中国铝业2013年财务报表分析解剖

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中国铝业公司财务分析报告

中国铝业公司2010年财务分析报告09国管李涛0092593一、公司简介中国铝业股份有限公司于2001年9月10日在中华人民共和国（中国）注册成立，中国铝业公司是中国铝业的控股股东。

中国铝业股票分别在美国纽约交易所、香港联交所和上海证券交易所挂牌交易（股票代码：香港2600，纽约ACH，上海601600）。

中国铝业是目前中国铝行业中唯一集铝土矿勘探、开采，氧化铝、原铝和铝加工生产、销售，技术研发为一体的大型铝生产经营企业，是中国最大的氧化铝、原铝和铝加工材生产商，是全球第二大氧化铝生产商、第三大原铝生产商。

中国铝业公司是国家授权的投资管理机构和控股公司，是中央直接管理的国有重要骨干企业，截至2007年10月，公司资产总额超过1800亿元。

固定资产增值保值率、净资产收益率在全国100亿元资产以上的国有企业中一直名列前茅，是全球第二大氧化铝和第三大电解铝生产商。

公司控股的中国铝业股份有限公司分别在纽约、香港、上海上市，企业信用等级连续三年被标准普尔评为BBB+级。

经营范围：铝土矿及其他金属矿、石灰石矿、煤炭的勘探、开采;铝、镁及其他金属矿产品、冶炼产品、加工产品的生产和销售;煤炭的生产和销售;碳素制品及相关有色金属产品、水电汽、工业用氧气和氮气的生产、销售;蒸压粉煤灰砖的生产、销售及装卸、搬运服务;硫酸(或危险化学品)的生产和销售;发电及销售;尾矿(含赤泥)综合利用产品的研发、生产和销售;从事勘察设计、建筑安装;机械设备、备件、非标设备制造、安装及检修;汽车和工程机械修理、特种工艺车制造和销售;公路货物运输;电讯通信、测控仪器的安装、维修、检定和销售;自动测量控制、网络、软件系统设计、安装和调试;材料检验分析;经营办公自动化、仪器仪表;相关技术开发、技术服务。

主营业务为氧化铝提炼、原铝电解以及铝加工生产。

二、财务报表分析（以2010年为例）（一）、变现能力分析变现能力是公司产生现金的能力。

它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司公司短期偿债能力的关键。

山东南山铝业股份有限公司2013年利润表分析报告

山东南山铝业股份有限公司2013年利润表分析报告一．公司业务分析南山铝材总厂是南山铝业股份有限公司的支柱企业，以铝及型材产品为主导，以可持续发展的理念形成了从能源、氧化铝、电解铝到铝型材、高精度铝板、带、箔的全球唯一短距离最完整的铝产业链。

目前产品已涉及航空、航天、船舶、高速列车、集装箱、工业型材、精品民用型材等几十个领域。

并远销北美洲、欧洲、非洲、澳洲及东南亚等国家。

二．利润表水平分析1、净利润或税后利润分析2013年该公司实现净利润905，990,590.43元，增长额为78，709,157.75元，增长幅度为9.51%。

从水平分析表看，这主要是因为利润总额的增加，增加了179,862,436.50元，增长幅度为18.27%。

而且所得税比去年增加了64.26%，所以使净利润的增长幅度比利润总额的增长幅度小得多。

图一2、利润总额分析公司利润总额增加了18.27%，增加额为179,862,436.50元，营业利润增加16.63%，增加额为163,068,741.12元，而公司的营业收入减少了2.32%，很大一部分原因是因为资产减值损失2013年较2012年增加了98%，这主要是本期公司计提固定资产减值准备所致。

