2018年建筑施工企业发展前景分析报告
2018年建筑工程行业现状及发展前景趋势展望分析报告Word版
2018年建筑工程行业分析报告2017年12月正文目录行业概述：利润表改善趋势延续，现金净流出量有所扩大 (4)Q3 单季度收入与扣非业绩增速继续上升，盈利能力环比微降 (4)负债率继续改善，周转指标基本稳定 (5)净流出进一步扩大，现金流改善逻辑仍需进一步验证 (7)细分板块：园林/设计基本面强劲，PPP 板块负债率有提升趋势 (9)业绩增长：园林板块增速保持最快，设计/装饰业绩增速边际改善明显 (9)盈利能力：大部分板块毛利率提升，园林盈利能力继续领跑 (9)园林钢结构费用率下降，周转指标改善子板块数量较上半年增多 (10)PPP 相关板块负债水平总体有所提高 (11)重点推荐板块与个股分析 (13)大基建：归母净利增速下滑主要受基数影响，现金流流出大幅增加 (13)大基建重点个股分析：中国建筑、葛洲坝 (14)园林工程重点个股分析：岭南园林、蒙草生态、铁汉生态、东方园林 (15)设计咨询重点个股分析：中设集团、苏交科 (18)从业绩高增长确定性角度出发，Q4 重点关注设计/园林龙头 (19)图表目录图表1：2013-2017 年三季度建筑行业整体营收及同比增长率 (4)图表2：2013-2017 年三季度建筑行业整体归母净利润及同比增长率 (4)图表3：2012-2017 年建筑行业单季度收入及归母净利润（业绩）同比增速 (4)图表4：中信建筑板块Q3 单季度简式百分比利润表（非完整，仅包含重点项目） (5)图表5：2013-2017 年三季度筑行业摊薄ROE 走势 (5)图表6：2013-2017 年三季度建筑行业毛利率和净利率 (5)图表7：2013-2017 年三季度建筑行业资产负债率（%） (6)图表8：2013-2017 年三季度建筑行业三项营运指标 (6)图表9：中信建筑板块三季度简易百分比资产负债表（非完整，仅包含重点项目） (6)图表10：历年前三季度建筑板块现金净流量情况 (7)图表11：历年第三季度单季建筑板块现金净流量情况 (7)图表12：建筑板块营收存货单季度净增加额与单季度营收关系 (7)图表13：2013-2017 年前三季度建筑行业三项费用率（%）变化 (8)图表14：前三季度建筑子板块营收与归母净利润同比增速（%） (9)图表15：Q3 单季建筑子板块营收与归母净利润同比增速（%） (9)图表16：2016Q3、2017Q3 建筑行业各子板块毛利率（%） (10)图表17：2016Q3、2017Q3 建筑行业各子板块净利率（%） (10)图表18：2016Q3-2017Q3 建筑行业各子板块期间费用率（%） (10)图表19：2016Q3-2017Q3 建筑行业各子板块销售费用率（%） (10)图表20：2016Q3-2017Q3 建筑行业各子板块管理费用率（%） (10)图表21：2016Q3-2017Q3 建筑行业各子板块财务费用率（%） (10)图表22：2016/2017 前三季度建筑行业各子板块营业周期 (11)图表23：2016/2017 前三季度建筑行业各子板块存货周转率 (11)图表24：2016/2017 前三季度建筑行业各子板块应收账款周转率 (11)图表25：2016/2017 前三季度建筑行业各子板块总资产周转率 (11)图表26：2016、2017 年前三季度建筑行业各子板块资产负债率 (12)图表27：2016、2017 年前三季度建筑行业各子板块流动比率 (12)图表28：2016、2017 年三季度建筑行业各子板块经营净现金/营业收入 (12)图表29：2016、2017 年三季度建筑行业各子板块投资净现金/营业收入 (12)图表30：2013-2017 年三季度大基建板块营收及归母净利增速 (13)图表31：2013-2017 年三季度大基建板块单季度CFO 与CFI 净值 (14)图表32：2013-2017 年三季度大基建板块收现比变化 (14)图表33：2013-2017 年三季度葛洲坝营收、归母净利及同比增速 (14)图表34：2013-2017 年三季度中国建筑营收、归母净利及同比增速 (14)图表35：1H13-1H17 葛洲坝预收工程款、预付材料款及同比增速 (15)图表36：1H13-1H17 中国建筑预收工程款、预付材料款及同比增速 (15)图表37：历史年份前三季度葛洲坝CFO、CFI 净额 (15)图表38：历史年份前三季度中国建筑CFO、CFI 净额 (15)图表39：岭南园林历年前三季度营收、归母净利及同比增速 (16)图表40：蒙草生态历年前三季度营收、归母净利及同比增速 (16)图表41：铁汉生态历年前三季度营收、归母净利及同比增速 (16)图表42：东方园林历年前三季度营收、归母净利及同比增速 (16)图表43：2013-2017 年前三季度当前新增（应收账款+存货）/前三季度营收 (16)图表44：四家园林明星股历年前三季度预收工程款（亿元）、预付材料款（亿元）及同比增长（%） (17)图表45：历史年份前三季度岭南园林CFO、CFI 净额及同比增速 (17)图表46：历史年份前三季度蒙草生态CFO、CFI 净额及同比增速 (17)图表47：历史年份前三季度铁汉生态CFO、CFI 净额及同比增速 (17)图表48：历史年份前三季度东方园林CFO、CFI 净额及同比增速 (17)图表49：中设集团历年前三季度营收、归母净利及同比增速 (18)图表50：苏交科历年前三季度营收、归母净利及同比增速 (18)图表51：中设与苏交科历年前三季度毛利率（%） (18)图表52：中设与苏交科历年单季度毛利率（%） (18)图表53：重点跟踪公司2017 年年度业绩预告及盈利预测情况 (19)图表54：主要园林公司16 年及17 年至10 月末新签订单情况 (20)图表55：七大建筑央企过往新签订单同比增速（%） (21)图表56：重点推荐标的估值表 (21)1Q 20122Q 20123Q 20124Q 20121Q 20132Q 20133Q 20134Q 20131Q 20142Q 20143Q 20144Q 20141Q 20152Q 20153Q 20154Q 20151Q 20162Q 20163Q 20164Q 20161Q 20172Q 20173Q 2017行业概述：利润表改善趋势延续，现金净流出量有所扩大Q3 单季度收入与扣非业绩增速继续上升，盈利能力环比微降建筑板块前三季度收入同比增速呈现加速上升趋势，扣非业绩增速较去年同期亦明显提升。
