期货期权
《期货期权教程》课件
期权交易可以通过交易 所或场外交易进行。
期权交易价格受到标的 期货合约价格、行权价 格、剩余到期时间、波 动率等因素的影响。
期权交易的盈亏计算方 式包括内在价值和时间 价值两部分。
02 期货期权的定价与交易策略
期权定价模型
总结词Байду номын сангаас
解释了如何使用期权定价模型来确定期权的合理价格。
详细描述
期权定价模型是用于计算期权合理价格的重要工具，它考虑了影响期权价格的各种因素，如标的资产价格、行权 价格、剩余到期时间、波动率等。常见的期权定价模型包括布莱克-舒尔斯模型、二叉树模型等。
期货期权的风险
市场风险
由于期货期权价格受市场供求关系影响，存 在价格波动的风险。
流动性风险
信用风险
在交易对手方违约的情况下，可能无法获得 预期的收益或损失。
在某些情况下，可能难以买卖期货期权，导 致无法平仓或以不利的价格平仓。
02
01
操作风险
由于交易系统故障、网络中断等原因，可能 导致交易失败或延迟。
套利交易策略
总结词
期货期权套利交易策略是通过同时买卖不同合约或不同到期日的合约，获取无风险或低 风险的收益。
详细描述
套利交易策略是利用期货期权市场的价格差异，同时买入和卖出不同合约或不同到期日 的合约，以获取无风险或低风险的收益。这种策略通常需要同时关注多个合约和市场走
势，以发现套利机会。
04 期货期权的风险与监管
期货期权在金融创新中的作用
提供风险管理工具
期货期权作为一种衍生品，可以为投资者提供有效的风险管理工 具，帮助投资者规避价格风险，实现资产保值增值。
促进金融市场发展
期货期权市场的发展可以促进金融市场的成熟和完善，提高市场效 率和资源配置效率，推动经济发展。
期权和期货一样吗？两者差别其实很大
期权和期货一样吗？两者差别其实很大在庞大的国际金融体系当中，投资产品的类型可以主要分为两种，分别是传统金融产品以及金融衍生品，前者是在市场当中广泛存在且被广大投资者所熟知的金融产品，而后者是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，比如期权和期货就都属于这一范畴。
期权和期货一样吗？虽然两者同属于金融衍生品，但实际上在各方面都存在着较大的区别。
1、权利和义务不同期权和期货一样吗？期权和期货毫无疑问是两种不同的金融衍生品，所以无论是产品属性还是交易规则都完全不一样。
期权是一种交易权利，即在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利，买方有权利在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产，但不具有义务，卖方则有义务在买方选择行使权利时履行合约。
相反，期货是一种标准化合约，要求在未来某个时间按照约定价格交割一定数量的标的资产，买卖双方具有合约规定的对等权利和义务，都需要在未来特定日期进行交割。
2、收益和制度不同除了在权利和义务方面存在区别以外，期权和期货保证金制度与收益方式也具有明显差异性，这也是分辨期权和期货一样吗的关键所在。
期权交易只有卖方需要支付保证金作为履约保证金，而买方无需支付，买方的最大损失是支付的期权费用（权利金），而收益可能很大，卖方的最大收益是获得的期权费，但损失可能远远超过期权费。
至于期货则是买卖双方都需要向交易所缴纳一定的交易保证金，买卖双方都面临着无限的盈与亏，收益和损失取决于标的资产价格的变化。
期权和期货一样吗？尽管期权和期货都属于金融衍生品，但它们在诸多方面都有着显着的差别，所以大家在选择前需要慎重考虑，而且更重要的是，无论期权还是期货都具备着较高的风险，和能够搭配0滑点限价平台做好风控保护的现货相比，两者都只能通过投资者的个人判断去进行手动止损。
期货、期权、远期的区别与联系
区分期货与远期、期权与期货的区别与联系302会计三班xx（一）区别一、基本概念期货——是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。
期权——指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。
远期——合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物（标的物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品）。
二、期货和期权的区别期权交易与期货交易都以远期交割的合同为标的物，防止市场变动，可提供价格保护。
两者主要区别在于：1、标的物不同：期货交易的标的物是商品或期货合约；而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。
2、投资者权利与义务的对称性不同：期货合同是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务，如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲；期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务。
3、履约保证不同：期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。
4、现金流转不同：期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的5％～10％；期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。
在期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值5％～10%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多余保证金。
5、盈亏的特点不同：期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的保险费；卖方的收益只是出售期权的保险费，其亏损则是不固定的。
期权与期货有何异同
期权与期货有何异同期权和期货是金融市场中常见的两种衍生品工具，它们在交易机制、风险管理和投资策略等方面存在一定的异同。
本文将就期权和期货的定义、交易方式、风险特点和应用等方面进行详细解析，以便更好地理解它们的异同点。
一、定义与特点1. 期权：期权是一种金融衍生品，通过购买或出售合约使买方有权利，而非义务，在未来的特定时间以特定价格买入或卖出某种资产（如股票、货币或商品）的权利。
期权包括看涨期权和看跌期权两种。
- 看涨期权：买方有权力在合约到期日以事先约定的价格购买基础资产。
- 看跌期权：买方有权力在合约到期日以事先约定的价格卖出基础资产。
2. 期货：期货是指在未来特定时间以约定价格交割一定数量的某种标的资产（如股票、商品或货币）的合约。
