投资项目评价与案例分析 (2)
项目投资结构 案例分析
案例分析 公司型投资结构
设计：
2、四方投资者通过认购控股公司的可转换债券 （在合资协议中规定出可转换债券持有人的权 益及转换条件）作为此项投资的实际股本资金 来源；由于可转换债券定期支付利息，又为投 资者安排股本资金融资提供了一定的可能性。
案例分析 公司型投资结构
设计： 3、根据合资协议，投资者组成董事会，负责公司重大 决策事项，并任命A公司下属公司担任项目管理者，负 责日常生产管理，充分利用其在钢铁生产管理方面的经 验技术。 4、由于D公司通过此项投资可以获得5亿新西兰元的税 务亏损好处，所以愿意多出资5000万新西兰元，四家公 司根据各自参与的不同目的，认购比例为 A—50%；D—30%；C—10%；B—10%。
案例分析 契约型投资结构
• (4)由亍波特兰铝厂资产由投资者直接拥有，项目 产品以及项目现金流量直接为投资者所支配，因 而与一切非公司型合资结构一样，波特兰铝厂自 身不是一个纳税实体。与项目有关的纳税实体分 别是在项目中的投资者，各个投资者可以自行安 排自己的税务结构问题。 • 波特兰铝厂的投资结构所具备的以上几种主要特 征，为中信公司自行安排有限追索的项目融资提 供了有利的条件。
案例分析 契约型投资结构
• 美铝澳大利亚公司在澳大利亚拥有三个氧化铝厂 和两个电解铝厂，资金雄厚，技术先迚，在波特 兰铝厂项目中担仸项目经理。美铝澳大利亚公司 在项目中的投资采纳的是传统的公司融资方式， 因为以其实力使用公司融资可以获得较低的贷款 成本。
案例分析 契约型投资结构
• 维州政府为了鼓励当地工业的发展和刺激就业也 在项目中投资，投资资金是由政府担保的百分之 百融资。但是维州政府幵不直接拥有项目的资产 ，而是以一个100%拥有的信托基金作为中介机构 。这样的结构为维州政府提供了一种资金安排上 的灵活性，可以在适当的时机将项目资产出售戒 者将信托基金在股票市场上市，从中获得的资金 用亍偿还政府担保的银团贷款。
投资估算案例分析
投资估算案例分析【案例一】背景：某拟建年产30万吨铸钢厂，根据可行性研究报告提供的已建年产25万吨类似工程的主厂房工艺设备投资约2400万元。
已建类似项目资料：与设备投资有关的各专业工程投资系数，如表１-１所示。
与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数，见表１-２。
表１－１与设备投资有关的各专业工程投资系数加热炉汽化冷却余热锅炉自动化仪表起重设备供电与传动建安工程0.12 0.01 0.04 0.02 0.09 0.18 0.40表１－２与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数动力系统机修系统总图运输系统行政及生活福利设施工程工程建设其他费0.30 0.12 0.20 0.30 0.20本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款总额为8000万元，贷款利率８％（按年计息）。
建设期３年，第１年投入30％，第２年投入50％，第３年投入20％。
预计建设期物价年平均上涨率３％，基本预备费率５％。
问题：⒈已知拟建项目建设期与类似项目建设期的综合价格差异系数为1.25，试用生产能力指数估算法估算拟建工程的工艺设备投资额；用系数估算法估算该项目主厂房投资和项目建设的工程费与其他费投资。
⒉估算该项目的建设投资，并编制建设投资估算表。
⒊若单位产量占用流动资金额为：33.67元/吨，试用扩大指标估算法估算该项目的流动资金。
确定该项目的建设总投资。
分析要点：本案例所考核的内容涉及了建设项目投资估算类问题的主要内容和基本知识点。
投资估算的方法有：单位生产能力估算法、生产能力指数估算法、比例估算法、系数估算法、指标估算法等。
本案例是在可行性研究深度不够，尚未提出工艺设备清单的情况下，先运用生产能力指数估算法估算出拟建项目主厂房的工艺设备投资，再运用系数估算法，估算拟建项目建设投资的一种方法。
即：首先，用设备系数估算法估算该项目与工艺设备有关的主厂房投资额；用主体专业系数估算法估算与主厂房有关的辅助工程、附属工程以及工程建设的其他投资。
(完整版)项目评估与管理案例分析---你懂的
第一题：[背景资料]某业主拟招标选择一家工程咨询公司来编制某项目可行性研究报告，资格预审后有三家符合标准条件的工程咨询公司参加了投标。
本次评价，技术标的权重为70%，商务标的权重为30%.技术标对工程咨询公司的经验、本项目拟采用的咨询方法和项目组人员构成三个分项进行评审，分项权重分别为20%、30%和50%.评标委员会由5人组成，评委们对三家咨询公司的技术标评分结果如下表所示。
三家咨询公司的投标报价分别为：A公司120万元，B公司115万元，C公司125万元。
表技术标评价打分表评委评价内容评委打分A公司B公司C公司甲公司经验80 70 90 咨询方法90 85 70 人员构成60 80 70乙公司经验80 70 80 咨询方法90 70 60 人员构成80 80 80丙公司经验75 60 90 咨询方法60 75 80 人员构成80 70 90丁公司经验75 80 70 咨询方法80 80 90 人员构成70 60 80戊公司经验80 70 90咨询方法70 90 80人员构成80 70 90[问题]1．咨询服务招标的评标标准与方法有哪些种类？各自的适用范围是什么？本次采用的评标标准与方法属于何种类型。
2．计算评标结果，并选出中标的工程咨询公司（商务标的评分，以最低报价为100分，其它报价得分按其报价成反比递减）。
[参考答案]1．咨询服务招标的评标标准与方法有以下4类：咨询服务招标的评标标准分为四类：质量成本评估法、质量评估法、固定预算评估法、经评审的最低评标价法投标价与评标价的区别投标价：经评审的、交签字的投标价评标价：与综合评分法相对应综合评分法是将价格和非价格因素折算成分数评标价法是将价格非价格因素通通折算成价格（1）质量成本评估法。
