财务危机案例分析ppt课件

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财务风险分析PPT

9
流动比率的构成分析
• 两个企业流动比率相同，短期偿债能力就一样吗？ • 流动资产的调整：
– – – – – – – – – 应扣除具有特殊用途的现金应扣除不能随时变现的短期投资应扣除坏账准备和有退货权的应收帐款应扣除回收期在一年以上的应收帐款应扣除超出需要的存货等 1年内到期的长期负债与担保有关的或有负债不可撤销的租赁合同中的未来付款承诺建造或长期购买合同中的分期付款数
第三章财务风险分析
短期偿债能力分析长期偿债能力分析破产风险与财务危机预警分析
指标的构成、计算、内涵、影响因素、评价方法
1
短期偿债能力分析
营运资本短期偿债能力的衡量短期偿债能力分析流动比率速动比率现金比率历史比较分析短期偿债能力的分析同业比较分析影响因素分析表外项目分析
6
☆ 流动比率——核心比率
计算公式：计算公式：
合理性：合理性： • 与营运资金相比，考虑了规模因素
7
• 合理的流动比率？
–存在合理的流动比率：为2:1。 » 存货通常占流动资产总额的1/2 – 不存在合理的流动比率： » 平均流动比率呈下降趋势。 » 不同国家，不同水平； » 不同行业，不同水平；
28
• 不同行业：
– 高科技企业低；供水、供电企业高 – 05年第一次全国经济普查 » 交通、运输、仓储业（47.7%） » 批发零售业（69.8%） » 房地产业（72.6%） » 金融业（95.5%）
• 不同国家：
– 英国、美国（低于50%） – 亚洲和欧盟（高于50%）
29
• 不同信息使用者，意义不同：
16
流动资产的流动性分析——应收帐款周转分析
• 应收帐款周转差，会使企业的营运资金过多的呆滞在应收帐款上，影响正常的资金周转。 • 指标：

《财务危机防范》课件2

债务清偿与重整完成
按照重整计划的规定，完成债务清偿和其他相关事宜，实现企业的重生。
THANKS
感谢观看
市场份额下降
企业产品在市场上的份额逐渐减少，可能意味着企业竞争力
减弱。
生产成本上升
原材料、人工等成本不断上涨，而企业无法通过提高售价来
转嫁成本压力。
产品滞销
企业产品在市场上销售不畅，可能导致库存积压和资金占用
。
融资困难
总结词
贷款申请被拒
融资困难是企业面临财务危机的重要预警信号之一。
企业向银行或其他金融机构申请贷款时被拒绝，可能表明企业信用状况不佳或财务状况不符合贷款要求。
财务危机的特征
财务危机具有隐蔽性
财务危机具有不可预测性
初期可能不易察觉，往往在爆发时才被发现。
尽管可以进行财务预警分析，但很难做到完全预测。
财务危机具有连锁效应
一旦发生财务危机，企业可能会面临一系列的负面影响，如供应商断供、客户流失等。
财务危机对企业的影响
01
02
03
影响企业声誉
财务危机可能导致企业声誉受损，影响客户和合作伙伴的信任。
《财务危机防范》ppt课件
• 财务危机的定义与特征 • 财务危机的原因分析 • 财务危机的预警信号 • 财务危机的防范措施 • 财务危机应对策略
01
财务危机的定义与特征
财务危机的定义
01
财务危机是指企业因负债过高、现金流断裂、投资失败等原因导致企业资产不足以偿还其债务的状况。
02
财务危机通常会导致企业面临破产、重组、被收购等风险，严重时甚至会影响企业的生存。
融资成本上升
股本融资受阻

