交易技术 (9)第八章外汇期货交易技术 (10)第九章外汇期权交易技术 (11)第十章掉期交易技术 (13)第十一章中国外汇市场交易实务 (14)重点章节 (16)参考书目 (17)课时分配 (18)教学内容第一章外汇与外汇市场教学要求: 本章要求了解外汇的基本概念, 外汇市场的产生, 国际主要外汇市场以及我国外汇市场的发展现状；掌握外汇市场发展的原因及其特点, 外汇市场的构成, 外汇市场的交易工具；熟练掌握外汇市场的交易方式: 即期外汇交易, 远期外汇交易, 套汇交易, 套利交易。
第一节内容结构:第二节外汇数量一、外汇的产生二、外汇的概念三、外汇管制1.外汇管制的要素2.外汇管制与货币可兑换性3.成为国际硬通货的条件四、一个重要的外汇分析概念1.从宏观角度看外汇流量.....2.国际收支平衡表3.国际收支不平衡的调节4.国际储备与国际清偿能力5.外汇储备对经济的影响第二节外汇市场全球网络一、外汇市场发展的原因1.汇率的自由浮动是外汇市场发展的前提条件2.金融自由化是外汇立场发展的重要因素3.新技术革命为外汇市场的发展奠定了物质基础二、外汇市场的特点1.无形市场2.循环作业3.零和交易三、外汇市场的构成1.外汇银行2.外汇经纪人3.中央银行4.外汇最后需求者或供给者四、国际外汇市场功能1.兑换功能2.清算功能3.融通功能4.避险功能第三节外汇市场工具一、硬货币和软货币二、自由外汇和记账外汇三、清算货币四、国际汇票第四节外汇市场的传统交易方式一、即期交易1.即期交易的含义2.即期交易的方式3.套算汇率及计算二、远期交易1.远期交易的含义2.远期交易汇率的确定3.远期交易汇率的计算4.即期交易与远期交易的区别三、套汇交易1.套汇交易的含义及类型2.套汇交易的计算四、套利交易第五节世界主要外汇市场一、伦敦外汇市场二、纽约外汇市场三、东京外汇市场四、苏黎世外汇市场五、新加坡外汇市场六、香港外汇市场本章重点（重要问题）:外汇概念外汇市场的特点外汇市场的构成外汇市场功能外汇市场工具即期交易远期交易套汇交易套利交易第二章汇率及影响汇率的因素教学要求:本章要求掌握汇率的定义, 汇率的标价方法, 汇率的决定基础, 汇率体系的演变及其原因, 影响汇率变动的因素。
第三章 汇率决定的原理(Ⅱ)
本国国民收入↑→进口↑→外汇需求↑→本币贬 值（直接标价法的汇率↑）； 本国价格水平↑→实际汇率↑→本国产品竞争力 ↓→经常帐户恶化→本币贬值（实际汇率恢复原 状）； 本国利率↑→资本流入→本币升值； 预期未来本币贬值→资本流出→本币即期贬值。
（3）对国际收支说的简单评价 第一，国际收支说指出了汇率与国际收支之间 存在的密切关系，有利于全面分析短期内汇率 的变动和决定； 第二，与购买力平价说及利率平价说一样，国 际收支说也不能被视为完整的汇率决定理论； 第三，国际收支说是关于汇率决定的流量理论， 因为它认为是国际收支引起的外汇供求流量决 定了短期汇率水平及其变动。
三、贬值对国际资本的影响
1、贬值对长期国际资本的影响 一般情况下，贬值会鼓励长期资本流入。因为一国汇率下 调，使得同样的国外投资可购得比以前更多的生产资料和劳务， 从而有利于吸引外商到该国进行投资和追加投资。不过，在即 定利润率的条件下，汇率下跌也使得外商汇回母国的利润减少， 因而也可能出现不愿追加投资或抽回资本的情况。因此，一国 货币汇率下跌能否真正达到吸引外资的目的，还取决于外商在 汇率下跌前后获利大小的比较，以及贬值后是否造成经济状况 恶化、货币发生危机的可能性等因素的影响。 2、贬值对短期资本流动的影响 一般来说，贬值会导致短期资本外逃。短期资本逐利性强、 流动性大，尤其游资，极具投机性，因此，一旦贬值使金融资 产的相对价值降低，短期资本就会抽逃，同时，贬值还会造成 一种通货膨胀预期，影响实际利率水平，打破“利息平价”关 系，诱发投机性资本外逃。