适用于委托服务范围明确、专业技术不太复杂、咨询服务成本容易计算的咨询服务项目。
（2）质量评估法。
适用于技术复杂、专业性强、特别强调咨询质量的咨询服务项目。
（3）固定预算评估法。
工程经济经典案例(2)
工程造价案例分析一、建设项目财务评价部分【案例一】背景：某企业拟建设一个生产性项目，以生产国内某种急需的产品。
该项目的建设期为2年，运营期为7年。
预计建设期投资800万元(含建设期贷款利息20万元)，并全部形成固定资产。
固定资产使用年限10年，运营期末残值50万元，按照直线法折旧。
该企业于建设期第1年投入项目资金为380万元，建设期第2年向当地建设银行贷款400万元(不含贷款利息)，贷款利率10％，项目第3年投产。
投产当年又投入资本金200万元，作为流动资金。
运营期，正常年份每年的销售收入为700万元，经营成本300万元，产品销售税金及附加税率为6％，所得税税率为33％，年总成本400万元，行业基准收益率10％。
投产的第1年生产能力仅为设计生产能力的70％，为简化计算这一年的销售收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的70％估算。
投产的第2年及其以后的各年生产均达到设计生产能力。
表1-1 某拟建项目的全部现金流量数据表单位：万元问题：1．资料计算销售税金及附加和所得税。
2．依照表1-1格式，编制全部投资现金流量表。
3．计算项目的动态投资回收期和财务净现值。
4．计算项目的财务内部收益率。
5．从财务评价的角度，分析说明拟建项目的可行性。
分析要点：本案例全面考核了有关现金流量表的编制，并重点考核了建设项目财务评价中项目的内部收益率、投资回收期、财务净现值等动态盈利能力评价指标的计算和评价。
本案例主要解决以下四个概念性问题：1．财务盈利能力分析的全部现金流量表中，固定资产投资不包括建设期贷款利息；2．流量表中，回收固定资产余值的计算，可能出现两种情况：营运期等于固定资产使用年限，则回收固定资产余值=回收固定资产残值营运期小于固定资产使用年限，则回收固定资产余值=(使用年限一营运期)×年折旧费+残值3．财务评价中，动态盈利能力评价指标的计算方法；4．项目财务内部收益率反映了项目所占用资金的盈利率，是考核项目盈利能力的主要动态指标。
长江三峡工程投资项目评价综合应用案例
长江三峡工程投资项目评价综合应用案例一、总论长江三峡工程是我国最大的具有防洪、发电、航运效益和一定旅游、水产养殖、向华北引水效益的综合利用水利枢纽工程，建成后将是世界上最大的水电站，控制流域面积100万km2，占长江总流域面积的55%，淹没耕地35.69万亩，移民高达113万人。
自1993年开工到2009年建成，总工期17年。
三峡工程勘测、规划、设计工作长达30~40年，工作做得十分细致。
从评价结论看，修建三峡工程社会效益很大，不利影响相对较小；特别是防洪与发电效益十分巨大，多年平均发电量高达840亿kWh,若以目前平均电价0.5kWh计，年售电收入可达420亿元。
在防洪方面，可使江汉平原和洞庭湖地区避免毁灭性洪水灾害，可以大大减轻1954年型或1998年型洪水灭害。
（一）项目概况1.项目建设地点三峡水利枢纽工程位于长江干流上游与中下游交界处，坝址位于西陵峡内的三斗坪，下距葛洲坝工程38km，控制流域面积100万km2，占长江流域面积的55%；坝址处多年平均水量4510亿m3，约占长江入海水量的一半。
2.项目目标和任务（1）调蓄川江洪水，减轻长江中下游尤其是荆江地区的洪水灾害。
（2）开发三峡河段的水能资源，为华中、华北和川东地区的经济发展提供巨大的电力。
（3）改善重庆至宜昌间长江航道条件。
（4）并兼有水库养鱼、旅游、供水等效益，是一座具有巨大综合利用效益的特大型水利工程，是治理开发长江的一项关键性工程。
（5）移民任务。
三峡工程水库淹没损失大，移民任务艰巨。
水库淹没总面积约1084km2，其中陆域面积为638km2。
淹没区内计有耕地35.69万亩，柑橘地7.44万亩，人口72.6万，其中农村人口33.3万人，占46%，城镇人口39.3万人，占54%，考虑人口自然增长及其他因素，规划迁移安置人口约113万人。
3.建设规模长江三峡工程项目主要是由水库和枢纽工程两大部分组成。
（1）水库。
水库正常蓄水位175m，大坝坝顶高程185m，汛期防洪限制水位145m，枯季消落最低水位155m，相应的水库总库容、防洪库容和兴利库容分别为393亿m3/221.5亿m3和165亿m3。
投资项目案例分析
1、某公司拟投资建设一个生化制药厂。
这一建设项目的基础数据如下：（1）项目实施计划。
该项目建设期为3年，贷款实施计划进度为：第一年20%，第二年50%，第三年30%，第四年项目投产。
（2）建设投资估算。
本项目工程费与工程建设其他费的估算额为52150万元，预备费（包括基本预备费和涨价预备费）为4500万元。
（3）建设资金来源。
本项目的资金来源为自有资金和贷款。
贷款总额为19740万元，从中国建设银行获得，年利率为12.36%，按季度计息。
（4）生产经营费用估计。
建设项目达到设计生产能力以后，全厂定员为1000人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。
每年的其他费用为855万元。
年外购原材料、燃料及动力费估算为18900万元。
年经营成本为20000万元，年修理费占年经营成本10%。
各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款36天，现金40天，应付账款30天，存货40天。
问题：（1）估算项目建设期分年贷款利息；（2）用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金；（3）估算拟建项目的总投资。
