管理经济学 第八章 长期投资共69页
管理经济学完整版
当价格弹性等于1时,价格变动时销售收入不 变。
四、价格弹性与总收入、边际收入与平均收入之间得 关系
MR P(1 1 )
p
五、影响价格弹性得因素
1、生活必需品与奢侈品 2、可替代品越多,性质越接近,弹性就越大 3、购买商品得支出在人们收入中所占得比
联合国粮农组织得生活水平分类
恩格尔系数 % ５９以上 ５０－５９ ４０－５０ ３０－４０ ３０以下
生活水平 绝对贫困 勉强度日 小康水平 富裕 最富裕
二、收入弹性得应用 １、用于销售量得分析 ２、用于企业经营决策 ３、用于安排国民经济各部门得发展速度
第三节 需求得交叉价格弹性
一、交叉价格弹性得计算 需求得交叉价格弹性反映一种产品得需求量对另一种
相关产品价格变化得反应程度。 Y产品得交叉价格弹性公式为
EPx Qy / Qy Qy Px Px / Px Px Qy
交叉弹性分点弹性与弧弹性。 点交叉弹性计算公式为
px dQy Px
dPx Qx
弧交叉弹性计算公式为
Epx
Qy Q 2 y1 Px2Px1
Px1 Px2 Qy1Qy 2
n xy xy n x2 ( x)2
yx
第二节 需求预测
一、德尔菲法 二、时间序列分解法 三、指数平滑法 四、在预测中使用回归模型
第四章 生产决策分析
通过本章学习,要了解生产函数得概念,了 解单一可变投入要素得最优利用,了解多种 投入要素最优组合,了解科布－道格拉斯函 数。
第一节 单一可变投入要素得最优利用
二、需求曲线上价格弹性得不同分类
1、完全弹性 2、完全非弹性 3、单元弹性 4、富有弹性 5、缺乏弹性
管理经济学吴德庆 第7版 长期投资共74页PPT
管理经济学吴德庆 第7版 长期投资6 Nhomakorabea、
露
凝
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高
风
景
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7、翩翩新 来燕，双双入我庐 ，先巢故尚在，相 将还旧居。
8
、
吁
嗟
身
后
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。
9、 陶渊 明（ 约 365年 —427年 ），字 元亮， （又 一说名 潜，字 渊明 ）号五 柳先生 ，私 谥“靖 节”， 东晋 末期南 朝宋初 期诗 人、文 学家、 辞赋 家、散
1
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倚
南
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傲
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审
容
膝
之
易
安
。
谢谢
11、越是没有本领的就越加自命不凡。——邓拓 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。——爱尔兰 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。——老子 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。——歌德 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。——迈克尔·F·斯特利
长期投资管理(ppt66张)
Pt
K R
式中： K —— 全部投资； R-—— 每年的净收益。 见教材【例6．2】
②项目建成投产后各年的净收益不相同， 则静态投资回收期可根据累计净现金流量 求得，其计算公式为：
上年累计净现金 对值 P 累计净现金流量开始出 现正值的年份 1 t 当年净现金流
见教材【例6．3】
1 、 A 原 现 第 方 始 金 一 案 投 流 年 资 入 1 1 8 0 0 1 1 8 0 0 8 2 0 0 （ 第 回 B 原 现 第 二 收 方 始 金 一 年 期 案 投 流 年 资 入 1 2 0 0 1 2 0 0 7 8 0 0 （ 第 二 年 6 0 0 0 6 0 0 0 9 0 0 0 - 1 2 0 0 ） = 1 + （ 1 3 2 4 0 8 2 0 0 ÷ 现 （ 1 3 2 4 0 ） 金 流 量 = 1 .6 2 8 2 0 0 （ 回 年 收 ） 额 未 回 收 额 0 2 0 0 0 0 - 1 1 8 0 0 ） B 方 案 回 收 现 （ 期 金 测 流 算 量 表 回 收 额 未 回 收 额
