玩转结构化融资
结构化投融资与SPV
结构化投融资与SPV发表日期：2015-11-24 来源：耀光浏览量：413 分享：在结构化金融领域，投资和融资是不可分割的，而SPV在结构化金融里的作用，正如其名，“特殊目的载体”，其存在的价值在于通过架构设计、在风险可控的情况下实现通常情况（不采用SPV架构）所不能实现的特殊目的。
今天，我们就SPV在结构化金融中的角色进行一个尽可能全面的介绍。
主要分为四个部分，第一部分是SPV在资管投行化过程中的作用，第二部分是境金融产品中使用的SPV的类别，第三部分是境外投融资中的SPV，最后一部分是房地产投融资与REITs中SPV的形式。
严格意义上，房地产的结构化投融资也是结构化金融的一部分，不过考虑到房地产行业独特的金融属性，以及CMBS、RMBS、REITs、REAT等特有结构化产品的存在，因此我们把房地产投融资单单列为一章。
而鉴于PPP的结构化融资目前还处于执行初期，因此将其归为一般性结构化产品，以后再进行专题介绍。
一、资管投行化和SPV利率市场化的进展既是资产证券化快速成长的基本前提，也是资产管理蓬勃发展的重要原因，两者相加带动了整个资管行业的投行化。
首先，我们介绍一下资管行业发展的大体情况，如下图所示，从2008年到2014年，各类资管产品的规模呈几何级数增长。
大资产管理行业总规模达到57.92万亿元，较2013年增加约17.27万亿元，增幅达到42.48%。
到2014年末，银行理财的规模已经达到15万亿之巨，排名第二的信托的资金规模也高达13万亿。
随着理财产品规模的急速扩，理财产品的投资标的也在迅速变迁，早期基金、资管和理财的投资标的主要为股票、债券，而这些投资品种显然不能满足当前理财产品的投资需求；另外一方面，根据目前分业监管的实践，不同的机构在进行投资的时候会受到一定的限制；上述两点原因就催生出了各种类型的SPV，各类机构可以使用各种SPV突破自身的投资限制，构建更为广泛的资产组合。
在实践中，我们发现各类资管产品的投资的基础资产类型相当广泛，包括债券、应收账款、收益权和受益权、信贷资产、股票、非上市股权、不动产等等，通过这些基础资产，最终使投资方和融资方的需求相匹配，在这些投资过程中，经常出现SPV的身影。
结构化融资与股权投资
结构化融资与股权投资结构化融资和股权投资是两种不同的融资方式，它们有着各自的特点和应用场景。
在这篇文章中，我们将会探讨这两种融资方式的基本原理、优缺点以及在不同情况下的应用。
一、结构化融资结构化融资是指利用债务融资工具，以资产或流程为基础，通过有序的构建和组成，创造出高于市场利率的融资方式。
结构化融资的主要优点在于可以提供长期和低成本的融资，同时也有一定的风险管理能力。
结构化融资的主要组成部分包括债务工具、贷款人和资产池。
这些组成部分可以通过不同的构建方式，以达成不同的投资目标。
在结构化融资中，资产池的组成是至关重要的，它决定了融资方的风险承担能力和资产质量。
同时，资产池的构建也需要考虑到市场需求、资产评估、风险分析等方面。
结构化融资的优点在于它通常可以提供长期和低成本的融资，这对于需要大量资金投入的项目来说非常重要。
此外，结构化融资还可以帮助投资者降低风险，提高资产质量。
同时，结构化融资也可以帮助投资者实现利润最大化。
二、股权投资股权投资是指以资产或资金形式购买一家公司的股权，以获得该公司未来的收益。
股权投资的主要优点在于可以获得高额的回报，同时也可以享受公司的成长红利。
股权投资的主要组成部分包括股权投资基金、投资人和投资目标。
股权投资基金通常由普通合伙人和有限合伙人组成，用于筹集投资资金。
投资人则是指在股权投资基金中投入资金的个人或机构。
投资目标是指被股权投资人所投资的公司。
股权投资的优点在于可以获得高额的回报，同时也可以享受公司的成长红利。
此外，股权投资还可以通过持股权来影响公司的经营决策，从而实现自身的利益最大化。
但同时股权投资也有着明显的风险，如投资失败、经营失误等。
三、结构化融资与股权投资的比较虽然结构化融资和股权投资都可以为投资人提供各自的优势，但在不同的投资情况下，它们的应用方式也有所不同。
如在短期项目的资金筹集中，结构化融资的优势更明显，而在长期项目的投资中，股权投资则更为适用。
4、结构化融资
资金来源
我行自有资金投资
形成自营 准信贷资产
形成对公 管理资产
债权收益权
我行通过安排自有资金和对外定向募集等多元化渠道， 为公司客户提供融资安排。
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1.2 结构化融资业务的意义
主动应对金融脱媒化 和“去信贷化”，保 满足公司客 拉动对公负 持商业银行提供客户 户融资需求 债业务增长 融资安排的主导地位， 满足客户多元化融资 需求。 开展结构化融 资业务的意义 有效提升资产收益和 中间业务收入，通过 提升对公业 积极应对金 融资表外化安排降低 务盈利能力 融同业竞争 拨备成本，有效提高 风险资本回报率和净 资产收益率水平。
获得有 权审批 机构的 授信批 复
行发文请 示报总行 投资银行 部，将融 资人授信 批复、尽 调报告及 融资人基 础资料作 为附件
准 备 项 目 汇 报 材 料
内 部 审 批 小 组 审 议 项 目
总行 投资 银行 部下 发项 目批 复
相关协 议报法 律部门 审核， 分行在 与交易 对手签 署相关 协议
存续监控
通过我行自有资金投资、理财资产 池定向募集、机构投资者定向募集 等方式完成资金募集和对接。