2018年建筑行业分析报告
2018年建筑行业分析报告2018年11月目录一、四十年风雨兼程，“中国建造”成为“国家名片” (5)1、建筑业规模快速扩张，国民经济支柱产业地位不断稳固 (5)2、开拓创新提升技术实力，“建筑大国”迈向“建筑强国” (7)二、轨交建设助力经济腾飞，补短板将支撑投资维持高位 (9)1、高铁“纵横”打造经济增长引擎，基建补短板支撑铁路建设维持高峰 (9)2、城轨“织网”提升城市综合承载力，未来行业发展仍处黄金期 (13)（1）城市拥堵加剧助推公共交通发展，城轨运营里程快速增长 (13)（2）城轨建设仍处高峰期，未来投资将维持稳健增长 (15)三、政策东风助推国际工程企业崛起，“一带一路”开启广阔前景.. 161、改革开放助力企业“走出去”，国际工程企业快速崛起 (16)2、“一带一路”政策稳步推进，国际工程市场前景广阔 (19)四、“工业化+信息化”双轮驱动，开启建筑行业新时代 (20)1、人口红利消退叠加环保趋严，“工业化+信息化”助力建筑业未来发展 (20)2、政策持续发力，装配式建筑步入快速发展期 (23)3、BIM技术引领建筑行业变革，“智慧建造”开启行业新纪元 (27)五、主要风险 (31)1、“补短板”政策执行不及预期风险 (31)2、应收账款风险 (32)3、订单执行不及预期风险 (32)4、海外政治风险 (32)四十年风雨兼程，“中国建造”成为“国家名片”：改革开放以来，我国建筑业实现跨越式发展：2017年建筑业总产值达21.4万亿元，1978-2017年CAGR为19.6%；我国建筑业技术实力不断增强，2017年施工设备总功率达2.55亿瓦，2000-2017年CAGR为6.2%，部分装备水平处世界领先地位。
我国建设成就世界瞩目：三峡大坝、港珠澳大桥、600余栋超高层建筑、2.5万公里高铁等一系列顶尖工程的完工标志着我国从“建筑大国”向“建筑强国”迈进。
2014年以来，受益“一带一路”国家战略推动，“中国建造”作为“国家名片”开始走出国门，助力全球基础设施建设。
2018年市政建筑行业分析报告
2018年市政建筑行业分析报告2018年9月目录一、行业管理 (4)1、行业主管部门 (4)2、行业法规及政策 (5)二、行业上下游的关系 (6)三、行业壁垒 (7)1、资质壁垒 (7)2、资金壁垒 (8)3、品牌壁垒 (8)4、人才壁垒 (8)四、行业市场规模 (9)1、建筑行业市场规模不断扩大，增速回升明显 (9)2、市政建设固定资产投资回升带动市政工程行业发展 (10)3、行业竞争激烈，积极推进产业结构调整 (11)4、公路基础设施建设规模继续扩大 (13)五、行业发展趋势 (14)1、建筑行业结构趋向专业化 (14)2、建筑行业管理趋向规范化 (15)3、建筑产业趋向现代化 (15)4、建筑行业趋向绿色低碳化 (16)六、行业风险特征 (17)1、宏观经济和政策风险 (17)2、市场竞争风险 (17)3、工程质量及施工安全风险 (18)4、财务风险 (18)七、影响行业发展的因素 (19)1、有利因素 (19)（1）国家和地区产业政策助推行业发展 (19)（2）固定资产投资规模不断扩大 (19)（3）建筑行业市场化程度不断提高 (20)（4）城镇化水平不断提高带来行业持续的发展空间 (21)2、不利因素 (21)（1）行业发展的区域性较为明显 (21)（2）行业市场竞争较为激烈 (21)（3）行业市场主体行为有待进一步规范 (22)一、行业管理1、行业主管部门国家住房和城乡建筑部、地方住房和城乡建设厅、各级建设委员会为我国建筑行业的主管部门，负责制定、颁布我国建筑行业的管理制度，拟定实施建筑行业规划、产业政策和标准，监督管理建筑市场，规范市场各方主体行为。
根据《中华人民共和国建筑法》，建筑行业主管部门对建筑业从业单位实行准入管理，根据其净资产、专业技术人员、技术装备和已完成的建筑工程业绩等资质条件，划分为不同的资质等级，经资质审查合格，取得相应的资质证书后，方可在其资质等级许可的范围内从事建筑活动。
2018年我国建筑行业政策、发展现状及趋势分析
2018年我国建筑行业政策、发展现状及趋势分析一、行业政策建筑行业是我国经济发展的支柱产业，而建筑设计是建筑的灵魂，不仅提供建筑的外形和空间结构，更是塑造人类生存理念和生活方式的有效载体。
因此，建筑设计和研发及其延伸行业的发展是推动我国建筑业转型和升级的关键和核心，也是我国建筑业实现资源集约、环境友好的有力推手。
近年来，包括装配式建筑设计、BIM、工程总承包、全过程工程咨询、绿色建筑等在内的新型理念和技术受到国家和社会大力鼓励和支持，各级政府相继出台了一系列促进行业转型、升级和发展的政策和措施。
今天，小邦带您综合了解一下：（1）装配式建筑相关产业政策（2）BIM 相关产业政策（3）工程造价咨询相关产业政策（4）工程总承包相关产业政策表：工程总承包相关产业政策（5）全过程工程咨询相关产业政策表：全过程工程咨询相关产业政策（6）绿色建筑相关产业政策表：绿色建筑相关产业政策二、我国建筑行业发展现状改革开放以来，我国建筑行业成就显著，促进了经济社会发展、增进了民生福祉，行业市场容量持续扩张。
但是建筑行业仍然存在技术水平低、劳动力密集、环境污染严重、施工效率低、产业链割裂等痛点，行业参与主体碎片化竞争特征明显。
为解决上述痛点，建筑行业已经开始从技术水平、商业模式等方面转型升级。
（1）两大技术的产生及应用为解决建筑行业在施工效率、质量安全、成本控制方面的痛点，建筑行业最重要的技术革新体现在装配式建筑和BIM 两大领域。
① 装配式建筑装配式建筑区分于传统的建筑方式，是将建筑所需要的墙体、叠合板等 PC构件在工厂按标准生产好后，直接运输至现场进行施工装配，实现了从“建造”到“制造”的转变。