t t 0 t
n
判别准则 根据净现值与折现率的关系，以及净现值 指标在方案评价时判别准则，可以很容易地导出 用内部收益率指标评价方案的判别准则，即： 0方案可以考虑接受； 若 IRR ic ，则 NPV 若 IRR 0 方案可以考虑接受； ic ，则 NPV 若 IRR ic ，则 NPV 0 方案不可行。
净收益 现金净流量 净收益现金净流量
（9000） （1800） 1200 3000 3000 4200 6000 6000 4200 600 600 600 1800 （ 12000 ） 4600 4600 4600 1800
管理经济学投资概念及其决策过程
二、投资的决策过程 1 提出可供选择的投资方案 2 收集和估计有关的数据 3 对投资方案进行评价 4 对方案的实施情况进行监督
管理经济学投资概念及其决策过程
第二章 货币的时间价值
一、单笔款项的现值 • 折现：把将来某一时点的金额换算成与
现在等值的金额 • 现值：未来时点上的资金折现到现在时点
管理经济学投资概念及其决策过程
解：查表，贴现率4%，年数3年的总现值系 数2.775，因此，年金系列的总现值为： TPV=1000×2.775=2775元
管理经济学投资概念及其决策过程
已知总现值TPV，还可以求年金： TPV
R= 总现值系数
管理经济学投资概念及其决策过程
例：甲向乙借款2000元，利息率10%，本 金和利息分3年还清，每年归还相等金额， 问：甲每年归还多少？
管理经济学投资概念及其决策过程
例：新机器3年后有残值2000元，计算新机 器折旧时，基数不是15000元，而是 13000元，如果投资方案的净流动资产增 加量为1000元，则1000元应加到净现金 投资量里。假定在方案清算时流动资产 价值仍为1000元，那么该方案残余价值 总数为3000元（2000+1000）。
管理经济学投资概念及其决策过程
三、年金系列的总现值 年金：在一个现金流系列中，每年的
现金流量相等，称为年金系列。
管理经济学投资概念及其决策过程
年金的计算 （1）普通年金的计算
01 2 3 4
n-1 n
--------
R
R
TPV
F
管理经济学投资概念及其决策过程
管理经济学投资概念及其决策过程
例：假如希望在3年内，每年年末能从银行 取出1000元，年利率4%，问：现在存入 的款额应为多少？
【2024版】管理经济学(10页打印版)
可编辑修改精选全文完整版管理经济学第１章导论1.1 管理经济学——运用经济理论和决策方法；解决企业管理决策问题；寻求最优化解决方案1.2 决策模型（见右图）1.3 经济利润及其来源1.3.1 会计利润和经济利润会计利润＝销售收入－会计成本经济利润＝销售收入－机会成本决策的基础是经济利润1.3.2 机会成本1.业主以自有资金办企业——利息2.业主自兼经理——从事其它工作的收入3.闲置设备再用来生产产品——零4.设备由生产A改为生产B ——生产A的利润收入5.存货市价改变——市价6.以市价进物料、劳动力、贷款——同会计成本7.设备折旧——设备期初价值与期末价值之差1.3.3 经济利润引导资源优化配置1.3.4 经济利润和正常利润正常利润是资金的机会成本；是吸引业主投资的最低报酬1.3.5 外显成本与内含成本内含成本由机会成本的存在引起，但不等于机会成本。
机会成本＝外显成本＋内含成本例1：某人甲以自有资金100万元投资办企业，乙借入100万元投资办企业，市场利率为10%。
甲、乙办企业的会计成本和机会成本各是多少？例2：甲、乙企业年使用钢材均为10万吨。
甲企业使用的是存货，当时购买价格为4 000元/吨，乙企业按现在市价买进，价格为5 000元/吨。
甲、乙企业年使用钢材的会计成本和机会成本各是多少？例3：某业主甲自己管理企业，他若到别处工作，年收入50 000元。
业主乙聘用经理管理企业，年支付工资50 000元。
业主甲、乙管理企业的会计成本和机会成本各是多少？例4：方案1：机器甲原来闲置，现用来生产产品B，所需人工、材料费按现行市价计算为1000元，折旧费为200元（假定折旧费与机器甲期初、期末的价值差额相等）方案2：机器乙原来生产产品A，利润收入为200元，现改为生产产品B，所需人工、材料费按现行市价计算为1000元，折旧费为200元（假定折旧费与机器甲期初、期末的价值差额为400元）试求两个方案的会计成本和机会成本。
自考管理经济学课后题
