第1章 资本运营概论
01资本运营概论
三、在改革开放实践中对资本的重新认识 （一）国有资产管理改革要求走出资本姓 “资”的误区 1.资本和工资、利润在社会主义经济中的沿 用。 2.国有资产出售的观点是自然经济实物占有 观。 （二）引进外资，促进走出资本姓“资”的 误区
第2节 资本的来源与形态
一、资本的来源 （一）狭义的理解
注册资本。 所有者、形式。资本金是企业生存的前提条件。
（七）债权转股权。 对债务包袱沉重无偿还能力的困难企业，经与债 权人协商同意，动员除银行以外的债权人，将 其全部债务或部分债务以投资入股的形式转作 股权，同时发动本企业职工或其他社会法人入 股组建有限责任公司，形成利益共同体。 （八）土地置换。 就是将地处市中心黄金地段的工业企业搬迁到 郊外或乡镇，重新征地建厂，老厂区进行商业 性房地产开发，利用级差地租和开发收入进行 技术改造和新上项目转售。 对银行贷款较多、无还本付息能力的企业，将 部分或全部资产，划转给银行或被银行抵押， 银行作为产权所有者，将其资产出售给原企业 职工、经营者或社会其他法人经营。对资产和 债务大体相抵或差距不大的企业，实行“零价 转售”，并由购买者承担债务。
（五）动产出售、不动产出租。 即对流动资产进行出售，对设备、经营场地等 不动产实行租赁经营。
二、马克思关于资本的论述 （一）资本的社会属性 指资本归谁所有，资本在不同的社会经济 形态中所具有的特性。 G-W-G’ 资本的原始积累：社会生产资料和生活资 料转化为资本，直接生产者转化为雇佣劳 动者。 资本由私有转化为公有，实现共同富裕。 资本在不同的社会经济形态中，反映着不 同性质的生产关系。 （二）资本的自然属性 指资本必然追求价值增值，资本在各种社 会经济形态中所具有的共性。
（二）较广义的理解
资本运营概论(ppt 64页)
从上述论述还可以看出，无论是资产阶级 古典的还是现代的经济学家，只言资本的自然 属性，而讳言资本的社会属性。即避而不谈在 资本主义生产方式下资本所反映的是资本家剥 削雇佣工人的经济关系的性质。
2、马克思关于资本的论述 （1）资本的社会属性 资本的社会属性是指资本归谁所有，资本 在 不同的社会经济形态中所具有的特性。
随着互联网产业的发展，跨国公 司在中国市场争相占领技术制高点， 如在计算机软件方面的软件版权、软 件专利，信息服务的数据库产品，娱 乐产业的游戏产品、音像产品等。
专家认为,跨国公司在中国市场 实施知识产权战略，而中国的企业在 知识产权保护与利用上还没有充分的 准备，ＤＶＤ、移动通讯、计算机软 件、汽车、互联网信息服务、日用品、 快餐与零售业等产业领域已相继暴露 出一些问题。这些问题不仅应引起企 业重视，也应引起研究机构、政府和 消费者的广泛重视。
企业的资本就是指企业的资本金，即投资者 投入的资本，是开办企业的本钱，也是企业在 工商行政部门登记的注册资本。
•较广义的理解 企业的资本是指企业所有者权益，包括实收
资本、资本公积、盈余公积 、未分配利润。
•更广义的理解 企业的资本不仅包括所有者权益，还包括借
入资本。 借入资本来源： （1）外部借款，包括银行借款和发行债券。 （2）通过补偿贸易和融资租赁方式获得固定
资本主义生产方式中资本形态： 运动公式： 货币——劳动力和生产资料——商品——货
币＇ 利润来源是剩余价值
马克思的研究结论是要推翻资本主义，并 不是要消灭资本，只是夺取资本。
从上述可以看出，资本并不是资 本主义所特有的范畴，而是商品经济 必然的产物，它是客观存在的，始终 寓于社会再生产的运动之中，并不断 地实现价值增值。但在不同的社会经 济形态之中，资本反映着不同的生产 关系。
资本运营-第一章
《传媒资本运营》
第三节 我国传媒资本运营的意义与难点
5 优点 1公司股东的有限责任决定了对公司投资的股东既可满足投资
者谋求利益的需求;又可使其承担的风险限定在一个合理的范围 内;增加其投资的积极性 2公司特别是股份有限公司可以公开发行股票 债券;在社会上广 泛集资;便于兴办大型企业 3公司实行彻底的所有权与经营权分离的原则;提高了公司的管 理水平 4公司特有的组织结构形式使公司的资本 经营运作趋于利益最 大化;更好地实现投资者的目的 5公司形态完全脱离个人色彩;是资本的永久性联合;股东的个人 生存安危不影响公司的正常运营 因之;公司存续时间长稳定性 高
思考：是不是三个最大化就是资本运 营的全部目标
《传媒资本运营》
什么是传媒资本
传媒产业的特点： 一 传媒产品具有公共性
1 公共性的含义 满足收益时的非排他性和消费时的非竞争性的产品 是公共物品
——萨缪尔森 2从公共性角度对产品的分类 •纯公共物品——由政府提供 •准公共物品——由政府联合私人提供 •私人物品——由市场机制来提供
《传媒资本运营》 什么是传媒资本
传媒产品的构成：
+ 内容信息
物质载体
〓
传媒产品
传媒产品的公共性特点：
既不是纯粹公共产品;也不是 纯粹的私人物品
《传媒资本运营》 资本的循环运动
二 独特的盈利模式 根本原因：传媒的 二元产品市场特征
《传媒资本运营》
什么是传媒资本