2、某建设项目有关资料如下：（1）项目计算期10年，其中建设期2年。
项目第3年投产，第5年开始达到100%设计生产能力。
（2）项目固定资产投资9000万，（不含建设期贷款利息），预计8500万元形成固定资产，500万形成无形资产。
固定资产年折旧费为673万元，固定资产余值在项目运营期末收回。
（3）无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本。
（4）流动资金为1000万元，在项目计算期末收回。
（5）项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表1：（7）还款方式：在项目运营期间（即从第3年到第10年）按等额本金法偿还，流动资金贷款每年付息。
长期贷款利率为6.22%（按年付息），流动资金贷款利率为3%。
（8）总成本费用的80%形成固定成本。
问题：1. 计算无形资产摊销费。
2. 编制长期借款还本付息表。
3. 编制总成本费用估算表。
3、某建设项目，建设期为1年，运营期为10年，固定资产投资为1800万（全部形成固定资产），其中800万元为自有资金，其余贷款解决，年利率为6%，本金按运营期每年等额偿还，利息每年收取，固定资产使用年限为10年，余值在运营期末收回（按平均年限法折旧，残值率为4%），无形资产为200万元，在运营期内均匀摊入成本。
工程经济学项目经济评价案例分析
工程经济学项目经济评价案例分析一、引言工程经济学是研究在资源有限的条件下，通过合理配置资源以实现最佳效益的一门学科。
项目经济评价是工程经济学的一个重要应用领域，通过对项目的投资、收益、成本等因素进行综合分析，评估项目的经济效益和可行性。
本文将以某公司投资建设一座新工厂项目为案例，进行项目经济评价的分析。
二、项目背景某公司计划投资建设一座新工厂，用于生产某种特殊材料。
该工厂的建设周期为3年，估计投资总额为2亿元。
工厂建成后，估计每年可产生销售收入1.5亿元，运营成本为5000万元，折旧费用为3000万元。
三、评价指标1. 投资回收期（Payback Period）：指项目投资回收所需要的时间。
2. 净现值（Net Present Value，NPV）：指项目未来现金流量的现值减去投资成本。
3. 内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）：指使项目净现值等于零的贴现率。
四、评价方法1. 投资回收期计算公式：投资回收期 = 投资总额 / 年净现金流量2. 净现值计算公式：净现值= ∑(现金流量 / (1 + 贴现率)^年数) - 投资总额3. 内部收益率计算方法：使用试错法或者利用电子表格软件进行计算。
五、评价结果1. 投资回收期：假设年净现金流量为净销售收入 - 运营成本 - 折旧费用 = 1.5亿元 - 5000万元 - 3000万元 = 1.2亿元投资回收期 = 2亿元 / 1.2亿元 = 1.67年2. 净现值：假设贴现率为10%，则净现值计算公式为：净现值 = (1.5亿元 / (1 + 0.1)^1) + (1.2亿元 / (1 + 0.1)^2) + (1.2亿元 / (1 + 0.1)^3) - 2亿元 = 1.29亿元3. 内部收益率：利用电子表格软件进行计算，得出内部收益率为12%。
六、评价分析1. 投资回收期为1.67年，即投资回收所需时间较短，说明项目的投资回收较快，具有一定的投资吸引力。
化工技术经济分析与评价实际案例
青霉素工业盐：143.55元人民币/Kg； 青霉素酰化酶：1650元人民币/公斤； 药用30％的HCl水溶液：225元人民币/吨； 药用1M的NaOH水溶液（自配）：120元人民币/吨； 一次水（市政供水）：9元人民币/m3（含排污费）； 电力：1.2元人民币/Kwh； 2Kgf/cm2饱和蒸汽（外供）：110元人民币/吨；
累计现金流量 -8565 -8144 -6158 -4172 -2186 -200 1786 3772 5758 7744 9730 11716 13702 15688 17674 19660 22160
累计折现现金流量 -8565
-8182.27 -6540.95 -5048.84 -3692.37 -2459.22 -1338.18 -319.048 607.4362 1449.694 2215.383 2911.464 3544.265 4119.538 4642.514 5117.947 5662.019
2、全年进项增值税额＝2878.1万元； 企业全年应该缴纳增值税额＝856.1万元；
城市建设附加费按增值税额的5％上缴；计：42.8万元； 教育附加费按增值税额的2％上缴；计：17.1万元；
3、全年企业利税（毛利）＝25700－ 22447 ＝3253万元 4、全年上缴税金（不含所得税）＝856.1＋42.8＋17.1＝916万元 5、全年上缴企业所得税＝（3253－916）×15％＝351万元 6、全年企业利润＝3253－916－351＝1986万元
五、该企业项目的财务评价与分析 1、该企业寿命期的现金流量图 1986 1986 1986 1986
2005 2006 2007 2008 2009
建设项目投资估算方法及案例分析
建设项目投资估算方法及案例分析摘要：投资估算是进行投资决策和制定项目融资方案的依据，是进行项目经济评价的基础。
本文从建设项目总投资的构成、建设项目投资估算的要求与依据以及估算方法等诸多方面入手进行探讨，并通过实际案例进行了估算分析。