管理经济学绪论1．管理经济学的定义？答：管理经济学：研究如何将传统经济学的理论和经济分析方法应用于企业管理决策实践的学科。
2．管理经济学与微观经济学的区别和联系？答：联系：两者都是研究企业的行为，都需根据对企业目标的假设再结合企业内外的环境来研究。
区别：①微观经济学是一门理论科学，所以研究的是抽象的企业，而管理经济学是应用经济学，因尔研究的是现实的企业。
②微观经济学是一企业的唯一目标—追求最大利润为假设，管理经济学把企业目标分为短期目标和长期目标。
从短期看，有条件的牟取更可能多的利润。
从长期目标看，追求价格最大化。
济学是以企业的环境信息是不确定。
需要依靠多学科知识对数据进行预测，在不确定的条件下，进行具体决策。
3．假定某公司下属两家工厂A 和B ，生产同样的产品，A 厂的成本函数为TC A =Q A 2+Q A +5,B 厂的成本函数为：TC B =2Q B 2+Q B +10（TC A ，TC B 分别为A 、B 厂的总成本，Q A ，Q B 分别为A 、B 厂的产量）。
假如该公司总任务为生产1000件产品。
试问：为了使整个公司的总成本最低，应如何在这两家工厂之间分配任务？解：MC A =2Q A +1 MC B =4Q B +1 ∵MC A =MC B∴2Q A +1=4Q B +1 Q A =2Q B 又因为Q A +Q B =1000 Q B =333.3 Q A =666.64．大河电子公司有库存的电子芯片5000个，它们是以前按每个2.50元的价格买进的，但现在的市场价格为每个5元。
这些芯片经过加工以后可按每个10元的价格出售，加工所需的人工和材料费用为每个6元。
问该公司是否应加工这些芯片？请解释之。
解：单位不加工的机会成本=5 （元）单位加工的机会成本=6+5=11（元）所以，应该选择不加工，因为加工的机会成本大一些5．张三原来的工作年薪60000元。
现他打算辞去原来的工作，创办自己的咨询公司。
管理经济学-第八章
决策规则：如果
Rt
NPV=∑ （1+r）t
－ Co＞0
就应当采取这一投资方案。
▪ 例：某车间打算用数控车床更新旧的六角车床 （假定就车床残值为零）。新车床价格为80000 元，设备更新后折旧费每年增加8000元。预计更 新后税后利润每年能增加12000元。
（1）每年税后净现金效益量是多少？
（2）假定每年的净现金效益量在5年内不变，还假 定第五年末新机器的残值为40000元，企业的资 金成本为15%，更新车床是否合算？
第八章 长期投资决策
Hale Waihona Puke 一节 投资概念及投资决策过程▪ 一、投资的概念 投资是指当前的一种支出，这种支出能够在以后 较长的时期内（通常指一年以上）给投资者带来 效益。例如：购置厂房、设备、股票、债券以及 培训员工等等。
▪ 二、投资的特点
1、在投资决策中，需要把近期的现金收支与远期 的现金收支相比较，因而必须考虑货币的时间价 值；
（1）把实际情况和预期数据进行比较； （2）分析和解释出现这些偏差的原因； （3）对正在实施的方案采取措施或改进意见
第二节 货币的时间价值
▪ 投资决策的一个重要特点是：由投资决策 引起的货币收入和支出往往不是在同一个 时间点上发生的，就不能直接诶比较，所 以就需要把不同时间点上的收支值，折算 成同一点上的值。这种计算就称为计算货 币的时间价值。
▪ 二、在资金有限的情况下，投资方案的选择
按投资的限额，把不同的投资方案组合成若干组， 然后以组为单位来比较净现值的大小。净现值最 大的组就是最优的投资方案组合。
▪ 例：某企业有5个投资方案，他们的期初成本和 净现值估计如表所示：
方案
A
BC
D
E
管理经济学第八章、长期投资决策重难点和历年真题（附答案）
管理经济学第八章、长期投资决策重难点和历年真题（附答案）第八章、长期投资决策重难点和历年真题重难点一、净现金效益量的概念净现金效益量是指企业在经营中因决策引起的净现金效益的增加量,它等于因决策引起的销售收入的增加量减去因决策引起的经营费用的增加量,其计算公式可以表示为:NCB=△S-△C∵△S=△D+△C+△PNCB=△P+△DNCB--净现金效益量△S--销售收入的增加量△C--经营费用的增加量(不包括折旧)△P--利润的增加量△D--折旧的增加量如果企业纳税税后净现金效益量NCB’表示为:NCB’=△P’+△D’=△P(1-t)+△D=(△S-△C-△D)(1-t)+△D净现金效益量是增量的概念,只有因决策引起的收入增加量和费用增加量的差才是净现金效益量。
