国有企业的创业板上市与融资
浅谈创业板与中小企业的融资
务相关。
净资产 无 发 行 前 净 资 产 不 少 于 ２ ０ ００
万 元
诚信性 。创业板特别 注重 中小企业 的诚信合 规 ， 了发 行 除 人的主体要诚信合规 ， 三年不能有劣迹 ， 近三 年也不得 出现 重 最
２ ．创业板 发行 条件 中的财务指标数量性标准仍然十分严 创业板发行条件 中的财 务指标在 量上要 低于 主板 （ 包括 中 小板 ） 首次公开发行条件 ， 在指标 内容上参 照 了主板做法 ， 主要 选取净利 润 、 主营业务收入 、 可分 配利润等财务指 标 ， 同时附 以 增长率和净资产指标 。另外 ， 净利 润／ 在 营业收入上设置两套标
当年剩余时间及 其后 ２个 完整 会计 年度 ； 外 ， 此 相较 于主 板市 场 ， 业 板 对 上 市 公 司 还额 外要 求 ： 行 人 的经 营 成 果 对 税 收 优 创 发
惠 不 存 在 严 重 依 赖 ； 公 司 治 理 方 面 参 照 主 板 上 市 公 司从 严 要 在
资一直倍受信贷配给问题的困扰 。同时 ， 由于历史原 因， 我国资
场在那 里。同时对 当前 客户 、 在客户 、 潜 以前 客户进 行 市场 调 查， 以明确市 场的潜 力 、 销信 潜力 、 竞争 状况 、 成本 以及 其他资
源， 来细分这个市场 。然后通过 Ｓ ＷＴＯ分析来决定 自己的 目标 市场 。从而形成创业板要求 的那种特色业务 的技术 和技术创新
审 慎 判 断 ， 出具 专 项 意见 ； 求 发 行 人 的控 股 股 东 对 招 股 说 明 并 要
创业板上市企业的目标定位——基于企业价值创造和融资战略选择
Ｆ ￣ Ｖ． Ｄ （ Ｖ＝ ． 一期望财务危机成本现值＋ Ｆ ＋ Ｔ 千 理成本现值） 其中，Ｖ Ｆ 是有负债企业价值 ，Ｖ是无负债企业价值，Ｄ Ｆ Ｔ 是负债所提供抵税收益的现值。
值， 但随着运用负债规模的持续加大 ， 企业出现财务危机的风险越来越大 ， 代理成本也随之变化。 运用负债越多 ， 需要固定支付的利息和本金 越多。 企业一旦出现经营波动极有可能无力偿还本息， 形成财务危机， 未来财务危机发生概率的提高将提高企业的资本成本 ， 降低企业的价
值。 按照詹森（ｅｓｎ与梅克林（ ｃ ｌ 曲 Ｊｎｏ ） Ｍｅｋｉ 的研究 ， ＾ ｎ 债权 代理成本随着负债比率的提高而增加。 但与之相反 ， 全部股东的代理成本会随着负债
（ 资本结构权衡模型的分析 权衡模型尽管在实际运用中有一定的局限 ， 二） 但这一理沦为企业制定 目标资本结构指明了途径。 最关键的 是这是企业价值培养和融资战略选择的可参考模型。 这个模型的结论是当负债的边际抵税收益大于边际财务危机成本现值与边际代 本 喊
现值之和时， 应当继续运用负债 ， 提高负债 比率增加企业价值； 反之， 当负债边际抵税收益小于边际财务危机成本现值与边际代理成本现值之 和时， 表明负债比率过高， 已对企业价值造成负面影响。 权衡模型分析说明企业融资战略的选择影响到了企业价值的最大化的实现和价值创 造， 同时说明债权融资和股权融资对企业来讲是有适用的范围或适用的发展阶段。 创业板不同于中小企业板 ， 中小企业中也有成熟企业， 创业
战略的选择问题 ， 是个资本结构的选择问题 ， 而这样的财务决策选择 于企业价值的提高。
二 、 业价值和 融资战 略模型 的构 建与分 析 企
我国国有企业融资存在的问题及对策分析
我国国有企业融资存在的问题及对策分析摘要：本论文旨在深入探讨我国国有企业融资面临的问题，并提出相应的对策。
尽管我国国有企业在经济发展中发挥着重要作用，但在融资方面仍然存在一系列挑战。
本文通过文献综述和数据分析，分析了国有企业融资面临的主要问题，包括高杠杆率、融资渠道狭窄、融资成本高等方面。
在此基础上，提出了一系列对策，包括优化资产负债结构、拓宽融资渠道、降低融资成本等建议，旨在提高国有企业的融资能力，促进经济的可持续发展。
关键词：国有企业、企业融资、对策分析引言：我国国有企业一直是国民经济中的重要支柱，发挥着稳定和促进经济增长的重要作用。
但国有企业融资问题直接关系到国有企业的经营状况和盈利能力，解决国有企业融资问题对于实现经济的可持续发展具有重要意义。
本论文的研究目的在于全面深入地分析我国国有企业融资存在的问题，以及提出相应的对策，为国有企业融资问题的解决提供参考和建议。
一、国有企业融资现状及问题分析（一）国有企业融资的主要途径作为社会主义市场经济体制下的重要组成部分，国有企业在关键产业和重要领域占据主导地位，在促进就业和社会稳定方面发挥着重要作用，在推动科技进步和产业升级方面具有重要职责。
银行贷款是国有企业主要的融资途径之一。
国有企业通过向银行申请贷款来满足企业的资金需求。
由于国有企业在我国经济中的重要地位，银行通常更倾向于向国有企业提供贷款，但也面临着银行风险管理和资产质量的挑战。
