CPA财管复习笔记

第二章财务报表分析

营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产

长期资本=非流动负债+股东权益

净经营资产=净负债+股东权益=经营资产-经营负债=净投资资本

=经营营运资本+净经营性长期资产

经营营运资本=经营流动资产-经营流动负债

净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债

实体净投资=净经营资产增加=经营营运资本增加+净经营性长期资产增加

税后经营利润=净利润+税后利息费用

营业现金毛流量=税后经营利润+折旧与摊销

营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加

实体现金流量=营业现金净流量-资本支出

资本支出=净经营性长期资产增加+折旧与摊销

实体现金流量=融资现金流量=债务现金流量+股权现金流量

债务现金流量=税后利息费用-净负债增加

股权现金流量=净利润-股东权益增加=净利润-（留存收益增加+股权资本增加）=股利分配-股权资本增加

=净利润-实体净投资*（1-净负债率）=净利润-净经营资产增加*（1-净负债率）

净负债率=净负债/净经营资产

净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债

净负债=金融负债-金融资产

速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收款项（应收账款及应收票据）

现金资产=货币资金+交易性金融资产

现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债（不包括投资活动、筹资活动现金流量）现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息（不包括投资活动、筹资活动现金流量）现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额（不包括投资活动、筹资活动现金流量）

利息保障倍数=息税前利润/利息=（利润总额+利息费用）/利息=（净利润+所得税+利息费用）/利息（分子中利息费用是指全部当期费用化的，分母利息是指全部应付利息）

长期资本负债率=非流动负债/长期资本=非流动负债/（非流动负债+股东权益）

总资产周转天数=流动资产周转天数+非流动资产周转天数

应收账款周转率（次数）=销售收入/应收账款（在应收账款周转率用于业绩评价时，最好使用多个时点的平均数；如果坏账准备金额较大，应使用未提取坏账准备的应收账款计算）

存货周转率=销售收入或者销售成本/存货（分子用收入还是成本要看情况而定：1、短期偿债能力分析中用销售收入，2、分解总资产周转率时用销售收入，3、评估存货管理业绩时用销售成本）

影响短期偿债能力的表外因素：

增强短期偿债能力的表外因素：

1、可动用的银行贷款指标；

2、准备很快变现的非流动资产；

3、偿债能力的声誉

降低短期偿债能力的表外因素：

1、与担保有关的或有负债；

2、经营租赁中的承诺付款；

3、建造合同、长期资产购置合同

中的分期付款

影响长期偿债能力的表外因素：

1、长期经营租赁；

2、债务担保；

3、未决诉讼

如果实体现金流量为正数，它有5种使用途径：（1）向债权人支付利息；（2）向债权人偿还债务本金；（3）向股东支付股利；（4）从股东处回购股票；（5）购买金融资产。

每股收益=普通股股东收益/流通在外普通股加权平均股数（如果用净利润，则净利润要减去优先股股利）

每股净资产=普通股股东权益/期末流通在外普通股股数（如果用权益总额，则权益总额要减去优先股股东权益）

实体现金流量=债务现金流量+股权现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加额（即净投资资本增加额）

债务现金流量=利息费用-净负债增加额

股权现金流量=股利分配-股权资本净增加额=净利润-股东权益增加额（此处的净利润为通用利润表中算出来的净利润）

股权资本净增加额=股票发行-股票回购

股东权益增加额=净利润-股利分配+股票发行-股票回购（此处的净利润为通用利润表中算出来的净利润）

金融资产、经营资产、金融负债、经营负债的区分：

1、不能产生利息的资产属于经营资产；能产生利息的资产属于金融资产；

2、货币资金是否属于金融资产要根据题目中的说明确定；

3、短期权益性投资属于金融资产，长期权益性投资属于经营资产；

4、应收利息、持有至到期投资、可供出售金融资产属于金融资产；

5、短期权益性投资的应收股利属于金融资产，长期权益性投资的应收股利属于经营资产；

6、带息负债属于金融负债，不带息负债属于经营负债；

7、优先股属于金融负债，应付利息属于金融负债；

8、优先股应付股利属于金融负债，普通股股利属于经营负债；

9、融资租赁引起的长期应付款属于金融负债；（长期应付款要看是什么情况）

10 短期借款、长期借款均属于金融资产；

11、其他资产和其他负债未特别说明，当做经营资产和经营负债

12、递延所得税资产，如果是经营性资产形成的，则属于经营资产，如果是金融资产形成的，则属于金融资产；

13、递延所得税负债，如果是经营性资产形成的，则属于经营负债，如果是金融资产形成的，则属于金融负债；

管理用财务报表中的利息不是“债务利息”，而是债务利息-金融资产收益

管理用利润表中利息费用=债务利息（即传统利润表中的财务费用，也是管理用利润表中的金融负债利息）-投资收益-公允价值变动收益+资产减值损失（如果是投资损失和变动损失，则减号变成加号）=金融负债利息-金融资产收益金融负债利息即传统利润表中的财务

费用

金融负债利息=管理用利润表中利息费用+金融资产收益

税后利息率=税后利息费用/净负债（此处的利息费用就是管理用概念的利息费用:金融负债

利息-金融资产收益）

税前经营利润=税前利润+管理利润表中利息费用=税前利润+金融负债利息-金融资产收益（说明：税前经营利润中不包括金融负债利息和金融资产收益，而计算税前利润时，减去了金融负债利息费用，加上了金融资产收益，所以在计算税前经营利润的时候要在税前利润的基础上加上金融负债利息，减去金融资产收益，即税前利润加上管理用利润表中的利息费用）

息税前利润=利润总额+传统利润表中的“利息费用”

税前经营利润=利润总额+管理用利润表中的“利息费用”

管理用利润表中的“利息费用”=传统利润表中的“利息费用”-金融资产投资收益-金融资产公允价值变动损益+金融资产减值损失

税前经营利润=息税前利润-金融资产投资收益-金融资产公允价值变动损益+金融资产减值损失

息税前利润=税前利润+金融负债利息=税前经营利润+金融资产收益

税后经营净利润=税前经营利润*（1-平均所得税税率）

平均所得税税率=所得税费用/利润总额*100%

净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产

净财务杠杆=净负债/股东权益

改进的财务分析体系中：

权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆

经营差异率=（净经营资产净利率-税后利息率）

杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆

市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净利润（不是每股净利润）支付的价格