固定资产投资决策方法的比较及应用
财务管理中的固定资产投资决策
财务管理中的固定资产投资决策在财务管理的过程中，固定资产投资决策是一项重要的任务。
固定资产是指企业在运营过程中使用并具有长期使用寿命的资产，如房屋、机器设备等。
合理的固定资产投资决策对企业的正常运营和发展起着至关重要的作用。
本文将从固定资产投资的定义、投资决策方法、影响因素等方面进行探讨。
一、固定资产投资的定义固定资产投资是指企业为了实现预期的长期效益而进行的资本支出。
它不同于流动资产投资，具有较长使用寿命，并在企业长期生产经营活动中起到支持和保障作用。
固定资产投资在财务管理中扮演着重要的角色，决定了企业未来业务的规模和效益。
二、固定资产投资决策方法在进行固定资产投资决策时，企业可以采用多种方法，如静态投资评价指标法、动态投资评价指标法、风险分析法等。
其中，静态投资评价指标法主要包括回收期、净现值和内部收益率等指标。
动态投资评价指标法主要包括折现支付期间法和资本回报率法等指标。
风险分析法则是考虑到固定资产投资的不确定性和风险，进行风险评估和决策。
三、固定资产投资决策的影响因素固定资产投资决策涉及多个因素的综合考虑，以下是几个重要因素的介绍：1.市场需求：市场需求是企业固定资产投资决策的重要依据。
企业需要根据市场需求的变化来确定是否进行固定资产投资，以及投资规模和投资形式等。
2.技术水平：固定资产是企业生产过程中的重要工具，技术水平对固定资产投资决策具有显著的影响。
企业需要根据自身技术实力和市场需求来选择适合的固定资产投资项目。
3.风险预测：固定资产投资决策涉及到一定的风险，企业需要进行风险预测和评估。
通过对风险因素进行分析和把控，可以降低投资风险，提高投资回报率。
4.财务状况：企业的财务状况对固定资产投资决策具有重要影响。
企业需要根据自身的财务状况和资金状况来确定投资规模和融资方式。
5.政策环境：政策环境也是企业固定资产投资决策的重要因素之一。
政策的支持和限制会直接影响到企业的投资决策，企业需要密切关注相关政策的动态。
企业固定资产投资的决策分析
企业固定资产投资的决策分析企业固定资产投资是一项重要的决策，对于企业的发展和经营管理具有重要的意义。
投资的决策分析是企业经营决策中必不可少的组成部分，在投资决策时，需要对不同的投资方案进行评估和比较。
本文将结合具体的案例，从投资决策的主要因素、方法和注意事项等方面进行探讨。
一、投资决策的主要因素1.1 投资回报率投资回报率是衡量企业投资决策成效的重要指标之一，其计算公式为：（总收益-总投资）/总投资。
在进行投资决策时，需要对不同投资方案的预计收益与成本进行比较，选择回报率较高的方案，为企业创造更大的价值。
1.2 投资风险投资风险是指在投资过程中可能发生的各种不确定性因素，如市场变化、政策调整、技术变革等。
企业在进行投资决策时需对不同投资方案的风险进行评估，选择风险较小的方案，防范投资失败的风险。
1.3 市场需求投资决策的另一个重要因素是市场需求，市场需求决定了企业是否能够成功地实现投资回报。
在进行投资决策时，需要考虑市场的需求变化，选择市场需求持续增长的领域或产品，为企业的未来发展带来更多的机会。
二、投资决策的方法2.1 资本预算决策资本预算决策是指对企业的长期资产投资进行评估和决策的过程，通过对不同投资方案的收益和成本进行估算和比较，最终确定投资的方向和规模。
2.2 敏感性分析敏感性分析是对投资方案不同变量的变化进行模拟计算，以确定各种变量对投资方案的影响程度和变化范围。
敏感性分析有助于企业制定科学的投资决策，减少投资风险。
2.3 期权分析期权分析是一种用于估算投资未来收益和损失的方法，通过对不同的情境和变量进行模拟计算，确定未来可能发生的场景，有助于企业制定更为科学的投资策略。
三、投资决策的注意事项3.1 确定投资期限在进行投资决策时，需要明确投资期限，根据不同投资期限计算投资成本和回报，选择合适的投资方案。
3.2 评估投资风险投资风险是投资决策中必须考虑的因素，企业需要对不同投资方案的风险进行评估，选择风险较小的方案。
固定资产投资决策指标的应用
可行性研究
对备选项目进行技术、经济、 社会等方面的可行性研究，评 估项目实施的可能性。
风险评估与决策
对选定方案进行风险评估，综 合考虑风险与收益，作出最终 决策。
02
固定资产投资决策指标
回收期
总结词
回收期是指投资项目收回原始投资所需要的时间。
详细描述
它是评估投资项目经济效益的重要指标之一。回收期越短，说明投资项目的经 济效益越好，风险越低。因此，在投资决策时，回收期是一个重要的参考因素 。
固定资产投资决策指标的应用
目录
• 固定资产投资决策概述 • 固定资产投资决策指标 • 固定资产投资决策指标的应用 • 固定资产投资决策指标的优缺点 • 固定资产投资决策指标的案例分析
01
固定资产投资决策概述
固定资产投资决策的定义
固定资产投资决策是指企业或个人为 了实现特定目标，对一定时期内的固 定资产投资项目进行评估、选择并作 出实施决策的过程。
对现金流的敏感性较高
内含报酬率指标对现金流的变化较为 敏感，能够更好地反映投资项目的风 险状况和潜在收益。
内含报酬率指标的缺点
计算过程复杂
内含报酬率指标的计算过程相对复杂，需要使用迭代法等计算技巧，不易于理解和操作 。
对折现率的依赖性强
与净现值指标类似，内含报酬率指标对折现率的选取也较为敏感，折现率的不同可能影 响评估结果的准确性。
案例三：某政府的固定资产投资决策
总结词
该政府在固定资产投资决策中，注重社会效益和经济 效益的平衡，通过多目标决策分析方法选择最优的投 资方案。
详细描述
在决定是否建设一个新的高速公路时，该政府不仅考 虑了项目的经济效益，还考虑了其社会效益，如促进 区域经济发展、提高交通便利性和减少交通拥堵等。 为了平衡这些因素，该政府采用了多目标决策分析方 法，综合考虑了不同利益相关者的需求和偏好。通过 这种方法，该政府最终选择了既能满足社会需求又能 带来经济效益的投资方案。
固定资产投资决策方法的比较及应用
固定资产投资决策方法的比较及应用摘要：本文首先分析我国固定资产投资现状，然后，在阐述固定资产投资基本理论的基础上，对固定资产投资决策的几种方法进行比较分析，并在比较结果中提出自己的观点，最后，阐明几种方法在实际生产生活中的应用问题。