期货市场主要包含了商品期货和金融期货两个大类。
- 商品期货：指以标的物为交割品种的合约，如农产品、石油、金属等。
- 金融期货：指以金融指数、股票或货币等金融资产为标的物的合约。
二、交易方式1. 期权交易方式：期权交易主要分为场内交易和场外交易两种。
- 场内交易：指在交易所进行标准化合约的交易，包括买卖期权合约和期权行权等。
- 场外交易：指在交易所以外的机构进行非标准化合约的交易，需要通过合约订立和定价等环节进行。
2. 期货交易方式：期货交易主要在交易所进行，投资者通过交易所买入或卖出期货合约。
- 开仓交易：投资者买入（多头）或卖出（空头）期货合约。
- 平仓交易：投资者出售（多头）或购回（空头）已买入的期货合约。
三、风险特点1. 期权的风险特点：- 买方风险有限：买方支付期权费，即所付的权利金。
如果市场价格不利于买方，他可以选择放弃行权权利，只损失权利金。
- 卖方风险无限：卖方因为期权合约有权利的特性，可能需要支付无限额的资金或股票等。
- 权利金风险：买方支付的权利金在未行权之前会造成损失，卖方获得的权利金可能因为行权而损失。
2. 期货的风险特点：- 杠杆效应：投资者只需支付合约价格的一小部分作为保证金，通过杠杆的作用，可以获得更大规模的投资收益。
期货与期权PPT课件
期货市场的交易品种
总结词
期货市场的交易品种包括商品期货、金融期货和股指期货等。
详细描述
商品期货是最早的期货品种，包括农产品、金属、能源等实物商品。金融期货是衍生品市场的主体，包括利率、 汇率、债券等。股指期货则是以股票指数为标的物的期货合约。这些品种的期货合约具有不同的特点和风险收益 特征，为投资者提供了多样化的选择。
03
期权市场
期权市场的定义与特点
定义
期权市场是买卖期权合约的场所，期权合约是一种金融衍生品合约，赋予买方在 规定期限内按照约定价格买入或卖出标的资产的权利。
特点
期权市场具有高杠杆、低风险、灵活性强等优点，为投资者提供了规避风险和获 取收益的途径。
期权市场的交易品种
按标的资产分类
股票期权、期货期权、外汇期权、利率期权等。
详细描述
期货市场是由买卖双方聚集在一起，按照公开、公平 、公正的原则进行期货合约交易的场所。期货合约是 标准化的，规定了商品的质量、数量、交割时间和地 点等条款。在期货交易中，买方和卖方都需要缴纳一 定比例的保证金，以确保合约履行的可靠性。期货市 场允许买空卖空操作，即双向交易。交易价格是通过 集中竞价形成的，反映了市场供求关系和参与者的预 期。
期货市场的交易制度
总结词
期货市场的交易制度包括保证金制度、逐日盯市制度 、持仓限额制度和大户报告制度等。
详细描述
保证金制度是期货市场的基础制度之一，要求买卖双方 按照规定缴纳一定比例的保证金，以降低违约风险。逐 日盯市制度是指每个交易日结束后，对所有未平仓合约 进行盈亏结算，以控制风险。持仓限额制度和大户报告 制度则是为了防止市场操纵和过度投机而设立的制度， 限制了单个投资者或机构的持仓数量和规模。这些制度 的设立有助于维护市场的公平和稳定。
期货基础知识期权讲解
第一节 期权及其特点和基本类型
例:2015年1月26日，CME上市的Mar 15原油期货合约的价格为45.15美元/桶， 某交易者认为原油期货价格可能上涨，于是以2.53美元/桶的价格购买了1张Mar 15执行价格为45美元/桶的该标的看涨期权(期权的行权方式为美式，期权合约 标的为1张标的期货合约，期货合约标的为1000桶原油)。1张期权合约的权利金 合计2．53×1000=2530美元。
第一节 期权及其特点和基本类型
该交易者便拥有了在2015年3月合约到期日及之前的任何交易日，以45 美元／桶的价格购买1手原油期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务。 如果在合约有效期内原油期货价格一直低于45美元／桶，该交易者可放弃行 使权利，其最大损失为购买该期权的费用2.53美元，其也可以在期权到期日 前将期权卖出，以避免损失全部权利金。
第二节 期权价格及影响因素
例：标的期货价格为每桶45.15美元/桶，执行价格为45美元/桶的原油期货期 权，看涨期权内涵价值的计算值=标的资产价格一执行价格=45.15— 45=0.15（美元）。内涵价值计算结果大于0，所以看涨期权为实值期权，内 涵价值等于0.15美元。看跌期权内涵价值的计算值=45—45.1=-0.15（美元） 内涵价值计算结果小于0，所以看跌期权为虚值期权，内涵价值等于0。
第一节 期权及其特点和基本类型
第三，行权方向。期权买方的权利可以是买人标的资产，或者是卖出标的资产。 所以，行权方向有买入和卖出两种，行权方向由期权类型为看涨期权还是看跌 期权决定。 第四，行权方式。行权方式也称执行方式，是指期权合约规定的期权多头可以 执行期权的时间，有到期日才可以执行的期权和在期权有效期内的任何时问都 可以执行的期权，行权方式由期权类型为美式期权还是欧式期权决定。
期货期权基础100分-期货后续培训
期货期权基础100分-期货后续培训本文档旨在为期货后续培训提供期货期权基础知识，帮助参与者进一步了解和应用期货期权交易。
以下是一些核心概念和重要信息，有助于参与者更好地理解期货期权交易的基础知识。
1. 期货期权的定义期货期权是一种金融衍生品，给予持有人在未来某个时间点以特定价格买入或卖出期货合约的权利。
它产生于期货市场，为交易者提供了多样化的投资和对冲策略的机会。
2. 期货期权的类型2.1 期权合约分类期货期权合约主要分为两种类型：认购期权（Call Option）和认沽期权（Put Option）。
认购期权赋予持有人以在未来特定时间内以约定价格购买期货合约的权利，而认沽期权赋予持有人以在未来特定时间内以约定价格卖出期货合约的权利。
2.2 期权交易策略期货期权交易策略包括多种类型，如买入认购期权、买入认沽期权、卖出认购期权和卖出认沽期权。
每种策略都有不同的风险和收益特点，交易者可以根据自身的需求和市场状况选择合适的策略。
3. 期权交易的基本要素3.1 标的资产期货期权的标的资产可以是股票、商品、指数等。
交易者在购买期权合约时需明确标的资产的名称和相关细节。
3.2 合约规格期货期权合约有特定的合约规格，包括合约单位、到期日、行权价格等。
交易者需要了解这些规格信息，以便在交易时做出适当的决策。
3.3 期权价格期权价格由多个因素决定，包括标的资产价格、行权价格、时间价值等。
交易者需注意期权的当前市价，并根据市场行情和预期进行交易决策。
3.4 期权交易风险期货期权交易存在风险，包括价格波动风险、时间价值衰减风险和方向性风险等。
交易者需要了解这些风险，并采取相应的风险管理措施。
4. 期货期权交易的保证金期货期权交易涉及保证金，交易者需要在交易时支付一定比例的保证金作为交易的担保。
保证金的金额由期权合约的价值和交易所规定的保证金比例决定。
5. 期货期权交易的盈利方式期货期权交易的盈利方式多样化，可以通过买卖期权合约获得差价收益，也可以通过合理的期权组合策略实现盈利。
远期、期货、期权.
