注会《风险》第三章 战略选择22
2022年注册会计师《公司战略与风险管理》章节训练营(第三章 战略选择一》
2022年注册会计师《公司战略与风险管理》章节训练营第三章战略选择一一体化战略-纵向一体化战略单项选择题大宇公司是一家电动汽车生产企业，其业务主要集中在生产制造领域。
在集团公司的帮助下，大宇公司已经积累了雄厚的资金和拥有一支强大的研发团队，经过董事会决议，计划进入车机系统领域，增强企业在汽车系统软件领域的实力，减少对供应商的依赖。
大宇公司实施的这种战略属于（）。
A.横向一体化战略B.纵向一体化战略C.多元化战略D.稳定型战略正确答案：B答案解析：当企业具备后向一体化所需的资金、人力资源等条件时，可以实施后向一体化战略。
大宇公司已经积累了雄厚的资金和拥有一支强大的研发团队，经过董事会决议，计划进入车机系统领域，增强企业在汽车系统软件领域的实力，减少对供应商的依赖，大宇公司实施的这种战略属于纵向一体化战略中的后向一体化战略，选项B正确。
多元化战略，是指企业进入与现有产品和市场不同的领域，会进入一条新的产业链，大宇公司依然在原有产业链中开展业务，没有进入新的产业链，不属于多元化战略。
多项选择题甲公司是一家大型药品生产企业，由于医药零售环节利润率非常高，董事会决定开展医药零售连锁领域的并购。
甲公司应该选择一体化战略中的（）。
A.纵向一体化战略B.前向一体化战略C.后向一体化战略D.横向一体化战略正确答案：AB药品生产企业并购医药零售连锁领域的企业，属于纵向一体化战略中的前向一体化战略。
前向一体化战略是指获得分销商或零售商的所有权或加强对他们的控制权，零售环节利润率非常高属于前向一体化战略的适用条件。
正确答案为A、B。
总体战略多项选择题K公司是一家专注于智能手机、互联网电视以及智能家居的创新型科技企业。
近期，该公司成功推出了一款可以用手机APP远程遥控的新型智能化家居，并在原有市场上销售。
同时，决定通过收购的方式进入新能源汽车产业。
K公司采用的发展战略类型有（）。
A.市场开发战略B.产品开发战略C.多元化战略D.市场渗透战略正确答案：BC答案解析：本题考核“总体战略”的知识点。
CPA战略选择笔记
第三章 战略选择 第一节 总体战略一、总体战略的主要类型总体战略 总体战略：也称公司层战略，是企业最高层次的战略。
它需要根据企业的目标，选择企业可以竞争的经营领域，合理配置企业经营所必需的资源，使各项经营业务相互支持、相互协调。
发展战略稳定战略收缩战略（一）发展战略发展战略是指企业采用积极进攻态度的战略形态。
具体的战略形势包括一体化战略、密集型战略和多元化战略。
发展战略 战略类型一体化战略（按照业务拓展的方向）纵向一体化前向一体化后向一体化横向一体化密集型战略市场渗透市场开发产品开发多元化战略相关多元化非相关多元化实现途径外部发展（并购）内部发展（新建）战略联盟1、一体化战略一体化战略是指企业对具有优势和增长潜力的产品或业务，沿其经营链条的纵向或横向延伸业务的深度和广度，扩大经营规模，实现企业成长的战略。
即一体化战略就是公司充分利用自己在产品、技术、市场上的优势，在供、产、销方面实行纵向或横向联合，以扩大经营范围和经营规模的战略。
（1）纵向一体化战略含义 也称垂直一体化战略，是指公司将生产与原材料、零部件供应，或者将生产与产品销售联合在一起的战略形式，是公司在两个可能的战略方向上扩展现有经营业务的一种发展战略，也就是将经营领域向深度（产业化）发展的战略形势类别 按物流的方向可以分为前向一体化战略和后向一体化战略优点有利于节约与上下游公司在市场上进行购买或销售的交易成本，控制稀缺资源，保证关键投入的质量或者获得新客户，从而使公司能在市场竞争中掌握主动权，进而达到增加各个业务活动阶段利润的目的 缺点 增加公司的内部管理成本风险 ○1不熟悉新业务领域所带来的风险○2纵向一体化，尤其是后向一体化，一般涉及的投资数额较大且资产专用性较强，增加了企业在该产业的退出成本前向一体化战略与后向一体化战略的对比：项目 前向一体化战略 后向一体化战略含义 ○1在生产经营过程中，按物流顺方向移动○2为了获得经销商或者零售商的所有权或加强对其控制权来求得发展的战略○1在生产经营过程中，按物流逆方向移动○2为了获得供应商的所有权或加强对其控制权来求得发展的战略优点 通过控制销售过程和渠道，有利于企业控制和掌握市场，增强对消费者需求变化的敏感性，提高企业产品的市场适应性和竞争力有利于企业有效控制关键原材料等投入的成本、质量及供应可靠性，确保企业生产经营活动稳步进行适用情形 共性○1企业所在产业的增长潜力较大○2企业具备实施战略所需的人力、物力和财力等资源○3利润率较高：销售环节－前向；供应环节－后向○4成本高昂或不可靠：现有销售商－前向；现有供货商－后向特性○1供应商数量较少而需求方竞争者数量较多○2价格的稳定对企业至关重要，通过后向一体化，企业可稳定其原材料的成本，进而稳定其产品的价格（2）横向一体化战略含义 为了获得与自身生产经营同类产品企业（如同行业竞争对手）的所有权或加强对其控制权来求得发展的战略。
2020年注册会计师公司战略与风险管理考试第三章知识点(二)
2020年注册会计师公司战略与风险管理考试第三章知识点（二）第三章战略选择知识点：中小企业竞争战略1.零散产业中的竞争战略2.新兴产业中的竞争战略当下列基本情况具备时，早期进入是适当的：①企业的形象和声望对顾客至关重要，企业可因先驱者而发展和提升声望。
②产业中的学习曲线很重要，经验很难模仿，并且不会因持续的技术更新换代而过时，早期进入企业能够较早地开始这个学习过程。
③顾客忠诚非常重要，那些首先对顾客销售的企业将获益。
④通过早期对原材料供应、分销渠道的承诺可带来绝对成本利益。
在下列情况下，早期进入将是非常危险的：①早期竞争细分市场与产业发展成熟后的情况不同，早期进入的企业建立了竞争基础后，面临过高的转换成本。
②为了塑造产业结构，需付出开辟市场的高昂代价，其中包括顾客教育、法规批准、技术开拓等，而开辟市场的利益无法成为企业专有。
③技术变化使早期投资过时，并使晚期进入的企业因拥有最新产品和工艺而获益。
第三章战略选择知识点：蓝海战略1.蓝海战略的内涵“蓝海”战略是指不局限于现有产业边界，而是极力打破这样的边界条件，通过提供创新产品和服务，开辟并占领新的市场空间的战略。
蓝海的开拓者并不将竞争作为自己的标杆，而是遵循另一套完全不同的战略逻辑，即“价值创新”。
这是蓝海战略的基石。
2.蓝海战略制定的原则3.重建市场边界的基本法则（1）路径一：审视他择产业。
（2）路径二：跨越战略群体。
（3）路径三：重新界定产业的买方群体。
（4）路径四：放眼互补性产品或服务。
（5）路径五：重设客户的功能性或情感性诉求。
（6）路径六：跨越时间。
第三章战略选择知识点：职能战略1.市场营销战略市场细分的依据消费者市场：地理细分；人口细分；心理细分；行为细分。
细分产业市场的常用变量：①最终用户。
②顾客规模。
③其他变量。
市场细分的有效标志可测量性、可进入性、可营利性目标市场选择无差异市场营销；差异市场营销；集中市场营销市场定位【重新定位】一是竞争者推出的市场定位于本企业产品的附近，侵占了本企业品牌的部分市场，使本企业品牌的市场占有率有所下降；二是消费者偏好发生变化，从喜爱本企业某品牌转移到喜爱竞争对手的某品牌。
第三章战略选择
1、下列选项中，不属于新兴产业发展障碍的是（）。
【加入题库收藏夹】A、资金供给的不足B、顾客购买迟疑C、规模经济D、被替代产品的反应您的答案：C正确答案：C 得分：1.0 分【答疑编号，点击提问】【加入题库收藏夹】解析：从产业的五种竞争力角度分析，这些障碍主要表现在新兴产业的供应者、购买者与被替代品三个方面。
（1）原材料、零部件、资金与其他供给的不足。