关键词：固定资产投资决策前言：决策是管理的核心，整个管理过程都是围绕着决策的制定和组织实施而展开的。
企业投资决策的目标是从中哪个选取最大的投资收益，同时也应注意控制投资风险。
一、我国固定资产投资现状分析2004年，随着宏观调控政策效果的显现，投资增幅开始回落，全社会固定资产投资前一、二、三季度累计同比增长43%、28.6%和27.7%。
但是从固定资产投资率看，2003年升到42.2%，是历史最高水平。
资本形成率(投资率)为42.3%，仅次于1993年水平。
总体来看固定资产投资仍处于高位增长区间。
(一)非国有投资和国有投资“齐头并进”2000年以来，国有经济投资增长总体上呈现小幅回落态势，非国有投资增长动力逐渐恢复.2003年，集体经济、个体投资和其他投资分别增长33.8%、18.4%和50%，三者增量之和占全部投资增量的比重在70%以上，占据了首要地位。
与此同时，国有投资再次表现出了较快增长势头。
可以看出，我国非国有投资目前处于活跃期，加上国有投资的再度旺盛，从而共同推动全社会投资高速增长。
(二)基本建设投资成为增长重点从2001年开始，基本建设投资成为推动投资增长的主要因素。
一方面，基建投资增速呈持续上升状态，2003年达到29.7%；另一方面，基建投资在总投资增量中的比重是最大的，保持在43.4%。
这主要是由于扩大内需政策重点虽然有一定的调整，但政策效果仍主要依靠基本建设投资体现，基建投资是投资增长的主体贡献部分。
房地产投资和更新改造投资增量所占比重有所下降，说明政府调控措施取得了初步成效。
总体来看，政策性因素对投资的影响力度有增强趋势，其优势是在经济偏冷时，对经济启动见效快，劣势是惯性较大，往往会造成经济过热、结构扭曲。
投资决策方法的比较和应用
投资决策方法的比较和应用摘要：概述投资决策的传统方法，全面了解什么是投资决策；从不同的领域阐述投资决策的方法，并对其进行比较分析；着重对项目投资决策的方法和应用进行细致的分析与比较；论述投资决策方法不同领域的不同选择.投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策，因此我们常说：投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。
投资决策决定着企业的未来，正确的投资决策能够使企业降低风险、取得收益，糟糕的投资决策能置企业于死地，所以，我们理应经过深思熟虑并在正确原理的指导下做出正确的投资决策。
关键词：投资；投资决策；方法；项目投资决策；比较Investment decision-making method and applicationLouZhi（Business Management Department,Anyang Normal University,Henan,Anyang,455002）Abstract：Overview of the traditional method, the investment decision-making fully understand what is the investment decision-making, This from different areas of the investment decision-making method, and carries on the comparative analysis, Focuses on the project investment decision-making method and application of careful analysis and comparison, This investment decision-making method in different areas of different investment decision is. All the key decisions, the most important decision, so we often say: the investment decision-making error is the biggest mistake, a significant investment decision-making misplay tend to make a mess, even the bankrupt enterprise. Investment decision determines the future of the company, the right investment decisions can make the enterprise to reduce risks and benefits, bad investment decisions can buy enterprise to death, so, we ought to deliberate and in correct principles, under the guidance of the investment decisions correctly.Keywords: investment; Investment; Decisions; methods; Project investment decisions; Comparison一、投资决策方法的概述（一）投资决策的概念要研究投资决策的方法，首先我们要了解什么是投资决策，以及投资决策有什么样的作用。
5.2固定资产投资决策指标及运用
固定资产投资与证券投资决策方法的比较
资本市场 理论 和 实践研究 表明 证 券 的 回 报 率 和 系统 风 险之 间存在 着 很 高 的相 关 性 即 风 险与 收益 对 等 高 风
, ,
券 股 票 债券 等
、
。
对 固定 资 产 投 资 和
。
证 券投 资 决策 方 法 的研 究 和 使 用 对 企 业 的 生 存 和 发 展 具 有 十 分重要 的 意 义
可见
,
案作 出取 舍
量促 使 证 券 市场 迅 速 达 到均 衡
。
并使
。
资本 资 产 定 价 模 型 简 单
。
从 经 济 租 金 和有 效 资本市场假
证 券 投 资 的 净 现 值为 零 甚 至 为 负 数