财务危机重整与清算培训课件31页PPT

第三节公司清算
非破产清算
非破产清算是指由债权人与债务人之间通过协议私下解决。
仅适用于债权人人数较少且发行在外的证券不为公开持有的公司。
破产清算
破产清算，又称司法清算，是指通过正规的法律程序进行清算。
负债大于资产
资产大于负债，但是缺乏支付债务的现金流量
（一）破产清算的程序
• 根据我国《破产法》的相关规定，破产清算的基本程序可以分为三个阶段：一是破产申请阶段；二是和解整顿阶段；三是破产清算阶段。
成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦
•
2、
。0 9:42:14 09:42:1 409:428 /8/202 4 9:42:14 AM
每天只看目标，别老想障碍
•
3、
。24.8.809:42:1409:42Aug-248-Aug-24
宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子
•
4、
。09:42:1409:42:1409:42Thursday, August 08, 2024
• 包括：宣告破产时，破产公司经营管理的全部财产；公司宣告破产后至破产清算终结前所得财产，如收回应收账款；应当由破产公司支配的其他财产。
• 破产财产被确定以后，一般都要变卖为货币资金，以便清偿债务。
（三）破产债权的界定和确认
• 破产债权是指破产前宣告成立的，对于破产人享有的无财产担保债权。
现金不足或破产公司Βιβλιοθήκη 现金流量二、财务危机的原因
• 公司财务危机主要原因可概括为三个方面： • 1．缺少管理经验和管理才干 • 2．宏观经济环境变化 • 3．意外原因
三、财务危机的预警
• 所谓财务危机预警，又称财务预警，是以财务会计信息为基础，通过设立并观察、判断一些敏感性预警指标的变化，对公司可能或者将要面临的财务危机所实施预测和预报的财务分析控制系统。

财务风险预警分析及其案例课件分析(ppt47张)

经营指标预警
现金和存货不断减少，应收账款不断增加营业安全率
=（现有或预计销售额-保本销售额）/现有（预计）销售额资金安全率 =资产变现率-资产负债率
资产变现率=资产变现金额÷资产账面金额
。资产变现金额是企业按照公允价值立即处置其所有资产的估计金额
状况类型类型1 类型2
类型3 类型4
月支出额是否在月销售额的60%以下（批发企业）或40%以下（制造企业）
异常波动预警
收入：产品价格、产品销售量成本：原材料价格、合格率、主业成本管理费用、销售费用应收款、存货、应付款不良资产（其他应收、应付款等）实现利润
经营亏损预警
损益预警模式表
损益表 A B
C
D
EF
经营收益① 亏损亏损赢利赢利赢利
经营安全预警模型以经营安全率和资金安全率与临界值0相比较，划分为四种状态类型，以此来判断企业的财务状况，该模型实际上是从企业资产变现的偿债能力和经营盈利能力两个角度来预测企业的未来前景，计算简便，在短期内有一定的预测精确度，有很好的应用价值。
资金协调性预警模型
三个指标监控资金链
营运资本监控投融资环节营运资金需求监控经营环节现金支付能力监控支付环节
企业的营运资金需求是多少
货币资金
短期投资应收票据
经营性资产
短期借款应付票据
经营性负债
营运资金需求=经营性资产-经营性负债
案例十二上海兰生集团财务风
险预警控制案例
教学目的与要求
通过本案例的学习了解企业财务风险控制的基本内容,尤其是借助于财务报告信息资料进行风险预警的基本思路。通过学习要掌握财务战略上的独特的思维理念与分析工具，财务风险预警是个“过程主导”的财务管理行为，并且应该制度化。通过对案例公司上海兰生公司的财务风险预警工作中预警的指标和区间、预警的方式与预警的应对等内容的学习，把握财务风险的预警监控，能够弥补企业现有财务管理及经营中的缺陷，变事后控制为事前、事中控制，起到防患于未然的作用。