另外,NCB=△S-△C,即在计算净现金效益量时,不应将折旧考虑在内,因为折旧并非真正的现金支出,而NCB=△P+△D中之所以考虑折旧是因为计算利润时,折旧做为项费用已从收入中扣减,加折旧是为了将利润调整为不含折旧因素的净现金效益量。
【典型例题分析】净现金效益量等于A.销售收入的增加量减经营费用增加量B.销售收入的增加量减经营费用增加量加折旧C．利润增加量D.利润减折旧【答案】：A【分析】：A选项正是根据净现金效益量的概念而直接得到的,这里销售收入是假设为现个销量,即没有赊销。
经营费用则是指各期当期,即支出的费用。
净现金效益量是指现金销售与经营费用之差,但是,这里的现金不是通常意义的现金,它代表实际收到利益或实际支付利益,如:销售货物购买方当期即用等价的原材料支付货款,则这里的原材料对卖方就是一笔现金流入。
二、资金成本资金成本是重要的概念,因为它决定了投资方案现值的大小,也是评价投资方案的重要参照标准。
资金成本主要分为债权性资金成本、股权性资金成本和综合资金成本。
因资金成本的概念重要,运用范围广,其计算也显得重要,注意债权性资金因为可以将利息在税前列支有抵税的作用,故其成本不等于其利息率而是等于利息率×(1-税率)。
管理经济学 第八章 投资决策
第八章投资决策投资及其决策过程货币的时间价值现金流量的估计资金成本的估计投资方案的评价方法投资决策原理和方法的应用第一节、投资概念及其投资决策过程投资的概念：是指当前的一种支出，这种支出能够在以后较长的时期内(一年以上)给投资者带来效益。
投资内容包括购买土地、建（买）厂房，买（租）设备、更新改造、买股票和债券、培训工人和干部、广告费、研究和发展费用等。
投资与经营费不同，经营费只能在短期内，一次性取得收益，不能形成生产能力。
一、什么是投资投资的特点：(1)所需的资金数量巨大；必须考虑货币的时间价值(2)大多数投资项目是不可逆的；必须考虑投资风险投资的作用：(1)降低成本(2)扩大产量(3)发展新产品或开拓新市场(4)满足政府要求二、投资决策的基本过程①确定投资目标，提出可供选择的投资方案②收集资料和估计有关数据A.反映生产技术水平、工艺先进程度的技术及经济资料；B.国内外同行业的相关指标资料；C.市场供求方面的资料；D.各种生产要素的基本状况；E.有关国家的政策资料③对投资方案进行评价，选出最优方案④对方案的实施进行监督评价第二节货币的时间价值如果利息率是10%，那么今年的100元钱一年后就变成了110元：S1﹦100×(1+10%)﹦110 同理，今年的1元钱两年后就变成：S2﹦100×(1+10%)2﹦121可见：Sn﹦PV(1+i)n计算现值的公式：（PV为现值，i为贴现率，n为期数，Sn为期末本利和）一、单笔款项的现值例：某人在8年后能收到一笔10000元的收入，假定资金市场的贴现率为10%，问这笔钱的现值是多少?例：想于4午后得到2000元，存款利率为6％，问现在一次性应向银行存入多少钱二、不均匀现金流系列的总现值在一个现金流系列中，每年的现金流量并不相同，而且是不规则的，这种现金流系列称之为不均匀现金流系列。
不均匀现金流系列的总现值等于每一笔现金流量的现值之和。
——t为贴现率，R为年末现金流量，TPV为总现值。
长期投资管理教学课程(ppt 74页)
资。 （3）根据投资方向可分为对内投资与对外投资。对内
投资都是直接投资，对外投资主要是证券投资。
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（一）长期投资概述
3、投资的意义 （1）是实现财务管理目标的基本前提 （2）是发展生产的必要手段 （3）是降低风险的重要方 4、投资的基本原则 （1）认真进行市场调研，及时扑捉投资机会； （2）建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分
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（二）现金流量
2）采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。 （1）净利的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性 （2）利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是
实际的现金流量。
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二、长期投资决策的基本方法
（一）非贴现现金流量法 1、回收期法 2、平均收益率法 （二）贴现现金流量法 1、净现值法 2、现值指数法 3、内涵报酬率法