传媒的二元产品市场构成 受众市场
获得附着注意 力的
3 历史
4 分类 1有限责任公司 ①是一个资合公司;但具有较强的人合因素 股东人数不多50人以下
;相互间的合作建立在信任的基础上 ②各股东的出资共同构成公司的资本;但这些资本不需要划分为等
《资本运营理论与融资》复习资料
《资本运营理论与融资》复习资料朱佳骅老师编写第一、二章王伶俐老师编写第三、四章马毅老师编写第五、六章李诗田老师编写第七、八章潘光辉老师编写第九、十章林华老师编写第十一、十二章编者按：现代企业管理专业是广东省高等教育自学考试最近开设的专业，目前在主考院校和图书市场没有任何系统性复习资料，为此我们请任科老师紧扣《资本运营理论与融资》的考试大纲编写了此资料，以便同学们更快更好地通过此课程的学习。
Ⅰ课程性质与设置目的的要求资本运营与融资是广东省高等教育自学考试现代企业管理（独立本科段）专业的必考专业课，是为了培养和检验自学应考者对资本运营与融资的基本原理、基本知识与基本技能的理解而设置的一门基础专业课。
资本运营与融资课程设置的宗旨是为了适应现代市场经济环境下日益频繁和迅速发展的企业资本运营的需要，同时也是为了满足人才市场对公司资本运作管理人才的迫切需要。
设置本课程的目的及要求是：使自学应考者能够较全面、系统地学习资本运营的基本知识、基本原理和基本技能，掌握现代企业资本运营中涉及的基本理论、基本原则和一般性方法；能将理论知识和实际应用相结合，分析企业资本运营中的现象、问题及策略。
本课程共分为十二章，其中重点章、次重点章和一般章如下表所示：Ⅱ考试内容一、考试基本要求要求应考者理解和掌握资本运营与融资的基本知识、基本原理和基本技能，能够运用基本原理和基本方法对资本运营中涉及的问题进行判断、计算和分析，具备简单应用和综合应用的能力。
二、考核知识点及考核要求本大纲的考核要求分为“识记”（占20%）、“领会”（占30%）、“简单应用”（占30%）和“综合应用”（占20%）四个层次，具体含义为：✧识记：能解释有关概念、知识点的含义，并能正确认识和表达；✧领会：在识记的基础上，能全面把握基本概念、基本原理和基本方法；能掌握有关概念、原理、方法的区别与联系；✧简单应用：在理解的基础上，能运用基本概念、基本原理和基本方法分析和解决有关的理论和实践中的简单问题。
资本运营概论
资本运营概论资本运营概论资本运营是指以资本为核心的经济活动，通过买卖、投资、融资等手段来获取利润的过程。
资本运营是市场经济中的重要环节，对于企业发展和经济增长具有重要意义。
本文将从资本运营的定义、原则和方法等方面进行探讨，并分析其对经济发展的影响。
一、资本运营的定义资本运营是指以资本为核心，通过配置和流动资本，通过买卖、投资、融资等手段来获取经济利益的过程。
资本运营是市场经济的基本特征之一，是实现资源配置、增加社会财富和推动经济发展的重要手段。
二、资本运营的原则1. 风险与收益的平衡原则：资本运营的过程中，风险与收益是相互关联的。
一般来说，高风险的投资可能带来较高的收益，而低风险的投资则可能带来较低的收益。
资本运营需要根据不同的市场情况和投资项目，找到合适的平衡点。
2. 信息透明和公开原则：资本运营需要依靠充分的信息来进行决策，因此信息的透明和公开是资本运营的基本原则之一。
只有在信息透明和公开的基础上，资本运营才能更加规范、公正和有效。
3. 长期投资原则：在资本运营中，长期的投资往往能够带来更稳定和可持续的收益。
因此，资本运营需要尽量避免短期投机和盲目追求短期利润，而要注重长期价值的积累和保持。
三、资本运营的方法1. 投资：投资是资本运营的重要方法之一。
通过对经济实体、金融工具和资产等进行投资，以期获得资本增值和利润。
2. 融资：融资是资本运营的重要手段之一。
通过向金融机构或投资者融资，以获取资金支持和资本运作的基础。
3. 买入和卖出：买入和卖出是资本运营的基本行为。
通过买入低价的资产，然后卖出高价的资产，获得差价和利润。
四、资本运营对经济发展的影响资本运营对经济发展具有重要的促进作用。
首先，资本运营能够提高资源配置的效率和灵活性。
通过合理配置和运用资本，可以促进资源的优化分配和高效利用，提高经济效益。
其次，资本运营能够推动技术创新和产业升级。
通过投资和融资，可以为科技创新和产业发展提供资金和支持，推动经济发展的转型升级。
《资本运营概论》第一章 资本 - 课件
外部环境
风险因素
运营主体
政策风险
财政货币政策变化 内外贸易政策变化 资本运营的政府行为 产业结构调整
对国家当前的有关政策缺乏深入研究 对国家政策未来的变动趋势未作预测 对国家政策未来变动趋势预测不准确 对国家政策、法规理解有误
体制风险
政治体制改革未到位 经济体制改革未到位 社会保障体系还不健全 就业环境得不到改善
《资本运营概论》
四、企业资本的构成
• 核心层：由企业的资本金构成 • 中间层：企业所有者（股东）权益 • 外围层：包括企业所有者权益和借入资本
资本的外围层 资本的中间层 资本的核心层
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图1-1 资本的构成