对存续期内结构化融资项目进行跟 踪、监测、调查，及时准确地掌握
其资金使用和到期兑付等情况。
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2.3 结构化融资业务的流程
分行投 资银行 部根据 项目情 况，设 计交易 结构， 确定中 介机构 ，确定 中介费 用
资本
不计入房地产、政府平台等敏感性规模 投资的资金成本参照同期限贷款FTP价格执行，不计提贷款拨备，可实现可观中间业务收入
机构投资者资金对接
结构化融资业务管理办法
江西省农村信用社（农商银行）结构化融资业务管理办法（试行）第一章总则第一条为进一步加强全省农村信用社(含农商银行,以下简称农村信用社）结构化融资业务的管理,促进业务健康发展，规范业务操作，防范业务风险,根据《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国信托法》、《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》《贷款通则》、《江西省农村信用社信贷管理基本制度（试行)》、《江西省农村信用社财富管理业务基本制度》等法律法规、规章制度及有关规定,结合全省农村信用社实际,制定本办法。
第二条本办法所称结构化融资业务,是指为满足优质客户多元化融资需求，以融资人未来现金流或相关资产为投资标的，以客户信用为基础的准信贷业务，即成员行社通过安排自有资金和对外定向募集资金等多元化渠道，为客户提供融资服务。
第三条开展结构化融资业务必须遵守国家的有关法律、法规，符合国家的产业政策和农村信用社的信贷政策，遵循风险收益相匹配的原则，在风险可控的范围内争取收益最大化.第四条结构化融资业务的资金来源主要包括:（一)成员行社自有资金投资;(二）发行理财产品募集；（三）机构投资者定向募集；（四）法律法规、相关监管机构许可的其他资金来源。
第五条结构化融资业务基础资产的具体形式包括但不限于信托贷款、委托贷款、资产受（收）益权、债权受（收）益权和股权受（收）益权等。
第六条本办法适用于全省成员行社开展的结构化融资业务。
第二章业务对象和基本条件第七条结构化融资业务对象（以下简称“融资人”）应当是经工商行政管理机关（或主管机关）核准登记的企(事）业法人、其他经济组织、个体工商户或具有合法身份证件且具有完全民事行为能力的自然人。
第八条融资人为法人或其他组织的，申请结构化融资业务应当具备下列基本条件:（一）从事的经营活动合规合法、符合国家产业政策和社会发展规划要求的建设和生产经营活动；(二）依法办理工商登记的法人已经向工商行政管理机关登记并连续办理了年检手续；事业法人依照《事业单位登记管理暂行条例》的规定已经向事业单位登记管理机关办理了登记或备案；特殊行业须持有有权机关颁发的营业许可证；（三）有稳定的经济收入和良好的信用记录，融资资金使用能产生经济效益并按期偿还本息；（四）按照中国人民银行的有关规定，除自然人和不需要经工商行政管理机关核准登记的事业法人外，必须持有有效的营业执照、组织机构代码证、税务登记证以及贷款卡等；（五）企业法人申办业务必须符合公司章程的规定，出具董事会（股东会）授权或决议；（六)融资人资产负债率原则上不超过70％,自有流动资金原则上不低于35%，并具有补充流动资金的能力，且应提供符合条件的保证人、抵押物或质押物，确保抵质押担保的足值、有效；（七）要求具备的其他条件。
结构化融资的概念、特点及其要素
结构化融资的概念、特点及其要素（⼀）什么是结构化融资所谓结构化融资是在资本市场融资的⼀种⽅式，此种⽅式并不是通过发⾏债券来筹集资⾦，⽽是通过发⾏资产⽀持证券的⽅式来出售将来可回收现⾦流从⽽获取融资。
⼤多数情况下，资产⽀持证券的发⾏⼈是该证券基础资产的发起⼈。
这些资产涵盖的种类⾮常⼴，包括商业不动产抵押贷款证券、资产⽀持证券、商业租赁合约证券、住房抵押贷款证券以及其他任何具有可回收现⾦流的⾦融⼯具。
最近⼏年以来，⼜出现了⼀些新的很受欢迎的结构化融资证券品种，其基础资产本⾝是结构化融资证券以及多种公司债券。
（⼆）结构化融资的特点因结构化融资证券是通过“组合基础资产未来现⾦流”的机制来发⾏的，所以⼀般⼜被叫做资产⽀持证券。
从会计的⾓度来看，发⾏结构化融资证券与各级政府、公司或者其他组织通过发⾏债券的⽅式来筹措资⾦是不相同的。
具体⽽⾔，通过发⾏结构化融资证券来融资具有以下五⼤特点：1.证券的发⾏是通过⼀个特设机构，即SPV或者SPE；2.发⾏结构化融资证券在会计处理上表现是资产出售⽽⾮债务融资；3.结构化融资证券必须为投资者提供基础资产的“维护服务”（servicing）；4.结构化融资证券的信⽤主要取决于基础抵押资产的信⽤；5.总是需要为结构化融资证券进⾏信⽤增级。
（三）结构化融资的要素从美国结构化融资市场的发展历史来讲，有⼋⼤要素起着⼗分重要的作⽤。
这些要素经常互为补充，⼀个要素的发展将会推动其他要素的发展。
重要的是，这⼋⼤要素应当齐头并进、共同发展。
1.完善的法律体制对于每笔证券化交易⽽⾔，应建⽴完善的法律体制来保护投资者在基础性资产中的合法利益。
最为重要的是，当发起⼈/卖⽅处于破产境地的时候，法律必须保护投资者对证券的基础性资产现⾦流的追讨权。
所以，对于证券化交易⽽⾔，必须设⽴资信良好且不会破产的特殊⽬的实体。
从经济学⾓度来讲，设⽴特殊⽬的实体的⽬的：⼀是，购买由贷款⼈发起并出售的所有贷款，⼆是，发⾏证券来为基础性贷款的发起融通资⾦。
优化融资结构的措施
优化融资结构的措施在当今的商业环境下，企业融资结构的优化对于其发展至关重要。