本报告期内公司的营业外收入较2012年增加了68.58%，这主要是由于2013年度固定资产处置利得、收到的收益型政府补助以及当期资产性政府补助摊销增加较大所致。

3、营业利润分析公司的营业利润增加16.63%，看下图，营业收入下降了2.32%，这主要是因为公司产品受市场影响售价降低所致。

公司的营业成本下降了498,403,176.06元，下降幅度为3.58%。

主要是铝制品的直接材料和制造费用比去年下降了5.06%、5.61%。

这主要是因为企业在铝制品制造方面形成了完整的生产链条，成本大大降低。

公司销售费用降低了19,085,409.04元，下降幅度为6.02%。

主要是因为公司在市场推广费和职工薪酬上减少了。

中国铝业财务分析报告(3篇)

第1篇一、前言中国铝业（香港联交所代码：02600，以下简称“中铝”）是中国最大的铝生产商，也是全球最大的氧化铝生产商之一。

自成立以来，中铝始终致力于铝行业的发展，通过不断的技术创新、产业升级和结构调整，已经成为全球铝行业的领军企业。

本报告将从中铝的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力和现金流状况等方面进行分析，旨在全面了解中铝的财务状况和经营成果。

二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产规模根据中铝2022年度财务报告，公司总资产为8,610.69亿元，较上年同期增长5.29%。

其中，流动资产为3,311.34亿元，占总资产比例为38.20%；非流动资产为5,299.35亿元，占总资产比例为61.80%。

（2）负债规模2022年度，中铝负债总额为6,428.32亿元，较上年同期增长4.93%。

其中，流动负债为3,522.93亿元，占总负债比例为55.00%；非流动负债为2,905.39亿元，占总负债比例为45.00%。

（3）所有者权益截至2022年末，中铝所有者权益为2,182.37亿元，较上年同期增长3.27%。

其中，归属于母公司所有者权益为1,767.46亿元，占总所有者权益比例为81.00%。

2. 利润表分析（1）营业收入2022年度，中铝营业收入为5,765.87亿元，较上年同期增长8.93%。

其中，铝产品营业收入为4,548.23亿元，占总营业收入的79.01%。

（2）营业成本2022年度，中铝营业成本为4,734.93亿元，较上年同期增长6.93%。

其中，铝产品营业成本为3,920.93亿元，占总营业成本的82.87%。

（3）营业利润2022年度，中铝营业利润为331.04亿元，较上年同期增长8.85%。

其中，铝产品营业利润为244.32亿元，占总营业利润的73.69%。

（4）净利润2022年度，中铝净利润为196.39亿元，较上年同期增长8.00%。

其中，归属于母公司净利润为160.27亿元，占总净利润的81.93%。

中国铝业股份有限公司财务报告分析

江西理工大学本科毕业设计（论文）题目：中国铝业股份有限公司财务报告分析学院：经济管理学院专业：会计学班级：会计1班学号：37学生：李庭岩指导教师：鲁美娟职称：副教授时间：2014年5月27日摘要财务分析是指以财务报告和其他相关的资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动的一种方法，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。

财务分析的基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，到减少决策的不确定行。

本案例对中国铝业进行了全面的财务分析，中国铝业为铝行业的龙头企业，其业绩的盈亏也是行业发展的重要风向标。

早在2009年开始，中国铝业母公司中铝就开启了针对金融危机和产能过剩的多轮改革，希望通过一系列调整实现企业扭亏脱困，但在产能过剩及工业用电价格的持续上涨等因素的影响下，使得包括中铝在内的多数电解铝企业苦不堪言。

本文结合企业对外财务报告，分析报告中体现出的企业财务状况质量，总结了企业在资产质量、资本结构质量、利润质量和现金流量质量方面的特征，提出不同财务状况质量的企业应采用不同的财务战略。

