证券投资学第1章导论

二、证券投资学的基本任务
揭示证券市场的内在规律，指导 投资者以最有效的方法、最安全的 途径从事证券投资，以获取最大的 投资收益。
三、证券投资学的学习方法
1. 定性分析与定量分析相结合。 2. 强调结论、观点的特定性即适用背景。 3.重视相关因素的综合分析。 4.强调动态的分析考察。 5.强调分析方法的多样化和综合运用。
产业资本已主导A股盈利模式。
创业投资者超过2000万。
信用证券账户已近70万。
（二）投资的根本目的：是获得预期投资 收益，实现净效用的最大化。具体有：
1、本金安全 2、稳定的收入 3、资本增值 4、抵补通胀损失 5、维持流动性 6、投资多样化 7、参与经营决策 8、合法避税等
（三）投资的基本要素
初始资本 投资实体（对象） 预期收益 时间过程 风险责任
二. 投资的分类
1. 金融资产与实物资产投资 2. 直接投资与间接投资 3. 长期投资与短期投资 4. 固定收益投资与非固定收益投资 5. 可分割投资与不可分割投资
证券投资学是伴随着证券投资业这一新 的经济领域的产生而发现的，并随着证 券投资业的广泛发展而逐步趋于成熟。 虚拟资本的特殊运动形式和规律是证券 投资学产生的客观基础。
（一）证券投资学在国外的发展
证券投资学的历史发展过程，大体可以 分为三个阶段:
1.萌芽阶段：（17世纪初—19世纪末）
证券投资开始引起人们的注意，证券的发行和 交易还缺乏必要的法律保证。主要依靠经验和 直觉判断开展证券投资活动。
1.3 投资概念和分类
一． 投资的概念和目的
投资是指经济主体购买金融资产或实物 资产，以便在未来某个时期获得与承担 风险成比例的收益的经济行为。 （一）投资主体： 经济主体即投资主体，包括个人和机构 投资者。
1.个人投资者
他们的资金来源包括：当前消 费剩余、银行存款、人寿保险、 养老基金等；
2. 机构投资者
长期投资——控股、参股 特点：稳定，不受短期波动影响
短期投资——获取收益 特点：交易量大
（3） 金融机构
商业银行 保险公司 证券经营机构自营
（4）证券投资基金及其它基金
证券投资基金 社会保障基金 企业年金 公益基金
阅读资料： 第一财经日报，2012年9月15日
“A股投资力量变迁” 2005年以前——机构之间、机构与个
（2012.9.5.——2029点） 2012.9.12. 2126点
（三）我国证券投资学的发展
大约在2000年后，《证券投资学》成为经济管 理类专业的必修课。在各种经济经济系列教材 中，《证券投资学》成为主要教材之一。
取代了2000年前，在经济、国际贸易、工商管 理等专业中比较普遍开设的《国际投资学》。
证券投资学第1章导论
第一章 投资概述
1.1 证券投资学的研究对象 1.2 证券投资学的内容与学习方法 1.3 投资的概念及分类
1.1 证券投资学的研究对象
一、证券投资学是专门研究建立在 虚拟资产（有价证券）基础上的 资金运动规律及与之相联系的各 种经济关系发展规律的学科。 它包含三个层次：
2012.9.12.——1448亿元，2437家上市公司。
上证综合指数20年的变化：
2001.5. 2245点； 近两年的变化： 2005.6. 998点； 10.3.3. 3080点 2007.10. 6124 ； 10.7.2. 2319点 2008.10. 1664点； 10.11. 3186点 2009.8.4. 3478点； 11.2.24. 2878点 2009.9.1. 2639点； 成交1386亿元. 2009.9.10. 2924点。 11.9.8. 2512点
我国的证券投资学从内容上看，越来越偏重理 论，向西方的《投资学》靠近。
1.2 证券投资学的内容与方法
一、研究内容 主要包括证券投资的一般原理、证 券市场及证券投资的运行过程与机 制、证券投资决策的方法以及政府 进行证券投资的管理。
（1）证券投资的基本原理
（2）证券投资工具 （3）证券投资的场所 （4）证券投资分析 （5）证券投资的决策和策略 （6）证券投资的理论 （7）证券投资管理
2.形成阶段：（19世纪末—20世纪初）
证券投资理论进一步明确和具体；一些格言、 经验上升到理论高度；证券市场和证券投资业 对整个经济发展所起的作用日益明显。
3.成熟阶段：（20世纪50年代— ）
研究对象更具科学性；学科体系更科学化；基 础理论更坚实；研究方法更数量、精确和实用； 现代投资理论诞生。
（二）我国证券市场的发展
我国的证券市场发展过程：
1981年发行48.66亿元的国库券，是我国最早 资本市场的萌芽；
1990年沪深股票交易所成立，使我国证券市场 开始迅速发展。1990年底13家上市公司，全年 成交额仅20亿元；2000年底境内外上市公司达 到1211家，每天交易额达20亿元。2010年2月 共有1734家上市，每天交易额约1000亿元。
1. 各种有价证券的特殊运动形式、运动规 律及所体现的特殊经济关系。
2.由各种有价证券运动组成的证券市场的 运动规律。
3. 投资主体的投资活动规律。 这是一门综合性学科和应用性经济学科。 它以众多学科为基础涉及范围十分广泛， 与经济学、货币银行学、财政学、会计 学、数量经济学等密切联系。
二、证券投资学的形成和发展
主要包括：政府部门、金融机 构、企业和各种基金等。
特征：
（1）资金量大 （2）具有信息优势 （3）有利于组合投资，分散风险 （4）注重资产的安全性 （5）市场影响力大

（1）政府部门
各级政府及 政府部门——调剂 资金余缺
国资委及授权投资部门——国有 资产增值保值
中央银行——公开市场业务
（2）企业（产业资金）
人之间博弈；之后，产业资本成为最主 要的力量，产业资本与机构之间的博弈。
截至2011年底，自然人持股市值占比 26.5%，企业法人57.9%，专业机构15、 6%。
个人投资者散户化。截至2012年8月底， 86.74%的账户持股市值在10万以下。 市值10万以下的股民近三年大增。
近7成投资者来自东部沿海地区。