证券投资学课后习题答案总结word精品
《证券投资学》课后习题答案
《证券投资学》课后习题答案第一章证券市场概述1、什么是投资？实体投资与金融投资、直接金融与间接金融、直接金融投资与间接金融投资的区别在哪里？答：投资是经济主体为了获得未来的收益而垫支资本转换为资产的过程，这一结果因存在风险而存在不确定性。
实体投资是指对设备、建筑物等固定资产的购置以形成新的生产能力。
其最终的结果是增加了社会物质财富和经济总量。
金融投资是指投资者为了获得收益而通过银行存款，购买股票、债券等金融资产方式让渡资金使用权以获取收入行为过程。
直接金融是融资方与投资方不通过金融中介而直接融通资金的方式，间接金融是融资方与投资方通过金融中介而间接融通资金的方式，二者的区别是资金融通过程中是否有中介机构的参与并与投资者产生契约关系，在间接融资中，投资银行只起帮助其中一方寻找或撮合适当的另一方以实现融资的委托代理关系的作用。
直接金融投资是投资者通过在资本市场直接买卖股票、债券等由筹资者发行的基础证券以获得收益的投资方式，而间接金融投资指投资者不直接购买股票、债券等有价证券，他们购买银行存单、基金、信托产品或金融衍生产品以间接的获取收益。
直接金融投资者可以参加股东大会或债权人大会，了解发行公司信息较为容易，而间接金融投资者无这些特权。
2、什么是证券？其特征有哪些？可以分成几类？答：证券是一种凭证，它表明持有人有权依凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效力。
按权益是否可以带来收益，证券可以分为有价证券和无价证券。
有价证券可分为广义有价证券和狭义有价证券。
广义有价证券分为商品证券、货币市场证券、和资本证券三种，狭义有价证券仅指资本证券。
证券的基本特征主要如下：1.所有权特征。
该特征指有价证券持有人依所持有的证券份额或数量大小对相应的资产拥有一定的所有权。
2.收益性特征。
指证券持有人可以通过转让资本的使用权而获取一定数额的资本收益。
3.流通性特征。
指证券持有人可以在规定的场所按自己的意愿快速地转让证券以换取现金。
(完整word版)《证券投资学》(第四版)习题及答案
证券投资学（第四版)1、简述有价证券的种类和特征答：有价证券是一种具有一定票面金额,证明持券人有权按期取得一定收入,并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。
有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类:(1）按发行主体的不同,可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。
（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。
(3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券.划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。
这种划分一般只适用于股票和债券。
按照证券的经济性质,有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下：债券的特征：（1）偿还性（2）流通性(3）安全性(4)收益性股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3)收益性（4）流通性(5）价格的波动性和风险性证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险；（3）利益共享、风险共担;（4)严格监管、信息透明;(5）独立托管、保障安全2、简述普通股的基本特征和主要种类答：普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。
普通股股票具有的特征：（1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。
（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。
股票持有者就是公司的股东，平等地享有股东权利。
股东有参与公司经营决策的权利。
（3）普通股股票是风险最大的股票。
股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。
（1）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。
（2）按股票是否标明金额,可分为面值股票和无面值股票。
(3）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等.(4)按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A 股、B 股、H 股和N 股等。
3、证券投资基金与股票、债券有哪些异同答：相同点：都是证券投资品种的一种；不同点：与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。