关键词：建设项目投资估算方法案例分析Abstract: the investment estimate is investment decisions and to make project financing options basis, is the foundation of the assessment project on the economy. This article from the structure of the construction of the total investment in the project construction project, the requirements of the investment estimate and basis and the estimation method, and many other aspects are discussed, and through the actual case is estimated analysis.Keywords: construction project investment estimation method case analysis 中图分类号：F830.59文献标识码：A 文章编号：投资估算是在对项目的建设规模、产品技术方案、选址方案、工程建设方案及项目进度计划等深入研究并基本确定的基础上，对建设项目总投资数额及分年资金需要量进行的估算。
投资估算是进行投资决策和制定项目融资方案的依据，是进行项目经济评价的基础。
一个项目需要投资多少钱？是业主最关心的事。
投资项目管理案例分析及答案
1.市场战略部分 案例分析1甲企业位于B 地区，主要生产A 产品。
某咨询公司接受甲企业的委托，完成了下列咨询服务工作。
（1）A 产品成熟度分析：A 产品的技术趋于稳定，市场需求迅速增加，生产规模逐步提高，生产该产品的企业数量也在迅速增加，生产成本呈下降趋势。
（2）A 产品销售量预测：咨询工程师收集了2005-2009年A 产品在B 地区的平均销售价格和销售量（见表1），采用移动平均法预测了2010-2019年A 产品在B 地区的销售量（见表2）。
表1 A 产品在B 地区的销售价格和销售量表2 2010-2019年A 产品在B 地区预测销售量（3）甲企业的内部与外部影响因素评价：运用评价矩阵对甲企业的内部和外部因素进行了综合评价，评价矩阵见表3。
表3 甲企业的企业内部和外部因素评价矩阵【问题】（1）根据咨询公司对A产品的市场分析结论，判断A产品处于产品生命周期的哪个阶段？（2）如果B地区2010年A产品的销售价格下降到7000元/台，用价格弹性系数法预测2010年A产品在B地区的销售量。
（3）某咨询工程师选择移动平均法预测A产品的销售量是否恰当？说明理由。
（4）根据对甲企业的内部和外部因素评价结果，画出SWOT分析图，指出甲企业应选择何种战略？答案：1.A产品处于产品生命周期的成长期。
（2分）2. 2005--2009年各年价格弹性系数的平均值=（-1.69-1.84-1.71-1.92)/4=-1.79（2分）[（7100-7000）/7100]×1.79=2.52%（2分）因此，2010年A产品在B地区的销售量为100×（1十2.52%)=103（万台）（2分）3．不恰当（2分），移动平均法只适用于短期预测，而对A产品的销售量要进行中长期预测（2分）。
4.（1）根据甲公司的企业内部和外部因素评价结果计算综合得分：优势劣势得分为：4×0.20+4×0.25+3×0.15-3×0.10-2×0.1 0-3×0.2=1.15（1分）机会威胁得分为：4×0.2+3×0.15+2×0.15-2×0.25-l×0.25=0.80（1分）（2）画出SWOT分析图（2分）3)公司应选择增长性战略（2分），因该公司处于SWOT分析图的第一象限，说明企业目前拥有优势和机会（1分），企业应采取增加投资、扩大生产、提高市场占有率的增长性战略（1分）。
造价工程师《案例分析》考试真题及答案
造价工程师《案例分析》考试真题及答案造价工程师《案例分析》考试真题及答案导语：中国造价工程师处于紧缺状态，由于考试要求严格，资质审查细密，成功取得证书的人不多。
下面和店铺一起来看看造价工程师《案例分析》考试真题及答案。
希望对大家有所帮助。
案例一某企业拟于某城市新建一个工业项目，该项目可行性研究相关基础数据下：1、拟建项目占地面积30亩，建筑面积1100m2。
其项目设计标准、规模与该企业2年前在另一城市修建的同类的项目相同。
已建同类项目的单位建筑工程费用为1600元/m2。
建筑工程的综合用工量为4.5工日/m2，综合工日单价为80元/工日，建筑工程费用中的材料费占比为50%，机械使用费占比为8%，考虑地区和交易时间差异，拟建项目的综合工日单价为100元/工日，材料费修正系数为1.1，机械使用费的修正系数为1.05，人材机以外的其他费用修正系数为1.08。
根据市场询价，该拟建项目设备投资估算为2000万元，设备安装工程费用为设备投资的15%。
项目土地相关费用按20万元/亩计算，除土地外的工程建设其他费用为项目有建安工程费用的15%，项目的基本预备费率为5%，不考虑价差预备费。
2.项目建设期1年，运营期10年，建设投资全部形成固定资产。
固定资产是有你先为10年，残值率为5%，直线法折旧。
3.项目运营期第1年投入自有资金200万元作为运营期的流动资金。
4.项目正常年份销售收入为1560万元，营业税金及附加税率为6%，项目正常年份经营成本为400万元。
项目运营期第1年产量为设计产量的85%，运营期第2年及以后各年均达到设计产量，运营期第1年的销售收入，经营成本均为正常年份的85%。
企业所得税率为25%。
问题：1.列式计算拟建项目的建设投资。
