关于个股的仓位管理

之前市场环境不好，经常有小伙伴问：XX 股票最近跌了20%，后续该如何操作，是该加仓，还是该止损？
我们之前说过了组合的投资逻辑，就是严格按照音频课程策略去投资，心如磐石，无转移。

那么现在大家纠结的可能就是个股的逻辑或者是指数基金的投资，指数基金也很简单，按照指数温度来定投即可。

1.那我们这里的重点可能就是个股的仓位逻辑
第一、你要说明你为什么买了这家公司，买入逻辑不同，卖出的逻辑自然不同，例如我们在价值投资，对一家企业估值之后，常会越跌越买，而且很变态的一点是，一些价投看到股价越跌越开心，因为那代表，花同样的金钱，他能买入的股份越多，这个大家能理解吗？
本来1万只能买4只白马股票，现在可以买6只白马股票了，不好吗？所以，我们有提问或者我们在自查持仓的时候，一定要搞清楚，你买入的逻辑是什么，如果抄作业，记得把持仓的比例和买入卖出的估值判断都记录一下哦。

第二、你要说明买入成本，你的亏损幅度和你后续的操作关系很大，如果只是回撤3%，心态就炸了，和亏了30%，躺那装死，后续要进行的操作肯定不同。

第三、要说明你这只股票占你仓位的比例，也就是现在持仓的占比。

占仓位3% 和30%的股票，回撤20%，前者对你总仓位的影响是0.6%，而后者是6%哦。

这也就是我们为什么要让你们记得这个同行业不超过30%
的原因。

如果我们现在在2008年牛奶行业遭遇了黑天鹅事件，那么你持仓的牛奶行业可能就损失超大哦。

比如一个10万元的账户，亏600块，很多人是没感觉的，但是亏6000 块，就很痛了。

第四、如果可以的话，补充你的看法，例如目前XX持仓10%，亏损20%，我是基于XX原因买入。

接下来，我的想法是XX，我计划的操作是XX。

这样探讨起来，你会在思考中，获取更多的信息和细节，未来也可以在市场上进行验证，这都是用自己的真金白银获得的教训哦。

第五、如果可以的话，说明你持有现金的比例还有多少。

如果是满仓，那么XX股票下跌20%，你能做的选择只有三种，1、割肉；2、装死；3、卖掉其他股票补仓。

如果你还有80%的现金，而持有的这个股票是基于价值投资买入的，如果这只股票仓位占比不是很高，那么完全可以补一档，这样可以降低你的持仓成本，增加持仓比例。

为什么还说上面这段话呢？
因为如果你自己建仓买卖的逻辑都是随意的话，那么你就要自己去规划一下。

上面说到的五点，其实都是围绕这一个词展开的，那就是：仓位管理。

这5点内容，和仓位相关的，无非就是XX股票，持仓占比多少，最多加上现金比例多少，其他的内容，例如买入逻辑，以及后续的补仓和止损操作哦。

我理解的仓位管理，绝对不只是XX股票持仓占比和现金占比，而是在你的投资体系下，不同股票，他们的建仓逻辑，不同股票的持仓比例，
以及你在投资一只股票，做出的建仓、补仓和卖出，这一个完整的过程。

以及，从一只股票衍生出来的，对整个仓位也是一样逻辑推导出来的仓位管理。

简明来说，就是一只股票，你从决定买入的那一刻起，就必须有充分的计划，为什么买，什么价位买第一档，什么价位第二档，什么时候止损割肉，什么时候止盈卖出。

第一档买入多少仓位（例如5%），最多买到多少仓位（例如20%）。

放在一个账户里面，还有仓位要预留多少现金，什么类型的股票最多买到多少比例，都需要很清晰的认识。

这和打仗一样，一次大的会战，必然有完善的战略部署，在具体战役（也就是单只股票）怎么打，有具体的方针和策略。

同时又要根据战场形势的变化，来修正我们原先的计划。

预留的现金，就相当于战场上的预备队，这有可能是决定最终战役结果的一部分力量。

当最后的现金投入仓位的时候，其实相当于我们已经没了后路，和在战场上打战一样必须取胜，一个道理。

当然，也可能把某只股票割肉或者止盈，置换出现金。

这些都是随时变化的，我们的操作也不可能一成不变。

2.仓位即看法
仓位，即是你对它的看法和信心。

仓位重的，就代表非常看好；仓位低的，你的信心其实就不是很充分。

从整体仓位来看，满仓，代表你非常看好后续市场的走势，空仓，这代表你对未来非常的悲观（也就是大盘到顶了，你已经找不到便宜的股票）从个股的角度来看，一只股票满仓，就代表在目前这个环境下，你认定它是最好的，这里举个栗子，就像2018年茅台跌到514，我还想等到
500以下，看上去我很贪婪，想要它跌更多，但其实，我很恐惧，因为我的无知，我不敢514买，非要等500以下，也许真的等到500 以下，我可能又想它再跌一点，500的股价是你心里的期望值，而这个期望值也是在不断变化的，在现在的我看来，那个时候的我，其实是贪婪和恐惧一体的。