与传统现场浇筑的生产方式相比，装配式建筑具有提高施工质量和效率、环境友好、缩短工期、提高施工安全等优势。
② BIM 技术BIM 是以建筑工程项目的各项信息数据作为基础，建立起三维的建筑模型，通过数字信息仿真模拟建筑物所具有的真实信息。
2018年建筑行业分析报告
2018年建筑行业分析报告2018年2月目录一、行业逐渐进入存量博弈，建筑企业转型在即 (6)1、人口结构决定需求下滑，基建托底经济功能有所减弱 (6)2、基建投资增速基本不存在“断崖式”下滑的可能性 (8)二、央企资产负债率高企，转型资产运营或是不错选择 (10)1、央企降杠杆防风险将是主基调 (10)2、施工业务毛利率较低是资产负债率高企的主要因素 (11)3、运营类业务毛利率较高是成功“去杠杆”的重要手段 (12)4、特许经营业务与工程施工完美结合的典范：法国万喜 (14)三、竞争壁垒逐渐打破，中等规模国企宜抱团出击 (17)1、省外新设分(子)公司是地方国企最常用的开拓省外业务的方式 (18)2、中等规模国企联合体中标，技术合作资源共享提升竞争力 (19)四、规模竞争愈演愈烈，民企宜选择细分领域培养核心竞争力 (23)1、基本面留给小企业弯道超车的机会已然不多 (23)2、联合战略合作伙伴一起做大，这不是发展问题，而是生存问题 (25)3、部分企业选择细分领域培养核心竞争力、构筑护城河巩固市场优势 (28)五、消费升级，建筑企业也能把控核心资产—未来的PPP (30)1、夜游经济：向人流要收益 (31)（1）告别“走马观花”的快餐旅游，夜游经济拉动GDP作用明显 (32)（2）明星IP深入挖掘城市文化品牌，提升游客粘性丰富旅游业态 (33)（3）夜间景观照明是民心工程，政府投资占主导千亿市场待开发 (35)（4）从施工到运营的转变：受益运营性项目 (37)（5）深耕景观照明工程蓝海，业绩有望高增长：名家汇 (38)2、智慧路灯：向车流要收益 (39)（1）智慧路灯是智慧城市建设“标杆”，千亿蓝海市场待开发 (39)（2）5G是智慧路灯推而广之的催化剂 (41)3、华体科技：智慧路灯进入发展快车道，全产业链布局多点开花 (43)（1）打通全产业链降本增效，技术优势逐渐进入兑现期 (43)（2）限制性股票锁定未来业绩高增长，大股东增持彰显公司长期发展信心 (43)（3）智慧路灯开启广阔空间，PPP助力照明行业升级 (44)行业逐渐进入存量博弈，建筑企业转型在即。
2018年建筑业发展的主要目标和发展方向
2018年建筑业发展的主要目标和发展方向2018资质和执业坚持弱化企业资质、强化个人执业资格的改革方向，逐步构建资质许可、信用约束和经济制衡相结合的建筑市场准入制度。
改革建设工程企业资质管理制度，加快修订企业资质标准和管理规定，简化企业资质类别和等级设置，减少不必要的资质认定。
根据《规划》内容，透露三点重要信息：1、资质标准还将有重大调整，资质类别要减少；2、对“挂证”的查处力度将更大，处罚力度会更大；3、不管是企业资质申报，还是个人执业，信用将成为重要的考量指标。
已经取消/拟取消的建筑业资质1、设计一体化资质（已取消）2、园林绿化资质（已取消）2017年4月13日，各级住房城乡建设(园林绿化)主管部门不再受理城市园林绿化企业资质核准的相关申请，园林资质正式取消。
3、物业服务企业资质核定全取消物业服务企业二级以下资质（已取消）物业服务企业一级资质核定（已取消）4、招标代理资质（拟取消）招标代理机构的最后一个法定资格被取消，这是毋容置疑的。
全面取消招标代理资格符合市场经济基本规律，在市场经济条件下，招标代理服务应当遵循市场规律，需要开放竞争。
5、劳务资质（取消劳务资质审批意见已经出台）取消建筑施工劳务资质审批，设立专业作业企业资质，实行告知备案制。
逐步建立施工承包企业自有建筑工人为骨干，专业作业企业自有建筑工人为主体的多元化用工方式。
正式施行只是时间问题。
6、工程咨询资质（已经取消）7、建筑业企业资质告知承诺审批试点（北京、上海、浙江2018年1月起施行）2018年建筑业改革方向一、深化建筑业体制机制改革承（发）包改革缩小并严格界定必须进行招标的工程建设项目范围，放宽有关规模标准。
民间投资的房屋建筑工程，试行由建设单位自主决定发包方式。
简化招标投标程序，推进招标投标交易全过程电子化。
推行提供履约担保基础上的最低价中标，制约恶意低价中标行为。
调整优化产业结构鼓励以技术专长、制造装配一体化、工序工种为基础的专业分包，促进基于专业能力的小微企业发展。
2018年至2023年建筑行业发展状况
1. 介绍在过去的几年时间里，建筑行业一直是全球经济发展的重要组成部分。
2018年至2023年期间，建筑行业将会经历哪些变化？这是一个备受关注的话题。
在本文中，我将对这一主题进行深入探讨，并给出我的观点和理解。
2. 2018年建筑行业发展概况2018年，全球建筑行业依然是一片充满挑战和机遇并存的领域。
全球经济增长放缓，建筑市场需求不及预期，而另轨道交通建设、环保节能建筑、智能建筑和文化旅游建筑等新兴领域的发展也带来了新的增长点。
在我国，建筑行业也面临着转型升级的压力，政府政策的调整和经济结构的转型为建筑行业带来了新的发展机遇。
3. 2019-2020年建筑行业发展趋势随着全球经济的持续增长，建筑行业也将迎来新一轮的发展机遇。
在亚太地区，基础设施建设的需求仍然十分旺盛，尤其是倡议的推进将为建筑行业带来新的增长动力。
智能建筑、绿色建筑等新兴领域也将逐渐受到重视，建筑行业的技术创新和绿色发展将成为主流趋势。
4. 2021-2023年建筑行业发展展望未来几年，建筑行业将迎来更多的挑战和机遇。
全球气候变化带来了建筑行业的可持续发展压力和机遇，建筑行业将面临更多的绿色、环保、低碳等新要求。
另智能建筑、数字化建筑等新兴领域的发展将会给建筑行业带来新的增长点。
在我国，城市化进程的推进、农村振兴战略的实施将为建筑行业带来新的增长动力。
5. 总结2018年至2023年的建筑行业发展状况呈现出挑战和机遇并存的态势。
建筑行业将面临技术创新、绿色发展、可持续发展等多重挑战，同时也将受益于基础设施建设、智能建筑、文化旅游建筑等新兴领域的发展。