因此
,
直 观 地 揭 示 了证 券 的期 望 报 酬 率 与
风 险之 间 的关 系
说 的 角 度 来看
论 投 资组 合理论 主 要 运 用证 券投 资 回
。
,
三 固 定资 产 投 资 与证 券投 资决 策
方 法 的 差 异 及 原 因分析
一 二 者差 异
均 净 现 值 是指投
。
。
资 方 案 的未 来 现 金 流 入 量 的 现 值 和 现
金 流 出 量 的现 值 的差 额 用 公 式 可 表 达
报率 的期 望 值
固 定 资 产投 资
与证
券投 资 决 策方 法 的 比 较
石卫 国 文
,
,
提要 在财 务 管理 理 论 和 实践 中 固 定 资产投 资决 策主 要 采 用 净现 值 法
呈 本 应壁 出了 二 者 的 差 异 并 分 析 了进 生 差 异的 原 因
。
而 证 券投 资决 策却采 用 回 报 率 与 风 险 评 价 法
固定资产更新决策解题技巧
固定资产更新决策解题技巧【实用版】目录1.固定资产更新决策的概念和意义2.固定资产更新决策的分析方法2.1 差量分析法2.2 差额投资内部收益率法3.固定资产更新决策的实际应用4.固定资产更新决策的注意事项正文一、固定资产更新决策的概念和意义固定资产更新决策是指企业在面临固定资产更新问题时，根据新设备与旧设备在技术、经济等方面的比较，选择最优的更新方案的过程。
它涉及到企业的投资决策，对于提高企业的生产效率、降低生产成本、增强企业的竞争力具有重要意义。
二、固定资产更新决策的分析方法1.差量分析法差量分析法是一种比较新旧设备投资成本和收益差异的方法。
它主要通过计算新旧设备的投资额差、运营成本差、残值收入差等，来评估更新方案的优劣。
2.差额投资内部收益率法差额投资内部收益率法是一种评估更新方案收益的方法。
它通过计算新旧设备投资额差所产生的收益，来确定更新方案的内部收益率，并与企业的资本成本进行比较，从而判断更新方案是否可行。
三、固定资产更新决策的实际应用在实际应用中，企业需要根据自身的生产经营情况，结合差量分析法和差额投资内部收益率法，综合评估更新方案的优劣。
此外，企业还需要考虑设备的技术水平、使用寿命、市场环境等因素，以确保更新决策的合理性和准确性。
四、固定资产更新决策的注意事项在进行固定资产更新决策时，企业应注意以下几点：1.确保新设备的技术水平和性能指标优于旧设备，以提高生产效率和产品质量。
2.充分考虑新设备的使用寿命和维护成本，以降低运营成本。
3.考虑市场环境和行业发展趋势，以确保新设备的市场需求和前景。
4.结合企业的财务状况和资本成本，合理评估更新方案的投资回报。
固定资产投资决策指标及运用
【例】有甲、乙两个投 资方案。甲方案的项目 计算期是5年，初始投资 100万元于建设起点一次 投入，前三年每年现金 流量都是40万元，后两 年每年都是50万元。乙 方案的项目计算期也是5 年，初始投资100万元于 建设起点一次投入，假 设前三年每年流入都是 30万元，后两年每年现 金流入60万元。
3.不受投资方式的影响： 信息。现金流量是比较客
不考虑时间价值。
观的价值指标，而会计利
4.不受回收额以及净现 润是以权责发生制为计算
金流量的影响：年均利润 基础的，有人为的影响，
计算的基础是年均会计利 但计算投资利润率却没有
润。
利用现金流量信息。
3.净现值法*(NPV－Net Present Value)：将各年的 现金净流量按折现率（期望的报酬率、资金成本率、 机会成本率、贷款利率、平均收益率）换算成现值， 求其代数和得投资方案的净现值。程序如下：
2）如果同时存在几个投资方案可供选择时，比较各个方 案的回收期，择其短者。
计算：投资回收期＝原始投资额/每年现金净流量
如投资方案每年的净现金流入往往并不相等，需要运用 累计净现金流量的办法来计算投资回收期。
PP=(累计净现金流量出现正值的年份数-1)+(上年累计净 现金流量的绝对值/当年净现金流量)
额的有无以及净现金流量 式不同对项目的影响；
的大小等条件的影响，能
第二，该指标的分子
够说明各投资方案的收益 分母其时间特征不一致。
水平。
年均利润是时期指标；而
2.不受建设期的长短的 投资总额是时点指标，计
影响：年均利润是指生产 算口径不一致；
经营期或者达产期以后的
第三，该指标的计算
年均利润，不涉及建设期。 无法直接利用净现金流量
固定资产投资决策的方法分析与比较
决策分析方法 ,分别论证各投资方案的经济效益的可行性 , 从财务角度选出最优的投资方案 (设贴现率为 10 %) 。
11 投资回收期 投资回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额 相等所需要的时间 。它代表收回投资所需要的年限 ,回收年
N PV
=
n
∑
t=0
CIt (1 + i)
t
-
t
n
∑
=0
(
单位价值大 ,影响时间长 ,建成投产后可在较长的时间内发 资料判断 ,投资回收期 A > B > C
工
挥作用 ,如果投资方向正确 ,企业可以在较长时间内受益 ,万
21 平均投资报酬率
作
一投资方向有误 ,企业也较难在短期内再改变 。企业在进行 固定资产投资时 ,必须一次性垫支相当数额的资金 ,而这种
平均投资报酬率 (ARR) 以投资项目的整个期限内的净 收益为基础 ,计算项目寿命期内平均的年投资报酬率 。其计
IRRA = 719028 %
21 获利指数与内含报酬率
同理 IRRB = 1419663 %
二者都是评价经济效益的相对指数 ,从计算方法上看 ,
因为 C 方案的现金净流量不等 ,因此要先估计一个年 计算获利指数时用预先确定的贴现率将投资项目不同时点
金现值系数 ,据此再推算出一个贴现率 ,进行第一期测试 ,如 的现金流量化为同一时点的现金流量 ,然后比较其大小 ,反
研
垫支的收回则是在该资产未来的使用期内分期逐次实现 。 算公式为 :
究
由于固定资产的有形损耗和无形损耗 ,它的价值在使用中逐
ARR = 年均净收益/ 原初始投资额 。
年递减 。固定资产投资一经实现 ,在资金占用数量上便保持
固定资产投资决策的实践方法与案例分析
固定资产投资决策的实践方法与案例分析引言：企业的发展需要不断的投资，并且固定资产投资是企业发展的重要组成部分，特别是在现代化工业生产中。