一个合理的融资结构不仅可以降低企业的融资成本，提高资金使用效率，还可以为企业未来的发展提供更稳固的基础。
因此，探讨如何优化融资结构成为了企业管理者们的重要课题。
以下是一些优化融资结构的措施，希望能为您提供一些参考。
多元化融资渠道企业在融资时不应只依赖一种融资渠道，而是应该多元化融资渠道，包括银行贷款、债券发行、股权融资等。
通过多元化融资渠道可以降低企业的融资风险，同时也可以获取更多的融资资源，为企业未来的发展提供更多的选择。
合理安排融资结构企业在融资时应该根据自身的经营状况、行业特点和未来发展规划，合理安排融资结构。
比如，对于长期性投资项目可以选择长期融资方式，对于短期性资金需求可以选择短期融资方式，以及根据不同资金成本选择不同的融资方式等。
只有合理安排融资结构，才能最大限度地降低企业的融资成本，提高资金使用效率。
提高企业自有资金比重企业在融资时应该努力提高自有资金比重。
自有资金比重越高，企业的融资成本就越低，融资结构就越稳健。
因此，企业管理者应该通过提高盈利能力、加强资产负债管理等方式，不断提高企业的自有资金比重。
降低融资成本在融资时，企业应该不断寻求降低融资成本的方式。
比如，可以通过积极开展信用评级、加强信息披露、优化融资结构等方式来降低融资成本。
只有降低融资成本，才能提高企业的竞争力，为企业的发展提供更多的动力。
灵活运用融资工具在融资时，企业应该根据自身的实际情况，灵活运用各种融资工具。
比如，可以根据不同的资金需求选择不同的融资工具，比如银行贷款、债券发行、股权融资等。
只有灵活运用融资工具，才能更好地满足企业的融资需求，提高融资效率。
总的来说，优化融资结构是企业管理者们需要认真思考和努力实践的课题。
只有通过合理安排融资结构、多元化融资渠道、提高自有资金比重、降低融资成本、灵活运用融资工具等措施，才能为企业的发展提供更加稳固的基础，实现可持续发展的目标。
结构化融资业务模式简介20130513
兴业银行结构化融资业务模式简介
2013年，兴业银行结构化业务模式主要有两种，一是信托直接发放信托贷款模式；二是信托+券商资管计划发放委托贷款模式。
北金所模式因银监8号文暂停办理。
一、信托直接发放信托贷款
（一）业务模式
过桥资金-信托公司-融资人
过桥资金-兴业银行（信托受益权受让方）
（二）适用范围
融资人为非敏感性行业，即非政府融资平台、非房地产企业。
二、信托+券商资管计划发放委托贷款
（一）业务模式
过桥资金-信托公司-券商（资产管理计划）-兴业银行（委托贷款受托方）-融资人
过桥资金-兴业银行（信托受益权受让方）
（二）适用范围
融资人为敏感性行业，即政府融资平台、房地产企业。
三、补充说明
（一）关于模式
2013年以来，兴业银行结构化融资最终的资金来源基本上都是总行自营资金对接，很少采用卖断的模式。
—2— （二）关于通道业务
由于券商通道业务适用于敏感性行业结构化融资业务，因此受到限制较多，具体而言，房地产企业除非具备“四三二”的资格，即“四证齐全、百分之三十投入、二级资质（含股东）”，否则只有一些小的信托公司（如西藏信托）才做；政府融资平台企业，如是土储项目，则信托公司一般为兴业国际信托。
股票二级市场结构化融资业务培训
股票二级市场的参与者
个人投资者
通过证券公司进行股票 买卖交易的个人。
机构投资者
包括保险公司、养老基 金、证券基金等机构， 进行大规模的股票买卖
交易。
做市商
提供买卖报价，维护市 场流动性的证券交易商。
证券公司
提供经纪业务，帮助客 户进行股票买卖交易的
服务机构。
02
结构化融资业务介绍
结构化融资的定义和特点
其他类型
还包括房地产投资信托（REITs）、 商业本票等其他结构化融资产品。
结构化融资的流程
选择结构化融资方式
根据企业实际情况和市场环境， 选择合适的结构化融资方式。
签订合同和发行证券
完成相关法律和监管程序后， 签订合同并发行证券或获得贷 款。
确定融资需求
企业根据自身经营和投资需求， 确定所需的融资额和期限。
股票二级市场结构化融资业务培训
目录
• 股票二级市场概述 • 结构化融资业务介绍 • 股票二级市场结构化融资业务操作 • 风险控制和合规管理 • 案例分析和实战演练
01
股票二级市场概述
股票二级市场的定义和功能
定义
股票二级市场是已发行股票进行 买卖交易的场所，也称为流通市 场或次级市场。
功能
提供股票交易平台，实现股票的 买卖和流通，帮助投资者实现资 产增值和风险管理，同时为企业 提供融资渠道。
建立风险控制机制
投资者应建立完善的风险控制机制，包括风 险识别、评估、监控和应对等方面。
合规管理的要求和标准
法律法规
监管政策
遵守相关法律法规，确保业务合规合法。
关注监管政策动态，及时调整业务策略， 确保符合监管要求。
内部规章制度
中小企业融资结构策略分析
中小企业融资结构策略分析近年来，中国经济发展已进入新常态，其中中小企业的发展和融资问题成为关注热点。
对于中小企业来说，融资是其发展的关键，但目前存在的问题是融资难、融资成本高等，导致很多中小企业无法得到必要的资金支持。
因此，分析中小企业融资结构的策略与措施，对于促进中小企业的发展具有重要意义。
本文将从结构优化、市场化融资、多元化融资以及其他方面的角度进行分析。
一、结构优化中小企业的融资主要来源于银行贷款和自有资金，但随着经济的发展，银行贷款已经难以满足中小企业的融资需求，因此需要实现融资结构的优化。
1. 靠资本为主。
资本为主是指企业依靠股东的出资进行融资，对中小企业而言是一个较为灵活的融资方式，能够有效地解决融资难的问题。