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1简述普通股股票的基本特征和主要种类：基本特征①是股票中最普通、最重要的股票和种类。
②是股份有限公司发行的标准股票，其有效期限是与股份有限公司相始终的，此类个票的持有者是股份有限公司的基本股份。
③是风险最大的股票。
主要种类：①按投资主体不同，国家股、法人股、公众股和外资股②按股票有无记名可分为“记名股”和“不记名股”③按股票是否标明金额可分为面值股票和无面值股票④按上市地区可分为A股B股H股N股S股2普通股股东享有哪些主要权利：①公司决策参与权②利润分配权③优先认股权④剩余资产分配权3简述优先股股票的基本特征：①优先股通常预先定明股息收益率，由于优先股股息率事先是固定的，所以优先股的股息一般根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得利息，对于公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。
②优先股权利范围小，优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。
③如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人4证券投资基金与股票、债券有哪些异同：相同点：都是证券投资品种的一种。
不同点：①反应的经济关系不同，股票为所有权关系，债权为债权债务关系，而基金为信托关系。
②所筹集资金的投向不同，股票和债券都是直接投资工具，筹资的资金主要投向实业，而基金是间接投资工具，所筹资基金主要投向有价证券等金融工具。
③风险水平不同。
股票的直接收益取决于发行公司的经济效益，不确定性强，投资于股票有较大风险。
债券的直接收益取决于债券利率，投资风险小。
基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的收益可能高于债券，而风险又可能低于股票5证券投资基金主要有哪几种类型：①安组织形式划分，可分为契约型基金和公司型基金。
②按基金单位是否变动划分，可分为封闭式基金和开放式基金。
③投资渠道不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金。
证券投资学习题参考答案
第五章1、解：（1）根据CAPM 模型 ()i f i m f R R R R β=+-， 当证券i 为市场组合m 时，我们有： ()m f m m f R R R R β=+- 1m B β∴==（2）由()A f A m f R R R R β=+-，可得：0.110.5(0.14)0.08f f f R R R =+⨯-∴=资本市场线为： ()(0.140.08)0.080.080.50.12m f ppp f p mR R R R σσσσ--=+=+=+证券市场线为：()0.08(0.140.08)0.080.06i f i m f i i R R R R βββ=+-=+-=+2、解：如果市场达到均衡状态，则市场不存在套利机会。
我们假设一个证券组合为123(,,),(1,2,3)i i i ωωωω=其中代表投资证券的比重。
而有无数多组123(,,)ωωω满足 12312312300.93.01.800.150.210.120ωωωωωωωωω++=⎧⎪++=⎨⎪++>⎩比如123(,,)(100,75,175)ωωω=-组合就满足了上面的式子，也就是说我们可以构建一个套利组合，卖空175个单位股票3，然后买进100个单位股票1以及75个单位股票2 ，这样我们原始投入为0，组合的敏感因子也为0，也就是不够共同因素影响，但该组合缺可以获得正收益，所以原来市场不均衡。
要使得市场达到均衡，则必须要求3个股票都满足单因素APT 模型：i f i r R b λ=+由0.150.90.1243,0.02860.21 3.0f f f R R R λλλ=+⎧⎪⇒≈≈⎨=+⎪⎩股票3的期望回报率应该是：330.1243 1.80.02860.1757817.578%f r R b λ=+=+⨯==股票3的期望回报率上升为17.578%，市场就能达到均衡。
3、解：因为基金组合的β值为1，所以基金组合的期望收益()()p m E R E R = （1）由题意可知：222()0.080.05(0.5)0.110.11()0.080.0250.0620.0250.0870.79p p p p p E R b b E R b =+⨯-+=-+=+=∴= （2）依题意有：11()0.080.05()0.080.0621.240.050.05p p p p E R b E R b =+-=== 答：略。
《证券投资学》(第2版)陈文汉课后习题答案
《证券投资学》（第2版）陈文汉课后习题答案第一章证券投资概述一、名词解释请参考教材。
二、单项选择题BCAA三、多项选择题1.AD2.ABCDE3.ABC4.ABCDE5.ABCDE四、简答题请参考教材。
第2章证券投资工具一、名词解释请参考教材。
二、单项选择题CACDA三、多项选择题1.BC2.ABDE3.ABCDE4.AC5.ABD6.ABD7.ABC8.AB9.ABCDE10.B四、简答题请参考教材。
