第七章国际资本流动与国际金融危机

三、国际资本流动的特点
（一）20世纪90年代以前国际资本流动的特点 1.第一次世界大战前国际资本流动的特点 2.两次世界大战之间国际资本流动的特点 3.二战后至20世纪90年代国际资本流动的特点
（二）20世纪90年代以来国际资本流动的特点 1．发达国家资金需求上升 2．转轨国家与新兴市场国家和地区资金需求旺盛 3. 国际资本证券化趋势加强 4．国际游资规模日益膨胀 5．国际资本流动部门结构发生变化，私人资本挑
定逐步提取。
⑶国际银行贷款：一国独家银行或国际贷款 银团在国际金融市场上向另一国借款人提供的、 不限定用途的贷款。
①外国贷款：由市场所在国的银行直接或 通过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人 的国际货币交易安排。
②欧洲贷款：欧洲银行所从事的境外货币 的存储与贷放业务。
特点： ①贷款用途比较自由； ②借款人可获得大额资金； ③筹资成本较高。
1、国际直接投资(Foreign Direct Investment, FDI)
国际直接投资是指一国居民以一定生产要 素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国 投资活动。
主要有下列三种形式： ⑴创建新企业;⑵收购（兼并）外国企业。 ⑶利润再投资。
2、国际证券投资（International Portfolio Investment）
国际资本流动包括资本流出和资本流入两个方 面。资本流出是指本国资本流向外国，它意味着 外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、 本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。 资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国 对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外 国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。
⑷出口信贷（ Export Credit）：一国为 支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞 争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外 国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解 决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进 口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方 式。
（二）短期资本流动（Short-term Capital Flows ）
特点：
①专门机构负责；②程序较复杂；③资金 来自财政预算；④条件优惠；⑤限制性采购； ⑥政治性强。
⑵国际金融机构贷款：IMF、世界银行集 团（包括国际复兴开发银行、国际开发协会和 国际金融公司等机构）、亚洲开发银行、非洲 开发银行、泛美开发银行等全球性和区域性金 融机构向其会员国提供的贷款。
特点： ①具有援助的性质； ②贷款利率较低，期限较长； ③与特定的建设项目相联，手续严格，按规
⑵国际股票。国际股票是指一国企业按照有 关规定在国际证券市场上发行和流通的股票。
主要有直接在海外上市的股票、存托凭证、 欧洲股权(Euro-equities)三种。
特点： ①证券投资涉及的是金融资本的国际转移； ②投资者的目的是收取债券或股票的利息或红
利，对投资企业无实际控制权和管理权；③证券投 资必须有健全的国际证券市场，证券可以随时转让 与买卖；
为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需 要注意区分几个相关概念：
①国际资本流动与资本输出入 ②国际资本流动与对外资产负债 ③国际资本流动与国际收支 ④国际资本流动与资金流动
二、国际资本流动的类型
（一）长期资本流动（Long-term Capital Flows ） 长期资本流动是指使用期限在一年以上或 未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接 投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式 。
过10年； ④出口信贷的发放与信贷保险相结合。
3.保值性资本流动，又称资本外逃（Capital Flight）：金融资产的持有者为了资金的安全或保 持其价值不下降而进行资金调拨转移所形成的短期 资本流动。
4.投机性资本流动：投资者在不采取抛补性交 易的情况下，利用汇率、金融资产或商品价格的变 动，伺机买卖，追逐高利而引起的短期资本流动。
普通高等教育“十一五”国家级规划教材 国家级精品课程教材
国际金融
第七章 国际资本流动与国际金融危机
学习ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ求
通过本章的学习，使同学们正确理解国际资本流动的 含义、类型、特点，明确国际资本流动对一国经济和世界 经济带来的利益与风险，掌握发展中国家债务危机的形成 原因及解决办法，在准确把握投机性冲击和立体投机策略 的基础上，了解20世纪80年代以来全球典型投机性冲击， 以进一步加深对其发展特点的认识，培养同学们理论联系 实际，运用所学基础知识分析和研究改革开放以来中国的 利用外资、对外投资和对外债务问题的能力。
国际证券投资也称为国际间接投资 (Foreign Indirect Investment)，是指投资者 通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买 外国企业发行的股票所进行的投资。
⑴国际债券。 ①外国债券（Foreign Bonds）是指筹资
者在国外发行的，以市场所在国的货币为面额 的债券。
②欧洲债券(Euro Bonds)是指筹资者在某 货币发行国以外，以该国货币为面额发行的债 券。
④证券投资中债券的发行构成筹资国的债务。
（3）国际贷款 国际贷款主要是指1年以上的政府贷款、国 际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。
⑴政府贷款(Government Loans)：一国的政 府利用财政或国库资金向另一国政府提供的援 助性、长期优惠性贷款。政府贷款多为发达国 家向发展中国家提供。
学习要点
第一节 第二节 第三节 第四节
问题
国际资本流动概述 国际资本流动的利益和风险 国际资本流动下的国际金融危机 中国的利用外资、对外投资和对外债务
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的含义
国际资本流动（International Capital Flows）是指资本从一个国家或地区转移到另 一个国家和地区。
短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资 本流动。
1.贸易性资本流动：由国际贸易引起的国际资 本流动。
2.金融性资本流动（银行资本流动）：各国经 营外汇的银行和其他金融机构之间的资金融通而引 起的国际间资本转移。
特点： ①专款专用的限制性贷款； ②贷款利率低于市场利率，利差由国家补
贴； ③期限较长，一般为5--8年，但最长不超