2. 债务为主。
中小企业可以选择利用债务融资的方式进行融资，包括银行贷款、债券、贴现等，这可以解决企业融资的短期需求问题，增加企业的短期流动性。
3. 合资和并购。
中小企业可以通过合资和并购等方式，吸收国内外一流企业的技术、管理经验和资本，促进企业的发展。
二、市场化融资市场化融资是指中小企业通过股票市场、债券市场等金融市场直接获得资金的融资方式。
市场化融资具有市场调节、法律监管、信息公开、风险分散等优点，对中小企业融资有以下几种方式：1. 发行股票。
中小企业可以通过IPO、定向增发等方式，发行股票以获得资金支持。
但需要注意的是，发行股票需要满足监管部门的规定，如财务状况和管理经验等方面的要求。
2. 债券融资。
中小企业可以通过发行企业债、中期票据等债券融资方式，获得较低的融资成本。
3. 私募债等市场机构融资。
通过私募债、创领基金、科技创新等市场机构的支持，中小企业可以获得优惠的融资方式和投资策略。
三、多元化融资多元化融资是指中小企业除了银行贷款和股权融资之外，还可以通过其他的渠道来融资，实现融资的多元化。
多元化融资包括以下几种方式：1. 租赁融资。
中小企业可以选择租赁融资的方式，以在保证生产经营的前提下获得额外的融资支持。
如何在创业融资中合理运用资金结构
如何在创业融资中合理运用资金结构在创业融资的过程中，合理运用资金结构对于企业的发展至关重要。
一款好的产品或创意是创业的基础，但是有足够的资金作为支撑才能够将创意变为现实。
本文将从准备阶段、投资选择、风险控制及融资后的资金运作几个方面来探讨如何合理运用资金结构。
一、准备阶段在创业融资前，首先需要对企业资金需求进行充分的准备和规划。
这包括明确企业的资金用途，确定资金的来源及规模，制定详细的资金使用计划等。
此外，创始人还需要做好自身的资金储备，以应对可能的创业失败。
二、投资选择在选择投资方时，应该全面考察其背景、实力和信誉度。
除了对方提供的资金外，还需要考虑他们所擅长的行业和与企业发展的契合度。
最好选择那些有经验、能提供战略性帮助的投资方，而不仅仅是为了追求资金数量。
同时，在投资协议中应当细化投资方与企业的权益结构、股权比例、投资回报预期等细节。
通过明确的投资协议，可以有效防范潜在的纠纷和风险，确保资金结构的合理运用。
三、风险控制在融资过程中，创业者要时刻牢记风险控制的重要性。
首先，要坚持审慎的资金使用原则，确保每一笔资金都能够最大程度地创造价值。
其次，要密切关注企业的现金流状况，及时调整资金使用计划，防止资金链断裂。
此外，还要具备灵活应对风险的能力，以便在突发情况下能够及时采取调整措施，保护企业和投资方的共同利益。
四、融资后的资金运作融资成功并不代表企业的财务问题解决，创业者同样需要合理运作资金结构。
首先，要加强财务管理，建立健全的预算和报表制度，及时了解企业的盈利情况和偿债能力。
其次，要妥善处理与投资方之间的关系，及时向投资方报告项目进展和财务情况，保持双方间的良好沟通与合作。
最后，要积极寻找新的融资渠道，以获得更多的资金支持，进一步推动企业的发展。
综上所述，创业者在融资过程中应合理运用资金结构。
在准备阶段要有充分的准备和规划；在选择投资方时要考察其实力和背景；在融资后要加强风险控制及财务管理；融资成功后要积极运作资金结构。
结构化融资在企业融资中的应用
结构化融资在企业融资中的应用第一章理解结构化融资结构化融资是一种针对企业融资需求的创新金融产品。
在传统融资中，企业需要向银行或其他金融机构贷款或发行债券进行融资。
而在结构化融资中，融资工具被细化为更小的部分，经过组合和重新构建，形成符合借款人需求的融资方案。
这种方式能够更好地满足企业特定的融资需求，降低企业融资成本，提高融资效率。
第二章结构化融资的种类1. 资产证券化资产证券化是一种将资产转化为证券的融资方式。
企业可以将持有的资产抵押给信托公司，由信托公司发行债券代表这些资产。
这种方式可以降低企业融资成本，提高企业融资效率。
2. 供应链融资供应链融资是一种基于供应链管理的资金融通方式。
企业通过与供应商、承运商等供应链中的其他参与者协商，利用供应链管理信息共享平台，共同获得融资。
这种方式能够降低企业的融资成本，提高货款的回收率，同时促进供应链中其他参与者之间的合作。
3. 租赁融资租赁融资是一种将租赁合同转化为证券并发行的融资方式。
企业可以将自己的租赁资产出租给其他企业或个人，通过证券化流通获得融资。
这种方式可以降低企业的融资成本，提高企业租赁资产的利用率。
第三章结构化融资的优势1. 适应性强结构化融资可以根据企业的融资需求和特点进行定制化设计，更好地满足企业的融资需求。
与传统的标准化融资产品相比，结构化融资可以更好地适应企业的经营现状和未来发展计划。
2. 成本优势结构化融资可以通过细化融资工具将风险分散到更多的资金提供者中，从而降低企业的融资成本。
同时，由于结构化融资可以更好地适应不同的企业融资需求，因此往往比传统融资产品更加灵活和优惠。
3. 资金多样性结构化融资可以通过将不同的融资工具组合使用，将资金来源多样化，降低企业的融资风险。
企业可以通过这种方式获取来自银行、保险公司、信托公司等不同类型的资金提供方的资金支持。
第四章符合条件的企业可以考虑使用结构化融资1. 需要进行大规模的融资，但获得传统融资产品比较困难。
结构化融资与资本运营模式研究
结构化融资与资本运营模式研究随着金融市场的不断发展，结构化融资和资本运营模式逐渐成为了一个备受关注的话题。
这两个概念虽然在金融市场中已经存在了很长一段时间，但是在近些年才受到了更多人的关注。
