工程经济学第八章 工程项目财务评价
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工程经济学课件-8财务评价
04
财务评价的局限性
财务评价的局限性
• "unire独占他国民/他国却又是第一个 game of player是 独占他国民 "nina"，并且这个球员是游戏里面最好奇这个 球员是游戏里面最好
05
财务评价的发展趋势
动态财务分析的重视
动态财务分析能够更好地反映项目在不同时间点的经济效果，考虑资金的 时间价值，更符合实际经济情况。
财务分析方法
净现值法
总结词
净现值法是一种常用的财务评价方法，它通过计算项目在整个寿命周期内各年的现金流量净额，并将其折现到同 一时点上的现值总和来评估项目的经济价值。
详细描述
净现值法的核心思想是将项目的投资成本和未来收益进行比较，以确定项目的经济可行性。该方法考虑了资金的 时间价值，能够全面反映项目的经济效益。在计算净现值时，需要确定折现率和各年的现金流量，通常采用折现 现金流模型进行预测。
投资回收期法
总结词
投资回收期法是一种静态分析方法，通过计算项目投资所需的时间来评估项目的 经济价值。
详细描述
投资回收期法主要关注投资的回收速度，即项目投资需要多长时间才能收回。该 方法简单易行，但未考虑资金的时间价值，因此不够精确。在实际应用中，投资 回收期可以与其他财务指标结合使用，以全面评估项目的经济效益。
03
财务评价案例
案例一：某水电站项目的财务评价
总结词
该水电站项目财务评价表明，项目具有较好的经济效益和投资回报率，但存在一定的风 险因素。
详细描述
该水电站项目的财务评价主要包括对项目投资、成本、收入和利润等方面的分析和预测。 通过财务分析，评估项目的经济效益和投资回报率，并识别可能存在的风险因素。在案 例中，该水电站项目的财务评价表明，项目具有较好的经济效益和投资回报率，但存在
工程经济学——课程设计工程项目的财务评价
工程项目的财务评价一、项目介绍作业一某通讯设备项目（一班单号组）1. 项目概况广东省某企业经过多年努力，已经成为我国该行业最具竞争力的企业之一。
为了更有效地面对世界范围的激烈竞争，决定新上一个工程项目，生产一种新型通信设备。
由于经济的发展带动了人们生活水平的提高，必然导致人们对这种通信工具的需求大大增加，从而可以给该企业带来巨大的经济效益。
2. 收入预测和企业融资能力2.1 收入预测考虑到本工程所生产的通信设备性能优越和用户对该种产品的适应过程，再加上广东地区经济的发展和人民生活水平的提高，市场预测2009年这种新型通信设备用户数可达53万户。
在计算收入时将用户数进行分配，2009年用户数达27万，2010年新增26万。
2011年以后53万全部投入市场。
根据国家统计局发布的调查数据，广东省这种新型通信设备现用户平均单价约1300~1400元/户，但新增用户平均单价呈下降趋势。
2.2项目投资和资金筹措（1）项目投资该工程总的投资估算额为74 012.85万元，含外汇2944.56万美元。
本工程计算期取定15年，即2008~2022年。
其中建设期1年，固定资产投资在2008年建设期全部投入。
本期工程投资估算总值如表1所示。
表1本期工程投资估算总表注：a)美元与人民币汇率按1美元=8.3元人民币；b)建设期贷款利息：6.21%，按半年计取流动资金按2009年总成本的20%估算，约为7600万元，由企业自筹，流动资金在2008年建设期和2009年分两次投入，分别投入3800万元和3800万元。
（2）资金筹措该工程资金筹措方式为贷款。
工程固定资产投资71 784万元，建设期利息2228.85万元（半年期利息），投资总额为74 012.85万元人民币。
全部采用国内贷款，贷款年利率6.21%。
. 流动资金由企业自筹。
3. 总成本费用总成本费用包括业务成本、管理费用和财务费用。
（1）业务成本业务成本包括工资、职工福利、折旧费、修理费、低值易耗品和业务费六项内容。
第八章工程项目财务评价
指标计算
计算各项财务指标，如投资回收期、内部收益率、净现值、敏感性分析等，以评 估项目的财务可行性。
不确定性分析及结论
不确定性因素识别
识别项目存在的不确定性因素，如政策变化、市场波动、技术更新等。
不确定性分析方法
采用概率分析、蒙特卡洛模拟等方法对不确定性因素进行分析。
分析结论
根据不确定性分析结果，评估项目在不同情况下的财务表现，为决策者提供参考依据。同时，提出相应 的风险应对措施建议，以降低项目风险。
进行不确定性分析
敏感性分析
通过改变一个或多个不确定因素的取值，观察并分析其对项目经济 效益指标的影响程度和敏感程度。
盈亏平衡分析
通过计算盈亏平衡点（BEP），分析项目成本与收益之间的平衡关 系，判断项目对市场需求变化的适应能力和抗风险能力。
概率分析
使用概率论的方法，对影响项目经济效益的不确定性因素进行概率估 计和风险量化，进一步评价项目的经济合理性和可行性。
动态盈利能力分析
采用折现现金流量法，计算财务内部 收益率、财务净现值等指标，反映项 目在整个计算期内的动态盈利能力。
偿债能力分析
利息备付率分析
通过计算利息备付率，评估项目在付息方面的保障程度。
偿债备付率分析
计算偿债备付率，反映项目在还本付息方面的保障程度。
资产负债率分析
通过计算资产负债率，评估项目的长期偿债能力和财务风险。
注意报表间的勾稽关系
在编制报表时，应注意各报表之间的勾稽关系，确保报表体系的逻辑性和一致 性。
06
工程项目财务评价实 例分析
实例背景介绍
项目概述
某城市地铁建设项目，旨在缓解城市交通压 力，提升公共交通服务质量。
投资规模
计算各项财务指标，如投资回收期、内部收益率、净现值、敏感性分析等，以评 估项目的财务可行性。
不确定性分析及结论
不确定性因素识别
识别项目存在的不确定性因素，如政策变化、市场波动、技术更新等。
不确定性分析方法
采用概率分析、蒙特卡洛模拟等方法对不确定性因素进行分析。
分析结论
根据不确定性分析结果，评估项目在不同情况下的财务表现，为决策者提供参考依据。同时，提出相应 的风险应对措施建议，以降低项目风险。
进行不确定性分析
敏感性分析
通过改变一个或多个不确定因素的取值，观察并分析其对项目经济 效益指标的影响程度和敏感程度。
盈亏平衡分析
通过计算盈亏平衡点（BEP），分析项目成本与收益之间的平衡关 系，判断项目对市场需求变化的适应能力和抗风险能力。
概率分析
使用概率论的方法，对影响项目经济效益的不确定性因素进行概率估 计和风险量化，进一步评价项目的经济合理性和可行性。
动态盈利能力分析
采用折现现金流量法，计算财务内部 收益率、财务净现值等指标，反映项 目在整个计算期内的动态盈利能力。
偿债能力分析
利息备付率分析
通过计算利息备付率，评估项目在付息方面的保障程度。
偿债备付率分析