债券发行是国有企业融资的另一种重要方式。
国有企业可以通过发行债券来吸引社会资金，满足资金需求。
债券发行能够分散企业融资压力，同时也为投资者提供了一种相对稳健的投资选择。
国有企业也可以通过上市融资来筹集资金。
通过在证券交易所上市，国有企业可以通过发行股票吸引资金，增加企业的股东基础，提高企业的知名度和透明度。
另外国有企业还可以通过政府资金和国际机构的融资支持来满足资金需求。
政府对国有企业进行直接资本注入或通过政策性银行进行融资支持，对于提高国有企业融资能力具有积极作用。
创业板再融资规则
创业板再融资规则包括定向增发和可转债发行。
其中，定向增发的主要内容包括：
董事会预案：上市公司董事会向特定对象非公开发行股票，并须征得股东大会同意。
股东大会：上市公司股东大会审议定向增发方案后，董事会或独立董事可在股东大会通过后3个月内决定发行具体事宜。
发行条件：发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价，或前一个交易日的均价。
发行对象：发行对象不得超过35名。
可转债发行则包括以下条件：
可转债的发行规模、期限、利率等应符合有关监管部门的规定。
可转债的发行方式、发行对象、权利义务等要符合《可转债管理暂行办法》的规定。
此外，创业板再融资规则还包括对募集资金投向、信息披露、监管要求等方面的规定。
这些规则旨在规范创业板上市公司再融资行为，保护投资者的合法权益，促进创业板市场的健康发展。
需要注意的是，创业板再融资规则可能会根据相关法律法规和市场情况进行调整和修改，投资者在参与再融资活动时应关注相关法规和规定。
创业板发行和上市规则
创业板发行和上市规则创业板是中国证券市场的一个重要板块，主要为初创企业提供融资渠道和成长空间。
创业板的发行和上市规则是其正常运行的基石，下面将详细介绍创业板发行和上市的规则。
一、创业板发行的基本条件：1.创业板发行的公司应当是符合国家产业政策、有一定市场竞争力的高科技创新型企业或战略性新兴产业企业。
2.公司拥有自主知识产权，具备良好的研发和技术创新能力。
3.公司注册资本不低于人民币30,000万元，并具备良好的财务状况和稳定的盈利能力。
4.公司股东应当具备一定的知名度和行业地位，股权结构要合理稳定。
二、创业板发行的程序：1.公司应当委托证券服务机构进行保荐，保荐机构要对公司进行全面的尽职调查和核查财务数据。
2.公司向证券交易所递交发行申请材料，包括招股说明书、财务报告等。
3.证券交易所对公司及其招股说明书进行审核，审核内容包括公司的核心竞争力、技术创新能力、盈利能力等。
4.通过审核后，公司向投资者公开发售股票，进行创业板发行。
发行方式包括网上发行和配售两种。
5.发行完成后，公司和保荐机构共同向中国证监会申请核准上市。
三、创业板上市的基本条件：1.公司盈利能力稳定，具备持续盈利的能力。
2.公司具备较高的成长潜力，具备发展为行业龙头企业的可能性。
3.公司运营和治理能力良好，内部控制制度完善。
4.公司股权结构合理稳定，不存在重大股权纠纷。
四、创业板上市的程序：1.公司应当向证券监管部门提交申请材料，包括上市申请报告、财务报告等。
2.证券监管部门对公司进行审核，审核内容包括公司的盈利能力、内外部治理机制、股权结构等。
3.审核通过后，证券监管部门向中国证券监督管理委员会提出审查意见，最终由中国证券监督管理委员会决定是否核准上市。
4.核准上市后，公司需要按照创业板的定期报告披露要求，向证券交易所和投资者公布相关信息。
总结：创业板发行和上市的规则主要包括了发行的基本条件、发行的程序、上市的基本条件和上市的程序。
从创业板上市看我国中小企业融资
从创业板上市看我国中小企业融资摘要：2009年10月30日，首批28家创业板公司在深交所集中挂牌上市，酝酿十年之久的创业板终于开启，为我国中小企业融资开辟了新的发展渠道。
创业板会解决一些中小企业尤其是高科技企业的融资难问题，但显然真正能到创业板上市的企业还是少数，本文拟通过剖析中小企业融资的问题及原因，从而对中小企业加强自身建设，达到创业板上市要求等问题提供参考性的建议。
关键词：创业板上市；中小企业；现状；融资；改善一、我国中小企业发展现状中小企业在我国国民经济中的地位是非常重要的，它已经成为活跃我国市场的基本主体，不仅是大企业发展的依托，还是推动中国经济、社会发展的重要力量。
可是据统计，约有80%的中小企业存在贷款难和融资难的问题。
这种资源配置的不平等，将会严重制约中小企业的发展。
详细来说，我国中小企业在融资方面存在着以下困难：1.在内源融资方面，自有资金不足从世界范围来看中小企业在创业阶段基本是靠内源融资逐步发展壮大起来的。
这是由于在创业阶段，企业的经营规模尚小，产品不成熟，且市场风险较大，因此外援融资作为筹资不仅难度大且融资成本高，于是中小企业只能通过企业自筹和向关系人借贷两种形式筹到款项。