第3章证券市场概述一、名词解释请参考教材。
二、单项选择题ABDAB三、多项选择题1.AB2.ABCDE3．ABCDE4.AC5．ABCD6．BD四、简答题请参考教材。
第4章证券发行市场一、名词解释请参考教材。
二、单项选择题BDCDD三、多项选择题1.AB2.BCD3.BCE4.ABCD5.ABCD6.C7.ABCDE四、简答题请参考教材。
第5章证券流通市场一、名词解释请参考教材。
二、单项选择题BCCAABD三、多项选择题1.ABCD2.ABCE3.ABCD4.ABCD5.ABCDE6.ABCDE四、简答题请参考教材。
第6章证券投资基本分析一、名词解释请参考教材。
二、单项选择题BBBCCB三、多项选择题1.AD2.CD3.ABCDE4.ABCDE5.ABCDE四、简答题请参考教材。
第7章证券投资技术分析一、单项选择题请参考教材。
二、单项选择题BBCDBCADABD三、多项选择题1.ABC2.AD3.D4.ABD5.ABCE6.ABD7.AE8.ACD9.BC10.ABC四、简答题请参考教材。
第8章证券投资收益和风险一、单项选择题请参考教材。
二、单项选择题ACCDA DADCB BBCBC AC三、多项选择题1.ABCD2.ABD3.BCD4.BCD5.A6.C四、简答题请参考教材。
第9章证券投资策略一、单项选择题请参考教材。
二、单项选择题AABCBC三、多项选择题1.ABCD2.ABCDE3.ABCD4.ABCDE四、简答题请参考教材。
证券投资学练习答案(第一讲到第五讲)
证券投资学课后练习（第一讲到第五讲）第一讲投资环境1、假设你发现了一只装有100亿美元的宝箱。
1）这是实物资产还是金融资产？答：金融资产。
现金是一种为了财务管理而产生的资产，它本身并不能创造财富，其价值的体现必须依附于其他实物资产的价值，因此，这个宝箱应该属于金融资产。
2）社会财富会因此而增加吗？答：不会。
只有实物资产才是真正的财富，因此金融资产本省是不具有价值的，整个社会的金融资产总量为零，此宝箱并不能够增加社会财富。
3）你会更富有吗？答：会。
金融资产虽然本身不能创造财富，但可以依赖于实物资产而使其具有价值。
拥有这个装有100亿美元的宝箱即可交换等值的实物资产，实物资产为真正的财富，可以使拥有者更加富有。
4）你能解释你回答（2）、（3）时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？答：这个宝箱的拥有者购买力增加，必定以其他人购买力的下降为代价，最终使得社会财富不变。
因此，由于拥有者购买力的增加而导致购买力下降的经济中的其他人即为这个发现的受损方。
2、Lanni Products是一家新兴的计算机软件开发公司，它现有计算机设备价值30000美元，以及由Lanni的所有者提供的20000美元现金。
在下面的交易中，指明交易涉及的实物资产和（或）金融资产。
在交易过程中有金融资产的产生和损失吗？1）Lanni公司向银行贷款。
它共获得50000美元现金，并且签发了一张票据保证3年内还款。
答：银行贷款是Lanni公司的金融债务，而Lanni公司签发的票据则是银行的金融资产。
Lanni 公司从银行贷款获得的50000美元现金是金融资产，而为此签发的票据则是新产生的金融资产。
2）Lanni公司使用这笔现金和它自由的20000美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。
答：Lanni公司将其金融资产（即70000美元现金）融资给某个软件开发公司进行新的财务计划的软件开发，而作为回报，Lanni公司则获得了实物资产，即为软件公司所开发的软件成品。
《证券投资学》课后练习题9 大题答案
第九章证券投资技术分析主要理论与方法二、名词解释K线、开盘价、收盘价、最高价、最低价、阳线、阴线、影线、跳空、空头、多头、支撑线、压力线、趋势线、轨道线、黄金分割线、百分比线、速度线、甘氏线、反转形态、整理形态、头肩顶、头肩底、双重底、双重顶、三重底、三重顶、圆形底、圆形顶、三角形、矩形、楔形、旗形、喇叭形、菱形、V形、突破、随机漫步理论、循环周期理论、相反理论。
1. K线：Ｋ线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。
Ｋ线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是应用较多的技术分析手段。
2. 开盘价：目前我国股票市场采用集合竞价的方式产生开盘价。
3. 收盘价：是多空双方经过一段时间的争斗后最终达到的共识，是供需双方最后的暂时平衡点，具有指明价格的功能。
4. 最高价：是交易过程中出现的最高的价格。
5. 最低价：是交易过程中出现的最低的价格。
6. 阳线：收盘价高于开盘价时用空（或红）实体表示，称为阳线。
7. 阴线：开盘价高于收盘价时用黑（或蓝）实体表示，称为阴线。
8. 影线：影线表示高价和低价。
9.跳空：股价受利多或利空影响后，出现较大幅度上下跳动的现象。
大小所决定．10、空头：空头是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额收益。