我对这一主题的个人观点是，建筑行业未来将更加注重绿色、可持续发展，并将会迎来更多的技术创新和数字化变革。
在今后的文章中，我将会继续关注并深入探讨建筑行业的发展动向，以期为读者带来更多有价值的信息和见解。
2018年至2023年的建筑行业发展状况不仅受到全球经济和政策环境的影响，也受到技术进步和社会需求的影响。
2018年建筑施工行业市场分析报告
建筑施工行业分析报告内容目录一、2017年板块回顾 (5)（一）股价走势回顾:2017年基建板块先扬后抑，投资机会显现 (5)（二）订单增速回顾:2017年央企订单增速高企持续 (6)二、2018年全球经济有望持续复苏,全球基建预期提升,一带一路写入党章,战略定力在强化 (6)（一）全球经济有望持续复苏,海外基建预期提升 (6)1、美国经济强劲，美国特朗普万亿基建计划或将提速 (7)（1）美国经济强劲,预测机构普遍上调2018年经济增速 (7)（2）美国税改之后,特朗普万亿基建计划或将提速 (8)2、欧盟、日本经济复苏明显 (8)3、一带一路对亚非拉的基建促进明显，战略定力在强化 (9)（二）基建央企份额提升，国际化基建公司渐行渐进 (9)三、国内基建稳中有进, 区域、行业结构性机会依然很大 (11)（一）2018年国内固定资产投资和基建投资增速预计微降,不存在大幅下跌空间 (11)1、国内固定资产投资和基建投资增速预计微降 (11)2、积极财政政策和稳健中性的货币政策 (11)（二）区域、行业结构性基建机会依然很大 (12)1、国内区域经济一体化、基建大省投入增加，大湾区、雄安新区、长江经济带、环渤海等区域性城市群建设依然强烈 (12)2、公路、铁路建设稳定，市政、水利投资增速较高 (13)四、资源禀赋依然支持美好中国建设，早建成本更低 (13)（一）中国建筑工人薪酬水平低于大部分国家 (13)（二）国内各类基建材料产量居于世界前列 (14)五、PPP将由快速发展转向规范发展，鼓励各路社会资本积极参与的长期趋势不会变 (15)（一）PPP将由快速发展转向规范、理性发展，鼓励与打压并存，短期将成为相机抉择的重要手段 (15)（二）项目落地率短期将呈下滑趋势 (17)六、国企改革力度有望增强 (17)七、投资建议及重点关注公司 (18)（一）板块业绩增长确定性高、估值低、分红率高 (18)（二）中国交建：大国崛起交建先行-------一带一路收获颇丰全产业链深耕 (19)（三）葛洲坝：订单高增长，业绩确定性高 (21)（四）中国铁建：可转债获批复在手订单充足 (21)（五）龙元建设：民营PPP龙头，订单充足、增长动力强劲 (22)八、风险提示 (23)（一）基建投资和PPP项目落地不及预期 (23)（二）海外业务风险 (23)（三）汇率和利率波动的风险 (23)（四）原材料大幅波动的风险 (23)图表目录图1：2017年建筑装饰指数走势图 (5)图2：主要建筑央企订单、收入和建筑业产值比较 (6)图3：主要建筑央企订单、收入和建筑业增速比较 (6)图4：国际货币基金组织（IMF）经济增长预测 (7)图5：世界银行经济增长预测 (7)图6：特朗普基建前十大工程 (8)图7：对外承包工程业务完成额 (9)图8：对外承包工程业务新签合同额 (9)图9：ENR排名 (10)图10：全社会固定资产投资增速预测 (11)图11：基础建设投资增速预测 (11)图12：各行业固定资产投资的份额变化 (13)图13：道路运输业、仓储和邮政业固定资产投资增速 (13)图14：水利、环境和公共设施固定资产投资增速 (13)图15：全球建筑工人工资水平对比 (14)图16：中国水泥产量及全球份额 (14)图17：中国钢铁产量及全球份额 (14)图18：财政部PPP库项目落地率放缓 (17)图19：PPP项目投资额及分布 (17)图20：板块前十市值公司PE比较（整体法） (18)图21：申万板块近5年平均股息率 (19)图22：主要基建类公司近5年平均股息率 (19)表1：同类大央企对比表 (10)表2：2016年全国财政收入大省 (12)表3：2016年全国财政支出大省 (12)表4：规范PPP项目的政策 (15)表5：支持和鼓励PPP的政策 (16)表6：已公告国有企业改革内容 (17)一、2017年板块回顾（一）股价走势回顾:2017年基建板块先扬后抑，投资机会显现2017年第一季度建筑板块受益路桥建设、市政工程、PPP项目的大量释放以及一带一路峰会等因素影响下，建筑板块指数从年初至4月底涨幅约为14%，同期沪深300指数涨幅为8%。
2018年建筑业发展统计分析
一、2018年全国建筑业基本情况2018年，全国建筑业企业（指具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业，不含劳务分包建筑业企业，下同）完成建筑业总产值23.5万亿元，同比增长9.9%；完成竣工产值12.1万亿元，同比增长3.4%；签订合同总额49.4万亿元，同比增长12.5%，其中新签合同额27.3亿元，同比增长7.1%；房屋施工面积140.9亿平方米，同比增长7.0%；完成房屋竣工面积41.4亿平方米，同比下降1.3%；实现利润8104亿元，同比增长8.2%。
截至2018年底，全国有施工活动的建筑业企业95400个，同比增长8. 3%；从业人数5563.3万人，同比增长0.5%；按建筑业总产值计算的劳动生产率为37.3万元/人，同比增长7.4%。
（一）建筑业增加值增速仍低于国内生产总值增速，但支柱产业地位依然稳固经初步核算，2018年全年国内生产总值90万亿元，比上年增长6.6%。
全年全社会建筑业实现增加值6.2万亿元，比上年增长4.5%，增速低于国内生产总值增速2.1个百分点（图1）。
自2009年以来，建筑业增加值占国内生产总值的比例始终保持在6.5%以上。
2018年达到了6.9%的较高点，在2015年、2016年连续两年下降后连续两年出现回升（图2），建筑业国民经济支柱产业的地位稳固。
（二）建筑业总产值增速略有下降，占固定资产投资比重进一步扩大近年来，随着我国建筑业企业生产和经营规模的不断扩大，建筑业总产值持续增长，2018年达到23.5万亿元，比上年增长9.9%，增速比上年降低了0.7个百分点。
