高级财务管理试题库
《高级财务管理学》试卷
《高级财务管理学》试卷专业、班级姓名学号成绩名一、名词解释（每小题10分共40分）1.外币会计2.借款费用3.或有负债4.货币性资产二、单选题（每小题2分共30分）1、下列有关或有事项的表述中，正确的是（）。
A.或有负债与或有事项相联系，有或有事项就有或有负债B.对于或有事项既要确认或有负债，也要确认或有资产C.由于担保引起的或有事项随着被担保人债务的全部清偿而消失D.只有对本单位产生不利影响的事项，才能作为或有事项2、2010年10月，甲公司以一台电子设备换入A公司的一批商品，设备的账面原价为800 000元，已提折旧300 000元，已提减值准备60 000元，其公允价值为500 000元；商品的账面成本为300 000元，公允价值（计税价格）为400 000元，增值税率为17％，A公司另向甲公司支付银行存款117 000元，在非货币性资产交换具有商业实质，且换入资产的公允价值能够可靠计量的情况下，甲公司换入商品的入账价值为（）。
A.30 0000元B.400 000元C.468 000元D.500 000元3、甲公司有一笔应收乙公司的账款150 000元，由于乙公司发生财务困难，无法按时收回，双方协商进行债务重组。
重组协议规定，乙公司以其持有的丙上市公司10 000股普通股抵偿该账款。
甲公司对该应收账款已计提坏账准备9 000元。
债务重组日，丙公司股票市价为每股11.5元，相关债务重组手续办理完毕。
假定不考虑相关税费。
债务重组日，甲公司应确认的债务重组损失和乙公司应确认的债务重组利得分别为（）。
A.26 000元和26 000元B.26 000元和35 000元C.35 000元和26 000元D.35 000元和35 000元4、2010年3月，A公司销售一批商品给B公司，形成应收债权600万元，B公司到期无力支付款项，A公司同意B公司将其拥有的一项设备（该设备是在2009年以后购入的）用于抵偿债务，B公司设备的账面原值600万元，已累计计提折旧为120万元，公允价值为500万元；A公司为该项应收账款计提40万元坏账准备。
《高级财务管理》题集
《高级财务管理》题集一、选择题（每题2分，共20分）1.在企业财务管理中，以下哪项不属于财务风险管理的内容？A. 市场风险B. 信用风险C. 运营风险D. 技术风险2.下列关于资本结构的描述中，错误的是：A. 资本结构是指企业权益资本与债务资本的比例关系B. 优化资本结构可以降低企业资金成本C. 债务资本越多，企业的财务风险越大D. 资本结构与企业价值无关3.下列关于财务预算的表述，正确的是：A. 财务预算只包括现金预算和利润预算B. 财务预算是企业全面预算的重要组成部分C. 财务预算的编制不需要考虑市场情况D. 财务预算一经确定，不得调整4.在进行投资决策时，下列哪项不是必须考虑的因素？A. 投资项目的预期收益B. 投资项目的风险程度C. 投资项目的时间价值D. 投资项目经理的个人喜好— 1 —5.关于财务分析的表述，以下哪项是错误的？A. 财务分析可以评价企业的偿债能力B. 财务分析可以评价企业的盈利能力C. 财务分析只关注历史数据，不考虑未来趋势D. 财务分析可以为企业决策提供有用信息6.下列关于内部收益率（IRR）的描述，正确的是：A. IRR越高，投资项目的经济效益越好B. IRR越低，投资项目的风险越小C. IRR与投资项目的现金流量无关D. IRR是一个静态评价指标7.下列关于财务杠杆的表述，错误的是：A. 财务杠杆可以放大企业的收益B. 财务杠杆也会放大企业的风险C. 财务杠杆系数越大，财务风险越小D. 合理利用财务杠杆可以提高企业价值8.下列哪项不属于企业价值评估的方法？A. 市盈率法B. 市净率法C. 现金流量折现法D. 成本加成法9.在编制现金流量表时，下列哪项活动产生的现金流量应归类为经营活动现金流量？— 2 —A. 购买固定资产B. 发行股票C. 支付职工薪酬D. 偿还银行贷款10.下列关于杜邦分析体系的表述，正确的是：A. 杜邦分析体系只关注企业的盈利能力B. 杜邦分析体系的核心指标是权益净利率C. 杜邦分析体系不考虑企业的财务风险D. 杜邦分析体系无法反映企业的资产管理效率二、填空题（每题2分，共20分）1.企业财务管理的目标是实现企业价值的_______。
高级财务管理试题—共8套
高级财务管理试题—共8套高级财务管理试题—共8套浙江省2009年1月高等教育自学考试高级财务管理试题课程代码:00207 一、单项选择题(本大题共15小题，每小题2分，共30分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
1.托宾的Q模型属于( )A.账面价值法B.现金流量折现法C.市场价值法D.期权定价模型 2.M公司第一年发放的股利为50万元，该公司的股利年增长率为2%，假定市场利率为10%，则该公司价值为( )A.350万元B.416.67万元C.500万元D.625万元3.当资金安全率和安全边际率指标均大于零时，可以判断企业( ) A.经营状况良好，可以适当采取扩张策略B.经营财务状况尚好，但市场销售能力明显不足C.经营已陷入经营不善的境地，随时有关门的危机D.财务状况已露出险兆，对市场营销应采用适度的成长策略4.成本费用预算的编制不适宜采用的方法是( ) (((A.固定预算B.弹性预算C.滚动预算D.零基预算5.大型企业集团组织，其战略决策者主要由公司最高管理当局、事业部长和职能部门经理组成，这种战略决策模式被称之为( )A.计划性模式B.市场性模式C.企业家式战略管理系统模式D.适应性模式6.下列具有独立法人地位的财务机构是( ) A.母公司财务部 B.事业部财务部 C.内部银行或结算中心 D.财务公司7.企业集团内部转移价格的最终决定权在于( ) A.集团各下属子公司 B.集团各下属分公司00207# 高级财务管理试题第 1 页共 56 页C.母公司总部D.各预算责任中心8.处于再生期发展阶段的企业应当采取的财务战略是( ) A.稳健与一体化的财务战略 B.稳固发展型的财务战略 C.激进型的财务战略 D.防御型的财务战略 9.国有股配售价格的确定范围是( )A.每股净资产值之上，市盈率10倍以下B.每股净资产值之上，市盈率5倍以下C.每股收益值之上，市盈率10倍以下D.