投资学作业2答案
投资学第二次作业
2015年上学期第二次普通作业1、以下不是债券发行价格形式的是（D ）。
A、溢价发行B、平价发行C、折价发行D、时价发行2、不是面向公众投资者，而是向与发行人有特定关系的投资者发行的债券是（B）。
A、固定利率债券B、私募债券C、记名债券D、不记名债券3、证券投资基金由（B ）保管，由（B ）管理和操作。
A、托管人、托管人B、托管人、管理人C、管理人、托管人D、管理人、管理人4、资本总额及持股总数不是固定不变的基金是（A ）。
A、开放型基金B、封闭型基金C、公司型基金D、契约型基金5、某股份公司因破产进行清算，公司财产在支付完破产费用后，其偿付的优先顺序依次是(B)。
A、优先股股东、债权人、普通股股东B、债权人、优先股股东、普通股股东C、优先股股东、普通股股东、债权人D、普通股股东、债权人、优先股股东6、投资基金中（A ）风险最大，（A ）风险最小。
A、股票基金；货币基金B、股票基金；债券基金C、债券基金；货币基金D、货币基金；股票基金7、什么是回购协议与返回购协议？回购协议产品有什么特点？答：回购协议也称再回购协议，指的是商业银行在出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，以获得即时可用资金;协议期满时，再以即时可用资金作相反交易。
返回购协议，是指买入证券一方同意按照约定期限和价格再卖出证券的协议。
回购协议方式具有以下特点：①将资金的收益与流动性融为一体，增大了投资者的兴趣。
投资者完全可以根据自己的资金安排，与借款者签订“隔日”或“连续合同”的回购协议，在保证资金可以随时收回移作他用的前提下，增加资金的收益。
②增强了长期债券的变现性，避免了证券持有者因出售长期资产以变现而可能带来的损失。
③具有较强的安全性。
回购协议一般期限较短，并且又有100%的债券作抵押,所以投资者可以根据资金市场行情变化，及时抽回资金，避免长期投资的风险。
投资学作业二
1、 红光开关厂为在第六年后使用一笔价值为10000元的款项，在六年中每年年末向银行存
款，若前三年每年存入1000元，银行年利率为10%，一年计息一次，则后三年每年应等额存入多少？
2、有项设备购置时分两次付款，交货时付3000元，第六年初再4000付元。其使用寿命为十年，平均每年需保养费200元。年利率为10%，问该项设备各项支出的总现值为多少？
护费用全年估计为1500元，但自第一年以后逐年增加200元，若当时的年利率为12%，问此方案相当于每年等额成本为多少？
5、 项设备投入使用后，其维护费变化如下图：
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
200 300 250 350
400 500 450 550
7、 潜剑大桥建设借入资金100万元，一年后开始还本付息，分十年还清，每年计息两次，
还款两次`（年中、年末各一次），若本金与利息等额偿还问每年应还款多少？偿还比是多少？若本金等额偿还。利息按每期实欠数计算，每年应还款多少？偿还比是多少？为什么两个偿还比不等？(年利率i=10%)
8、红星化工厂前三年每年年初从利润留成中提取2000元，后三年每年年初提取4000元，
投资于某业务，投资收益率为9%。若每年计息一次，问所提取的利润留成在第六年末的将来值是多少？若每年计息三次，所提取的利润留成在第六年末的将来值又是多少？
3、 阳光刀具厂年初借入资金1000万元，五年后开始还本付息，若本金和利息等额偿还，
十年还清，年利率为10%，每年计息两次，还款两次`（年中、年末各一次），问每年应还款多少？偿还比是多少？（注：偿还比=还款总额 / 借款总额）
4、一台C6130机床原始价值为6000元，估计可以使用六年，残值不计，使用该设备时维
投资学课后习题答案Chapter02
投资学课后习题答案Chapter02CHAPTER 2: ASSET CLASSES ANDFINANCIAL INVESTMENTSPROBLEM SETS1. Preferred stock is like long-term debt in that it typically promises a fixed payment eachyear. In this way, it is a perpetuity. Preferred stock is also like long-term debt in that itdoes not give the holder voting rights in the firm.Preferred stock is like equity in that the firm is under no contractual obligation to make the preferred stock dividend payments. Failure to make payments does not set off corporate bankruptcy. With respect to the priority of claims to the assets of the firm in the event of corporate bankruptcy, preferred stock has a higher priority than common equity but a lower priority than bonds.2. Money market securities are called “cash equivalents” because of their great liquidity.The prices of money market securities are very stable, and they can be converted tocash (i.e., sold) on very short notice and with very low transaction costs.3. The spread will widen. Deterioration of the economy increases credit risk, that is, thelikelihood of default. Investors will demand a greater premium on debt securitiessubject to default risk.4. On the day we tried this experiment, 36 of the 50 stocks met this criterion, leading us toconclude that returns on stock investments can be quite volatile.5. a. You would have to pay the asked price of:118:31 = 118.96875% of par = $1,189.6875b. The coupon rate is 11.750% implying coupon payments of $117.50 