本文将以结构化融资和资本运营模式为研究对象，从理论和实践两个方面对其进行分析和研究。
一、结构化融资结构化融资是一种金融工具，其基本思想是通过对债务进行分级，将债权按照优先级和风险程度进行资产证券化。
这种债券分为不同级别的债务，每个级别有不同的风险和回报。
这样做的好处是可以将风险分散，提高投资效益。
结构化融资通常适用于大型的金融和商业交易，旨在为投资者提供多样化的风险水平，降低他们面临的风险，同时提高他们的回报。
结构化融资常用于地产、基础设施和能源等产业的融资。
结构化融资可以通过现金流、抵押贷款或直接股权投资的方式进行。
在现金流结构化融资中，债务人通常会将一部分收入用于偿还贷款。
在抵押贷款结构化融资中，债务人会将其不动产用于质押。
在直接股权投资结构化融资中，投资者将资金直接注入公司股权，从而获取金融回报。
结构化融资的优点在于，它可以通过分层化的方式将财务风险降至最小。
利用不同的担保，投资者可以在不同的水平上吸收风险和回报。
同时，结构化融资还可以协助企业筹措更为丰富的种类和更为灵活的资本。
然而，结构化融资也存在其缺点。
其中最明显的缺点是其复杂性。
分层、担保和其他结构化安排加起来可能会形成十分复杂的金融产品，对投资者难以理解，同时，庞大的交易规模也使得结构化融资的市场有时显得异常拥挤。
因此，对于一些初学者来说，结构化融资并不是一个容易理解的概念。
二、资本运营模式资本运营模式是一种商业模式，它的目的是通过使用资本，在经济周期的不同阶段获得最大的利润。
资本运营模式基于投资和收购，旨在观察市场上的机会和资产，并在最优的时机进行买卖以实现最大的回报。
资本运营模式最适用于大型企业和投资集团。
通过将资本注入希望发展和成长的公司，资本运营模式可以为企业提供必要的资源，同时使得投资者可以获得潜在的高回报。
跨境结构化融资案例
跨境结构化融资案例
《跨境结构化融资案例：打造国际化金融平台》
随着全球化进程的加速推进，跨境结构化融资成为了许多企业拓展国际市场的重要手段。
为了满足海外业务拓展的资金需求，越来越多的企业开始寻求跨境结构化融资，并通过多种金融工具的组合，实现资金的灵活配置和风险的有效管理。
某知名企业A，为了扩大其在亚洲市场的业务规模，计划进行一项大规模的海外收购项目。
然而，由于该项目的资金需求较大，而且涉及多个国家和地区的法律、税收、货币政策等复杂因素，传统融资渠道难以满足其需求。
为了解决资金缺口问题，企业A选择了跨境结构化融资的方案。
首先，企业A与国际知名投
行B进行了深入合作，进行了一系列风险评估和资金结构设计，通过多种金融工具的巧妙组合，实现了资金的募集和配置。
其次，企业A借助跨境融资平台C的全球资源整合能力，成功获
得了多方融资支持，包括发行债券、股权融资、跨境贷款等，实现了资金的跨境流动和灵活配置。
通过这一跨境结构化融资方案，企业A成功地完成了其海外收购项目，并且在国际市场上取
得了良好的业绩。
这个案例表明了跨境结构化融资的重要性，以及通过多种金融工具的灵活组合，可以有效帮助企业解决海外投资和经营中的资金风险，同时打造国际化的金融平台，为企
业在全球范围内获取更多资金资源提供了新的思路和实践路径。
什么是结构性融资
什么是结构性融资结构性融资是一个广泛的术语，用来描述被创造来透过复杂的法律及公司实体以协助转移风险的一块金融领域。
下面是由店铺分享的什么是结构性融资，希望对你有用。
什么是结构性融资将客户特定资产未来产生的现金流剥离表外，并以此用为第一还款来源发行债券，从而为客户进行表外融资，提供中长期资金来源。
特点1.为客户提供中长期资金来源2.提高客户资产周转率3.降低客户资产负债率4.实现信用增级，降低融资成本，丰富投资者的投资品种。
利率以货币市场同期产品收益率(或Shibor)为基准利率，在此基础上综合考虑发行人的信用利差、流动性利差以及其他各类风险收益因素利差，得到本期融资券的最终定价。
适用客户在中国境内依法成立的企业法人或金融机构法人，拥有未来能产生稳定现金流的资产。
办理流程客户委托中国银行为主承销商和安排人聘请专业服务机构，完成结构性融资，具体业务流程包括：1.剥离资产、设立资产池;2.编写各项发行文件，完成各项发行准备工作;3.获得央行等监管机构批准，发行债券;4.按约定还本付息;5.进行债权债务登记，按约定进行信息披露。
融资的九大误区1、创始人股权分配平均，股权过于分散很多创业者认为，几个创始人平均分配股权可以让大家共同奋斗，不会产生利益方面的争论。
其实不然，创业公司一个最大的优势就在于高效的执行力和灵活性，而创始人在这个过程中往往处于一个中心位置。
回望所有成功的企业，我们会发现它们几乎都有一个非常特别的创始人，微软、苹果、Amazon 等等无不如此。
早期阶段，他们就代表着公司，是他们在驱动着公司不断向前发展。
而这种驱动力不仅来自于自身的责任，更来自于“一切我说了算”的决策权。
如果几个创始人股权平均太过分散，那么势必影响其决策效率。
此时创业公司最大的优势：“执行力和灵活性”就已丧失。
2、关注钱而忽视了资金背后的投资人谈到融资，当然需要关注钱。
但是正如我们之前所分析，创业者与投资人的连结就像婚姻，与不适合的投资人联姻，很可能会毁掉创业项目。
结构化融资担保案例
结构化融资担保案例
近年来，结构化融资担保成为企业融资的重要方式之一。
通过引入担保机构，为借款方提供稳定的担保保障，降低融资成本，提高融资成功率。
下面将介绍一则结构化融资担保案例。
某企业A因业务扩张需要融资，但由于财务状况欠佳，难以取得银行贷款，同时也不想承担高利率的非银行贷款。