每股收益值之上，市盈率5倍以下10.财务预警分析系统要素中，用于早期评测运营不佳状况的变动指标是( )A.风险指标B.先行指标C.运营指标D.扳机点11.若企业申请创业板上市，则其有形净资产不得少于人民币( )A.300万元B.500万元C.800万元D.1000万元12.现代企业组织结构设置上所遵循的“三权分立”制衡原则中的“三权”是指( )A.财权、物权、人事权B.所有权、经营权、控制权C.决策权、执行权、监督权D.所有权、使用权、管理权 13.在预算管理循环中，处于承上启下关键环节的是( ) A.预算编制 B.预算执行C.预算调控D.预算考评14.下列反收购方法中，通过提高收购者的收购成本来达到反收购目的的是( )A.金色降落伞B.毒丸计划C.“皇冠上的珍珠”对策D.收购收购者15.具有税收优惠特点的股票期权是( )A.限制性股票期权B.激励性股票期权C.非法定的股票期权D.非限制性股票期权二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分) 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
高级财务管理试题
一、单项选择题1、下列权利监事会一般不具备的是（ D ）。
A．审计权 B．董事会决议的知情权C．列席股东大会权 D．在董事会议上可行使表决权2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（ C ）。
A、实施委托代理制B、建立预算控制制度C、确立董事会决策中心地位D、确立持续的市场竞争优势地位3、公司治理面临的首要问题是（ B ）A、决策与督导机制的塑造B、产权制度的安排C、董事问责制度的建立D、激励制度的建立4、下列具有独立法人地位的财务机构是（ C ）A、母公司财务部（集团财务总部）B、事业部财务部C、财务公司D、内部银行或结算中心5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（C ）A、集团管理体制及其类型的选择B、对各子公司股利政策的审核批准权C、对母公司监事会报告的审核批准权D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（ B ）最具决定意义。
A．管理优势 B．资本优势C．产业优势 D．资本优势与产业优势7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（ D ）。
A．控制或降低财务风险B．控制或降低经营风险C．增加利润与现金流入量D．占领市场与扩大市场份额(市场占有率)8、分权制可能出现的最突出的弊端是（ D ）A、信息的决策价值降低B、母公司的控制难度加大C、信息不对称D、子公司等成员企业的管理目标换位9、在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（ D ）A、审计监督权B、董事选举权C、股票转让权D、剩余索取权与剩余控制权10、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（ C ）的控制与推动。
A．财务战略与财务政策B．预算控制的指导思想C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡11、在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（ B ）A、集团财务总部B、母公司董事会C、母公司经营者D、集团预算管理委员会12、准确地讲，一个完整的资本预算包括（D ）A、营运资本预算B、资本性投资预算C、资本性投资预算与营运资本预算D、资本性投资预算与运用资本预算13、下列不属于无形资产营造战略的是（ D ）。
高级财务管理习题+参考答案
高级财务管理习题+参考答案一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、对于现金牛业务，公司应选择的战略类型是（）。
A、维持B、放弃C、发展D、收获正确答案：A2、从控制角度看，管理者报酬的关键在于（）。
A、基本工资B、福利待遇C、业绩评价D、激励机制正确答案：D3、（）汇率决定理论描述的是利率与通货膨胀的关系。
A、费雪效应B、购买力平价C、国际费雪效应D、利率平价正确答案：A4、集中一定社会资本进行专业投资的法人机构是指（）。
A、个人投资者B、流通股股东C、国有企业D、机构投资者正确答案：D5、公司治理的核心是（）。
A、市场治理B、财务管理C、生产治理D、财务治理正确答案：D6、预算控制过程的信息反馈载体是（）。
A、业绩评价报告B、差异分析表C、内部报告D、财务报告正确答案：C7、下列有关国有企业改制的归属形式，表述有误的一项是（）。
A、通过对经营资产，特别是主营资产的剥离，组建成有限责任公司和股份有限公司，属于分拆B、将非经营资产剥离，之后交予政府管理，属于分拆C、将小型国有企业整体出售，属于售卖D、将国有企业的非经营资产或非主营资产以无偿划拨的方式，与企业经营资产或主营资产分离，属于分立正确答案：B8、下列关于EVA的说法正确的是（）。
A、EVA指标是一个绝对值负指标，其值越小说明企业经营业绩越好B、EVA指标的计算起点是营业利润，所以EVA指标与其他经营业绩评价指标相比并没有消除会计失真C、计算EVA需要对营业利润进行调整，将利息费用以及营业性投资收益加回到营业利润中去D、计算EVA不需要计算企业的加权平均资本成本，只需要计算权益资本成本正确答案：C9、在企业的官僚等级结构中，上级依照相关法规、制度和契约从财务角度对下级实施的控制，是（）。
A、财务控制B、预算控制C、行政控制D、管理控制正确答案：A10、并购后的主体大于单个独立存在的主体之和，这种合并的动因是（）。
A、协同效应B、企业发展动因C、管理层利益驱动D、扩大市场份额正确答案：An、个人或自然人认购股份时，定向募集公司内部职工认购的股份，不得超过公司股份总额的（）。
00207自考会计《高级财务管理》试题(答案全面)