关键词：财务指标；SWOT分析；财务状况分析；财务战略决策AbstractFinancial analysis refers to the financial reports and other related information as the basis and starting point, use the special method, system analysis and evaluation of the past and present operating results of an enterprise, financial situation and its change of a kind of method, purpose is to understand the past, evaluate and predict the future, now help improve interest relations group decision making. The basic function of financial analysis, it is will be translated into specific decisions of a large number of data of useful information, to reduce the uncertainty of decision-making.This case to chinalco has carried on the comprehensive financial analysis, chinalco for aluminium industry leading enterprises, the performance of the profit and loss is also an important bellwether industry development. Began as early as 2009, chinalco, the parent company chinalco is opened up to the financial crisis and overcapacity of several rounds of reform, hope that through a series of adjustment to reach the company back to erase, but in excess capacity and industrial electricity price under the influence of factors such as rising, making most of the electrolytic aluminium enterprise including chinalco, suffering. Based on the financial statements of foreign enterprises and analysis report reflects the quality of enterprise financial position, summarizes the quality of enterprise in asset quality, capital structure, the quality aspect of the quality of profit and cash flow characteristics, put forward different financial quality of the enterprise should adopt different financial strategy.Key words：he industry comparisonis；The SWOT analysis；Financial condition analysis；Financial strategic decision目录一.背景资料分析 (1)（一）宏观层面分析 (1)（二）行业层面分析 (1)（三）企业层面分析 (3)二.中国铝业有限公司的财务报告分析 (5)（一）盈利状况分析 (5)（二）资产状况分析 (8)（三）偿债能力分析 (10)（四）营运能力分析 (12)三.中国铝业有限公司发展的SWOT分析 (15)（一）优势分析 (15)（二）劣势分析 (15)（三）机会分析 (15)（四）威胁分析............................................. .16四. 基于财务报告分析做出的财务战略决策 (17)（一）企业盈利方面 (17)（二）企业资产方面 (17)（三）企业债务方面 (17)参考文献 (19)一.背景资料分析（一）宏观层面分析铝的供需和价格与全球及中国宏观经济变化的关联度非常高，全球与中国经济的变化对铝市场产生显著影响。

中国铝业财务指标分析及相关建议

中国铝业财务指标分析及相关建议作者：姚丹来源：《商业会计》2014年第14期摘要：一个企业的持续经营能力是通过一系列的财务指标来反映的。

本文通过财务指标，分别从盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力等方面对中国铝业的经营业绩进行分析，寻求中国铝业生产经营的薄弱环节，并提出相关建议，以期为中国铝业的可持续发展提供参考。

关键词：中国铝业财务指标012年，中国铝业出现82.3亿元的巨亏，把它送上了资本市场“巨亏榜”的第二位。

企业经营的好坏可直接反映在财务报表上，本文通过对中国铝业的财务指标进行分析，针对其财务状况，结合宏观环境和企业自身发展情况，进一步分析导致中国铝业经营不善的影响因素，并提出相关建议。

一、2007年至2013年中国铝业基本情况中国铝业股份有限公司（以下简称“中国铝业”）成立于2001年9月10日，其股票分别在美国纽约交易所、香港联交所和上海证券交易所挂牌交易。

中国铝业是目前中国铝行业中唯一集铝土矿勘探、开采，氧化铝、原铝和铝加工生产、销售，技术研发为一体的大型铝生产经营企业，是中国最大的氧化铝、原铝和铝加工材生产商，是全球第二大氧化铝生产商、第三大原铝生产商，同时也是全球第三大电解铝供应商及第五大铝加工材供应商。

中国铝业于2007年4月30日在上海证券交易所挂牌交易，上市当年中国铝业交出了一份靓丽的成绩单——营业收入761.8亿元、净利润102亿元，同年10月，中铝的股价创出60.6元/股的历史高价。

2008年的金融危机“血洗”了中铝，其净利润只有881万元，同比大降99.91%。

2009年，中铝巨亏46亿元，由此制造出了-52 824%的净利润同比增长率。

接下来的两年，中铝业绩有所起色，分别盈利7.8亿元和2.4亿元。

而到了2012年，中铝再现巨亏82.3亿元。

由于铝价持续下跌导致2013年前三季度中铝仍旧亏损18亿元。

二、中国铝业财务指标分析本文通过对中国铝业2007年至2012年的年度财务指标进行分析比较发现，其盈利能力、偿债能力均下降，发展能力指标也发生了变化，这说明中国铝业近几年的发展很不稳定，并出现了明显的财务风险和经营风险。