annually or, moreprecisely, $58.75 semiannually.c.Current yield = Annual coupon income/price= $117.50/$1,189.6875 = 0.0988 = 9.88%6. P = $10,000/1.02 = $9,803.927. The total before-tax income is $4. After the 70% exclusion for preferred stock dividends, thetaxable income is: 0.30 ? $4 = $1.20Therefore, taxes are: 0.30 ? $1.20 = $0.36After-tax income is: $4.00 – $0.36 = $3.64Rate of return is: $3.64/$40.00 = 9.10%8. a. General Dynamics closed today at $74.59, which was $0.17 higher than yes terday’sprice. Yesterday’s closing price was: $74.42b. You could buy: $5,000/$74.59 = 67.03 sharesc. Your annual dividend income would be: 67.03 ? $0.92 = $61.67d. The price-to-earnings ratio is 16 and the price is $74.59. Therefore:$74.59/Earnings per share = 16 ? Earnings per share = $4.669. a. At t = 0, the value of the index is: (90 + 50 + 100)/3 = 80At t = 1, the value of the index is: (95 + 45 + 110)/3 = 83.333 The rate of return is: (83.333/80) - 1 = 4.17%b.In the absence of a split, Stock C would sell for 110, so thevalue of the indexwould be: 250/3 = 83.333After the split, Stock C sells for 55. Therefore, we need to find the divisor (d)such that:83.333 = (95 + 45 + 55)/d ? d = 2.340c. The return is zero. The index remains unchanged because the return for each stockseparately equals zero.10. a. Total market value at t = 0 is: ($9,000 + $10,000 + $20,000) = $39,000T otal market value at t = 1 is: ($9,500 + $9,000 + $22,000) = $40,500R ate of return = ($40,500/$39,000) – 1 = 3.85%b.The return on each stock is as follows:r A = (95/90) – 1 = 0.0556r B = (45/50) – 1 = –0.10r C = (110/100) – 1 = 0.10The equally-weighted average is:[0.0556 + (-0.10) + 0.10]/3 = 0.0185 = 1.85%11. The after-tax yield on the corporate bonds is: 0.09 ? (1 –0.30) = 0.0630 = 6.30%Therefore, municipals must offer at least 6.30% yields.12. Equation (2.2) shows that the equivalent taxable yield is: r = r m/(1 – t)a. 4.00%b. 4.44%c. 5.00%d. 5.71%13. a. The higher coupon bond.b. The call with the lower exercise price.c. The put on the lower priced stock.14. a. You bought the contract when the futures price was 1427.50 (see Figure 2.12). Thecontract closes at a price of 1300, which is 127.50 less than the original futures price. Thecontract multiplier is $250. Therefore, the loss will be:127.50 ? $250 = $31,875b. Open interest is 601,655 contracts.15. a. Since the stock price exceeds the exercise price, you will exercise the call.The payoff on the option will be: $42 - $40 = $2The option originally cost $2.14, so the profit is: $2.00 - $2.14 = -$0.14Rate of return = -$0.14/$2.14 = -0.0654 = -6.54%b. If the call has an exercise price of $42.50, you would not exercise for any stock price of$42.50 or less. The loss on the call would be the initial cost: $0.72c. Since the stock price is less than the exercise price, you will exercise the put.The payoff on the option will be: $42.50 - $42.00 = $0.50The option originally cost $1.83 so the profit is: $0.50 ? $1.83 = ?$1.33Rate of return = ?$1.33/$1.83 = ?0.7268 = ?72.68%。
20春东财《证券投资学》单元作业二答案02149
(单选题)1: 在我国证券市场立法机构是（）
A: 人民银行
B: 证监会
