1.期权基础知识-学习版
期权交易基础必学知识点
期权交易基础必学知识点
以下是期权交易基础必学的知识点：
1. 期权的定义：期权是一种金融衍生品，给予买方在特定时间以特定
价格购买或卖出标的资产的权利。
2. 期权的类型：期权分为看涨期权（call option）和看跌期权（put option）两种类型。
3. 标的资产：期权合约的标的资产可以是股票、指数、商品、外汇等。
4. 期权合约的要素：
a. 行权价格（exercise price）：是买卖标的资产的价格。
b. 到期日（expiration date）：是期权的失效日期。
c. 标的资产数量（contract size）：是期权合约所代表的标的资
产的数量。
d. 持仓方式（position）：可以是买入期权（long position）或
卖出期权（short position）。
5．期权合约的交易市场：期权合约可以在交易所或场外市场进行交易。
6. 期权的价格：期权的价格由以下几个因素决定：标的资产价格、行
权价格、剩余时间、波动率和利率。
7. 期权交易的基本策略：包括买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看
涨期权、卖出看跌期权等不同的组合策略。
8. 买方和卖方的权利和义务：
a. 买方有权利在到期日以行权价格买入或卖出标的资产，但没有
义务。
b. 卖方有义务在买方行使期权时以行权价格买入或卖出标的资产，但没有权利选择是否行使。
9. 权利金（option premium）：买方在购买期权合约时支付给卖方的
费用。
以上是期权交易基础的必学知识点，理解并掌握这些知识将有助于更
好地进行期权交易。
期权基础知识介绍
期权基础知识介绍
什么是期权
期权是一种金融衍生工具，具有固定的行权价格和行权日期，授予买
方在一定时间内决定是否购买（或出售）基础资产的权利。
这对于投资者
来说，可以带来很多机会，可以帮助他们更好地实现获利目标。
期权买方和卖方
期权买方拥有期权，可以在期权行权日期到期之前决定是否购买（或
出售）基础资产。
期权卖方则对购买期权的买方支付期权价格，它在期权
行权中无权参与，并有义务按买方要求购买或出售基础资产。
行权价格和行权日期
行权价格是指在期权行权期限内，买方可以在期权行权日期之前决定
是否购买或出售基础资产的价格。
行权价格通常是按基础资产市场价格确
定的，但一般来说，行权价格会高于市场价格。
期权有效期
期权有效期是指期权行权日期和期权交割日期之间的时间跨度。
行权
期限内，买方有权决定是否购买或出售基础资产。
一般来说，期权的期限
会包括期权行权日期和期权交割日期。
行权方式
行权方式是指期权买方在期权行权日期到期之前行使期权时采取的行
为方式。
常见的行权方式有美式行权和欧式行权，美式行权需要买方在期
权行权日期到期前行使，而欧式行权只有在期权行权日期到期时才能行使。
期权的风险。
股票期权业务基础知识要点
期权员工技能竞赛基础知识点1.期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其中一方有权向另一方在约定时间以约定价格买入或卖出约定数量的标的证券。
2.在期权交易中，买方是权利的持有方，通过支付一定的费用（期权费或权利金），获得权利，有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券。
因此期权的买方也称权利方。
3.根据期权合约定义，期权买方具有在将来某一时间按照特定价格买入或者卖出约定标的物的权利。
4.认购期权卖方在被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。
5.认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。
6.金融期权的标的资产包括股票、ETF、利率等。
7.上交所期权仿真交易中，中国平安期权合约单位是1000。
8.期权合约面值是执行价×合约单位。
9.上交所期权合约中同时交易合约到期月份为当月、下月及最近的两个季月（下季月和隔季月），共四个月份。
10.本所期权交易每个合约最后交易日，为合约到期月份的第四个周三（遇法定节假日顺延）。
11.上交所的期权合约到期日是最后交易日。
12.上交所的期权合约行权日是最后交易日。
13.上交所的期权合约交收日是行权日的下一交易日。
14.在欧式期权中，买方（权利方）只有在合约到期时可以按期权合约事先约定的履约价格提出行权。
15.个股期权采用实物交割的方式，即在行权时，双方进行股票或ETF的现金和证券的交收。
对于认购期权，权利方根据行权价将现金交给义务方，义务方将股票或ETF交给权利方。
16.期权的行权价格是指合约规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价格。
17.上交所股票期权行权价格间距设置为：18.合约编码是用于识别和记录期权合约。
根据上交所规定，股票期权合约从起按顺序对新挂牌合约进行编排。
19.合约交易代码包括以下要素：期权类型、标的资产、执行价格等。
20.合约简称最后一位标志位为“B”，表明合约被调整过二次。
21.上交所期权市场集合竞价时间为9：15－9：25。
期权基础必学知识点
期权基础必学知识点以下是期权基础必学的几个知识点：1. 期权的定义和种类：期权是一种金融衍生产品，它赋予持有人在未来某个时间点以特定价格购买（认购期权）或卖出（认沽期权）标的资产的权利。
常见的期权有欧式期权和美式期权。
2. 期权的基本元素：期权有四个基本元素，即标的资产、行权价、到期日和权利金。
标的资产可以是股票、指数、商品等。
行权价是期权的实际交易价格，到期日是期权的失效日期，权利金是买入或卖出期权所支付的价格。
3. 期权的买入和卖出：期权可以进行买入和卖出两种交易方式。
买入期权的投资者有权但无义务行使期权，只需支付权利金。
卖出期权的投资者则有义务交付标的资产或支付现金，同时收取权利金。
4. 期权的价值和价格：期权的价值由内在价值和时间价值组成。
内在价值指的是期权行权价与标的资产当前价格之间的差值，时间价值则是由期权剩余到期时间、标的资产价格波动和市场波动率等因素决定的。
5. 期权的风险和收益：买入期权的风险是权利金的损失，但潜在收益没有上限。
卖出期权的风险是潜在的无限损失，但收益有限。
投资者应根据自身风险承受能力来选择适合的期权交易策略。