于是，企业A寻求担保机构B的帮助，签订了一份融资担保协议。
根据协议，担保机构B承担企业A融资的连带责任，为银行提供担保。
同时，为了降低风险，担保机构B还要求企业A提供一定的质押物作为担保。
在此基础上，企业A成功获得银行的贷款，同时得到了担保机构B的稳定担保。
此举不仅为企业A降低了融资成本，提高了融资成功率，也为担保机构B带来了收益。
此案例展示了结构化融资担保的优势，通过引入担保机构，为借款方提供担保保障，降低了风险，提高了融资成功率。
同时，也为担保机构带来了收益。
这是一种双赢的融资方式，值得更多企业和担保机构借鉴。
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中国银行结构化融资业务流程及注意事项
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优化融资结构的措施
优化融资结构的措施1. 引言在当前经济发展的背景下，企业融资结构的合理性对于企业的发展至关重要。
优化融资结构可以提高企业融资能力、降低融资成本，并有效改善企业资金状况。
本文将从多个方面探讨优化融资结构的措施，以帮助企业实现可持续发展。
2. 提高自有资金占比2.1 加大利润留存力度利润的留存是企业自有资金的重要来源之一。
企业可以通过控制成本、提高经营效率等方式增加利润，然后将一定比例的利润用于业务发展和资本积累，从而提高自有资金占比。
2.2 引入战略投资者引入战略投资者可以增加企业的自有资金。
战略投资者通常会为企业注入一定金额的资金，并提供专业的管理经验和资源，帮助企业提升品牌影响力和市场竞争力。
2.3 加强资产管理通过优化资产结构，提高资产质量，企业可以增加自有资金占比。
例如，优化存货管理、加速资金回收、降低存货占用资金等措施都能有效提高自有资金的比例。
3. 多元化融资渠道3.1 发行债券企业可以通过发行债券来筹集资金。
债券可以分为公司债、可转债、短期融资券等，根据企业的需求和实际情况选择适合的债券品种。
发行债券可以降低融资成本，增加融资渠道的多样性。
3.2 吸引银行贷款银行贷款是企业常用的融资方式之一。
通过与银行建立良好的合作关系，企业可以享受到更低的融资利率和更灵活的融资期限。
此外，增加抵押物或担保品的数量和价值，可以进一步提高融资额度。
3.3 发起股权融资企业可以通过发行股票吸引投资者的资金。
股权融资可以分为私募股权融资和公募股权融资两种形式。
私募股权融资主要面向有限合伙人和特定目标投资者，公募股权融资则面向公众投资者。
通过股权融资，企业不仅可以筹集资金，还能够与投资者共享风险和增值收益。
3.4 寻求政府支持政府在融资方面提供了一系列的支持政策和资金，企业可以通过申请政府补贴、优惠贷款、奖励金等方式获取资金。
此外，政府还可以提供担保、贷款担保、风险投资等服务，帮助企业解决融资难题。
4. 降低融资成本4.1 增加信用评级良好的信用评级可以降低企业的借款成本。
结构融资案例
结构融资案例在当今商业社会中，结构融资成为了许多企业获得资金的重要途径之一。
结构融资是指企业通过债务和股权等多种融资方式，灵活地配置资本结构，以最大化股东价值。
下面我们来看一个结构融资的案例，了解一下结构融资是如何帮助企业实现发展目标的。
某ABC公司是一家新兴的科技公司，他们在市场上拥有创新的产品和技术，但是由于资金短缺，无法满足市场需求和公司扩张的需要。
在这种情况下，ABC公司决定进行结构融资，以获取更多的资金支持。
首先，ABC公司与一家投资机构进行了谈判，通过发行优先股的方式筹集了一定数量的资金。
这种股权融资不仅为公司提供了资金支持，还可以减少财务杠杆，降低财务风险。
投资机构作为股东，也会对公司的发展提供支持和帮助。
其次，ABC公司还选择了债务融资的方式，向银行申请了一笔贷款。
这笔贷款可以用于公司的日常经营和生产，帮助公司更好地应对市场竞争和扩大生产规模。
债务融资可以降低公司的资本成本，提高资本效率，对于公司的长期发展非常有利。
除此之外，ABC公司还进行了资产抵押融资，将公司部分资产进行抵押，以获取更多的流动资金。
这种融资方式可以提高资产利用率，降低企业的融资成本，对于缓解企业的资金压力非常有帮助。
通过结构融资，ABC公司成功地筹集了足够的资金，支持了公司的发展和扩张。
这不仅为公司带来了更多的商机和利润，也为投资者创造了更多的价值。
结构融资的成功案例，向我们展示了融资的重要性和灵活性，也为其他企业提供了宝贵的经验和启示。
结构融资不仅可以帮助企业解决资金问题，还可以优化企业资本结构，提高企业的竞争力和抗风险能力。
因此，对于企业而言，选择适合自身发展的结构融资方式，是非常重要的。
希望以上案例能够为大家提供一些参考和借鉴，帮助更多的企业实现可持续发展和成功。
结构化融资的八个要素
结构化融资的八个要素结构化融资是在资本市场融资的一种方式，这种方式不是通过发行债券来筹集资金，而是通过发行资产支持证券的方式来出售未来可回收现金流从而获得融资。
绝大多数情况下，资产支持证券的发行人是该证券基础资产的发起人。
这些资产涵盖的种类很广，包括住房抵押贷款证券、商业不动产抵押贷款证券、资产支持证券、商业租赁合约证券以及其他任何具有可回收现金流的金融工具。
近年来，又出现了一些新的广受欢迎的结构化融资证券品种，其基础资产本身就是结构化融资证券以及多种公司债券（collateralized debt obligations,“CDOs”）。
