股票发行上市流程图
ipo上市流程(最全版)
➢实现资产证券化，企业价值和股东价值放大 ➢股权融资平台 ➢提高债务融资的能力 ➢品牌、知名度提升 ➢促进市场发展 ➢促进企业规范运作 ➢有利于吸引优势人才
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企业上市的不利方面
➢政府监管严格 ➢信息透明公开要求=经营者压力增大 ➢股权稀释，甚至可能丧失控股权
总结
➢上市的优点较多，但不利方面也很突出，总体上优点要远大于缺点 ➢对于希望放大企业及股东价值、希望融资扩张、借助证券市提升企业实力的 企业来说，上市是实现这三个目标的最佳途径 ➢对于实力很强、资金充裕的企业，依控制人的意愿和发展期望，不一定会选 择上市
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前期需要了解的知识点（五）
制作发行文件 发行文件包括以下内容： （1）招股说明书及摘要。 （2）近三年的公司审计报告。 （3）发行方案及发行公告。 （4）由保荐机构向证监会提供的推荐公司发行股票的相关文件。 （5）保荐机构对公司申请发行的核查意见。 （6）保荐机构向证监局提交并备案的《股票发行上市辅导汇总报告》。 （7）律师提供的法律意见书及律师工作报告。 （8）公司申请发行股票报告。 （9）董事会获得公司发行股票处理相关工作授权的股东大会决议。 （10）发行股票方案及股东大会决议。 （11）针对需要立项的固定资产投资项目建议书，向有关部门申请审核后获得的批准文件。 （12）设立股份公司的相关文件等。 股票发行审核 股票发行审核需要遵循以下流程： （1）发行部受理股票发行申请。需要注意的是，公司需要提供完整且符合规定的申报文件。 （2）初审。发行部对申报材料进行审核。 （3）发审委审核申报材料，审核团队由7名委员组成，采取记名投票方式，赞成票必须达到5票及以上才算 通过。 （4）核准发行。自受理股票发行申请的三个月内给出审核结果。
IPO上市的基本流程概述(共 63张PPT)
16
辰安IPO上市的可能时间及流程
序号 1 事项名称、内容 董事会/股东会确定上市计划 时间 2010年3月
2
3 4
律师进场（先协助完成融资、收购资质），同时开始 法律调查
确定融资方案,确定收购方案 完成融资
3月开始
4月中 4月底,或5月中
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5
6 7 8 9
完成收购和不良资产处置 券商进场,从7月开始辅导期
24
（四）出资
分期出资、验资 货币出资比例 全体股东的货币出资不得低于注册资本的30%。 出资方式 股东可以用货币出资,也可以用实物、知识产权、土地使 用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价 出资。 相关的两个文件: 1、财政部关于《公司法》施行后有关企业财务处理问题 的通知（2006.3.15) 2、工商总局《公司注册资本登记管理规定》 (2005.12.20)
1. 2. 3. 4.
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5.
改制设立 上市辅导、规范运作 制作申报材料 发行审核 发行上市
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首次公开发行上市（IPO）的主要工作阶段
5
发行上市
4 3
发行核准
制作材料
2
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1
上市辅导 改制设立
15
首次公开发行上市(IPO)业务流程图
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一般不用 评估、调 账
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（三）发起人主体资格
• • • • •
• • • • • • • • •
有限责任公司、股份有限公司√ 自然人√ 具有法人资格的企业√ 有限责任公司、股份有限公司的分公司× 具有法人资格的事业单位、社会团体及民办非企业单位 （除禁止经商办企业的）√ 企业化经营的事业单位，应办理企业法人登记√ 具有法人资格的合作社√ 工会、职工持股会× 具有法人资格的农村集体经济组织√ 村民委员会√ 具有投资能力的城市居民委员会√ 政府部门（除国家授权投资的部门）× 会计师、审计、律师事务所和资产评估机构× 商业银行、保险公司、证券公司×
(整理)企业上市流程图.