计算偿债备付率，反映项目在还本付息方面的保障程度。
资产负债率分析
通过计算资产负债率，评估项目的长期偿债能力和财务风险。
注意报表间的勾稽关系
在编制报表时，应注意各报表之间的勾稽关系，确保报表体系的逻辑性和一致 性。
06
工程项目财务评价实 例分析
实例背景介绍
项目概述
某城市地铁建设项目，旨在缓解城市交通压 力，提升公共交通服务质量。
投资规模
08第八章--工程项目财务评价课件
六、财务分析报表
1、现金流量表
现金流量表反映项目计算期内各年的现金流入 或流出，用以计算各项动态和静态评价指标， 进行项目财务盈利能力分析。分为项目投资现 金流量表和项目资本金现金流量表以及投资各 方财务现金流量表。
08第八章--工程项目财务评价
项目投资现金流量表
• 注：1、 本表适用于新设法人项目与既有法人项目的增量和“有项目”的现金流量分析。
利润与利润分配表
利润与利润分配表反映项目计算期内各年 的营业收入、总成本费用、利润总额等情况， 以及所得税后利润的分配，用以计算总投资收 益率、项目资本金净利润率等指标。
08第八章--工程项目财务评价
利润与利润分配表
• 注： • 1. 对于外商出资项目由第11项减去储备基金、职工奖励与福利基
金和企业发展基金后，得出可供投资者分配的利润。 • 2. 第14~16项根据企业性质和具体情况选择填列。 • 3. 法定盈余公积金按净利润计提。
• 1. 投资各方现金流量表既适用于内资企业也适用于外商投资企业；既 适用于合资企业也适用于合作企业。
• 2. 投资各方现金流量表中现金流入是指出资方因该项目的实施将实际 获得的各种收入；现金流出是指出资方因该项目的实施将实际投入的 各种支出。表中科目应根据项目具体情况调整。
• 1）实分利润是指投资者由项目获取的利润。
第八章 工程项目财务评价
第一节 财务评价概述 第二节 工程项目投资估算 第三节 工程项目财务评价的若干问题 第四节 新设法人项目财务评价案例 第五节 既有项目法人项目财务评价
08第八章--工程项目财务评价
第一节 财务评价概述
• 一、财务分析的含义和主要内容 • 工程项目的经济评价主要分为财务评价和国民经济评价。 • 财务评价，是从投资项目或企业角度对项目进行的经济分
工程经济学第八章 工程项目财务评价2
成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的
百分比；f1，f2，f3为由于时间因素引起的定额、价格、
费用标准等变化的综合调整系数；I为拟建项目的其他费 用。
4. 单元指标估算法
（1）民用项目：建设投资额＝建筑功能×单元指标×物价 浮动指数
（2）工业项目：建设投资额＝生产能力×单元指标×物价 浮动指数
2. 资金周转率法：
C QP T
式中：C为拟建项目建设投资；Q为产品年产量；P为产品单价；T为资
金周转率
2019/8/3
6
3. 分项比例估算法：
C E(1 f1P1 f2P2 f3P3 ) I
C为拟建项目的建设投资；E为根据设备清单按现行价格计
算的设备费（包括运杂费）的总和；P1，P2，P3为已建
一、建设投资概略估算方法 1.生产规模指数法：
n
C2
C1
x2 x1
Cf
该法中生产规模指数n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建
设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资项
目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一
般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好
2019/8/3
11
一 节 工 程 项 目 的 投 资 估 2019/8/3
• 三、流动资金的估算 • 1、扩大指标估算法 • 就是按照流动资金占某种费用基数的比率来估
算。 • 如：新建项目流动资金 =新建项目预计的年营
业收入 ×已建同类项目流动资金占年营业收 入的比率 • 也可以按经营成本、建设投资的一定比例来估 算。
4. 工程建设其他费用 工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。
百分比；f1，f2，f3为由于时间因素引起的定额、价格、
费用标准等变化的综合调整系数；I为拟建项目的其他费 用。
4. 单元指标估算法
（1）民用项目：建设投资额＝建筑功能×单元指标×物价 浮动指数
（2）工业项目：建设投资额＝生产能力×单元指标×物价 浮动指数
2. 资金周转率法：
C QP T
式中：C为拟建项目建设投资；Q为产品年产量；P为产品单价；T为资
金周转率
2019/8/3
6
3. 分项比例估算法：
C E(1 f1P1 f2P2 f3P3 ) I
C为拟建项目的建设投资；E为根据设备清单按现行价格计
算的设备费（包括运杂费）的总和；P1，P2，P3为已建
一、建设投资概略估算方法 1.生产规模指数法：
n
C2
C1
x2 x1
Cf
该法中生产规模指数n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建
设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资项
目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一
般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好
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一 节 工 程 项 目 的 投 资 估 2019/8/3
• 三、流动资金的估算 • 1、扩大指标估算法 • 就是按照流动资金占某种费用基数的比率来估
算。 • 如：新建项目流动资金 =新建项目预计的年营
业收入 ×已建同类项目流动资金占年营业收 入的比率 • 也可以按经营成本、建设投资的一定比例来估 算。
4. 工程建设其他费用 工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。
工程经济学(第8章)工程项目财务评价
( t 1 , 2 , ,n ) ( t 1 , 2 , ,n 1 ) ( t n )
财务杠杆效应
比例值越大，财务杠杆放大作用越明显。
23