由于结构化融资证券是通过“组合基础资产未来现金流”的机制来发行的，因此一般又被称为资产支持证券。
从会计的视角来看，发行结构化融资证券与各级政府、公司或其他组织通过发行债券的方式来筹措资金是不相同的。
具体来说，通过发行结构化融资证券来融资具有以下五个明显的特点：一是证券的发行是通过一个特设机构，即SPV或SPE；二是发行结构化融资证券在会计处理上表现为资产出售而不是债务融资；三是结构化融资证券需要为投资者提供基础资产的“维护服务”(servicing)；四是结构化融资证券的信用主要取决于基础抵押资产的信用；最后，总是需要为结构化融资证券进行信用增级。
从美国结构化融资市场的发展来看，有八大要素起着非常重要的作用。
这些要素常常互为补充，一个要素的发展将会推动其他要素的发展。
但重要的是，这八大要素应齐头并进、共同发展。
其一是完善的法律体制。
对于每笔证券化交易来说，必须建立完善的法律体制以保护投资者在基础性资产中的合法利益。
最为重要的是，当发起人/卖方处于破产境地时，法律应该保护投资者对证券的基础性资产现金流的追讨权。
因而，对于证券化交易来说，应当设立资信良好且不会破产的特殊目的实体。
从经济学角度来看，设立特殊目的实体的目的一方面是购买由贷款人发起并出售的所有贷款，而另一方面是发行证券来为基础性贷款的发起融通资金。
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结构化融资业务流程
通过理财对接结构化融资业务时，审批条件 落实及合同签署的具体流程
总行资金部根据有权审批机构审批通知书内容和总行投行部提供的表样，按照自营 资金投资的既有操作流程，履行相关审批手续 总行资金部向总行投行部以表样的形式反馈自营资金对接的相关信息要素，总行投 行部比照通过理财对接时合同签署流程 在资产端合同定稿后，总行资金部应书面告知总行投行部自营资金拟投资时间，投 资时间设定时，需与总行投行部沟通，合理预留后续手续办理时间。 上述投资时间确认后，总行投行部应比照前述“通过理财资金对接时，审批条件落 实及合同签署流程”中“资产端合同签署及抵押手续办理”环节，协调相关手续的 办理，并总行投行部出具资产端交易要件清单 资产端合同签署及抵质押等手续办理的同时，总行资金部协调本部门及分行条线部 门进行资金端合同签署准备工作，并根据资产端合同及抵质押措施办理进度，协调 资金端合同的签署
结构化融资业务流程
发起审核阶段
放款审核阶段是指，经放款有权审查部门审核，结构化 融资业务相关合同文本的签署、抵质押担保措施及有权 审批机构审批通知书前提条件均得到有效落实后，由放 款有权审查部门出具放款通知书的流程。南京地区须经 总行放款中心审核并出具放款通知书，其他分行须经分 行授信审批部放款审核团队审核并出具放款通知书
结构化融资业务流程
投后管理阶段
结构化融资业务存续期管理可分为存续期资金管理及存 续期资产管理，其中自营资金对接的结构化融资业务存 续期资金管理由总行资金部牵头进行，存续期资产管理 由总行投行部牵头进行；理财资金对接的结构化融资业 务存续期资金、资产管理均由总行投行部牵头进行
结构化融资业务要点
结构化融资业务指引
短期流动性支持类项目（穿插案例）
目标客户 增信措施 注意事项
短期流动性支持类项目案例
融资人：Z投资集团 资金用途：补充流动资金 期限：6个月 融资资金规模：4亿元人民币 还款来源：Z投资集团子公司Z股份有限公司（上市公司）已批待发公司 债资金、Z集团和Z公司经营收入 担保方式：Z投资集团实际控制人连带责任担保
结构化融资业务流程
自营投资资金划付阶段
总行投行部须在自营资金投资日前2个工作日内将放款通知书扫描件发送至总行资金 部，总行资金部收到放款通知书扫描件后即可通知自营资金提供行资金业务部或本 部门自营资金投资团队进行自营资金投资事项 资金提供行为分行的，分行资金业务部门在收到总行资金部划款指令后，由本部门 自营资金投资团队办理自营资金投资划款事项 自营资金投资当日，总行资金部或其条线部门向对应层级的营运部清算中心出具重 要事项联系单，完成向自营资金汇划事项，并出具资金划转过程中需要的其他划款 指令 总行资金部及其条线部门负责督促各指令接收人及时完成相关指令内容，监督确保 相关融资款项汇入相关收款人账户
一般政府类融资项目（穿插案例）
融资主体 资产负债率 一般预算收入 还款来源
一般政府类融资项目案例
融资人：H航道工程公司（L县政府背景公司） 资金用途：Y河流整治工程 期限：24个月 融资资金规模：2亿元人民币 还款来源：H公司经营收入，H公司母公司经营收入，L县两处商住土地 出让收入 担保方式：H公司母公司保证担保、土地抵押
玩转结构化融资
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玩转结构化融资
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结构化融资业务定义
结构化融资业务指引
结构化融资业务流程
结构化融资业务要点
提高综合效益——困境重重
传统信贷规模受限 经济资本不足 单笔放款规模受限
内部限制
报表改善需求 股本金需求
存款留存受限 资金流向受限 融资利率受限
其他需求
外部监管
困境突破——结构化融资业务
融资客户 所在分行
融资客户 所在分行
融资客户 所在分行
结构化融资业务流程
发起放款申请阶段
