财务管理期末知识点

一、名词解释

1营运资金：是指在企业生产经营活动中占用在的比

流动资产方面的资金，数量上表现为流动资

产减去流动负债后的余额

2自然性短期负债：公司正常生产经营过程中产生的、由于结算程序的原因自然形成的短期负债

3、商业信用：指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系

4、信用标准：信用标准是指客户获得企业的交易信用所应具备的

条件

5、信用条件：当根据信用标准决定给客户信用优惠时，就需考虑具体的信用条件

6、风险价值：投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资

金时间价值的额外收益，称为风险报酬或风险收

益，也称资金的风险价值

7、现金股利：是股份有限公司以现金的形式从公司净利润中分配给股东的投资报酬

8、股票股利：股份有限公司以股票的形式从公司净利润中分配给股东的股利

9、剩余股利政策：指在公司有良好投资机会时，可以考虑在一定的目标资本结构下，按比例测算出应满足投资所需要的必要资本，然后将剩余的税后利润再用于支付股利。

10、财务杠杆：由于企业债务资本中固定费用的存在而导致普通股每股收益变动大于息税前利润变动率的现象

二、论述（ps：答案来自网上）

1为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化大于企业利润最大化？

1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。

2、如何理解货币的时间价值

国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。

3、长期筹资的方式和优缺点

1)吸收直接投资。1.企业采用吸收直接投资方式筹集的资金一般可分为三类: 吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人投资。2.吸收直接投资的特点:有利于增强企业信誉，有利于尽快形成生产能力，有利于降低财务风险;但资金成本较高，容易分散企业控制权。

(2)发行普通股票。.普通股筹资的特点:没有固定的利息负担，没有固定到期日，筹资风险

小，能增加公司信誉;但普通股筹资的资金成本较高，容易分散控制权。

(3)长期借款。2.长期借款按是否需要担保，分为信用借款和担保借款等。，长期借款的特点为: 与其他长期筹资方式相比，长期借款筹资速度快，筹资成本较低，借款弹性较大，但限制条款较多。

(4)发行债券。债券按发行主体不同分为:政府债券、金融债券和企业(含公司)债券;按有无抵押担保，分为信用债券和有担保债券;按是否可转换成股份，分为公司债券(不可转换债券)和可转换公司债券等。.债券筹资的特点:资金成本较低，保证控制权，发挥财务杠杆作用;但债券筹资的筹资风险高，限制条件多，筹资额在限。

(5)融资租赁。.融资租赁又称财务租赁，具体有售后租回、直接租赁和杠杆租赁三种形式。

3.融资租赁的特点:筹资速度快，限制条款少，设备淘汰风险小，到期还本负担轻，税收负担轻等;但融资租赁的资金成本较高。

三、计算

时间价值（第二章）（PS ：来自老师PPT ）

（一） 现值(PV) 终值(FV)

一次性付款 终值：

现值：PV=

例1]现将10000元存入银行，设年利率为3%，三年后的终值为:

33%)31(10000+⨯=FV

=1000*1.093

=1093(元)

例2] 若计划在三年后从银行取出20000元，设年利率为3%，则现在应存入多少？

3%)31(20000-+⨯=PV

=20000*0.195

=18300

年金终值和现值的计算

1、 普通年金终值（已知年金A ，求年金终值FVA n

n i n

t t n FVIFA A i A FVA ,11)1(⋅=+=∑=-

i i FVIFA n n i 1

)1(,-+=

[例3] 以零存整取形式每年年末存入银行1000元，设年利率为5%，求第五年年末的终值(本利和)

5%,551000FVIFA FVA ⨯=

=1000*5.526

=5526

普通年金现值（已知年金A ，求年金现值PVA 0

[例4] 某公司需用一台设备，买价为150000元，使用寿命为10年；如果租入，则每年年末需付租金20000元，其他条件相同。假设贴现率为8%，试问该公司是购买设备好还是租用设备好？

10%,8020000PVIFA PVA ⨯=

=20000*6.710

=134200元<15000元

故租用设备更经济

年偿债基金（已知年金终值FVA n ，求年金A

n i n

n

i n FVIFA FVA A FVIFA A FVA ,,=⋅=

⎥⎥⎦

⎤⎢⎢⎣⎡-+-=n i i PVA A )1(10 例5] 某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8%，问第10年年末的本利和应为多少？

%)81(10%,810+⋅⋅=FVIFA A V

08.1487.141000⨯⨯=

)元(15645=

例6] 六年分期付款购物，标价300000元，每年年初付款50000元，设利率为10%，该项分期付款相当一次现金支付的购价是多少？

%)101(6%,100+⋅⋅=PVIFA A V

1.1355.450000⨯⨯=

)元(239525=

计息期短于一年时间价值的计算

例：北方公司向银行借入10000万元，年利率8%，按

季复利，则其实际利率为：

%24.81)4

%81(4=-+=K 2资本结构（第六章）(PS:来自书上)

、七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，(p216)

（1） 计算筹资方案甲的综合资本成本率

第一步，计算各种长期资本的比例：

长期借款资本比例=800/5000=0.16或16%

公司债券资本比例=1200/5000=0.24或24%