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《资本运营概论》
一、资本运营的含义
（一）资本运营的内涵
• 所谓资本运营，就是以资本的价值增值为目的，以价 值管理为核心，对资本及其运动所进行的运作和经营 活动。可从狭义和广义两个角度来理解。
• 狭义的资本运营是指以价值化、证券化资本或者可以 按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过兼并、 收购、资产重组、战略联盟等途径，实现资本最大限 度增值的运营管理方式。
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《资本运营概论》
二、货币市场 --------短期资本市场，一年内
• 票据市场与贴现市场 • 回购市场 • 银行间拆借市场 • 短期政府债券市场 • 大额可转让存单市场 • 货币市场共同基金
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《资本运营概论》
三、资本市场 -----中长期资本市场，一年以上
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《资本运营概论》
资本运营工作简历
第1讲-资本运营概述-(2)ppt课件
资本运营概述
资产重组分为内部重组和外部重组。内部重组是指 企业（或资产所有者）将其内部资产案优化组合的 原则，进行的重新调整和配置，以期充分发挥现有 资产的部分和整体效益，从而为经营者或所有者带 来最大的经济效益。在这一重组过程中，仅是企业 内部管理机制和资产配置发生变化，资产的所有权 不发生转移，属于企业内部经营和管理行为，因此， 不与他人产生任何法律关系上的权利义务关系。 外 部重组，使企业或企业之间通过资产的买卖（收购、 兼并）、互换等形式，剥离不良资产、配置优良资 产，使现有资产的效益得以充分发挥，从而获取最 大的经济效益。
资本运营概述
1.3.5 可转换证券融资 可转换证券是指可以被持有人转换为普通股的
债券或优先股。可转换债券由于具有转换成普通股 的利益，因此其成本一般较低，且可转换债券到期 转换成普通股后，企业就不必还本，而获得长期使 用的资本。但这一方式可能会引起公司控制权的分 散，且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公 司蒙受财务损失。
资本运营概述
1.5 资产证券化
资产证券化 (Asset Securitization)，是指把流动性 较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新 组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关 债权的流动化。
资产证券化的主要特点是将原来不具有流动性的 融资形式变成流动性的市场性融资。
资本运营概述
资产证券化的原因： 第一，金融管制的放松和金融创新的发展。 第二，国际债务危机的出现。 第三，现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券 化创造了良好的条件。
第一章资本运营概论
评为“中国十大世界级品牌”之首。海尔已跻身世界
级品牌行列。其影响力正随着全球市场的扩张而快速 上升。
第四页，共60页。
海尔的资本(zīběn)运营
第五页，共60页。
海尔的资本(zīběn)运营
• 海尔资本运营的基本策略－“吃休克鱼”
•
人们(rén men)习惯上将企业间的
兼并比作“鱼吃鱼”。从国际上看，企业间的兼
第十五页，共60页。
• 5、资本运营的特征 • (1)资本运营主体是资本所有者或支配者，资
本运营对象(duìxiàng)就是资本本身；
第十六页，共60页。
• (2)资本所有者必须(bìxū)拥有一定数量的资本，才谈得 上需要对资本进行专业化管理，资本运营是现代社会生产 力和人均收入水平显著提高的必然结果；
第一章资本运营 (yùnyíng)概论
2021/11/11
第一页，共60页。
（一）资本(zīběn)运营的基本概 念
•
资本运营是指企业所拥有的各种可以支配的
资源，不论是有形的、还是(hái shi)无形的，都
可以以资本的身份加入到社会经济活动中，通过
收购、兼并、重组、参股、转让、剥离、置换等
各种途径优化配置，进行有效运营，以实现最大
第二十六页，共60页。
• 因此，企业资本运营的本质就是市场经济的微观主体—— 企业内部生产关系的一种调整机制，这种调整有时是一种 自觉(zìjué)行为，有时则是被动进行的，反映了资本所有 者和企业经营者的决策能力和综合实力；
• 而且，不管资本运营者的最初动机如何，从结果来看，资 本运营有时会促进企业经济效益的提高，有时则会导致经 营业绩下降，相关当事人之间的利益分配是不均衡的。