二、期货合约
2、特点：（1）期货合约是既定的、标准化的， 唯一的变量是价格。（2）期货合约在期货交 易所交易，具有法律效力。（3）期货合约的 履行由交易所担保，不允许私下交易。（4） 期货合约可通过交收现货或进行对冲交易履行 或解除合约义务。
3、种类：金融期货、商品期货等。
二、期货合约
4、期货合约与远期合约的比较
衍生金融工具
衍生金融工具：是在原生金融工具的基
础上派生出来的，其收益依赖于标的资产价格
波动的合约总称。
常见的衍生金融工具有远期合约、期货、
期权等。
一、远期合约
1、定义：远期合约简称远期，是交易双方约 定在未来特定日期按确定的价格购买或者售出 某项资产的书面协议。
2、内容：远期使资产的买卖双方能够消除未 来资产交易的不确定性，是一种重要的套期保 值工具。远期是现金交易，标的物可以为实物 商品也可以是各种金融资产。远期是场外交易， 通常不在交易所内交易，双方都存在违约风险。
（1）合约产生的方式不同：期货合约是由期货 交易所根据市场需求和变化推出的，远期合约 是由商品买卖双方通过协商达成的，是为了满 足双方要求特别制定的合约。 （2）合约内容 的标准化不同：期货合约的内容都是标准化的， 由交易所在合约上做明确的约定，无需买卖双 方自行协商，节约了交易时间、提高了交易效 率，期货合约的唯一变量是价格；远期合约的 条款则是由买卖双方协商约定的，具有很大的 灵活性。
二、期货合约
（6）合约的流动性不同：期货合约在到期前转 让、买卖，可以通过相反的交易，即对冲平仓 来了结履约责任；远期合约受条款个性化的限 制，很难找到交易对手，因此多数情况下只能 等到期时履行合约，进行实物交割，否则就属 于违约。（7）结算方式不同：期货交易每天 都要由结算机构根据当天的结算价格对所有该 品种期货合约的多头和空头计算浮动盈余或浮 动亏损，并在其保证金账户上体现出来，如果 账户出现亏损，使得保证金账户可动用的余
期货、期权合约
期货、期权合约期货和期权合约都是金融衍生品，由各种金融市场提供，以满足不同类型的投资者的不同投资需求。
在这篇文章中，我们将逐步介绍期货和期权合约的具体定义、交易方式以及其中的风险和优点。
一、期货合约期货合约是指投资者同意在未来某个时期以一定的价格买进或卖出一种标的物的协议。
标的物可以是商品、股票、货币，天气、股指等多种金融和非金融产品。
未来卖出或买入的价格早在签约时就已确定，从而有助于投资者规划未来成本和利润。
期货合约的标的物和数量是标准的，交易者必须在特定日期和时间内按照合约的要求购买或销售。
期货交易在市场上非常流行，每天都有大量交易，而且是高风险、高奖励的一种交易方式。
在期货市场中，每个合约都有固定的到期日，到期日为合约的终结日。
在到期前，交易者可以选择买进或卖出合约。
交易者也可以在到期日后选择交割，即交付或接收实物。
在交割前，投资者可以在开仓或平仓的操作下买进或卖出期货合约。
开仓是指第一次购买或出售期货合约，而平仓则是指已经持有一个期货合约的交易者在市场上买进或卖出同样数量的期货合约买方或卖方的操作。
在交割日之前，单方面购买或出售都能获利或亏损。
期货交易的风险非常高，需要投资者具备足够的知识和经验才能交易。
此外，投资者在期货交易中面临着市场风险、价格波动、杠杆风险以及流动性风险等。
然而，期货交易作为一种投资策略，同样也具有很大的优点。
例如，它可以帮助投资者在波动的市场中进行投资，而且也可以提供风险对冲的功能。
二、期权合约期权合约是指投资者在未来特定的日期以一定价格购买或出售某种资产的权利。
资产可以是股票、商品、货币等金融和非金融产品。
与期货合约不同的是，期权合约并不要求交易者实际购买或销售资产。
购买期权合约的投资者可以随时在期限内选择是否执行该订单。
此外，期权合约的定价也是有变化的，这样投资者可以买卖股票不必考虑其在未来的价格变化或是市场波动。
在交易期权合约之前，投资者必须进行货币贡献，即向期权市场支付一笔数倍于合约金额的款项，以保证其财务稳定性。
期货期权交易规则及操作方法
期货期权交易规则及操作方法期货期权是一种金融工具，通过买卖期货合约或期权合约，投资者可以在未来规定的时间和价格买卖某种资产。
期货期权交易涉及到一系列规则和操作方法，下面将详细介绍相关内容。
期货交易规则1. 期货合约期货合约是投资者买卖期货的标的物，也称为标的资产。
投资者可以通过买入多头合约或卖出空头合约来参与期货交易，每个期货合约都有特定的到期日和执行价格。
2. 交易时间期货交易通常在工作日的特定时间段内进行，投资者需在交易时间内下单买卖期货合约。
3. 交易规则期货交易遵循相应的交易规则，包括盈利结算、在线交易规则、保证金比例等，投资者需遵守交易规则进行操作。
期权交易规则1. 期权合约期权合约是一种金融衍生品，买卖双方在合同约定的到期日前，买方有权利但非义务在合同规定的价格购买或卖出标的资产。
期权合约包括认购期权和认沽期权，投资者根据标的资产价格的变化选择买入或卖出期权。
2. 行权方式行权方式是期权交易重要的操作方法，投资者在期权到期时可以选择行使期权或放弃行使期权，从而获利或损失。
3. 期权价格期权价格是期权交易过程中的重要指标，投资者根据期权价格的变化来制定交易策略，实现盈利。
期货期权交易操作方法1. 制定交易计划投资者在参与期货期权交易前应制定详细的交易计划，包括交易目标、风险控制、资金管理等方面，确保交易操作有条不紊。
2. 熟悉市场走势投资者需要密切关注市场走势和相关资讯，了解市场情况并根据大势制定交易策略。
3. 选择合适时机根据市场波动和自身投资需求选择合适的交易时机，避免在行情波动剧烈时进行交易操作。
4. 严格执行止损在进行期货期权交易时，投资者需设定合理的止损点和盈利点，严格执行止损规则，控制风险。
以上就是期货期权交易规则及操作方法的相关内容，投资者在参与交易时需遵守相关规则和操作方法，理性投资并控制风险。
期货期权的定义
商品期权对资本市场的重要性主要 体现在两个方面
• 一是完善衍生品市场的品种体系，活跃期 货、期权和现货之间的交易；二是提高衍 生性市场的操作水平，为期货、现货市场 的平稳运行和投资者理性参与保驾护航。 当然，推动期权市场快速发展应当具备相 应的IT技术、对从业人员及客户的全面培训 及完善相应的风险管理机制等
影响因素
• • • • 1、标的物执行价格及执行价格 2、标的物价格波动率 3、距到期日前的剩余时间 4、无风险利率