安全评价的原理可归纳为四个基本原理，即相关性原理、类推原理、惯性原理和量变到质变原理。·推出研究报告
·准备分析员说明会和路演
·向研究分析员作公司和发行的介绍
·询价、促销
·确定规模和定价范围
·定价
·股份配置
·交易和稳定股价
·发行结束
·研究报道
·后市支持
（2）防护支出法·申报材料制作
·开始审议程序
（3）生产、储存烟花爆竹的建设项目；·估值/定位
·准备对监管部门的意见提出回应
（2）辨识和分析评价对象可能存在的各种危险、有害因素，分析危险、有害因素发生作用的途径及其变化规律。·刊登招股书
[例题-2006年真题]下列关于建设项目环境影响评价实行分类管理的表述，正确的是（ ）
·确定发行结构
·发行目的
2.环境价值的度量——最大支付意愿·发行规模
在可行性研究时应进行安全预评价的建设项目有：·分销架构
（7）环境影响评价的结论。·投资者兴趣
·估值
·草拟招股书
（3）对环境影响很小、不需要进行环境影响评价的建设项目，填报环境影响登记表。·准备法律和会计文件
（2）综合规划环境影响篇章或者说明的内容。
企业上市流程图
第一阶段
成立股份公司
第二阶段
上市前辅导
第三阶段
股票发行筹备
第四阶段
申报和审议
第五阶段
促销革）
·制定改制方案
·聘请验资、资产评估、审计等中介机构
·申请设立资料
·召开创立大会
·聘请券商（主承销资格）
·辅导期≧1年，有效期3年
·上市方案与可研报告（董事会）
上市流程及时间安排表
上市阶 段 主要工作内容 时间安排
改制阶段
组建工作团队，中介机构进驻（前期尽职调查 、制定详细上市方案并实施），改制为股份有 限公司。
3—4个月ຫໍສະໝຸດ 上市辅导及到省证监局备案，设计募投项目， 编制可研报告及报批，详细尽职调查，审计及 辅导及申报 出具审计报告，法律审查及出具法律意见，省 准备阶段 证监局出具监管意见，起草招股说明书及准备 股票发行申报文件。
3—5个月
1.受理申请文件（收到申请文件五日内做出是 否受理的决定） 2.初审（对申请文件的合规性进行初审，30日 内将初审意见反馈给发行人及主承销商，主承 销商自收到初审意见10日内将补充完善的申请 发行核准阶 文件报至证监会，期间证监会就发行人投资项 段 目是否符合国家产业政策征求国家发改委的意 见，15日内反馈意见） 3.发审委审核（证监会收到申请文件60日内将 初审报告及申请文件提交发审委审核，充分讨 论并表决） 4.核准发行
自收到申请文件到作出 核准决定期限为3个月。 发行未被核准的，60日 内可申请复议，最终未 被核准的，6个月后方可 再次申请。
发行上市阶 刊登招股说明书，路演推介，公开发行股票， 段 准备上市申请文件，到证券交易所挂牌上市。
期限为六个月，超过6个 月，需重新申请核准。
企业上市流程图
企业上市流程根据证监会发布的《首次公开发行股票并上市管理方法》，企业实现上市需要经过改制重组、辅导推荐、材料申报、发行上市四个阶段完成相应工作。
一、企业改制重组阶段企业的股份制改组是一般企业股票发行上市工作的第一步，通过改组，使企业建立起完善的现代企业制度和公司治理结构，理顺企业产权关系，是企业发行上市的前提条件。
〔一〕股份的设立条件：1、发起人符合法定的资格，达到法定的人数。
根据《公司法》规定，设立股份，应当有2人以上200人以下为发起人，其中必须有半数以上的发起人在中国境有住所。
2、发起人认购和募集的股本达到法定资本最低限额。
股份注册资本的最低限额为人民币500万元。
3、股份发行、筹办事项符合法律规定。
4、发起人制定公司章程，并经创立大会通过。
5、有公司名称，建立符合股份要求的组织机构。
〔二〕股份设立程序股份设立程序设立方式主要有：一、新设设立，即5个以上发起人出资新设立一家股份公司；二、改制设立，即企业将原有的全部或局部资产经评估或确认后作为原投资者出资而设立股份公司；三、XX公司整体变更，即先改制设立XX公司或新设一家XX公司，然后再将XX公司整体变更为股份公司。
1、新设设立根本程序〔1〕发起人制定股份公司设立方案；〔2〕签署发起人协议并拟定公司章程草案；〔3〕取得国务院授权的部门或省级人民政府对设立公司的批准；〔4〕发起人认购股份和缴纳股款；〔5〕聘请具有证券从业资格的会计师事务所验资；〔6〕召开创立大会并建立公司组织机构；〔7〕向公司登记机关申请设立登记。