中国铝业财务报告PPT

利润表结构质量分析表
项目毛利率销售费用销售费用率管理费用管理费用率财务费用财务费用率 2009年 2009年 -0.14 719517 0.05 1869914 0.14 1229512 0.09 2008年 2008年 0.09 816451 0.02 1540157 0.04 792698 0.02 2007年 2007年 0.28 737393 0.02 1628206 0.04 211832 0.005
营业利润形成过程分析
营业收入
2009年营业收入下降年营业收入下降主要由于尽管氧化铝和电解铝的销售价格在2009 年持续回升，年持续回升，但平均销售价格仍比 2008 年大幅下降所致。
营业成本
2007-2008年，由于原材料价格上涨以及受到雨雪冰冻、地震灾害影响，使得成本有所上升。公司2009年营业成本比2008年减少6368458千元，这是由于本公司采取有效措施实施弹性生产方案，在一定程度上降低成本上升带来的不利影响，目前公司将继续采取措施降低原材料的采购成本，同时压缩费用指出及人工成本，并进一步依靠科技研发，降低消耗、增加收益。
短期偿债能力分析二
流动比率在近三年流动比率有下降的趋势，流动比率在近三年流动比率有下降的趋势，而且流动比率都低于 2。。速动比率在年到2008年的速冻比率有所上升，这是因为应收年的速冻比率有所上升，速动比率在2007年到年到年的速冻比率有所上升账款大幅度上升导致的。年到2009年的速动比率在下降，同年的速动比率在下降，账款大幅度上升导致的。2008年到年到年的速动比率在下降样是因为应收账款是原因造成的，所以，可以看出，样是因为应收账款是原因造成的，所以，可以看出，应收账款的变现能力影响着速动比率的可信性。变现能力影响着速动比率的可信性。现金比率

长期偿债能力分析(DOC)

学界一般认为，企业的流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产恰好是流动负债的两倍，如果出现流动资产有一半在短期内不能变现的情况，2：1的比率也能保证全部的流动负债得到偿还。

2012年和2013年，企业的流动比率都大于2，体现了较好的财务状况，不过整体趋势仍在下降。

在2014年这一比率降低到了1.69，表明企业短期偿债能力较差，财务风险加大。

根据学者的研究，我国工业企业的速动比率的合适标准为 1.07，①速动比率剔除了存货等非速动资产的影响，更好体现企业的变现能力和偿债能力。

从表中可知，南山铝业在三年中的速动比率都高于 1.07，但是三年来逐年下滑，表明企业的短期偿债能力在减弱，企业经营面临一定的风险。

现金比率和现金流量比率从现金的角度，更加直观反映了企业短期偿还债务能力，数值越高，企业短期偿债能力就越强，反之则越低。

南山铝业的两项指标整体呈现下降趋势，再一次说明了企业在短期偿债能力方面存在很大的问题，有较大的财务风险。

（1）长期偿债能力分析根据学者的研究，我国重工业企业的合理资产负债率为60.52%。

②南山铝业近三年的资产负债率均大大低于这个标准，这表明企业在经营时比较谨慎。

但是三年来，企业的资产负债率是在不断提升，表面企业的长期偿债能力仍然向好，如果能够在60%左右，南山铝业的资产负债率就会更加合理，长期偿债能力会更好。

现金总负债比率表明了企业营业活动创造的现金流量对企业负债的保障能力，该比率越大表面企业经营活动创造现金的能力越强。

由表格可知，南山铝业的这一指标呈总体上升趋势，虽然2014年的数据较之2013年略有下降，但是这仍然表明企业通过经营来创造现金的整体能力还是值得肯定，发展很好。

1.营运能力分析（插表）表2 营运能力指标表①朱学义：《论我国工业企业速动比率》，北京，《会计之友》2012年第30期，第9页.②王信东：《影响我国工业企业资产负债率变化的因素分析》，山东，《烟台大学学报》2002年第2期，第205页.南山铝业的存货周转天数持续增加，表明企业的库存较高，资金回笼慢，资产缩水加快，营运能力变弱，风险增加。