6. 期权交易策略：常见的期权交易策略包括买入认购期权、买入认沽期权、卖出认购期权、卖出认沽期权、期权组合策略等。
不同的策略适用于不同的市场情况和投资目标。
7. 期权交易的影响因素：期权价格受到标的资产价格、行权价、剩余到期时间、市场波动率、利率水平等多个因素的影响。
投资者需要了解这些因素及其相互之间的关联，以更好地进行期权交易。
以上是期权基础的几个必学知识点，投资者在进行期权交易前应该熟悉这些概念和原理。
为了更好地理解和运用期权，建议进一步学习相关的期权交易技巧和风险管理策略。
2024年期权培训课件
期权培训课件一、引言期权作为一种金融衍生品，其独特的交易特性和灵活的风险管理功能使其在全球金融市场中具有重要地位。
随着我国金融市场的不断发展，期权交易逐渐成为投资者关注的焦点。
为了帮助投资者更好地理解和掌握期权交易，我们特别推出本套期权培训课件，旨在通过系统的教学，使投资者对期权交易有一个全面、深入的了解。
二、期权基础知识1.期权定义及分类期权是一种金融合约，赋予期权买方在约定的时间、价格和数量内，选择是否购买或出售标的资产的权利。
根据买方权利的不同，期权可分为看涨期权和看跌期权。
看涨期权是指买方有权在约定时间以约定价格购买标的资产，看跌期权则是指买方有权在约定时间以约定价格出售标的资产。
2.期权合约要素3.期权交易机制期权交易机制主要包括场内交易和场外交易。
场内交易是指在交易所进行的标准化期权合约交易，具有流动性强、交易成本低等特点。
场外交易是指非标准化期权合约交易，交易双方可自行约定合约条款，具有较高的灵活性。
三、期权交易策略1.买入看涨期权买入看涨期权是指投资者预期标的资产价格上涨时，购买看涨期权以获取收益。
当标的资产价格高于行权价格时，投资者可执行期权，以低于市场价格购买标的资产，从而获利。
若标的资产价格低于行权价格，投资者可选择放弃执行期权，损失为期权费用。
2.卖出看涨期权卖出看涨期权是指投资者预期标的资产价格下跌或横盘时，出售看涨期权以获取收益。
当标的资产价格低于行权价格时，期权买方放弃执行期权，投资者获得期权费用作为收益。
若标的资产价格上涨，投资者需承担无限上涨的风险。
3.买入看跌期权买入看跌期权是指投资者预期标的资产价格下跌时，购买看跌期权以获取收益。
当标的资产价格低于行权价格时，投资者可执行期权，以高于市场价格出售标的资产，从而获利。
若标的资产价格上涨，投资者可选择放弃执行期权，损失为期权费用。
4.卖出看跌期权卖出看跌期权是指投资者预期标的资产价格上涨或横盘时，出售看跌期权以获取收益。
期权相关知识点详细归纳
一、期权的定义与要素1．期权的定义期权（Option）：在一定期限内按事先确定的价格买入（卖出）一定数量某种资产的权利。
期权的所有者可以在价格变化有利于自己时选择执行期权，在价格不利于自己时选择放弃行使期权，因此，其所有者只有权利而没有义务。
期权是一种衍生金融工具，衍生金融工具的价值是由其他资产的价值决定的。
2．期权的要素（1）执行价格（exercise or strike price）：期权和约中约定的买入或卖出标的资产的价格。
这一价格由交易所规定。
（2）期权费（premium）：购买期权时的价格。
（3）到期日（maturity date）：期权权利终结的日期。
在美国，股票期权到期月第三个星期五后的那个星期六的美国中部时间下午10：59；到期月在1、2、3月份的基础上循环，即：1、4、7、10，2、5、8、11和3、6、9、12。
（4）标的资产：期权合约中规定的双方买入或卖出的资产。
3．期权的类型期权按不同的标准可划分为不同的种类。
按期权合约性质可分为看涨期权、看跌期权和双期权；按执行方式可分为美式期权和欧式期权；按期权的交割内容划分，可分为指数期权、外币期权、利率期权和期货期权。
4．期权的内在价值内在价值也称履约价值，是期权合约本身所具有的价值，即期权买方如果立即执行该期权的所能获得的收益。
（1）一个执行价格为K，标的资产市场价格为S的看涨期权在到期日的价值为：即：P＝Max（S－K，0）（2）一个执行价格为K，标的资产市场价格为S的看跌期权在到期日的价值为：即：P＝Max（K－S，0）根据执行价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为实值期权、虚值期权和平价期权三种类型。
实值期权（in-the-money）：内在价值大于0的期权，对Call，S＞K；对Put，S＞K。
平价期权（at-the-money）：内在价值等于0的期权，对Call和Put，S＝K。
虚值期权（out-of-the-money）：内在价值小于0的期权，对Call，S＜K；对Put，S ＜K。
股指期权基础知识培训(入门级)
期权能够实现精细化风险管理，无法实现精细化风险策略，仅
在全球市场的发展比权证更普 在个别亚洲和欧洲市场较为活
遍和均衡
跃
实用文档
7
期权的优势
一 • 资金占用少、杠杆大 二 • 买方只有权利没有义务（投保人） 三 • 买方不需要缴纳保证金 四 • 保值效果更确定 五 • 策略灵活多样、丰富
实用文档
8
期权的类型
买卖双方权利和义务对等
权利金
买方需支付给卖方权利金
无
风险收益特征
期权交易买方的亏损风险是有限的 （以期权费为限），盈利可能是无 限的，也可能是有限的，卖方则相 反
买卖双方风险是对等的
保证金制度 卖方需要缴纳保证金，买方不需要 买卖双方都需要
上市合约数量 每个合约月份有多个合约
每个合约月份只有一个合 约
实用文档
期权卖方
4
权利金
期权的要素
• 期权买方为了获得权利支付给卖方的 资金，是期权的价格
到期日
• 合约规定的最后有效日期
行权价格
• 合约规定的，买方有权在合约有效期 限买入或者卖出标的资产的特定价格
标的资产
• 合约规定的在确定时间交易的资产
实用文档
5
期权与期货的区别
期权
期货
权利与义务
买方享受权利而无义务；卖方承担 相应的义务
实用文档
23
期权的价值状态
虚值看 涨期权
实值看 跌期权
平值 期权
实值看 涨期权
虚值看 跌期权
行权价格
标的价格
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24
期权价值的构成
看涨期权的价值构成
虚值看涨期权: 内在价值=0 损益 时间价值>0
期权基础知识
知识回顾
2
交易类型
• 买卖类型，包括买入开仓、买入平仓、卖 出开仓、卖出平仓、备兑开仓以及备兑平 仓，行权。