根据广东民营企业融资调查问卷以及温州的实证研究，企业通过内源融资方式在绝大部分中小企业中处于首位。
从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象，而这种现象常常导致中小企业陷入非常困难的境地，如果不能转向外源融资，不要说进行企业扩张，可能连维持基本生产都有问题。
2.在外源融资的直接融资方面，证券市场准入门槛高目前，我国的资本市场还很不完善，大部分企业尤其是中小企业难以通过直接融资渠道来获得资金。
从股权融资来看，作为企业发行股票上市的市场，沪深交易所设置了很高的门槛，绝非一般中小企业可以问津。
2004年5月，深交所推出了向创业板过渡的中小企业版，但是中小企业版的门槛较高、上市条件较严格，基本接近于现在的主板市场，对解决我国中小企业融资问题作用不大。
国内公司上市种类
国内公司上市种类一、主板上市主板上市是指公司在中国证券市场上通过首次公开发行股票的方式，顺利完成上市交易。
主板上市是最常见的上市方式，也是最具规模和影响力的上市方式之一。
主板上市公司一般具备较强的实力和竞争优势，被广大投资者视为投资标的。
二、创业板上市创业板上市是指公司在中国证券市场上通过首次公开发行股票的方式，在创业板上市交易。
创业板上市相比主板上市更加灵活，适用于高科技、高成长性企业。
创业板上市公司通常具备较高的创新能力和发展潜力，吸引了众多投资者的关注。
三、中小板上市中小板上市是指公司在中国证券市场上通过首次公开发行股票的方式，在中小板上市交易。
中小板上市相对于主板和创业板来说，公司规模和市值较小，但也具备一定的实力和潜力。
中小板上市公司一般是发展中的中小企业，具有一定的市场前景和竞争力。
四、科创板上市科创板是中国证券市场最新设立的板块，旨在支持科技创新型企业发展。
科创板上市要求公司具备较高的科技创新能力和发展潜力，对企业准入条件有一定的要求。
科创板上市有利于推动科技创新和产业升级，吸引了众多高科技企业的关注。
五、新三板挂牌新三板挂牌是指公司在中国证券市场上通过转让方式，成为挂牌公司。
新三板是中国证券市场中专门为中小微企业和初创企业设立的交易场所，其挂牌在一定程度上提高了企业的知名度和融资能力。
新三板挂牌相对于主板、创业板和中小板来说，对企业准入条件较为宽松。
六、境内企业境外上市境内企业境外上市是指中国大陆的公司选择在海外资本市场上市交易。
境内企业境外上市可以通过发行境外存托凭证（如美国存托凭证、香港存托凭证等）的方式实现。
境内企业境外上市可以提高公司的国际知名度和融资能力，也有助于拓展海外市场。
七、并购重组上市并购重组上市是指公司通过收购、合并等方式，实现上市交易。
并购重组上市是一种快速增加上市公司数量和市值的方式，有利于企业快速扩张和提高市场竞争力。
并购重组上市要求公司在并购或重组完成后，能够满足相应的准入条件。
企业IPO上市融资全流程
ZhONGZI CAPITAL
企业上市的不利方面
➢政府监管严格 ➢信息透明公开要求=经营者压力增大 ➢股权稀释，甚至可能丧失控股权
总结
➢上市的优点较多，但不利方面也很突出，总体上优点要远大于缺点 ➢对于希望放大企业及股东价值、希望融资扩张、借助证券市提升企业实力的 企业来说，上市是实现这三个目标的最佳途径 ➢对于实力很强、资金充裕的企业，依控制人的意愿和发展期望，不一定会选 择上市
的取得或者使用存在重大不利变化的风险； (四)发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客
户存在重大依赖； (五)发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益； (六)其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
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ZhONGZI CAPITAL
IPO创业板上市条件/续
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ZhONGZI CAPITAL
发起人主体资格
受限制成为股东或发起人的主体 • 境外投资者和外商投资企业 • 外商投资企业可成为股份公司发起人的约束条件 • 外商投资企业所投资企业申请上市应适用现行的有关规定
股权结构的稳定性
• 应关注发起人及股东中自然人的数量,200人限制 • 对公开发行进行界定 • 股权结构的稳定性与流动性 • 股权结构的集中与分散
发行人依法纳税，享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定。 发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。