2013年有色金属工业经济运行情况

2013年有色金属工业经济运行情况一、行业运行情况（一）产量平稳增长，电解铝产量增幅回落1-12月份，我国十种有色金属产量为4029万吨，同比增长9.9%。

其中，精炼铜、原铝、铅、锌产量分别为684万吨、2205万吨、447万吨、530万吨，分别增长13.5%、9.7%、5%、11.1%，其中原铝增幅回落3.5个百分点。

铜材和铝材产量分别为1499万吨和3963万吨，分别增长为25%和24%，增幅分别提高14个百分点和8个百分点。

（二）行业利润降幅有所收窄，转型升级取得进展1-12月份，9276家规模以上有色金属工业企业(含黄金、稀土，下同)实现主营业务收入52695亿元，增长11.8%，实现利润2073亿元,下降5.9%，降幅减少1.2个百分点。

其中，有色金属采选、冶炼行业利润分别为628亿元和259亿元，分别下降17.2%和0.2%，在主要冶炼品种中，铝冶炼亏损23.1亿元。

有色金属压延加工实现利润791亿元，增长11.5％，压延加工已成为行业利润最大和增长最快领域。

（三）价格振荡下降，平均价格同比明显降低受境内外市场需求不振以及市场供过于求的影响，2013年有色金属价格低位振荡。

从全年看，国内铜、铝、铅、锌现货年均价分别为53380元/吨、14556/吨、14249元/吨和15178元/吨，分别下降了6.9%、7.1%、7.4%和0.5%；国际市场LME三月期铜、期铝、期锌平均价分别为7352美元/吨、1888美元/吨、1940美元/吨，分别下降7.5%、7.9%和1.3%。

期铅平均价为2158美元/吨，增长了4%。

（四）投资额持续增大，结构有所改善2013年,我国有色金属工业（不含独立黄金企业）完成固定资产投资6609亿元，增长19.8%，增幅比上年回升了4.2个百分点。

其中,采选、冶炼、加工分别完成固定资产投资1241亿元、2064亿元、3303亿元，分别增长14.4%、-1.0%、40.8%。

铝加工企业财务分析报告(3篇)

第1篇一、前言铝加工行业作为我国重要的制造业之一，近年来在国内外市场需求不断增长的推动下，得到了迅速发展。

本报告以某铝加工企业为例，对其财务状况进行深入分析，旨在揭示企业运营的优劣势，为企业的可持续发展提供参考。

二、企业概况某铝加工企业成立于2000年，位于我国某经济发达地区。

企业主要从事铝及铝合金材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于航空航天、交通运输、建筑装潢等领域。

经过多年的发展，企业已成为国内铝加工行业的领军企业之一。

三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析截至2023年12月31日，企业总资产为10亿元，其中流动资产5亿元，非流动资产5亿元。