• 买入开仓---------------卖出平仓 • 卖出开仓---------------买入平仓 • 权利仓：指期权合约买入开仓形成的持仓。 • 义务仓：指期权合约卖出开仓及备兑开仓
• 交易量100张，开户满1个月，3级投资者：权力持 仓限额1000张，总持仓限额2000张，单日买入开 仓限额4000张。
• 交易量500张，托管资产满100万：权力持仓限额 2000张，总持仓限额4000张，单日买入开仓限额 5000张。
• 交易量1000张，托管资产500万：权力持仓限额 5000张，总持仓限额10000张，单日买入开仓限额 5000张。
通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元； • 在公司或其他证券公司开户合计满6个月，并具备融资融券资格或者
金融期货交易经历；或在期货公司开立期货保证金账户合计满6个月 。 • 投资者本人应当通过交易所组织的股票期权交易测试，据申请的投资 者级别，通过相应测试，3级考试通过或者综合考试70分以上 • 投资者应当具备与投资者拟申请的交易权限相匹配的仿真交易经历
竞价与成交
• 期权竞价交易采用集合竞价和连续竞价两 种方式。
• 集合竞价是指在规定时间内接受的买卖申 报一次性集中撮合的竞价方式。
• 连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的 竞价方式。
• 连续竞价交易时段，以涨跌停价格进行的 申报，按照平仓优先、时间优先的原则撮 合成交。
• 平仓优先的原则为：以涨停价格进行的申 报，买入平仓（含备兑平仓）申报优先于 买入开仓申报；以跌停价格进行的申报， 卖出平仓申报优先于卖出开仓申报。
《期权基本知识》课件
《期权基本知识》课件教学内容：本节课的教学内容来自于《期权基本知识》教材的第三章，主要内容包括期权的定义、期权的类型、期权的价值以及期权的交易。
具体来说，我们将学习期权的内涵和外在表现，了解不同类型的期权，如欧式期权、美式期权和修正的美式期权等，探讨期权的价值评估方法，包括内在价值和时间价值，以及学习期权的交易机制和交易策略。
教学目标：1. 学生能够理解期权的定义和内涵，了解不同类型的期权及其特点。
2. 学生能够掌握期权的价值评估方法，包括内在价值和时间价值。
3. 学生能够理解期权的交易机制和交易策略，能够在实际操作中运用所学知识。
教学难点与重点：重点：期权的定义、内涵、类型和价值评估方法。
难点：期权的交易机制和交易策略。
教具与学具准备：教具：PPT、黑板、粉笔。
学具：教材、笔记纸、笔。
教学过程：一、实践情景引入：通过一个实际的案例，让学生了解期权的基本概念和应用场景。
例如，以苹果公司即将发布新产品的情境为例，介绍期权的概念和作用。
二、教材内容讲解：1. 期权的定义和内涵：讲解期权的定义，解释期权给予持有者的权利和义务，以及期权的内涵表现。
2. 期权的类型：介绍欧式期权、美式期权和修正的美式期权的特点和区别。
3. 期权的价值评估：讲解期权内在价值和时间价值的计算方法，以及影响因素。
4. 期权的交易机制：介绍期权的交易规则、交易时间和交易方式。
5. 期权的交易策略：讲解常见的期权交易策略，如买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权和卖出看跌期权等。
三、例题讲解：通过具体的例题，让学生理解和掌握期权的价值评估方法和交易策略。
例如，给出一个具体的期权合约，让学生计算期权的内在价值和时间价值，并根据市场情况选择合适的交易策略。
四、随堂练习：给出一些相关的练习题，让学生运用所学知识进行解答，巩固所学内容。
例如，给出一个公司的股票信息和期权合约，让学生计算期权的内在价值和时间价值，并选择合适的交易策略。
五、板书设计：期权的定义和内涵期权的类型期权的价值评估期权的交易机制期权的交易策略六、作业设计：1. 请解释期权的定义和内涵，并说明期权的内涵表现。
股票期权基础知识题库100道及答案(完整版)
股票期权基础知识题库100道及答案(完整版)1. 股票期权是指（）A. 购买股票的权利B. 卖出股票的权利C. 未来以约定价格买卖股票的权利D. 以上都不对答案：C2. 股票期权的买方（）A. 有权利但无义务B. 有义务但无权利C. 既有权利又有义务D. 既无权利又无义务答案：A3. 股票期权的卖方（）A. 有权利但无义务B. 有义务但无权利C. 既有权利又有义务D. 既无权利又无义务答案：B4. 股票期权的行权价格是指（）A. 购买股票的价格B. 卖出股票的价格C. 约定的买卖股票的价格D. 股票的市场价格答案：C5. 当股票价格高于行权价格时，对于看涨期权买方来说（）A. 行权有利B. 不行权有利C. 行权与否无差别D. 以上都不对答案：A6. 当股票价格低于行权价格时，对于看跌期权买方来说（）A. 行权有利B. 不行权有利C. 行权与否无差别D. 以上都不对答案：A7. 股票期权的合约单位是指（）A. 一份期权合约对应的股票数量B. 期权的价格C. 股票的价格D. 以上都不对答案：A8. 以下关于股票期权权利金的说法，错误的是（）A. 是期权买方为获得权利支付的费用B. 是期权卖方的收入C. 权利金一经支付不可退还D. 权利金可以为负数答案：D9. 影响股票期权权利金的因素不包括（）A. 股票价格B. 行权价格C. 到期时间D. 公司业绩答案：D10. 股票期权的到期日是指（）A. 期权合约失效的日期B. 行权的日期C. 签订合约的日期D. 以上都不对答案：A11. 在到期日之前，股票期权买方可以（）A. 行权B. 平仓C. 弃权D. 以上都可以答案：D12. 股票期权的平仓是指（）A. 行使权利B. 放弃权利C. 买卖期权合约D. 以上都不对答案：C13. 看涨期权的内在价值等于（）A. 股票价格减去行权价格B. 行权价格减去股票价格C. 0D. 以上都不对答案：A （当股票价格大于行权价格时）14. 看跌期权的内在价值等于（）A. 行权价格减去股票价格B. 股票价格减去行权价格C. 0D. 以上都不对答案：A （当股票价格小于行权价格时）15. 股票期权的时间价值（）A. 总是大于0B. 总是小于0C. 可能大于0 ，可能小于0D. 总是等于0答案：C16. 随着到期日临近，股票期权的时间价值（）A. 增加B. 减少C. 不变D. 以上都不对答案：B17. 股票期权的Delta 值表示（）A. 期权价格对股票价格的敏感度B. 股票价格对期权价格的敏感度C. 