发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼 以及仲裁等重大或有事项。
发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的 股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。
发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业 务体系和直接面向市场独立经营的能力。与控股股东、实际控制 人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独 立性或者显失公允的关联交易。
创业板融资市场的特点与发展趋势
创业板融资市场的特点与发展趋势在中国证券市场中，创业板融资市场作为一种特殊的资本市场渠道，具有一些独特的特点和发展趋势。
本文将对创业板融资市场的特点以及未来的发展趋势进行探讨。
一、创业板融资市场的特点1. 风险投资导向：创业板融资市场以风险投资为主要导向。
在这个市场中，更多的是初创企业或成长型企业，它们的发展前景不确定，但也存在较大的风险。
因此，创业板市场的融资投资相对较高，股票价格也较为波动。
2. 注重创新：创业板融资市场注重创新能力的评估和培育。
与主板市场相比，创业板更加关注企业的核心技术、研发投入和创新潜力。
这使得创业板市场成为了创新型企业的重要融资平台。
3. 资本市场多元化：创业板融资市场为企业提供了多元化的融资渠道。
不同于传统的银行贷款或债券融资，创业板市场提供了股权融资的机会，使得企业的融资方式更加灵活多样。
4. 监管政策灵活性：相较于主板市场，创业板融资市场的监管政策更加灵活。
为了鼓励创新创业和投融资活动，在监管方面，创业板市场更加注重市场的自我约束和监管机制的创新。
二、创业板融资市场的发展趋势1. 鼓励金融科技发展：近年来，中国金融科技行业快速发展，为创业板融资市场带来了更多的机遇。
未来，金融科技将在创业板市场中发挥更大的作用，为创新型企业提供更多的金融服务和支持。
2. 更加注重企业治理：如今，创业板融资市场中出现了一些企业治理不规范的情况，这给市场的稳定性和可持续发展带来了一定的挑战。
因此，未来创业板市场将更加注重企业治理，加大对企业的监管力度，提高市场的透明度和公正性。
3. 引导资本流向实体经济：随着一些独角兽企业逐渐走向成熟和盈利，未来创业板市场将更加注重引导资本流向实体经济。
通过提高创新企业上市的门槛和质量要求，将更多的资本引导到高科技、高成长、高附加值的实体经济领域。
4. 深化市场改革：创业板融资市场将继续深化市场改革，完善制度建设。
这包括进一步放宽市场准入、优化交易机制、加强信息披露等方面的改革措施，以提高市场的规范性和健康发展。
创业板是我国科技型中小企业的主要上市融资途径,但准入门槛和监管要求依然较高,发行审核制度
创业板是我国科技型中小企业的主要上市融资途径，但准入门槛和监管要求依然较高，发行审核制度不尽合理，应对我国创业板市场的新股发行制度进行切实有效的改革，从而为我国科技型中小企业提供更多的资金支持。
那么就来看看下面小编为你带来的中小企业创业板资格，这其中也许就有你需要的。
什么是主板市场、中小企业板、创业板Main-Board Market也称为一板市场，指传统意义上的证券市场(通常指股票市场)，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。
主板市场先于创业板市场产生，二者既相互区别又相互联系，是多层次资本市场的重要组成部分。
相对创业板市场而言，主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。
主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。
中国大陆的主板市场包括上交所和深交所两个市场。
市场概述一般而言，各国主要的证券交易所代表着国内主板主场。
例如，美国全美证券交易所( AMEX)即为美国主板市场;我国的上交所和深交所即为我国的主板市场。
证券市场按证券进入市场的顺序可以分为发行市场和交易市场。
发行市场又称一级市场，交易市场也称为二级市场。
这同主板市场、二板市场，以及三板市场完全不是一个概念。
中小企业板——是深圳证券交易所为了鼓励自主创新，而专门设置的中小型公司聚集板块。
板块内公司普遍具有收入增长快、盈利能力强、科技含量高的特点，而且股票流动性好，交易活跃，被视为中国未来的“纳斯达克”。
中小板就是相对于主板市场而言的，中国的主板市场包括深交所和上交所。
有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市，中小板市场是创业板的一种过渡。