流动资产中，货币资金占比较高，表明企业短期偿债能力较强。

非流动资产中，固定资产占比最大，说明企业具有较强的生产能力和规模。

2. 负债结构分析企业负债总额为3亿元，其中流动负债2亿元，非流动负债1亿元。

流动负债主要由短期借款和应付账款构成，表明企业短期偿债压力较大。

非流动负债主要由长期借款构成，说明企业长期资金需求较大。

3. 所有者权益分析企业所有者权益总额为7亿元，其中实收资本4亿元，资本公积1亿元，盈余公积1亿元，未分配利润1亿元。

所有者权益占比高，表明企业财务状况较为稳健。

（二）利润表分析1. 营业收入分析2023年，企业营业收入为8亿元，同比增长15%。

这主要得益于国内外市场需求增长以及企业产品结构的优化。

2. 营业成本分析2023年，企业营业成本为6亿元，同比增长10%。

成本增长速度低于收入增长速度，表明企业成本控制能力较强。

3. 利润分析2023年，企业实现净利润1.2亿元，同比增长20%。

这主要得益于营业收入和营业利润的增长。

四、财务比率分析（一）偿债能力分析1. 流动比率2023年，企业流动比率为2.5，表明企业短期偿债能力较强。

2. 速动比率2023年，企业速动比率为1.5，表明企业短期偿债能力良好。

（二）营运能力分析1. 应收账款周转率2023年，企业应收账款周转率为12次，表明企业应收账款回收速度较快。

中国铝业分析

文档来源为:从网络收集整理.word版本可编辑.欢迎下载支持. 企业财务综合分析————中国铝业班级：会计132204H姓名：白永辉学号：0401指导教师：白宪生目录目录 (2)公司简介 (4)一、资产负债表分析 (5)(一）资产负债表水平分析 (5)（二）资产负债表结构分析 (6)二、利润表分析 (9)（一）利润增减变动水平分析 (9)（二）利润表垂直分析 (10)三、现金流量表分析 (11)（一）现金流量表水平分析 (11)（二）现金流量表结构分析 (13)四、所有者权益变动表分析 (16)（一）所有者权益规模变动分析 (16)（二）所有者权益变动表结构分析 (18)五、财务报表综合分析 (18)1.财务比率分析 (18)2.因素分析： (21)公司简介中国铝业股份有限公司（以下简称“中国铝业”）于2001年9月10日在中华人民共和国注册成立，控股股东是中国铝业公司。

中国铝业是中国有色金属行业的龙头企业，综合实力位居全球铝行业前列，也是中国铝行业唯一集铝土矿、煤炭等资源勘探开采，氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力发电、新能源发电于一体的大型生产经营企业。

现有所属企业39户，其中：全资子公司18户，控股子公司21户。

中国铝业股票分别在纽约证券交易所（股票代码：ACH）、香港联合交易所（股票代码：2600）和上海证券交易所（股票代码：601600）三地挂牌上市。

面向未来，中国铝业确立了“科学掌控上游，优化调整中游，跨越发展下游”的总体思路，正在加快实施结构调整，促进转型升级，不断完善产业链，深化改革创新，加快产能转移步伐，加大国际产能合作，提升国际化经营能力，努力打造具有国际竞争力的世界一流企业，实现股东增值、企业增效、员工增收，为谱写中国梦中铝新篇章作出新的更大的贡献。

一、资产负债表分析(一）资产负债表水平分析1.总资产变动情况a.流动资产本期增加572907千元，增长的幅度为0.90%。

中国铝业财务报告分析

中国铝业股份有限公司财务报告分析摘要目录1. 背景资料分析 (3)1.1 宏观层面分析 (3)1.1.1 政治环境 (3)1.1.2 经济环境 (3)1.1.3 社会环境 (4)1.1.4 技术环境 (5)1.2 行业层面分析 (5)1.2.1 中国铝土矿采选行业发展现状 (5)1.2.2 冶炼行业发展现状 (6)1.2.3 铝加工行业发展现状 (6)1.2.4 中国再生铝产业发展现状 (7)1.3 企业层面分析 (8)1.3.1 中国铝业概况 (8)1.3.2 中国铝业的SWOT分析 (8)1.3.3 企业自身对经营活动及经营战略的表述 (10)1.3.4 重大事项 (12)1.3.5 控股股东及实际控制人 (13)2. 财务比率分析—杜邦分析 (15)3. 利润表分析 (16)4. 所有者权益变动表分析 (27)5. 资产负债表分析 (27)1. 背景资料分析1.1 宏观层面分析1.1.1 政治环境贸易保护主义：由于国内矿产资源相对较为短缺，同时高端产品开发能力弱，我国有色金属对国际市场依赖度高。