行权价格对期权价格的敏感度D. 以上都不对答案：A18. Delta 值为0.5 的看涨期权，当股票价格上涨1 元时，期权价格（）A. 上涨0.5 元B. 上涨1 元C. 下跌0.5 元D. 下跌1 元答案：A19. 股票期权的Gamma 值表示（）A. Delta 值对股票价格的敏感度B. 股票价格对Delta 值的敏感度C. 行权价格对Delta 值的敏感度D. 以上都不对答案：A20. 股票期权的Theta 值表示（）A. 期权价格对时间的敏感度B. 时间对期权价格的敏感度C. 股票价格对时间的敏感度D. 以上都不对答案：A21. 股票期权的Vega 值表示（）A. 期权价格对波动率的敏感度B. 波动率对期权价格的敏感度C. 行权价格对波动率的敏感度D. 以上都不对答案：A22. 当股票价格波动率增加时，股票期权的权利金（）A. 增加B. 减少C. 不变D. 以上都不对答案：A23. 股票期权的行权方式不包括（）A. 美式行权B. 欧式行权C. 中式行权D. 百慕大式行权答案：C24. 美式期权（）A. 只能在到期日行权B. 可以在到期日前任意时间行权C. 只能在特定时间行权D. 以上都不对答案：B25. 欧式期权（）A. 只能在到期日行权B. 可以在到期日前任意时间行权C. 只能在特定时间行权D. 以上都不对答案：A26. 百慕大式期权（）A. 只能在到期日行权B. 可以在到期日前特定时间段行权C. 只能在特定时间行权D. 以上都不对答案：B27. 股票期权的交易场所不包括（）A. 证券交易所B. 期货交易所C. 场外市场D. 银行答案：D28. 以下关于股票期权做市商的说法，错误的是（）A. 提供流动性B. 赚取买卖价差C. 不能自营交易D. 以上都不对答案：C29. 股票期权的风险控制指标不包括（）A. 保证金B. 持仓限额C. 交易限额D. 市盈率答案：D30. 投资者买入看涨期权，当股票价格下跌时，最大损失为（）A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案：C31. 投资者卖出看涨期权，当股票价格上涨时，最大损失为（）A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案：D32. 投资者买入看跌期权，当股票价格上涨时，最大损失为（）A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案：C33. 投资者卖出看跌期权，当股票价格下跌时，最大损失为（）A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案：D34. 股票期权的组合策略不包括（）A. 买入跨式B. 卖出跨式C. 买入蝶式D. 买入股票答案：D35. 买入跨式策略适用于（）A. 预期股票价格大幅波动B. 预期股票价格小幅波动C. 预期股票价格不变D. 以上都不对答案：A36. 卖出跨式策略适用于（）A. 预期股票价格大幅波动B. 预期股票价格小幅波动C. 预期股票价格不变D. 以上都不对答案：C37. 买入蝶式策略适用于（）A. 预期股票价格大幅上涨B. 预期股票价格大幅下跌C. 预期股票价格在一定区间内波动D. 以上都不对答案：C38. 股票期权的套期保值策略不包括（）A. 买入看涨期权保值B. 卖出看跌期权保值C. 买入股票保值D. 以上都不对答案：C39. 机构投资者参与股票期权交易的目的通常不包括（）A. 套期保值B. 增强收益C. 投机D. 长期持有股票答案：D40. 个人投资者参与股票期权交易需要满足的条件不包括（）A. 资金门槛B. 投资经验C. 学历要求D. 风险承受能力答案：C41. 股票期权的结算方式不包括（）A. 现金结算B. 实物结算C. 转账结算D. 以上都不对答案：C42. 现金结算的股票期权，在行权时（）A. 交付股票B. 交付现金差额C. 以上都不对D. 没有具体规定答案：B43. 实物结算的股票期权，在行权时（）A. 交付股票B. 交付现金差额C. 以上都不对D. 没有具体规定答案：A44. 股票期权的交易成本不包括（）A. 权利金B. 手续费C. 印花税D. 过户费答案：C45. 股票期权合约的代码不包含的信息是（）A. 标的股票B. 行权价格C. 到期月份D. 公司名称答案：D46. 股票期权的标的资产通常是（）A. 大盘指数B. 债券C. 股票D. 基金答案：C47. 以下哪种情况，股票期权合约可能会被调整（）A. 股票分红B. 股票增发C. 股票合并D. 以上都是答案：D48. 股票期权合约调整后，行权价格（）A. 不变B. 升高C. 降低D. 以上都有可能答案：D49. 股票期权合约调整后，合约单位（）A. 不变B. 增加C. 减少D. 以上都有可能答案：D50. 股票期权的做市商制度的作用不包括（）A. 提高市场流动性B. 稳定市场价格C. 操纵市场价格D. 促进价格发现答案：C51. 股票期权的风险度量指标不包括（）A. 夏普比率B. 风险价值（VaR）C. 预期亏空（ES）D. 以上都不是答案：A52. 对于股票期权的卖方，以下说法正确的是（）A. 风险有限，收益有限B. 风险有限，收益无限C. 风险无限，收益有限D. 风险无限，收益无限答案：C53. 股票期权的价值受到以下哪个因素的影响最小（）A. 无风险利率B. 股票价格C. 行权价格D. 公司高管变动答案：D54. 当股票期权处于实值状态时，意味着（）A. 行权有盈利B. 行权无盈利C. 不行权有盈利D. 以上都不对答案：A55. 当股票期权处于虚值状态时，意味着（）A. 行权有盈利B. 行权无盈利C. 不行权有盈利D. 以上都不对答案：B56. 平值期权是指（）A. 股票价格等于行权价格B. 期权价格等于行权价格C. 股票价格和行权价格相等D. 以上都不对答案：C57. 股票期权的Delta 值越接近1 ，说明（）A. 期权价格对股票价格变动越敏感B. 期权价格对股票价格变动越不敏感C. 与股票价格变动无关D. 以上都不对答案：A58. 股票期权的Gamma 值越大，说明（）A. Delta 值对股票价格变动越敏感B. Delta 值对股票价格变动越不敏感C. 与股票价格变动无关D. 以上都不对答案：A59. 股票期权的Theta 值越大，说明（）A. 期权时间价值衰减越快B. 期权时间价值衰减越慢C. 与时间价值衰减无关D. 以上都不对答案：A60. 股票期权的Vega 值越大，说明（）A. 期权价格对波动率变动越敏感B. 