例8-166-2、财务杠杆效应例子。某项工程有三神方案， 总投资收益率R分别为6%，10%，15%，借款利率为 10%，比较负债比例分别为0、l和4时的资本金利润率。 解：情况A，R0=6%+KL/K0(6%-10%) 三种负债比例下结论 RA00＝6%，RA01=6%+(6%－10%)=2% (R<RL) RA04＝6%+4*(6%-10%)=-10% （不宜贷款） 情况B时R00=10%，R01=10%,R04=10% （不影响） 情况C，R00＝10%，R01＝20% （R>RL) R04＝15%+4(15%-10%)=35% （负债越多越好） (财务杠杆放大效应明显）具体用数据说明详见 P167） 结论 选择不同的负债比例对投资者的收益会产生很大的影 响。应正确决策！
二、负债比例与财务杠杆
负债比例概念 负债比例是指项目所使用的债务资金与资本金 的数量比率。 财务杠杆
资本金利率公式
资本金利 润率 借款金额 借款利率
K L R R (R R ) 0 L K 0
总投资利润率
资本金，比值为负债比例，该比例对 资本金利润率与总投资收益的差别有 放大作用，称之为财务杠杆效应
3．合营项目谈判签约的重要依据 4．项目资金规划的重要依据
二、财务评价的基本步骤
1．财务评价前的准备
(l)实地调研，熟悉拟建项日的基本情况，收集 整理相关信息； (2)编制部分财务分析辅助报表。具体涉及报表 详见P156
5
2．进行融资前分析
工程经济学第八章工程项目财务评价2课件
4. 工程建设其他费用 工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。
2020/11/3
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第 一 节 工 程 项 目 的 投 资 估
2020/11/3
5、基本预备费
预留用于设计变更或施工中可能增加的项目。
基本预备费=（建筑工程费+安装工程费+设备工器具购置费
+工程建设其他费） ×基本预备费率
※ 本章重点
（1）财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的关系 （2）建设投资和流动资金估算的方法（3）负债比例与财务风险 （4）建设期利息和生产经营期 利息的计算（5）新设项目法人项目财务评价
※ 本章难点
（1）建设期利息和生产经营期利息的计算（2）新设项目法人项目财务评价
2020/11/3
2
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• 此公式同时表明：资本金利润率与总投资收益率的差别被 负债比例所放大。这种放大效应就称为财务杠杠效应。
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三、运营期借款利息的计算
生产经营期借款利息＝建设投资借款利息＋流动资金借款利息
1. 建设投资借款利息计算方式
（1）等额利息法：每期等额付息，期末还本。 0 (t 1 ~ n 1)
K R KL RL K 2020/11/3 0
(K0 KL ) R KL RL K0
R KK业L0的(利R益会R产L生)很大的影响14
• 负债比例是指项目所使用的债务资金与资本金的数量比率。 财务杠杠是指负债比例对资本金收益率的放大或缩小作用。
• 设项目总投资为K，资本金为Ko，借款为 ，项目总投资
成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的
百分比；f1，f2，f3为由于时间因素引起的定额、价格、
工程经济学课件--8财务评价
发展能力指标
销售收入增长率：反映企业销售增长情 况
资本积累率：反映企业资本积累情况
利润增长率：反映企业盈利增长情况
投资收益率：反映企业投资回报情况
资产增长率：反映企业资产增长情况
净资产收益率：反映企业净资产回报 情况
财务评价的方法
净现值法：计 算项目净现值， 判断项目是否
可行
内部收益率法： 计算项目内部 收益率，判断 项目是否具有
财务评价的目的是为决策者提供投资决策的依据
财务评价的目的和意义
财务评价是工程经济学的重要组 成部分，是项目决策的重要依据。
财务评价的意义在于为项目决策 提供科学依据，降低投资风险， 提高投资效益。
添加标题
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财务评价的目的是通过对项目的 经济性进行分析，判断项目的可 行性和盈利能力。
添加标题
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采用动态财务评价方法，如净现 值法、内部收益率法等
加强财务评价的预测和决策支持 功能，提高准确性和可靠性
未来发展方向和展望
财务评价的局限性： 存在主观性、滞后 性等问题
改进措施：引入更 多客观指标，提高 评价的准确性和时 效性
未来发展方向：智 能化、自动化、大 数据分析等技术的 应用
单击添加标题
财务评价的指标 体系
财务评价的应用 实例
财务评价概述
财务评价的方法 和步骤
财务评价的局限 性及改进措施
财务评价的定义
财务评价是对投资项目进行经济评价的一种方法 主要通过计算项目的经济效益和财务效益，评估项目的可行性和盈 利能力 财务评价包括投资估算、融资方案、成本效益分析、风险分析等内容
毛利率：毛利与销 售收入的比率，反 映企业产品竞争力
第八章 工程项目的财务评价【工程经济学】
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
一、建设项目发展周期
（三）建设项目的组成
建设项目可分为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程。 （3）分部（子分部）工程
分部工程是按照单位工程的工程部位、专业性质和设备种类划分确 定，是单位工程的组成部分。
（4）分项工程 分项工程一般是按照主要工种、材料、施工工艺、设备类别等进行 划分，是分部工程的组成部分。分项工程是工程项目施工安装活动 的基础单元，是工程质量形成的直接过程。
作为项目投资决策的基 础和重要依据
±10
研究费用（占总投资的
百分比）（%） 需要时间（月）
大项目0.2-1
中小项目1-3 8-12或更长
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
三、可行性研究的阶段划分
（一）投资机会研究阶段
投资机会研究又称投资机会论证。这一阶段的主要任务是提出建设项目 投资方向建议，即在一个确定的地区和部门内，根据自然资源、市场需 求、国家产业政策和国际贸易情况，通过调查、预测和分析研究，选择 建设项目，寻找投资的有利机会。机会研究要解决两个方面的问题：一 是社会是否需要；二是有没有可以开展项目的基本条件。 机会研究一般从以下几个方面着手开展工作： 1）以开发利用本地区的某一丰富资源为基础，谋求投资机会； 2）以现有工业的拓展和产品深加工为基础，通过增加现有企业的生 产能力与生产工序等途径创造投资机会； 3）以优越的地理位置、便利的交通运输条件为基础，分析各种投资 机会。