资本运营理论与实务(第六版)第01章资本运营概论
20
第2节 资本的来源与形态
1 资本运营概论
1.1 资本的性质 1.2.资本的来源与形态
二、资本的形态
货币资本
包括现金、银行存款和其他货币资金。
实物资本
包括存货和固定资产。
无形资本 对外投资 应收款项
包括专利权、非专利技术、商标权、版权、土地使用权、商誉等。
包括短期投资和长期投资。
包括应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收利息和其他 应收款。
1 资本运营概论
1.1 资本的性质
9
第1节 资本的性质
1 资本运营概论
1.1 资本的性质
二、马克思关于资本的论述
对马克思关于资本论述的评价：
马克思在《资本论中》总结了资本主义生产方式 产生和发展的实践，吸取了前人对资本问题研究成果 的科学成分，对资本作了全面深刻的分析，其广度和 深度是过去和现在的经济学家所望尘莫及的。
7ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
第1节 资本的性质
1 资本运营概论
1.1 资本的性质
一、西方经济学家关于资本的论述
（四）对上述观点的评价：
无论是资产阶级古典的或现代的经济学家，都只言资本 的自然属性，而讳言资本的社会属性，认为资本是货币，是 商品，是物质的价值，是自行增大的价值，是可以获得利润 之物，是生产要素之一，却避而不谈在资本主义生产方式下 资本所反映的资本家剥削雇佣工人的经济关系的性质。
（一）国有资产管理改革要求走出资本姓“资”的误区 （二）引进外资促进走出资本姓“资”的误区 （三）实行社会主义市场经济，彻底走出资本姓“资”的误区
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第二节 资本的来源与形态
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第2节 资本的来源与形态
1 资本运营概论
第一章资本运营概论
第一章资本运营概论第二章企业与资本市场第一章资本运营概论学习目的掌握资本的性质；了解资本存在的形态；理解资本运营的内涵；把握资本运营的内容及其分类。
引言20世纪90年代以来，通过资本运营实现“一夜暴富”的无数传奇故事，不仅成为中国普通老百姓茶余饭后的谈资，而且成了大学研究生课堂里的重要讲授内容。
在现实经济生活中，资本“风暴”正在无情地颠覆着人们的传统思维方式。
一个拥有世界人口数量最多的民族，几代人正在实践，同时经历着对资本内涵的重新发掘和认识。
事实上，正是邓小平所倡导的富民强国政策，唤醒了沉睡已久的13亿国人对资本和财富的梦寐追求。
随着全球经济一体化的加深和中国经济国际化的推进，中国企业在分享经济一体化机遇的同时，也经受着经济动荡带来的挑战。
资本运营是企业实现资本增值的重要手段，是企业发展壮大的重要途径。
纵观当今世界大多数企业的发展历程，资本运营都发挥了至关重要的作用。
在我国，近年来不少企业也将资本运营纳入企业发展战略，并获得了成功。
越来越多的企业已认识到既要重视生产经营，又要注重资本运营，资本运营和生产经营共同推动着企业的发展。
可以预见，资本运营在我国企业发展进程中将会发挥越来越大的作用。
第一节资本的性质与构成[1]一、资本的性质“资本”这一概念由来已久，资产阶级经济学和马克思主义经济学都对资本理论作过很多深刻的论述。
马克思在《资本论》中总结了资本主义生产方式产生和发展的经验，吸取了前人对资本问题研究成果的科学成分，对资本作了深刻的分析。
马克思在经济学方面的伟大贡献之一，在于一方面他承认资本的自然属性，另一方面他又揭示了资本的社会属性，即资本具有“二重性”。
资本运营与公司治理Marketing第一章资本运营概论资本的社会属性是指资本归谁所有，是资本在不同社会经济形态中所具有的特性。
资本并不是资本主义特有的范畴，而是商品经济的必然产物，是企业进行生产经营活动的一个必备条件，它客观存在于社会再生产的运动之中，并不断地实现价值增值。
资本运营概述课件
01.04.2020
资本运营概述课件
1
第一章 资本运营概述
内容简介： 资本和资本运营 资本运营的原则 资本运营的内容和方式
01.04.2020
资本运营概述课件
2
第一节 资本与资本运营
一、资本的涵义、特性与功能
（一）资本的涵义
1.前人的几种观点 ➢ 马克思的观点：
• 马克思在其≤资本论≥中指出：资本是能够带来剩余 价值的价值，它反映了资本家对工人的剥削关系。
➢ 从企业的角度，资本是厂商的总财富，即包括有 形资本，如投入生产的机器设备、原材料、厂房 等，也包括无形资本，如商标、商誉、专有技术 等。
➢ 从会计的角度，资本代表股东在企业的全部出资，
加01.上04.2企020 业提留和未分配资本利运营润概述。课件
6
第一节 资本与资本运营
（二）资本的特性 ➢ 资本的增值性 ➢ 资本的运动性 ➢ 资本的竞争性 ➢ 资本的开放性 ➢ 资本的独立性和主体性
➢ 资产优化组合论：认为资本运营是将企业 的资产结构重新调整，实现企业资产结构 优化，从而实现企业价值最大化。