期权价格对波动率变动越不敏感C. 与波动率变动无关D. 以上都不对答案：A61. 以下哪种股票期权策略风险最大（）A. 买入看涨期权B. 卖出看涨期权C. 买入看跌期权D. 卖出看跌期权答案：B62. 以下哪种股票期权策略收益最大（）A. 买入看涨期权B. 卖出看涨期权C. 买入看跌期权D. 卖出看跌期权答案：A63. 股票期权的履约保障方式不包括（）A. 现金B. 股票C. 房产D. 以上都不对答案：C64. 股票期权的定价模型不包括（）A. 二叉树模型B. 蒙特卡罗模型C. 市盈率模型D. 布莱克-斯科尔斯模型答案：C65. 股票期权的交易时间通常（）A. 与股票交易时间相同B. 比股票交易时间长C. 比股票交易时间短D. 以上都不对答案：A66. 股票期权的行权申报时间（）A. 与交易时间相同B. 有特定的时间段C. 可以随时申报D. 以上都不对答案：B67. 股票期权的交易指令不包括（）A. 限价指令B. 市价指令C. 止损指令D. 以上都不对答案：C68. 限价指令是指（）A. 以指定价格或更优价格成交B. 以当前市场价格成交C. 以上都不对D. 没有具体规定答案：A69. 市价指令是指（）A. 以指定价格或更优价格成交B. 以当前市场价格成交C. 以上都不对D. 没有具体规定答案：B70. 股票期权的最小变动价位（）A. 与标的股票相同B. 比标的股票小C. 比标的股票大D. 以上都不对答案：B71. 股票期权的涨跌幅限制（）A. 与标的股票相同B. 比标的股票小C. 比标的股票大D. 以上都不对答案：D72. 股票期权的保证金计算方法不包括（）A. 固定比例法B. 基于风险的方法C. 随机确定法D. 以上都不对答案：C73. 股票期权的卖方需要缴纳保证金，其目的是（）A. 保证履约B. 增加收益C. 减少风险D. 以上都不对答案：A74. 以下关于股票期权与权证的区别，错误的是（）A. 发行主体不同B. 交易方式相同C. 合约数量不同D. 以上都不对答案：B75. 权证与股票期权相比，通常（）A. 流动性更好B. 杠杆效应更大C. 风险更低D. 以上都不对答案：D76. 股票期权与期货的区别不包括（）A. 交易对象B. 权利义务C. 保证金制度D. 以上都不是答案：D77. 期货与股票期权相比，通常（）A. 标准化程度更高B. 交易策略更简单C. 风险更低D. 以上都不对答案：A78. 股票期权与互换的区别在于（）A. 交易性质B. 风险特征C. 交易场所D. 以上都是答案：D79. 以下哪种情况可能导致股票期权合约暂停交易（）A. 标的股票停牌B. 市场大幅波动C. 交易所系统故障D. 以上都是答案：D80. 股票期权的清算交收由（）负责A. 证券公司B. 交易所C. 登记结算公司D. 以上都不对答案：C81. 股票期权交易中的熔断机制是指（）A. 当价格波动达到一定幅度时暂停交易B. 当成交量达到一定数量时暂停交易C. 当交易时间达到一定时长时暂停交易D. 以上都不对答案：A82. 以下哪种情况可能导致股票期权合约提前终止（）A. 合约标的退市B. 合约到期C. 交易所决定D. 以上都是答案：D83. 股票期权的做市商在报价时需要遵循的原则不包括（）A. 合理性B. 及时性C. 主观性D. 连续性答案：C84. 投资者进行股票期权交易时，应当关注的信息不包括（）A. 宏观经济数据B. 标的股票公司的财务报表C. 做市商的报价策略D. 邻居的投资建议答案：D85. 股票期权的Delta 值在（）之间变动。
《期权基本知识》课件
3 期权的特点
期权具有杠杆效应、风险分散、灵活性等特点，可以提高投资回报并灵活应对市场波动。
期权的定价
1 期权的内在价值和时间价值
期权的价格由内在价值和时间价值组成，内在价值为期权在当前市场价格下的价值，时 间价值为期权可能实现的未来增值的预期。
1 期权基本知识的重
要性
掌握期权的基本知识对 投资者来说至关重要， 能够做出更明智的投资 决策。
2 如何提高期权交易
的风险管理能力
3 期权交易的发展趋
势
通过学习和实践，提高 期权交易的风险管理能 力，有效降低投资风险。
展望期权交易未来的发 展趋势，包括技术创新、 市场监管、投资者教育 等方面的发展。
《期权基本知识》PPT课 件
期权不仅是金融市场中重要的衍生品，也是实现个人投资策略的重要工具。 本课件将带您了解期权的基本知识，包括定义、种类、特点以及期权的定价 等。
什么是期权？
1 定义
期权是一种金融合约，授予买方获得或者卖方提供标的资产在未来某一时间以约定价格 买入或卖出的权利。
2 期权的种类
期权交易案例分析
1
期权交易成功案例
分析期权交易中的成功案例，包括投资策略、风险管理等因素的影响。
2
期权交易亏损案例
分析期权交易中的亏损案例，剖析失败的原因和教训，以避免类似的错误。
3
分析期权交易胜负的关键因素
总结影响期权交易胜负的关键因素，如市场预测准确性、交易策略的灵活性、风 险管理能力等。
总结
1 期权交易中的风险
期权交易存在市场风险、合约选择风险、时间价值衰减风险等，需要进行有效的风险管 理。
《期权的基本知识》课件
标的资产价格的波动率越大，意味着标的资产价格在未来可能上涨或下跌的概 率越大，因此看涨期权和看跌期权都有可能获得收益。因此，波动率的增加会 导致期权价格上涨。
无风险利率
无风险利率
无风险利率是影响期权价格的重要因素 之一。无风险利率越高，看涨期权的价 格越高，而看跌期权的价格则越低。
VS
原因分析
对冲策略
利用其他衍生品或相关资 产对冲期权风险。
多样化投资组合
通过构建多样化的投资组 合降低整体风险。
05
期权的应用场景
套期保值
总结词
通过买入或卖出期权，可以规避现货市场的 价格风险。
详细描述
在期货或现货市场中，投资者可以通过买入 或卖出期权来对冲风险，减少因市场价格波 动带来的损失。例如，当预期未来市场价格 会上涨时，可以买入看涨期权，获得赚取收 益的机会；当预期未来市场价格会下跌时， 可以买入看跌期权，获得赚取收益的机会。
标的资产价格是影响期权价格的最重 要因素。随着标的资产价格的上涨， 看涨期权的价格也会相应上涨，而看 跌期权的价格则会下跌。
原因分析
标的资产价格上涨时，看涨期权持有 者可以以更高的价格行权，因此其价 值增加；而看跌期权持有者将面临更 大的亏损风险，因此其价值降低。
执行价格
执行价格
执行价格是期权合约中规定的标的资产买卖价格。当执行价格与标的资产价格相差较大时，期权的价 格也会受到影响。
竞争格局
