证券投资理论

证券投资理论与实务

1.证券投资的概念：

证券投资是指投资者（法人或自然人）买卖股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取差价、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是间接投资的重要形式。

2.股票的定义

股票（stock）是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。

同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。

3.证券投资基金的定义

是指发行基金的单位集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，用于从事股票、债券等金融工具的投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。

4.证券发行市场概念

是有价证券发行和流通的场所及其与此相联系的组织和管理体系的总称。

5.证券投资分析概念

是指通过各种专业性的分析方法和分析手段对来源于各个渠道的、能对证券价格产生影响的各种信息进行综合分析，并判断其对价格发生的方向和力度。是证券投资过程中必不可少的一个组成部分，是进行证券投资决策的依据，在投资过程中占重要地位。

6.系统性风险的概念

股市是“国民经济的晴雨表”。宏观经济形势的好坏，财政政策和货币政策的调整，政局的变化、汇率的波动，资金供求关系的变动等，都会引起股票市场的波动。对于证券投资者来说，这种风险是无法消除的，投资者无法通过多样化的投资组合进行证券保值，这就是系统性风险的原因所在。

7.证券交易所的概念

是证券交易市场中有组织、有固定地点，并能够使证券集中、公开、规范交易的场所，是证券流通市场的主体与核心。

8.开放式基金与封闭式基金有什么不同

封闭式基金与开放式基金区别：

a.期限不同

封闭式基金一般有一个固定的存续期；而开放式基金一般是无特定存续期限的。《证券投资基金法》规定，封闭式基金合同中必须规定基金封闭期，封闭式基金期满后可以通过一定的法定程序延期或者转为开放式。

b.份额限制不同

封闭式基金的基金份额是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增减，开放式基金规模不固定，投资者可随时提出申购或赎回申请，基金份额会随之增加或减少。

c.交易场所不同

封闭式基金份额固定，在完成募集后，基金份额在证券交易所上市交易。投资者买卖封闭式基金份额，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成。开放式基

金份额不固定，投资者可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人之间完成。

d.价格形成方式不同

封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响。当需求旺盛时，封闭式基金二级市场的交易价格会超过基金份额净值出现溢价交易现象；反之，当需求低迷时，交易价格会低于基金份额净值出现折价交易现象。开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。

e.激励约束机制与投资策略不同

封闭式基金份额固定，即使基金表现好，其扩展能力也受到较大的限制。如果表现不尽如人意，由于投资者无法赎回投资，基金经理通常也不会在经营与流动性管理上面临直接的压力。与此不同，如果开放式基金的业绩表现好，通常会吸引新的投资者，基金管理人的管理费收入也会随之增加。

9.证券市场有什么作用

证券市场是指证券发行的买卖的场所，其实质是资金的供给方和资金的需求方通过竞争决定证券价格的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动而产生的市场。

由其定义可知，证券市场有三个最基本的功能：

融通资金、资本定价、资本配置、这是证券市场的三个最基本的功能，还有三个功能是在这基础上派生出来的，他们分别为：转换机制，宏观调控，分散风险。

10.股票发行的目的和种类

a.资本大众化

股票上市后，会有更多的投资者认购公司股份，公司则可将部分股份转售给这些投资者，再将得到的资金用于其他方面，这就分散了公司的风险。

b.提高股票的变现力

股票上市后便于投资者购买，自然提高了股票的流动性和变现力。

c.便于筹措新资金

股票上市必须经有关机构审查标准并接受相应的管理，执行各种信息披露和股票上市的规定，这就大大增强了社会公众对公司的信赖，使之乐于购买公司的股票。同时，由于一般人认为上市公司实力雄厚，也便于公司采用其他方式（如负债）筹措资金。

d.提高公司知名度

上市公司为社会所知，并被认为经营优良，会带来良好声誉，吸引更多的顾客，从而扩大销售量。

e.便于确定公司价值

股票上市后，公司股价有市价可循，便于确定公司的价值，有利于促进公司财富最大化。

种类：a.普通股票和优先股票b.记名股票和不记名股票c.有面额股票和无面额股票。

11.证券市场监管的意义和内容对象

意义：

a.是保障广大投资者权益的需要

b.是维护市场良好秩序的需要

c.是发展和完善证券市场体系需要

d.是提高证券市场效率的需要

对象：

a.对证券发行市场的监督

b.对证券交易市场的监督

c.对证券经营机构的监督

d.对证券从业人员的监督

e.对证券交易所的监督

f.对证券投资者的监督

g.对证券欺诈行为的监督

12.证券投资的过程

一、确定证券投资政策

a.确定投资收益目标

b.确定投资资金规模

c.确定投资对象

二、进行证券投资分析

三、组建证券投资组合

四、投资组合的修正

五、投资组合业绩评估

13.证券投资分析的基本内容

含义：是指从分析影响证券价格变动的各种基本经济因素出发，着重研究证券发行主题生产经营的外部制约环境和内部运作状态与条件，并据此作出综合判断，对证券投资价值作出评估，判断证券的合理价位，指出证券价格变动趋势，为投资者作出正确的投资决策提供科学依据的一类分析方法，

内容：a.政治因素b.经济因素c.心理因素

14.债券的分类

一、按发行主体分类

a.政府债券

b.金融债券

c.公司债券

二、按偿还期限匪类

a.短期债券

b.中期债券

c.长期债券

d.永久债券

三、按利息支付方式匪类

a.零息债券

b.付息债券

c.贴现债券

四、按债券型态分

a.实物债券

b.凭证式债券

c.记账式债券

五、按利率是否固定分类

a.固定利率债券

b.浮动利率债券

c.累进利率债券

六、按有无担保分类

a.信用债券

b.担保债券

七、按偿还方式匪类

a.一次还本债券

b.分次还本债券

c.通知还本债券

15.什么是投资风险

如果要用一句话来概括什么是风险的话，那就是未来的不确定性。这种不确定性的程度决定了风险的大小。

经验告诉我们，一件事物越复杂，人们对其了解的程度越少，要对其准确预测的难度也就越大，因此风险也越高。证券市场就是这种高度复杂的事物之一，其表现形式多种多样，例如上市公司的经营亏损和证券收益率的不确定性，以及证券市场的变化与股价的波动等。这种不确定性主要由市场上各参与者之间市场信息不完全和信息不对称引起。认识证券市场的复杂性，了解其运作的内在规律和风险，可以提高投资者的风险意识，增强防范风险和承受风险的能力。