新材料业2018年投资策略较全

新材料业2011年投资策略：产业升级材料先行摘要：新材料：有序发展的战略性先导产业。

国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》确定“十二五”期间重点发展的七大战略性新兴产业，新材料产业被定性为“国民经济的先导产业。

针对不同新材料的发展水平，《决定》部署的发展规划可以概括为：1)大力发展新型功能材料；2)积极发展结构材料；3)提升高性能纤维及其复合材料水平；4)开展共性基础材料研究。

发展新材料产业，中国赢得全球竞争的必然选择。

作为承载人类物质文明的基础，主导材料经历了从石器到硅器的转变，新型材料成为新时代的起点。

目前发达国家均已制定发展新材料产业的政策规划，作为全球竞争的参与者，中国不能忽视新材料的重要性。

另一方面中国转变经济发展模式，大力发展节能环保、新能源等战略性新兴产业离不开新材料的开发和应用。

新材料子行业的三围：“技术、市场、政策”。

新材料作为创新产品，技术解决存在问题，市场解决生存问题，政策解决速度问题，因此技术相对成熟，能够实现产业化，市场空间巨大，且符合国家产业政策方向的新材料子行业更具有吸引力。

我们建议重点关注新能源材料中的稀土材料、锂电池材料；节能环保材料中的节能材料、净化材料、化工新材料中的高性能纤维等。

投资策略：“选择重点子行业，优中选优”。

不管是应用创新还是材料创新，在实现产业化之前都存在不确定性，合适的标的将能有效降低风险，提高收益。

重点子行业中的优势公司确定性更高，投资价值更大。

新材料类公司的竞争优势主要集中在技术和资源两方面，技术的独有性能够建立进入壁垒，资源的垄断性能够带来超额收益，此外具有明确政策扶持，符合国家产业发展方向的新材料子行业的发展步伐会更快。

基于以上标准，我们建议投资者重点关注：中科三环[23.25 -2.11% 股吧研报](000970.SZ)、赣锋锂业[24.601.23%股吧研报](002460.SZ)、钢研高纳[16.22 -0.80% 股吧研报](300034.SZ)、江苏国泰[13.30 0.15%股吧研报](002091.SZ)、双象股份[19.950.50%股吧研报](002395.SZ)等。

引言：2008年的一场的金融危机诱发国人对中国传统经济发展模式的思考，旧有的以固定资产投资为主发展路径在中国已不具可持续性，以消费、创新为主导的发展模式成为经济转型必然选择，由此引出发展战略性新兴产业国家定位。

国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》指出节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业作为重点领域将集中力量加快推进，并详细规划了节能环保等七大产业的未来发展重点。

《决定》指出到2015年，我国战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重力争达到8%左右；到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%。

其中新材料产业作为国民经济的先导产业，在政策的支持下，将迎来高速发展时期。

1.种类繁多的新材料1.1新材料定义新材料是指新出现的或正在发展中的具有传统材料所不具备的优异性能和特殊功能的材料；或指在传统材料基础上通过新技术(工艺、装备)处理所获得的性能明显提高或产生了新功能的材料。

新材料的“新”包含两层含义：一层是指材料是新的，即材料原来并不存在，是新发明创造出来的；另一层是指材料的功能特性是新的，即材料本来存在，但是通过各种改进技术使材料具备了比原来更强的性能或原来本不具备的性能。

新材料与传统材料之间并没有截然的分界，新材料在传统材料基础上发展而成，传统材料经过组成、结构、设计和工艺上的改进从而提高材料性能或出现新的性能都可发展成为新材料。

新材料一般具备表征性、依托性、时间性、优能性和新颖性五个特征。

新材料产业主要包括：纺织业、石油加工及炼焦业、化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶制品业、塑料制品业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、金属制品业、医用材料及医疗制品业、电工器材及电子元器件制造业等。

1.2基本类别材料作为工业品和消费产品的物质基础，不仅与人类生活密切相关，而且品种众多，据统计，目前正在被人们使用的材料超过50 多万种。

而从材料发展衍生的新材料，种类繁多，分类复杂也是基本特征。

通常人们按照性能特征、材质、功能、应用领域及形态结构对新材料进行分类。

不同的分类之间相互交叉和嵌套，例如按性能特征分类的新型功能材料和新型结构材料，包括了按功能分类的九种材料和按形态与结构分类的十种材料。

2.发展新材料，全球竞争背景下中国的必然选择2.1新材料是人类社会发展的新起点材料是人类文明的物质基础和载体，人类的发展史就是一部材料开发史。

从石材到硅，人类对于材料的应用拓展从来没有停止过，并且由于技术水平提高，新型材料出现的速度越来越快，种类越来越多。

人类社会逐渐从依赖单一材料为主发展为多元化材料社会，新材料将开创人类发展的一个新时代。

2.2发达国家重视新材料产业新材料产业在发展高新技术、改造和提升传统产业、增强综合国力和国防实力等各个方面都起着至关重要的作用，世界各国均把大力研究和开发新材料作为21世纪的重大战略决策。

新材料产业已经成为各强国角逐的主战场之一。

美国、日本、欧盟是世界新材料生产的主要国家和地区。

在不断加强对传统材料充分改造的同时，高度重视新材料产业的发展，纷纷提出自己的发展计划。

2.3发展新材料，中国赢得全球竞争的必然选择虽然我国已经成为世界上主要的基础原材料的生产国和消费国，基础材料的产量和消费量均居世界前列，但是在新型材料方面，我国与世界发达水平还存在较大的技术差距，高端产品以进口为主。