因此，企业需要谨慎选择固定资产投资的项目，并掌握正确的决策方法。
本文将探讨固定资产投资决策的实践方法，并以实际案例进行分析。
一、固定资产投资决策的实践方法1、投资收益率法投资收益率法是一种常用的固定资产投资决策方法。
其计算公式为：投资收益率=年净利润÷投资额×100%。
若投资收益率大于企业的要求，则可进行投资，反之则不可。
例如，某企业考虑购买一台生产设备，该设备投资额为100万元，预计每年可带来10万元的净利润。
那么该设备的投资收益率为10%，超过了企业预期的8%，因此可以进行投资。
2、净现值法净现值法是一种较为准确的固定资产投资决策方法。
其计算公式为：净现值=各年现金流量的现值之和-初始投资成本。
若净现值大于0，则可进行投资，反之则不可。
例如，某企业计划扩建生产线，预计该项目总投资额为2000万元，可使企业增加年净利润400万元，持续时间为5年。
若该企业使用贴现率为10%，则计算得到该项目的净现值为176.1万元，因此可以进行投资。
3、投资回收期法投资回收期法是一种相对简单的固定资产投资决策方法。
其计算公式为：投资回收期=初始投资成本÷每年净现金流量。
若投资回收期不超过企业的要求，则可进行投资，反之则不可。
例如，某企业打算采购一台新设备，该设备投资额为300万元，每年可带来50万元的净现金流量。
若该企业要求设备的回收期不超过6年，则该新设备的投资回收期为6年，因此可以进行投资。
4、灰色关联度法灰色关联度法是一种较新的决策方法。
该方法适用于投资对象的收益数据比较少，并且受众数少的情况。
例如，某企业需要对未来三年可能的新产品进行投资决策。
但是由于新产品信息不够完整，企业无法确定其净收益水平，此时可以采用灰色关联度法，即通过已有的相似产品的收益数据进行相似度分析，从而推算该新产品的净收益水平，并作出投资决策。
固定资产投资决策指标及运用
固定资产投资决策指标及运用回收期是指投资项目从开始投入资金到回收全部资金所需的时间。
计算方法为回收期=投资额/年净现金流量。
回收期越短代表项目越具有风险，因为风险与投资时间长短相关，投资期限越长，风险越大。
回收期还能反映项目的资金周转速度，适用于资金周转速度较快的项目。
净现值是指将项目未来的现金流量考虑通胀后所得到的现值总和减去项目的初始投资，即净现值=∑(年现金流量/(1+折现率)^n)-初始投资。
净现值为正表示项目具有经济价值，为负则表示项目不具备经济价值。
净现值考虑了时间价值和风险，是评估项目可行性最常用的指标之一内部收益率是指使整个投资项目的净现值等于零时的贴现率。
计算内部收益率需要通过试错的方法，即反复调整贴现率，直到净现值等于零。
内部收益率越高，意味着该项目带来的回报越高，反之亦然。
内部收益率在评估项目的可行性和收益水平时起到了重要作用。
静态投资回报率是指项目在整个生命周期内的利润总额除以初始投资额，即静态投资回报率=(项目利润总额/初始投资额)x100%。
静态投资回报率越高表示项目带来的利润越高，是衡量项目收益性的指标之一，但其仅考虑了项目的利润水平，未考虑时间价值和风险等因素。
在运用这些指标进行固定资产投资决策时，首先需要明确项目的投资额、年现金流量、折现率等相关数据。
然后，根据投资项目的特点选择适用的指标进行计算和分析。
比较不同指标得出的结果，评估项目的可行性和经济价值。
在实际应用中，通常会综合考虑多个指标，比如净现值和内部收益率相结合，以便获得更全面的评估结果。
此外，固定资产投资决策还需要综合考虑市场需求、竞争环境、技术水平等因素。
指标仅是对投资项目的一个量化评估，实际决策还需要结合定性分析，综合判断投资项目的可行性和风险。
总的来说，固定资产投资决策指标是对投资项目的可行性和经济价值进行评估的重要工具。
回收期、净现值、内部收益率和静态投资回报率等指标可以帮助决策者评估项目的风险、收益和回报水平，为决策提供科学依据。
固定资产投资决策
固定资产投资决策固定资产投资是企业在生产经营过程中购买、建造和安装的长期使用的生产资料和其他物品的总称。
它是企业经营活动中重要的组成部分，对于企业的发展具有重要意义。
本文将固定资产投资决策的相关内容进行论述，包括投资决策的重要性、影响因素、方法和评估指标等。
一、固定资产投资决策的重要性固定资产投资决策是企业长期发展的基础决策，不仅影响企业的生产效率和运作成本，还关系到企业的市场竞争力和长远发展。
首先，固定资产投资决策直接影响企业的生产力水平。
投资合理的固定资产可以提高生产效率，增加产出，从而使企业更具竞争力。
其次，固定资产投资决策还会对企业的运作成本产生影响。
通过选择合适的固定资产和技术设备，企业可以提高生产效率，降低生产成本，提高经济效益。
同时，固定资产投资决策还关系到企业的市场竞争力和长远发展。
只有进行合理的固定资产投资决策，企业才能拓展市场、提升产品品质，从而在激烈的市场竞争中立于不败之地。
二、固定资产投资决策的影响因素固定资产投资决策受多种因素的综合影响，其中包括市场因素、技术因素、财务因素和政策因素等。
首先，市场因素是固定资产投资决策的重要影响因素。
企业需要根据市场需求来选择投资规模和投资方向，及时掌握市场动态，避免投资过剩或者投资不足。
其次，技术因素也是固定资产投资决策的关键因素。
随着科技的不断进步，新技术、新设备的应用获得了广泛的推广和应用。
企业应该关注技术发展趋势，选择先进、高效的技术设备来提升生产效率和产品质量。
此外，财务因素也是固定资产投资决策的重要考虑因素。
企业应该进行全面的财务分析，确保固定资产投资项目的盈利能力，并考虑到企业的资金来源和还款能力。
最后，政策因素是固定资产投资决策的外部环境因素。
企业需要根据政府的相关政策来开展固定资产投资，以减少风险并获得政策支持。
三、固定资产投资决策的方法固定资产投资决策可以采用多种方法，常见的有投资评估指标法、风险分析法和决策树法等。
固定资产投资决策方法
固定资产投资决策方法固定资产投资是企业经营中非常重要的一环，它直接涉及到企业持续发展的能力。
固定资产的建设和购置需要耗费大量的资金，但是如果没有正确的决策方法，就有可能造成企业的投资失误，导致资金浪费或者长期亏损。
因此，在固定资产投资决策中，采取正确的方法具有至关重要的意义。