C: 财政部
D: 全国人民代表大会
正确答案: D
(单选题)2: 依法持有并保管基金资产的是（）。
A: 基金持有人
B: 基金管理人
C: 基金托管人
D: 证券交易所
正确答案: C
(单选题)3: 深圳证券交易所编制并公布的以全部上市股票为样本股，以指数计算日股份数为权数进行加权平均计算的股价指数是（）。
A: 上证综合指数
B: 深证综合指数
C: 上证30指数
D: 深证成分股指数
正确答案: B
(单选题)4: 具有凹性效用函数的投资者是（）。
A: 风险回避者
B: 风险喜好者
C: 风险中性者
D: 以上都不对
正确答案: A
(单选题)5: 下列关于股票的清算价格的说法中，正确的是（）。
A: 股票清仓时，股票所能获得的出售价格
B: 股票的清算价值应与帐账面价格相等
C: 股票的清算价值时公司清算时每一股份所代表的实际价格
D: 公司破产清算时，其发行的股票的交易价格
正确答案: C
(单选题)6: 1790年成立了美国第一个证券交易所（）
A: 全美证券交易所
B: 纳斯达克市场
C: 纽约证券交易所
D: 费城证券交易所
正确答案: D
(单选题)7: 以下不是股票基本特征的是( )。
精编最新国家开放大学电大《投资学》形考任务2试题及答案] 国家开放大学行考2
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[最新国家开放大学电大《投资学》形考任务2试题及答案] 国家开放大学行考2最新国家开放大学电大《投资学》形考任务2试题及答案形考任务2 一、单项选择题（每题2.5分，共40分）1 单利计算法忽略了（）的时间价值。
选择一项： A. 货币 B. 本息和 C. 本金 D. 利息2 （）指标是用来衡量项目可以立即用于清偿流动负债的能力，也是银行关注的偿债能力指标。
选择一项： A. 速动比率 B. 资产负债率 C. 流动比率D. 偿债备付率3 若某企业2010年流动资产为15000万元，流动负债为10000万元，存货为7000万元，则该企业的流动比率为（），速动比率为（）选择一项： A. 70%；150% B. 80%；150% C. 80%；70% D. 150%；80%4 如果投资项目的获利指数大于或等于（），则接受该项目。
选择一项： A. 1 B. 0 C. 2 D. 35 （）表示单位投资额每年获得的报酬，是一项反映投资获利能力相对数的指标。
选择一项： A. 净现值 B. 会计收益率 C. 内部收益率D. 获利指数6 区分融资模式属于项目融资还是公司融资的重要标志是（）。
选择一项： A. 债权人对项目借款人的追索形式和程度 B. 融资标的物 C. 融资的期限 D. 融资单位性质7 （）具有融资速度快、限制条件较少、租金在整个租期内分摊等优点，但同时其融资成本也相对较高。
选择一项： A. 债券融资 B. 融资租赁 C. 信贷融资 D. 内源融资8 B公司某投资项目发行的普通股目前的市场价格为25元，逾期年末发放的股息为2元，股息增长率为8%，则普通股资金成本为（）。
选择一项： A. 10% B. 6% C. 8% D. 16%9 假设张先生在银行存款5000元，当期银行年利率为8%，以复利计息，存款期限为2年。
那么两年以后张先生能够得到（）钱？选择一项： A. 5416 B. 5800 C. 5400D. 583210 在本金、利率、期限都相同的条件下，用复利计算法得到的本息总额要（）用单利计算法计算额结果。
投资学作业及答案
作业1 债券、股票价值分析♦ 债券1、假定某种贴现债券的面值是100万元，期限为10年，当前市场利率是10%，它的内在价值是多少？债券的内在价值 （万元）553810110010.).(V =+=2、某零息债券面值为1000元，期限5年。
某投资者于该债券发行的第3年末买入，此时该债券的价值应为多少？假定市场必要收益率为8%。
第3年末购买该债券的价值＝（元））（348570801100035..=+- 注：①零息债券期间不支付票面利息，到期时按面值偿付。
②一次性还本付息债券具有名义票面利率，但期间不支付任何票面利息，只在到期时一次性支付利息和面值。
③无论是零息债券还是一次性还本付息债券，都只有到期时的一次现金流，所以在给定条件下，终值是确定的，期间的买卖价格，需要用终值来贴现。
④无论时间点在期初、还是在期间的任何时点，基础资产的定价都是对未来确定现金流的贴现。
3、某5年期票面利率为8%、面值为100元的一次性还本付息债券，以95元的价格发行，某投资者持有1年即卖出，当时的市场利率为10%，该投资者的持有期收益率是多少？%.%..%)(%)()r ()i (Par m n 63951009595357110035711001018110011145=⨯-==++⨯=++⋅=投资收益率（元）年后的卖价持有注：运用补充的一次性还本付息债券定价公式求解。
4、某面值1000元的5年期一次性还本付息债券，票面利率为6％，某投资者在市场必要收益率为10％时买进该债券，并且持有2年正好到期，请问该投资者在此期间的投资收益率是多少？%./%%)()r (%%....%)()c (ar .%)(%)()r ()i (ar m n m n 5102%21)211101112110097110597110523133822313386110001P 97110510161100011P 32525===-+=-+==⨯-==+⨯=+⋅==++⨯=++⋅=则年投资收益率 资收益率（或经代数变换后，投年的投资收益率（元）债券终值（元）年后的买入价 注：收益率、贴现率等利率形式均是以年周期表示，即年利率。
投资学(第2版)课后答案
第1章综合训练答案要点1.1单项选择题1.A2.D3.A4.B5.B1.2多项选择题1.ABCD2.ABCD3.AB4.BD5.AC1.3思考题1.本杰明·弗兰克说：钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱。
这就是货币时间价值的本质。
货币的时间价值这个概念认为，当前拥有的货币比未来收到的同样金额的货币具有更大的价值，因当前拥有的货币可以进行投资。
即使有通货膨胀的影响，只要存在投资机会，货币的现值就一定大于它的未来价值。
货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。
从经济学的角度而言，当前的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。
从量的规定性来看,货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率. 在计量货币时间价值时,风险报酬和通货膨胀因素不应该包括在内。
所以货币的时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，称为资金的时间价值。
货币的时间价值不产生于生产与制造领域，产生于社会资金的流通领域。
货币时间价值来源依据：①节欲论。
投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时货币的时间价值间成正比。
②劳动价值论。