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
二、可行性研究的含义和作用
可行性研究的作用主要体现在以下几个方面：
1．确立合理的投资方向、投资规模与投资结构
第一节 可行性研究概念
一、建设项目发展周期
（三）建设项目的组成
建设项目可分为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程。 （3）分部（子分部）工程
分部工程是按照单位工程的工程部位、专业性质和设备种类划分确 定，是单位工程的组成部分。
（4）分项工程 分项工程一般是按照主要工种、材料、施工工艺、设备类别等进行 划分，是分部工程的组成部分。分项工程是工程项目施工安装活动 的基础单元，是工程质量形成的直接过程。
作为项目投资决策的基 础和重要依据
±10
研究费用（占总投资的
百分比）（%） 需要时间（月）
大项目0.2-1
中小项目1-3 8-12或更长
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
三、可行性研究的阶段划分
（一）投资机会研究阶段
投资机会研究又称投资机会论证。这一阶段的主要任务是提出建设项目 投资方向建议，即在一个确定的地区和部门内，根据自然资源、市场需 求、国家产业政策和国际贸易情况，通过调查、预测和分析研究，选择 建设项目，寻找投资的有利机会。机会研究要解决两个方面的问题：一 是社会是否需要；二是有没有可以开展项目的基本条件。 机会研究一般从以下几个方面着手开展工作： 1）以开发利用本地区的某一丰富资源为基础，谋求投资机会； 2）以现有工业的拓展和产品深加工为基础，通过增加现有企业的生 产能力与生产工序等途径创造投资机会； 3）以优越的地理位置、便利的交通运输条件为基础，分析各种投资 机会。
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
二、可行性研究的含义和作用
可行性研究的作用主要体现在以下几个方面：
1．确立合理的投资方向、投资规模与投资结构
工程经济学-第八章 财务评价
再 估
其它费用 C
I E(1 f1P1 f2 P2 f3P3 ) C
E ——拟建工程设备的购置费 P1,P2,P3 ——建安工程费及其它费占设备费用的比率 f1,f2,f3 ——调整系数 C ——拟建项目的其它费用
（4）系数估算法(朗格系数法)——用于项目建议书阶段
I C • K1
C ——工艺设备费
静
设备原价 进口设备抵岸价 态
2.设备及工 设备购置费
国产设备出厂价 投
器具购置费 工器具费 设备运杂费 （带备件）
资
土地使用费
3.工程建设其它 费用
与项目建设有关的其它费用
与企业未来生产经营有关的费用
4.预备费
基本预备费
调整（涨价）预备费
动
态
5.固定资产投资方向调节税
投
6.建设期贷款利息
资
流动资金
息税前利润
（>2）
当期应付利息
计入总成本费用的全部利息
（2）偿债备付率 ——指项目在借款偿还期内，可用于还本付息的资 金与当期应还本付息金额的比值
可用于还本付息资金 偿债备付率= 当期应还本付息金额
（>1）
可用于还本付息的资金包括:折旧、摊销、总成本 费用中列支的全部利息和税后利润;
当期应还本付息金额包括:还本金额及计入总成本 费用的全部利息。
K1——朗格系数 K1 (1 fi ) • fc
fi ——管线 、仪表、 建筑物等专业工程 的投资系数 fc ——管理费、合同费、应急费等间接费用在内的总估算系数
4. 单元指标估算法 （1）民用项目：
建设投资额＝建筑功能×单元指标×物 价浮动指数
（2）工业项目：
建设投资额＝生产能力×单元指标×物 价浮动指数
第八章工程项目财务评价课件
某拟建项目第四年开始投产，投产后的年生产成本和费用的估 算如下表所示。试估算投产阶段需要投入的净营运资金。
第八章工程项目财务评价
各项流动资产估算步骤
• 要先确定这项流动资产对应的成本和费用 • 再确定这种流动资产的最低周转天数
第八章工程项目财务评价
各项流动资产估算步骤
• 每年的周转次数：
周转次数 最低3周60转天数
• 这类流动资产的最低需要量：
流动资产
对应的年成本费用 周转次数
第八章工程项目财务评价
第八章 工程项目财务评价
§1 财务评价概述
一、财务评价的概念
根据国家现行的财税制度和价格体系，从工程项目角度出发， 分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计 算评价指标，考察项目盈利能力、清偿能力以及外汇平衡能力等 财务状况，据以判别项目的财务可行性。
第八章工程项目财务评价
二、财务评价的目的
投资利润率
损益和利润分配表
投资利税率
------
资本金利润率
清偿能力 分析
资金来源与运用表 借款偿还计划表
借款偿还期 偿债备付率 利息备付率
------
第八章工程项目财务评价
§2 投资估算
（一）建设项目总投资的构成（固定投资＋流动资金投资）
设备购置费
设备及工、器具购置费用 工器具及生产家具购置费
固定投资
Cf
其中：
C1——已建项目的投资额；
C2——拟建项目的投资额； x1——已建项目的生产能力； x2——拟建项目的生产能力； n——生产能力指数（n）； Cf——因建设地点和时间不同有第相八应章的工调程项整目系财数务。评价
➢ 已知生产能力相似的年设计生产能力为10万吨的 化工装置，两年前建成的固定投资为2500万元， 拟建装置生产能力为设计15万吨，一年后建成， n＝0.72，这几年设备与物资的价格上涨率平均 为7％，试估算拟建装置的投资费用。
第八章 工程项目财务评价
2.例题
二、基本财务报表
1.全部资金现金流量表
序
项目
合计 建设期 运 营 期
号
123
n
生产负荷%
1
现金流入
1.1 产品销售收入
√√√√√
1.2 回收固定资产余值
√
1.3 回收流动资金
√
2
现金流出
2.1 固定资产投资
√√
2.2
流动资金
√
2.3
经营成本
√√√√√
2.4 销售税金及附加
√√√√√
2.5
所得税
二、建设投资详细估算方法
①设备及工器具投资
工程费
②建筑安装工程投资
静态投资
③工程项目其他费用
固定资产投资
（动态投资）
基本预备费
预备费 基本预备费=（①+②+③）×基本
预备费
涨价预备费
建设期贷款利息
固定资产投资方向调节税
分项详细估算法。
流动资金 扩大指标估算法。流动资金额＝计算基数×对应的资 金率