财务危机预警分析课件

Z-score 权益报酬率
0.4463
0.4065
0.0214
3.2278
0.0056
3.1176
-0.1773
0.1526
0.0294
-0.1818
2.2420
0.1816
1.1491
-1.0972
0.2195
0.0452
-0.2592
6.1562
-0.0831
3.0828
-0.3499
-0.0837
X5 = 销售额 / 总资产
这一指标衡量企业产生销售额的能力。表明企业资产利用的效果。指标越高，表明资产的利用率越高，说明企业在增加收入方面有良好的效果。
Z分数模型具体判断标准
Z≥3.0
2.8≤Z≤2.9 1.81≤Z≤2.7 Z≤1.8
财务失败的可能性很小财务不失败组
有财务失败可能财务失败可能性很大
0.20
0.00 0
-0.20
-0.40
-0.60
净资产报酬率
组合2
组合1
1
2
3
4
5
财务困境前年份
0.70 0.65 0.60 0.55 0.50 0.45 0.40
0
负债比率
组合2
组合1
1
2
3
4
5
财务困境前年份
0.30 0.20 0.10 0.00
0 -0.10
营运资本/总资产
组合2
组合1
1
二、我国上市公司财务预警应用分析
亏损上市公司频频登台亮相，是否无踪可循呢？是否可以通过财务数据分析进行预警呢？
（一）单变量指标的分析中国上市公司财务困境的先兆指标

财务案例分析PPT课件

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二：案例简介
在1986年12月，固特异公司在其财务结构方面做出一个重大决策，即开始对其4000万股份（几乎一半的流通股）以每股50美元的高价进行邀约收购，其目的之一是防止公司被并购。而用于收购的资金是通过新债来筹集的。市场对固特异公司的这一决策反应剧烈，股票市场大幅度提高固特异的股票价格。而固特异公司也因此加大了对债务的依赖程度，这一决策使固特异公司的长期负债—权益比从1985年的28.4%增加到1988年的150.2%，具体数据见下表：
24.0% 17.7% 13.8% 负值
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18
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本案例需要分析固特异公司的管理者为什么希望进行多元化经营；固特异公司杠杆再资本化的动机是什么；杠杆再资本化会给固特异公司带来哪些正面的影响，哪些负面的影响，总体的影响又是怎样的；在实际中应该怎样运用这一政策。
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三：案例分析
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一：固特异轮胎公司简介
（三）发展：
开发新产品
作为世界最大的轮胎制造商之一，固特异公司始终不懈地致力于新产品的开发，以适应日新月异的市场需求。固特异在1899年引进了充气轮胎，并在早在1903年便获得无内胎轮胎的专利；进而于1909年推出了飞机与卡车用的充气轮胎，四年后又推出了固特异“飞艇”（一种充氦气的飞艇，可用于宣传和军事方面）；1917年固特异首创了长途卡车运输业务，名曰“飞足捷运”，为其轮胎的耐久力作了明证。二战期间，除了轮胎固特异还开始制造人造橡胶，为盟军制造了4000多架飞机； 1947年推出尼龙帘线轮胎，进而于1962年推出后来成为行业生产标准的聚酯帘线轮胎。
当时背景：美国进入80年代后，特别是1984年以来，由于敌意并购盛行，因此，许多上市公司大举进军股市，回购本公司股票，以维持控制权。比较典型的有：1985年菲利普石油公司动用81亿美元回购8100万股本公司股票；1989年和1994年，埃克森石油公司分别动用150亿美元和170亿美元回购本公司股票。