二、贬值对国内物价的影响
贬值会给一国通货膨胀带来压力，引起物价上涨。 1、从进口来看，贬值导致进口商品价格上升，若进口的 多是原材料、中间产品，且这些物品弹性小，必然导致进 口成本的提高，由此引发成本推进型通货膨胀。 2、从出口来看，贬值会刺激出口，但若贬值的前提是国 内经济状况不好，则在短期内会加剧国内市场的供求矛盾， 甚至引起出口商品国内价格的高涨，由此也会影响其他相 关产品的物价上涨。 3、从货币发行量来看，如果贬值增加了出口，改善了贸 易收支，通常也会导致该国外汇储备的增加，中央银行也 同时必须投放相同价值的本币，在没有有效的对冲操作的 条件下，必然会增大该国通货膨胀的压力。因此，一国如 果要想使贬值发生正效应，必须采取相应的货币政策予以 搭配。
外汇交易原理与汇率预测
三、我国个人外汇交易规则
我国个人外汇交易只允许个人实盘外汇交易。 由于人民币还不是完全自由兑换的货币，因此我 国的个人外汇交易只允许在外币与外币之间进行， 不允许在人民币与外币之间进行。 个人外汇交易不需单独向银行缴纳手续费，因为 手续费已经体现在买卖的差价中。 个人实盘外汇交易对交易金额有具体规定，一般 不低于100美元，没有最高限额。
六、外汇交易实例
例：BCGD：GTCX SP CHF 2 PLS GTCX：35/40（1.7035/40） BCGD：YOURS GTCX：OK DONE CHF AT 1.7035 WE BUY USD 2 MIO AG CHF VAL 25 JUNE，2007 OUR USD PLS TO A BANK AC NO 1234 BCGD：ALL AGREED MY CHF PLS TO B BANK AC NO 5678 TKS
个人实盘外汇买卖一旦成交，不能撤消 ； 个人实盘外汇买卖的清算方式是T+0。
四、交易方式
目前可以进行个人外汇交易的银行都至少提供了以下 三种交易方式：柜台交易、电话交易和自助交易。 其中自助交易是指客户在外汇银行的营业时间内，通 过营业厅内的个人理财终端，按规定的方法自行操 作，完成个人外汇买卖交易的方式。 另外一些大银行还在网上银行中增加了个人外汇买卖 业务，客户可以直接通过互联网下达交易指令。
随堂练习： 就以下每一组汇率而言： （1）若某询价者需要买进美元，哪家银行的报价最 好？ （2）哪家银行的报价最有竞争力？ 甲 USD/CHF 1.5430/36 GBP/USD 1.7322/29 乙 1.5428/33 1.7321/30 丙 1.5430/34 1.7323/28
第二节 我国个人外汇交易简介
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3、外汇的交易单位：一般以手为单位
➢ 银行间外汇交易额通常以100万美元为1手，交易 单位一般是100万美元的整数倍，因此在交易时可 将交易金额进行单位化处理。
例如：five million dollars，我们可简写成：USD 5
4、交易双方必须遵守“一言为定”的原则，即交易 一旦达成双方均不得反悔，遵守“我的话就是合同” 的传统守则。
的，这里我们举几个例子来具体说明：
例1：假设某日美元对瑞士法郎的汇率市场价为 USD/CHF＝1.5430/50，若此时市场上出现美元升值 的普遍预期，外汇交易员应该如何调整汇率的双向 报价？
市场预期美元升值，银行买入美元也就需要花费更多 的成本，应将买价提高，同时对于卖价也应该随行 就市的提高（例如：1.5440/60）
5、采用简洁明了的规范化语言，即行话（详见P126）
Buy( Take, Pay) Sell ( Give, Offer) Mine Yours Buying Rate/Selling Rate Done/OK SMALL