创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。
创业板GEM (Growth EnterprisesMarket )board是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。
国有企业上市 规则
国有企业上市规则
国有企业上市的规则是关于国有企业进入资本市场并进行股权融资的一系列规
定和要求。
首先，国有企业必须符合证监会制定的上市条件，包括财务状况、管理层能力、企业治理结构等方面的要求。
国有企业需要通过上市申请，提交相关财务报表和公司治理结构报告，证明自身具备稳定盈利、良好治理和透明度等方面的基本条件。
其次，国有企业需要选择适合的上市方式。
一般来说，国有企业可以选择在国
内的主板或创业板上市，也可以选择在境外交易所进行上市。
不同上市地点有不同的上市规则和要求，国有企业需要根据自身实际情况选择合适的上市地点。
国有企业上市还需要进行数据披露和信息公开。
这是为了保护投资者的合法权益，确保投资者能够充分了解国有企业的财务状况和经营情况。
国有企业需要定期披露财务报表、年度报告和重大事项，同时及时回应市场疑问和投资者关切。
另外，国有企业上市还需要进行股权结构调整。
为了吸引更多投资者参与，国
有企业可能需要引入战略投资者，进行股权结构调整。
通过引入战略投资者，国有企业可以获得更多的市场资源和管理经验，同时提升企业的竞争力和治理水平。
总的来说，国有企业上市需要符合证监会的条件和要求，选择适合的上市方式，进行数据披露和信息公开，同时可能需要进行股权结构调整。
这些规则和要求旨在保护投资者的权益，提高国有企业的透明度和竞争力，推动国有企业的健康发展。
创业板上市对企业发展的影响
创业板上市对企业发展的影响一、引言创业板是我国资本市场中非常具有特色的一种板块。
自成立以来，创业板一直都被视为是优秀的企业成长和创新的发源地。
因此，越来越多的企业开始选择在创业板上市。
本文将从多个角度探讨创业板上市对企业发展的影响。
二、对企业融资结构的调整在中国，许多企业融资主要依靠银行贷款，但是，随着金融市场的不断发展，创业板成为了非常重要的资本市场之一。
上市公司在创业板上可以发行股票融资，增加了企业融资的多元化途径。
这对企业来说是一个非常重要的变革，使得企业可以更加灵活地进行资本运作。
三、加速企业发展企业如果想要快速发展，就需要大量的抢先投资和实现创新。
而创业板上市作为一个将企业发展和资本运作紧密结合的平台，为企业融资提供了便利，进而促进了企业的加速发展。
创业板采取了一系列政策，如限制上市时间、资本门槛等，促使企业抢占市场，推出更多的创新产品。
四、影响企业治理结构创业板上市的企业需要更加严格的治理结构，需要高效的内部管理机构，这对于提高企业的规范管理能力是十分必要的。
在创业板上市的过程中，交易所会对企业的诸多方面进行监管，例如披露信息、财务报告等。
这可以帮助企业建立更完善的内部控制，并推动企业管理的规范化发展。
五、助力企业提高品牌价值企业上市后，也涉及到品牌管理的问题。
在创业板上市的企业，往往需要面对更多的品牌管理挑战，需要在产品创新和市场推广等方面进行大量投入，进而提升品牌价值。
通过创业板上市，企业可以获得更多的曝光机会，吸引更多的关注。
这对于企业品牌的建立有很大的帮助。
六、创业板上市还存在的问题尽管创业板上市为企业提供了更多的机遇和发展空间，但是也存在一些问题。
例如，创业板上市的门槛相对较低，这导致一些企业在上市后并没有能够提高自身的发展水平，或者甚至出现了弊端和负面影响。
因此，监管机构需要不断完善管控措施，确保创业板上市的企业健康发展。
七、结论总的来说，创业板上市对于企业的发展来说是一个相当重要的机会。
我国创业板市场的现状与企业融资问题探讨
念 ， 指 在 主板 市 场之 外 为 中 小 高成 长 企 业 的发 展 提 供 融 资 途 径 ， 为 风 险 资 本 提 供 出路 的 一 个 新 市 是 并
场 。 即将 推 出 的创 业板 市 场 在 上 市标 准 、 易制 度 、 督 机 制 和对 保 荐 人 的要 求 等 方 面 与 主 板 市 场都 有 交 监
我 国 的 知 识 创 新 和 技 术 创 新 创 造 了一 个 良好 的 资 本 支 持 环 境 ， 业 可 以 充 分 利 用 资 本 乘 数 效 应 ， 使 企 促 高 新 技 术 产 业 乃 至 整 个 国 民经 济 实 现 高 起 点 、 越 式 和 超 常 规 的 发 展 ， 造 出 辉煌 灿 烂 的 中 国 新 经 济 时 跨 营 代。 ２． 立 创 业 板 市 场 完 善 了我 国证 券 市 场 体 系 设 目前 我 国 只有 沪 深 全 国 性 的 证 券 交 易 市 场 ， 券 市 场 体 系 呈 现 出层 次 单 一 化 、 织 形 式 简 单 化 的 显 证 组