2、改制设立根本程序〔1〕拟定改制设立方案；〔2〕聘请具有证券业务资格的有关中介机构进展审计和国有资产评估；〔3〕签署发起人协议并拟定公司章程草案；〔4〕拟定国有土地处置方案并取得土地管理部门的批复；〔5〕拟定国有股权管理方案并取得财政部门的批复；〔6〕取得国务院授权的部门或省级人民政府对设立公司的批准；〔7〕发起人认购股份和缴纳股款、办理财产转移手续；〔8〕聘请具有证券业务资格的会计师事务所验资；〔9〕召开公司创立大会并建立公司组织机构；〔10〕向公司登记机关申请设立登记。
首次公开发行并上市流程及关注点(PPT 40张)
已受理
上交所公司 深交所中小板公司 深交所创业板公司 合计 33 13 35 81
已反馈 预先披露更新
135 38 105 278 24 8 24 56
已提交发审会讨论 暂缓表决 5 1 3 9
已通过发审会
10 7 9 26
《证券发行上市保荐业务管理办法》 证监会颁布法规 《证券发行与承销管理办法》 《上市公司股东大会规则》 《上市公司章程指引》 《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》 中国证券监督管理委员会
《上海证券交易所股票上市规则》
交易所颁布法规 《深圳证券交易所股票上市规则》 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、 行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政 策及环境保护政策； 最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均 没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。
其 他 要 求
发行人股权清晰； 发行人具有完善的公司治理结构，相关机构和人 员能够依法履行职责； 发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不 存在重大违法行为； 发行人的董事、监事和高级管理人员最近三年内 不存在违法行为。
中国证监会主席刘士余在2月10日召开的全国证券期货工作监管会议上发表 讲话，讲话涵盖8大要点： 注册制和行政核准制不对立； 股指稳定和融资力度不能对立； 交易所不能沾沾自喜要把风险放在第一位； 通过上市企业观念带动和模式变化促进贫困地区发展； 中概股在美国一样是服务国家战略； 好政策也被黑哨吹歪了； 惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食者在操纵； 2017年资本市场生态环境要进一步改善 关于股指稳定和融资力度不能对立，刘士余称“股指稳定和融资力度不能对立 ，没有IPO数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决，数量上了， 壳的价格不就下来了吗，还炒壳吗？2017年，资本市场服务国家战略的力度要提 升，要进。”强调IPO数量提升的作用和重要性，暗示2017年加快IPO仍是证监会 工作重点。
A股上市和借壳上市详细流程图(经典)
A股上市与借壳上市详细流程图（经典）国内上市流程图•辅导•制作申报材料阶段•证监会审核阶段•发行上市阶段增发/配股业务流程•确定融资意向上市阶段•制作申报材料阶段•证监会审核阶段•发行上市阶段)改制阶段企业改制、发行上市牵涉的问题较为广泛复杂，一般在企业聘请的专业机构的协助下完成。
企业首先要确定券商，在券商的协助下尽早选定其他中介机构。
股票改制所涉及的主要中介机构有：证券公司、会计师事务所、资产评估机构、土地评估机构、律师事务所。
(1)各有关机构的工作内容拟改制公司拟改制企业一般要成立改制小组，公司主要负责人全面统筹，小组由公司抽调办公室、财务及熟悉公司历史、生产经营情况的人员组成，其主要工作包括：全面协调企业与省、市各有关部门、行业主管部门、中国证监会派出机构以及各中介机构的关系，并全面督察工作进程；配合会计师及评估师进行会计报表审计、盈利预测编制及资产评估工作；与律师合作，处理上市有关法律事务，包括编写公司章程、承销协议、各种关联交易协议、发起人协议等；负责投资项目的立项报批工作和提供项目可行性研究报告；完成各类董事会决议、公司文件、申请主管机关批文，并负责新闻宣传报道及公关活动。
券商制定股份公司改制方案；对股份公司设立的股本总额、股权结构、招股筹资、配售新股及制定发行方案并进行操作指导和业务服务；推荐具有证券从业资格的其他中介机构，协调各方的业务关系、工作步骤及工作结果，充当公司改制及股票发行上市全过程总策划与总协调人；起草、汇总、报送全套申报材料；组织承销团包A股，承担A股发行上市的组织工作。