【例8.3】某建设工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为 45000万元。按本项目实施进度计划，项目建设期为3年，投资分年使用 比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支 用，建设期内预计年平均价格上涨率为5%。建设期借款利息为1395万 元，建设工程其他费用为3860万元，基本预备费率为10%。试估算该项 目的建设投资。
年份
1
2
3
4
5 8-20
净现金流量 （元）
-180
-250
150
84
112 150
2. 有一投资项目，建设投资50万元（不含建设期利息），于第1年投 入；流动资金投资20万元，于第2年初投入，全部为借款，利率8%。项 目于第2年投产，产品销售第2年为50万元，第3-8年为80万元；经营成 本第2年为30万元，第3-8年为45万元；增值税率17%；第2-8年折旧费每 年为6万元；第8年末处理固定资产可得收入8万元。列出的全部资金财
第8章工程项目的财务评价
式中 C —拟建项目或装置的投资额； E — 根据拟建项目或装置的设备清单按当时当地价格计算的设备费（包括运杂费）的总和； P1，P2，P3… — 已建项目中建筑、安装及其他费用等占设备费百分比； f1,f2,f3… —由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数； I —拟建项目的其他费用
（２）应收（预付）账款的估算
应收账款=年销售收入/周转次数
（３）存货的估算
存货包括各种外购材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品、协作件、自制半成品和产成品等。在估算中的存货一般仅考虑外购原材料、燃料、在产品、产成品，也可考虑备品备件。
C=E（1+f1P1+f2P2+f3P3+…）+I
分项比例估算法
涨价预备费的估算
式中 PF——涨价预备费估算额； It——建设期中第t年的投资计划额（按建设前一年价格水平估算）； n——建设期年份数； f——年平均价格预计上涨率。
【例8.2】某建设项目的静态投资为32310万元，按该项目计划要求，项目建设期为3年，3年的投资分年使用比例为第一年25%，第二年45%，第三年30%，建设期内年平均价格变动率预测为6%，估计该项目建设期的涨价预备费。
清偿能力分析指标
资产负债率
清偿能力分析指标
流动比率
清偿能力分析指标
速动比率
借款偿还计划表
借款偿还计划表综合反映项目计算期内各年借款的使用、还本付息以及偿债资金来源、用以进行借款偿还期或者偿债备付率及利息备付率等指标的计算。
工程项目投资估算（略）
要求了解以下常用估算方法生产规模指数法分项比例估算法涨价预备费估算
第一节 工程项目财务评价概述
工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据，包括财务评价和国民经济评价两个层次。
（２）应收（预付）账款的估算
应收账款=年销售收入/周转次数
（３）存货的估算
存货包括各种外购材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品、协作件、自制半成品和产成品等。在估算中的存货一般仅考虑外购原材料、燃料、在产品、产成品，也可考虑备品备件。
C=E（1+f1P1+f2P2+f3P3+…）+I
分项比例估算法
涨价预备费的估算
式中 PF——涨价预备费估算额； It——建设期中第t年的投资计划额（按建设前一年价格水平估算）； n——建设期年份数； f——年平均价格预计上涨率。
【例8.2】某建设项目的静态投资为32310万元，按该项目计划要求，项目建设期为3年，3年的投资分年使用比例为第一年25%，第二年45%，第三年30%，建设期内年平均价格变动率预测为6%，估计该项目建设期的涨价预备费。
清偿能力分析指标
资产负债率
清偿能力分析指标
流动比率
清偿能力分析指标
速动比率
借款偿还计划表
借款偿还计划表综合反映项目计算期内各年借款的使用、还本付息以及偿债资金来源、用以进行借款偿还期或者偿债备付率及利息备付率等指标的计算。
工程项目投资估算（略）
要求了解以下常用估算方法生产规模指数法分项比例估算法涨价预备费估算
第一节 工程项目财务评价概述
工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据，包括财务评价和国民经济评价两个层次。
工程经济学第八章工程项目财务评价
目的
工程项目财务评价旨在为投资者和决策者提供关于项目财务 可行性和经济效益的信息，帮助投资者做出是否投资项目的 决策，以及帮助决策者制定项目优先级和资源分配策略。
财务评价的原则
客观性
全面性
在进行工程项目财务评价时，应遵循客观 性原则，确保数据的真实性和准确性，避 免主观臆断和偏见。
财务评价应全面考虑项目的所有财务指标 ，包括盈利能力、偿债能力、营运能力等 ，以全面反映项目的经济效益。
成本费用分析
分析工程项目运营期间的成本和费用，包括 生产成本、管理费用、销售费用等。
现金流量分析
分析工程项目在建设期和运营期内的现金流 入和流出情况，评估项目的财务状况。
财务分析的方法
静态分析法
主要包括投资回收期、投资收益率等指标，不考 虑时间价值因素。
动态分析法
考虑时间价值因素，主要包括净现值、内部收益 率等指标。
灵活性
动态性
工程项目财务评价应根据不同项目的特点 和实际情况，灵活运用各种财务评价方法 ，以得出更准确的评估结果。
工程项目财务评价应考虑时间因素，采用 动态分析方法，以反映项目在不同时间点 的经济效益。
财务评价的方法
1 2 3
静态分析法
静态分析法不考虑时间因素，主要分析项目的静 态盈利能力、静态偿债能力和静态投资回收期等 指标。
进行财务指标分析
根据财务报表中的数据计算各种财务指标，如投资回收 期、净现值等。
风险评估
对项目的不确定性因素进行评估，预测项目可能面临的 风险。
编写财务分析报告
将财务分析结果整理成报告，为项目决策提供依据。
工程项目财务评价案
04
例
案例一：某水电站项目的财务评价
总结词：合理可行
工程项目财务评价旨在为投资者和决策者提供关于项目财务 可行性和经济效益的信息，帮助投资者做出是否投资项目的 决策，以及帮助决策者制定项目优先级和资源分配策略。
财务评价的原则
客观性
全面性
在进行工程项目财务评价时，应遵循客观 性原则，确保数据的真实性和准确性，避 免主观臆断和偏见。
财务评价应全面考虑项目的所有财务指标 ，包括盈利能力、偿债能力、营运能力等 ，以全面反映项目的经济效益。
成本费用分析
分析工程项目运营期间的成本和费用，包括 生产成本、管理费用、销售费用等。
现金流量分析
分析工程项目在建设期和运营期内的现金流 入和流出情况，评估项目的财务状况。
财务分析的方法
静态分析法
主要包括投资回收期、投资收益率等指标，不考 虑时间价值因素。