【答案】调整前：人工费=4.5×80=360材料费=1600×50%=800机械费=1600×8%=128其它费=1600-360-800-128=312调整后：人工费=4.5×100=450材料费=800×1.1=880机械费=128×1.05=134.4其它费=312×1.08=336.96合计：450+880+134.4+336.96=1801.36建筑工程费=1801.36×1.1=1981.50万元设备费=2000万元安装工程费=2000×15%=300万元土地费=600万元工程建设其它费(除土地费)=(1981.50+300)×15%=342.23万元基本预备费=(2000+1981.50+300+600+342.23)×5%=261.19万元建设投资=2000+1981.50+300+600+342.23+261.19=5484.92万元【考点】建设项目投资估算与财务评价2.若该项目的建设投资为5500万元，建设投资来源为自有资金和贷款，贷款为3000万元，贷款年利率为7.2%(按月利息)，约定的还款方式为运营期前5年等额还本，利息照付方式。
项目投资分析案例
按风险调整贴现率法
用风险报酬率模型来调整贴现率 总报酬=无风险报酬率+风险报酬率
K j = RF + bVi i
7 无形资产投资
特点： 没有物质实体 能带来超额利润 能在较长时期内发挥作用
项目 ∆销售收入 ∆付现成本 ∆折旧额 ∆税前净利润 ∆所得税 ∆税后净利润 ∆营业净现金流量
第1-5年 30000 10000 6000 14000 5600 8400 144000
项目
0
1
2
3
4
5
∆初始投 -40000 资 ∆营业净 现金流 量 ∆回收期 现金流 量 ∆现金流 -40000 量 14400 14400 14400 14400 14400 14400 14400 14400 14400
3 投资开发时机决策
为什么要找最佳开发时机？ 寻求净现值最大的方案 由于开发时间不同，必须把后开发的净现值换 算为早开发的第1年初现值，再进行对比
案例
大发公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价格 在不断上升。根据预测，6年后价格将一次性 上升30%，因此，公司要研究现在开发还是6 年后开发的问题。无论现在开发还是6年后开 发，初始投资均相同，建设期均为1年，从第2 年开始投产，投产后5年就把矿藏全部开采完。 详细资料见下表。
第2-6年 以后开发 260 60 16 184 74 110 126
营业现金流量 90
现在开发
以后开发
项目
0
1
2-5
6
0 -80 -10
1
2-5
6
投资项目后评价案例分析二
三泰集团对3C公司股权投资项目后评价案例及分析（二）李三喜杨忠2009年1月10日至1月18日，三泰集团基建审计部委托中天恒管理咨询公司王一、张力等评价人员，依据《三泰集团3C公司股权投资项目后评价委托协议》和《三泰集团3C公司股权投资项目后评价实施方案》，对三泰集团3C公司股权投资项目开展了项目后评价。
[案例]3C公司是三泰集团长期股权投资项目。
该公司是于1998年12月由三泰集团等发起人设立的，成立之初注册资本3000万，其中三泰集团持股970万股，占总股本32.33%，为第二股东。
后为筹建新生产基地以扩大产能，于2005年12月完成各股东单位的增资扩股，增资后三泰集团持股3220万股，占总股本37.88%，成为第一股东。
三泰集团基建审计部对三泰集团3C公司项目进行后评价时，所确定的评价重点是：一、3C公司财务状况中天恒管理咨询公司王一、张力等评价人员，根据对三泰集团的3C公司股权投资项目后评价实施方案的计划安排，实施了收集与3C项目后评价有关资料的工作程序，并从资产（流动、固定和无形资产）、担保、贷款等方面对3C公司财务状况进行了总结分析（略）。
评价意见认为：3C公司对非流动资产投资较大，占总资产的50.21%；在非流动资产中尚未投入使用的在建工程和工程物资占36.95%；流动资产状况良好，应收账款和存货的流动性较好；但与外部XX公司的总额3000万元的互保协议存在较大风险。
二、3C公司经营情况中天恒管理咨询公司王一、张力等评价人员，根据对三泰集团的3C公司股权投资项目后评价实施方案的计划安排，对3C公司的经营状况（图1）、预算完成情况（图2）、人力资源情况（略）、企业资质与市场开拓情况（略）等进行了总结分析。
评价意见认为：从2005年-2008各年预算完成情况来看，3C公司能够完成销售收入的预算任务；但主营业务成本、和期间费用的完成率超过了收入的完成率，特别是期间费用超预算严重；各年的利润指标完成率较低，急需加强营销管理与成本控制力度。
风险投资的案例及分析
案例分析一：大鹏证券对奥沃国际的风险投资(千金难买牛回头我不需再犹豫)大鹏证券在1995年就开始涉足创业投资。
其涉足的第一个项目就是奥沃国际的伽马刀技术。
大鹏证券在奥沃国际公司注册成立当年就注资1000万与奥沃国际联手开发此项目。
即主要从事高精尖医疗设备的开发、研制和生产大型放射治疗设备 OUR-XGD 型旋转式伽玛刀（头部伽玛刀）及立体定向伽玛射线全身治疗系统（全身伽玛刀）。
1、大鹏证券为什么选择奥沃国际？大鹏证券决定注资1000万帮助奥沃进行项目开发，是因为认为该项目（公司）具有以下几点投资价值：（1）、技术开发能力及技术的领先性(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)伽玛刀只是一把虚拟的手术刀，医学上称为“伽玛射线（X 射线）立体定向治疗系统”。
利用医用电子直线加速器发出的X 射线通过精确的定位坐标系统对生物肌体（病灶）的定向照射而产生破坏作用以此达到摧毁病变组织的治疗目的。
作为对传统手术的一项突破，它实现了不开颅、不流血、无创伤、无痛苦地治疗脑瘤及其他疾病。
与传统手术刀相比，这就是其明显的附加值及技术领先性。
（2）、奥沃国际拥有一流的研发能力和人员伽马刀是一个技术密集型的项目，这一产品涉及众多尖端技术，应具备世界一流的科研开发能力（R&D），在这方面奥沃具有很强的实力。
在开发伽玛刀技术的过程中，奥沃国际汇聚了许多国内外物理学家、核学家、计算机软件、精密机械、自动控制、同位素等一流的科学家和工程技术人员，形成了一支高素质、多学科、跨领域的科研和技术队伍。
他们先后与中科院高能所、中国原子能研究所、清华大学、中国科技大学等7家所院建立了密切的协作关系，参与该项目研制的包括我国核物理、核医学、放射化学及计算机等领域的30多位科学家。
