第四章 套期保值-套期保值实现条件

2015年期货从业资格考试内部资料

期货市场教程

第四章 套期保值

知识点：套期保值实现条件

● 定义：

套期保值要实现需要有三个条件

● 详细描述：

第一， 期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值，这种选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为交叉套期保值。

一般来说，选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。

第二，期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物。

第三，期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来。

例题：

1.利用期货交易实现“风险对冲”须具备()等条件。

A.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当

B.期货头寸应与现货市场头寸相同,或作为现货市场未来要进行的交易替代

物

C.期货头寸应与现货头寸相反,或作为现货市场未来要进行的交易的替代物

D.期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来

正确答案：A,C,D

解析：B选项错在期货头寸必须和现货市场头寸相反

2.交叉套期保值方法选择的期货合约的商品最好是（）。

A.该现货商品

B.该资产的替代品

C.该资产的互补品

D.该资产的上游产品

正确答案：A,B

解析：一般来说，选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。

3.套期保值的核心目的是（）。

A.消除风险

B.对冲风险

C.盈利最大

D.获取风险收益

正确答案：B

解析：套期保值的目的是风险对冲。

4.利用期货交易实现“风险对冲”须具备()等条件。

A.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当

B.期货头寸应与现货市场头寸相同,或作为现货市场未来要进行的交易替代物

C.期货头寸应与现货头寸相反,或作为现货市场未来要进行的交易的替代物

D.期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来

正确答案：A,C,D

解析：考核套期保值的实现条件。

5.利用期货工具进行套期保值操作,要实现“风险对冲”,须具备的条件之一是:期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：利用期货工具进行套期保值操作,要实现“风险对冲”,必须具备以下条件:第一,期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当;第二,期货头寸应与现货头寸相反,或作为现货市场未来要进行的交易替代物;第三,期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来。

6.榨油厂要在3个月后购买191吨大豆做原料，为套期保值，该厂需要购入（）手大豆期货。

A.190

B.19

C.191

D.19.1

正确答案：B

解析：

大豆期货合约每手10吨。

期货合约买卖必须是整数倍，则要购进191吨大豆，期货合约大致取19手。

7.某钢材贸易商签订供货合同,约定在三个月后按固定价格出售钢材,但手头尚未有钢材现货,此时该贸易商的现货头寸为()。

A.多头

B.空头

C.买入

D.卖出

正确答案：B

解析：某钢材贸易商签订供货合同,约定在三个月后按固定价格出售钢材,但手头尚未有钢材现货,此时该贸易商处于现货的空头。

8.若将套期保值的期货头寸用于现货市场未来交易的替代物时,建立期货头寸的方向应与未来现货交易的方向（）。

A.相同

B.相反

C.不确定

D.由价格变动方向决定

正确答案：B

解析：期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物。

9.企业的现货头寸属于空头的情形是()。

A.企业持有实物商品或资产

B.企业已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

C.企业已按固定价格约定在未来出售某商品,但尚未持有实物商品或资产

D.以上都不对

正确答案：C

解析：当企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产,但尚未持有实物商品或资产时,该企业处于现货空头。