10.下列关于风险投资，说法不正确的是 ( ) A.投资的方式主要是股权性投资 B.投资的周期长C.高风险、高回报D.它只是一种投融资体系二、多项选择题(本大题共5小题，每小题3分，共15分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选、少选或未选均无分。
11. 下列指标中，可以用来反映企业财务风险变异性的指标有 （ ） A.产权比率 B.流动比率 C.资产负债率 D.债务期限结构比率E.财务资本保值增值率12.（ ）属于反映企业财务是否处于安全运营状态的指标。
( )A ．营业现金流量比率B ．经营性资产销售率C ．净资产收益率D ．产权比率E ．营业现金流量适合率13.诱发财务危机的直接原因主要包括 （ ）A.资源配置缺乏效率B.财务风险的客观存在C.投资规模不断扩大D.因过度经营而导致现金流入能力低下E.对市场竞争应对措施不当或功能乏力14.企业集团整体股利政策决策与制定的基本权力层面包括 （ ）A.母公司财务部B.母公司董事会C.集团财务公司D.母公司监事会E.母公司股东大会15.（ ）属于反映企业财务是否处于安全运营状态的指标。
（ ）A ．营业现金流量比率B ．经营性资产销售率C ．净资产收益率D ．产权比率E ．营业现金流量适合率三、名词解释(本大题共2小题，每小题5分，共10分)16.经理层(管理层)融资收购：17.第二板市场：四、简答题(本大题共2小题，每小题7分，共14分)18.简述业绩评价目的。
年级 班级 准考证号 姓名19.简述收购与兼并的区别。
五、论述题(本大题共1小题，每小题13分，共13分)20.论述企业财务战略制定的依据。
六、计算题(本大题共2小题，每小题14分，共28分)21.某公司资产账面价值为100万元，其变现价值为90万元；负债60万元，自有资本40万元，总资本为100万元；销售额为280万元，变动成本率为60%，固定成本为80万元。
《高级财务管理》
荆楚理工学院2024年秋季学期《高级财务管理》期末考试共30 道题总分100分返回1、单选题贴现现金流量法的假设前提是（）4分A持续经营B理财主体C有效市场D理性理财标准答案：A2、单选题下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（）4分A利润最大化B股东财富最大化C企业价值最大化D股东利润最大化标准答案：A3、单选题风险和报酬同增假设是（）假设派生出来的4分A理财主体假设B持续经营假设C有效市场假设D资金增值假设标准答案：D4、单选题财务管理的最优目标是（）4分A利润最大化股东财富最大化C企业价值最大化D股东利润最大化标准答案：C5、单选题分拆上市使母公司控制的资产规模( )。
4分A变大B变小精品word文档.C不变D变化不明确标准答案：A6、单选题并购是（）两个概念的统称?4分A横向并购与纵向并购B资产重组和债务重组C兼并与收购D善意收购与恶意收购标准答案：C7、单选题设备原值60000元，税法规定的净残值率10%，最终报废时净残值5000元，所得税税率为25%。
设备报废时由于残值带来的现金流量是（）4分A5250B5000C4750D4500标准答案：A单选题（）是中国第一例完整意义上的“买壳上市”4分A宝延风波B珠海恒通收购上海棱光股份ICPT红光DST郑百文标准答案：B9、单选题从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于( )。
4分A增加资金来源B预防财务危机C创造规模经济D创造财务优势标准答案：D10、单选题因股票市场或产权交易市场引起价格的变动风险是（）4分A投资风险B经营风险C市场风险D财务风险标准答案：C11、单选题间接收购中申请豁免的，取得豁免的（）日内公告收购报告书、财务顾问意见和法律意见书4分A2B53D7标准答案：C12、单选题下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（）4分A资产重估B股份回购C帕克曼防御策略D出售“皇冠上的珍珠”标准答案：C13、单选题对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应( )。
(财务知识)高级财务管理试题最全版
（财务知识）高级财务管理试题高级财务管理试题壹、名词解释：（每小题4分，共16分）1、杠杆收购：2、X公司治理结构：3、投资政策：4、财务危机预警系统：二、判断题：（正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”。
每小题1分，共15分）1．企业集团是由多个法人构成的企业联合体，所以企业集团本身也是法人。
（）2．在财务管理主体上，企业集团呈现为壹元中心下的多层级复合结构特征。
（）3．壹般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。
（）4．对母X公司而言，只要充分发挥资本杠杆效应，就能确保对子X公司的有效控制。
（）5．企业集团母职X公司间关系的处理必须以产权制度安排为基本依据。
（）6．企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期，和行业的生命周期完全壹致。
（）7．凡实施预算制度的企业集团，都需要在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。
（）8．在投资收益质量标准的确定上，有俩个因素是必须考虑的，即时间价值和现金流量。
（）9．强化服务信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒主题。
（）10．标准式的X公司分立将导致被分离出去的X公司的股权和控制权转移到原母X公司及其股东之外的第三者手中。
（）11．在实施购且壹体化整合计划时，主且方首先需要考虑的不是如何整合，而是应否整合。
（）12．融通资金、提供机构金融服务是财务X公司最本质的功能。
（）13．壹般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。
（）14．如果营业现金流量比率小1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度运营状态。