买入 卖出 我方买入 我方卖出 买价/卖价 成交 小金额
Delivery Date
买卖差价越大则单笔交易赢利越多，但竞争力就弱 买卖差价越小则竞争力越强，但单笔交易盈利就少 可见差价报大报小都各有利弊，外汇交易员一般在进
行报价时会综合考虑以下几个因素：
①各种交易货币的特性 例如：交易活跃的货币往往差价小，而交易稀少的货
币差价大 ②当前市场整体的价差水平 ③市场情绪：看涨？看跌？ ④揣测询价者意图 ⑤已持有的头寸情况 可见，交易员的报价是要根据情况变化随时进行调整
外汇交易员必备的基本素质： （1）具备扎实的经济学和金融学知识 （2）具有较高的英语水平 （3）具有熟练的计算机操作能力 （4）具有严格的止损概念 （5）具有冷静平和的心态 （6）具有果断决策的习惯
（二）交易员报价技巧ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
根据外汇交易规则外汇交易员在报价时必须同时报出 买入和卖出价，而买卖差价包含了银行成本和利润。 那么，是不是银行报出的买卖差价越大越好呢？
首先，掌握对历史数据的技术分析技巧并找出汇率的 变化规律，果断入市。
其次，要牢记市场永远是对的，依市场气氛而走，入 市时要留有余地。
（四）交易员出市技巧
所谓出市，也叫平仓，即进行与建仓相反的操作。选 择合适的入市时机只能说是抓住了获利的机会，而 把握正确的出市时机才能锁定胜利的果实。
首先，持仓要有耐心，跟着市场气氛走，在形势大好 时不要急于获利了结，但也不要预先设定利润目标。
如果想减持美元，外汇交易员应将汇价调低（例如： 1.5420/40），一方面吸引投资者买入美元，另一 方面也抑制了投资者将美元卖给银行。
以上是作为外汇交易员最基本的报价技能，除此之外， 交易员还必须时刻关注市场动态，把握买卖时机， 通过主动交易为银行获利。
（三）交易员入市技巧
交易员入市，也叫建仓，是主动购买某种货币的行为。 一旦选择了合适的入市点就意味着把握了获利的机 会，因此入市点的选择极为重要。
➢ 在银行间外汇交易中，报价行报价后的10分钟内， 所报价格为有效价格，此时只要交易金额在100万～ 500万美元之间，报价行就有义务按所报价格与询价 行交易，不得反悔。
➢ 报价后超过10分钟，所报价格自动失效，报价行 有权再次报价
➢ 考虑到交易成本和风险的因素，金额小于100万美 元或大于500万美元的交易，报价行可以考虑后再 决定是否成交。
例如：美元的货币代码——USD，“US”表示美国 （United States），“D”表示美元的货币单位 （dollar）
请同学们重点掌握以下几种货币：
美元、日元、港币、澳大利亚元、瑞士法郎、英镑、 欧元、加拿大元、新加坡元、韩国元
外汇代码
货币
美元 日元 港币 澳大利亚元 瑞士法郎
代码
USD JPY HKD AUD CHF
例2：假设某日美元对瑞士法郎的汇率为USD/CHF＝ 1.5430/50，若美国政府此时开始大量发行美国国 债，外汇交易员应该如何调整汇率的双向报价？
发行美国国债相当于实行紧缩性货币政策，即从市场 上收回美元，美元供给减少，美元将升值，银行应 同时调高买入和卖出价。
例3：同样假设某日美元对瑞士法郎的汇率为 USD/CHF＝1.5430/50，若此时银行内部决定减持 美元，那么该银行的外汇交易员该如何调整报价呢？
OFF Position Over Bought, Long Over Sold, Short Which Way Are You MP( Moment Period)
交割日 取消报价 头寸 多头 空头 你想买还是想卖 稍候
三、银行外汇交易员交易简介
（一）外汇交易员（traders）