空头指的是变为股价已上涨到了最高点，很快便会下跌，或当股票已开始下跌时，认为还会继续下跌，趁高价时卖出的投资者。
采用这种先卖出后买进、从中赚取差价的交易方式称为空头。
人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。
11、多头：多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。
证券投资学课后简答习题汇总
第一章股票1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？（P10,P13）答：股份制度亦称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。
股份公司一般以发行股票的方式筹集股本，股票投资者依据他们所提供的生产要素份额参与公司收益分配。
在股份公司中，各个股东享有的权利和义务与他们所提供的生产要素份额相对应。
功能：一、筹集社会资金；二、改善和强化企业的经营管理。
2、什么是股票？它的主要特性是什么？（P20）答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东.特性：1 、不可返还性2、决策性3、风险性4、流动性5、价格波动性6、投机性3、结合实际谈谈我国股份制改革的重大意义。
（P15-16）(1)推行股份制是建立现代企业制度、搞活企业的有效途径；（2）推行股份制有利于增强企业的自我约束机制，端正企业行为；（3）推行股份制有利于企业存量资产的重新优化配置；（4）推行股份制有利于企业内部明确权、责、利的关系，促进企业的干部、职工关心企业的经营与发展；（5）推行股份制有利于企业筹措资金，实现自我技术改造和设备的更新；（6）推行股份制有利于坚定外商投资信念，促进引进外资的不断增长。
第二章债券1、债券与股票的区别？（P33）答：（1）性质上，债券表示债券持有人对公司的债权，无参加经营管理的权利；股票表示对公司所有权，有参加经营管理的权利（2）发行目的上，股票是为了筹集公司资本的需要，追加资金列入资本；债券是追加资金的需要，追加资金列入负债。
（3）获得报酬时间，债券获得报酬优先于股票。
（4）投资风险上看，股票大于债券。
（5）投机角度上，债券投机性小，而股票投机性比债券要大。
（6）发行单位上看，债券发行单位多余股票发行单位。
（7）流通性上看，债券因为有期限，流通性要低于股票2、债券按发行主体分类有几种？（P34）答：政府公债券——政府或政府代理机构为弥补预算赤字，筹集建设资金及归还旧债本息而发行的债券。
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《证券投资学》课程习题集【说明】:本课程《证券投资学》共有单选题,多项选择题,论述题,计算题，简答题,判断题等多种试题类型.一、单选题1。
收入型证券组合是一种特殊类型的证券组合，它追求（）A、资本利得B、资本收益C、资本升值D、基本收益2。
以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于( ）A、收入型证券组合B、平衡型证券组合C、避税型证券组合D、增长型证券组合3。
一般地讲,认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择（）A、市场指数型证券组合B、收入型证券组合C、平衡型证券组合D、有效型证券组合4。
《证券组合的选择》一文被认为是投资组合理论的奠基之作，它的作者是（）A、马柯威茨B、索罗斯C、艾略特D、凯恩斯5.股东有权参加公司经营管理的股票属于（）A、成长股B、蓝筹股C、普通股D、累积优先股6。
普通股具有如下基本特点（）A、优先认股权B、优先清偿C、股息优先D、有限表决权7.投资基金的单位资产净值是（）A、经常发生变化的B、不断上升的C、不断减少的D、一直不变的8。
下述对股票特征的表述哪一个是错误的（ )A、高风险性B、可流通性C、潜在高收益性D、返还性9.投资基金的单位资产净值是( ）A、经常发生变化的B、不断上升的C、不断减少的D、一直不变的10.在深交所上市的用港币购买的人民币特种股票是（）A、A股B、B股C、H股D、N股11。
(完整word版)《证券投资学》题库试题及答案要点
二、单项选择题1.很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。
A 支出B 储蓄C 投资D 消费答案: C2.证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门, 因此通常又被称为______。
A 间接投资B 直接投资C 实物投资D 以上都不正确答案: B3.直接投融资的中介机构是______。
A 商业银行B 信托投资公司C 投资咨询公司D 证券经营机构答案: D三、多项选择题1.投资的特点有_______。
A 投资是现在投入一定价值量的经济活动B 投资具有时间性C 投资的目的在于得到报酬D 投资具有风险性答案: ABCD2.证券投资在投资活动中占有突出的地位, 其作用表现在______促进经济增长等方面。