2012年6月以来，在资源民族主义影响下，印尼政府加强对铝土矿出口的管制，导致我国铝土矿进口受阻，国内进口自印尼铝土矿总量急剧降低，二季度国内氧化铝价格震荡上行，致使公司氧化铝成本同比上升。

政府宏观调控：在中国，建筑、运输和电力行业约占铝消费的三分之二。

近年来，受中国经济增速放缓和房地产宏观调控政策的影响，中国铝消费增速减缓。

西部大开发政策：中国铝业新建开采自有铝土矿的项目集中于西部，这正是政府推进区域结构改革的重点，受支持的西部公司将享受15%的优惠税率，因此新项目较高的自给率预期有助于提升公司的盈利水准。

环保政策：随着环保要求的逐步提升，国内对冶炼行业的加强节能减排的要求也在不断提高。

2012年中国铝业广西分公司等31家企业受到处罚，这对铝行业的发展形成制约。

1.1.2 经济环境铝的供需和价格与全球及中国宏观经济变化的关联度非常高，全球与中国经济的变化对铝市场产生显著影响。

中国铝业财务报告分析

财务报告分析—中国铝业战略转型之痛分析主要框架1中国的铝业行业特征2国家对铝行业的政策3中铝近年重大事件4中铝经营现状分析主要框架5中铝资产状况6中铝投资收益分析7中铝股利政策8中铝战略转型总结中国的铝业行业特征资源保障能力低、国别集中度过高等问题一直是制约我国铝行业发展的重要因素。

• 一方面，对外依存度高致使我国早已陷入严重的“卖方市场”，缺乏定价权。

• 另一方面，国别集中度过高使得国外出口国的政策变动严重影响到了国内冶炼企业的生产经营。

• 我国铝企“走出去”，在铝土矿资源比较丰富的国家或地区建厂。

几内亚铝土矿资源较为丰富，然而，在此过程中，地区文化差异、运输成本较高等因素引发的风险值得警惕。

在行业供给过剩、企业生产成本居高不下的背景下，短期内铝行业难以摆脱亏损的厄运。

• 一方面，进入2013年铝价延续去年低迷的态势，早已经跌至平均经营成本线以下。

长期的收入成本倒挂使得整个行业亏损面不断扩大。

• 另一方面，供给大于需求的行业格局将长期限制铝价反弹伴随着铝价的持续弱势，部分铝冶炼厂选择减产、停产，然而在新增产能等因素的影响下，我国电解铝产量仍然位于高位。

• 电价下调对短期铝行业经营情况影响有限，难以拉动铝行业在短期内扭亏为盈。

行业波特五力竞争分析供应商议价能力：低对外依存度高致使我国早已陷入严重的“卖方市场”，缺乏定价权。

国别集中度过高使得国外出口国的政策变动严重影响到了国内冶炼企业的生产经营；替代风险：低铝产品有较好的性能和较高的相加比，基本没有被替代的危险行业内竞争：高目前存在大量闲置，在建的产能，过剩还在持续，行业盈利能力恶化。

消费者议价能力：低产品标准化，消费者议价能力较低进入威胁：中政府出台了准入规则，从规模、资金、能耗及资源保障等方面有所限制，但是冶炼技术缺少技术壁垒，过去较好的回报吸引了大量的资本注入；但近几年铝价大幅下滑、需求疲软，吸引了减弱；国家对铝行业的政策国务院发布《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》。