一、财务分析法财务分析法是一种常用的固定资产投资决策方法，主要通过分析投资项目的财务数据，来评价是否值得进行投资。
财务分析法具体包括两种方法：静态投资回收期法和动态净现值法。
静态投资回收期法是指通过比较项目投资和现金流量，计算出项目回收期来判断投资是否合理。
回收期是指从开始投资到回收所有投资资金所需的时间长度。
如果回收期比预定期限短，就可以进行投资，否则不宜进行投资。
动态净现值法是指通过将投资回收期内的所有现金流量加总，并将其中计入的投资款按贴现现值计算，得出投资项目净现值。
如果净现值为正，就可以进行投资。
这种方法考虑了时间价值因素，更能反映实际投资效果。
二、成本效益分析法成本效益分析法是指通过计算项目的成本和效益，来评价投资的合理性。
具体包括成本- 效益分析法和风险分析法。
成本-效益分析法是指在考虑成本和效益之间的关系后，比较投资项目成本和效益之间的比例以及利润和成本之间的比例，然后决定是否进行投资。
风险分析法是指通过评估投资项目面临的风险，从而对投资决策作出科学判断。
风险的评估应该从投资成本、项目运行风险、市场风险等方面进行考虑。
如果评估结果表明项目风险大，就需要考虑更多的投资保障措施，反之则可以进行投资。
三、市场需求分析法市场需求分析法是支持固定资产投资决策的必要方法之一。
通过市场调查和分析，确定产品需求、市场规模、竞争情况和市场变化趋势，从而合理地确定投资规模和投资方向。
市场需求分析法需结合其他方法来使用，以更准确的指导投资决策。
四、技术评估分析法固定资产投资的技术性具有相当的复杂性。
因此，采用技术评估分析法对技术性进行全面评估，更能获取准确的投资信息。
比较固定资产证券投资决策方法
比较固定资产证券投资决策方法投资是企业重要的财务活动之一，它通常是指企业将一定的财力和物力投入到一定的对象上，以期在未来获取收益的经济行为。
投资活动可以按多种标准进行分类，其中按投资方式的不同可分为直接投资和间接投资，直接投资又称为实物投资，是指直接用现金、固定资产、无形资产等进行投资，直接形成企业生产经营活动的能力。
直接投资往往数额大，回收期长、与生产经营联系紧密。
间接投资一般也称为证券投资，是指用现金、固定资产、无形资产等资产购买或取得其他单位的有价证券（股票、债券等）。
固定资产投资的规模大小和技术的先进水准、证券投资的规模大小和投资对象的合理性，在很大水准上决定了企业经营和发展的潜力，因此，对固定资产投资和证券投资决策方法的研究和使用对企业的生存和发展都具有十分重要的意义。
一、固定资产投资决策1、固定资产投资决策方法。
如前所述，固定资产投资直接影响企业的生产经营规模，因为它投资数额大、投资回收期长、一经决策和实施就难以改变，因此固定资产投资决策成败与否后果长远。
实务中，企业在进行固定资产投资决策时，一般都要提出几种投资方案，进行反复比较后从中选取最佳或最合理的方案，这就需要运用净现值法、内含报酬率法、现值指数法、投资回收期法、平均报酬率法等投资决策方法，但现行财务管理理论和实践对固定资产投资主要采用净现值(简称NPV)法。
所谓净现值是指投资方案的未来现金流人量的现值和现金流出量的现值的差额。
用公式可表达为：NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t其中：CIt表示第t年的现金流入量；COt表示第t年的现金流出量；i表示预定的折现率。
净现值法的决策规则是：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳；在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。
2、对固定资产投资决策方法的说明。
不难发现，净现值法与其他方法相比具有以下优点：(1)净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，即以各种投资方案收益的大小作为投资决策的依据，因此是一种较好的方法。
固定资产投资决策方法
【知识点】固定资产投资决策方法固定资产投资决策方法(一)非贴现法1.投资回收期法(1)投资回收期的概念投资回收期是指收回全部投资所需要的时间。
【提示】投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，多个方案中则以投资回收期最短者为优。
(2)投资回收期的计算方法①若各年的现金净流量相等：投资回收期(年)=投资总额/年现金净流量②若各年的现金净流量不相等：投资回收期(年)=n+(第n年年末尚未收回的投资额/第n+1年的现金净流量)(3)投资回收期的优缺点【优点】能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算简便,可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。
【缺点】没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量，不能正确反映不同投资方式对项目的影响。
2.投资回报率法投资回报率=年均现金净流量/投资总额【优点】计算公式简单。
【缺点】没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式等条件对项目的影响。
(二)贴现法1.净现值法(1)净现值的计算和分析净现值(NPV)，是指一个投资项目在项目计算期内，按设定折现率或基准收益率计算的各年净现金流量现值的代数和。
计算公式为:NPV= 式中，NCFt表示第t年的现金净流量;n表示项目预计使用年限;r表示折现率。
【提示1】净现值大于0,说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率，项目具有财务可行性;净现值小于0,说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率，项目不可行;净现值等于0,说明方案的实际报酬率等于所要求的报酬率，不改变股东财富，没有必要采纳。
【提示2】折现率的确定方法:①以拟投资项目所在行业的平均收益率作为折现率;②如果项目风险与企业风险不一致，则采用项目本身的加权资本成本作为折现率;③如果项目风险与企业风险一致，则可采用企业的加权资本成本作为折现率。