A 使社会的闲散货币转化为投资资金B 使储蓄转化为投资C 促进资金合理流动D 促进资源有效配置答案: ABCD3.间接投资的优点有______。
A 积少成多B 续短为长C 化分散为集中D 分散风险答案: ABCD1.进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即是证券投资的______。
A 主体B 客体C 工具D 对象答案: A2.由于______的作用, 投资者不再满足投资品种的单一性, 而希望建立多样化的资产组合。
A 边际收入递减规律B 边际风险递增规律C 边际效用递减规律D 边际成本递减规律答案: C3.通常, 机构投资者在证券市场上属于______型投资者。
A 激进B 稳定C 稳健D 保守答案: C4.商业银行通常将______作为第二准备金, 这些证券䠠??______为主。
A 长期证券长期国债B 短期证券短期国债C 长期证券公司债D 短期证券公司债答案: B5.购买股票旨在长期参股并可能谋求进入公司决策管理层的投资者被称为______。
A 投机者B 机构投资者C QFIID 战略投资者答案: D6.有价证券所代表的经济权利是______。
A 财产所有权B 债权C 剩余请求权D 所有权或债权答案: D7、按规定, 股份有限公司破产或解散时的清偿顺序是______。
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证券投资学课后答案：第一章：一：名词解释1. 证券：是各种财产所有权或债券凭证的统称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。
2. 债券具有一般有价证券共有的特征：即期限性、风险性、流动性和收益性，但它又有其独特之处3. 金融债券：广义地说，由金融机构发行的债券即为金融债券。
金融债券多为中长期债券，是金融机构利用自身较好的资信筹集更多的中、长期资金的手段,一般要经特别的法律许可, 有由特别的金融机构发行。
发行金融债券的银行或财务公司对金融债券持有人作出债务承诺，在一定期间还本付息。
4. 机构投资者：主要是指一些金融机构，包括银行、保险公司、投资信托公司、信用合作社、国家或团体设立的退休基金等组织5. 场外交易市场：是指证券交易所以外的证券交易市场的总称。
证券场外市场是一个分散的无形市场。
它没有固定的、集中的交易场所，而是由许多各自独立的证券公司分别进行交易。
6. 一级市场：指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票7. 二级市场：指流通市场，是已发行股票进行买卖交易的场所。
8. 场内交易市场：指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间。
证券交易所接受和办理符合有关法令规定的证券上市买卖，投资者则通过证券商在证券交易所进行证券买卖。
二，简答1. 证券市场有哪些基本特征？答：第一，证券市场是价值直接交换的场所。
有价证券是价值的直接代表，其本质上只是价值的一种直接表现形式。
虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但由于它们是价值的直接表现形式，所以证券市场本质上是价值的直接交换场所。
第二，证券市场是财产权利直接交换的场所。
证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金券等有价证券，它们本身仅是一定量财产权利的代表，所以，代表着对一定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。
证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。
第三，证券市场是风险直接交换的场所。
证券投资学课后答案
第一章1、投资的特征有哪些①目的性。
现在支出价值的活动。
②时间性。
从支出到报酬经过一段时间，越长不确定性越大。
③目的在于（牺牲现在价值）获得（未来）报酬。
④风险性和不确定性。
2、试比较实物资产投资与金融资产投资的异同①实物资产投资是指直接拥有实物资本，包括土地、建筑物、知识、机器设备及人力资本。
金融资产投资是对实物资本的间接持有。
是脱离实际生产的第一步。
②实物资产投资包含实物和现实消费。
金融资产投资不在现时消费。
③实物资产投资决定提供产品和服务的能力，决定社会物质财富数量。
金融资产投资对实物资产所创造的利润和收入有要求权，能为个人带来财富，按比例分配给投资者。
同：①都是通过持有某种资产，获得该资产产生的与所承担的风险比例的收益的过程。
②目标都是为了获得收益。
③存在时间要素和投资价值不确定性。
3、为什么长期投资与短期投资是一个相对的概念？由可转让性和流动性决定。
通过出售行为缩短到合意的期限，使长期变为短期。
4、阐述投资与投机的区别和联系①行为看：投机者赚取高低差价，经常“赌一把”，风险高②持券时间：投机者频繁买卖；投资者长期持有，不理会短期涨跌③获利形式：投机者依靠买卖差价；投资者看重长期利息和股利④关注点：投机者关注价格波动；投资者一来基本分析证券内在价值5、试描述投资者持有各种金融资产要求权的性质债务类工具的要求权是固定的，持有者基于利率和证券面值来确定获得的收入流。