2013年前三季度财务分析及投资分析——以中国铝业股份有限公司为例

2013年前三季度财务分析及投资分析——以中国铝业股份有限公司为例作者：刘启迪来源：《中外企业家·下半月》 2013年第9期刘启迪笔者通过对中国铝业公司2013年前三季度主要财务指标的进行分析，探讨其在过去三个季度的盈利亏损情况及未来的成长能力；并且搜集了中国铝业公司在近几年的投资与融资事宜，借以对其未来长期的投资价值做出预判断。

根据2013年前三季度的几项主要财务指标分析来看，中铝2013年仍处于亏损阶段，且亏损程度在逐步加深。

公司目前负债率过高，具有较大的经营风险，且不具备较好的短期偿债能力和即刻偿债能力。

一、公司简介（一）中国铝业公司中国铝业公司是中央管理的国有重要骨干企业，从事矿产资源开发、有色金属冶炼加工、相关贸易及工程技术服务等。

目前，是全球第二大氧化铝供应商、第三大电解铝供应商和第五大铝加工材供应商，铜业综合实力位居全国第一。

公司目前设有七大业务板块，即铝业、铜业、稀有稀土、工程技术、矿产资源、海外和贸易板块。

由中铝控股的中国铝业股份有限公司为纽约、香港、上海三地上市公司（股票代码分别为纽约ACH、香港2600、上海601600），此外，还拥有两家国内上市公司，分别是云南铜业（000878）和焦作万方（000612）。

中铝现有资产总额3545.5亿元，员工24万人，所属企业64家。

（二）中国铝业股份有限公司中国铝业股份有限公司是根据原国家经济贸易委员会出具的批文“关于同意设立中国铝业股份有限公司的批复”（国经贸企改[2001]818 号），由中国铝业公司（“中铝公司”）、广西投资集团有限公司（原称广西开发投资有限责任公司）（“广西投资”）和贵州省物资开发投资公司（“贵州开发”）作为发起人，以发起方式设立的股份有限公司，总股本为8，000，000千股，每股面值1元。

公司于2001年9月10日在中华人民共和国北京市正式成立，并取得了注册号为1000001003573（2-2）号的企业法人营业执照。

中国铝业_资产负债表分析_资产部分

三、对资产负债表及资产质量的分析资产部分：1、分析报表项目的选择依据（1）波动较大的项目（重大项目变动百分比）项目附注2016年2015年2014年流动资产：交易性金融资产（见3.3节）2560.64 -98.30 525556.52应收票据（见3.4节）149.68 -46.128.89非流动资产：长期应收款（见3.7节）-77.44-27.83长期股权投资（见3.8节）13.14 45.98 6.72工程物资（见3.10节）354.68 -36.06-58.78总资产变动-1.03-1.85-3.45（2）占比重较大或者需要重点报告的项目：项目附注2016年2015年2014年流动资产：货币资金（见3.2节）13.62 11.88 9.31其他应收款（见3.5节） 5.50 4.85 3.50存货（见3.6节）9.42 10.66 11.65非流动资产：长期股权投资母公司占34.21% 6.40 5.68 3.82固定资产（见3.9节）39.12 41.23 43.43（3）比较同业的选择依据：（单位：千元）项目附注总资产总负债所有者权益总额中国铝业190,076,946.00 134,489,457.00 55,587,489.00 南山铝业42,685,485.30 9,161,865.80 33,523,619.50 宝钢股份（见以下解释）267,982,714.50 136,561,529.60 131,421,184.90中国铝业相较有色金属行业中的其他企业，优势显著，是铝制品行业中的领头羊。

南山铝业作为在铝制品行业中仅次于中国铝业的上市公司，铝制品销售占近半成，代表着铝制品行业的平均水平。

宝钢股份作为和中国铝业差不多同时期工商注册的企业，同时和中国铝业归属于金属、非金属与采矿业，同时加工工艺流程具有很大程度的相近性。

宝钢股份作为金属、非金属业的佼佼者，其经营管理方式，创新素质能力非常适合中国铝业借鉴学习，同时也十分适合作为行业分析比较中同业的一个重要参考数据。