各国期权市场将在竞争中寻求差异化发展，形成各自的市场特色和 优势。
跨境合作
各国期权市场将加强跨境合作，共同推动全球期权市场的繁荣和发 展。
监管环境对期权市场的影响
监管政策调整
01
随着市场环境和投资者需求的不断变化，监管机构将适时调整
期权基础知识介绍PPT学习教案
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➢ 期权价格一般性分析-到
到期日剩期余时日间剩与期余权时价格间关系
期权
到期日剩余时间
期权价格
看涨期权
越长 越短
越高 越低
看跌期权
越长 越短
越高 越低
❖ 期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短。
❖ 在其它因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大，期权价格 就越高；反之，时间价值就越小，期权价格就越低。期权的时间价值与期权合 约的有效期成正比，并随着期权到期日的日益临近而加速衰减，而在到期日， 时间价值为零。
看跌期权的价格曲线图
❖ 看涨期权的价格大于其内涵价值C=Max[0，(S-X)]。接近到期日，期权逐渐失去其 时间价值，期权价格曲线逐渐趋向于其内涵价值。在期权到期时，期权价格曲线与 其内涵价值曲线重合。
❖ 看跌期权在到期日的价值为： P=Max[0，(X-S)]。当接近到期日时，看跌期权价格 趋向于其内涵价值，到期时看跌期权价格就等于其内涵价值。
❖ 买期保值的基本做法是买进看涨期权和卖出看跌期权。买进看 涨期权可以确立一个最高买价；卖出看跌期权，可以得到权利 金盈利。
❖ 期权买期保值策略主要有：买入看涨期权、卖出看跌期权，以 及买进期货合约、同时买入相关期货看跌期权的组合策略。
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➢ 期权的套期保值分析
-期权卖期保值策略
❖ 生产制造商、仓储商、加工商、贸易商、终端用户等生产经营 者，为了使自己所拥有的已购进的材料现货或期货免受价格下 跌造成贬值的风险，除利用期货合约套期保值外，还可以运用 风险更小、操作更灵活的期权交易进行保值。
第14页/共36页
➢ 期权价格一般性分析
-无风险利率
《期权基础知识》PPT课件
期权的价值由内在价值和时间价值 组成；期权买卖双方权利和义务不 对等；期权具有杠杆效应等。
行权方式与行权价格
行权方式
欧式期权只能在到期日行权，美式期权可以在到期日或之前任何时间行权。
行权价格
行权价格是期权合约中规定的，购买或出售资产的价格。对于看涨期权，行权 价格低于市场价格时，期权有内在价值；对于看跌期权，行权价格高于市场价 格时，期权有内在价值。
利率变动对期权价格影响
利率与期权价格关系
利率变动会影响期权价格，尤其是对于欧式期权而言。一 般来说，利率上升会导致看涨期权价格上涨，看跌期权价 格下跌；反之则相反。
原因分析
利率变动会影响标的资产的预期收益率和贴现率，从而影 响期权价格。此外，利率变动还会影响投资者的融资成本 和投资机会，进而影响期权市场的供求关系。
场内与场外期权市场
场内市场
场内市场是指在交易所内进行的期权交易。在场内市场中，期 权合约是标准化的，交易双方通过交易所进行撮合成交。
场外市场
场外市场是指在交易所之外进行的期权交易。在场外市场中， 期权合约可以根据交易双方的需求进行定制，更加灵活。同时， 场外市场的交易规模也相对较大，主要面向机构投资者和高净 值个人投资者。
03
影响期权价格因素分析
标的资产价格波动率影响
波动率定义及计算
波动率是衡量标的资产价格变动幅度 和速度的统计指标，通常采用历史波 动率或隐含波动率进行计算。
如何应用波动率
投资者可以通过分析历史波动率和隐 含波动率的差异，来预测未来波动率 走势，从而制定相应的期权交易策略。
波动率与期权价格关系
波动率越大，期权价格越高；反之则 越低。因为波动率反映了标的资产价 格的不确定性，这种不确定性增加了 期权盈利的机会。
期权基础知识【最终版】PDF格式
2015年6月底
买入跨市到期盈亏图
三、怎么做期权的卖方
How To Be An Option Seller
期权卖方的角色
期权的卖 方相当 于保险 公司， 所获 得的是 期权买 方（投 保人） 支付的 权利金 （保 险费），所承担的是义务。 期权的卖方只有义务、没有权利，因此缴纳保证金。
第二条 慎买临近到期的期权
天天贬值，越贬越快！
问题六：做买方要注意些什么？
第三条 慎买深度虚值的期权
买入开仓的延伸 — 跨式策略
场景：如果看多后市大幅波动,则买入跨式（同时买入认购和认沽）
l 6月中旬，股市大幅下挫。出现千股跌停的同时，又有央行“双降”、国家队入市等利好消息。此时，投 资者可 能无 法预期 ，是 救市 举措有 所成 效提 振股市 ，还 是A股 将继 续下跌 。此 时，投 资者 可以 买入一份 50ETF认购期权，同时买入一份具有相同到期日、相同行权价的认沽期权。
证券名称 中国平安 民生银行 兴业银行 招商银行 贵州茅台 交通银行 浦发银行 中信证券 海通证券 农业银行
合计
占净值比 9.58% 5.91% 5.65% 4.97% 4.08% 3.82% 3.76% 3.55% 3.47% 3.37% 48.16%
50ETF与上证综指走势图（2015.2.9-2016.8.3）
• 风险承受能力较强者 ，可选择买入虚值期权 。
• 风险承受能力较弱者， 可选择买入下月实值期 权。
合约选择：杠杆性
杠
杆
杠
性
杆
增
性
强
增
强
Tips 1 ：越是虚值的期权，杠杆越高。 Tips2：近月合约的杠杆较高，远月合约的杠杆较低。
期权基础知识介绍
期权基础知识介绍期权是一种金融衍生品，指的是一份约定，根据约定，买方有权力但不是义务在未来的一些时间内以约定价格购买或出售一定数量的标的资产。
期权交易是金融市场中常见的投资方式，其基础知识包括期权的类型、定价方式以及交易策略等方面。
期权类型主要分为看涨期权和看跌期权。
看涨期权是指买方有权力在约定的时间内以约定价格购买标的资产，看跌期权则是指买方有权力在约定的时间内以约定价格出售标的资产。
期权的买方支付一定数量的权利金来购买期权，而卖方则接受该权利金以承担相应的义务。
买方可以选择在到期日行使期权，也可以选择不行使期权。
期权的定价方式常用的有两种，即传统方法和风险中性方法。
传统方法是基于资产价格的预测来确定期权价格，主要考虑标的资产的价格变动、波动率、时间价值、利率等因素。