目前，转变经济发展模式，大力发展节能环保、高端设备制造、新能源等战略性新兴产业已经成为提升我国国家竞争力的重要手段。

而新兴产业的发展离不开新材料的开发和应用，新材料产业对中国成为世界制造强国至关重要，因此发展新材料将成为提升我国核心竞争力，赢得未来全球竞争的必然选择。

根据中科院制定的我国先进材料领域的总体发展目标，在未来几十年内，我国将建设完善新材料科学技术的创新体系，实现进口替代，技术水平达到国际领先，并且全面满足新兴产业的需求，实现低能耗、再生循环发展模式。

根据《中国新材料产业发展报告(2008)》预测，未来中国新材料产业市场增长率仍将继续保持在20%以上，中国新材料产业市场规模在2010年将达823.7亿元，而在2012年将超过1300亿元，未来新材料产业无疑是最具增长活力和投资机会的领域之一。

3.分析思路与子行业选择逻辑3.1新材料A股市场主要标的及应用领域新材料种类繁多，分类复杂，因此A股市场中涉及新材料的上市公司也呈数量大、行业分布广的特点。

根据WIND概念行业分类，至2010年11月16日，A股市场共有140家上市公司，涉及行业超过十个。

为了便于进行比较分析，我们根据材质来对上市公司进行区分，下表是部分分类结果。

3.2分析思路与框架新材料产业作为新兴行业，其特点是分布广，缺乏同质性。

因此我们主要以该产业的“新”作为分析思路，从技术、市场、政策、所处产业链四个方面来对该行业进行分析。

分析技术。

主要判断技术成熟度，产业化能力等。

新材料通常作为创新产品，从研发到市场认同存在一个过程，其中技术决定了创新最终能否成功，这是新材料产品存在的前提条件。

分析政策。

政策支持是新材料产业发展的催化剂，政府可以通过政策指导，价格补贴等多种手段推动新材料产业的发展，并扩大市场影响力。

分析潜在市场空间。

新材料由于用途不同，其对应的市场空间也存在差异，而市场空间的大小决定了新材料的最终发展目标。

通常应用领域广，替代效应明显的新材料，其市场需求潜力巨大。

分析产业链。

对于部分新材料品种，技术优势能够创造进入壁垒，企业能够享受超额收益；但对于技术壁垒不强的新材料品种，所处产业链的位置也能够为企业创造超额收益。

例如处于产业链上游可享受资源溢价，产业链下游可享受客户溢价等。

以上主要是从共性、方法论的角度来分析、研究新材料产业发展路径，寻找最具有潜力的投资机会。

对于具体新材料品种，除了以上需要研究的共性方面外，还需要针对具体品种具体分析。

3.3子行业选择逻辑从产业投资的角度来看，新材料作为新时代发展的物质基础，未来将成为主导众多产业革命的原动力，因此该产业具备长期投资价值。

从金融投资的角度来看，由于新材料品种繁多，发展阶段各有不同，面临的技术、政策和市场环境均有不同，导致不同的新材料品种多的投资价值存在较大的差异性。

寻找具有高成长性、高回报率的标的是构成我们投资逻辑的关键要素，具体表现为：技术成熟或取得关键性突破。

其中技术来源可以是进口替代，也可以是自主创新技术，其核心是能否形成技术优势，构筑竞争壁垒。

市场需求可见，增长潜力巨大。

主要体现为应用领域广泛，且在可见的期间内可以实现产业化运营，其市场需求一方面可以是替代传统需求，另一方面可以是与战略性新兴产业相匹配，跟随新产业发展起来的新需求。

政策支持力度大。

一方面为本行业的政策支持，另一方面为下游行业的扶持力度。

政策指明重点发展方向。

“十二五”期间，我国新材料发展重点将围绕五个方向进行，分别是现代交通运输方向；高效清洁能源方向；环境资源方向；民生产业方向；国防领域方向。

国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》对不同新材料的发展规划作了相应部署，具体如下。

大力发展新型功能材料。

如稀土、高性能膜、特种玻璃、功能陶瓷、半导体照明等积极发展结构材料。

如高品质特殊钢、新型合金材料、工程塑料等提升高性能纤维及其复合材料水平。

如碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等开展共性基础材料研究。

如纳米、超导、智能材料等综合以上论述，我们建议重点关注新能源材料、节能环保新材料、化工新材料、电子信息新材料等。

其中新能源材料重点关注稀土材料、锂电池材料；节能环保材料重点关注净化材料；化工新材料重点关注高性能纤维等。

4.重点新材料子行业4.1稀土永磁材料4.1.1 永磁材料—稀土材料应用的主要领域稀土又被称为“工业味精”，主要用做添加剂起到特殊功能的作用，应用领域十分广阔。

从产业链的角度来看，储氢材料、荧光材料、抛光材料、环保材料以及永磁材料是稀土的主要应用领域。

稀土永磁体是最新一代的磁体材料，由于磁性指标优异，且具备轻量化、高效节能的优势，因此稀土永磁材料的应用促进了永磁器件向小型化发展，并且推动了下游行业的发展。

稀土永磁材料主要为钕铁硼永磁体，是金属钕与铁、硼及其他金属元素构成的合金磁体。

据统计，我国稀土消费结构中，永磁材料占比达到57%，是推动稀土消费增长的主导力量。

4.1.2 新兴产业推动稀土永磁材料需求快速上升稀土永磁电机是钕铁硼磁体最大的应用领域，约占磁体总量的70%。

在日本35%的钕铁硼永磁材料用在电机和发动机，35%用在计算机磁盘驱动器中的音圈电机(VCM)，15%用在医疗器械的磁共振成像仪(MRI)。