成本性态分析与本量利分析共66页

17.06百度文库2020
本量利分析与变动成本法
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二、特点
➢客观性：风险是一种不以人的意志为转移，
独立于人的意识之外的客观存在。人们只
能在一定的时间和空间内改变风险存在和
发生的条件，降低风险发生的频率和损失
程度，但是，风险是不可能彻底消除的。
正是风险的客观存在，决定了保险活动或
保险制度存在的必要条件。
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4.标准差系数 标准差系数是指标准差与期望值的比
值，也称离散系数。
q= /E
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我们可以用期望值和标准差系数来
确定方案风险的大小。对于单个方案，
可将标准差（系数）与设定的可接受的
此项指标最高限值作比较，若前者小于
件概率为1，肯定不发i 1 生的事件概率为0.
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离散分布
Pi
Pi
Xi 离散型概率分布
Xi 连续性概率分布
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2.期望值
期望值是指可能发生的结果与各 自概率之积的加权平均值，它反映 投资者的合理预期，用E表示。
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X——随机事件
Xi——随机事件的第i种结果
Pi——第i种结果出现的概率
一般随机事件的概率在0与1之间，即0≦
Pi≦1， Pi越大，表示该事件发生的可能性
越大；反之， Pi越小，表示该事件发生的
可能性越小。所有可能的结果出现的概率
n
之和一定为1，即 P i=1。肯定发生的事
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2.财务风险
财务风险是指由于企业举债而给财务成果
带来的不确定性，又称筹资风险。企业借款虽
可以解决资金短期的困难、提高自有资金的盈
利能力，但也改变了企业的资金结构和自有资
金利润率，还需还本付息，并且借入资金所获
得的利润是否大于支付的利息额具有不确定性，
因此借款就有风险。在全部的资金来源中，借
入资金所占比重和风险成正比，因此，企业必
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（二）企业特有风险
定义：是指由个别企业的特有事件造成 的风险。它是随机发生的，至于个别企 业和个别投资项目有关，不涉及所有企 业和所有项目，是可以分散的，如产品 开发失败、市场份额减少、工人罢工等。
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企业特有风险根据风险形成的原因不同， 分为经营风险和财务风险： 1.经营风险
n
E= XiPi
i1
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3.标准差
标准差是用来衡量概率分布中各 种可能值对期望值的偏离程度，它反 映风险的大小。
n
(Xi E) Pi i1
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在n种方案的情况下，若期望值相同， 则标准差越大，表明各种可能值偏离期 望值的幅度越大，结果的不确定性越高， 风险也越大；反之，表明各种可能值偏 离期望值的幅度越小，结果的不确定性 越小，风险也越小。
后者，选择此方案。对于多个方案，决
策的总原则是选择标准差低、期望值高
的方案，但具体情况还要具体分析。
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成本形态分析
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须确定合理的资金结构，既要提高资金盈利能
力，又要防止财务风险加大。
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四、风险和报酬
风险报酬的含义
风险报酬是指投资者冒着风险进 行投资而获得的超过货币时间价值的 那部分额外收益，是对人们承担风险
的一种价值补偿。它的表现形式用风 险报酬率来表示。
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投资报酬率 =无风险报酬率+风险报酬率
无风险报酬率（资金时间价值）：在没有风 险状态下的投资报酬率，是投资者投资某一 项目，能够肯定得到的报酬，具有预期报酬 的确定性，并且与投资事件的长短有关系， 可用政府债券利率或存款利率表示。
风险报酬率：是超过资金时间价值的额外报
酬，具有预期报酬的不确定性，与风险程度
一、含义
风险是指一定条件下、一定时期内，
某一项行动具有多种可能但结果不确定。
人们一般可以事先估计采取某种行动可
能导致的各种结果，以及每种结果出现
的可能性大小，但无法确定最终结果是
什么。
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从财务管理角度而言，风险就是企 业在财务活动中由于各种难以预料和 无法控制的因素，使企业的实际收益 与预期收益发生背离，从而蒙受经济 损失的可能性。
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➢不确定性 （1）风险是否发生的不确定性 （2）风险发生时间的不确定性 （3）风险产生的结果的不确定。即损失程 度的不确定性
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➢普遍性
人类历史就是与各种风险相伴的历史。
自从人类出现后，就面临着各种各样的风
险，如自然灾害、疾病、伤残、死亡、战
和风险报酬系数的大小有关，并成正比例关
系。
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风险报酬率=风险报酬系数*风险程度
投资报酬率
风险报酬系数
风险报酬率
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无风险报酬率
投资报酬率 本量利分析与变动成本法
风险程度
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五、风险衡量
1.概率
在完全相同的条件下，某一事件可 能发生也可能不发生，可能出现这种结 果也可能出现另一种结果，这类事件称 为随机事件。概率就是用来反映随机事 件发生的可能性大小的数值。
经营风险是指企业生产经营条件的变化 给企业收益带来的不确定性，又称商务风险。 这些生产经营条件的变化可能来自企业内部， 也可能来自企业外部。如顾客购买力发生变 化、竞争对手增加、政策变化、生产方向不 对路等。这些内外因素是企业的生产经营产 生不确定性，最终引起收益变化。
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争等。随着科学技术的发展、生产力的提
高、社会的进步、人类的进化，又产生了
新的风险，且风险事故造成的损失也越来
越大。
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三、风险的类型
（一）市场风险
市场风险是指影响所有企业的风险。 它由企业的外部因素引起，企业无法控制、 无法分割。市场风险所涉及所有的投资对 象，又称系统风险或不可分散风险，如战 争、自然灾害、利率的变化等。