许多资源有多方面的用途，决策时选择某一方案必然 要放弃其他方案，因此以次优方案的可能损失作为 中选最佳方案的“损失”，可以全面评价决策方案 的所得与所失的关系。机会成本并不是一种费用或 支出，而是失去的收益。
请举例说明你生活中的机会成本
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（二）现金流量
（3）要考虑投资方案对其他部门的影响 当一投资项目的进行将引起本公司其他部门或其他 产品的现金收入出现变化时，应该将这种相应变化 考虑在内。
今后10年的预计销售收入
50万元/年
今后10年的预计现金费用
45万元/年
假设：
管经8长期投资决策
同学们，想一想！
企业的生存与发展离不开投资，投 资是为了取得投资收益，怎样才 能实现投资收益的最大化？也就 是说企业怎样才能将新增加的资 源用在最有价值的地方？
8.1
投资及其决策 过程
一、投资及投资决策特点
1、所谓投资，是指当前的一种支出，这种支出能 够在以后较长的时期内（通常是指一年以上）给 投资者带来效益。 投资内容包括购买土地、建（买）厂房，买（租） 设备、更新改造、买股票和债券、培训工人和干 部、广告费、研究和发展费用等。
年末
0 -51000
1-4
5-9
10
项目 净现金投资量 税后净现金效益量 残值增加量
+5200
+18000
+18000 +1000
接上页
根据以上的现金流量，计算因设备更新引起的 净现值如下： NPV＝-51000+5200×总现值系数（10%，4）＋ 18000×总现值系数（10%，6）＋ 1000×总现值 系数（10%，10） ＝-51000+5200×3.17+18000×4.355×0.683 +1000×0.386=19410＞0 方案可行。
2、净现值年金化法 若方案最小共同寿命时间过长，可采用净 现值年金化法。
按照总现值年金= 净现值年金 =
净现值年金大的方案为优。
举例
比较方案A与B的优劣：已知A、B方案数据资料如 下资金成本10%。投资效果如下表：
方案
A B
投资
10000 10000
寿 命（年）
2 6
净现值
1000 1000
两个方案在寿命终了时再重复投资，则有：
1、现金流量原则：必须用现金流量计算， 不能用非现金流量的收支，如折旧及按 年度分摊的成本费用。 2、增量原则：采用投资方案引起的现金流 量的增加量，考虑机会成本及投资引起 的间接效益，不考虑沉没成本。 3、税后原则：采用税后现金流量
管理经济学复习要点
绪论1。
管理经济学是一门研究如何把传统经济学的理论和经济分析方法应用于企业管理决策实践的学科。
2。
管理经济学与微观经济学之间的区别研究对象对企业目标假设对企业环境假设研究目的微观经济学抽象企业利润最大化假定企业的外部企业行为环境信息为已知一般规律管理经济学现实企业短期目标是多样企业环境特别是企业决策化的;长期目标外部环境信息是是企业价值最大化不确定的3。
管理经济学的理论支柱。
（1)建立经济模型（2）边际分析法（3）需求弹性理论（4)关于市场机制和市场竞争的基本原理（5）边际收益递减规律（6)机会成本原理（7）货币的时间价值4。
比较机会成本与会计成本这两个概念.（1）会计成本是反映的只是账面上的支出，属于历史成本，反映企业资源的实际货币支出。
它不能用于企业决策。
(2）机会成本是指资源用于次好用途时所能获得的价值,只有用机会成本做决策，才能判断资源是否真正得到了最优利用。
可以用于企业决策。
5.比较会计利润、经济利润和正常利润(1）会计利润=销售收入—会计成本经济利润=销售收入—机会成本（2）会计利润收支的差额；反映通过经营的货币增殖部分经济利润资源配置合理与否的标志：经济利润＞0 ，资源配置合理经济利润＜0，资源配置不合理正常利润经济利润=0 ，可获得正常利润。
正常利润是全部机会成本的一部分。
6.外显成本是企业实际的支出,通常能在会计账上表现出来内含成本是企业非实际的支出，不能在会计账上表现出来机会成本=外显成本+内含成本第一章市场供求及其运行机制7.需求量是指在一定时期内，在一定条件下，消费者愿意购买并能够买得起的某种产品或劳务的数量.8.影响需求量的因素⑴产品的价格⑵相关产品的价格(替代品：;互补品: ）⑶消费者的收入⑷消费者的爱好⑸消费者对未来价格变化的预期⑹广告费用9。
（1)需求曲线是指假定在除价格之外其他因素均保持不变的条件下,反映需求量与价格之间的关系。
（2）需求曲线的规律：总是一条自左向右方倾下（斜率为负）的曲线。