（）15．纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，因此应当独立进行。
（）16．从持续时间上讲，运营者薪酬的即期现金支付方式对运营者产生的激励和约束效应是最为短暂的。
（）。
三、单项选择题：（将正确答案的字母序号填入括号内。
每小题2分，共14分。
）1．企业集团组织结构设置上所遵循的“三权”分立制衡原则中的“三权”是指（）。
高级财务管理习题含答案
高级财务管理习题含答案一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、EVA （附加经济价值或经济利润）的计算公式是（）。
A、税后营业净利润-利息费用B、税后营业净利润-资本成本C、后营业净利润-权益资本成本D、息税前营业净利润-资本成本正确答案：B2、根据历史成本记录的价值类型是（）。
A、企业价值B、市场价值C、账面价值D、公允价值正确答案：C3、预算控制系统最基本的功能在于（）。
A、业绩评价B、确立目标C、控制业务D、整合资源正确答案：C4、在业绩评价系统中，与评价主体和评价客体相联系的要素是（）。
A、评价指标B、评价标准C、评价目标D、评价方法正确答案：C5、我国1995年颁布的企业经济效益评价体系从评价指标来看，属于（）。
A、会计基础业绩评价模式B、经济基础业绩评价模式C、成本控制业绩评价模式D、战略管理业绩评价模式正确答案：A6、下列哪一项不属于企业资本收缩重组的具体形式（）。
A、标购B、出售C、分立D、破产正确答案：A7、下列关于管理控制的说法错误的是（）。
A、狭义的管理控制是指管理会计中的责任会计B、管理控制的主体除了管理者外，还包括董事会、全体员工和外部投资者C、广义的管理控制既包括定量控制又包括非定量控制D、管理控制的主体是管理者及组织中的其他成员，管理者是管理控制的主力军正确答案：B8、资本配置经营的核心是（）。
A、挖掘潜在经济效益B、优化资本结构C、提高技术进步经济效益D、提高规模经济效益正确答案：B9、以下环节中，在财务战略管理过程中居于核心地位的是（）。
A、财务战略执行B、财务战略规划C、财务战略控制D、财务战略调整正确答案：B10、技术进步的根本是（）。
A、技术创新和技术扩散B、技术选择C、经济体制改革D、技术创造和技术引进正确答案：AIK下列各项中不属于企业重组方式的一项是（）。
A、企业分拆重组B、企业内部优化重组C、企业整合重组D、企业产权重组正确答案：D12、债务治理各项功能效应发挥的基本前提是债务融资的（A ）oA、杠杆作用B、约束作用C、激励作用D、破产效应正确答案：D13、治理效应最为重要、最为显著的债权治理工具形式是（）。
9.高级财务管理练习题
9.高级财务管理练习题练习题一一、单项选择题1、20世纪是财务管理大发展的一个世纪，在这100年的时间里，财务管理经历了五次飞跃性变化，我们称之为财务管理的五次发展浪潮。
著名学者迪安、马考维茨和威廉·夏普在第几次浪潮中对财务管理理论做出突出贡献。
（）A．第一次浪潮B．第二次浪潮C．第三次浪潮D．第四次浪潮2、下列关于财务管理理论结构说法错误的是（）。
A．财务管理环境是财务管理理论研究的逻辑起点B．财务管理假设是建立财务管理理论体系的基本前提C．在财务管理理论结构中，财务管理目标具有承上启下的作用D．财务管理的基本理论是指各类企业都有的财务管理业务3、企业托宾Q值=( ).A．企业市值/资产重置成本B．资产重置成本/企业市值C．企业市值/企业净资产D．企业净资产/企业市值4、企业集团中各级领导直接指挥与各级职能人员（如财务、人力资源、技术人人）指导相结合的一种企业集团的组织结构形式是指（）。
A．直线制结构B．事业部制结构C．控股制结构D．直线职能制结构5、下面在企业业绩评价中不属于单一指标评价方法的是（）。
A．财务评价指标B．资本报酬率C．现金流量指标D．平衡计分卡6、罗伯特·S·卡普兰和大卫·P·诺顿首次提出平衡计分卡的时间是（）。
A．1990年B．1991年Ｃ．1992年Ｄ．1993年7、就国际税收制度而言，如果一个国家公司所得税按单一的税率征收，分配给股东的股利，则作为股东个人收入按个人所得税率计征，则该国采用的税收制度是（）。
A．税额转嫁制度Ｂ．抵免制度C．分割税率制度D．传统制度8、据文献记载，最早提出财务危机预警分析模型的是（）。
A．威廉·比弗Ｂ．埃德沃德·艾·埃特曼C．埃德米斯特Ｄ．欧尔森9、根据埃德沃德·艾·埃特曼提出的多种变量判定模型，判断破产企业和非破产企业的分界点的Z值为（）。
高级财务管理题库含参考答案
高级财务管理题库含参考答案一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、（）是以某一特定业务水准为前提所编制的预算。
A、滚动预算B、固定预算C、弹性预算D、零基预算正确答案：B2、进行公司整体估价时，使用的折现率是:A、普通股资本成本B、债权资本成本C、加权平均资本成本D、优先股资本成本正确答案：C3、对于衰退期企业来说，预算的起点应当是（）A、销售B、现金流量C、利润D、成本正确答案：B4、以成本为核心的全面预算管理模式中，预算编制和考核的主导指标都是（）A、利润B、成本C、收入D、费用正确答案：B5、下列说法错误的是（）。
A、风险投资周期较长B、风险投资是一种特殊的投融资活动C、风险投资高风险、高回报D、风险投资的方式主要是债权性投资正确答案：D6、在分析和考核利润中心的预算管理业绩时，所依据的利润应当是（）A、中心的可控营业利润B、中心的营业利润C、中心的营业毛利D、中心的利润总额正确答案：A7、理财主体假设的派生假设是:A、市场公平假设B、自主理财假设C、理财分期假设D、风险与报酬同增假设正确答案：B8、更适合于考核利润中心对企业利润和管理费用的贡献，但不适合于评价部门经理业绩的指标是（）A、部门边际贡献B、边际贡献C、可控边际贡献D、部门税前利润正确答案：A9、（）是指主要负责集团内部各成员（主要是指集团核心层成员，下同）之间和对外的现金收付以及往来结算的专门机构。
A、财务批准中心B、财务控制中心C、财务结算中心D、财务审核中心正确答案：C10、要约收购的价格不得低于要约收购提示性公告前（）内收购人对取得该种股票所支付的最高价格。
