开放经济的宏观经济

第九章 开放条件下的宏观经济理论

例题讲解 ：

例1 名词解释：

（1）汇率：买卖外国货币或对外国货币索取权需支付的价格，即两种不同货币之间的交换比例。

（2）国际收支：一个国家在一定时期内对外经济交易的全部系统记录。国际收支平衡表是系统记录一定时期内各种国际收支项目及金额的统计表。一国国际收支项目包括经常项目、资本项目、平衡项目。

（3）经常项目：在国际收支中涉及的商品和服务交易。包括贸易收支、服务收支、转移收支。

（4）资本项目：国际收支中涉及资产的交易部分。包括官方和私人的短期和长期资本输入和输出。

（5）贸易顺差和贸易逆差：当经常项目中收入大于支出时，表现为盈余或顺差。当经常项目中支出大于收入时，经常项目就表现为赤字或逆差；

例2 假设美国第一年的价格水平（百分比）P 1=100，外国（英国）的价格水平P 1f =100，它们第二年的价格水平分别为P 2=180，P 2f =130，汇率最初是每英镑2美元。

（1）如果第1—2年间没有实质性的失调，第二年的汇率是多少？

（2）如果实际汇率eP f /P ，在第1—2年间下降50%，第二年的汇率是多少？ 解：（1）由题意，第一年的实际汇率为

实际汇率=名义汇率11P P f

⨯ =2100

1002=⨯ 即实际汇率也是每英镑2美元。由于第1—2年间没有实质性失调，故保持原实际汇率水平，则第2年的名义汇率2e 为

2e = 实际汇率77.2130

180222≈⨯=⨯f P P 即每英镑为2.77美元。

（2）如果第二年的实际汇率下降50%，则第二年的实际汇率为

第二年实际汇率=第一年实际汇率⨯（11%)501(2%)50=-⨯=-

则，第二年的名义汇率2e =第二年实际汇率⨯

f

P P 22=1 130180⨯=1.38 即每英镑为1.38美元。

例3假设你预期英镑明年贬值6%。美国的利率现为4%，英国的证券（如政府公债）的利率是多少时，你才愿意在用美元购买，一年后再出售，换回美元？

解：国际间的投资活动（如证券买卖），除了考虑各国利率的差异，还应考虑到各国货币之间的汇率变化对收益的影响。

如果以R e 表示英国的证券利率，R a 表示美国的利率水平，π表示英镑明年的贬值率，e i 表示第i 年英镑的汇率，如果现在持有的美元数量为M a ，则第2年的本利和应为 a a a a a M M R M M 04.1%)41()1(2=+⨯=+⨯=

即如果用美元购买英国证券，一年后至少应获得1.04 M a 单位的美元。

在现期汇率1e 下，a M 可换英镑数量为1e M M a e = 一年后本利和为)1()1(12e a e e e R e M R M M +⨯=+⨯=

一年后的汇率111294.0%)61()1(e e n e e =-⨯=-⨯=

一年后的本利和换成美元可得

a

e e a e a M R e R e M e M M )1(94.094.0)1(1122'2+=⨯+⨯=⨯=

由于'2a

M 至少要等于a M 2，由此有a a M M 2'2≥ 即，a a e M M R 04.1)1(94.0≥+；%6.10≥e R

所以，只有当英国证券的利率超过10.6%时，在预期的英镑贬值率下，用美元购买英国证券才是有利可图的。

例4 假设一个国家每年储蓄为100亿。在下列情况下，该国的投资为多少？

（1）经常帐户与政府预算都是平衡的；（2）政府预算是平衡的，经常帐户赤字为100亿；（3）政府预算是平衡的，经常帐户盈余为100亿；（4）经常帐户是平衡的，政府预算赤字为100亿；（5）经常帐户是平衡的，政府预算盈余为100亿。

解：根据国民收入恒等式：投资=储蓄+经常账户赤字—政府预算赤字，就可以计算出各种情况下的投资水平。

（1）如果经常账户和政府预算都平衡，则投资等于储蓄，即100亿元。

（2）如果经常账户赤字为100亿，政府预算平衡，则投资为经常帐户赤字加储蓄，即200亿元。

（3）如果经常帐户盈余为100亿，则这一项减去储蓄，投资为零，即所有储蓄都作为贷款借给了外国人，以便他们购买该国出口品。

（4）如果政府预算赤字为100亿元，经常帐户平衡，那么，投资为零，即所有储蓄都借给政府为预算赤字筹资。

（5）如果政府预算盈余为100亿元，则投资为这项盈余与储蓄之和，即200亿元。

单元练习题

一、单项选择题

1、假定MPS=0.4，MPT=0，MPM=0.1，如果出口增加30亿元，则国内收入将增加（）。

A、75亿；

B、45亿；

C、15亿；

D、60亿。

2、包含引致投资的IS曲线斜率为负因为（）。

A、储蓄比投资增加得快；

B、收入变动时储蓄和投资的变动方向相同；

C、储蓄比投资增加得慢；

D、只有减少进口，增加投资，才能增加国民收入。

3、一般地说，国内投资增加将（）。

A、减少向其他国家的进口；

B、增加出口而进口保持不变；

C、改善外贸情况；

D、恶化外贸情况；

E、使进口、出口都增加，但进口的增加少于出口的增加。

4、从均衡出发，出口增加将（）。

A、减少外贸差额；

B、使储蓄超过国内投资；

C、使投资超过储蓄；

D、降低均衡收入水平。

5、经常项目账户上剩余为正，则（）。

A、进口大于出口；

B、出口大于进口；

C、进、出口都变化；

D、进口和出口相等，且以相同速率变动。

6、如果自主进口为600亿元，MPM=0.1，MPS=0.2，MPT=0.1，总收入为4 500亿元，总进口为（）。

A、450亿；

B、1050亿；

C、1350亿；

D、1500亿。

7、假定MPC=0.55，MPI=0.14，MPT=0.2，MPM=0.05，开放经济中的有效外贸乘数的数值为（）。

A、1.5；

B、2.0；

C、2.5；

D、3.0。

8、一家英国厂商向美国出口商品，并把所得的10万美元的收入存入美国的银行，这样，应该在英国的国际收支平衡表中做出（）记录。

A、经常帐户、资本帐户的借方同记入10万美元；

B、经常帐户、资本帐户的贷方同记入10万美元；

C、经常帐户的借方记入10万美元，资本帐户的贷方记入10万美元；

D、经常帐户的贷方记入10万美元，资本帐户的借方记入10万美元。

9、一家德国厂商在美国出售50万美元的长期政府债券，然后将收入暂时存入美国银行，这样，应该在美国的国际收支平衡表中做出如下记录。

A、经常帐户、资本帐户的借方同记入50万美元；

B、经常帐户、资本帐户的贷方同记入50万美元；

C、资本帐户的短期资本项目借方，长期资本项目的贷方分别记入50万美元；

D、资本帐户的长期资本项目借方，短期资本项目的贷方分别记入50万美元。

10、货币对外贬值可以（）。

A、促进出口，限制进口并减少外资流入；

B、减少出口，限制进口并减少外资流入；