（图3）。
2018年，固定资产投资（不含农户，下同）63.6万亿元，比上年增长5. 9%，在总量保持增长的情况下增速继续呈下滑态势（图4）。
与之相反，建筑业总产值占固定资产投资的比重连续两年保持扩大态势，2018年达到37.0%（图5）。
（三）建筑业从业人数和企业数量增加，劳动生产率再创新高2018年底，全社会就业人员总数7.8亿人，其中，建筑业从业人数556 3万人，比上年末增加26.4万人，增长0.5%。
2018年建筑行业市场投资分析报告
2018年建筑行业市场投资分析报告内容目录1. 板块行情回顾：先扬后抑，部分标的已呈现较好风险收益比 (5)2. 业绩稳健，估值低位，大建筑央企风险收益比极佳 (6)2.1. 订单、信贷等资源逐步向建筑央企集中 (6)2.2. PPP强规范下央企资产运营重要性持续提升，建筑国改有望稳步推进 (8)2.3. 板块估值处于低位，具有较好风险收益比 (10)3. 蓬生麻中，不扶而直，重视设计行业板块性投资机会 (12)3.1. 所处环境类似，设计有望与昔日装饰、园林一样形成板块效应 (12)3.2. 与固定资产投资增速关联不大，行业景气成长性好 (14)3.3. 打破区域壁垒是行业集中度快速上升的关键因素 (15)3.4. 设计费用率拐点已现，未来提升空间大 (18)4. 消费升级，趋势渐成，传统行业呈现不传统的一面 (20)4.1. 消费升级给行业带来潜在发展机遇 (20)4.2. 智慧工程、智慧基建设施给予行业新的想象 (21)5. 蓄势待发，回调之后，部分细分板块同样存在投资机会 (23)5.1. 区域投资强势，叠加国改预期，部分建筑地方国企值得关注 (23)5.2. 一带一路推进下，订单转化率或将提升，对外工程板块有望迎来低位反弹 (24)5.3. 中央大力推进下趋势渐成，钢结构行业大步迈向康庄大道 (24)6. 投资建议 (25)7. 风险提示 (25)图表目录图1：沪深300指数与建筑装饰板块指数走势 (5)图2：建筑行业各子板块较2017年1月3日涨跌幅变化 (5)图3：建筑业总产值累计同比 (6)图4：固定资产投资各分项增速 (6)图5：八大央企订单总额累计增速 (6)图6：中国建筑季度累计订单、收入增速（滞后2期） (7)图7：中国中铁季度累计订单、收入增速（滞后3期） (7)图8：2016年H1后七大央企海外订单增速显著高于我国整体新签订单增速 (7)图9：2017年1-9月八大央企海外新签订单额（亿人民币） (7)图10：2017年Q3短期借款与长期借款统计（单位：亿人民币） (8)图11：建筑央企板块营收提升下，有息负债同比增速有所下降 (8)图12：部分央企“特许经营权+长期应收款”账面值增长明显 (9)图13：中国交建运营项目贡献收入显著提升 (9)图14：投资收益占利润总额比值 (9)图15：投资收益变化情况（单位：百万人民币） (9)图16：2017年以来建筑龙头标的Beta值处于低位 (11)图17：2017年建筑龙头标的近半年年化波动率低于市场 (11)图18：各行业龙头标的近三年Alpha值（单位：%；注：2017年度数据截止到2017年12月8日） (11)图19：各行业龙头企业估值水平（PE-TTM） (11)图20：机构持股持仓变化（剔除一般法人持股） (12)图21：装饰装修行业板块性机会 (12)图22：园林行业板块性机会 (13)图23：苏交科PE Band(TTM) (14)图24：中设集团PE Band(TTM) (14)图25：设计行业增速与固定资产投资额增速对比 (14)图26：设计行业各业务2006~2016年营收(亿元)及增速 (14)图27：上市设计企业省外业务占比 (14)图28：上市设计企业营收占比 (15)图29：上市设计企业省外业务占比 (15)图30：设计行业历年设计费用率 (18)图31：上市设计企业营收及利润占比 (18)图32：上海中心工程建设费用分布...................................................................... 错误!未定义书签。
2018年建筑业发展统计分析
工程管理学报Journal of Engineering Management第33卷第2期2019年04月Vol. 33 No. 2Apr. 20192018年建筑业发展统计分析中国建筑业协会摘 要：基于翔实的统计数据，对2018年中国建筑业发展的总体状况进行了分析。
包括对建筑业增加值与国内生产总值、建筑业总产值与固定资产投资、建筑业从业人数与企业数量、劳动生产率、利润总额与产值利润率、签订合同总额与新签合同额、房屋建筑施工面积与竣工面积、对外承包工程等方面的分析。
总结出2018年中国建筑业发展的5个特点：苏浙两省 建筑业总产值继续雄踞龙头；新签合同额增速放缓；大部分地区跨省完成建筑业产值持续增长且增速加快；多数地区建筑业 从业人数增加、劳动生产率提高；特、一级企业对行业发展贡献明显。
关键词：建筑业发展；统计分析；建筑业企业；建筑业增加值；建筑业总产值中图分类号：F407.9, TU-9 文献标识码：A 文章编号:1674-8859( 2019 )02-001-06 DOI ： 10.13991/ki.jem.2019.02.001Statistics Analysis on Development of China's Construction Industry in 2018China Construction Industry AssociationAbstract: Based on the detailed statistics data, a general situation of China's construction industry in 2018 is analyzed including theindustry's added value and gross domestic product, total output value and fixed assets investment, numbers