A、12个月B、9个月C、3个月D、6个月正确答案：D11、对于稳定期企业来说，预算的起点应当是（）A、现金流量B、销售C、资本D、利润正确答案：D12、（）是指两个或以上没有直接投入产出关系的企业间并购。
A、纵向并购B、善意并购C、混合并购D、横向并购正确答案：C13、下列在企业业绩评价中不属于单一指标评价方法的是（）。
高级财务管理试题库
一、单项选择题1、下列选项中哪个不属于现有财务管理研究起点的主要观点（）(A)财务本质起点论(B)假设起点论(C)本金起点论(D)企业价值论2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（）(A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期3、我国新公司法规定，股东大会做出修改章程、增加或减少注册资本决议等，必须经出席会议的股东所持表决权的（）以上通过(A)1/2(B)1/3(C)2/3 (D)3/44、企业集团的组建方式不包括以下哪种（）。
(A) 纵向并购(B)混合并购(C) 多元化战略(D) 横向并购5、上下级关系明确，内部结构简单，统一领导和指挥符合下列哪种组织结构（）(A)直线制(B)直线职能制(C)股权制(D) 事业部制6、修正的经济增加值可以用以下那个表示（）(A) EVA (B) REVA (C) MVA (D) RMVA7、多元化经营的条件不包括（）(A)资金(B)技术(C)人才(D)管理8、为了满足成长型、科技型企业的上市，我国于2009年10月正式推出是（）(A)主板(B)中小板(C)创业板(D)国际板9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些企业开始在海外发行。
以下不属于海外发行的股票是（）(A) B股(B) N股(C) H股(D) L股10、不属于代理冲突的是（）(A) 股东-管理者代理冲突(B) 大股东-小股东代理冲突(C) 股东-债权人代理冲突(D) 股东-员工代理冲突1、计算EVA中的NOPAT是（）(A)息税前利润(B)税后经营利润(C) 税前经营利润(D)利润总额2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（）(A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期3、杠杆并购自由资金一般为所需资金多少（）(A)50%~60%(B) 10%~20%(C) 30%~40%(D) 70%~80%4、下列选项中哪个不属于目标公司中成本法常用的计价标准（）。
高级财务管理综合练习试题及答案
《高级财务管理》综合练习题一、名词解释：1、目标逆向选择2、公司治理结构3、财务管理体制4、财务结算中心5、财务控制制度6、财务监事委派制7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统三、单项选择题：1、下列权利监事会一般不具备的是（）。
A、审计权B、董事会决议的知情权C、列席股东大会权D、在董事会议上可行使表决权2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（）。
A、实施委托代理制B、建立预算控制制度C、确立董事会决策中心地位D、确立持续的市场竞争优势地位3、公司治理面临的首要问题是（）A、决策与督导机制的塑造B、产权制度的安排C、董事问责制度的建立D、激励制度的建立4、下列具有独立法人地位的财务机构是（）A、母公司财务部（集团财务总部）B、事业部财务部C、财务公司D、内部银行或结算中心5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（）A、集团管理体制及其类型的选择B、对各子公司股利政策的审核批准权C、对母公司监事会报告的审核批准权D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（）最具决定意义。
A．管理优势 B．资本优势C．产业优势 D．资本优势与产业优势7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。
A．控制或降低财务风险B．控制或降低经营风险C．增加利润与现金流入量D．占领市场与扩大市场份额(市场占有率)8、分权制可能出现的最突出的弊端是（）A、信息的决策价值降低B、母公司的控制难度加大C、信息不对称D、子公司等成员企业的管理目标换位9、在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（）A、审计监督权B、董事选举权C、股票转让权D、剩余索取权与剩余控制权10、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（）的控制与推动。
高级财务管理习题库
一.单选题:（第一章） 1.在高级财务管理中，现代企业财务管理目标是( ) B.企业价值最大化2.以下不是高级财务管理基本特征的是( ) D从过程控制型到结果导向型财务管理3..高级财务管理的产生与（）无关D.财务管理继续为企业创造更大的价值（第二章）1. 企业价值具有多种不同的表现形式。
企业预期未来现金流收益以适当的贴现率贴现的现值为B市场价值2. 在财务决策中，主要使用哪两种评判依据，因为这两种价值形式充分考虑企业的未来收益能力、发展前景和竞争优势D市场价值和内涵价值3. 经营性现金流是企业经营活动所产生的现金流，其计算为C EBIT（1-所得税税率）+折旧4. 股东自由现金流量是企业自由现金流量与______的差额D营运资本净增加5. 企业自由现金流是由（）和（）两部分组成 A.债权人现金流+股东自由现金流6. 在企业价值管理中，最为重要的是哪个财务数据 A.现金流7．企业价值型管理的实质内涵是( ) C.价值的实现8. 一个投资规模很小的服务性企业，为避免不合理地低估其企业价值，通常选择的估价方法是（）C.重置价值9. 甲企业每年分配股利都为100万元，假定市场利率为5%，则该企业价值为( ) D.2000万元10. M企业每年分配股利都为300万元，假定市场利率为10%，则该企业价值为( ) C．3000万元11. 企业估价的账面价值法中，最简单直接并被认为是企业价值评估的起点和依据的是( ) A．资产账面净值法12企业价值具有多种不同的表现形式，其中最适合于那些资产流动性较强、会计政策的采用准确的企业的价值形式是B.账面价值13. 企业价值型管理的实质内涵是（）。