动态分析法
考虑时间价值因素，主要包括净现值、内部收益 率等指标。
灵活性
动态性
工程项目财务评价应根据不同项目的特点 和实际情况，灵活运用各种财务评价方法 ，以得出更准确的评估结果。
工程项目财务评价应考虑时间因素，采用 动态分析方法，以反映项目在不同时间点 的经济效益。
财务评价的方法
1 2 3
静态分析法
静态分析法不考虑时间因素，主要分析项目的静 态盈利能力、静态偿债能力和静态投资回收期等 指标。
进行财务指标分析
根据财务报表中的数据计算各种财务指标，如投资回收 期、净现值等。
风险评估
对项目的不确定性因素进行评估，预测项目可能面临的 风险。
编写财务分析报告
将财务分析结果整理成报告，为项目决策提供依据。
工程项目财务评价案
04
例
案例一：某水电站项目的财务评价
总结词：合理可行
工程经济学 第8章 工程项目财务评价(15、16、17、18、19)
第三年末的涨价预备费 45000 55% [(1 5%) 21 / 2 1] 1167 .54万元
该项目建设期的涨价预 备费 277.82 1879 .26 1167 .54 3324 .62万元
BCE ）评价
财务评价的目的 财务评价的基本步骤 财务分析报表
投资估算是在对项目的建设规模、产品方案、工 艺技术及设备方案、工程方案及项目实施进度等进行 研究并基本确定的基础上估算项目所需资金总额（包 括建设投资、建设期利息和流动资金）并测算建设期 分年资金使用计划。
投资估算是拟建项目的项目建议书和可行性研究 报告的重要组成部分，是经济评价的重要依据。通过 估算可以形成表8-9、表8-10。
评价内容 基本报表 项目投资现金流量表（8-16） 项目资本金财务现金流量表 （8-17） 投资各方现金流量表（8-18） 利润和利润分配表（8-19） 清偿能力分析 财务生存能力 静态指标 项目静态投资回收期 动态指标 项目投资财务内部收益率 项目投资财务净现值 项目投资动态回收期 项目资本金财务内部收益率 投资各方财务内部收益率 ----------------
重点：（1）财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的关系；（2）建设投
资和流动资金估算的方法；（3）负债比例与财务杠杆；（4）建设期利息和运营期 利息的计算；（5）新设项目法人项目财务评价。
难点：（1）建设期利息和运营期利息的计算；（2）新设项目法人项目财务评
价；（3）既有法人项目的财务评价方法。
财务评价是在国家现行财税制度和市场价格体系下，分析预测项目的财 务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力和清偿能力，
解：（1）计算项目的基本预备费 ： 基本预备费＝(45000＋3860)×10%＝4886（万元） （2）计算项目的涨价预备费
第八章 工程项目财务评价
√√√√√
3
净现金流量
2. 总成本费用估算表
序号
项目
34
n
1
经营成本
2
折旧费
3
摊销费
4
财务费用
4.1 长期借款利息
4.2 流动资金借款利息
5
总成本费用
3.损益表
序号 项目
34
n
1 销售收入
2 总成本费用
3 销售税金及附加
4 利润总额
5 所得税
6 税后利润
7 盈余公积金
8 可供分配利润
习题
1. 某项目计算期20年，各年净现金流量（CI-CO）如表所示。基准收益 率为10%。试根据项目的财务净现值PNPV判断此项目是否可行，并计 算项目的投资回收期净现值和财务内部收益率。
2.例题
二、基本财务报表
1.全部资金现金流量表
序
项目
合计 建设期 运 营 期
号
123
n
生产负荷%
1
现金流入
1.1 产品销售收入
√√√√√
1.2 回收固定资产余值
√
1.3 回收流动资金
√
2
现金流出
2.1 固定资产投资
√√
2.2
流动资金
√
2.3
经营成本
√√√√√
2.4 销售税金及附加
√√√√√
2.5
所得税
1.建设投资
(不含建设期利 息)
2.流动资金
3.经营成本
4.销售税金及附 加
5.所得税
(三)净现金流量
4. 某公司拟投资建设一个生物化工厂。这一建设项目的基础数据如下： （1）项目实施计划 该项目建设期为3年，实施计划进度为：第1年完成项目全部投资的
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• 解：（1）计算项目的基本预备费 ：基本预备费＝(45000＋ 3860)×10%＝4886（万元）
• （2）计算项目的涨价预备费 第一年末的涨价预备费=45000×25%×[（1+0.05）1/2－1]=277.82（万
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5、基本预备费 预留用于设计变更或施工中可能增加的项目。
基本预备费=（建筑工程费+安装工程费+设备工器具购置费 +工程建设其他费） ×基本预备费率
基本预备费率根据项目的复杂程度确定。
6、涨价预备费 是对工期较长的项目预留的费用。
m
Pc It[1 (f)t 1] t1
Pc ——涨价预备费；
进口设备货价按交货地点和方式的不同，分为离岸价（FOB）与到岸 价（CIF）
进口设备到岸价=离岸价+国外运费+国外运输保险费 设备运杂费＝设备出厂价（进口设备到岸价）×费率
4. 工程建设其他费用 工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。
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第 一 节 工 程 项 目 的 投 资 估
第一节财绪务评价论概述
财务评价：是根据国家现行的财税制度和价
格体系，从工程项目角度出发，分析预测 项目的财务效益和费用，编制有关报表， 计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利 能力，据以判断项目的财务可行性。 一、财务评价的目的 1. 衡量经营性项目的盈利能力 2. 权衡非经营性项目的财务生存能力 3. 合营项目谈判签约的重要依据 4. 项目资金规划的重要依据 二、财务评价的基本步骤 1. 财务评价前的准备 2. 进行融资前分析 3. 进行融资后分析
※ 本章重点
（1）财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的关系 （2）建设投资和流动资金估算的方法（3）负债比例与财务风险 （4）建设期利息和生产经营期 利息的计算（5）新设项目法人项目财务评价
※ 本章难点
（1）建设期利息和生产经营期利息的计算（2）新设项目法人项目财务评价
22.06.2020
2