财务管理案例分析ppt

财务管理案例分析ppt在进行财务管理案例分析时，我们通常会关注几个核心方面：公司背景、财务状况、市场环境、战略决策以及可能的改进措施。

以下是一个案例分析的PPT正文内容示例：案例公司简介：XYZ公司是一家在电子消费品市场上活跃的公司，专注于研发和销售智能手机和平板电脑。

公司成立于2010年，总部位于深圳，拥有一支由工程师、设计师和营销专家组成的团队。

财务状况分析：1. 收入与利润：- 过去五年中，XYZ公司的年收入从10亿美元增长到30亿美元，年均增长率达到20%。

- 净利润在同期内从1亿美元增长到3亿美元，显示出良好的盈利能力。

2. 资产负债表：- 总资产从5亿美元增长到15亿美元，其中固定资产和无形资产占比较高。

- 负债方面，长期债务从2亿美元增加到5亿美元，短期债务保持在较低水平。

3. 现金流量表：- 经营活动产生的现金流量稳定，投资活动现金流量波动较大，主要由于研发投入和市场扩张。

- 融资活动现金流量显示公司在过去几年中进行了几次股权融资。

市场环境分析：- 当前电子消费品市场竞争激烈，主要竞争对手包括苹果、三星等国际品牌。

- 消费者对产品性能、设计和价格敏感，市场对创新技术的需求不断增长。

- 随着5G技术的推广，市场对高性能智能手机的需求预计将进一步增加。

战略决策分析：1. 产品策略：- XYZ公司通过不断推出具有创新功能的产品来保持市场竞争力。

- 公司还通过定制化服务来满足不同消费者群体的需求。

2. 市场策略：- 公司积极拓展国际市场，特别是在亚洲和欧洲地区。

- 通过与当地分销商合作，XYZ公司能够更好地进入目标市场。

3. 财务策略：- 公司采取了保守的财务策略，注重现金流管理和债务控制。

- 通过定期的财务评估和风险管理，确保公司的财务健康。

改进措施建议：1. 成本控制：- 通过优化供应链管理和提高生产效率来降低成本。

- 考虑采用更先进的自动化技术来减少人工成本。

2. 研发投入：- 增加对研发的投入，特别是在人工智能和物联网领域的研究。

财务案例分析报告-四组.ppt

9078.61
8993.73
9287.46
因给银行提供借款连带责任保证金额已经是总资产的11倍，产生巨额亏损6.36亿，净资产为-2.69亿，出现了严重的资不抵债，同时营运资金为-3.24亿，企业自身的供血能力已经无法挽回。
总资产净资产
58596.00 40830.00
58295.00 38825.00
精品文字
浙江海纳财务危机根源
16春四组出品
1、股权转让问题：给危机发生的转折点，公司在选择股权转让应该谨慎操作，所谓一着不慎，满盘皆输。 2、公司管理制度的缺陷，控制人问题：控制后，高管频繁变动为其嫡系人马，在转让协议中，非常明显的一点就是2004年邱忠保正式入驻海纳的第一年年末公司高层变动频繁，有确切迹象表明与邱忠保相关联的人员就有9名，占总人数18 人的50％。包括董事长1人，董事3人，监事1人，董事会秘书1人，总裁1人，财务总监1人，监事会召集人1人。这些人在公司中都站着举足轻重的位置，为邱忠保进一步控制浙江海纳提供了便利。所以应该定义清楚，高层管理变动不得超过一定比例，20-30%，至少保证变动的高管不足以影响企业的决策权。 3、关联公司连带担保：公司控制人利用海纳为平台，前后为5-6家关联公司提供连带责任担保贷款，在担保前，应该考核被担保公司的经营状况，偿还能力等综合因素，这里由于控制人的关系，以及高管变动的原因，继而导致了无法为相应的连带担保做出严谨调查。如果没有邱某的团队作用，仅仅是一个控制人，也不足以把海纳拖入深渊。
浙江海纳财务危机分析报告
16春四组出品
财务危机
浙江海纳
33% 破产重整
精品文字
摘要
16春四组出品
上市公司的大股东控制董事会，通过重大内部交易转移公司财产和资源的案例比比皆是。大股东通过关联方交易、担保等方式窃取上市公司利益，可能导致其最终破产重组。浙江海纳的资金被邱忠保通过直接或间接手段占用以致破产重组。本文从Z值模型、实际控制人侵占资金的地下行为对浙江海纳的财务失败进行案例分析，地下行为的背后原因是公司治理结构和内部控制存在缺陷。这也为其他公司提供了经验和教训———设计合理、执行到位且监督有力的公司治理结构和内部控制制度对于公司经营管理具有举足轻重的作用。