C.现金流量管理14. B企业每年分配股利都为200万元，假定市场利率为10%，则该企业价值为( ). C.2000万元15. 下列企业估价方法中，哪项不属于账面价值法?( ) B.未来收益现值法16. 下面说法错误的是( ) C.运用资产帐面净值法时应以会计报表为依据，不应该调整报表数据（第三章）1.根据财务风险承受态度不同对财务战略进行分类，其中不包括：D.差异化财务战略2. 表现出“高负债、低收益、少分配”的财务战略的是A快速扩张型财务战略3.经济周期是总体经济活动的一种波动过程，当经济处于增长时期，企业财务战略为A.提高价格4. 属于企业初创期的财务战略是A一体化投资战略5.在波士顿矩阵分析法中，具有高的市场增长率和低的市场分额的企业类型是B明星6. 在波特的行业结构分析模型中，下列哪个不是“五力”之一B消费者偏好7.波特的三种战略思想不包括A.同一化战略8.以公司的内外部机遇威胁和优劣势为切入点进行财务战略分析的方法是D SWOT矩阵分析法9.筹资能力估算不包括 D.投资战略选择能力10.属于内部融资的是 C.留存收益11. 筹资战略是财务战略的一个重要组成部分。
002071904全国高等教育自学考试 高级财务管理试题
2018年4月高等教育自学考试《高级财务管理》试题课程代码：00207一、单项选择题1.下列关于财务目标的说法符合我国国情的是A.利润最大化B.股东财富最大化C,产值最大化 D.企业价值最大化2.关于外汇风险的说法错误的是A.当一国货币贬值时，会缩小产品的出口B.换算风险又称会计风险C.外汇风险产生的根本原因是汇率的变动D.外汇风险是由外币、时间和汇率变动三个因素共同构成的3.在集权与分权管理体制的抉择上，母公司拥有最具决定意义的优势是A.管理优势B.资本优势C.产业优势D.资本优势与产业优势4.下列具有独立法人地位的财务机构是A.母公司财务部(集团财务总部)B.事业部财务部C.财务公司I).内部银行或结算中心5.企业破产清算前不属于债权债务自愿和解的办法是A.债务展期B.债务减免C.股转债I).自愿清算6.下列不属于财务风险识别方法的是A.财务杠杆分析法B.财务指标分析法C.德尔菲法D.幕景识别法7.企业集团的组织形式是A. 一个单一结构的经济组织B.总公司与各个分公司的联合C,若干个法人企业组成的经济联合体D.多层次多级别的法人结构的联合体8.在企业并购时，一个公司吸收其他公司而存续，被吸收公司解散，这指的是A.兼并B,新设合并 C.收购D,吸收合并9.下列关于p系数的表述中，正确的是A.p系数越大，表明系统性风险越小B.p系数越大，表明非系统性风险越大C.p系数越大，表明投资该资产的期望收益率越高D.单项资产的p系数不受市场组合风险变化的影响10.股利的支付可减少管理层支配的自由现金流量，在一定程度上抑制管理层的过度投资或在职消费行为，这种观点体现的股利理论是A.股利无关论B.信号传递理论C. “手中鸟”理论D.代理理论11.下列不属于用来分析和评价公司偿债能力指标的是A.流动比率B.总资产周转率C.速动比率D.资产负债率12.下列不属于行为财务理论主要代表人物的是A.丹尼尔-卡尼曼B.费雪-布莱克C.罗伯特-席勒D.安德烈-施雷佛13.下列不属于按照期权内在价值的不同进行分类的是A,虚值期权 B.实值期权C.实物期权D,平价期权14.某企业预计的资本结构中，负债占全部资产的比重为0.4,债务税前资本成本为14%。
高级财务管理 试题
高级财务管理试题一、单选题1．财务管理学的研究主线是（）。
[单选题] *A.投资活动B.财务活动(正确答案)C.筹资活动D.股利分配活动2．财务管理的核心目标是（）。
[单选题] *A.资本增值B.资本保值C.利润D.经济效益(正确答案)3．财务管理的本质是（）。
[单选题] *A.对资产的管理B.对资本的运营(正确答案)C.对资产的运营D.对资本的管理4．研究财务学的应用理论和应用技术问题的学科是（）。
[单选题] *A.投资管理学B.财务分析学C.财务管理学(正确答案)D.财务经济学5．企业价值的影响因素不包括（） [单选题] *A．未来增值的能力B．企业风险(正确答案)C．企业现有资源D．企业存续期6.财务的本质是（） [单选题] *A.财务活动B.资金运动C.财务关系D.生产关系(正确答案)7.针对跨国公司而言，以本币标价的出口商品和所欠外债的利息支出，在本币升值的情况下，对公司现金流出和流入的影响分别是（）。
[单选题] *A.本币升值时，流出增加，流入增加B.本币升值时，流出增加，流入减少C.本币升值时，流出减少，流入增加D.本币升值时，流出减少，流入减少(正确答案)8.风险按其产生的根源划分为（）。
[单选题] *A.可控制风险和不可控制风险B.客观风险和主观风险C.宏观风险和微观风险D.自然风险和人为风险(正确答案)9.各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是采用（）标准。
[单选题] *A.市盈率B.每股市价C.每股收益D.每股账面净资产(正确答案)10.在购并一体化整合中，最困难的是（）的整合。
[单选题] *A.管理一体化B.财务一体化C.文化一体化(正确答案)D.作业一体化11.（）对财务管理来说更直接、更重要。
[单选题] *A.经济环境B.金融环境(正确答案)C.法律环境D.行业管理制度12.某美国公司以4%的挂牌利率取得了一笔期限为一年的贷款1000万瑞士法郎，公司收到贷款后马上将其兑换成美元支付原材料款，即期汇率是0.5美元，假设归还贷款时瑞士法郎的即时汇率为0.4美元，则该笔贷款的实际成本为（）。
高级财务管理题库(成教)
高级财务管理题库一、填空（48空）1、企业估价就是对持续经营中的＿＿＿＿经济价值所进行的计量，它是企业＿＿＿＿的综合衡量2、基于行为指导层次的价值管理框架包括＿＿、＿＿、＿＿、＿＿层面。
3、员工价值是＿＿＿的综合衡量方式。