（2）顾客的困惑与等待观望。
（3）被替代产品的反应。
2、甲企业是一家生产婴幼儿用品的企业，随着人口出生率的下降，婴幼儿市场出现了萎缩的趋势。
该企业决定将原有婴幼儿洗护用品直接推向成人市场，广告宣传注重“儿童使用的洗护用品对皮肤的刺激性最小，成人使用更没有问题”的主题。
这种战略在“产品—市场战略组合”矩阵中称为（）。
【加入题库收藏夹】A、市场渗透战略B、市场开发战略C、产品开发战略D、多元化战略您的答案：B正确答案：B 得分：1.0 分【答疑编号，点击提问】【加入题库收藏夹】解析：在安索夫的“产品—市场战略组合”矩阵中，现有产品和新产品、现有市场和新市场有四种组合，其中，现有产品与新市场构成的战略称为市场开发战略。
甲企业原有的婴幼儿洗护用品没有经过改变，但市场由婴幼儿市场转向了成人这个新市场，正好符合这个战略的定义，因此正确答案为B。
3、A国某公司是一家生产型企业，其产品的主要原材料需要大量进口，为了获得进口国低廉的劳动力以及原材料，该公司决定在当地投资建立全资子公司，先收购原材料，然后加工成半成品，最后向母公司出口。
该公司进入国外市场的模式属于（）。
【加入题库收藏夹】A、出口B、股权投资C、非股权安排D、技术转移您的答案：B正确答案：B 得分：1.0 分【答疑编号，点击提问】【加入题库收藏夹】解析：本题考核国际市场进入模式。
企业进入国外市场的模式一般有出口、股权投资、非股权安排等几种。
对外股权投资涉及对东道国企业的股权参与，与出口相比，是一种控制程度更强、参与程度更大的进入方式。
2016CPA战略与风险第三章 战略选择(打印版)
第三章战略选择Strategy Alternatives——那些等待被选的方案们第三章基本情况介绍与2015年教材相比，本章变化不大。
第三章战略选择（2016版）无实质变化。
1.波特的“吸引力测试”内容删除。
2.“关于并购对象的价值评估的几种方法”内容删除。
3.第四节“一、企业国际化经营外部环境的特征”内容删除。
本章内容非常重要！是考试重点章节！本章知识体系与架构本章主要知识点讲解安排：【知识点1】总体战略一、总体战略的定义总体战略（公司层战略）是企业最高层次的战略。
它需要根据企业的目标，选择企业可以竞争的经营领域，合理配置企业经营所必需的资源，使各项经营业务相互支持、相互协调。
公司战略常常涉及整个企业的财务结构和组织结构方面的问题。
二、总体战略的类型【知识点2】发展战略一、发展战略的定义强调充分利用外部环境的机会（O），充分发掘企业内部的优势资源（S），以求得企业在现有的战略基础上向更高一级的方向发展。
（SWOT的应用）二、发展战略的类型【知识点3】一体化战略一、一体化战略的定义是指企业对具有优势和增长潜力的产品或业务，沿其经营链条的纵向或横向延展业务的深度和广度，扩大经营规模，实现企业成长。
二、一体化战略的类型按照业务拓展的方向可以分为：三、纵向一体化战略1.纵向一体化战略的定义是指企业沿着产品或业务链向前或向后，延伸和扩展企业现有业务的战略。
2.纵向一体化战略的优点(1)有利于节约上下游购买或销售的交易成本(2)控制稀缺资源(3)保证关键投入质量(4)获得新客户【知识点3】一体化战略三、纵向一体化战略1.纵向一体化战略的定义是指企业沿着产品或业务链向前或向后，延伸和扩展企业现有业务的战略。
2.纵向一体化战略的优点（1）有利于节约上下游购买或销售的交易成本（2）控制稀缺资源（3）保证关键投入质量（4）获得新客户3.纵向一体化战略的缺点增加企业的内部管理成本。
（并非越大越好）四、前向一体化战略1.前向一体化战略的定义是指获得下游企业的所有权或加强对他们的控制权的战略。
CPA 注册会计师 公司战略与风险管理 第三章 战略选择
第三章战略选择【考情分析】历年考题分值在30-40分左右。
考试以选择题、主观题考核为主。
