经济学与生活 第一次作业

近几年我国存款准备金比率变化情况如何？2011年到目前为止，准备金比率变化了几次，现在是多少？

（3）我国央行调控货币供给时，经常采用正回购或逆回购的方式，解释什么是正回购和逆回购。

答：

1.三大法宝：

存款准备金、再贴现率、公开市场业务。优点是防止信贷过度扩张而引起的金融风险，缺点应该从存款准备金率来分析，较高的存款准备金率有紧缩信贷，抑制投资，加大融资成本的作用，在经济过热时这是优点，而在经济萧条时则是缺点，相反，较低的存款准备金率有放大信贷，鼓励投资，减少融资成本的趋势，在经济过热时是缺点，而在经济萧条时则是优点。

2.存款准备金率是央行货币政策工具中最强有力的武器，对经济的冲击非常大，因此较少使用。公开市场业务则是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的方法，向金融系统投入或撤走准备金，用来调节信用规模、货币供给量和利率以实现其金融控制和调节的活动。2011年到目前为止，准备金比率变化了6次，现在是

21.5%。

3.正回购是指中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。正回购也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。较央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁定资金效果较强。正回购是央行以手中所持有的债券做抵押向金融机构融入资金，并承诺到期再买回债券并付出一定利息。我国央行的正回购操作以7天居多，每周到期再滚动操作。所谓正回购，就是央行与某机构签订协议，将自己所持有的国债按照面值的一定比例卖出，在规定的一段时间后，再将这部分国债买回。买卖之间的差价，就是这段时间内资金的使用成本。与发行央行票据一样，正回购也是回笼货币的一种手段。

逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。简单说就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。