4、员工价值的核心是＿＿＿＿＿5、服务利润链是表明＿＿、＿＿、＿＿、＿＿四者之间关系并由＿＿组成的链6、顾客价值＝＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿7、＿＿＿＿和＿＿＿＿构成了“服务利润链”的核心内容。
8、公司治理的核心功能是安排＿＿＿与＿＿＿之间的关系，以减弱或消除存在于二者之间的潜在利益冲突，解决委托代理问题。
9、公司治理不仅要求＿＿＿＿职业化，而且要求＿＿＿＿也应职业化。
10、公司治理已经成为公司创立和运作的一个＿＿＿＿11、公司治理影响＿＿＿，并进一步影响＿＿＿＿12、独立董事在形式上、实质上应该独立于＿＿＿＿。
13、股东代表诉讼制度是保护＿＿＿＿＿＿的最终和最有效的制御手段。
14、股东大会一般由＿＿＿召集，有时也可由＿＿＿召集。
15、股东的质询权是指股东请求＿＿＿或＿＿＿就有关问题进行说明的权利。
16、财务治理包括＿＿＿、＿＿＿和＿＿＿三个方面的基本内容，它既反映了出资者对被投资企业的＿＿＿关系，还反映了所有者对管理者的＿＿＿关系，就企业内部而言，还反映了会计系统对＿＿＿、会计人员对＿＿＿的监督与控制关系。
17、成本中心包括＿＿＿＿、＿＿＿＿＿18、EV A＝＿＿＿＿＿－资金成本19、所谓基于价值的企业管理，是以＿＿＿＿＿为先导、以＿＿＿＿＿为基本技术支持的、汇合企业内部各层次、各环节、各种雇员共同参与的一个管理系统。
该管理系统融预期、计量、控制、激励甚至于文化等诸要素于一体, 是＿＿＿＿＿环境下企业管理发展的一个必然趋势。
20、价值管理是基于＿＿＿＿的计量过程。
21、VBM是根源于企业追逐价值最大化的内生要求而建立的以＿＿＿＿为基础，注重＿＿＿＿及其＿＿＿＿，整合＿＿＿＿和＿＿＿＿，梳理管理与业务过程的新型管理框架。
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一、单项选择题1、下列选项中哪个不属于现有财务管理研究起点的主要观点（）(A)财务本质起点论 (B)假设起点论 (C)本金起点论 (D)企业价值论2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（）(A) 初创期 (B) 成长期 (C) 成熟期 (D) 衰退期3、我国新公司法规定，股东大会做出修改章程、增加或减少注册资本决议等，必须经出席会议的股东所持表决权的（）以上通过(A)1/2 (B)1/3(C)2/3 (D)3/44、企业集团的组建方式不包括以下哪种（）。
(A) 纵向并购 (B) 混合并购 (C) 多元化战略 (D) 横向并购5、上下级关系明确，部结构简单，统一领导和指挥符合下列哪种组织结构（）(A)直线制 (B)直线职能制 (C)股权制 (D) 事业部制6、修正的经济增加值可以用以下那个表示（）(A) EVA (B) REVA (C) MVA (D) RMVA7、多元化经营的条件不包括（）(A)资金 (B)技术 (C)人才 (D)管理8、为了满足成长型、科技型企业的上市，我国于2009年10月正式推出是（）(A)主板 (B)中小板 (C)创业板 (D)国际板9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些企业开始在海外发行。
以下不属于海外发行的股票是（）(A) B股 (B) N股 (C) H股 (D) L股10、不属于代理冲突的是（）(A) 股东-管理者代理冲突(B) 大股东-小股东代理冲突(C) 股东-债权人代理冲突 (D) 股东-员工代理冲突1、计算EVA中的NOPAT是（）(A)息税前利润 (B)税后经营利润 (C) 税前经营利润 (D)利润总额2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（）(A) 初创期 (B) 成长期 (C) 成熟期 (D) 衰退期3、杠杆并购自由资金一般为所需资金多少（）(A)50%~60% (B) 10%~20%(C) 30%~40% (D) 70%~80%4、下列选项中哪个不属于目标公司中成本法常用的计价标准（）。
(A) 清算价值 (B)净资产价值 (C) 重置价值 (D) 公允价值5、下列哪种组织形式能够解决多元化公司规模效益递减（）(A)直线制 (B)直线职能制 (C)股权制 (D) 事业部制6、根据规定，对上市公司有重大影响的附属企业到境外上市，需要经过参加表决的社会公众股东所持有表决权的（）以上通过方可实施或提出申请(A)1/2 (B)1/3(C)2/3 (D)3/47、为了满足成长型、科技型企业的上市，我国于2009年10月正式推出是（）(A)主板 (B)中小板 (C)创业板 (D)国际板8、确定标准成本中心的业绩指标比费用中心（）(A)难 (B)易 (C)相同 (D)很难确定9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些企业开始在海外发行。
以下不属于海外发行的股票是（）(A) B股 (B) N股 (C) H股 (D) L股10、不属于代理冲突的是（）(A) 股东-管理者代理冲突(B) 大股东-小股东代理冲突(C) 股东-债权人代理冲突 (D) 股东-员工代理冲突1、2004年在深交所设立的市场是（）(A)主板市场 (B)中小板市场 (C)创业板市场 (D)国际板市场2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（）(A) 初创期 (B) 成长期 (C) 成熟期 (D) 衰退期3、FGV代表（）(A)未来增长价值 (B)市值(C)当前营运价值 (D)修正经济增加值4、资本经营的核心是（）。
(A) 优化资本结构 (B) 资本控制权 (C) 筹资 (D)合理投资5、华为用的是下列哪个组织形式（）(A)直线制 (B)直线职能制 (C)矩阵制 (D) 事业部制6、修正的经济增加值可以用以下那个表示（）(A) EVA (B) REVA (C) MVA (D) RMVA7、资本扩不包括（）(A)并购 (B)股份制改制 (C)资产剥离 (D)上市8、为了满足成长型、科技型企业的上市，我国于2009年10月正式推出是（）(A)主板 (B)中小板 (C)创业板 (D)国际板9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些企业开始在海外发行。