展 之 中 ， 然 每 一 项 具 体 的技 术都 有 其 产 生 、 展 、 汰 的周 期 ， 新 技 术 总 是 层 出不 穷 的 ， 虽 发 淘 但 当一 项 技 术 趋 于 淘 汰 时 ， 即会 有 新 的更 先 进 的技 术 将 其 替 代 ， 之 沿 着 原 有 的 发 展 方 向 继 续 向 前 发 展 。 因 此 ， 立 使 在
显 著 不 同。
关键词
创 业板 市场 上市标 准 保荐人制度
核心竞 争力
创 业 板 市 场 ， 指 通 常 所说 的 “ 板 市 场 ” 在 国 外 ， 板 市 场 又 叫 另 类 股 票 市 场 。 从 广 义 上 讲 ， 是 二 。 二 凡 属 针 对 大 型成 熟 公 司的 市 场 ， 为 主 板 市 场 ， 面 向 中 小 公 司 的市 场 ， 为二 板 市 场 。 也 就 是 说 二 板 市 称 而 称
国有企业融资方式是什么
国有企业融资⽅式是什么我们都知道企业有些事可以进⾏融资的，我国还有专门的融资租赁公司，那么在我国国有企业融资⽅式是什么？下⾯，店铺⼩编将针对这个问题做出详细解答。
希望能够解开⼤家的疑惑，接下来⼤家就跟着⼩编⼀起来看看吧。
国有企业融资⽅式是什么1、银⾏借款它以银⾏为经营主体，按信贷规则运作，要求资产安全和资⾦回流，风险取决于资产质量。
信贷融资由于责任链条和追索期长，信息不对称，由少数决策者对项⽬的判断⽀配⼤额资⾦，把风险积累推到将来。
信贷融资需要发达的社会信⽤体系⽀持。
2、P2P融资P2P⾦融在国内发展初具雏形，但⽬前并⽆明确的⽴法，国内⼩额信贷主要靠“中国⼩额信贷联盟”主持⼯作。
可参考的合法性依据，主要是“全国互联⽹贷款纠纷第⼀案或现结果阿⾥⼩贷胜出”。
3、证券融资证券融资是市场经济融资⽅式的直接形态，公众直接⼴泛参与，市场监督4、企业融资证券融资主要包括股票、债券，并以此为基础进⾏资本市场运作。
与信贷融资不同，证券融资由众多市场参与者决策，投资者对投资者、公众对公众的⾏为，直接受公众及市场风险约束，把未来风险直接暴露和定价，风险由投资者直接承担。
5、股权融资股票上市可以在国内，也可选择境外，可以在主板上市也可以在⾼新技术企业板块，如美国(NASTAQ)和⾹港的创业板。
发⾏股票是⼀种资本⾦融资，投资者对企业利润有要求权，但是所投资⾦不能收回，投资者所冒风险较⼤，因此要求的预期收益也⽐银⾏⾼，从这个⾓度⽽⾔，股票融资的资⾦成本⽐银⾏借款⾼。
6、招商引资它不通过公开市场发售，⼀种私下寻找战略投资者的融资⽅式。
因此其优缺点与发⾏股票上市类似，但由于不需要公开企业信息以及被他⼈收购的风险较⼩等原因，通过招商引资的⽅式融资也受到⼀些企业的欢迎。
7、民间借贷民间借贷也成为企业融资的⼀种途径，民间借贷主要有：民营银⾏、⼩额贷款、第三⽅理财、民间借贷连锁、担保、私募基⾦、银企对接平台、⽹路借贷、⾦融超市、**集团、**管理公司、民间借贷登记中⼼等，除了这些传统的民间借贷形式，典当⾏也成为民间资本⼀⼤新的流向。
企业在创业板上市标准
企业在创业板上市标准创业板是中国证券市场中的一种股票市场，于2009年10月30日在上海证券交易所正式开放。
作为中国资本市场的创新试验场，创业板为高成长、高创新的企业提供了上市融资的机会。
相比于主板市场，创业板对企业上市标准进行了一定的放宽，以吸引更多的创新型企业上市。
下面将对企业在创业板上市的标准进行详细介绍。
一、市值标准：创业板对企业的市值标准明显低于主板市场。
创业板规定，上市公司首次公开发行股票的总市值不低于人民币3亿元。
这意味着创业板更适合市值较小的企业上市，在一定程度上降低了企业上市的门槛。
二、股东数量标准：创业板对企业的股东数量标准相对较低。
创业板规定，上市公司首次公开发行股票的普通股份持有人不少于200人。
相比于主板市场的1000人的要求，创业板的要求更为宽松，使得更多小股东可以参与到企业的股权结构中。
三、净利润和营业收入标准：创业板对企业的净利润和营业收入标准相对宽松。
创业板规定，上市公司最近3个会计年度的年均净利润不少于1000万元，并且最近1个会计年度净利润不少于300万元；而最近3个会计年度的累计净利润不少于3000万元。
营业收入方面，最近1个会计年度的营业收入不少于3000万元，最近3个会计年度的年均营业收入不少于6000万元。
相比于主板市场对净利润和营业收入的要求，创业板明显降低了标准，使得盈利能力较小的企业也有机会上市。
四、持续盈利标准：创业板对企业的持续盈利标准相对宽松。
创业板规定，上市公司首次公开发行股票实现了持续盈利，最近3个会计年度都实现了净利润为正值。
相比于主板市场需要上市公司连续3个会计年度盈利的要求，创业板明显放宽了要求，为不少成长型企业提供了上市的机会。
五、公众股东及流通股比例标准：创业板对企业的公众股东及流通股比例也有一定要求。
创业板规定，公司的公众股东（不含一般法人股东）持有上市公司总股本的25%以上，并且流通股份占总股本的15%以上。