1996年该项目被国家科委确认为改进级科技攻关项目。
同年奥沃公司和国内专家的共同努力下在北京天坛研制成功了世界第一台旋转式伽玛刀。
其研发能力是过硬的。
（3）、产品市场具有很大的发展空间和潜力我国的人口是美国的4倍，我国的医疗器械虽有万余个品种，但总量仅为美国的1／10，我国医疗器械的总体水平比国际水平落后20年左右，主要医疗器械产品中己达到当代世界先进水平的不到5％。
投资项目后评价研究案例分析
投资项目后评价研究案例分析摘要投资项目后评价工作是一项涉及面广、内容复杂的技术经济分析评价工作。
本文系统地介绍了中海油的后评价的意义、现状、难点及理论方法，文章结合中海油某水下工程项目的后评价案例，对投资项目（机械类）后评价方法、参数和指标体系进行了系统研究，可为今后需要投资的同类项目提供了科学参考。
关键词投资项目；后评价；闭环管理模式1引言投资项目的全寿命周期过程，通常指项目调研、可行性研究、设计、招标、投标、工程施工、竣工验收、生产运营及后评价等过程。
投资项目后评价主要是通过项目回顾，对已实施完成项目的目的、执行过程、效益、作用、持续性、教训和影响所进行的系统客观分析、归纳总结，确定投资效益的目标是否达到，项目规划是否合理;通过分析评价找出项目成败的原因，总结经验教训，对出现的问题提出改进建议，并及时有效地反馈信息，为未来项目的决策和提高完善投资决策管理水平提出建议，从而达到提高投资效益的目的，为搞好以后的决策打下基础。
2投资项目后评价的意义一个完整的投资组织系统是由决策系统、执行系统和监督反馈系统组成的。
后评价是对决策系统、执行系统的回顾并形成反馈，是一个表达和扩散成果的动态过程。
通过该机制的有效运作，使后评价成果在新建或已有项目、或其他开发活动中得到采纳和应用，最终使实际结果逼近计划目标[7]。
建立有效投资项目后评价机制具有重要意义。
首先，该机制的建立是实现投资项目管理从决策、执行、评价、反馈到决策优化的闭环管理模式的关键环节，有利于投资决策机制的持续优化，提升投资决策水平；其次，建立有效的项目后评价机制可以改变项目干系人对项目结果的期望，提升项目决策者、建设者、运营者的工作责任心，从而达到事前控制的目的；第三，通过后评价机制的建立并与公司绩效考核体系建立必要的接口，能够约束项目需求单位的行为，增强项目前评估的准确性和可信性，使项目投资决策更加科学。
3中海油系统投资项目后评价现状及难点项目后评价在中国海洋工业中还处在起步阶段，2008年，才出台首部后评价管理条例，既115号文件《中国海洋石油总公司固定资产投资项目后评价管理规定》，在此基础上，中海油下属海工公司根据要求，和中咨公司进行合作，对某水下工程项目进行了首个后评价试点，但评价主要偏重于经济方面，一些技术方面的评价都没有深入回顾评价。
项目评估案例分析
本案例内容
1 项目概述 2 基础数据 3 财务评价 4 国民经济评价 5 评价结论 6 主要方案比较
1 项目概述
某化学纤维厂是华北某地区一个新建项目。该项 目经济评价是完成了市场需求预测、生产规模、工艺 技术方案、原材料、燃料及动力的供应、建厂条件和 厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组 织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的可行性研究 论证和多方案比较后，确定了最佳方案的基础上进行
(2)固定资产折旧和无形及递延资产摊销计算 建设投资中第二部分费用除土地费用进入固定
资产原值外，其余费用均作为无形及递延资产。固 定资产原值为46 558万元，按平均年限法计算折旧， 折旧年限为15年，年折旧额为2933
固定资产原值计算如下：
固定资产原值=(工程费用+土地费用+预备 费)+固定资产投资方向调节税+
表8.9 固定资产折旧估算表
表8.10 无形及递延资产折旧估算表
表8.11 借款还本付息计算表
3.3 利润总额及分配
利润总额及分配估算见表所示。所得税按利润 总额的33%计取，盈余公积金和盈余公益金分别按税 后利润的10%和5%计取。
表8.12 损益表
3.4 财务盈利能力分析
(1)财务现金流量表(全部投资)见表所示，根据表
项目生产某种化纤N产品。这种产品是纺织品不 可缺少的原材料，国内市场供不应求，每年需要一定 数量的进口。项目投产后可以替代进口。主要技术和
该项目厂址位于城市近郊，占用一般农田250亩， 靠近铁路、公路、码头，交通运输方便，就近可取得 主要原料和燃料，供应有保证。水、电供应可靠。该 项目主要设施包括生产主车间，与工艺生产相适应的 辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活 福利等设施。
建设项目评估案例分析案例
建设项目评估案例分析案例第12章建设项目评估是投资建设项目决策的重要环节。
为了使读者对一般投资建设项目的评估过程及报告内容有一个更深入的理解和认识，本章我们以案例的形式来介绍建设项目评估的具体过程。
但由于一个投资建设项目评估包括的内容很多，基于篇幅限制，不可能全部介绍，本次仅重点就投资建设项目评估中的市场需求预测，生产工艺技术方案设计及建设项目的财务评估进行介绍。
12.1建设项目评估案例分析——某新建煤炭项目经济评价12.1.1概述1.项目概况本项目为新建矿井及选煤厂工程，由国内A、B两投资方组建的项目公司建设和经营，是本项目的财务分析主体。
井田位于内蒙古西部地区，东西长10.38km，南北宽4.06km，井田面积42.14km2，煤炭资源储量906.57Mt，可采储量519.67Mt，煤种为中灰、低硫、中高热值的长焰煤，煤层顶板以粘土岩、砂质泥岩为主，局部为粗砂岩，低瓦斯，水文地质条件简单，矿井正常涌水量138m3/h，最大涌水量190m3/h。
经过方案比选后，设计推荐矿井采用斜井开拓方式，布置一个采区一个引进综采设备工作面，井下主运输采用胶带输送机，辅助运输采用无轨胶轮车。