(2)净现值法的优缺点净现值法简便易行，其主要的优点在于：①适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策;②能灵活地考虑投资风险。
水泥企业固定资产投资决策方法及其应用研究
水泥企业固定资产投资决策方法及其应用研究摘要：固定资产投资是水泥企业发展的重要组成部分，如何科学合理地进行固定资产投资决策对企业的发展至关重要。
本文通过对水泥企业固定资产投资决策方法的综述和应用研究，提出了一种基于财务指标和风险评估的投资决策模型，并通过实证分析验证了该模型的可行性和有效性。
关键词：水泥企业；固定资产投资决策；财务指标；风险评估；模型一、引言水泥企业的固定资产投资具有长期性、大规模性和不可逆转性的特点，对企业的经营和发展具有重要影响。
因此，水泥企业在进行固定资产投资决策时，需要综合考虑多个因素，并选择合适的投资决策方法。
二、固定资产投资决策方法的综述1. 资本预算法：该方法通过对投资项目的现金流量进行估计和分析，计算出项目的净现值、内部收益率等财务指标，从而判断投资项目的可行性和优先级。
2. 敏感性分析法：该方法通过对投资项目关键因素的变动进行分析，评估项目在不同情况下的风险和收益，并选择最佳方案。
3. 实证分析法：该方法通过对历史数据和行业发展趋势的分析，预测未来的投资回报和风险，并进行投资决策。
三、基于财务指标和风险评估的投资决策模型本文提出了一种基于财务指标和风险评估的投资决策模型，该模型包括以下步骤：1. 确定投资项目的目标和约束条件，包括预期收益率、投资期限等。
2. 对投资项目的现金流量进行估计和分析，计算出项目的净现值、内部收益率等财务指标。
3. 进行敏感性分析，评估项目在不同情况下的风险和收益。
4. 根据财务指标和风险评估结果，选择最佳的投资方案。
四、实证分析与结论通过对某水泥企业进行实证分析，验证了本文提出的投资决策模型的可行性和有效性。
结果表明，该模型在辅助企业进行固定资产投资决策时具有一定的指导意义和实用价值。
综上所述，水泥企业固定资产投资决策是一个复杂而关键的问题，需要综合考虑财务指标和风险评估等多个因素。
本文提出的基于财务指标和风险评估的投资决策模型为水泥企业在进行固定资产投资决策时提供了一种科学合理的方法，具有一定的实用价值。
企业会计实践中的固定资产投资决策
企业会计实践中的固定资产投资决策在企业的日常运营中，固定资产投资决策是一个至关重要的环节。
固定资产是指企业长期使用并不易转化为现金的资产，如厂房、设备、土地等。
固定资产投资决策涉及到企业的长期发展战略、资金运作、风险控制等方面的问题。
本文将从几个不同的角度探讨企业会计实践中的固定资产投资决策。
首先，固定资产投资决策需要考虑企业的长期发展战略。
企业的长期发展战略是企业在未来一段时间内的发展方向和目标。
在制定固定资产投资决策时，企业需要根据自身的战略定位和市场需求来确定所需的固定资产。
例如，如果企业的战略是扩大市场份额，那么可能需要投资更多的生产设备和仓储设施。
而如果企业的战略是提高产品质量和技术创新，那么可能需要投资更多的研发设备和实验室。
因此，在固定资产投资决策中，企业需要将长期发展战略纳入考虑。
其次，固定资产投资决策需要考虑资金运作。
固定资产投资通常需要大量的资金支持，而企业往往无法一次性支付全部款项。
因此，企业需要考虑如何进行资金运作，以满足资金需求。
一种常见的方式是通过银行贷款来获得资金支持。
企业可以根据固定资产的预计投资额和预计现金流入情况，与银行协商贷款额度和还款期限。
此外，企业还可以考虑与其他企业进行合作，共同投资并分享固定资产的使用权。
在资金运作中，企业需要综合考虑资金成本、风险和回报等因素，以做出最优的固定资产投资决策。
第三，固定资产投资决策需要考虑风险控制。
固定资产投资通常具有较长的使用寿命，而且往往需要大量的资金投入。
因此，固定资产投资决策涉及到较高的风险。
企业需要评估固定资产投资的风险水平，并采取相应的措施进行风险控制。
例如，企业可以进行风险分析，评估固定资产投资的市场风险、技术风险和政策风险等。
此外，企业还可以考虑购买保险来降低固定资产投资的风险。
在风险控制中，企业需要权衡风险和回报，以做出合理的固定资产投资决策。
最后，固定资产投资决策需要进行财务分析。
财务分析是评估固定资产投资决策的财务可行性和经济效益的重要手段。
固定资产投资决策指标及运用汇总
（二）指标计算：
1.回收期法（PP－Payback Period），是指根据回收原 始投资额所需时间的长短来进行投资决策的方法。一般 而言，回收期越短越好。
决策标准：
1）将投资方案的回收期同投资者主观上既定的期望回收 期相比：投资方案回收期<期望回收期，则接受投资方案； 投资方案回收期>期望回收期，则拒绝投资方案；
万元，A的回收期是2年。 A每年还是50。所以
B项目的初始投资也是 回收期的缺点是没有
100万元，假设寿命期 考虑回收期满以后的
也是4年，前2年每年的 现金流量，它只考虑
现金流量是50万元，后 两年每年的现金流量是
回收期满以前的流量。
100万元。
2、平均报酬率法（ARR－Average Rate of Return)这
【例3】假定有关资 NCF0＝-100
料与[例1]相同，建 设期为一年。其净现
NCF1＝-0 NCF2-11＝净利润+折旧＝ 10+100/10＝20
值计算如下：
NPV
＝- 100+20×(P/A,10%,10)× （P/F,10%,1）
＝11.72（万元）
【例4】假定有关 NCF0＝-50
甲方案：初始投资100万
元，现金流量是前三年相 等，3×40＝120>100 所以甲方案可以利用简化 公式。
PP甲＝100/40=2.5（年） 乙方案：初始投资100万元，
现金流量是前三年相等， 3×30＝90<100
前三年也是相等的，前 三年现金流量总和小于原 始总投资，所以不能用简 化公式 PP乙＝3＋（100－90） /60=3.17（年）
(即期初)，t＝1代表投资一年后，t=2代表投资
第30讲_固定资产投资决策方法的应用