第三章第一节需要掌握的考点：1.一体化战略2.密集型-多元化战略3.稳定战略4.收缩战略5.外部发展6.内部发展7.战略联盟第三章第二节需要掌握的考点：1.基本竞争战略2.战略钟3.中小企业竞争战略4.蓝海战略第三章第三节需要掌握的考点：1.市场营销战略2.研发和生产运营战略3.采购战略4.人力资源战略5.财务战略第三章第四节需要掌握的考点：1.国际化经营战略2.新兴市场战略【专题考点】一体化战略【例题·多选】甲公司是一家集团企业，主营业务为煤化工。
其他业务为酒店经营和旅游。
管理层根据环境分析的结果做出如下决策。
其中不属于公司层面战略决策的有（）。
A.出资收购一家煤矿B.突出旅游业务优质低价特色C.将旗下酒店业务剥离D.加大煤化工技术研发投入『正确答案』BD『答案解析』公司层面的战略类型主要包括发展战略（一体化、密集型、多元化）、稳定战略、收缩战略（紧缩与集中战略、转向战略、放弃战略）。
选项A属于纵向一体化。
选项B属于业务单位战略。
选项C属于收缩战略。
选项D属于职能战略。
因此正确答案为B、D。
【考点总结】战略选择的逻辑框架企业战略包括总体战略（公司层战略）、业务单位战略（竞争战略）和职能战略（职能层战略）。
一、总体战略总体战略：发展战略、稳定战略、收缩战略。
发展战略：一体化战略、密集型战略、多元化战略一体化战略：纵向一体化、横向一体化密集型战略：市场渗透、市场开发、产品开发、多元化多元化战略：相关多元化、非相关多元化二、业务单位战略业务单位战略：基本竞争战略、中小企业竞争战略、蓝海战略基本竞争战略：成本领先、差异化、集中化中小企业竞争战略：零散产业竞争战略、新兴产业竞争战略三、职能战略含，市场营销战略、生产运营战略、研究与开发战略、采购战略、人力资源战略、财务战略等。
【例题·单选】甲公司是一家金属铜冶炼企业，为了保证铜矿的供应，于2009年收购了非洲某国A公司，而A公司拥有非洲最大的一家铜矿，甲公司采取的是（）。
2022年注册会计师《公司战略与风险管理》章节训练营(第三章 战略选择二》
2022年注册会计师《公司战略与风险管理》章节训练营第三章战略选择二业务单位战略单项选择题X公司是一家知名品牌的汽车制造商。
为了在竞争激烈的新能源汽车市场占据一席之地，X 公司经过调研分析，决定专门生产迷你型新能源汽车，虽然续航里程短，但胜在价格便宜。
根据上述信息，X公司采用的战略属于（）。
A.总体战略B.职能战略C.市场营销战略D.业务单位战略正确答案：D答案解析：本题考核“业务单位战略”的知识点。
本题中，“专门生产迷你型新能源汽车，虽然续航里程短，但胜在价格便宜”说明针对迷你型新能源汽车这一产品细分市场采用的是低成本的集中成本领先战略，属于业务单位战略，选项D正确。
多项选择题甲公司是一家房地产开发企业，自成立以来，一直注重对品牌的建设，以加强在市场中的竞争优势。
2017年，公司在市场调查时发现，随着80、90后陆续进入婚姻殿堂，市场对婚房的刚性需求明显增加，而且这部分消费人群的需求独特，不仅仅要考虑结婚安置新家，还要考虑周边环境是否适合以后小孩上学，因此甲公司重新调整了战略，制定和开发了针对这一群体的营销方案和楼盘。
根据以上信息，甲公司采用的战略类型属于（）。
A.成本领先战略B.差异化战略C.集中化战略D.基本竞争战略正确答案：CD答案解析：本题考核“业务单位战略-基本竞争战略-集中化战略”的知识点。
基本竞争战略包括成本领先战略、差异化战略、集中化战略。
本题中，制定和开发了专门针对80、90后这一群体的营销方案和楼盘，是针对某一购买群体，因此采用的是集中化战略，选项CD正确。
基本竞争战略-成本领先战略单项选择题U国沃斯公司是U国最大的，同时也是世界上最大的连锁零售商。
它之所以这样成功，其中一个重要原因就是在采购、存货、销售和运输等各个商品流通环节想尽一切办法降低成本，使其流通成本降至行业最低，商品价格保持在最低价格线上，然后利用成本优势打开市场，扩大市场份额，最终赢得同等市场条件下的超平均利润。