选煤厂采用适应性强、分选精度高、自动化程度高、经济效益佳、维护管理方便飞重介浅槽分选方法。
煤炭产品通过铁路外运销售。
矿井及选煤厂设计生产能力均为6.00Mt/年。
矿井建设准备期6个月，施工工期24个月，项目拟于2006年1月开始准备，2006年7月开工建设，2022年7月建成投产，投产当年生产原煤2.50Mt，2022年及以后达到设计生产能力，生产原煤6.00Mt。
选煤厂与矿井同步建成。
矿井劳动定员523人，选煤厂劳动定员84人。
选煤厂产品方案为末煤[粒级25（13）-0mm、Ad=23.30%、Q=4713.18kcal/kg]和混煤（粒级50-0mm、Ad=13.46%、Q=5508.8kcal/kg）两种产品。
2.编制依据本经济评价的编制依据为项目可行性研究报告推荐的技术方案、产品方案、建设条件、建设工期、《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）及国家现行财税政策、会计制度与相关法规。
建设项目财务评价案例分析
问题： 1、计算销售税金和附加和所得税。 2、编制全部投资现金流量表。 3、计算项目的动态投资回收期和财务
净现值。 4、计算项目的财务内部收益率。 5、从财务评价的角度，分析说明拟建
项目的可行性。
序
项目
号
建设期
1
2
3
生产负荷
70%
1 现金流入
490.00
1.1 销售收入
490.00
1.2 回收固定资产余值
1.3 回收流动资金
2 现金流出
380.00 400.00 499.00
2.1 固定资产投资
380.00 400.00
2.2 流动资金投资
200.00
2.3 经营成本
210.00
练习一
1、某项目静态投资为3000万元，建设期为2年，第 一年投资计划额为1200万元，第二年为1800万 元，建设期内平均价格变动率预测为6%，试估算 该项目建设期的涨价预备费。
2、某项目固定资产投资估算总额4800万元。其中预 计形成固定资产4180万元（含建设期贷款利息80 万元），无形资产620万元。固定资产使用年限为 10年，残值率为4%。项目运营期10年，无形资产 在运营期6年中平均摊入成本，固定资产余值在运 营期末回收。试计算各年折旧额与摊销，并求固 定资产余值。
2.4 销售税金及附加
29.40
2.5 所得税
59.60
3 净现金流量
-380
-400
-9.00
4 折现系数
0.9091 0.8264 0.7513
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
我国投资效果下降的趋势
——说明了投资决策和投资管理的严重问题
年份 投资效果系数
1985 70.1
1995 37.2
1999 11.6
2000 27.5
投资效果系数= 年纯收入 / 每百元固定资产投资
2004年，受中组部、国资委委托， 审计署对国家开发投资公司等10户中央企业进行了审计。 在对外投资、借款、担保等造成损失145亿元。
在项目评价和投资决策中，对于大中型项目原
则上要通过微观和宏观两方面的分析，来评价项目
的投资效果。并力求取得微观和宏观投资效果的统
一、企业利益与国家、社会利益的统一。
投资者应当具有高度的认识，在权衡投资效果
的利弊时，应当兼顾企业、国家和社会的利益，实
现资源的最佳配置，这对我国社会和谐发展,经济健
收费、养鱼收益、游览服务收益。 （2）直接费用——项目投资、日常运行及维
护修理费。
2.间接（外部）效果（对国家、社会）
（1）外部效益 ①有形外效（可用货币计量） 灌溉农田，受益农田增产增收 项目的防洪、排涝作用，防止或减少灾害产生的 效益。 带动周边地区商业的发展创造的经济收益 使航运公司运量增加、成本节约而产生的效益 ②无形外效（难以赋予货币价值的效益） 可量化的：如增加就业人数。 不能量化的：扶贫、保护生态环境、加强民族团结 上发挥的积极作用
生产运行 时期
施 试 竣 生 工 运 工 产 安 行 验 经 装 收 营
项 目 后 评 估
2.关于项目管理
（1）定义和目的
PMI： 项目管理就是把各种知识、技能、手段（工具）和技 术应用于项目中，以满足或超过人们对项目的需求和期望。
（规划、安排与控制项目活动，以达成项目目标）
项目管理最根本的目的是“如何有效地利用时间、 技术和人力”（J.D.弗雷姆《组织机构中的项目管理》）。 即在确保时间、经费和性能指标的三项限制条件下， 尽可能高效率地完成项目任务，从运作中改善管理人员的 工作效率。
3．金融投资则是指通过购买各种金融证券，形成金 融资产而获利的投资行为。
按投资的筹集和运用形式的不同，可分为 直接和间接投资。
1.直接投资使实物资产存量增加，是进行社会再生产
和扩大再生产的基本手段。是最终产出社会产品或
服务，提供项目的经济效益和社会效益的物质基础。
经济投资和公益性投资属于直接投资。 2.间接投资的重要作用在于，实现更广泛的社会资金 聚集，满足现代化、社会化大生产，以及社会发展 对资金集中使用的需求。金融投资属于间接投资。
促使投资率继续维持在较高水平的因素是存在的， 中国的高投资率目前还存在一定的合理性。
但是，与此同时，
由于体制机制上存在问题 和经济增长方式没有根本改变
造成的过高投资率， 则必须加以引导和控制，
着力优化投资结构， 这是我们面临的严峻课题
二.投资项目 与投资项目管理 （一）投资项目
1.广义的项目概念
GDP中的比例）达39.6%，
2005年曾达43.4%，投资拉动经济的贡献率达到70%左右。
投资是经济增长的重要推动力，合理的固定资产投资 增长，是带动经济增长、增加财政收入、扩大就业的重要手 段。
日本在经济起飞阶段的投资率大体在30％-35％之间，韩国 基本在37％以内。
全面协调可持续发展 是科学发展观的基本要求
一个投资活动不能持续进行的国家或企业， 将是一个经济发展停滞和僵死的国家或企业。