即外汇银行中专门从事外汇交易的人员。外汇交易员 专门负责对各种外汇进行报价并随时调整报价，从 而促成银行与普通客户及其它银行的外汇交易。
货币
英镑 欧元 加拿大元 新加坡元 韩国元
代码
GBP EUR CAD SGD KRW
二、外汇交易规则
1、外汇交易的标价
➢ 除英镑、欧元、澳大利亚元、新西兰元和爱尔兰磅 之外，银行对汇率的标价习惯上以美元作为基础货 币。
2、外汇交易的报价
➢ 所有交易都由银行报价并双向进行，即同时报出买 价和卖价，其中卖价省略与买价相同的大数，只报 不同的小数
第三章 外汇交易原理与汇率预测
本章将对外汇交易中 的交易货币、交易规 则、交易技巧、交易 设备与交易程序以及 对市场汇率走势的预 测作简要的介绍。
第一节 外汇交易原理 第二节 我国境内个人
外汇交易简介 第三节 汇率预测的方
法
第一节 外汇交易原理
一、交易货币的国际标准代码
为了准确而简易地表示各国货币名称，1973年国际 标准化组织技术委员会制定了一项适用于贸易和银 行使用的货币代码，即ISO-4217三字符货币代码。 它由三个英文字母组成，前两个表示国家名称，后 一个表示货币单位。
其次，确立止损位，一旦市场汇率走势与预测相反， 应果断止损，切勿平均损失。
四、银行间交易设备
1、电话：古老的交易设备，但现在仍然在使用。 2、电传：速度慢，已逐渐被淘汰。 3、路透社交易系统（Reuter dealing system）：
➢ 银行间外汇交易额通常以100万美元为1手，交易 单位一般是100万美元的整数倍，因此在交易时可 将交易金额进行单位化处理。
例如：five million dollars，我们可简写成：USD 5
4、交易双方必须遵守“一言为定”的原则，即交易 一旦达成双方均不得反悔，遵守“我的话就是合同” 的传统守则。
的，这里我们举几个例子来具体说明：
例1：假设某日美元对瑞士法郎的汇率市场价为 USD/CHF＝1.5430/50，若此时市场上出现美元升值 的普遍预期，外汇交易员应该如何调整汇率的双向 报价？
市场预期美元升值，银行买入美元也就需要花费更多 的成本，应将买价提高，同时对于卖价也应该随行 就市的提高（例如：1.5440/60）
5、采用简洁明了的规范化语言，即行话（详见P126）
Buy( Take, Pay) Sell ( Give, Offer) Mine Yours Buying Rate/Selling Rate Done/OK SMALL
买入 卖出 我方买入 我方卖出 买价/卖价 成交 小金额
Delivery Date
买卖差价越大则单笔交易赢利越多，但竞争力就弱 买卖差价越小则竞争力越强，但单笔交易盈利就少 可见差价报大报小都各有利弊，外汇交易员一般在进
行报价时会综合考虑以下几个因素：
①各种交易货币的特性 例如：交易活跃的货币往往差价小，而交易稀少的货
币差价大 ②当前市场整体的价差水平 ③市场情绪：看涨？看跌？ ④揣测询价者意图 ⑤已持有的头寸情况 可见，交易员的报价是要根据情况变化随时进行调整
外汇交易员必备的基本素质： （1）具备扎实的经济学和金融学知识 （2）具有较高的英语水平 （3）具有熟练的计算机操作能力 （4）具有严格的止损概念 （5）具有冷静平和的心态 （6）具有果断决策的习惯
（二）交易员报价技巧ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
根据外汇交易规则外汇交易员在报价时必须同时报出 买入和卖出价，而买卖差价包含了银行成本和利润。 那么，是不是银行报出的买卖差价越大越好呢？
首先，掌握对历史数据的技术分析技巧并找出汇率的 变化规律，果断入市。
其次，要牢记市场永远是对的，依市场气氛而走，入 市时要留有余地。
（四）交易员出市技巧