这一要求旨在保证股权分散，并加强市场流通性。
关于创业板上市公司融资结构问题分析
关于创业板上市公司融资结构问题分析1. 引言1.1 创业板上市公司融资结构问题分析概述创业板作为股票市场中的一种板块，为创新型企业提供了融资渠道，为它们的发展提供了一定的支持。
然而，在创业板上市公司融资结构方面存在着一些问题，需要进行深入的分析和探讨。
首先，创业板上市公司融资结构的问题主要表现为融资渠道有限，融资成本较高，融资周期较长等方面。
由于创业板市场相对较新，融资渠道相对不够多元化，造成了企业融资受限的情况。
同时，由于创业板上市公司的风险性较高，融资机构对其采取谨慎态度，导致融资成本较高，融资周期较长，给企业的发展带来了一定的困难。
其次，创业板上市公司融资结构问题的产生还与市场环境、宏观经济政策等因素有关。
在当前经济形势下，影响创业板上市公司融资结构的因素较多，需要综合考虑各方面因素。
综上所述，创业板上市公司融资结构问题具有一定的复杂性和重要性，需要加强对其进行深入分析，寻求解决之道，为创业板上市公司的发展提供更好的支持和帮助。
2. 正文2.1 创业板上市公司融资结构现状分析创业板作为中国资本市场的重要组成部分，扮演着孵化、培育和支持创新型企业发展的角色。
在创业板上市公司融资结构方面，一些问题和现状需要我们关注和思考。
创业板上市公司融资结构呈现出多元化和复杂化的特点。
随着市场对创新型企业需求的增加，创业板公司融资渠道越来越多样化，除了传统的股权融资外，还有债券融资、并购重组等方式。
这种多元化的融资结构反映了创业板公司在融资方面的灵活性和创新性。
创业板上市公司融资结构还存在着一些问题和挑战。
一是融资成本较高，尤其是对于初创企业来说，往往需要支付高额的利息和费用，增加了企业的财务压力。
二是融资渠道不畅，一些创业板公司难以获得足够的资金支持，导致企业发展受限。
三是融资结构不够稳定，可能受到市场波动和政策调整的影响，使企业面临融资不确定性。
创业板上市公司融资结构在多元化和复杂化的还存在着一些问题和挑战，需要不断探索和改进，以促进企业健康发展和资本市场的稳定运行。
创业板上市公司注册制下再融资规则讲解
创业板上市公司注册制下再融资规则讲解1改革背景及意义2再融资改革要点3再融资审核规则目录4再融资审核关注要点1改革背景及要点010203 01 党中央国务院决策部署习总书记在中央经济工作会议的讲话：推进创业板改革并试点注册制02 双区（湾区、先行示范区）建设要求研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革03 要素市场化配置意见推进资本要素市场化配置改革的背景及意义探索全面推广注册制改革经验 ☐创业板设立10年后的改革再出发☐以试点注册制为主线，探索存量市场改革，为全市场推广注册制积累经验服务创新驱动发展战略和实体经济 ☐完善资本市场基础制度，提升资本市场功能☐推进创新驱动发展战略，促进科技成果转化，提供高效市场机制 ☐提升服务实体经济能力，支持疫后经济尽快恢复和持续发展2014年创业板再融资制度实施至2020年6月，共241家创业板公司完成再融资，募集资金2,192亿元。
创业板再融资制度有力激发了资本活力，在提高直接融资比重、促进金融服务实体经济等方面的重要作用凸显。
本次改革在推进再融资注册制的同时，进一步完善发行条件、发行定价机制等制度安排，更好适应市场发展需要。
改革思路1. 坚持以信息披露为核心的监管理念，以问询促披露。
2. 注重审核机制公开透明，确保两个可预期。
3. 建立市场化发行承销机制。
4. 兼顾存量，提高制度包容性。
5.加大违法违规行为追责力度，强化中介机构归位尽责等。
2再融资改革要点上市公司再融资发行统计从统计数据来看，再融资募集资金金额大于IPO非公开发行股票是2012年以来A 股市场的主要再融资工具，随着2017年再融资规则修改，非公开发行规模大幅下降，可转债的发行数量增幅较大，交易活跃。
2020年以来随着再融资政策改革，非公开发行数量大幅上升，2020年前个10月A 股已披露669单方案A 股市场股权类再融资规模统计（亿元）A 股市场IPO 规模统计（亿元）6661576 14962301137825323952124 219227436105 2013211002003004005000100020003000400050002014201520162017201820192020募集资金金额（亿元）公司家数33095995 7596 511929608123112321 98213946789 2690 190213941 299 203 189168479490 6 01000200030004000500060007000800090002014201520162017201820192020公开增发 配股 可转债 非公开发行上市公司再融资工具简介发行时间间隔不受限制，同时，产品本身的发行风险较小、发行规模不受总股本的限制，适合需要较频繁进行股权融资，且负债水平较低的发行人可转债发行风险较小定增和转债成为主流品种配股需要关注外部融资效应非公开发行产品具有比较优势 公开增发难度较大优先股适用性有限门槛低、审核与信息披露条件相对宽松。