权益类证券的要求权是权益类证券持有者对公司支付债务类工具持有者以后的剩余收入的要求权。
混合类证券介于上述二者之间。
以上二种权利或多或少的都具备。
6、比较基本分析法和技术分析法在投资分析思路上的差异①前提：基本分析法的前提条件是内在价值等于预期收益流的现值。
再用内在价值与市场价格比较。
技术分析法是根据证券市场过去的统计资料来研究证券市场未来价格走势。
前提是历史会再现。
②股票价值影响因素：基本分析法是宏观面、行业面、公司面。
（三方面分析法）技术分析法只注重市场内部因素。
《证券投资学》课后习题答案
卖空股票所得资金 初始保证金 融入股票的市值
卖空股票所得资金
卖空股票所得资金
P
20%，
得到：P 12元。
由：保证金的实际维持率
保证金实际值
卖空股票所得资金 初始保证金 融入股票的市值 投入的现金
卖空股票所得资金
卖空股票所得资金
投入的现金 40%，
得到：投入的现金 10 000元。
第四章 复习题
一、名词解释 （略）
二、讨论题 1. ①期望收益率主要是根据持有期内租金和房价的预测进行计算。必要收益率主要是根据房 地产的风险进行计算，包括无风险收益以及风险溢价。对于自主性购房，购房者主要从房屋的使 用价值出发；对于投资性购房，购房者主要从房屋的投资价值出发。
②打新股的平均收益率需要考虑中签率、资金占用天数、新股持有时间假设、持有期间的价 格与中签价格之间的比较等等。普通股票投资不存在中签率的问题，持有的时间和持有的目的也 不一样。
组合的期望收益率为 19.24%（ = 10% × 500 + 25% × 800 +13.33% × 240 + 24% × 300 ）。
1840
1840
1840
1840
3.答：资产
1、资产
2、资产
3
和资产
4
的期望收益率分别是
10%
⎛ ⎜⎝
=
550 − 500 500
⎞ ⎟⎠
、25%、
13.33%、24%，投资组合的期望收益率为 19.24%
)S1 × 1+ f1,5 4 )S2 2 × 1+ f2,3
= (1+ S5 )5 = (1+ S3 )3
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《证券投资学》课后习题答案
《证券投资学》课后习题答案第1章证券投资工具一、名词解释【风险】（易）风险可以理解为“未来结果的不确定性或损失”，也可以进一步定义为“个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。
【债券】（易）债券（bond）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
【货币的时间价值】（中）不同时间发生的等额资金在价值上的差别。
【股票】（易）股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证,代表其持有者(即股东)对股份公司的所有权。
【普通股】（易）普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。
【优先股】（易）优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
优先股股东有两种权利：①优先分配权。
②剩余财产优先分配权。
【基金】（难）泛指证券投资基金及其发行的作为一种有价证券的基金单位。
【证券投资基金】（中）证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
与股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和基金托管人是基金运作中的主要当事人。
【契约型基金】（难）契约型基金是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。
契约型基金也称信托型基金。
【公司型基金】（难）公司型基金是指以《公司法》为基础设立、通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。
【封闭式基金】（难）封闭式基金是指基金的单位数目在基金设立时就已确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化，但出现基金扩募的情况除外。
【开放式基金】（难）放式基金是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多的基金单位，也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。
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第一章股票1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？答：股份制度亦称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。
股份公司一般以发行股票的方式筹集股本，股票投资者依据他们所提供的生产要素份额参与公司收益分配。