《财务危机管理》课件

《财务危机管理》ppt课件
目录
• 财务危机概述 • 财务危机预警系统 • 财务危机的应对策略 • 财务危机的预防措施 • 案例分析
01
财务危机概述
财务危机的定义
01
02
财务危机是指企业因种种原因无法按时清偿债务，进而面临破产、倒闭等严重困境的状态。
财务危机的出现往往与企业的经营管理不善、市场环境变化、行业周期性波动等多种因素有关。
风险管理
建立完善的风险管理体系，预防和应对可能出现的财务危机，包括对市场风险、信用风险等进行有效监控和管理。
04
财务危机的预防措施
提高财务管理水平
03
建立完善的财务制度
提高财务人员素质
强化财务分析能力
确保财务流程的规范化和标准化，降低财务风险。
定期进行财务培训，提升财务人员的专业知识和技能。
通过减少不必要的日常开支，如削减员工工资、降低营销预算等，来缓解短期财务压力。
中期应对策略
01
债务重组
与债权人协商，重新安排债务的还款计划，以减轻中期内的
偿债压力。
将部分非核心或低效资产出售，以换取现金流或降低运营成本。
02
资产剥离
长期应对策略
提升盈利能力
通过改进产品或服务、提高生产效率、降低成本等方式，增强企业的长期盈利能力。
金融机构财务危机案例分析
总结词
金融机构的财务危机案例分析对于理解金融市场的风险和危机具有重要的意义，通过对金融机构财务危机的深入研究，可以更好地理解金融市场的运行规律和风险管理策略。
详细描述
金融机构财务危机案例分析应重点关注一些具有代表性的金融机构，如银行、保险公司、证券公司等。通过对这些金融机构的财务危机成因、发展过程、影响和应对措施进行深入剖析，可以总结出一些金融市场的风险规律和应对策略。这些案例的分析可以为金

《财务危机管理》PPT课件

•股息的增加
•盈利能力 •现金流
•规模与效率
•利润管理营销决策
•资产管理 •投资及融资管理
投金流量与利润
现金流量是企业营运的基本物质保障现金流量是企业利润的质量标准现金流量是企业资产定价的基本依据现金流量是企业决策的基本依据现金流量是日常管理的要点
管理课件
4
原经因济因素财务危机占倒的闭3原企5 业因的%
累积% 35
行业疲软利润不足销售额不足无竞争力财务原因
21
11
2
1
47
82
债务负担过重
4
营业成本过高
40
资本不足
3
经验原因
1
83
其他原因
17
100
管理课件
5
企业营运活动的报表表现
基本经营活动的报表表现筹资活动的报表表现投资活动报表表现
纠纷企业与银行 ----- 再融资的难度加大企业与公众债券人----财务声誉的损害企业与客户 ----- 市场难于扩张企业与国家 ----- 税收
管理课件
3
财务危机的原因
原因
管理原因管理无能疏忽欺诈其他
占倒闭的企业总数的%
50
累计百分比 % 50
44
94
1
95
4
99
1
100
管理课件
18
发达国家的统计资料表明：将近4/5的倒闭企业是获利企业，它们的倒闭并不是由于亏损，而是由于缺乏现金。
管理课件
19
企业财务危机的表现 --------------企业过度经营
企业过度经营的概念:
企业过度经营是指企业的业务和规模的增长超过其财务资源的负担能力

财务风险预警分析及其案例ppt

恶化期
经营者无心关注业务，专心于财务周转账款拖欠，资金周转困难债务到期违约不支付
财务危机实现期
负债超过资产，丧失偿付能力宣布倒闭清盘经营者外逃
案例1：****
1990年3月，山东省潍坊市临朐县****注册成立。在成立之初的3年左右时间里，它只是山东无数个不景气的小酒厂之一，每年白酒产量1万吨左右，产品从来没出过潍坊地区。
经营安全预警模型以经营安全率和资金安全率与临界值0相比较，划分为四种状态类型，以此来判断企业的财务状况，该模型实际上是从企业资产变现的偿债能力和经营盈利能力两个角度来预测企业的未来前景，计算简便，在短期内有一定的预测精确度，有很好的应用价值。
1994年5月，南阳**商厦最早开业，而其销售额却呈日渐下滑趋势。同年，南阳分店亏损114万元，濮阳分店亏损593万元，漯河分店亏损990 万元，开封分店12月开业，10个月使亏损1234万元。
**
1996年2月，广州“仟村百货”开业。一两个月后，上海店、北京店和成都店相继营业，但在经历了一段运营期后，都迅速地下滑过了警戒线。 10月26日，当时自称为“国内目前规模最大、档次最高的大型零售商场”**五彩广场正式开业，开业的当天，销售只有100多万元。11月，天津**商厦倒闭，商品被哄抢一空。
1997年，**的销售额从前一年的2亿元一跃而骤增至16亿元，赫然出现在中国电子50强的排行榜上。
1997年11月8日，**VCD以2.1亿元的天价获得中央电视台新闻联播后5秒黄金标版，成为第四届“标王”。
1997年，**推出“阳光行动B计划”。然而，以这一计划的失败为标志，**从此走上了下坡路。
19977年1月，**被评为“中国企业形象最佳单位”。同月，北京《经济参考报》的一则关于“**白酒是用川酒勾兑”的系列新闻报道被国内无数家报刊转载。当年，**的销售额下滑至6.5亿元。