创业板市场与科技企业的融资
创业板市场与科技企业的融资近年来，创业板市场成为了科技企业融资的重要渠道，为大量创新型企业提供了获得资金支持的机会。
在这个市场上，企业的融资难度比较低，因此吸引了许多新兴企业纷纷登陆创业板市场。
那么，创业板市场与科技企业的融资是如何相互作用的呢？一、创业板市场的基本情况创业板市场是中国证监会于2009年设立的板块，以服务中小企业和成长性企业为主要目标。
创业板市场拥有一定的流动性和市场活力，同时，对企业上市的门槛也相对较低，是科技企业寻求资金支持的重要场所。
目前，创业板市场中共有13家证券公司参与经营，市场上也存在多家私募机构和基金公司在活跃。
创业板市场对于企业来说，不仅仅是融资的渠道，同时也能通过上市获得更多的社会认可度和市场影响力。
二、科技企业融资的现状近年来，中国的科技企业数量增加的非常迅速，但由于各种原因，很多企业需要不断寻求资金支持。
与此同时，传统的融资方式，如银行贷款，传统股票等已经不能满足科技企业的需要。
目前，科技企业融资主要有以下几种方式：私募股权融资、IPO融资、债券融资、天使投资等。
其中，私募股权融资、IPO融资和天使投资较为常见。
而创业板市场则成为了越来越多科技企业的选择。
三、创业板市场的优势相比传统的融资方式，创业板市场的融资优势主要体现在以下几个方面。
1、融资门槛较低相比主板市场，创业板市场的上市门槛更低。
对于初创期的企业来说，其资金实力和阶段性利润往往不够丰厚，上市的难度很大。
而创业板市场的设立，则为企业的融资提供了更为便利的方式。
2、多元化融资方式创业板市场的融资方式多种多样，允许企业选择多元的融资方式，这也方便了企业根据不同的融资需求来选择最合适的融资方式。
3、资金来源广泛创业板市场的投资者类型多样，资金来源较广泛。
既有机构投资者，也有主流公众投资者，为企业提供了更多的资金来源渠道。
4、获得市场认可度和影响力在创业板市场上市后，企业将获得更多的社会认可度和市场影响力。
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国有企业的创业板上市与融资近年来，中国国有企业纷纷选择在创业板上市，以获得更多的融资
渠道。
国有企业的创业板上市与融资对于促进国有企业的改革与发展
具有重要意义。
本文将从创业板上市的背景、优势以及存在的问题和
对策等方面展开论述。
一、创业板上市的背景
创业板作为中国资本市场的一个重要板块，于2009年正式设立。
创业板面向高新技术创新型企业，提供了更为灵活的股权融资渠道。
国有企业选择在创业板上市，旨在推动国有企业转型升级，提升企业
的市场竞争力。
二、创业板上市的优势
1. 资金来源多元化：创业板提供了多元化的投资者渠道，为国有企
业的融资提供了更广泛的选择。
相较于传统金融机构的融资渠道，创
业板上市为国有企业提供了更加便捷和灵活的融资方式。
2. 提高企业知名度和形象：创业板上市可以提高国有企业的知名度
和公信力，在市场上树立企业良好的形象。
这对于国有企业拓展市场、吸引投资、扩大经营规模具有积极的作用。
3. 激励企业创新发展：创业板对于高新技术创新型企业提供了更为
优惠的上市条件和制度环境，这鼓励了国有企业进行技术创新和转型
升级。
国有企业通过创业板上市能够更好地推进企业的创新发展，提
高核心竞争力。
三、创业板上市存在的问题与对策
1. 信息披露不规范：部分国有企业在创业板上市后，信息披露缺乏透明度，影响投资者的判断和决策。
针对这一问题，国有企业应加强信息披露的规范与透明度，确保投资者能够获得准确、完整的企业信息。
2. 经营管理不规范：部分国有企业在创业板上市后，由于管理机制不完善，经营风险得不到有效控制。
国有企业应建立科学的企业治理结构，完善内部控制机制，提高经营管理水平，降低经营风险。
3. 市场波动性大：创业板市场较为波动，这对国有企业的上市后股价稳定性带来一定的挑战。
针对这一问题，国有企业可以积极与投资者沟通，维护好投资者关系，加强公司治理，提高企业的透明度和可预测性。
四、总结
国有企业的创业板上市与融资对于促进国有企业的改革与发展具有重要意义。
创业板上市为国有企业提供了更多的融资渠道，增加了资金来源的多元化。
然而，在创业板上市过程中也存在问题，国有企业需要进一步加强信息披露和企业管理，以提高市场竞争力和投资者信任度。
只有在这些问题得到有效解决的情况下，国有企业的创业板上市与融资才能真正发挥其巨大的潜力。
加强国有企业的创新能力和市场化运作，是未来国有企业上市发展的关键所在。