➢ 资本结构优化论：认为资本运营是将企业 的资本结构进行优化，从而改进企业的效 率。
01.04.2020
资本运营概述课件
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第一节 资本与资本运营
➢ 资本交易论：认为资本运营主要是对企 业的资本进行交易，从而在资本的所有 权转让中获取价值增值。
➢ 我国经济理论界对资本的认识
• 长期以来，我国理论界讳谈资本，把是否存在资本作 为区分资本主义制度和社会主义制度的标准。
• 用资产、资金的概念来代替资本的涵义
• 资产、资金和资本的区别：资产是资本的载体，是所 有者投入经营的“所有物”，以产品、机器设备、建 筑物等形式存在；而资本是所有者对投入经营的所有 物的“所有权”。
资本运营理论与实务总复习重点
《资本运营理论与实务》总复习重点第一章资本运营概论1、资本运营P5含义：是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的种形态化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。
2、资本运营的本质：P6就是要通过资本交易或使用，不断变换形戊，以价值管理为中心，求得资本增值的最大化。
3、资本运营的内容P61）按资本的运动状态划分：①存量资本运营；②增量资本运营2）按资本运营的形式划分：①实业资本运营；（是企业资本运营最基本的方式）②产权资本运营；③金融资本运营；④无形资本运营；4、资本运营的特征P81）资本运营是以价值形戊管理为原则的企业运营理念；2）资本运营注重资本的流动性；3）资本运营是一种开放式的运营；4）资本运营更是风险性运营。
5、资本运营的模式P12-15企业的资本运营基本上可以分为：资本扩张与资本收缩两种模式。
1）资本扩张型运营模式：①横向型资本扩张；②纵向型资本扩张；③混合型资本扩张；2）收缩型资本运营模式P14①资产剥离；②公司分立；③分拆上市；④股份回购；6、股份回购的原因一般有：P151）保持公司的控制权；2）提高股票的市场价值，善公司形象；3）提高股票的内在价值；4）公司高级管理人员认股制度的实施；5）改善公司的资本结构；7、资本运营管理的基本原则P171）资本系统整合原则；2）资本结构最优原则；3）资本运营机会成本最小原则；4）资本经营的开放原则；5）资本周转时间最短原则；6）资本规模最优原则；7）资本风险结构最优原则。
第二章资本运营的未来发展1、资本运营管理风险P23环境的不确定性是资本运营风险的根本所在。
我们把引起环境不确定性的因素所诱发的风险归纳为两大类：宏观性风险和微观性风险。
1）宏观性风险是指由全局性的不确定性所引起的资本经营效果的变动。
又称“不可分散风险”可分为：①社会风险；②政治风险；③经济风险；2）微观性风险P24是指由非全局性事件波动所造成的风险。
第1章、资本运营概述
2019/11/19
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CAPITAL OPERATION
6、资本运营理论
经营环境使出资者意识到仅仅依靠公司的 经营者是不够的，自己也要以经营的观 念、资本经营者的身份参与到产业的调 整、市场的变动中。
在产权交易或资本市场中进行资本扩张、 资本重整、资本收缩。
2019/11/19
资本的自然属性存在于资本的使用价值之中，属 于生产要素方面的关系。企业的生产、技术 和经营管理与资本的自然属性密切相关，企 业的生产经营就是资本的使用、耗费与收回。
由于资本不能自发地实现增值，因此重视资本的 自然属性，必须认真研究如何有效地运用资 本、加速资本周转，提高资本增值。
2019/11/19
2019/11/19
庞巴维克
那些用来作为获得财货手段的产品叫做资本 。 26
CAPITAL OPERATION
（二）20 世纪经济 学家对资 本的主要 观点：
经济学家
对资本的认识
保罗·萨缪尔森
资本是三大生产要素之一，另外两种是土地和劳动， 称为基本生产要素。资本是一种被生产出来的要素， 一种本身就是由经济过程产出的耐用投入品。资本与 另外两种要素不同，它在使之前必须首先被生产出来。 资本品主要有三类：建筑、设备、耐用生产设备以及 投入和产出的存货。
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CAPITAL OPERATION
学科内容主要包括：资本预算、融资与资 本结构、投资、股利政策和并购。
核心理论包括：净现值、资本资产定价、 马科维茨的资产组合、以MM理论为代表 的资本结构、布莱克—斯科尔斯的期权 定价模型、代理理论、有效市场假说、 信息不对称理论。
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CAPITAL OPERATION
资本运营概论
（2）资本的自然属性 资本的自然属性是指资本必然追求价