财务危机预警分析教学课件12页PPT

• 注意点：
〈1〉预测提前期越长，预测效果越差；〈2〉无公司股票市价资料时，该模型无法使
用，因为X4要求市价资料。
10
每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路
•
1、
。24.8.8 24.8.8T hursday , August 08, 2024
成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦
• 在对1970-1973年间资料进行研究时，得出的Z的判别值为2.675。即上一年Z值小于2.675的企业，就被预测为“失败”企业。
9
多变量模型（续5）
• Altman的检验：25家失败企业中，24家被正确预测为失败企业；66家遭遇暂时性获利困难但未倒闭的企业中，52家被正确预测为未倒闭。
积极向上的心态，是成功者的最基本要素
•
5、
。24.8 .824.8. 809:42: 4009:42 :40Aug ust 8, 2024
生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天
• •
人生就像骑单车谢，想保谢持平衡就大得往前家走 6、
7、
。2024年8月上午9时42分24.8.809: 42August 8, 2024
一、单变量模型
• 该模型由威廉·比弗（William Beaver）于 1968年提出。其基本特点是：用一个财务比率（变量）预测财务失败。
• 威廉·比弗定义的财务失败包括：破产、拖欠偿还债券、透支银行帐户、或无力支付优先股利。
1
单变量模型（续1）
• 威廉·比弗的基本研究方法：从《MOOD行业手册》中抽取79个失败企业和79个成功企业，进行比较研究，（注：为每一个失败企业找一个具有相同资产规模的成功企业）
。2024年8月8日星期四上午9时42 分40秒 09:42:4 024.8.8

财务危机案例分析PPT

2020/4/4
6
2004年以来财务情况
项目主营业务收入营业利润利润总额净利润经营活动现金流量净额投资活动中的现金净流量筹资活动中的现金净流量总资产流动资产固定资产长期投资总负债流动负债
短期借款长期负债长期借款当年支付利息额财务费用汇兑损益股东权益资产负债率(%) 流动比率销售收入/短期借款销售收入/流动负债
公司因涉嫌违反证券法规（财务造假）于2012年3月20日受到证监部门立案调查,对公司在资本市场信誉受到重大影响,金融机构压缩贷款，导至公司无法取得再融资,且公司贷款开始大量逾期,截止2012年10月15日，公司逾期贷款5.26亿元，欠息900万元,基本已无在银行取得融资机会 ,资金链日趋紧张。
一般债权人(债务金额约33.9亿元)获偿比例为43% 。
2020/4/4
8
五、财务危机形成原因分析
财务管理目标设置导向错误：公司设置战略目标为成为该行业内最大的公司。这是一个以生产规模为导向的目标，不是以价值为导向的目标，因此忽略了行业资金需求特性，多年持续将流动资金投入固定资产及对外投资购并以扩充规模，造成营运资金不足，过度向银行融资，有息负债过多，造成财务负担过重，资产、负债结构错配，而企业所需流动资金匮乏，生产效率低，经营持续大幅亏损，资产流动性差，最终无法偿还到期债务，造成财务危机。
2006 17.83 0.86 0.96 0.75 0.65 -1.59 2.25 44.10 24.27 15.43 3.67 29.87 25.93 13.29 3.94 3.92 1.14 1.20 (0.10) 11.00 69.5% 0.94 1.34 0.69
2005 10.30 0.58 0.59 0.49 1.7 -1.51 1.22 34.97 17.44 13.13 3.7 26.27 22.64 13.05 3.62 3.6 1 1.09 -0.1 6.3 67.7% 0.77 0.79 0.45