资金运动的全过程：G—W…P…W’—G’G’=G+∆G包含增值额在内的全部价值是形成于生产过程的，其中增值部分是工人创造的剩余价值。
时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。
货币时间价值产生原因分析：（1）货币时间价值是资源稀缺性的体现。
经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以当前物品的效用要高于未来物品的效用。
在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，当前的货币用于支配当前的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以当前货币的价值自然高于未来货币的价值。
《投资学》习题及答案
《投资学》作业1资产组合理论＆CAPM一、问答题1、资本资产定价模型的前提假设是什么？2、什么是资本配置线？其斜率是多少？3、存在无风险资产的情况下，n种资产的组合的可行集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明）4、什么是分离定理？5、什么是市场组合？6、什么是资本市场线？写出资本市场线的方程。
7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。
8、β的含义二、单选1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（A ）。
A．市场风险B．非系统风险C．个别风险D．再投资风险2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B）进行的。
A．个别风险B．贝塔系数C．收益的标准差D．收益的方差3、市场组合的贝塔系数为（B）。
A、0B、1C、-1D、0.54、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。
根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（D）。
A．0.06 B．0.144 C．0.12美元D．0.1325、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（D）A．它包括所有证券B．它在有效边界上C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比D．它是资本市场线和无差异曲线的切点6、关于资本市场线，哪种说法不正确（C）A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线C．资本市场线也叫证券市场线D．资本市场线斜率总为正7、证券市场线是（D）。
A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B、也叫资本市场线C、与所有风险资产有效边界相切的线D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（D）A、小于0B、等于0C、等于1D、大于19、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（A）A、系统性风险B、非系统性风险C、信用风险D、流动性风险10、下列说法正确的是（C）A、分散化投资使系统风险减少B、分散化投资使因素风险减少C、分散化投资使非系统风险减少D、.分散化投资既降低风险又提高收益11、现代投资组合理论的创始者是（A）A.哈里.马科威茨B.威廉.夏普C.斯蒂芬.罗斯D.尤金.珐玛12、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（D）A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.无差异曲线13、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（B）A.无差异曲线向左上方倾斜B.收益增加的速度快于风险增加的速度C.无差异曲线之间可能相交D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关14、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（A）A.单因素模型B.特征线模型C.资本市场线模型D.套利定价模型三、多项选择题1、关于资本市场线，下列说法正确的是（ABD）。
2021年国开电大 投资学 形考作业册2答案
形考册二（第 3 、4 、5 章）一、名词解释（共20 分，每题2 分）1 、固定资产投资答：使用年限在1年以上，单位价值在规定标准以上，并在使用过程中保持原有物质形态的资产。
如房屋、机械、运输设备等。
2 、内部收益率答：使投资的净现值（NPV）正好为零时的折现率。
3 、加权平均资本成本答：是以各种不同筹资方式的资本成本为基数，以各种不同筹资方式占资本总额的比重为权数计算的加权平均数。
4 、资本预算净现值答：是项目现金流用恰当折现率算出的现值(PV)减去项目的初始投资(I)。
5 、流动资金答：流动资金等于流动资产减去流动负债。
6 、现金流答：资金在双方单位（包括银行）中的流动过程。
7 、投资风险答：投资风险是指投资者预期收益的背离，或者说是证券投资收益的不确定性。
8 、流动性风险答：流动性风险又称变现能力风险：是指投资者在紧急需要资金时无法以合理的价格将债券卖出而承担的风险。
9 、系统性风险答：系统性风险又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素，给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性、这些风险影响到所有的证券。
10 、风险转移答：对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定代价，采取某种方式转移风险。
二、单项选择题（共60 分，每题3 分）1 .投资项目的（B ）是指投资项目寿命周期内各年的现金流量按一定的折现率折算成现值后与初始投资额的差。
A .回收期B .净现值C .内部收益率D .利润2 .投资项目的（ C ）是指对投资方案的未来现金净流量折现，使所得现值恰好等于初始投资额时的折现率，即使净现值为零时的折现率。
A .回收期B .净现值C .内部收益率D .利润3 .投资项目的（ A ）是指投资项目的未来现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间，即收回全部初始投资所需要的时间，一般以年为单位。
A .回收期B .净现值C .内部收益率D .利润4 .（A）是指企业在生产和销售过程中所支付的生产原料费用、工人劳务支出、企业管理费用和销售费用等。
XXX《证券投资学》在线作业二15秋满分答案
XXX《证券投资学》在线作业二15秋满分答案XXX《证券投资学》在线作业二一、单选题（共20道试题，共40分。