风险中性方法则是基于市场中不同标的资产之间的风险中性定价理论，通过构建动态复制组合来获得期权的定价。
无论是传统方法还是风险中性方法，期权定价都是通过计算期权的内在价值和时间价值来确定的。
在期权交易中，各种交易策略可以根据投资者的目标和风险偏好选择。
常见的期权交易策略包括买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权、卖出看跌期权、垂直价差策略、水平价差策略、蝶式价差策略等。
买入看涨期权适用于投资者预期标的资产价格上涨，买入看跌期权适用于投资者预期标的资产价格下跌；卖出看涨期权适用于投资者预期标的资产价格不会上涨，卖出看跌期权适用于投资者预期标的资产价格不会下跌。
期权交易在投资组合管理、风险管理以及套利交易等方面都有广泛的应用。
投资者可以利用期权的灵活性实现不同的投资目标，例如保值、套利、获利等。
同时，期权也可以用于对冲投资组合中的风险，通过建立相应的期权头寸来平衡风险暴露。
此外，期权的存在也为市场上的套利交易提供了机会，利用期权的价格和标的资产之间的关系可以实现低风险、高收益的交易。
总结来说，期权是一种金融衍生品，在金融市场中具有重要的地位。
公共基础知识期权基础知识概述
《期权基础知识的综合性概述》一、引言在金融市场中，期权作为一种重要的金融衍生工具，具有独特的功能和价值。
它不仅为投资者提供了多样化的投资策略和风险管理手段，也在推动金融市场的发展和创新方面发挥着重要作用。
本文将对期权的基础知识进行全面的阐述和分析，包括基本概念、核心理论、发展历程、重要实践以及未来趋势等方面，旨在为读者提供一个清晰、系统且深入的理解框架。
二、期权的基本概念1. 定义期权是一种金融合约，赋予持有人在特定日期或之前以固定价格买入或卖出一定数量标的资产的权利，但并非义务。
标的资产可以是股票、债券、商品、货币等各种金融资产或实物资产。
2. 分类（1）按期权买方的权利划分，可分为看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。
看涨期权赋予买方在特定日期或之前以固定价格买入标的资产的权利；看跌期权赋予买方在特定日期或之前以固定价格卖出标的资产的权利。
（2）按期权的行权时间划分，可分为欧式期权和美式期权。
欧式期权只能在到期日行权；美式期权可以在到期日或之前的任何时间行权。
（3）按标的资产划分，可分为股票期权、债券期权、商品期权、货币期权等。
3. 期权的要素（1）标的资产：期权合约所对应的资产。
（2）行权价格：期权合约中规定的买方可以买入或卖出标的资产的价格。
（3）到期日：期权合约规定的最后行权日期。
（4）权利金：买方为获得期权合约所支付的费用。
三、期权的核心理论1. 期权定价理论期权定价是期权理论的核心问题之一。
目前，最广泛使用的期权定价模型是 Black-Scholes 模型。
该模型基于无套利原理和随机微分方程，假设标的资产价格服从几何布朗运动，推导出了欧式看涨期权和看跌期权的定价公式。
Black-Scholes 模型的提出为期权市场的发展提供了重要的理论基础。
2. 套期保值理论期权可以用于套期保值，降低投资者面临的风险。
通过买入或卖出期权合约，投资者可以锁定标的资产的价格波动风险。
期权基础知识
蝶式套利
损益
无风险套利
损益
期货价格
期货价格
2019/11/22
谢谢！
机会是留给有准备的人！
损益
损益
300
-150
150
19050
期货价格
19200
19200 期货价格 19050
-300
2019/11/22
买入 SR1301P5900 权利金：100 日期：2019/07/06
2019/11/22
行权：5400 日期：2019/08/06
损益
损益400-Fra bibliotek005400
5900 期货价格
2019/11/22
2019/11/22
期权
保险
2019/11/22
权利金
目录
期权基本概念 期权的一些特性 期权基本类型 期权期货交易策略简单举例
2019/11/22
2019/11/22
2019/11/22
行权：19500 日期：2019/08/30
买入CF1301C19050 权利金：150 日期：2019/07/30
2019/11/22
看涨期权权利金
491 340 210 128 68
2019/11/22
执行价格
15000 15100 15300 15500 15700
看跌期权权利金
44 90 160 277 416
目录
期权基本概念 期权的一些特性 期权基本类型 期权交易策略简单举例
2019/11/22
期权期货简单对比
期权入门
目录
期权基本概念 期权的一些特性 期权基本类型 期权交易策略简单举例
2019/11/22
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期货合约价值 收取的保证金
二、期权有什么功能？
1.1 杠杆功能
杠杆比率=权利金/合约价值
二、期权有什么功能？
1.2 有限损失
二、期权有什么功能？
1.3 策略的多样性
股票
期货
期权
通常只能做多， 上涨才能赚钱
除了做多还能 做空，上涨下 跌都能赚钱
除了做多、做空，还能 运用组合策略，即使不 温不火也有可能赚钱
三、期权权利金由什么组成？
期权价格=内在价值+时间价值
✓ 到期损益= max ������ − ������������, 0 − ������0，������0表示初始权利金， ������������表示标的到期价格，������表示行权价
✓ 期权价格（也叫权利金）由B-S定价公式算出 ✓ 内在价值= max ������ − ������, 0 ✓ 时间价值=期权价格—内在价值
认购期权
+
-
认沽期权
-
+
波动率 δ 到期时间 T
+
+
+
+
无风险利率 r + -
认购期权 认沽期权
内在价值 max ������ − ������, 0 max ������ − ������, 0
影响因素 S，K S，K
时间价值
C-max ������ − ������, 0 P − max ������ − ������, 0
三、期权权利金由什么组成？
实例解说：权利金组成
2.10-2.05
看涨期权 （认购）
看跌期权 （认沽）
标的资产价格=¥2.10
行权价（K) 权利金 内在价值
2.05
0.1368 — 0.05 =
2.10
0.1142
0
2.05
0.1653
0