期权期货的组合条件
• • 1. 价格。 期权合约中确定的交易价格是双方约定的，一律被 称之为协定价格，或敲定价格，在合约有效期内这是固 定不变的，它不一定就是股票的市价，可以高于或低于 市价，当然也可能恰好相等。 2．期限。 期权合约是有期限的，过期作废，一般合约有效期 不超过1年，以3个月较为普遍。 3．数量。 每个期权合约代表一百个期权基数，期权合约自身 价格一般是以期权单个基数为标价，每个基数代表一股 股票，一个合约可交易一百股股票，该一百个期权基数 是不能分拆开交易的。
期货期权的定义
• 期货期权是对期货合约买卖权的交易，包括商品期货期 权和金融期权。一般所说的期权通常是指现货期权，而 期货期权则是指“期货合约的期权”，期货期权合约表示 在到期日或之前，以协议价格购买或卖出一定数量的特 定商品或资产期货合同。期货期权的基础是商品期货合 同，期货期权合同实施时要求交易的不是期货合同所代 表的商品，而是期货合同本身。如果执行的是一份期货 看涨期权，持有者将获得该期货合约的多头头寸外加一 笔数额等于当前期货价格减去执行价格的现金。如果执 行的是一份期货看跌期权，持有者将获得该期货合约的 空头头寸外加一笔数额等于执行价格减去期货当前价格 的现金。鉴于此，期货期权在实施时也很少交割期货合 同，不过是由期货期权交易双方收付期货合同与期权的 协议价格之间的差额而引起的结算金额。
期货、期权、远期的区别与联系
区分期货与远期、期权与期货的区别与联系11406010302会计三班黄俊豪（一）区别一、基本概念期货——是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。
期权——指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。
远期——合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物（标的物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品）。
二、期货和期权的区别期权交易与期货交易都以远期交割的合同为标的物，防止市场变动，可提供价格保护。
两者主要区别在于：1、标的物不同：期货交易的标的物是商品或期货合约；而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。
2、投资者权利与义务的对称性不同：期货合同是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务，如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲；期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务。
3、履约保证不同：期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。
4、现金流转不同：期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的5％～10％；期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。
在期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值5％～10%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多余保证金。
5、盈亏的特点不同：期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的保险费；卖方的收益只是出售期权的保险费，其亏损则是不固定的。
期货期权交易规则及操作方法详解
期货期权交易规则及操作方法详解1. 前言期货期权交易作为一种衍生品交易形式，是金融市场中常见的交易方式之一。
本文将详细介绍期货期权交易的规则和操作方法，并帮助读者更好地了解和掌握期货期权交易。
2. 期货期权交易规则2.1 期货期权的基本概念期货期权是指根据双方约定，在未来某一特定时间点，买方有权但无义务以约定价格购买或卖出标的物的合约。
2.2 标的物期货期权的交易标的物可以是商品、金融工具、股票、债券等。
标的物的选择与交易所相关规定有关。
2.3 交易所与合约期货期权交易通常在金融交易所进行，交易所会提供相应的期货期权合约。
合约中包括了合约的标的物、交割月份、交割方式、合约单位等信息。
2.4 期权持有人与行权期货期权交易中，买方是期权的持有人，持有期望市场发生变动的期权权利。
持有人可以在约定时间内选择行权，即按照约定价格购买或卖出标的物。
如果不行权，则期权到期后自动失效。
2.5 期权价格与合约价值期权的价格由市场供求关系决定，涨跌主要受到标的物价格、时间价值、波动率等因素的影响。
合约价值是期权到期时的内在价值加上时间价值。
3. 期货期权交易操作方法3.1 开户与交易账户在进行期货期权交易前，首先需要在交易所开户，取得相应的交易账户。
开户需要提供身份证明、资金证明和签署相关协议等。
3.2 期货期权交易策略期货期权交易中，不同的交易者可以选择不同的交易策略。
常见的交易策略包括多头策略、空头策略、保护策略等。
交易者可以根据自身的风险承受能力和市场判断选择合适的策略。
3.3 下单与交易在期货期权交易中，交易者可以通过交易终端输入订单指令进行交易。
交易者需要确定交易合约、交易方向（买入或卖出）、数量和价格等信息。
交易终端会即时反馈交易结果。
3.4 风险管理在期货期权交易中，风险管理是非常重要的一环。
交易者需要制定合理的风险控制策略，包括风险预算、止损点设定、仓位控制等。
同时，可以通过期权组合、对冲等手段降低风险。
期货交易中的期权定价与风险管理
期货交易中的期权定价与风险管理期货市场是金融领域的一种重要交易市场，其中期权是一种重要的衍生品合约，可以帮助投资者管理风险并实现套利交易。
本文将探讨期货交易中的期权定价与风险管理策略，以帮助读者更好地理解和应用这一领域的知识。
一、什么是期权期权是一种金融衍生品，其价值依赖于基础商品或证券的价格。