值增值，这是资本在各种社会经济形态中 所具有的共性。
资本的自然属性存在于资本的使用价 值之中，属于生产要素方面的关系。企业 的生产、技术和 经营管理与资本的自然 属性密切相关，可以认为企业的生产经营 就是资本的使用、耗费与收回。
综上所述，我们可以认为，资本 的社会属性是由资本的自然属性决定 的。正是由于资本具有价值增值这一 自然属性，人们才为资本的所有权而 争斗，才有资本归谁所有这一社会属 性。
企业的资本就是指企业的资本金，即投资者 投入的资本，是开办企业的本钱，也是企业在 工商行政部门登记的注册资本。
•较广义的理解 企业的资本是指企业所有者权益，包括实收
资本、资本公积、盈余公积 、未分配利润。
•更广义的理解 企业的资本不仅包括所有者权益，还包括借
入资本。 借入资本来源： （1）外部借款，包括银行借款和发行债券。 （2）通过补偿贸易和融资租赁方式获得固定
海尔集团公司 SBU———“人人都是小海尔” 为破除“大企业病”，海尔实现的管
理创新就是“SBU”，5万名员工，5万个 “SBU”，5万个“小海尔”，每个海尔人 都直接感受到来自一线市场的压力。把每 个人从管理的客体变为管理的主体，从管 理者变为一个经营者，使每个人都成为一 个SBU，成为自主经营、各负其责的企业 老板。
发展计划 不想当元帅的士兵不是好士兵，而只
有能给士兵成长为元帅提供帮助的军队才 是好军队。IBM就是这样一个能够培养 “将军”和“元帅”的地方，这个企业的 “人才新干线”就是为了全方位打造企业 领导力的后备军而设的。在质和量上均衡 发展的IBM接班人队伍，人才生命周期生 生不息，成就IBM百年老店不变的辉煌。
•树立市场经济的价值观念，对国有资产 进行商品化和价值化管理，即把国有资产 作为国有资本加以运营，按资本的机制进 行管理，实现国有资产的保值增值。放弃 那种自然经济的实物占有观，认为财富的 积聚只是实物的绝对占有和贮存。 •引进外资，促进走出资本姓“资”的误 区。
资本运营理论与融资重点整理
第一章资本运营概论资本的性质1、[多选]资本的特点是增值性、流动性、风险性、多样性。
资本的来源与形态1、[单选]从狭义的理解上来说，企业资本是指企业的资本金；从较广义的理解来说，企业资本是指企业所有者（股东）权益；而从更广义的理解来说，企业的资本不仅包括企业所有者权益，而且还包括借入资本。
2、[多选]企业资本的形态在资产负债表上表现为各种资产，包括货币资金、实物资本、无形资产、对外投资和各种应收款。
而目前流行的概念是知识资本和人力资本等概念。
资本运营的含义1、[名词解释]资本运营，就是以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。
2、[论述题]简述资本运营与生产经营的区别与联系？答：从历史上看，资本经营与生产经营是同时出现的，两者相互联系、相互渗透。
（一）资本运营与生产经营的区别1. 经营对象不同。
资本运营的对象是企业的资本及其运动，资本是可以带来增值的价值。
资本运营侧重的是企业经营过程的价值方面，追求资本增值。
而生产经营的对象则是产品及其生产销售过程，经营的基础是厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利等。
生产经营侧重的是企业经营过程的是也能够价值方面，追求产品数量、品种的增多和质量的提高。
2. 经营领域不同。
资本运营主要是在资本市场上运作，资本市场既包括证券市场，也包括非证券的长期信用资本的借贷，广义上还包括非证券的产权交易活动。
而生产经营涉及的领域主要是产品的生产技术、原材料的采购和产品销售，主要是在生产资料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运作。
3. 经营方式不同。
资本运营要运用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款和租赁等方式合理筹集资本，要运用直接投资、间接投资和产权投资等方式有效地运用资本，合理地配置资本，盘活存量资本，加速资本周转，提高资本效益。
而生产经营主要通过调查社会需求，以销定产，以产定购，技术开发，研制新产品，革新工艺、设备，创名牌产品，开辟销售渠道，建立销售网络等方式，达到增加产品品种、数量，提高产品质量，提高市场占有率和增加产品销售利润的目的。
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第1章 资本运营概论
•第1节 资本的性质
•1 • 资本运营概论
• 1.1 资本的性质
• 二、马克思关于资本的论述
• 我们认为：
资本的社会属性与自然属性紧密相关，资本的自然属性是社 会属性的基础，资本的社会属性由自然属性决定。由于资本 具有价值增值的自然属性，人们才为资本的所有权而争斗， 才有资本归谁所有这一社会属性。
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第1章 资本运营概论