会计师事务所各发起人的出资及实际到位情况进行检验，出具验资报告；负责协助公司进行有关帐目调整，使公司的帐务处理符合规定：协助公司建立股份公司的财务会计制度、则务管理制度；对公司前三年经营业绩进行审计，以及审核公司的盈利预测。
对公司的内部控制制度进行检查，出具内部控制制度评价报告。
资产评估事务所在需要的情况下对各发起人投入的资产评估，出具资产评估报告。
企业上市流程图
·发行目的
·发行规模
·分销架构
·投资者兴趣
·估值
·草拟招股书
·准备法律和会计文件
·申报材料制作
·开始审议程序
·估值/定位
·准备对ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ管部门的意见提出回应
·刊登招股书
·审核通过后决定发行
·推出研究报告
·准备分析员说明会和路演
·向研究分析员作公司和发行的介绍
·询价、促销
·确定规模和定价范围
·定价
·股份配置
·交易和稳定股价
·发行结束
·研究报道
·后市支持
企业上市流程图
第一阶段
成立股份公司
第二阶段
上市前辅导
第三阶段
股票发行筹备
第四阶段
申报和审议
第五阶段
促销和发行
第六阶段
股票上市及后续
·确定成立途径（股份改革）
·制定改制方案
·聘请验资、资产评估、审计等中介机构
·申请设立资料
·召开创立大会
·聘请券商（主承销资格）
·辅导期≧1年，有效期3年
·上市方案与可研报告（董事会）
IPO上市基本流程ppt课件
➢ 代持股披露因素 公司存在的代持股和千人持股问题将成为现有政策下的上市障碍，委托持股、信托持
股、职工持股会的存在均被视为股权不清晰，不符合要求，不能存在，必须清理； ➢ 实施股权激励预方案
公司制订合适的股权激励预方案，选择在首次公开发行时或上市后某一合适时候实施， 返股于职员。
5个工作日
《首次公开发行股票并上市管理办法》：第四十七条 中国证监 会收到申请文件后，在5个工作日内作出是否受理的决定。
《首次公开发行股票并上市管理办法》：第四十八条 中国证监
受理后3个月内 上发审会
会受理申请文件后，由相关职能部门对发行人的申请文件进行初 审，并由发行审核委员会审核。
第五十条 中国证监会依照法定条件对发行人的发行申请作出
股份有限公司应当持续 批准的除外。有限责任公司按原账面净资
经营3年以上
产值折股整体变更为股份有限公司的，持
续经营时间可以从有限责任公司成立之日
1.3
发行人与中介机构实施股 份制改组方案
起计算。
1.4
发起人购股、制定公司章 程、工商变更、创立大会
- 16 -
企业IPO具体上市时间表（二）
序号
步骤
2 上市辅导期
最近一期末无形资产占净资产的比例 不高于20%；
最近一期末不存在未弥补亏损
自设立股份公司之日起不少于三年（ 有限责任公司按原账面净资产值折股 整体变更为股份有限公司的，持续经 营时间可以从有限责任公司成立之日 起计算）；（会计年度）
最近3年内主营业务和董事、高级管理 人员没有发生重大变化（三分之一） ，实际控制人没有发生变更 ；
获得投资者 的反馈意见
公司上市流程图
流申 请
3
文
|
程件
证监会根据初审意见补充完善的申请文件进一步审核,初审结束后进行申请文件预披露
9
的
个
审
月
核
发审委审核：将初审报告和申请文件提交发型审核委员会审核
核准发行：依据发审委审核意见，证监会对发型人申请做出决定
刊登招股意向书
需工作内容
改
制 与
企业确定上市计划或拟定改制重组方案，聘请中介对方案进行可行性论断
视
设
实
立
对资产进行审计，评估；签署发起人协议和起草公司章程等文件
际
股
情
份
况
公
设置公司内部组织结构，登记设立股份有限公司
司
尽
保荐机构和其他中介机构对公司进行尽职调查，问题诊断，专业培训和业务指导
职
视
调
实
查
完善组织和内部管理，规范企业行为，明确业务发展目标和募集资金投向
刊登发行结果公告，网上发行摇号抽签 未中签申购资金退款
承销商转账 会计师事务所验资 股份初始登记
注：X日——初步询价日；T 日——网上发行日；L日——股票上市日
际
与
情
辅
况
导
对照发行上市对存在的问题进行整改，准备首次公开发行申请文件
申 请 文 件
公的 制 作
司与 申 报
上
企业和所聘请的中介机构，按证监会的要求制作申请文件
2
|
保荐机构进行内核并向中国证监会尽职推荐
3
个
月