在股份公司中，各个股东享有的权利和义务与他们所提供的生产要素份额相对应。
功能：一、筹集社会资金；二、改善和强化企业的经营管理。
2、什么是股票？它的主要特性是什么？答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东.特性： 1 、不可返还性2、决策性3、风险性4、流动性5、价格波动性6、投机性3、普通股和优先股的区别？答：普通股是构成股份有限公司资本基础股份，是股份公司最先发行、必须发行的股票，是公司最常见、最重要的股票，也是最常见的股票。
其权利为：1、投票表决权2、收益分配权3、资产分配权4、优先认股权。
对公司优先股在股份公司中对公司利润、公司清理剩余资产享有的优先分配权的股份。
第一是领取股息优先。
第二是分配剩余财产优先。
优先股不利一面：股息率事先确定；无选举权和被选举权，无对公司决策表决权；在发放新股时，无优先认股权。
有利一面：投资者角度:收益固定，风险小于普通股，股息高于债券收益；筹资公司发行角度：股息固定不影响公司利润分配，发行优先股可以广泛的吸收资金，不影响普通股东经营管理权。
4、我国现行的股票类型有哪些？答：我国现行的股票按投资主体不同有国有股、法人股、公众股和外资股。
国有股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有的国有资产折算的股份。
法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。
公众股即个人股，指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的股份。
外资股指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。
第二章债券1、什么是债券？它必须具备哪三个条件？答：债券是发行者依法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。
具备以下三个条件：1、必须可以按照同一权益和同一票面记载事项，同时向众多投资者发行；2、必须在一定期限内偿还本金，并定期支付利息；3、在国家金融政策允许条件下，必须能按照持券人的需要自由转让。
2、债券的基本特性？答：1、权利性：利息请求权、偿还本金请求权、财产索取权、其他权利。
2、有期性3、灵活性4、稳定性3、债券与股票的区别？答：（1）性质上，债券表示债券持有人对公司的债权，无参加经营管理的权利；股票表示对公司所有权，有参加经营管理的权利（2）发行目的上，股票是为了筹集公司资本的需要，追加资金列入资本；债券是追加资金的需要，追加资金列入负债。
（3）获得报酬时间，债券获得报酬优先于股票。
（4）投资风险上看，股票大于债券。
（5）投机角度上，债券投机性小，而股票投机性比债券要大。
（6）发行单位上看，债券发行单位多余股票发行单位。
（7）流通性上看，债券因为有期限，流通性要低于股票4、债券按发行主体分类有几种？答：政府公债券——政府或政府代理机构为弥补预算赤字，筹集建设资金及归还旧债本息而发行的债券。
金融债券——银行或其他金融机构为筹措中长期信用资金而发行的债券企业债券——企业为筹集投资资金而发行的债券。
国际债券一一各主权国家政府、信誉好的大公司以及国际机构等，在本国以外的国际金融市场上发行的债券。
(欧洲债券一一国外筹资人在欧洲金融市场上发行的，不以发行所在国货币，而是以另一种货币计值并还本付息的债券。
)第三章投资基金1、什么是投资基金？它有哪些特点？答：投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行投资基金单位，集中投资者的资金，由投资基金托管人托管，由投资基金管理人管理和运用的资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。
特点：1、小额投资，分散风险。
2、专业性投资管理3、成本较低，进退方便4、收益可观5、有利于机构投资者的内部管理。
2、投资基金同股票、债券投资工具的关系？答：性质上看，股票反映的是对公司的所有权；债券只是一种债权；契约型基金反映的是一种信托关系。
发行目的上看，股票是股份公司筹集自己资本的需要，债券是为了追加资金的需要；投资基金是为了形成一个以分散组合投资为特色，以降低风险从而达到资产增值为目的的投资基金组织。
发行者看，股票发行者是股份公司，债券发行者是政府、金融机构、公司企业等，而投资基金的发行者是一个比较松散的组织。
从期限上看，债券的性质决定了债券在一定期限内还本付息；股票是对公司所有权的代表，无到期日；投资基金较灵活，可有期，可无期。
从风险上看，股票风险最大，投资基金次之，债券风险最低。
收益与之相同。
从返还型上看，债券到期必须返本付息；股票具有不可返还性，但可在股票市场上转让；投资基金，封闭式不能赎回，但可转让；开放式可自由赎回。
投机性，债券投机性很小，股票投机性最大，投资基金介于二者之间。
3、封闭式投资基金与开放式投资基金的区别？答：封闭式投资基金是指投资基金资本总额及发行份数在未发行之前就已经确定下来，在发行期满后，投资基金就封闭起来，总量不在增减的投资基金，因此也称固定型投资基金。