•第1节 资本的性质
•1 • 资本运营概论
• 1.1 资本的性质
• 二、马克思关于资本的论述
•
•对马克思关于资本论述的评价：
马克思在《资本论中》总结了资本主义生产方式 产生和发展的实践，吸取了前人对资本问题研究成果 的科学成分，对资本作了全面深刻的分析，其广度和 深度是过去和现在的经济学家所望尘莫及的。
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第1章 资本运营概论
•第1节 资本的性质
•1 • 资本运营概论
• 1.1 资本的性质
• 二、马克思关于资本的论述
•
•马克思，1818年出生于德国特利尔城的一个犹 太人律师家庭。他曾先后在波恩大学和柏林大 学学习，主修法律和哲学，同时攻读历史和新 闻。1841年在耶鲁大学获博士学位。1842年起 他成为《莱茵报》的编辑，直至这份报纸被查 禁，马克思被迫迁居巴黎。在巴黎他与恩格斯 相识，从此开始了俩人的终身友谊。1848年欧 洲革命失败后，马克思几经周折于1849年定居 伦敦。他从此几乎把毕生的精力投入到《资本 论》的研究与写作，直至逝世。
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第1章 资本运营概论
第1节 资本的性质
•1 • 资本运营概论
• 1.1 资本的性质
•一、西方经济学家关于资本的论述 •（一）19世纪资产阶级经济学家对资本的主要观点：
经济学家
巴蒂斯特 玛克里奥 詹姆士·穆勒 西斯蒙第 麦克鲁德 庞巴维克
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对资本的认识
形成资本的，不是物质，而是这个物质的价值；商品价值是由劳动、资本、土 地这三个要素所提供的“生产性服务”共同创造的。工资、利息、地租是劳动、 资本、土地这三要素各自创造的收入。 用在生产目的上的通货是资本 。
4. 资本不是资本主义特有的范畴，是商品经济的必然产物，是企业进行生产 经营活动的必要条件，是客观存在的，始终寓于社会再生产的运动之中， 并不断实现价值增值。在不同的社会经济形态中，资本反映不同性质的生 产关系。
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第1章 资本运营概论
•第1节 资本的性质
•1 • 资本运营概论
• 1.1 资本的性质
•第7章 •资本重组
•概述
•第8章 •实行股份制
•第9章 •企业兼并
•与收购
•第10章 •组建企业
•集团
•第11章 •企业分立
•与出售
•第12章 •资本结构
•调整
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第1章 资本运营概论
《资本运营》课程考核说明
v 考核次数：N+2 其中：N是教学过程中的考核次数（ 3≤N ≤5 ）；2＝期末考试＋ 课堂笔记。
包括短期投资和长期投资。
包括应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收利 息和其他应收款。
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第1章 资本运营概论
第2节 资本的来源与形态
•1 • 资本运营概论
• 1.1 资本的性质 • 1.2 资本的来源与形态
• 二、资本的形态
➢ 两个应注意的概念：
1 知识资本
知识资本是指企业所拥有的知识财产的价值，包括艺术财产和
2. 全面的资本运营，应既从资本形态（资产）方面，也从资本 来源方面进行工作，并将两方面紧密结合。包括对资产的合 理配置、重组和有效使用；自有资本和借入资本的筹措和资 本结构的调整等。
3. 资产经营往往强调实物形态、使用价值的管理，忽视资产的 价值管理；资本运营意在强调资产的商品化和价值化管理， 强调资本筹措、运用和分配的全过程；应既重视资产的价值 又重视资产的使用价值，将两者紧密结合。
v 总成绩＝50% N + 40% 期末考试 + 10% 课堂笔记 v 本课程考核次数N初步拟定为3次，具体形式包括：课堂提问、作
业和课程论文，同学们有好的建议欢迎提出。
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第1章 资本运营概论
第1章 资本运营概论
• 【教学目标】
•1 • 资本运营概论
• 1.1 资本的性质 • 1.2 资本的来源与形态
• 1.3 资本运营的含义 • 1.4 资本运营的目标 • 1.5 资本运营的内容
• 通过本章的学习应能够： 1. 熟悉资本的特点； 2. 掌握马克思对资本自然属性和社会属性的论述； 3. 明确在改革开放实践中对资本的认识； 4. 熟悉资本的来源与形态； 5. 掌握资本运营与资本经营、资产经营和生产经营的关系； 6. 掌握资本运营的目标； 7. 熟悉资本运营的内容和分类。
第1章 资本运营概论
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2020/11/25