符合申报条件的，中国证监会在5个工作日内手里申请文件
初审：证监会正式受理申请文件后进行初审，同时征求省级政府和国家有关部委意见
新三板股票发行流程图(最新2019年12月份的)
理股份登记
权益变动报告书（如有）
责任方 公司、券商
公司 公司、券商、律师
公司、券商、律师
公司及拟认购股东
备注
公告，券商通过股票发行 电子化报送与审查系统
（以下简称发行电子化系 统）完成公告关联等业务 操作，股转公司对其审查
公告，券商通过股票发行 电子化报送与审查系统
（以下简称发行电子化系 统）完成公告关联等业务 操作，股转公司对其审查
资后的10个转让日内
向股转公司提交股票发行的电子备案 文件
11 提交备案文件后
股转公司对备案文件 反馈意见（如有），相关主体应在
进行审查
10个转让日内回复
12 审查完成后
出具股份登记函
披露相关公告并办理 披露股票发行情况报告书
13
出具股份登记函后
股份登记，向中国结 本次股票发行新增股份挂牌并公开 算北京分公司申请办 转让公告
序号 1 2 3
4
5 6
7 8 9
时间 T之前
T
T+5（+5根据公司章 程的具体规定）
事项 拟定定增方案 发布董事会会议通知
召开董事会会议
文件 定增方案及认购安排
董事会会议通知 董事会会议决议 监事会会议决议（如需要） 股票发行方案（现金认购不低于1000
万） 召开临时股东大会的会议通知
临时股东大会决议
公司 券商 律师
公告，券商通过股票发行 电子化报送与审查系统
（以下简称发行电子化系 统）完成公告关联等业务 操作，股转公司对其审查
公司、券商、银行
会计师事务所
公司
如出现重大事件，主办券 商应当在提交备案文件时 向全国股转公司一并提交 相关情况说明
A股发行上市流程及关键事项介绍(PPT 90页)
国有股权管 理方案审批
股东出资 和验资
申请设立登记 领取营业执照
11
股份有限公司的设立方式
募集设 立
发起设 立
有限责 任公司 变更
指由发起人认购公司应发行股份的一部分,其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立 公司 – 有下列情形之一的，为公开发行（募集）：向不特定对象发行证券的； 向特定对象发行证 券累计超过二百人的； 法律、行政法规规定的其他发行行为。 非公开发行证券，不得采用 广告、公开劝诱和变相公开方式 – 由于实行辅导制度，新公司法实施前申请发行上市的企业只能采取发起设立和有限责任公 司变更的方式设立股份有限公司；新公司实施后，证监会规定：经国务院批准，有限责任 公司在依法变更为股份有限公司时，可以采取募集设立方式公开发行股票
财政部和税务总局 – 财政税收优惠政策审批 – 金融企业资产评估核准备案、金融企业国有股权管理 – 土地、矿权转增国家资本金审批
5
A股发行各监管者的主要职责（续）
环保局 – 环保核查并向证监会出具意见
商务部 – 外商投资股份有限公司设立批准 – 有外商投资的企业的合同章程审批
银监会 – 提供银行业证券发行行业监管意见书
国资委和地方国有资产监督管理机构 – 国有资产评估核准备案、国有股权管理 – 国有企业重大经济行为审批
国土资源部和地方国土厅（局） – 土地处置核准、土地评估结果备案 – 矿产储量备案、矿权评估结果备案 – 土地、矿权转增国家资本金审批
工商局 – 公司设立、变更登记
发改委和地方政府投资管理部门 – 投资项目核准备案 – 提供募集资金投向意见（国务院发改委）
接发行部通知、准备 发审会文件
招股书预披露
股票发行上市流程图
股票发行上市流程图
（一）股份公司设立及股票发行审核流程图
报证监局备案
保荐改制设立股份有限人
公司
律师
会计
师
尽职调查、辅导
评估
保荐人推荐、报送申请
文件
证监局出具辅导监管
报告
接收
反馈
意见
并答
复
证监会受理申请文
件
证监会进行初
审、预披露
发行审核委员会审核
证监会作出核准或不予核准
的决定
就发行股票
征求注册地
省级政府意
见；就募集资
金项目征求
发改委意见
（二）股票发行流程图
刊登招股意向书
网下初步询价
网下累计投标询价
刊登网上发行公告，启动网上发行T -1 日之前
网上路演T -1 日之前投资者网上申购T 日
冻结申购资金T +1 日
验资、配号T +2 日
摇号、抽签T +3 日解冻申购资金、募集资金划转T +4 日办理股份登记T +5 日
（三）上市流程图
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