期权合约给予持有者在约定期限内以约定价格买入或卖出标的资产的权利，但并不强制执行。
期权的买方支付一定费用（即期权合约的权利金），以获得未来在市场上行使该期权的权利。
期权的卖方则获得权利金，并承担未来可能的买入或卖出义务。
二、期权定价模型期权的定价是投资者进行期权交易的重要参考因素，它基于一些假设和数学模型。
目前市场上最著名的期权定价模型是BSM模型（Black-Scholes-Merton Model），该模型假设市场没有利率变动、无交易成本、标的资产的价格服从几何布朗运动等。
根据BSM模型，期权的价值取决于标的资产的价格、波动率、行权价格、剩余期限、无风险利率等因素。
三、影响期权价格的因素在期权定价中，有一些因素对期权价格产生着重要影响。
这些因素包括标的资产价格波动率、行权价格、剩余期限、无风险利率以及市场情绪等。
波动率是最重要的因素之一，因为它可以反映市场对标的资产未来价格变动的预期。
当波动率上升时，期权的价值也会上升。
剩余期限和行权价格也会影响期权的价格，一般来说，剩余期限越长、行权价格越低，期权的价值就越高。
此外，无风险利率的变化也会影响期权的定价。
四、期权交易的风险管理策略期权交易中的风险管理是投资者必须重视的一部分。
以下是一些常见的风险管理策略。
1. 买入认购期权和认沽期权买入认购期权可以帮助投资者在标的资产上涨时获利，而买入认沽期权则可以在标的资产下跌时获利。
这两种策略可以帮助投资者根据市场表现选择适合的期权合约，以降低风险并获得收益。
2. 卖出认购期权和认沽期权卖出认购期权和认沽期权是另一种常见的风险管理策略。
期货期权交易规则及操作方法
期货期权交易规则及操作方法1. 概述期货期权是金融市场中的一种衍生品，它给予持有者在未来特定时间内以约定价格买入或卖出一定数量的标的资产的权利。
期货期权交易是一种通过买入或卖出期货合约来进行投机或对冲的交易行为。
本文将详细介绍期货期权的交易规则，并提供一些操作方法。
2. 期货期权交易规则2.1 合约规格期货期权的合约规格包括期权类型（认购或认沽）、标的资产、交割日、行权价、合约数量等要素。
交易者在交易时需要了解并确认合约规格，以避免错误。
2.2 交易品种常见的期货期权交易品种包括股票期权、商品期权、国债期权等。
不同的品种具有不同的特点和风险。
交易者应根据自己的投资目标和风险承受能力选择适合自己的交易品种。
2.3 交易时间期货期权交易时间通常与期货市场的交易时间一致。
交易者需要了解交易时间，并根据自己的时间安排进行交易。
2.4 交易方式期货期权交易可以通过期货公司、证券公司、期权交易所等渠道进行。
交易者可以根据自己的情况选择适合自己的交易方式。
2.5 交易规则期货期权交易的一些基本规则包括：•买方和卖方：买方为持有期权权利的一方，卖方为持有期权义务的一方。
•行权方式：期权到期时可以选择行权，即按照约定价格买入或卖出标的资产，或者选择放弃行权。
•期权价值：期权价值由内在价值和时间价值组成。
内在价值表示期权行权时的盈利额，时间价值表示期权剩余时间内变动的潜在盈利额。
•期权费用：买方需要支付期权费用，也称为期权权利金。
3. 期货期权交易操作方法3.1 选取交易品种根据自己的投资目标和风险承受能力，选择适合自己的期货期权交易品种。
可以通过研究市场行情、分析基本面和技术面等方法进行选取。
3.2 设定交易策略根据市场行情和个人判断，制定期货期权交易策略。
交易策略可以包括买入认购期权、买入认沽期权、卖出认购期权等。
3.3 选择交易时机根据市场行情和个人判断，选择合适的交易时机。
可以通过技术分析、图表分析等方法辅助判断。
期权与期货的定义
期权与期货的定义期权和期货是金融市场中常见的两种衍生品工具，它们被用于管理风险、进行投机交易和实施投资策略。
下面是它们的定义：1. 期权（Options）：期权是一种金融契约，它给予买方在未来某一特定时间或特定时间段内（称为期权期限）以约定价格（称为行权价）购买或卖出某一标的资产的权利，而不是义务。
买方支付给卖方一定的费用（称为期权费），这是买方获得该期权的权利的代价。
- 看涨期权（Call Option）：买方有权在期权到期时以约定的行权价购买标的资产。
如果标的资产的价格高于行权价，买方可以行使该期权并获得利润；如果价格低于行权价，买方可以选择不行使该期权。
卖方则有义务在买方行使期权时按约定的价格出售标的资产。
- 看跌期权（Put Option）：买方有权在期权到期时以约定的行权价卖出标的资产。
如果标的资产的价格低于行权价，买方可以行使该期权并获得利润；如果价格高于行权价，买方可以选择不行使该期权。
卖方则有义务在买方行使期权时按约定的价格购买标的资产。
2. 期货（Futures）：期货是一种金融合约，约定了在未来某一特定时间点按约定价格进行买卖的义务。
合约的买方和卖方需要支付保证金，而非费用。
期货合约的标的资产可以是商品、金融资产（如股票指数、外汇）或其他衍生品。
- 买方：有义务在约定的到期日按约定价格购买标的资产。
如果标的资产的价格高于约定价格，买方可以实现利润；如果价格低于约定价格，买方将承担亏损。
- 卖方：有义务在约定的到期日按约定价格出售标的资产。
如果标的资产的价格低于约定价格，卖方可以实现利润；如果价格高于约定价格，卖方将承担亏损。
总的来说，期权给予买方在未来某一时间内以约定价格买入或卖出标的资产的权利，期货则是买卖双方在未来某一时间点按约定价格进行买卖的义务。
期权更侧重于权利的选择，而期货更侧重于交易的义务。
期货期权名解简答
名词解释1、期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约2、期货公司：又叫期货经纪公司，是指依法设立的，接受客户委托，按照客户的指令，以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，其交易结果由客户承担。
3、期货结算：指交易所结算结构或结算公司对会员和客户的交易盈亏进行结算，计算的结果作为收取交易保证金或追加保证金的依据。
4、每日无负债结算制度：是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
5、涨跌停板制度：是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价将视为无效，不能成交。