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22.06.2020
7
第
一 节
• 例1：已知生产流程相似的年生产能力 为10万吨的化工装置，两年前建成的固 定资产投资为2500万元。拟建装置生产
工
能力设计为15万吨，一年后建成。根据
程
过去大量这种装置的数据得出投资生产 能力指数m=0.72。这几年设备与物资
项
的价格上涨率平均为7%左右，试估算
C 2 目的投 C 1(x x 1 2) •n拟 解C f建： 装2置5 的 ( 投1 1 0 资)0 .0 5 额7 0 。2(1 7 % 3 4 ) 1 (万 0)
一、建设投资概略估算方法 1.生产规模指数法：
C2
C数n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建
设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资项
目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一
般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好
成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的
百分比；f1，f2，f3为由于时间因素引起的定额、价格、
费用标准等变化的综合调整系数；I为拟建项目的其他费 用。
4. 单元指标估算法
（1）民用项目：建设投资额＝建筑功能×单元指标×物价 浮动指数
（2）工业项目：建设投资额＝生产能力×单元指标×物价 浮动指数
第八章 工程项目财务评价
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1
※ 本章要求
（1）熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序； （2）掌握财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系； （3）掌握建设投资和流动资金的估算方法； （4）熟悉建设项目经济分析中的计算期； （5）熟悉负债比例与财务杠杆； （6）掌握生产经营期利息的计算； （7）了解财务评价中的税前和税后分析以及评价报表中的价格； （8）了解通货膨胀对财务评价的影响和考虑通货膨胀的财务评价方法； （9）掌握新设项目法人项目财务评价； （10）了解既有法人项目的财务评价方法。
资
估
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8
二、建设投资详细估算方法
1.建筑工程费
通常采用单位综合指标（每m2、m3、m、km的造价）估算法进行。
2. 安装工程费
安装工程费=设备原价×安装费率 安装费
安装工程费=设备吨位×每吨
3. 设备及工器具购置费 国内设备购置费＝设备出厂价＋设备运杂费
进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费用+国内运杂费 工器具及生产家具购置费＝设备购置费×费率
3
三、财务分析报表 1、现金流量表 2、利润与利润分配表 3、财务计划现金流量表 4、资产负债表 5、借款还本付息计划表
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财务分析报表与财务评价指标的关系
评价内容
基本报表 项目投资现金流量表
静态指标
静态投资回收 期
动态指标
项目财务内部收益率 财务净现值
动态投资回收期
盈利能力 分析
2. 资金周转率法：
C QP T
式中：C为拟建项目建设投资；Q为产品年产量；P为产品单价；T为资
金周转率
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6
3. 分项比例估算法：
C E ( 1 f1 P 1 f2 P 2 f3 P 3 ) I
C为拟建项目的建设投资；E为根据设备清单按现行价格计
算的设备费（包括运杂费）的总和；P1，P2，P3为已建
项目资本金现金流量 表
------
资本金财务内部收益 率
投资各方现金流量表 利润和利润分配表
------
总投资收益率 资本金净利润
率
投资各方财务内部收 益率
------
清偿能力 分析
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资产负债表
建设期利息估算及还 本付息计划表
资产负债率 偿债备付率 利息备付率
------
5
第二节工程项目投资估算
m——建设工期；
It——第t年的工程费， 工程费=建筑工程费+安装工程费+设备工器具购置费
f——建设期价格上涨指数。
注意：涨价预备费必须分年计算，然后求和。
10
• 【例2】：某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为 45000万元。按本项目实施进度计划，建设期3年，投资分年使用比 例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支用， 建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%。建设期利息为1395万 元，工程建设其他费用为3860万元，基本预备费率为10%。试估算 该项目的建设投资。
• （2）计算项目的涨价预备费 第一年末的涨价预备费=45000×25%×[（1+0.05）1/2－1]=277.82（万
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5、基本预备费 预留用于设计变更或施工中可能增加的项目。
基本预备费=（建筑工程费+安装工程费+设备工器具购置费 +工程建设其他费） ×基本预备费率
基本预备费率根据项目的复杂程度确定。
6、涨价预备费 是对工期较长的项目预留的费用。
m
Pc It[1 (f)t 1] t1
Pc ——涨价预备费；
进口设备货价按交货地点和方式的不同，分为离岸价（FOB）与到岸 价（CIF）
进口设备到岸价=离岸价+国外运费+国外运输保险费 设备运杂费＝设备出厂价（进口设备到岸价）×费率
4. 工程建设其他费用 工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。
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第 一 节 工 程 项 目 的 投 资 估
第一节财绪务评价论概述
财务评价：是根据国家现行的财税制度和价