第1章 资本运营概论
课程背景介绍
1. 什么是企业，在市场经济中为什么会形成企业 * 2. 企业制度的发展演变——建立在资本产权清晰的基础上 * 3. 建立现代企业制度的核心是构建公司制产权制度 * 4. 企业做大做强离不开现代企业制度的完善和要素市场的发展 *
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第1章 资本运营概论
•目 录
•第1篇 •资本运营 •的基本理论
•第1章 •资本运营
•概论
•第2 •资本运营 •的主体与 •市场环境
•第3篇 •资本的重组 •、集中和 •结构调整
• 第2篇 •资本的筹措 •、运用和
•积累
•第3章 •资本筹措
•第4章 •资本投放
•第5章 •资本周转
•第6章 •资本积累
马克思在经济学方面的伟大贡献之一，在于他既 承认资本的自然属性，又揭示了资本的社会属性。在 阐述资本自然属性的过程中揭露资本的社会属性，把 资本的两种属性紧密的结合在一起。
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第1章 资本运营概论
•第1节 资本的性质
•1 • 资本运营概论
• 1.1 资本的性质
• 二、马克思关于资本的论述 *
• 1.1 资本的性质
•一、西方经济学家关于资本的论述 • （三） 从上述观点中归纳资本的特点：
资本的特点
对资本特点的认识
增值性 流动性 风险性 多样性
资本在运动中能够产生大于自身的价值，这是资本的目的所在。 资本在运动中不断地改变形态，资本增值只能在运动中实现。 由于外部环境变化莫测，因而使资本增值具有不确定性。 资本具有货币资本、实物资本和无形资本等多种形态。
资本是“生产的三要素之一，从企业的角度来看，资本是一家公司的总财富或 总资产，因而不仅包括资本货物（有形的资产），同时也包括商标、商誉和专 利权等等。作为会计学的术语，它代表从股东那里得到的全部货币，加上留归 企业用的全部利润”。
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第1章 资本运营概论
第1节 资本的性质
•1 • 资本运营概论
3. 资本运营以微观的经营管理为基础，还重视宏观的筹划与管 理；资本经营则偏重于微观的经营管理。
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第1章 资本运营概论
第3节 资本运营的含义
•1 • 资本运营概论
• 1.1 资本的性质 • 1.2 资本的来源与形态
• 1.3 资本运营的含义
• 二、资本运营与资产经营
1. 资产经营重视资本形态的管理，强调通过合理的资产配置， 资产重组，使资产结构优化，资产得到有效使用，提高资产 报酬率，重视盘活现有存量资产。
收、组合各种生产要素，推动经济的迅速发展。
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第1章 资本运营概论
第3节 资本运营的含义
•1 • 资本运营概论
• 1.1 资本的性质 • 1.2 资本的来源与形态
• 1.3 资本运营的含义
• 一、资本运营与资本经营
1. “运营”和“经营”都有筹划、管理和谋求之意，含义基本 一致；
2. 资本运营强调对资本的筹措和运用必须要有事先的运筹、规 划和科学决策，强调对资本的灵活使用，巧妙运用；但资本 经营在表现上述语意时不够充分；
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第1章 资本运营概论
•第1节 资本的性质
•1 • 资本运营概论
• 1.1 资本的性质
•一、西方经济学家关于资本的论述 •（四）对上述观点的评价：
•无论是资产阶级古典的或现代的经济学家，都只言资本的自然 属性，而讳言资本的社会属性，认为资本是货币，是商品，是 物质的价值，是自行增大的价值，是可以获得利润之物，是生 产要素之一，却避而不谈在资本主义生产方式下资本所反映的 资本家剥削雇佣工人的经济关系的性质。
资本即是商品 。
资本是永久的会自行增大的价值 。 资本是用于增殖目的的经济量，任何经济量均可用为资本。凡可以获取利润之 物都是资本。 那些用来作为获得财货手段的产品叫做资本 。
第1章 资本运营概论
第1节 资本的性质
•1 • 资本运营概论
• 1.1 资本的性质
•一、西方经济学家关于资本的论述 •（二）20世纪资产阶级经济学家对资本的主要观点：
是企业的资本金（实收资本），是投资者投入企业的资 本。
是企业所有者（股东）权益，包括资本金、资本公积、 盈余公积和未分配利润。
更广义的理解 是企业所有者权益和借入资本总和。
•我们认为：
•资本应做更广义的理解，包括自有资本和借入资本。自有资本是企业资 本运营的基础，是企业获取借入资本的基本前提；而借入资本可以在企业 能承担的财务风险下，扩大生产经营规模，提高自有资本的经营效益，是 资本运营的艺术。