6、持仓限额制度：是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。
7、买入套保：“买入套期保值”又称“多头套期保值”，是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上将买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即先在期货市场上买入期货合约，持有多头头寸（long position）；其后一段时间，在现货市场买入现货的同时，在期货市场对冲，卖出原先买进的期货合约平仓出市。
8、基差交易：基差交易是交易者用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将出售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。
9、套利交易概念：指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在未来某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。
10、外汇期货：是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。
11、股指期货：指以股票指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
期货期权ppt课件
04
期货期权的实际应用
期货期权在风险管理中的应用
风险对冲
通过购买期货期权，投资者可以 对冲未来期货价格不利变动的风
险。
降低保证金要求
持有期货期权可以降低对期货合约 的保证金要求，从而降低资金成本 。
价格波动风险管理
期货期权可以为投资者提供一种管 理价格波动风险的方式，通过购买 或卖出期权，投资者可以控制风险 敞口。
通过调整Delta值来控制期货期权的风险敞口，Delta值表示标的 资产价格变动一个单位时，期权价值的变动量。
Gamma风险管理
关注标的资产价。
Vega风险管理
衡量标的资产波动率变动对期权价值的影响，通过调整Vega值来 管理风险。
期货期权的投资策略
期货期权市场的监管
法律法规监管
制定相关法律法规，规范市场行为，保护投 资者权益。
监管机构监管
对市场进行宏观调控，防止市场操纵和过度 投机。
交易所自律监管
交易所制定交易规则，对违规行为进行惩罚 。
信息披露与透明度监管
要求市场参与者及时披露相关信息，提高市 场透明度。
03
期货期权的定价与风险
期货期权的定价模型
随着信息技术的发展，国际期货期权市场电子化 交易趋势明显，自动化交易、算法交易等方式逐 渐成为主流。
中国期货期权市场的发展前景
政策支持力度加大
随着中国金融市场的逐步开放和政策的支持力度加大，中国期货 期权市场将迎来更大的发展空间。
投资者基础不断扩大
随着中国经济的发展和投资者的增多，期货期权市场的投资者基 础不断扩大，将进一步推动市场的发展。
二叉树模型
蒙特卡洛模拟
一种常用的期货期权定价模型，通过 模拟标的资产价格的上升和下降来计 算期权价值。
期货期权名解简答
名词解释1、期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约2、期货公司：又叫期货经纪公司，是指依法设立的，接受客户委托，按照客户的指令，以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，其交易结果由客户承担。
3、期货结算：指交易所结算结构或结算公司对会员和客户的交易盈亏进行结算，计算的结果作为收取交易保证金或追加保证金的依据。
4、每日无负债结算制度：是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
5、涨跌停板制度：是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价将视为无效，不能成交。
6、持仓限额制度：是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。
7、买入套保：“买入套期保值”又称“多头套期保值”，是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上将买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即先在期货市场上买入期货合约，持有多头头寸（long position）；其后一段时间，在现货市场买入现货的同时，在期货市场对冲，卖出原先买进的期货合约平仓出市。
8、基差交易：基差交易是交易者用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将出售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。
9、套利交易概念：指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在未来某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。
10、外汇期货：是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。
11、股指期货：指以股票指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
理解期货和期权交易的基本原理
理解期货和期权交易的基本原理期货和期权是金融市场中的两种衍生品工具，它们被广泛应用于风险管理、投资和套利交易。
本文将深入探讨期货和期权交易的基本原理，帮助读者对这两种交易方式有一个全面的了解。
一、期货交易的基本原理1. 定义期货是一种标准化合约，约定了未来某一时间点以约定价格交割一定数量的标的物（如商品、金融指数等）。
投资者可以通过买入或卖出期货合约来参与交易。
2. 原理期货交易基于价格的涨跌预测，投资者通过买卖期货合约来获利。
做多期货合约的投资者预测标的物价格将上涨，而做空期货合约的投资者则预测价格将下跌。