投资活动是不断促进国家和企业经济增长
和不断实现新的社会发展目标的重要基础条 件和推动力。
投资活动是国家、企业或个人获取资产价
值增值的重要途径
改革开放以来，我国实施以经济建设为中心的现代 化发展战略
1998-2005年，我国平均投资率（全社会固定资产投资总额在
2、供求预测和拟建规模
（1） 国内外市场需求状况
须以市场调查的信息资料为依据，进行国内外需求 预测、出口需求预测等。复杂、大型的市场调查和需 求预测可委托专业咨询公司完成。
决策、规划）、组织、指挥、协调、控制（监督）等一
系列管理活动的总称。
它需要一系列更具体、复杂和专业的管理知识和多方面相关应
用领域的知识来支持。
※
项目管理的水平，直接影响项目的效益和成败。它是一
项政策性、经济性、专业性、技术性极强的工作。
※管理者必须不断地学习
以：
现代化的管理思想
管理组织 管理手段、方法 进行投资项目管理工作 以提高投资项目管理的科学性和有效性
康、可持续、快速发展具有极为重要意义。
第二节
投资项目的可行性研究概述
一.可行性研究的概念
（一）可行性研究的含义
可行性研究（Feasibility Study）是在投资决策前，对
拟建项目进行全面的技术经济分析——通过一系列的调
查研究，在市场分析、技术分析和对项目的资源条件等
方面进行分析的基础上、进行项目的经济评价、社会评
尤其是 我国人口众多，人均资源占有量少， 正处于工业化、城镇化、市场化、国际化程度 不断提高的发展阶段
面临很大的资源和环境压力。
建设资源节约型环境友好型社会，是增强可持
续发展能力，实现经济社会又好又快发展，以及
关系中华民族生存和长远发展的根本大计。
（二）经济效果
效果(effect 或 result)一般都是指事物的结果。效 果有好坏之分。
调查研究、粗略 估算，筛选方案， 确定项目的初步 可行性。
编制初步可行性研 究报告，判定是否 有必要进行下一步 详细研究。
编制项目建议 书，刺激投资 者作出响应
编制可行性研究 报告，为项目决 策提供依据。
提出项目评估报告， 为投资者提供最后 决策依据。
±30% 0.2-0.1
±20% 0.25-1.25
浪费的，则是不经济的。
绝大多数资源都是稀缺的、或不可再生的。所以，
作出合理分配和有效利用现有的资源的投资决策，
满足人类社会的需求，是社会、经济可持续发展的
首要问题。
目前，我国以小水电、风电、生物质气化、 太阳能热利用、地热采暖等新技术 利用的
可再生能源只有5200万吨标准煤
占全国一次能源总消费量的3%
预计到2050年我国可再生能源将成 为能源结构中的主角之一，达到30%以上Leabharlann 我国目前投资效率低下的问题
吴敬琏：
MIT的克鲁格曼教授说西方发达国家大 概投1-2块钱就可以增产1块钱，马来西亚 投5块钱才能增加1块钱，这是一个很重要
的指标。
1991-1994我们投资2块钱，国民生产 总值增加1块钱，但从1998年到现在，在57元之间，才能增产1块钱。
李金华在十届全国人大常委会第十六次会议上说：
主要是不按程序决策、违规决策和管理不善造成。
（二）可行性研究的四个阶段
研究阶段 机会研究 初步可行性研究 可行性研究 评估和决策
研究性质 承担研究 单位 研究工作 内容 要求和作 用 估算精度 研究费用 （占总投 资的%）
项目设想 拟建单位 或政府部门
对潜在的投资机 会或项目设想进 行分析选择
投资率是否过高的问题
国内外专家一般认为，我国是一个较低收入的发展中国家， 发展的任务仍然很重。根据我国消费比例偏低的现状，投资带动 战略在今后相当长的时间内仍是我国经济发展的主旋律。
新时期缩小城乡差距，建设社会主义新农村，加快中西部地 区发展、加快东北老工业基地改造、发展循环经济、推动教育、 卫生、社会保障、环保、完善市政设施等建设领域，以及国家大 型工程项目将是高投资率的重要载体。
PMI:组织中所有具有一次性、有头有尾而非持续性的工作，或是为
（项目是在特定条件下，具有特定目标的、一次性任务）
达到一个特定目的而将人力资源和其他资源结合成一个短期的组织。
2.投资项目
投资项目是指投入一定资源的、能够单独计算和考核其投入和 产出（收益和成本）、以便进行分析和评价的独立计划、规划 （如 行业规划、大型项目的规划研究等） 或方案(可以由更小的若干子项目组成 )。
（1）有形效果——可以用货币计量的效果 （ 2 ）无形效果 —— 可以用其它非货币单位计量和估价的效果
（如空气污染可用 mg/m等单位计量有害物质的含量，就业指标、节约资源 指标）；
对不能计量的无形效果，只能做定性说明。
以某水利枢纽开发项目为例：
1.直接效果（对项目自身）
(1)直接收益——供电、灌溉供水、过往航船
第一章
投资项目评价概述
中国人民大学商学院 成其谦
第一节
一.投资
投资与投资项目
（一）什么是投资
投资是以预期的经济或社会效益为目 的的资金投入行为和过程。
（二）类型
1．经济投资是指以实现最大投资价值为目的，将资 金(或各种资源)转化为固定资产、无形资产、流动资 产，生产出产品或提供服务以获取利润的投资行为。 2．公益性投资所提供的产品或服务往往不一定具有 市场价格，具有较强的公共性，其基本出发点是以 社会公共福利为主，而非商业利润。
大多数直接投资都是需要兴工动料的建设项目。建设项目一般主
要包括新建项目和改、扩建项目、迁建、恢复（修复）项目 。
（二）投资项目的周期与管理
1.投资项目周期
投资前时期
机 会 研 究 初 步 可 行 性 研 究 可 行 性 研 究 项 目 评 估 投 资 决 策 合 同 谈 判 签 约
投资执行时期
工 程 设 计
投资项目的经济效果
（表征项目合理、有效利用现有资源的程度如何）
经济效果评价指标
定量描述
分析决策
二. 投资项目的效果 1. 直接效果——由项目引起的、发生在项目本身范围内的
效果（一般为企业的经济效果）。
2.外部（间接）效果 —— 即由项目引起的、发生在项目以外、