所谓出市，也叫平仓，即进行与建仓相反的操作。选 择合适的入市时机只能说是抓住了获利的机会，而 把握正确的出市时机才能锁定胜利的果实。
首先，持仓要有耐心，跟着市场气氛走，在形势大好 时不要急于获利了结，但也不要预先设定利润目标。
如果想减持美元，外汇交易员应将汇价调低（例如： 1.5420/40），一方面吸引投资者买入美元，另一 方面也抑制了投资者将美元卖给银行。
以上是作为外汇交易员最基本的报价技能，除此之外， 交易员还必须时刻关注市场动态，把握买卖时机， 通过主动交易为银行获利。
（三）交易员入市技巧
交易员入市，也叫建仓，是主动购买某种货币的行为。 一旦选择了合适的入市点就意味着把握了获利的机 会，因此入市点的选择极为重要。
➢ 在银行间外汇交易中，报价行报价后的10分钟内， 所报价格为有效价格，此时只要交易金额在100万～ 500万美元之间，报价行就有义务按所报价格与询价 行交易，不得反悔。
➢ 报价后超过10分钟，所报价格自动失效，报价行 有权再次报价
➢ 考虑到交易成本和风险的因素，金额小于100万美 元或大于500万美元的交易，报价行可以考虑后再 决定是否成交。
例如：美元的货币代码——USD，“US”表示美国 （United States），“D”表示美元的货币单位 （dollar）
请同学们重点掌握以下几种货币：
美元、日元、港币、澳大利亚元、瑞士法郎、英镑、 欧元、加拿大元、新加坡元、韩国元
外汇代码
货币
美元 日元 港币 澳大利亚元 瑞士法郎
代码
USD JPY HKD AUD CHF
例2：假设某日美元对瑞士法郎的汇率为USD/CHF＝ 1.5430/50，若美国政府此时开始大量发行美国国 债，外汇交易员应该如何调整汇率的双向报价？
发行美国国债相当于实行紧缩性货币政策，即从市场 上收回美元，美元供给减少，美元将升值，银行应 同时调高买入和卖出价。
例3：同样假设某日美元对瑞士法郎的汇率为 USD/CHF＝1.5430/50，若此时银行内部决定减持 美元，那么该银行的外汇交易员该如何调整报价呢？
OFF Position Over Bought, Long Over Sold, Short Which Way Are You MP( Moment Period)
交割日 取消报价 头寸 多头 空头 你想买还是想卖 稍候
三、银行外汇交易员交易简介
（一）外汇交易员（traders）
即外汇银行中专门从事外汇交易的人员。外汇交易员 专门负责对各种外汇进行报价并随时调整报价，从 而促成银行与普通客户及其它银行的外汇交易。
货币
英镑 欧元 加拿大元 新加坡元 韩国元
代码
GBP EUR CAD SGD KRW
二、外汇交易规则
1、外汇交易的标价
➢ 除英镑、欧元、澳大利亚元、新西兰元和爱尔兰磅 之外，银行对汇率的标价习惯上以美元作为基础货 币。
2、外汇交易的报价
➢ 所有交易都由银行报价并双向进行，即同时报出买 价和卖价，其中卖价省略与买价相同的大数，只报 不同的小数
第三章 外汇交易原理与汇率预测
本章将对外汇交易中 的交易货币、交易规 则、交易技巧、交易 设备与交易程序以及 对市场汇率走势的预 测作简要的介绍。
第一节 外汇交易原理 第二节 我国境内个人
外汇交易简介 第三节 汇率预测的方
法
第一节 外汇交易原理
一、交易货币的国际标准代码
为了准确而简易地表示各国货币名称，1973年国际 标准化组织技术委员会制定了一项适用于贸易和银 行使用的货币代码，即ISO-4217三字符货币代码。 它由三个英文字母组成，前两个表示国家名称，后 一个表示货币单位。
其次，确立止损位，一旦市场汇率走势与预测相反， 应果断止损，切勿平均损失。
四、银行间交易设备
1、电话：古老的交易设备，但现在仍然在使用。 2、电传：速度慢，已逐渐被淘汰。 3、路透社交易系统（Reuter dealing system）：