）1.根据百分比线方法，当股价开始调头向上时，用来确定压力位的最主要的百分比数字不包含（）。
——————选择：A2.记名股票与无记名股票的区别（）。
A.股东权利的差异B.记载方式的差异C.股东义务的差异D.股东属性的差异——————选择：B3.股价上升缓慢，并且在高价位上下徘徊时，短期线的上升会明显趋缓；随着股价下跌，短期线也开始下跌，接着对中期线、长期线产生影响，直至中期线跌至长期线之下。
称其为（）。
A.绝对交叉B.黄金交叉C.死亡交叉D.相对交叉——————选择：C4.基金规模不固定，且可以随时根据市场供求情况发行新份额或由投资人赎回的投资基金是（）。
A.契约型基金B.公司型基金C.开放型基金D.关闭型基金——————选择：C5.与优先股相比，普通股票的风险( )。
A.较小B.相同C.较大D.不能确定——————选择：C6.积极成长型基金的投资目标是（）。
A.追求资本的最大增值B.获取最大的当期收益为投资目标C.追求“稳定的资产净值”、“可观的当期收益”和“适度的资本增长”D.以上都不对——————选择：A7.当社会总需求小于总供给时，为增加总需求中央银行通常会采取的货币政策是( )。
A.扩张性货币政策B.紧缩的货币政策C.中性货币政策D.弹性泉币政策——————选择：A8.相对强弱指标的应用法例不包孕（）。
A.根据RSI的取值大小判断行情B.两条或多条RSI曲线的联合使用C.从RSI的曲线形状判断行情D.与RSI的参数无关——————选择：D9.债券能为投资者带来一定收入，即债权投资的报酬是指债券的（）。
A.偿还性B.流动性C.安全性D.收益性——————选择：D10.证券是资本所有权或债务的凭据，它解释持券人拥有与证券相对应的经济权力。
这属于证券的（）。
A.变现性B.权益性C.机会性D.风险性——————选择：B11.金融衍生工具产生的最基本原因是（）。
投资学习题及答案6.16
♦ 作业1：股票定价1、假设某公司现在正处于高速成长阶段，其上一年支付的股利为每股1元，预计今后3年的股利年增长率为10%，3年后公司步入成熟期，从第4年开始股利年增长率下降为5%，并一直保持5%的增长速度。
如果市场必要收益率为8%，请计算该股票的内在价值。
（元） 09.40%)5%8(%)51(%)101(1%)81(1%)81(%)101(1%)81(%)101(1%81%)101(1)()1()1()1()1()1(3333222323103110=-++⨯•++++⨯+++⨯+++⨯=-++++++=∑=g k k g g D k g D V t tt 注：不管是2阶段，还是3阶段、n 阶段模型，股票估值都是计算期0时点的价格或价值，所以对第2阶段及以后阶段的估值，均需要贴现至0时点。
这一点要切记！2、某公司预计从今年起连续5年每年发放固定股利1元，从第6年开始股利将按每年6%的速度增长。
假定当前市场必要收益率为8%，当前该股票价格为50元，请计算该公司股票的内在价值和净现值，并对当前股票价格的高低进行判断。
()，该股票被高估。
（元）元0949064068611811811551<-=-==-+⨯•+++=∑=NPV .P V NPV )(.%)%(%)(%)(%V n n3、某股份公司去年支付每股股利1元，预计在未来该公司股票股利按每年6%的速率增长，假定必要收益率为8%，请计算该公司股票的内在价值。
当前该股票价格为30元，请分别用净现值法和内部收益率法判断该股票的投资价值。
（1）净现值法：)(%%%)(V 元5368611=-+⨯=。
低估，建议购买该股票，所以当前股票价格被023>=-=P V NPV（2）内部收益率法：30=%6%)61(1-+⨯r ， r ＝9.5%＞8%（必要收益率）当前股票价格被低估，建议购买该股票。
4、某上市公司上年每股股利为0.3元，预计以后股利每年以3％的速度递增。
投资学作业2答案
投资学作业2答案作业2资产组合理论＆CAPMA B B D DC D D A CA DB A ABD ABCD ABCD ABD ABCDE ABCF T F T F F F T F T⼀、基本概念1、资本资产定价模型的前提假设是什么？2、什么是资本配置线？其斜率是多少？3、存在⽆风险资产的情况下，n种资产的组合的可⾏集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明）4、什么是分离定理？5、什么是市场组合？6、什么是资本市场线？写出资本市场线的⽅程。
7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。
8、β的含义⼆、单选1、根据CAPM，⼀个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（）。
A．市场风险B．⾮系统风险C．个别风险D．再投资风险2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（）进⾏的。
A．个别风险B．贝塔系数C．收益的标准差D．收益的⽅差3、市场组合的贝塔系数为（）。
A、0B、1C、-1D、0.54、⽆风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。
根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（）。
A．0.06 B．0.144 C．0.12美元D．0.1325、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（）A．它包括所有证券B．它在有效边界上C．市场投资组合中所有证券所占⽐重与它们的市值成正⽐D．它是资本市场线和⽆差异曲线的切点6、关于资本市场线，哪种说法不正确（）A．资本市场线通过⽆风险利率和市场资产组合两个点B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线C．资本市场线也叫证券市场线D．资本市场线斜率总为正7、证券市场线是（）。
A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B、也叫资本市场线C、与所有风险资产有效边界相切的线D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（）A、⼩于0B、等于0C、等于1D、⼤于19、美国“9·11”事件发⽣后引起的全球股市下跌的风险属于（）A、系统性风险B、⾮系统性风险C、信⽤风险D、流动性风险10、下列说法正确的是（）A、分散化投资使系统风险减少B、分散化投资使因素风险减少C、分散化投资使⾮系统风险减少D、.分散化投资既降低风险⼜提⾼收益11、现代投资组合理论的创始者是（）A.哈⾥.马科威茨B.威廉.夏普C.斯蒂芬.罗斯D.尤⾦.珐玛12、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（）A.证券市场线⽅程B.证券特征线⽅程C.资本市场线⽅程D.⽆差异曲线13、不知⾜且厌恶风险的投资者的偏好⽆差异曲线具有的特征是（）A.⽆差异曲线向左上⽅倾斜B.收益增加的速度快于风险增加的速度C.⽆差异曲线之间可能相交D.⽆差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度⽆关14、反映证券组合期望收益⽔平和单个因素风险⽔平之间均衡关系的模型是（）A.单因素模型B.特征线模型C.资本市场线模型D.套利定价模型三、多项选择题1、关于资本市场线，下列说法正确的是（）。