《财务危机防范》幻灯片PPT

能力；三是确定合理的应收帐款比例；四是建立销售责任制。
• 2、针对资产存量因素所采取的防范措施。
• 优化资本构造。
•
企业应在权益资本和债务资本之间确
定一个适宜的比例构造，使负债水平始终保持
在一个合理的水平上，不能超过自身的承受能
力。
• 临界点：全部资金的息、税前利润=负债利息。
• 负债﹤临界点：提高负债将使股东获得更多的
谢谢！
最大化的长、短期负债比例。
㈢综合因素防范措施
• 1、多元化经营
•
认识新进入行业与主业的相关性是成
பைடு நூலகம்
败的关键因素。相关性可分为有形关联和无形
关联，有形关联是建立在共同的市场、营销渠
道、生产、技术、采购、信用、人才等方面，
相关业务之间的价值活动能够共享。无形关联
那么指建立在管理、品牌、商誉等方面的共享
。当企业将多元化经营建立在有形关联而不是
其销售营业部墙上和门口上方的广告牌上填满有关三旗骗贷款和骗担保的有关文字。
• 3、危机根源 • 资本构造问题。负债水平不合理，超过企
业自身的承受能力。 • 企业定位问题。“过于多元化的投资〞使
其迷失方向。
•
二、财务危机防范的重要性及意义
财务危机防范的重要性及意义
• 1、有助于债权人对债权平安性进展评估。
金流量不确定性的因素相互抵消，才能降低风
险，实现增量现金流量。对于短期投资，可通
过存货工程分析，制定合理的信用政策等来加
强存货转化为现金的速度以及加强应收账款向
现金的转化，从而提高存量资产的流动性。此
外，选择适宜的长、短期资产的数量构造也是
防范投资风险的有效方法。

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• 主要风险：不能按时筹集到现金，同时由于资金需求刚性，利率风险较大。
• 2、销售期:产品主要销往国外,时间较长,运输距离较长,仓储、装卸,代理中介费较多，销售费用高,回款期:不确性较大且货款基本以外币结算。
• 主要风险:主要存在价格风险和汇率风险
• 市场在国外，价格主要由需方确定，行业5-7年为一个周期，价格波动性大，营业收入波动较大，现金流
20012三季 9.87 -3.67 -3.67 -3.65 -2.96 -0.09 1.16
41.96 21.73
18.3 0.48 44.91 38.16 13.7 6.74 4.85 1.57 1.57
-1.18 107.0%
0.57 0.72 0.26
2011 14.25 -12.88 -12.71 -11.71 -9.06 -0.73 6.87 44.5 23.01 19.58 0.42 43.78 36.86 15.64 6.93 5.17 2.07 2.53 -0.37 2.09 98.4% 0.62 0.91 0.39
财务危机案例分析
公司资产负债与融资情况(续)
公司2000年4月IPO融资2.1亿元,2006年定向发行获得融资3.9亿元,2010年定向发行获得融资5.8亿元,2010年处置投资公司股份获得现金5.6亿元,2010 年7月以3.55%的利率发行短期融资债获得资金5亿元,2011年11月以8.3%的利率发行短期融资债4亿元。该短期融资债2012年11月到期后因公司无力偿还，由担保人代为偿还。
2.43
1.96
41.71
43.86
39.96
31.34