项目旧设备新设备原价8400076500税法残值40004500税法使用年限（年）86已使用年限（年）30尚可使用年限（年）66垫支营运资金1000011000大修理支出18000（第2年年末）9000（第4年年末）每年折旧费（直线法）10000（按税法年限折旧）12000（按税法年限折旧）每年营运成本130007000目前变现价值4000076500最终报废残值55006000在【教材例5-13】中，两机床的尚可使用年限均为6年，可采用净现值法决策。
将两方案的有关现金流量资料整理后，列出分析表如表5-6和表5-7所示。
失去的现金流入视为现金流出！节约的现金流出视为现金流入！表5-6 保留旧机床方案单位：元表5-7 购买新机床方案单位：元项目现金流量年限现值系数现值1.设备投资（76500）01（76500）2.垫支营运资金（11000）01（11000）3.每年营运成本7000×（1-25%）=（5250）1-64.355（22863.75）4.每年折旧抵税12000×25%=30001-6 4.355130655.大修理费用9000×（1-25%）=（6750）40.683（4610.25）6.残值变价收入600060.56533907.残值净收益纳税（6000-4500）×25%=（375）60.565（211.88）8.营运资金收回1100060.5656215净现值------（92515.88）决策：在两方案营业收入一致的情况下，新设备现金流出总现值92515.88元大于旧设备现金流出总现值89089.13元，因此，继续使用旧设备比较经济。
2.寿命期不同的设备重置决策寿命期不同的设备重置方案，用净现值指标可能无法得出正确决策结果。
寿命期不同的设备重置方案，在决策时有以下特点：（1）扩建重置的设备更新后会引起营业现金流入与流出的变动，应考虑年金净流量最大的方案。
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投资决策方法的比较及应用摘要：本文首先分析我国固定资产投资现状，然后，在阐述固定资产投资基本理论的基础上，对固定资产投资决策的几种方法进行比较分析，并在比较结果中提出自己的观点，最后，阐明几种方法在实际生产生活中的应用问题。
关键词：固定资产投资决策前言：决策是管理的核心，整个管理过程都是围绕着决策的制定和组织实施而展开的。
企业投资决策的目标是从中哪个选取最大的投资收益，同时也应注意控制投资风险。
一、我国固定资产投资现状分析2004年，随着宏观调控政策效果的显现，投资增幅开始回落，全社会固定资产投资前一、二、三季度累计同比增长43%、28.6%和27.7%。
但是从固定资产投资率看，2003年升到42.2%，是历史最高水平。
资本形成率(投资率)为42.3%，仅次于1993年水平。
总体来看固定资产投资仍处于高位增长区间。
(一)非国有投资和国有投资“齐头并进”2000年以来，国有经济投资增长总体上呈现小幅回落态势，非国有投资增长动力逐渐恢复.2003年，集体经济、个体投资和其他投资分别增长33.8%、18.4%和50%，三者增量之和占全部投资增量的比重在70%以上，占据了首要地位。
与此同时，国有投资再次表现出了较快增长势头。
可以看出，我国非国有投资目前处于活跃期，加上国有投资的再度旺盛，从而共同推动全社会投资高速增长。
(二)基本建设投资成为增长重点从2001年开始，基本建设投资成为推动投资增长的主要因素。
一方面，基建投资增速呈持续上升状态，2003年达到29.7%；另一方面，基建投资在总投资增量中的比重是最大的，保持在43.4%。
这主要是由于扩大内需政策重点虽然有一定的调整，但政策效果仍主要依靠基本建设投资体现，基建投资是投资增长的主体贡献部分。
房地产投资和更新改造投资增量所占比重有所下降，说明政府调控措施取得了初步成效。
总体来看，政策性因素对投资的影响力度有增强趋势，其优势是在经济偏冷时，对经济启动见效快，劣势是惯性较大，往往会造成经济过热、结构扭曲。
(三)自筹和其他投资资金贡献度稳居高位2003年，国家预算内资金增长率为－15%，是继1992年－8.7%增速后的首次绝对下降。
国家预算内资金在全部投资资金中比重下降到4.6%，已经接近亚洲金融危机初期1998年4.2%的水平。
国内贷款表现出高增长态势，增速每年提高约14个百分点。
利用外资连续两年增长20%以上，但比重仍仅为4%左右。
自筹和其他资金增长稳中加快，2003年增长33%，比重升至70.5%。
从各项资金的贡献率占投资资金增长率的比重来看 2003年，自筹和其他资金、国内贷款分别是75.2%和23.5%，占据了前两位。
从资金来源情况可以看出：1国家预算内资金增速和比重同步下降，说明在外部环境趋好的情况下，投资资金结构发生了重要改变。
2银行贷款受利益驱动扩张较快，但同时受到政策因素制约，表现为在总投资中的比重变动较小。
3自筹和其他资金强劲增长。
一方面体现了市场主体追逐利润的合理投资动机，同时也说明片面压缩投资数量的行政手段可能无法取得实际的效果。
二、固定资产投资变动的主要影响因素我们从以下四个方面分析固定资产投资受到的主要影响。
(一)市场自发作用在多年来积极财政政策和稳健货币政策的持续作用下，我国经济开始步入新一轮景气周期。
一方面，消费需求多样化和结构升级带动了投资需求发展。
另一方面，工业化和城市化进程加速，带动基础设施、能源和房地产等行业快速发展，市场逐步表现活跃，新的投资领域日益扩大。
但也应当注意，在当前市场价格信息反馈系统不健全、政府欠缺有效宏观调控手段的时候，投资增长带有一定盲目性。
主要表现为：一是消费价格较低，表明消费因素对于经济和投资增长加速贡献不大，投资在一定程度上是一种“虚热”。
二是产出结构与就业结构错位，受目前经济环境的制约，居民对服务业需求增长有限，就业矛盾越来越突出。
(二)投资资金供给从资金来源特点上看，投资风险承担能力强的资金(如：购房预付款和定金、非国有企业的自有资金、各种方式的集资等)不断增长，支持了投资增长率的提高。
而风险承担能力弱的资金(如：国有企业自有资金、国有企业的银行借款、债券资金等)增长困难。
主要原因在于当前宏观政策表现出控制经济体系风险的意愿，不再继续刺激投资增长。
如银行贷款在2004年前三季度受政策调控影响已出现“惜贷、慎贷”现象。
(三)经济发展预期预期是影响投资的一个重要因素。
