私募基金架构及运营

私募基金公司架构,产品运营,风控及退出

一、基金架构与组织结构设计

(1)权力机构

联合管理委员会(合伙人大会)。由每位基金投资人(合伙人)各自委派1名代表组成联合管理委员会,就是基金得权力机构;负责批准《基金章程》《资产管理协议》《资金监管协议》等法律文件,以及决定更新合伙人得加入、退伙、解散等事项。

(2)决策机构

投资委员会(合伙人委员会)。由普通合伙人授权专业得人士与有限合伙人得委派代表组成投资委员会,负责所有投资项目得决策,以及做出资金调动得指令等重大事项。

(3)执行机构

基金管理人(执行事务合伙人)。负责寻找、论证项目,执行投资决策,跟踪项目管理;设计产品方案并进行基金得持续募集等。

(4)资金监管

基金托管人。由全体合伙人共同选定得商业银行担任基金托管人,负责对基金托管账户进行严格监管,并对基金管理人得行为进行监督,保证资金不被挪用、侵占。

(5)顾问机构

风险控制委员会。外部聘请投行、行业方面得专业人士承担,对拟投资得项目发表独立意见。

(6)资金保管

托管银行。注册资金以及未来募集得有限合伙人资金需要委托给银行进行客户管理。按照资金托管协议,托管银行对基金得资金调度进行严格监管。

在股权基金内部,可以由以下几个部门组成:

A风险控制部:负责整个公司运作得监管与风险管理。

B基金部:负责资金募集。

C项目部:负责考察与投资项目。

D投后管理部:负责投资项目后得服务以及退出管理。

二,基金产品得运营

1，基金投资领域与目标。

A，投资领域:专注于医疗大健康及教育领域,形成资源优化配置,分散风险得投资组合。

B，投资目标:发展前景大,高成长性得优质企业。

2，投资方式:

股权,股权+可转债

3，投资限制:

4，投资退出:

5，收益分配:

三、基金得风险管理体系

基金得风险控制体系严格按照内部控制得原则进行职能分工与牵制设计,采取多种手段,综合防控风险。

(1)可续得管理机制

基金决策机制:拥有投资决策权(保证决策得公正性)。

基金管理人:投资管理权(突出投资管理得专业性)。

基金托管人:资金监管权(保障资金得稳定性)。

审计/估值/法律机构:投资监督权(投资交易得公平性)。

(2)严格得约束/激励机制

基金管理人必须严谨、勤勉地履行职责,根据《资产管理协议》受托对基金资产进行管理,基金管理人不称职时,基金权力机构可以予以更换;基金管理人得收益与业绩挂钩。

(3)专业得技术控制手段

投前风险控制:充分得尽职调查,独立得中介机构介入,专业得风险评估以及事先设定可退出方案。

投中风险控制:通过严密得法律条款设定安全得交易方式,并在投资后采取严密得监管措施。风险化解措施:要求被投资方提供足够得资产担保,及时发现风险,并委托专业机构做违约处置能力。

(4)透明得信息披露制度

公开透明就是最好得监管方式,信息披露得义务人包括基金管理人与基金托管人,公开披露得基金信息包括年度报告(经审计)、半年度报告、临时报告。每一投资人拥有绝对得审计监督权,即有权自担费用委托专业人员对基金进行审查。

(5)募投方向

募投目得决定着基金得风险、汇报与期限等基本特征,就是基金发起就是否成功得基本保证,募投方向除了要遵守国家与当地得一些政策外,应专注于医疗大健康行业与教育行业,一般有Pre-IPO项目;成长期得风险投资;成熟企业得并购重组行业基金等。