融资客户所在管户机构负责落实有权审批机构出具的审批通知书中提出的 相关要求，融资客户所在分行投资银行部门（公司业务部）负责对管户机 构落实情况进行督导 融资客户所在分行与总行投行部、总行资金部、资金提供行资金业务部 （如有）联系，收集资产端交易要件、资金端交易要件及资金端合同，并 递交管户机构 资料收集完成后，管户机构比照授信业务，在信管系统中完成“额度登记 及启用”、“登记合同”和“放贷申请”流程 南京地区比照上述流程，由总行营业管理部、南京地区经营机构承担相应 职责
风险防范要点
设定关键时间 点考核措施
设定区域订 制理财产品
结构化融资业务要点
收益考核要点
一切因结构化融资 业务产生的收益资 产提供行应计入投 行条线的收入，投 行条线的中收考核 总行投行部与资产 提供行双边记账
投资收益利差是 不计入中收的， 结构化融资业务 对收益考核是中 收的考核
LOGO
结构化融资业务指引
其他类项目
厂商租赁 土地流转 定向增发
结构化融资业务流程
业务发起
业务申报 业务审批
业务落地
投后管理
发起、申报、审批流程图（分行）
发起、申报、审批流程图（南京地区）
结构化融资业务流程
结构化融资业务落地流程
提交提款申请书 审批条件落实及合同签署 提交交易要件 发起放款申请 放款审核 资金划付
结构化融资业务：
满足企业金融客户多元化融资需求 基于融资人未来现金流或相关资产为标的物设计的
本行承担实质信用风险的非标准化产品
开启大门的钥匙
结构化 融资
结构化融资业务定义
业务定义及范围
结构化融资业务，是指我行在对潜在目标客户群研究分 析的基础上，为客户提供投融资及资产管理等专业化非 信贷金融服务活动
结构化融资业务指引
保障性住房项目（穿插案例）
保障性住房类型 承建主体资质 非政府回购 政府回购
保障性住房项目案例
融资人：Z实业发展有限公司（B县城投公司下属子公司） 资金用途：保障房项目建设 期限：24个月 融资资金规模：2.5亿元人民币 还款来源：保障房项目销售收入、财政资金（纳入B县财政预算） 担保方式：项目土地抵押
结构化融资业务流程
理财产品资金划付阶段
管户机构（南京地区经营机构）须在理财产品募集起始日前3个工作日内将放款通知 书扫描件发送至总行投行部，总行投行部收到放款通知书扫描件后，向总行营运部 出具相关系统的参数设置通知书，并制作理财产品说明书等销售文本材料，使理财 产品达到可售状态。 理财产品销售适用条线归口管理原则 理财产品成立当日，总行投行部部向总行营运部清算中心出具重要事项联系单，完 成向理财产品托管银行汇划资金事项，并出具资金划转过程中的其他划款指令，包 括但不限于向第三方和融资人汇划资金的指令等 总行投行部部负责督促各指令接收人及时完成相关指令内容，监督确保相关融资款 项汇入借款人在我行开立的指定账户
结构化融资业务定义
定价政策
根据风险与收益匹配的原则，在资金获取成本上合理加 价 根据目前市场情况，原则上一年期融资成本不低于 8.5%/年，两年期融资成本不低于9.0%/年
结构化融资业务指引
一般政府类融资类 保障性住房类
房地产类
项目
股票及股权质押类
短期流动性支持类
其他类
结构化融资业务指引
结构化融资业务定义
总体策略
提升我行服务能力 满足客户多元化融资需求 加快业务发展和创新步伐 增加我行综合收益
结构化融资业务定义
监管政策
《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关 问题的通知》（银监发〔2013〕8号） 《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》（财预 [2012]463号） 网传国发107号文
结构化融资业务流程
资金到账后报送阶段
通过理财产品进行资金募集的结构化融资业务，资金到达融资客户账户后，融资客 户管户机构须在当日向总行投行部及融资客户所属分行（总行营业管理部）报送资 金到账通知书 对于采用自营资金投资进行资金筹集的项目，资金到达交易对手或融资人账户后， 总行资金部负责于当日将资金到账通知书发送至总行投行部和融资客户所在分行 （总行营业管理部） 结构化融资业务资金到达融资客户账户后，融资客户所在分行（总行营业管理部） 指定并督促管户经营机构在信管风险管理系统中及时录入相关金额，总行投行部负 责按月与各分行（总行营业管理部）进行对账工作，确保信管风险管理系统余额与 实际余额一致。
结构化融资业务流程
提交交易要件阶段
分行（总行营业管理部）收集全 部交易要件的过程
业务类型 交易要件 资金端 交易要件清单 资金端合同 资产端 交易要件清单 资产端合同 抵、质押 权利凭证 理财 总行投行部 总行投行部 总行投行部 融资客户 所在分行 自营资金投资 （总行） 总行资金部 总行资金部 总行投行部 融资客户 所在分行 自营资金投资 （分行） 总行资金部 分行资金部 总行投行部 融资客户 所在分行
结构化融资业务指引
房地产类项目
项目区域要求 客户准入底线 项目准入底线
结构化融资业务指引
股票及股权质押类项目（穿插案例）
股票、股权要求 股票、股权价值界定 预警线、平仓线
股票及股权质押类项目案例
结构化融资投资标的：Y集团持有的上市公司交通银行、太平洋保险股票的收益权 资金用途：补充Y集团日常经营的资金需求 期限：24个月 融资资金规模：6000万元人民币 还款来源：Y集团经营收入 担保方式：上市公司流通股质押担保，质押率不超过55%，所质押股票市值不低融资规模的 150%，如低于需及时增加质押股票或以现金方式补足。当质押股票市值低于融资规模的 130%，融资方未按照相关约定追加质押或现金方式补足时，我行将行使质权，对质押股票 进行平仓。