公司战略与风险管理(2020)考试辅导三章 战略选择
第40讲-第三章概述，总体战略，发展战略第三章战略选择本章概述【要点1】本章教材变化介绍与2019年教材相比，本章未有实质性变化，仅做少量内容增减及文字表述调整。
【要点2】章节安排及知识体系架构【要点3】本章考试地位与复习备考策略一、最近五年题型题量及分值分布题型2019年2018年2017年2016年2015年单选5题5分4题4分7题7分6题6分8题8分多选6题9分7题10.5分3题4.5分4题6分4题6分简答3题19分2.5题18分2题16分1题8分2.5题18分综合4题15分2.5题8分3题12分5题18分2题10分【解读】分值权重高，平均约在40分左右，题目数量占比三分之一左右，三、本章复习备考策略1.本章适宜全题型考查，试卷分值权重非常高，年均在40分左右，题目数量约占三分之一，更加直接地关系到考试能否顺利通过，因此，是系统重要性章节，在复习备考时必须要高度关注，并切实保障投入一定精力和时间。
2.本章所讲内容众多，蕴含丰富的出题点，因此必须进行全面系统复习。
3.本章知识点，无论是客观题型，还是主观题型，均以考查知识点在设定场景下的灵活应用为主，题目难度较大。
本章是学习重点，同样也是考试重点。
4.本章知识点难度层次感强，考查特点突出，在复习备考时，要区别对待，分清主次，合理配置时间、精力等资源，力争复习效率最大化。
5.本章考查题目具有明显“套路”，既要多练，也要多总结学习答题“方法论”。
本章·精讲【知识点1】总体战略过去六年（2014—2019）考查情况回顾：年份单选多选简答综合2015√2014√一、总体战略的定义（一）总体战略（公司层战略）是企业最高层次的战略。
（二）总体战略需要根据企业的目标，选择企业可以竞争的经营领域，合理配置企业经营所必需的资源，使各项经营业务相互支持、相互协调。
（三）公司战略常常涉及整个企业的财务结构和组织结构方面的问题。
二、总体战略的类型本知识点·真题·精讲【经典题解·单选题】公司总体战略的构成要素是（）。
中华会计网校注册会计师《公司战略与风险管理》知识点：战略选择
《公司战略与风险管理》知识点：战略选择企业在战略选择阶段要考虑可选择的战略类型和战略选择过程两个方面的问题。
1.可选择的战略类型（1）总体战略选择。
总体战略选择包括发展战略、稳定战略和收缩战略三种基本类型。
（2）业务单位战略选择。
业务单位层面的竞争战略包括成本领先战略、差异化战略和集中化战略三种基本类型。
（3）职能战略选择。
职能战略包括市场营销战略、生产运营战略、研究与开发战略、人力资源战略、财务战略、信息战略等多个职能部门的战略。
2.战略选择过程约翰逊和施乐斯在1989年提出了战略选择过程的四个组成部分：（1）制定战略选择方案。
在制定战略过程中，可供选择的方案越多越好。
企业可以从对企业整体目标的保障、对中下层管理人员积极性的发挥以及企业各部门战略方案的协调等多个角度考虑，选择自上而下的方法、自下而上的方法或上下结合的方法来制定战略方案。
【提示】三种战略制定方法的主要区别在于战略制定中对集权与分权程度的把握。
企业可以从对企业整体目标的保障、对中下层管理人员积极性的发挥，以及企业各部门战略方案的协调等多个角度考虑，选择适宜的战略制定方法。
（2）评估战略备选方案。
一是适宜性标准，即考虑选择的战略是否发挥了企业的优势，克服了企业的劣势，是否利用了外部环境提供的机会，将外部威胁削弱到了最低程度，是否有助于企业实现目标；二是可接受性标准，即考虑选择的战略能否被企业利益相关者所接受；三是可行性标准，即考虑企业是否有相应的资源和能力来实施该战略。
（3）选择战略。
即最终的战略决策，确定准备实施的战略。