投资学测试二-答案---精品资料
浙江大学城市学院2011 — 2012 学年第一学期 《Investments 》测验二 一．_选择题__(本大题共__15__题，每题___2__分，共__30__分。
) 1、有效组合满足______。
A 在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险 B 在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险 C 在各种风险条件下，提供最小的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险 D 在各种风险条件下，提供最小的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险 答案：B 2、引入无风险贷出后，有效边界的范围为______。
A 仍为原来的马柯维茨有效边界 B 从无风险资产出发到T 点的直线段 C 从无风险资产出发到T 点的直线段加原马柯维茨有效边界在T 点上方的部分 D 从无风险资产出发与原马柯维茨有效边界相切的射线 答案：C 3、β系数表示的是______。
A 市场收益率的单位变化引起无风险利率的预期变化幅度 B 市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度 C 无风险利率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度 D 无风险利率的单位变化引起市场收益率的预期变化幅度 答案：B 4、假定贝克基金（Baker Fund ）与标准普尔500指数的相关系数为0.8，贝克基金的总风险中系统风险是多少？______ a ．35% b ．49% c ．56% d ．70% 答案：C 5、最优证券组合为（ A ）。
A. 所有有效组合中获得最大满意程度的组合 B.无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合 C.最小方差组合 D. 所有有效组合中预期收益最高的组合 6、证券市场线用于______，证券特征线用于______。
（ ） A 估计一种证券的预期收益；估计一种证券的预期收益 B 描述一种证券的实际收益；估计一种证券的预期收益 C 描述一种证券的实际收益；描述一种证券的实际收益 D 估计一种证券的预期收益；描述一种证券的实际收益 答案：D 7、A 公司今年每股股息为0.8元,预期今后每股股息将稳定不变。
福师20秋《证券投资学》在线作业二【标准答案】
福师《证券投资学》在线作业二-0008
试卷总分:100 得分:100
一、单选题 (共 20 道试题,共 40 分)
1.拥有有价证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处分的权利。
这属于有价证券的（）特性。
A.产权性
B.收益性
C.流通性
D.风险性
答案:A
2.投资人购买公司股票后，在出现资金紧张时，可以通过出售股票而换取现金，也可将股票作为抵押品向银行贷款。
这说明股票具备（）特性。
A.不可返还性
B.决策性
C.风险性
D.流通性
答案:D
3.成长型基金会将基金资产主要投资于（）。
A.成长股票
B.具有高成长潜力的小公司股票或者是具备良好前景的公司股票
C.会把一半的资金投资于债券，另一半的资金投资于股票
D.股息和红利水平较高的绩优股、资信度高的政府公债和公司债等。
答案:A
4.安全性最高的有价证券是（）。
A.国债
B.股票
C.公司债
D.金融债
答案:A
5.根据《证券投资基金管理暂行办法》的规定，1个基金投资与股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的（）% 。
A.60
B.70
C.80
D.90
答案:C
6.销售净利率可以用来衡量企业销售收入的收益水平，是衡量（）的重要指标。
A.投资者投入公司资本金获利
B.公司将存货转化为现金的快慢程度。
作业2含答案
证券投资学作业2一、单选题1.在债券投资中，通常投资者在投资前就可确定的是。
答案：AA债券年利息B资本利得C债券收益率D债券风险2.现代证券投资理论的出现是为解决()。
A证券市场的效率问题B衍生证券的定价问题C证券投资中收益－风险关系D证券市场的流动性问题答案：C3以下各种债券中，通常认为没有信用风险的是。
A中央政府债券B公司债券C金融债券D垃圾债券答案：A 4.以下关于投资于地方政府债券的表述，说法不正确的是。
A地方政府债券往往会给投资者带来税收优惠B地方政府债券可以作为金融机构进行资本结构优化的投资选择C地方政府债券没有信用风险D地方政府债券的收益率一般高于国债收益率答案：C5.以下关于公司债券的说法，不正确的是。
A公司债券的收入稳定性高于股票B公司债券的收益率高于政府债券C公司债券的流动性好于政府债券D公司债券的收益受信用风险的影响答案：C 6.以下不属于决定债券价格的因素是。
答案：CA预期的现金流量B必要的到期收益率C债券的发行量D债券的期限7.以下各证券中，不需要进行信用评级的是。
A地方政府债券B普通股票C金融债券D公司债券答案：B中国证券期货市场的主管部门是。
A中国证监会B财政部C中国人民银行D国资委答案：A 8.负责制定和发布证券交易业务规则和业务细则的是。
A中国证监会B中国人民银行C国资委D证券交易所答案：D 9.可用于衡量全社会投资规模的指标是。
A社会消费总额B固定资产投资C财政总支出D社会经济发展速度答案：B 10.以下各种增加政府财政收入的方法中，对于宏观经济影响最小的是。
A增加税收B发行政府债券C向中央银行借款D增加短期外债答案：B 11.在利率市场化的条件下，对货币资金供求关系反应灵敏的经济变量是。
A利率B汇率C国民生产总值D外汇储备答案：A12.为调节国际收支,以下选项中可供政府选择的主要项目是。
A有形贸易B服务贸易C国际资本流动D外汇储备答案：D 13.技术分析的理论基础是()。
投资作业及答案,形考答案
投资学作业一1.假定企业有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为其现金的余额不能低于1000元，根据以往的经验测算现金余额波动的标准差为800元，请计算最优现金返回线R、现金控制上限H，以及作图说明现金的控制过程。
R=5579H=3R-2L=14737当公司的现金余额达到14737元时，即应以9158（14734-5579）的现金去投资有价证券，使现金持有量回落到5579元；当公司的现金余额降至1000元时，则应转让4579（5579-1000）的有价证券，使现金的持有量回升到5579元。
图略2、某公司原信用条件为30天付款，无现金折扣。