封闭性投资基金受益凭证在封闭期间内不能追加认购或赎回，但投资者可以在证券交易所市场上交易。
开放式投资基金是指投资基金的发行总额不是固定不变的，可以随时根据市场供求状况发行新的份额或被投资人赎回的投资基金。
投资基金的单位总数变动，但追加购买或赎回的价格已投资基金的当时的净资产价值为基础加以确定。
区别：⑴封闭式投资基金的份额数量是固定的，其投资基金份额买卖和交换按标准费率执行；开放式投资基金的份额是不固定的，卖出或买进按净资产价值执行。
(2) 封闭式投资基金在存续期内不得要求赎回，故信托资产稳定，便于投资基金管理人管理运作；开放式投资基金的单位总数是变动的，给投资基金管理人带来挑战。
(3) 封闭式投资基金风险大于开放式投资基金风险。
4、契约型投资基金和公司型投资基金有何区别？答：契约型投资基金又称信托投资基金，是根据信托法组建的，也就是委托人、受托人和受益人三方订立信托投资契约，有投资基金经理公司根据契约运用信托资产，有托管人负责保管信托资产，而投资成果则由投资者享有的一种投资基金。
公司型投资基金是按照《公司法》组建而成的投资基金，投资者购买公司股份成为股东，由股东大会选出董事、监事，再由董事、监事投票委任某一投资管理公司来管理投资公司资产。
这种投资基金股份的出售一般都委任专门的承销公司进行。
区别：(1)公司型必须由具有独立法人资格的机构发起并发行投资基金股份；契约型无需单独组成具有法人资格的机构发起投资基金，由现有的金融机构发起即可。
(2) 公司型投资基金管理依据是公司章程，契约型依据是信托契约。
(3) 公司型投资基金发行股票，投资者为公司股东，具有投票表决权；而契约型发行收益证券，购买收益证券持有者，只享有受益权，不具有股东资格。
第四章衍生投资工具1、认股权证：股票认购售权证，由上市公司发行，表明持有人具有在指定时间内以事先确定的价格购买一定数量的该公司股票的权利凭证。
包括有效期限、换股比率、换股价。
2、认股权证与股票认股权的区别普通股认股权只是认股权证的低级形式，首先单就认股权来看，它存在两个缺点：一是认股权与原有普通股股票连在一起，未分离，因此就不能在市场上流通；二是公司发行新股时一般希望在较短时间迅速筹集资金，所以认股权期限较短。
而认股权证克服了上述缺点，它可以在市场上流通，并且期限长，甚至数年之久。
其次优先认股权产生于公司筹集资金而向现有股东发行新股时，是对普通股的优惠权；而优先认股权证产生于公司发行优先股和债券时，是对优先股股东和债权人的优惠。
再次，优先认股权的价格低于市场价格，而权证的价格高于当时的市场价格。
3、可转换按证券：指发行人以法定程序发行，持有人在一定时间内依据约定的条件可以转换成一定数量的另一类证券的证券。
实际上是一种普通股票的看涨期权。
4、证券期货：是指买卖双方支付一定数量的保证金，通过证券交易所进行的以将来特定的日期作为交割日期，按照约定的价格卖出或买入一定数量的证券的交易方式。
特点：(1)交易对象是有价证券的标准化合约。
(2)对冲交易多，实物交易少，投机性强。
(3)采用有形市场的形式，实行保证金制度，交易安全可靠。
(4) 交易者众多，交易活跃，流动性好。
5、证券期权交易又称选择权交易，相对于现货交易而言，它是一种远期交易。
它指证券投资者实现支付一定费用取得一种可按既定价格买卖某种证券的权利。
与期货交易的区别：(1)期权交易对象是一种权利而非证券本身，期货交易对象是证券，只是把订约时间和履约时间隔;(2) 期权的时效自动性。
期权有期限，超过期限未行使权利，期权自动失效，而期货交易在时间上要求双方必须履约。
(3) 期权持有人可以在合同期限内任何一天执行合同，而期货交易往往规定执行的合同时间，提前延期均不可。
(4)期权属于单项合同，期权买方只有权利，无义务，而卖方有义务无权利；期货合约是双向合同，双方均有权利义务。
6、证券期权的两种类型:一、看涨期权(买入期权)指依据买卖双方签订的契约，买者在协定期内有权按照双方协定的价格向买者买进一定数量的指定证券。
二、看跌期权(卖出期权) ；指依据买卖双方签订的契约，买者在协定期内有权按照双方协定的价格向卖者卖出应数量的指定证券。
7、股票指数期货：只证券交易所同期货买卖者签订买卖股票价格指数的合约，并在未来指定日期用现金办理交割的一种期货交易方式。
第五章证券市场概述1、什么是证券市场？其作用？答：证券市场是有价证券发行与流通场所及其相联系的组织与管理体系的总称。
证券市场包括证券发行市场和证券流通市场。
作用：第一、是筹集资金的重要渠道；第二、是推动企业加强经营管理的重要动力；第三、是商业银行安全经营的重要保证；第四、是国家进行宏观调控的重要桥梁；第五、是传道经济信息的重要媒介；第六、是进行过紧资金融通的重要工具。
第六章证券发行市场1、什么是证券发行市场？答：又称“初级市场”或“一级市场” ，指各发行主体及其中介机构发售各种证券所形成的市场，一般是无形的。
2、股票的发行目的？答：(1)新公司首次发行股票——设立发行；(2)老公司发行增资股票——增资发行；(3)为改善企业财务结构而发行股票；(4)为特定某种目的发行股票(转化证券；股份的分割和合并；公司兼并；公司缩股；证券交易所提高股票上市的基准)3、影响股票发行价格的因素？答：净资产；经营业绩；发展潜力；发行数量；行业特点；股市状态。