32.31
32.59
24.83
21.2
24.18
10.01
11.54
7.36
8.1
9.37
4.8
1.81
1.65
2.13
2.18
1.68
2.29
-0.3
0.09
-0.31
13.69
13.32
16.95
74.6%
72.9%
70.2%
0.96
0.94
案例分析
2013.1
财务危机案例分析
过度使用融资,造成财务危机
• 主要内容
一、公司简介
二、公司经营及资金需求特点分析
三、实际公司资产负债与融资情况
四、财务危机形成起因
五、财务危机形成原因分析
六、启示
财务危机案例分析
一、公司简介
中基公司于1994年成立,是新疆生产建设兵团重点扶持发展的以番茄制品深加工为主营业务,集番茄种植、生产、加工、贸易、科研开发为一体的农业产业化国家重点龙头企业。公司下辖参、控股企业16家,拥有番茄制品加工厂16个,拥有番茄制品生产线29 条,番茄制品综合生产能力60万吨（2012年计划生产13-15万吨）, 位居世界同行业第二位,在国内目前番茄酱产业基本上是双寡头垄断的格局,中基和中粮屯河加起来占有了90%以上的市场份额,公司产业区域为新疆、甘肃、法国、天津、内蒙古等地,产品销往世界七十多个国家和地区,番茄制品年生产能力位于同行业国内第一位、世界第二位。公司产品为大包装番茄酱、小罐番茄调味酱、番茄沙司、以番茄汁为底料的各类蔬菜罐头、番茄红素、番茄纤维等品种。
2010
2009
2008
15.12
16.60
20.43
-4.33
-0.12
-0.85
-4.33
0.15
-0.85
-3.12
0.13
-1.03
-4.28
-6.71
1.45
4.08
-4.38
-0.7
2.82
5.1
5.14
55.4
57.18
56.9
30.08
30.3
33.7
21.36
21.9
17.79
0.79
管理难度大。
财务危机案例分析
三、公司资产负债与融资情况
• 资产负债情况 • 公司2011年末资产总额为44.5亿元,流动资产总额
23.01亿元,负债总额43.78亿元,流动负债总额36.86 亿元,2011年销售收入14.25亿元,净利润-11.71亿元。经营活动净现金流量为-9.06亿元。公司2010 年和 2011 年已连续两年亏损，如2012 年公司继续亏损，将因连续三年亏损面临被暂停上市的困境。
• 1、公司经营主产品为番茄收购、加工、销售，原料为生鲜果，成熟期集中, 收购期在7月下旬到10月上旬, 约80天, 生产期短，设备检修、包装物、水、电、气在这时均需要充足供应, 流动资金主要在这时使用，现金需要量大且集中，由于生产厂家众多，如果没有充足现金，将很难以较低价格收到原料，一般均需向银行申请短期借款来满足资金需要。
财务危机案例分析
2004年以来财务情况
项目主营业务收入营业利润利润总额净利润经营活动现金流量净额投资活动中的现金净流量筹资活动中的现金净流量总资产流动资产固定资产长期投资总负债流动负债
短期借款长期负债长期借款当年支付利息额财务费用汇兑损益股东权益资产负债率(%) 流动比率销售收入/短期借款销售收入/流动负债
1.03
0.61
0.78
0.84
0.48
0.51
0.63
财务危机案例分析
2007 24.11 0.40 0.78 0.78 2.25 -2.03 0.25 49.15 25 18.87 2.19 34.16 26.25 17.61 7.9 5.21 1.65 1.79 -0.22 14.99 69.5% 0.95 1.37 0.92
财务危机案例分析
二、公司经营及资金需求特点分析
• 固定资产
• 设备从国外进口，价值高。厂房及设备每年使用时间较短,利用率较低。
• 主要问题：如果过快扩张，大量资金投资于厂房和设备，将会因资金使用效率低下、占用期长、占用量大，有可能造成流动资金不足而使生产量降低，生产成本上升，经营压力增加。
• 流动资金需求特点:
2006 17.83 0.86 0.96 0.75 0.65 -1.59 2.25 44.10 24.27 15.43 3.67 29.87 25.93 13.29 3.94 3.92 1.14 1.20 (0.10) 11.00 69.5% 0.94 1.34 0.69
2005 10.30 0.58 0.59 0.49 1.7 -1.51 1.22 34.97 17.44 13.13 3.7 26.27 22.64 13.05 3.62 3.6 1 1.09 -0.1 6.3 67.7% 0.77 0.79 0.45