现拟将信用期限放宽到60天，仍无现金折扣。
该公司投资增加的收益＝35000－25000＝10000元增加的机会成本＝（300000/360）*80%*15%*80－（250000/360）*80%*15%*40＝4666.67元增加的收账费用＝2000－1500＝500元增加的坏账损失＝4500－2500＝2000元改变信用期限增加的净收益＝10000－（4666.67+500+2000）＝2833.33元3、某企业2015年A产品销售收入为4000万，总成本3000万，其中固定成本为1000万，假设2016年变动成本率维持不变，现有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户45天的信用期限（N/45），预计销售收入为5000万，货款将于第45天收到，收账费用为20万，坏账损失率为2%；乙方案的信用条件是（2/10，1/20，N/90）预计销售收入5400万，将有30%于第十天收到，20%的货款于第二十天收到，其余50%的货款于第90天收到，（前两部分不会产生坏账，后一部分的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为30万，该企业的销售额的相关范围为3000万-6000万，企业的资金成本率为8%，不考虑增值税。
企业将采用何种信用政策，并说明理由？变动成本率=（3000-1000）/4000=50%甲方案：信用成本前收益=5000（1-50%）=2500应收账款机会成本=（5000*45/360）*50%*8%=25坏账成本=5000*2%=100收账费用=20信用成本=25+100+20=145信用成本后收益=2500-145=2355乙方案：信用成本前收益=5400（1-50%）—（5400*30%*2%+5400*20%*1%）=2656.8平均收账期=10*30%+20*20%+90*50%=52应收账款机会成本=（5400*52/360）*50%*8%=31.2坏账成本=5400*50%*4%=108收账费用=30信用成本=31.2+108+30=169.2信用成本后收益=2656.8-169.2=2487.6乙方案信用成本后的收益大于甲方案信用成本后收益，所以企业将选择乙方案。
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作业2资产组合理论＆CAPMA B B D DC D D A CA DB A ABD ABCD ABCD ABD ABCDE ABCF T F T F F F T F T一、基本概念1、资本资产定价模型的前提假设是什么？2、什么是资本配置线？其斜率是多少？3、存在无风险资产的情况下，n种资产的组合的可行集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明）4、什么是分离定理？5、什么是市场组合？6、什么是资本市场线？写出资本市场线的方程。
7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。
8、β的含义二、单选1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（）。
A．市场风险B．非系统风险C．个别风险D．再投资风险2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（）进行的。
A．个别风险B．贝塔系数C．收益的标准差D．收益的方差3、市场组合的贝塔系数为（）。
A、0B、1C、-1D、0.54、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。
根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（）。
A．0.06 B．0.144 C．0.12美元D．0.1325、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（）A．它包括所有证券B．它在有效边界上C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比D．它是资本市场线和无差异曲线的切点6、关于资本市场线，哪种说法不正确（）A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线C．资本市场线也叫证券市场线D．资本市场线斜率总为正7、证券市场线是（）。
A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B、也叫资本市场线C、与所有风险资产有效边界相切的线D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（）A、小于0B、等于0C、等于1D、大于19、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（）A、系统性风险B、非系统性风险C、信用风险D、流动性风险10、下列说法正确的是（）A、分散化投资使系统风险减少B、分散化投资使因素风险减少C、分散化投资使非系统风险减少D、.分散化投资既降低风险又提高收益11、现代投资组合理论的创始者是（）A.哈里.马科威茨B.威廉.夏普C.斯蒂芬.罗斯D.尤金.珐玛12、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（）A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.无差异曲线13、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（）A.无差异曲线向左上方倾斜B.收益增加的速度快于风险增加的速度C.无差异曲线之间可能相交D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关14、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（）A.单因素模型B.特征线模型C.资本市场线模型D.套利定价模型三、多项选择题1、关于资本市场线，下列说法正确的是（）。
A、资本市场线是所有有效资产组合的预期收益率和风险关系的组合轨迹B、资本市场线是从无风险资产出发经过市场组合的一条射线C、风险厌恶程度高的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合D、风险厌恶程度低的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合2、资本市场线表明（）。