of employees andenterprises, labor productivity, total profit value and profit ratio of production, total value of contracts and value of new contracts,om-going construction and completed building area, and value of overseas projects contracts. Five characteristics of construction industry development in 2018 are concluded: Jiangsu and Zhejiang are still leading in the total output value of China's construction industry ； the growth of the new signing contract value is slowing down; the cross regional output value of most provinces* construction industry increases , and the growth is accelerating ； the number of employees and the labor productivity of constructionindustry in most provinces increase ； and the contribution of the top - and first-tier enterprises to the overall development of construction industry is significant.Keywords ： construction industry development ； statistics analysis ； construction enterprises ； added value of construction industry ；total output value of construction industry1 2018年全国建筑业基本情况2018年，在以习近平同志为核心的党中央坚强 领导下，建筑业深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大、十九届二中、三中全会精神，改革创新，开拓进取，加快推动建筑业 改革发展，建筑业发展质量和效益不断提升。
2018年建筑业发展统计分析
2018年建筑业发展统计分析2018年是我国建筑业的一个重要的转折点。
新的政策激励加上全面改革促进了建筑业的发展，为我国经济带来了明显的提升。
根据国家统计局发布的2018年度数据，建筑业在2018年取得了突出的经济增长成绩，这对于我国经济的持续发展起到了不可替代的重要作用。
2018年，建筑业总产出达到17万亿元，较2017年增长7.2%，位居我国各行业第五位。
分别为：工业增加值、批发和零售业、金融业、汽车制造业和建筑业。
从建筑行业的增长情况来看，家用建筑物增长7.4%，公共建筑物增长8.1%，土石方施工增长7.0%，建筑安装增长7.9%，建筑装饰增长7.7%，建筑机械业增长8.2%。
2018年，全国新开工建筑面积达到7.92亿平方米，比2017年增长2.1%。
特别是住宅建筑，新开工面积达到4.56亿平方米，比2017年增长2.7%。
住宅新增面积占到全国建筑新开工面积的57.4%，在2018年的建筑新开工总量中占据主导地位。
2018年，全国投资建筑工程总量达到13万亿元，比2017年增长7.2%，其中住宅投资9.04万亿元，比2017年增长7.4%。
从各省市来看，前五大投资省份为：广东省、江苏省、山东省、浙江省和湖北省，前五大投资市份为：北京、上海、深圳、广州和杭州。
2018年，国外直接投资建筑业总额达到362.9亿元，比2017年增长6.95%。
其中，外资参与建筑业的总投资占比为2.8%，比上年增长0.3个百分点。
同时，我国也吸引了许多国外投资者，对国内建筑市场进行了大量投资。
2018年，全国当年开工城市建设项目投资额达到7万亿元，比2017年增长7.3%。
其中，大型项目投资占比达到70.4%，小型项目投资占比达到29.6%。
当年开工的城市建设项目已经投资的金额同比增加，说明我国正在大力发展城市建设项目，以促进城市基础设施建设的发展。
以上数据分析表明，2018年建筑业在我国经济发展中发挥了不可替代的作用，其产出、新开工面积、投资和外商直接投资等方面均取得了明显的增长，为我国经济发展做出了重要贡献。
2018年建筑行业市场调研分析报告
2018年建筑行业市场调研分析报告基本面持续向好，收入和利润增速创新高 (5)收入和利润再提速，增速创新高 (5)盈利能力有所提升，毛利率、净利率均提高 (5)ROE企稳回升 (6)资产负债率持续下降，经营现金流流出增多 (6)偿债能力有所下降 (7)原材料价格上涨致现金流流出较多，未来有望好转 (7)子行业全面向好，园林、设计咨询等板块表现抢眼 (9)园林工程业绩增速居首，受益高毛利率PPP订单落地 (9)设计咨询业绩增速大幅提升 (10)建筑智能增速加快，迎来高速发展期 (10)钢结构业绩增速大幅提升，地产景气带动毛利率提升 (11)国际工程加速回暖，估值有望回升 (11)装修装饰触底反弹，走出“微笑曲线” (12)基建业绩增速提升，受益基建投资高位增长 (12)房建业绩整体较为平稳，未来可能放缓 (13)专业工程业绩增长加快，盈利能力提升 (13)化建工程收入增速提升，业绩迎来拐点 (14)重点关注建筑央企和国际工程 (14)下游需求平稳，基建投资韧性强 (14)PPP项目完成清理，正本清源 (15)建筑央企估值较低，业绩确定性强 (19)国际工程市场持续向好，迎来拐点 (21)图1：2017年建筑业营收超4万亿，2018Q1增长15% (5)图2：建筑业归母净利润连续5年保持两位数以上增长 (5)图3：2017年毛利率、净利率均有所提升 (5)图4：2017年销售、管理、财务等费用率均有所增长 (5)图5：2017年建筑业净资产收益率（ROE）企稳回升 (6)图6：ROE回升主要是受净利率拉动，其他两项略有下滑 (6)图7：建筑行业资产负债率从2013年开始逐年下降 (6)图8：2017年建筑行业经营现金流流出增多，净流入减少 (6)图9：2017年建筑行业流动比率有所下滑，2018Q1回升 (7)图10：2017年建筑行业速动比率有所下降，2018Q1回升 (7)图11：2017年建筑行业应收账款快速增长 (7)图12：2017年建筑行业存货持续增加 (7)图13：建筑安装工程材料费价格指数从2018年开始回调 (8)图14：钢材价格开始回调，水泥价格继续上涨 (8)图15：螺纹钢价格在2017年12月达到最高点 (8)图16：复合硅酸盐水泥价格在2018年1月达到最高点 (8)图17：地方建筑材料价格有望现拐点，木材价格趋于平稳 (8)图18：电料和化工材料价格均呈现下降趋势 (8)图19：2017年园林工程营业收入和净利润均实现高增长 (9)图20：园林工程净毛利率较平稳，净利率受个股影响下滑 (9)图21：2017年园林工程营收增速在建筑子行业中排第一 (9)图22：2017年园林工程毛利率水平居于建筑业前列 (9)图23：2017年设计咨询营收和净利润均保持较快增长 (10)图24：2017年设计咨询行业毛利率和净利率稳中有升 (10)图25：建筑智能持续保持高增长，并呈现出加快发展态势 (10)图26：2017年建筑智能毛利率和净利率均略有下降 (10)图27：钢结构营收增速逐年加快，净利润增速有所放缓 (11)图28：2017年钢结构毛利率和净利率均有所提升 (11)图29：2017年国际工程营收触底回升，净利润大幅增长 (11)图30：2017年国际工程毛利率和净利率稳中有升 (11)图31：装修装饰营收和净利润触底回升，走出“微笑曲线” (12)图32：2017年装修装饰毛利率和净利率较为平稳 (12)图33：2017年基建营收和净利润增速同步提升 (12)图34：2017年基建毛利率和净利率稳中有升 (12)图35：2017年房建营收和净利润增长平稳，2018Q1加快 (13)图36：2017年房建毛利率和净利率稳中有降 (13)图37：2017年专业工程营收和净利润增长加快 (13)图38：2017年专业工程毛利率和净利率保持在较高水平 (13)图39：2017年化建工程营收增速转正，净利润增速提升 (14)图40：2017年化建工程毛利率和净利率均有所下滑 (14)图41：建筑业总产值与固定资产投资高度相关 (14)图42：固定资产投资增速企稳，并有回升趋势 (15)图43：基建、房地产、制造业投资增速情况 (15)图44：PPP项目入库数量减少，但入库金额持续增加 (16)图45：PPP入库项目落地率逐渐提升 (17)图46：清退项目实施阶段分布 (17)图47：清退项目发起时间划分 (17)图48：截至2017年各行业PPP项目投资额占比 (18)图49：西部地区PPP入库项目投资额环比增速下降 (18)图50：东部地区PPP入库项目投资额环比增速放缓 (18)图51：中部地区PPP入库项目投资额环比增速提升 (18)图52：东北地区PPP入库项目投资额环比增速加快 (18)图53：2017年以来10年期国债收益率持续上行 (19)图54：当前建筑板块整体市盈率处于历史中低位 (19)图55：我国大型建筑央企海外订单占比普遍偏低 (21)图56：对外承包工程完成营业额增速有所回升 (22)图57：对外承包工程新签合同额稳健增长 (22)图58：国际工程公司海外业务占比均超过65% (22)图59：国际工程公司海外业务毛利润逐年提升 (22)图60：“一带一路”企业影响力排名前50企业的性质 (23)表1：中央持续推进去杠杆 (15)表2：财政部92号文内容 (16)表3：2017年11月至2018年4月财政部PPP项目退库情况 (16)表4：八大建筑央企2017年新签订单约7.52万亿元，连续4年保持快速增长 (19)表5：八家建筑央企2017年营业收入超3.58万亿元，净利润超1000亿元 (20)表6：八大建筑央企2017年新签PPP订单合计超2.46万亿元 (20)表7：八大建筑央企2017年海外订单9103亿元，近三年CAGR达20.42% (21)表8：近10年国际承包商250强中国企业表现情况 (22)。
2018年建筑行业分析报告
2018年6月出版文本目录第一章、行业概况 (4)1、行业分类 (4)2、行业监管体制、相关政策 (5)（1）行业主管部门 (5)（2）行业监管体制 (6)（3）行业资质管理 (6)（4）行业主要法律法规 (12)（5）行业主要政策 (13)第二章、行业发展现状 (15)1、建筑业市场规模 (15)（2）全国建筑业固定资产投资 (16)（3）全国建筑业企业以及员工数 (17)2、建筑装饰行业规模 (17)（1）公装市场增速放缓，细分市场需求增长 (20)（2）家装市场潜力十足，全装修政策逐步推进 (21)3、我国建筑行业主要特点 (22)（1）建筑业在国民经济中的支柱地位不断加强 (22)（2）大型建筑企业的竞争优势较为明显 (23)（3）技术水平普遍不高，竞争同质化明显 (23)（4）产业结构不断调整优化 (23)（5）“互联网+传统装饰”成行业亮点 (24)4、行业周期性、季节性、区域性特征 (24)（1）建筑行业的周期性 (24)（2）建筑行业的季节性 (24)（3）建筑行业的区域性 (24)2、相关公司简介 (25)第三章、行业壁垒 (27)1、进入壁垒 (27)（1）规模经济与必要资本壁垒 (27)（2）人才与技术壁垒 (28)（3）政策法规与行政干预壁垒 (28)2、移动壁垒 (28)（1）资质壁垒 (28)（2）区域壁垒 (28)3、退出壁垒 (29)（1）固定成本与资产专用性壁垒 (29)（2）社会及公众性壁垒 (29)（3）政策法规壁垒 (29)第四章、行业与行业上下游的关系 (29)1、上游行业的影响 (30)2、下游行业的影响 (30)第五章、影响行业发展的有利与不利因素 (31)1、影响行业发展的有利因素 (31)（1）制度建设日益完善 (31)（2）监管和自律体系的完善支撑行业健康发展 (31)（3）存量建筑等蕴藏着巨大的市场需求 (31)（4）消费升级带动行业持续发展 (32)2、影响行业发展的不利因素 (32)（1）竞争相对较为激烈 (32)（2）融资渠道单一 (32)（3）宏观经济波动的影响 (33)（4）行业竞争者参差不齐 (33)（5）技术创新能力不足 (33)。