3. 交易方式期货交易可以在交易所进行，投资者通过期货经纪商开立交易账户，并进行交易委托。
交易所提供了透明的市场，买卖双方通过报价撮合成交。
4. 交易风险期货交易具有高风险和高回报的特性。
投资者需要关注合约的到期日和标的物价格波动等因素，以及合约的保证金要求和风险管理策略。
二、期权交易的基本原理1. 定义期权是一种权利，即在约定时间内以约定价格买入或卖出标的物的选择权。
购买期权的投资者有权利，而出售期权的投资者则有义务履约。
2. 原理期权交易是基于标的物价格预测和权利的买卖。
购买看涨期权的投资者认为标的物价格将上涨，而购买看跌期权的投资者则预测价格将下跌。
3. 交易方式期权交易可以在交易所进行，也可以在场外市场进行。
交易所提供标准化的期权合约，而场外市场则更加灵活，可以根据投资者需求进行交易。
4. 交易风险期权交易涉及到权利和义务的行使和履约，因此具有更高的灵活性和复杂性。
投资者需要了解期权合约的权利和义务，以及合约到期前的行权策略。
三、期货和期权交易的比较1. 盈利方式期货交易的盈利方式主要依靠标的物价格的涨跌预测，而期权交易则可以通过标的物的上涨或下跌、波动率的变化等多种方式盈利。
2. 风险收益特性期货交易具有更高的杠杆效应，可能带来更高的回报，但也伴随着更高的风险。
期权交易相对风险更加可控，但潜在盈利也相对有限。
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商品期货交易的形成与基本概念一般商品从现货远期合约交易发展到标准化期货合约交易，实现了四项制度和技术的创新，即远期合约标准化、保证金制度、合约对冲制度、结算体系和制度，才形成现代的期货合约交易。
一、远期合约的标准化关于商品品质的标准化合约的商品计量单位和数量的标准化交割月份的标准化交割地点的确定二、保证金制度保证金制度，就是指在期货交易中，任何交易者都必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，作为其履行期货合约的财力保证，然后才能参与期货合约的买卖，所交的资金就是保证金。
会员保证金：期货交易所向会员收取的保证金。
客户保证金：期货经纪公司向客户收取的保证金。
结算准备金：是指会员为了交易结算，在交易所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。
交易保证金：是指会员在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。
◆客户保证金的收取比例可由期货经纪公司规定，但不得低于交易所对经纪公司收取的保证金。
◆经纪公司对客户保证金进行内部管理时也分为结算保证金和交易保证金，但对客户而言（如经纪公司出具给客户的交易结算单）结算保证金和交易保证金二者归为一体，只有保证金一项。
◆经纪公司对客户的保证金应在交易所的交易保证金基础上加2%～3%。
但一般情况下，特别是交易不太活跃时，经纪公司对客户收取的保证金与交易所规定的保证金水平一致。
期货交易所会员、客户可以使用标准仓单、国债等价值稳定、流动性强的有价证券充抵保证金进行期货交易。
有价证券的种类、价值的计算方法和充抵保证金的比例等，由国务院期货监督管理机构规定。
出现以下几种情况时，交易所可以调整交易保证金比率，以提高会员或客户的履约能力。
◆对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比例，随着交割临近，交易保证金比率提高；◆随着合约持仓量的增大，该合约交易保证金将逐步提高；◆当某期货合约出现涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高，具体规定看涨跌停板制度相关内容；◆当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，对部分或全部会员的单边或双边、同比例或不同比例提高交易保证金，限制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种措施，以控制风险；◆当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金比例；◆对同时满足本办法有关调整交易保证金规定动作的合约，其交易保证金按规定交易保证金数值中的较大值收取。
我国保证金制度与国际上通行的保证金制度的区别：1、国际上各期货交易所保证金为初始保证金（initial margin）和维持保证金（maintenance margin）。
2、我国的保证金是按合约面值的比例来收取，而国际上通常是每张合约收取一定的金额。
3、国际上对净头寸（net positions）收取保证金，而我国对双边头寸同时收取保证金。
4、对于套利者，国际上收取的保证金一般是投机头寸保证金的1/2～1/4 倍，我国目前交易所对套利保证金的收取与投机保证金相同，期货经纪公司对套利保证金的收取比投机保证金稍低，各期货经纪公司对套利保证金的收取没有统一标准。
三、平仓制度平仓（closing out a position)指在交割期之前，卖出（或买进）与先前已买进（卖出）相同交割月份、相同数量、同种商品的期货合约的交易行为。
平仓的方式：对冲实货交割期货合约的对冲的原则：对原持有的期货合约允许被平仓的时间是该合约的交割月份的最后交易日以前任何一个交易日；拟被平仓的原持仓合约与申报的平仓合约的品名和交割月份，应该相同；两者的买卖方向应该相反。
两者的数量允许不一定相等，亦即允许部分平仓；平仓合约申报单应注明是平仓，有的交易所的电子交易系统要求输入拟被平仓合约的原成交单号码，有的则由交易系统自动在你的持仓合约中查找相应的合约，予以平仓或部分平仓。
四、结算体系和制度期货合约从开仓到平仓，可能经过了无数次的转让，则涉及的交易者可能非常多，为方便结算，采用了以交易所为交易中介的结算方式，即：交易所是任何一份合约交易中的买方的卖方，卖方的买方以交易所或结算机构为中介的交易结算方式，免除了交易双方所面临的信用风险。
交易双方在合约竞价成交后，就脱离了任何关系，避免了交易者之间发生纠纷，也有利于交易的公平。
但这一原则也导致交易所必须承担交易者的信用风险，为解决这一问题，期货交易创新了结算制度。