格体系，从工程项目角度出发，分析预测 项目的财务效益和费用，编制有关报表， 计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利 能力，据以判断项目的财务可行性。 一、财务评价的目的 1. 衡量经营性项目的盈利能力 2. 权衡非经营性项目的财务生存能力 3. 合营项目谈判签约的重要依据 4. 项目资金规划的重要依据 二、财务评价的基本步骤 1. 财务评价前的准备 2. 进行融资前分析 3. 进行融资后分析
※ 本章重点
（1）财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的关系 （2）建设投资和流动资金估算的方法（3）负债比例与财务风险 （4）建设期利息和生产经营期 利息的计算（5）新设项目法人项目财务评价
※ 本章难点
（1）建设期利息和生产经营期利息的计算（2）新设项目法人项目财务评价
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第
一 节
• 例1：已知生产流程相似的年生产能力 为10万吨的化工装置，两年前建成的固 定资产投资为2500万元。拟建装置生产
工
能力设计为15万吨，一年后建成。根据
程
过去大量这种装置的数据得出投资生产 能力指数m=0.72。这几年设备与物资
项
的价格上涨率平均为7%左右，试估算
C 2 目的投 C 1(x x 1 2) •n拟 解C f建： 装2置5 的 ( 投1 1 0 资)0 .0 5 额7 0 。2(1 7 % 3 4 ) 1 (万 0)
一、建设投资概略估算方法 1.生产规模指数法：
C2
C数n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建
设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资项
目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一
般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好
成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的
百分比；f1，f2，f3为由于时间因素引起的定额、价格、
费用标准等变化的综合调整系数；I为拟建项目的其他费 用。
4. 单元指标估算法
（1）民用项目：建设投资额＝建筑功能×单元指标×物价 浮动指数
（2）工业项目：建设投资额＝生产能力×单元指标×物价 浮动指数
第八章 工程项目财务评价
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1
※ 本章要求
（1）熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序； （2）掌握财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系； （3）掌握建设投资和流动资金的估算方法； （4）熟悉建设项目经济分析中的计算期； （5）熟悉负债比例与财务杠杆； （6）掌握生产经营期利息的计算； （7）了解财务评价中的税前和税后分析以及评价报表中的价格； （8）了解通货膨胀对财务评价的影响和考虑通货膨胀的财务评价方法； （9）掌握新设项目法人项目财务评价； （10）了解既有法人项目的财务评价方法。
资
估
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二、建设投资详细估算方法
1.建筑工程费
通常采用单位综合指标（每m2、m3、m、km的造价）估算法进行。
2. 安装工程费
安装工程费=设备原价×安装费率 安装费
安装工程费=设备吨位×每吨
3. 设备及工器具购置费 国内设备购置费＝设备出厂价＋设备运杂费
进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费用+国内运杂费 工器具及生产家具购置费＝设备购置费×费率
3
三、财务分析报表 1、现金流量表 2、利润与利润分配表 3、财务计划现金流量表 4、资产负债表 5、借款还本付息计划表
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财务分析报表与财务评价指标的关系
评价内容
基本报表 项目投资现金流量表
静态指标
静态投资回收 期
动态指标
项目财务内部收益率 财务净现值
动态投资回收期
盈利能力 分析
2. 资金周转率法：
C QP T
式中：C为拟建项目建设投资；Q为产品年产量；P为产品单价；T为资
金周转率
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3. 分项比例估算法：
C E ( 1 f1 P 1 f2 P 2 f3 P 3 ) I
C为拟建项目的建设投资；E为根据设备清单按现行价格计
算的设备费（包括运杂费）的总和；P1，P2，P3为已建
项目资本金现金流量 表
------
资本金财务内部收益 率
投资各方现金流量表 利润和利润分配表
------
总投资收益率 资本金净利润
率
投资各方财务内部收 益率
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清偿能力 分析
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资产负债表
建设期利息估算及还 本付息计划表
资产负债率 偿债备付率 利息备付率
------
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第二节工程项目投资估算
m——建设工期；
It——第t年的工程费， 工程费=建筑工程费+安装工程费+设备工器具购置费
f——建设期价格上涨指数。
注意：涨价预备费必须分年计算，然后求和。
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• 【例2】：某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为 45000万元。按本项目实施进度计划，建设期3年，投资分年使用比 例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支用， 建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%。建设期利息为1395万 元，工程建设其他费用为3860万元，基本预备费率为10%。试估算 该项目的建设投资。