在市场预期方面：从2001年起，国有及非国有规模以上企业的利润率呈现连续上升的势头，面对良好的盈利状况，企业家投资信心得到增强。
国家统计局调查结果显示：2004年三季度，企业家信心指数比上年同期提高2.9点。
在政府管理预期方面：地方政府在经济增长、社会就业等项任务的推动下，必然选择加大投资这项收效最快而责任最轻、最模糊的途径，从而获得政绩，并控制更多的资源。
(四)政策环境影响1.在加入WTO后的市场规则调整过程中，投资主体的产权保护得到了一定程度的加强。
2.货币总量供给充足。
首先，稳健的货币政策实际上具有适度扩张性，形成了一定的货币压力。
其次，商业银行以加速放贷来降低不良资产比重的做法也加大了银行资金供给力度。
3.政府对部分行业实行严格的调控政策。
从2004年起，在半年多时间内不再批新增土地用于各种类型的商业开发项目，压缩城市拆迁规模，提高房地产开发投资项目资本金比例，加上信贷资金的收紧等措施，在一定程度上影响着固定资产投资尤其是房地产资金的供给。
(五)政策建议宏观调控措施不应强调恢复行政审批和管制，而应当采用市场化的方式，着力于消除扭曲企业进行市场判断的干预因素。
目前《国务院关于投资体制改革的决定》已颁布，对此应抓紧落实，真正确立企业在竞争性领域的投资主体地位。
1.加强投资立法和执法，为投资主体提供充分的法律保护。
重点加强投资产权的独立性、投资收益权、投资所有权、投资契约的履行和知识产权保护等方面的法制建设。
加强执法监督力度，强化政策执行中的透明度。
2.加快政府部门的职能转换。
一是加紧推进干部政绩考核体系改革。
二是坚决放弃“经营城市”的错误观念。
各级政府不能成为商业性项目的投资主体。
3.实行公平合理的税收政策。
一是调整不公平税赋。
二是调节某些行业出口退税，遏制这些行业的投资过快增长。
三是设立资源调节税种。
如“高能耗资源使用税”等。
四是在给予地方政府一定的税收和债券发行自主权的同时，合理确定中央与地方税。
4.鼓励自发创立行业协会、商会等民间组织和市场中介服务机构。
通过自发的行业组织进行行业自律。
支持发展法律、财会、评估和市场信息等中介服务组织，正确引导市场投资预期。
二、固定资产投资决策的意义固定资产投资决策是企业的一项重要决策，是由投资决策的基本程序和整个决策过程中各种不同的评价方法及决策的不确定性分析综合反映的。
其决策指标很多，其中贴现现金流量指标考虑了资金的时间价值，是一类比较理想的指标。
固定资产投资决策的程序固定资产投资决策的程序一般分为以下步骤：( 一) 固定资产投资项目提出( 二) 固定资产投资项目评价( 三) 固定资产投资项目决策( 四) 固定资产投资项目执行( 五) 固定资产投资再评价固定资产投资的分类(一)根据投资在生产过程中的作用分类根据投资在再生产过程中的作用可把固定资产投资分为新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资。
新建企业投资是指为一个新企业建立生产、经营、生活条件所进行的投资。
简单再生产投资是指为了更新生产经营中已经老化的物质资源和人力资源所进行的投资。
扩大再生产投资是指为扩大企业现有的生产经营规模所进行的投资。
(二)按对企业前途的影响进行分类按对企业前途的影响可把固定资产投资分成战术性投资和战略性投资两大类。
战术性投资是指不牵涉整个企业前途的投资。
战略性投资是指对企业全局有重大影响的投资。
(三)按投资项目之间的关系进行分类按投资项目之间的相互关系，可把企业固定资产投资分成相关性投资和非相关性投资两大类。
如果采纳或放弃某一项目并不显著地影响另一项目，则可以说这两个项目在经济上是不相关的。
如果采纳或放弃某个投资项目，可以显著地影响另外一个投资项目，则可以说这两个项目在经济上是相关的。
(四)按增加利润的途径进行分类从增加利润的途径来看，可把企业固定资产投资分成扩大收入投资与降低成本投资两类。
扩大收入投资是指通过扩大企业生产经营规模，以便增加利润的投资。
降低成本投资则是指通过降低营业支出，以便增加利润的投资。
(五)按决策的分析思路来分类从决策的角度来看，可以把固定资产投资划分为采纳与否投资和互斥选择投资。
采纳与否投资决策是指决定是否投资于某一项目的决策。
在两个或两个以上的项目中，只能选择其中之一的决策，叫互斥选择投资决策。
固定资产投资的特点(一)固定资产的回收时间较长固定资产投资决策一经做出，便会在较长时间内影响企业，一般的固定资产投资都需要几年甚至十几年才能收回。
(二)固定资产投资的变现能力较差固定资产投资的实物形态主要是厂房和机器设备等固定资产，这些资产不易改变用途，出售困难，变现能力较差。
(三)固定资产投资的资金占用数量相对稳定固定资产投资一经完成，在资金占用数量上便保持相对稳定，而不像流动资产投资那样经常变动。
(四)固定资产投资的实物形态与价值形态可以分离固定资产投资完成，投入使用以后，随着固定资产的磨损，固定资产价值便有一部分脱离其实物形态，转化为货币准备金，而其余部分仍存在于实物形态中。
在使用年限内，保留在固定资产实物形态上的价值逐年减少，而脱离实物形态转化为货币准备金的价值却逐年增加。
直到固定资产报废，其价值才得到全部补偿，实物也得到更新。
(五)固定资产投资的次数相对较少与流动资产相比，固定资产投资一般较少发生，特别是大规模的固定资产投资，一般要几年甚至十几年才发生一次。
固定资产投资管理的程序:以上特点决定了固定资产投资具有相当大的风险，一旦决策失误，就会严重影响企业的财务状况和现金流量，甚至会使企业走向破产。
因此，固定资产投资不能在缺乏调查研究的情况下轻率拍板，而必须按特定的程序，运用科学的方法进行可行性分析，以保证决策的正确有效。
固定资产投资决策的程序一般包括如下几个步骤。
(一)投资项目的提出企业的各级领导者都可提出新的投资项目。
(二)投资项目的评价投资项目的评价主要涉及如下几项工作：一是把提出的投资项目进行分类，为分析评价做好准备；二是计算有关项目的预计收入和成本，预测投资项目的现金流量；三是运用各种投资评价指标，把各项投资按可行性的顺序进行排队；四是写出评价报告，请上级批准。
(三)投资项目的决策投资项目评价后，企业领导者要作最后决策。
最后决策一般可分成以下三种：(1)接受这个项目，可以进行投资；(2)拒绝这个项目，不能进行投资；(3)发还给项目的提出部门，重新调查后，再做处理。