以下不属于海外发行的股票是（）(A) B股 (B) N股 (C) H股 (D) L股10、不属于代理冲突的是（）(A) 股东-管理者代理冲突(B) 大股东-小股东代理冲突(C) 股东-债权人代理冲突 (D) 股东-员工代理冲突二、多项选择题1、有效市场假设划分为以下哪几类（）(A)强式有效市场 (B)弱式有效市场 (C)次强式有效市场 (D)次弱式有效市场(E)战略新兴板2、杠杆并购成功的条件有（）(A)稳定的现金流 (B)人员稳定 (C)被并前资产负债率低 (D易于出售的非核心资产 (E)核心资产3、对并购风险的审查包括哪几个方面（）(A)市场风险 (B)投资风险 (C)法律风险 (D)经营风险(E)合规风险4、部价格的形式有：（）(A)实际成本为基础 (B)标准成本为基础 (C)市场价格为基础 (D)历史价格为基础 (E)公允价值为基础5、下列哪些指标属于杜邦分析体系（）(A)净资产收益率 (B)资产净利率 (C)总资产周转率 (D)权益乘数 (E)销售净利率6、降低并购收益的方式分为（）(A)出售皇冠上的珍珠 (B)降落伞计划 (C)白衣骑士 (D)毒丸计划 (E)焦土战术7、企业生命周期理论通常将企业发展阶段分为（）(A)初创期 (B)成长期 (C)成熟期 (D)衰退期(E)繁荣期8、并购的形式分为（）(A)控股合并 (B)恶意并购 (C)新设合并 (D)吸收合并(E)善意并购9、资金成本估算中股权资金成本的计算有哪些方法（）(A)股利增长模型(B)资本资产定价模型(C)套利定价模型(D)CAPM模型 (E)APM模型10、并购的估值方法分为（）(A)贴现现金流量法 (B)成本法 (C)换股估价法 (D)期权法(E)历史成本法1、提高并购成本的方式（）(A)资产重估 (B)出售皇冠上的珍珠 (C)创业板市场 (D)寻找白衣骑士 (E)降落伞计划2、企业集团的组织结构包含（）(A)直线职能制 (B)事业部制 (C)直线制 (D 控股制(E)矩阵制3、企业集团多元化经营的外部影响因素包括（）(A)市场需求饱和 (B)进攻型动机 (C)成本提高或者销售降低(D)政府反垄断措施 (E)社会需求多样化4、集团投资现金流量计算包括：（）(A)初始现金流量 (B)营业现金流量 (C)终结现金流量 (D)汇回母公司现金流 (E)调整现金流5、直接侵蚀股东财富表现为（）(A)非效率投资 (B)高薪 (C)在职消费 (D)偏好帝国建造(E)管理者风险规避态度6、间接侵蚀股东财富表现为（）(A)管理者的任职观念 (B)高薪 (C)在职消费 (D)偏好帝国建造(E)管理者风险规避态度7、企业生命周期理论通常将企业发展阶段分为（）(A)初创期 (B)成长期 (C)成熟期 (D)衰退期(E)繁荣期8、多元化战略的分为（）(A)市场技术非相关型 (B)技术相关型 (C)市场相关型 (D)市场技术相关型 (E)非相关型9、国际上主要的评信机构分别是（）(A)穆迪投资服务公司 (B)标准普尔公司 (C)菲奇投资服务公司(D)迪拜评估公司 (E)林奇投资服务公司10、多元化经营必须具备哪些条件（）(A)资金 (B)管理 (C)信息 (D)人才(E)技术1、截止2015年1月1日我国证券市场主要有（）(A)主板市场 (B)中小板市场 (C)创业板市场 (D)国际板市场(E)战略新兴板2、企业集团部分配的方法有（）(A)完全部价格法 (B)一次分配法 (C) 二次分配法 (D再次分配法 (E) 级差效益分配法3、平衡计分卡包括哪几个方面（）(A)财务 (B)顾客 (C)沟通与联系 (D)部经营过程(E)学习和创新4、ROE的影响因素包括：（）(A)销售利润率 (B)总资产周转率 (C)权益乘数 (D)税收效应比率 (E)产权比率5、4、集团投资现金流量计算包括：（）(A)初始现金流量 (B)营业现金流量 (C)终结现金流量 (D)汇回母公司现金流 (E)调整现金流6、并购的估值方法分为（）(A)贴现现金流量法 (B)成本法 (C)换股估价法 (D)期权法(E)历史成本法7、企业生命周期理论通常将企业发展阶段分为（）(A)初创期 (B)成长期 (C)成熟期 (D)衰退期(E)繁荣期8、首次公开发行股票的询价分为（）(A)初步询价 (B)累计投标询价 (C)再次询价 (D)竞争性询价(E)招标询价9、国际上主要的评信机构分别是（）(A)穆迪投资服务公司 (B)标准普尔公司 (C)菲奇投资服务公司(D)迪拜评估公司 (E)林奇投资服务公司10、平衡积分卡的管理战略的程序包括（）(A) 说明远景 (B)沟通和联系 (C)业务规划 (D)反馈与学习(E)惩罚和激励三、名词解释1、持续经营假设.2、逆向选择3、股权自由现金流量4、并购5、换股比例6、要约收购.7、逆向选择8、道德风险9、杠杆并购10、并购支付对价11、协议收购.12、控制权价值13、资产剥离14、规模不经济15、企业集团财务管理体制四、简答题1、简述企业价值最大化作为财务管理目标相对于利润最大化的优点？2、简述并购的动因？3、要约收购和协议收购的区别？4、简述EVA指标的重要性？5、筹资权的集中化管理的优点？6、企业集团集权管理的优点？五、计算题1、假定两家公司的加权平均资本成本率均为 6.5%（集团设定的统一必要报酬率），要求分别计算甲乙两家公司的下列指标：1.净资产收益率（ROE）；2.总资产报酬率（ROA、税后）；3.税后净营业利润（NOPAT）；4.投入资本报酬率（ROIC）。
5. 经济增加值（EVA）2、中盛公司计划收购海星公司。
根据会计资料，海星公司普通股股数为5000万股，2008年度的销售收入为12000万元，不含折旧和利息费用的经营成本为5100万元，年折旧额为600万元，利息费用为120万元，资本性支出为800万元，营运资本占销售收入的比例为20%，所得税税率为25%。
海星公司的成长性预期可分为两个阶段，第一阶段为今后3年，公司每年销售收入会以10%增长率增长，经营成本、折旧、资本性支出喝营运资本以相同的比例增长，该阶段预计公司的加权平均资本成本率为12%；第二阶段为3年后，公司进入零增长阶段，销售收入、经营成本、折旧、资本姓支出喝营运资本均保持不变，该阶段预计公司的加权平均资本成本率为10%。
假定利息费用在各年保持120万不变。