2.10
0.1904
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时间价值 0.0868 0.1142 0.1653 0.1904
期权基础知识
➢ 期权是什么？ ➢ 期权有什么功能？ ➢ 期权权利金由什么组成？ ➢ 什么决定了期权价格？（影响因素） ➢ 期权有什么优势？（与期货的对比） ➢ 期权由什么衍生而来？（标的介绍）
六、期权由什么衍生而来？
6.1 ETF基本概念
➢交易型开放式指数基金（又称为交易所交易基金，Exchange Traded Funds，ETF）是一种在交易所上市交易开放式基金，其投资组合通常完全 复制标的指数。 ➢ETF属于开放式基金的一种特殊类型，结合了封闭式基金和开放式基金的 运作特点： • 既可以在二级市场买卖ETF份额（与买卖股票、封基无异） • 又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额
影响因素 δ，T，r δ，T，r
期权基础知识
➢ 期权是什么？ ➢ 期权有什么功能？ ➢ 期权权利金由什么组成？ ➢ 什么决定了期权价格？（影响因素） ➢ 期权有什么优势？（与期货的对比） ➢ 期权由什么衍生而来？（标的介绍）
五、期权有什么优势
类别
期权
期货
买卖双方的权 不对等。买方有以合约规定的价格买入或卖出标 买卖双方的权利与义务
利与义务
的资产的权利，而卖方则有被动履约的义务
是对等的
保证金收取 保证金计算
只有期权的卖方需要缴纳保证金 期权是非线性产品，保证金非比例调整
买卖双方均需缴纳保证 金
期货是线性产品，保证 金按比例收取
清算交割
若期权合约被持有至到期行权日，期权买方可以
选择行权，或者放弃权利；期权卖方需做好被行 权的准备，可能被要求行权交割
四、什么决定了期权价格？
期权VS保险
➢ 权利金：保险费 ➢ 标的价格：车+ ➢ 行权价：扣除项 — ➢ 波动率：发生车祸几率+ ➢ 时间 +
四、什么决定了期权价格？
期权价格受标的价格、行权价格、波动率、到期时间、无风险利率等 多维因素影响（“+”、“-”分别表示价格的“同向”、“反向”变 化）
标的价格 S 行权价格 K
申购：以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额 赎回：以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金） • ETF存在一级和二级市场间的套利机制，有效防止类似封闭式基金的大 幅折价问题
六、期权由什么衍生而来？
6.2 与股票的区别
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六、期权由什么衍生而来？
6.3 ETF的特点与优势
➢ETF是低成本的指数基金 • ETF跟踪复制某指数，购买ETF相当于购买了一揽子成分股 • 避免“满仓踏空”，解决选股难题 ➢一级市场与二级市场并存的交易制度 • 普通的指数基金只能以当日净值申购赎回，而ETF既可以申购赎回，又可以 在二级市场交易 • 实物申购赎回机制 ➢高度透明 • 普通的指数基金每日只公布一次净值，ETF每15秒公布一次参考净值 ➢ETF管理费用低 ➢ETF交易费用低 • ETF二级市场交易，免征印花税
二、期权有什么功能？
1.杠杆功能 2.有限损失 3.策略多样 4.风险转移
二、期权有什么功能？
1.1 杠杆功能
期权的杠杆是不确定的。实值的杠杆倍数较低，虚值的杠杆倍 数较高，平值的杠杆倍数居中。
期权杠杆倍数
|
c / c S / S
|| delta
|
标的价格 权利金
期货杠杆
期货杠杆倍数
一、期权是什么？
1.1 虚值期权：彩票
一、期权是什么？
1.2 优惠券
一、期权是什么？
1.3 保险
一、期权是什么？
1.4 基本概念
一、期权是什么？
1.5 交易方
➢ 享有权利需要付出权利金 ➢ 保证义务需要付出保证金
期权基础知识
➢ 期权是什么？ ➢ 期权有什么功能？ ➢ 期权权利金由什么组成？ ➢ 什么决定了期权价格？（影响因素） ➢ 期权有什么优势？（与期货的对比） ➢ 期权由什么衍生而来？（标的介绍）
若期货合约被持有至到 期日，将自动交割
合约价值 盈亏
期权合约类似保险合同，本身具有价值（权利金）
期货合约本身无价值， 只是跟踪标的价格
期权买方的收益随市场价格的变化而波动，但其
亏损只限于购买期权的权利金；卖方的收益只是 出售期权的权利金，其亏损则是不固定的。
随着期货价格的变化， 买卖双方都
面临着无限的盈利与亏 损29六、期权由什么衍生而来？
6.4 ETF的交易规则 ➢当日申购取得的基金份额，当日可以卖出，但不得赎回 ➢当日买入取得的基金份额，当日可以赎回，但不得卖出 ➢当日赎回取得的证券，当日可以卖出，但不得用于申购基金份额 ➢当日买入取得的证券，当日可以申购基金份额，但不得卖出 间接实现T+0
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谢谢
二、期权有什么功能？
1.4 风险转移工具
期权可以成为套期保值工具，帮助投资者规避现有资产的投资风险。
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三、期权权利金由什么组成？
期权价格=内在价值+时间价值
✓ 到期损益=max ������������ − ������, 0 − ������0，������0表示初始权利金， ������������表示标的到期价格，������表示行权价
✓ 期权价格（也叫权利金）由B-S定价公式算出 ✓ 内在价值= max ������ − ������, 0 ✓ 时间价值=期权价格—内在价值
看涨期权内在价值=标的价格-行权价 看跌期权内在价值=行权价-标的价格
三、期权权利金由什么组成？
内在价值VS时间价值 实值期权VS平值期权VS虚值期权
实 值
平
虚 值
虚 值 值
实 值
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期权总部 XXX
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➢ 期权是什么？ ➢ 期权有什么功能？ ➢ 期权权利金由什么组成？ ➢ 什么决定了期权价格？（影响因素） ➢ 期权有什么优势？（与期货的对比） ➢ 期权由什么衍生而来？（标的介绍）