大部分时候，股票估值都很合理。

最重要的是，由于我们的认知有限，包括分析能力，信息获取能力，综合判断能力，心理承受能力都有限，加上市场是一直在变换的。

行情好的时候，随便买一只，就翻倍了；行情不好的时候，即使你非常看好的那一只，也很容易跌掉20%。

鉴于对未来股价变化是未知的（没有人能够准确预测），以及我们自身投资水平有限和应对一些特殊的事件，我们仓位管理的大原则是有弹性和相对分散来区别对待。

弹性，就是说我们非常有必要预留一定比例的现金仓位，工资比较高，能够不断有现金流补充到账户里的朋友，一般情况下，权益仓位（即股票）可以在90%以上，现金流比较少，权益仓位建议不要超过80%。

留着现金，是方便我们在遇到某只股票忽然暴跌时，有足够的钱去买入，否则只能眼睁睁的看他飞走。

弹性，对于个股来说，就是一般情况下，不要一次买到位，我们需要分档建仓。

我们常说的，三档，或者五档买入。

例如一只股票，你计划最多买入10%的仓位，那么三档买入的话，第一档就是3%，第二档3%，第三档4%。

更细一点你计划买10万元，那就分别是买3万、3万和4万。

分档买入，其实是给了我们容错和降低平均持仓成本，增加持有份额的机会。

看上去便宜的股票，可能因为运气差，又跌了30%。

如果你第一次就买满了10万元，那会出现浮亏3万。

假设你按照跌15%加一档，你
的持仓成本是相比前者就会降低18%，同样花10 万元，你持有的份额会更多。

我经常说的一句话是：钱，赚不完，但是亏的完。

我们有看到过下面这组数据吧，股票下跌X%，对应要涨多少才能回本。

为什么亏损要比赚钱简单，原因很复杂，最直接的原因是，很多人因为大幅、巨额的永久性亏损离场，或者呆若木鸡式的死扛。

没有人能够大概率的抄到底，买在半山腰的概率要远远大于买到底部的概率。

为什么呢？因为底部区域和顶部区域，就像钟摆的两头，钟摆停留的时间很短暂，大部分的时候，钟摆是在中间区域运行，我们处在中间区域的概率要大很多。

为了增加容错性，和避免永久性亏损的损失，绝大部分情况下，我们就不能一档买满。

一档买满，其实就是意味着，你判断这个价格就是底了。

否则，不要一档买满。

我们股初是要求同行业占比不要超过30%，相对分散的核心，其实是为了避免绝对看好的情况下，遭遇黑天鹅，造成永久性亏损。

实际投资的过程中，如果你重仓了乐视，或者獐子岛这样的股票，只要一次，即使不是亏损本金，让你之前好多次交易赚的钱都可能一次还回去。

如果你是低位买的，你就是盈利回吐，很难受，最难受的是那些追高的，一夜回到解放前，需要很长时间才能缓过来。

如果你想要重仓买入，追求高仓位带来的高额收益，那么就要承受高仓位带来的高额亏损，这也是盈亏同源的一种体现。

当然我们依靠组合的选股的方法，可以避开很多雷，关于分散投资，我对目前大家的建议是，你买入5-10家公司，相对看好的公司，他的仓位占比可以高一点，例如20%；相对不是那么有把握的，它的仓位可以少一点，例如5%。

当然，这些都是动态变化的，并非一成不变，大家按照自己的资金量，风险承受能力、预期收益率，交易风格，性格等因素，自己去把握。

3.那具体怎么卖，这两个基本原则，都是一个前提，那就是耐心。

耐心，不等于死心，前者是主动等待，后者是被动接受。

第一个原则，估值范围之内的，耐心持有，要认识到股价波动是必然的，不可预测的。

我们回头来看，假设你10元买入，20元是估值上限。

从10元到20元这个过程，有可能最高涨到12元，重新跌到9元，回头来看，你可能会觉得很痛苦，如果12元卖掉，9元再买回来，最后涨到20元再卖掉，赚几次钱，多么完美。

但，还有一个可能，你12卖掉后，涨到15，后面你把原本能赚100%的利润，最后只赚了20%。

我们喜欢用这样的例子来
说明，股价走势不可预测。

我们都要明白这一点，股价走势没法预测。

做到第一个原则后，我们说第二个原则，分批卖出，利润奔跑。

对应分档买入，第一档建仓之后，下跌10%-15%左右一档，资金量大的可以分5档，资金量小的，一般建议不要超过3档，我就三档买入。

假设你计划一只股票仓位是10%，那么第一档不要超过3%，可以选择3、3、4这样的买法。

对应的卖出策略也是如此，当股价涨幅超过估值上限，一般情况下，我们也可以分档卖出，原理和刚才说的买入策略是一样的。

分批卖出，适用在一般情况下，股价超过估值上限的卖法，例如目前的伊利股份，如果估值上限是30元，那么很适合30元一档，34.5元第二档，39元第三档。

五档的话，那就10%一档。

最后一个卖出方法，就简单，那就是看心情，符合你的卖出点，卖掉之后闭眼不要再看了，这就像你和另一半分手了，她过的好，或者不好，对你没有任何意义。