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三、国内基建稳中有进, 区域、行业结构性机会依然很大 ................................................................................ 11 （一）2018 年国内固定资产投资和基建投资增速预计微降,丌存在大幅下跌空间 ..................................... 11 1、国内固定资产投资和基建投资增速预计微降........................................................................................ 11 2、积枀财政 政策和稳健中性的货币政策 .................................................................................................. 11 （事）区域、行业结极性基建机会依然很大 ............................................................................................. 12 1、国内区域经济一体化、基建大省投入增加，大湾区、雄安新区、长江经济带、环渤海等区域性城市群建 设依然强烈 ............................................................................................................................................... 12 2、公路、铁路建设稳定，市政、水利投资增速较高................................................................................. 13
建筑施工企业发展前景分析报告
内容目录
一、2017 年板块回顾 ........................................................................................................................................ 5 （一）股价走労回顼:2017 年基建板块先扬后抑，投资机会显现 ................................................................ 5 （事）订单增速回顼:2017 年央企订单增速高企持续 .................................................................................. 6
五、PPP 将由快速发展转向规范发展，鼓励各路社会资本积极参与的长期趋势不会变 ................................... 15 （一）PPP 将由快速发展转向觃范、理性发展，鼓励不打压幵存，短期将成为相机抉择的重要手段 ....... 15 （事）项目落地率短期将呈下滑趋労 ........................................................................................................ 17
二、2018 年全球经济有望持续复苏,全球基建预期提升,一带一路写入党章,战略定力在强化 .............................. 6 （一）全球经济有望持续.............................................................. 6 1、美国经济强劲，美国特朗普万亿基建计划戒将提速 ........................................................................ 7 （1）美国经济强劲,预测机极普遍上调 2018 年经济增速 .................................................................... 7 （2）美国税改之后,特朗普万亿基建计划戒将提速 .............................................................................. 8 2、欧盟、日本经济复苏明显 ............................................................................................................... 8 3、一带一路对亚非拉的基建促迚明显，戓略定力在强化 .................................................................... 9 （事）基建央企仹额提升，国际化基建公司渐行渐迚 ................................................................................. 9