结算的基本制度是逐日盯市（marking to market），即每日结算无负债制度和保证金执行制度。
逐日盯市是对每一份持仓合约从其成交当天开始，按照当日的结算价对比原成交价，或者按前后两日的结算价，每日进行账面盈亏结算，当发生账面亏损较大，而已交保证金不足以抵偿时，当天立即发出追加保证金通知，当事者应于下一交易日以前交纳追加的保证金，以保证不负债，否则，交易所有权进行强制平仓。
期货交易的性质与功能一、期货交易的性质期货交易的性质，从经济意义上讲，与其他金融投资市场的证券、股票交易是相似的，也是一种向大众提供的投资工具。
二、期货交易的功能1、回避价格波动带来的风险所谓价格风险，是指无论价格向哪个方向变动，都会使一部分商品生产者和经营者遭受损失。
方法——套期保值2、形成公正的权威性价格，即价格发现3、成为现货商品价格的基准价格4、合理利用各种闲置资金5、促进经济国际化三、关于期货市场上的投机期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。
期货投机是期货市场的一种重要交易形式，同时也是交易者的一种投资手段。
期货市场上存在着大量的投机交易，原因：◆期货交易灵活方便◆要求交纳的保证金数额不多◆影响商品价格波动的信息是公开和系统的投机的作用：✓承担风险✓促进价格发现✓减缓价格波动✓提高市场的流动性投机者从其投资和交易性质来区分，大体可分为两大类：（1）投机公众或业余投机者特点：数量多，缺乏期货交易知识，资金不雄厚，交易结果往往亏损，但每人亏损额不大（2）专业投机者特点：数量不多，往往是交易所会员，对期货交易较熟悉，是经常参与交易的大户期货市场与现货市场的关系比较项目现货市场期货市场交易对象商品实货期货合约交易目的以钱易货，实货所有权转移与商品所有权有关的价格风险的转嫁、获取价差收益交易地点与方式地点不定，买与卖一对一谈判在交易所交易厅内公开竞价保障《合同法》会员制、保证金制、价格波动限制、交易头寸限制及有关法规商品范围无限制由交易所规定的品种有限期货价、现货价与持有成本持有成本理论是期货市场较早的理论，也是期货市场比较浒的期货价格理论，它描述了期货价格与现货价格在理论上、逻辑上的联系。
理论期货价格= 现货价格+ 持有成本+ 运输费用持有成本= 仓储费用+保险费+存货资金占用利息+损耗套期保值的概念与类型1、概念套期保值（hedge）是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为,即通过买卖期货合约来避免现货市场上相应实物商品交易的价格风险。
具体操作方法是：在期货市场上买进（卖出）与现货市场品种相同、数量相同的期货合约，以期在未来某一时间在现货市场上买进（卖出）商品时，能够通过期货市场上持有的期货合约的平仓盈利来冲抵因现货市场上价格变动所带来的风险。
2、操作原则商品种类相同原则商品数量相等原则月份相同或相近原则交易方向相反原则一次典型的套期保值行为，由三个基本交易行为组成：•在期货市场的买或卖（开仓）•在期货市场的平仓•在现货市场的买或卖3、套期保值的类型按首先在期货市场买卖方向的不同，套期保值可以分为：买入套期保值（long hedge）和卖出套期保值（short hedge）买入套期保值套期保值者由于将来需要买入现货，首先在期货市场买入相应期货合约，在实际需要买入现货时，将期货合约平仓的交易行为称为买入套期保值。
因套期保值者首先在期货市场上以买入方式建立多头的交易部位，故又称多头套期保值。
利：●能规避原材料价格上涨所带来的风险●提高了企业资金的使用效率●节省仓储费用、保险费用和损耗费用●能够促使现货合同的早日签订弊：一旦采取了套期保值策略，即失去了由于价格变动（下跌）而可能得到的获利机会。
卖出套期保值套期保值者由于将来需要卖出现货，首先在期货市场卖出相应期货合约，在实际需要卖出现货时，将期货合约平仓的交易行为称为卖出套期保值。
因套期保值者首先在期货市场上以卖出方式建立空头的交易部位，故又称空头套期保值或卖空保值。
利：◆能够帮助生产商、销售商和农场规避未来现货价格下跌的风险◆经营企业通过卖出保值，可以使保值者能够按原经营计划，强化管理、认真组织货源，顺利完成销售计划◆有利于现货合约的顺利签定弊：放弃了日后出现价格有利（上涨）而获得更高利润的机会为什么不直接交割期货？•交割期与现货交易时间并不一定匹配；•期货市场上实物交割的程序和手续较复杂，缺乏灵活性，成本较高。
套期保值的经济学原理与作用1、原理同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致（价格平行性）指期货价格与现货价格的变动方向相同，变动的幅度也大致相同。
现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致（价格收敛性）指随着期货合约交割月份的逼近，期货价格收敛于标的资产现货价格。
2、作用回避现货价格波动带来的风险是期货市场价格发现的基础之一锁定相关品种的成本，稳定产值和利润减少资金占用能提前安排运输和仓储，降低储运成本提供购买和销售时机的更大选择性和灵活性能提高企业借贷能力套期保值的避险效果及影响因素1、套期保值的避险效果成功的套期保值，其避险程度也可能会出现三种情况：以期货市场上的盈利弥补现货市场上的亏损有余，实现有盈保值期货市场上的盈利正好弥补现货市场上的亏损，实现持平保值期货市场的盈利不足以弥补现货市场上的亏损，实现减亏保值2、影响套期保值避险效果的因素时间差异地点差异品质规格差异的影响数量差异的影响商品差异的影响手续费、佣金、保证金对套期保值效果也有影响正向市场与反向市场的变化对套期保值效果的影响基差、基差风险及其对套期保值结果影响1、基差的概念及其变化基差（basis）是指在某一时间、同一地点、同一品种的现货价格与期货价格之差。
基差= 现货价- 期货价强：基差值由小变大弱：基差值由大变小2、基差变化对套期保值效果的影响基差变弱（减小）时，对多头套期保值有利，而基差变强（增大）时，对多头套期保值不利。
基差变弱（减小）时，对空头套期保值不利，而基差变强（增大）时，对空头套期保值有利。
3、基差风险（basis risk）由于b2的不确定性给套期保值者所带来的风险，称为基差风险。
结论：套期保值交易的本质是用基差风险取代现货价格波动风险。