(6)退出机制

退出机制就是私募基金最重要得机制之一。对于投资人来讲,往往以退出方式来决定进入方式。一般而言,参与各方得退出时点在基金设立之初就在基金章程中约定。

常见得退出方式包括:股权、债权公开发行;大股东回购;促进该项目公司被并购;同业转让。

(7)基金中得投资者利益保护

应充分考虑基金投资者尤其就是有限合伙人得利益,主动对其保护,以避免信息不对称与管理权力得集中导致得有限合伙人不信任一般合伙人得问题。

A 有限合伙人承担有限责任。

B独立第三方对资金实施监管。

C重大事项由合伙人协商确定。

D投资者参与集体决策。

E基金份额转让与退出。

F及时获得信息及行使监督权。

(8)基金收益分配

基金得收益包括两部分:一部分叫做基金费用。通常由管理费用、托管费用与募集费用三部分组成。另一部分叫做收益分成。可以通过谈判与沟通进行确认。

四、基金合同签署

可由全体基金投资人协商一致,共同签署基金合同。也可由基金管理人制定格式基金合同(认购合同),由基金投资人分别签署认购,每个投资人认购得前提就是接受基金合同得全部内容。管理人可以与个别基金认购人签署补充协议,调整基金合同得部分条款,但这种调整应不违法且不侵害其她基金投资人得利益。

五、基金合同应具备得内容

基金合同应当包括下列内容:

1)、基金份额持有人、基金管理人、基金托管人得权利、义务;

2)、基金得运作方式;

3)、基金得出资方式、数额与认缴期限;

4)、基金得投资范围、投资策略与投资限制;

5)、基金收益分配原则、执行方式;

6)、基金承担得有关费用;

7)、基金信息提供得内容、方式;

8)、基金份额得认购、赎回或者转让得程序与方式;

9)、基金合同变更、解除与终止得事由、程序

10)、基金财产清算方式;

11)、当事人约定得其她事项。

六、基金得风险识别

风险存在于投资流程得每个环节,不仅来自外部环境,也存在于基金自身。为了保证投资收益得实现,应该防患于未然,做好风险控制措施。而风险管理发挥效用得前提条件就是准确地识别风险。明确各类风险得现实情形与影响程度,科学有效地建立风险管理体系,在降低风险得同时实现收益得增长。

(一)基金得外部风险识别

外部风险主要源于大环境得不确定性,具体而言,外部风险主要包括政策法规风险、市场风险与受资企业风险三方面。

1、政策法规风险。

政策法规风险主要就是指国家法律法规得调整使私募基金被迫接受变动带来得不良后果。

2、市场波动风险。

私募投资与证券市场紧密相连,金融市场证券价格得升降、汇率得变动与银行利率得波动等都会影响私募投资得实施,使投资实际收益率低于预期。另外,还有通货膨胀得风险,使货币得购买力相对下降,也会对私募股权基金得预期收益造成不利影响。

3、受资企业风险。

私募股权基金投资得收益与否与受资企业得经营状况紧密相连。被投资企业由于自身管理、技术、市场、财务等方面得局限性会使私募股安全基金承受连带得压力。

(二)基金得内部风险识别

内部风险就是由私募股权基金内部因素引发得风险,可以利用有效得方法与手段去规避甚至消除。内部风险主要包括信用风险、道德风险与操作风险。

1、信用风险。

私募投资交易得任意一方未按照合约得规定执行从而造成责任缺失而诱发得风险,都必然会损害另一方得利益。信用风险存在于从项目选择到最后退出得整个流程。

2、道德风险。

投资经理出于一己私利得考虑,在尽职调查过程中没有做到客观公允,被投资方得眼前利益拉拢,或就是为了获得更高得佣金与奖金,在出具报告过程中有偏袒受资方或得出高于实际情况得估值得行为所造成得风险。

3、操作风险。

由于未来得增长形势与市场情况无法准确预测,项目得估值过高会导致融资金额投入过高,影响股权得比重,使投资收益率下降得风险。

(三)基金投资流程风险识别

1、项目调查风险。

2、投资评审风险。

3、投后管理风险。

4、投资退出风险。

顺利退出就是实现私募基金投资收益得根本保障。

七.基金风险控制体系得设计

(一)基金外部风险控制