A、有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系B、资本市场线的截距为无风险收益率C、资本市场线的斜率反映了承担单位风险所要求的收益率D、资本市场线表明，在资本市场上，时间和风险都是有价格的3、关于SML和CML，下列说法正确的是（）A．两者都表示的有效组合的收益与风险关系B．SML适合于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适合于有效组合的收益风险关系C．SML以β描绘风险，而CML以σ描绘风险D．SML是CML的推广4、CAPM模型的理论意义在于（）A．决定个别证券或组合的预期收益率及系统风险B．用来评估证券的相对吸引力C．用以指导投资者的证券组合D．是进行证券估价和资产组合业绩评估的基础5、下列属于系统性风险范畴的是（）A.自然风险B.利率风险C.通胀风险D.政治风险E.流动性风险6、下列属于非系统性风险范畴的是：（）A.经营风险B.违约风险C.财务风险D.通货膨胀风险E.流动性风险四、判断题1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。
2、CAPM模型表明，如果要投资者持有高风险的证券，相应地也要更高的回报率。
3、通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。
4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。
5、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。
6、投资组合中成分证券相关系数越大，投资组合的相关度高，投资组合的风险就越小。
7、对于不同的投资者而言，其投资组合的效率边界也是不同的。
8、偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。
9、在市场模型中，β大于1的证券被称为防御型证券。
10、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。
五、计算题1、假设某投资者选择了A 、B 两个公司的股票构造其证券投资组合，两者各占投资总额的一半。
已知A 股票的期望收益率为24%，方差为16%，B 股票的期望收益为12%，方差为9%。
请计算当A 、B 两只股票的相关系数各为：（1）1=AB ρ；（2）0=AB ρ；（3）1-=AB ρ时，该投资者的证券组合资产的期望收益和方差各为多少？ 解：%%.%.r P 1812502450=⨯+⨯=AB B A B A B B A A P x x x x ρσσσσσ222222++=（1）当1=AB ρ时，%.........P 25121090160505020905016050222=⨯⨯⨯⨯⨯+⨯+⨯=σ（2）当0=AB ρ，%.....P2560905016050222=⨯+⨯=σ （3）当1-=AB ρ，%.........P 2501090160505020905016050222=⨯⨯⨯⨯⨯-⨯+⨯=σ2、过去5年中，某投资者持有A 、B 两股票的年收益率如下：年份A 股票B 股票 1 0.19 0.08 2 0.08 0.03 3 －0.12 －0.09 4 －0.03 0.02 50.150.04算术平均值 0.054 0.016 标准差0.128180.063482（1）试计算每只股票的算术平均收益率，哪只股票更合意？ （2）计算每只股票的标准差，哪只股票更好？3、某投资组合等比率地含有短期国债、长期国债和普遍股票，它们的收益率分别是5.5%、7.5%和11.6%，试计算该投资组合的收益率。
解： ()%2.8%6.11%5.7%5.531=++=P r4、某公司下一年的预期收益率如下：可能的收益率 概率 －0.10 0.25 0.00 0.15 0.10 0.35 0.25 0.25 预期收益率 7.25% 方差16.369%试计算投资该公司股票的预期收益率和方差。
注：1－4题应用的是期望和方差的数学定义公式，即：5、有三种共同基金：股票基金A ，债券基金B 和回报率为8%的以短期国库券为主的货币市场基金。
其中股票基金A 的期望收益率20％，标准差0.3；债券基金B 期望收益率12％，标准差0.15。
基金回报率之间的相关系数为0.10。
求两种风险基金的最小标准差资产组合的投资比例是多少？这种资产组合收益率的期望值和标准差各是多少？ 解：σ2P ＝w A 2σA 2＋w B 2σB 2＋2w A w B σA σB ρAB＝w A 2σA 2＋(1－w A )2σB 2+2w A (1－w A )σA σB ρABE(R P )＝17.4%×0.2＋82.6%×0.12＝13.4% σ＝13.9%0212122222=--+--=∂∂AB B A A AB B A A B A A A AP w )w ()w (w w ρσσρσσσσσ%.W %.............W B AB B A B A AB B A B A 68241710150302150150303010150301501502222==⨯⨯⨯-⨯+⨯⨯⨯-⨯=-+-=ρσσσσρσσσ()[]2122σσσ=-==∑=ni i i R E R p )R (Var ()∑==ni ii p R R E 16、股票A 和股票B 的有关概率分布如下：（1）股票A 和股票B 的期望收益率和标准差分别为多少？ （2）股票A 和股票B 的协方差和相关系数为多少？（3）若用投资的40%购买股票A ，用投资的60%购买股票B ，求投资组合的期望收益率（9.9%）和标准差（1.07%）。
（4）假设有最小标准差资产组合G ，股票A 和股票B 在G 中的权重分别是多少？ 解：7、建立资产组合时有以下两个机会：（1）无风险资产收益率为12％；（2）风险资产收益率为30％，标准差0.4。
如果投资者资产组合的标准差为0.30，则这一资产组合的收益率为多少？ 解：运用CML 方程式%.W %.W B ABB A B A ABB A B A 7753242222==-+-=ρσσσσρσσσ8、在年初，投资者甲拥有如下数量的4种证券，当前和预期年末价格为：这一年里甲的投资组合的期望收益率是多少？9、下面给出了每种经济状况的概率和各个股票的收益：（1）请分别计算这两只股票的期望收益率、方差和标准差；E(R A)＝7.3%σA＝4.9%E(R B)＝2.5%σB＝21.36%（2）请计算这两只股票的协方差和相关系数；σAB＝0.009275ρAB＝0.88（3）请用变异系数评估这两只股票的风险；CV(A)＝4.9%／7.3%＝0.671CV(B)＝21.36%／2.5%＝8.544结论：与A股票相比，投资B股票获得的每单位收益要承担更大的投资风险（4）制作表格，确定在这两只股票不同投资比重（A股票比重从0%开始，每次增加10%）时，投资组合的收益、方差和标准差。
（5）在风险/收益图中标出（4）计算的结果，并找出方差最小时两只股票各自的投资比重；方差最小：A 股票投资比重100%，B 股票投资比重0% （6）你会用怎样的投资比重来构建一个资产组合？请做出讨论。
全部资金投资A 股票10、假定3只股票有如下的风险和收益特征：股票A 和其他两只股票之间的相关系数分别是：,0.35A B ρ=，,0.35A C ρ=-。
（1）根据投资组合理论，判断AB 组合和AC 组合哪一个能够获得更多的多样化好处？请解释为什么？AC 组合能够获得更多的多样化好处，因为相关程度越低，投资组合分散风险程度越大。