如果由于用多个指标对多个战略方案的评价产生不一致的结果，最终的战略选择可以考虑以下几种方法：①根据企业目标选择战略。
②提交上级管理部门审批。
③聘请外部机构。
（4）制定战略政策和计划。
制定有关研究与开发、资本需求和人力资源等部门的政策和计划。
2022年注册会计师《公司战略与风险管理》章节训练营(第三章 战略选择四》
2022年注册会计师《公司战略与风险管理》章节训练营第三章战略选择四产品生命周期不同阶段的财务战略单项选择题J公司是一家财税管理咨询公司，在为W企业提供咨询项目期间，为其讲解了企业在不同发展阶段的不同财务战略。
下列说法中，不正确的是（）。
A.在导入期，采用权益融资是最合适的B.在衰退期，企业面临的财务风险最高C.在成长期，企业的资本结构主要是权益融资D.在成熟期，企业采取分配率很低的股利分红政策正确答案：D答案解析：本题考核“产品生命周期不同阶段的财务战略”的知识点。
导入期的资金来源是风险资本，采用权益融资，选项A正确。
相比其他阶段，衰退期时经营风险最低，财务风险最高，选项B正确。
成长期时资本结构主要是权益融资，最具吸引力的资金来源通常来自公开发行的股票，选项C正确。
在成熟阶段，企业应该采取分配率高的股利分配政策，选项D错误。
多项选择题百纯是一家巧克力饼干加工企业，目前主要通过发债或借款等债务融资方式来扩大企业生产规模。
在企业发展的四个阶段中，适合利用债务进行融资的有（）。
A.导入期B.成长期C.成熟期D.衰退期正确答案：BCD答案解析：本题考核“产品生命周期不同阶段的财务战略”的知识点。
导入期通过权益融资来筹集所需资金，其他阶段都或多或少涉及债务融资，因此选项BCD符合题意。
多项选择题R公司是一家大数据数据管理企业。
目前该行业的用户相对较少，产品没有固定的形式。
根据产品生命周期，该阶段采用的财务战略错误的有（）。
A.主要使用权益融资B.财务风险非常低C.股利分配率很低D.股价呈波动性增长趋势正确答案：ACD答案解析：“目前该行业的用户相对较少，产品没有固定的形式。
”说明产业处于产品生命周期的导入期，经营风险非常高，财务风险非常低。
选项B的说法是对的，但是不能选。
选项A表述主要使用权益融资，错在主要，因此A当选。
C的说法股利分配率很低不完全正确，应该是几乎不分配的，所以C错误,应当选。
导入期的股价迅速增长，不是波动性增长趋势，选项D 说法错误，应当选。
2015CPA战略与风险知识点总结CH3(by大头)
第三章 战略选择 ） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．第一节 总体战略（公司层战略）（Ｐ７１） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．一、总体战略的主要类型（Ｐ７２）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１、发展战略（Ｐ７２（１）一体化战略——纵向一体化、横向一体化 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）密集型战略——市场渗透、市场开发、产品开发．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）多元化战略——相关多元化、非相关多元化．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、稳定战略（Ｐ７９３、收缩战略（Ｐ８０） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．二、发展战略的主要途径（Ｐ８３） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１、发展战略可选择的途径（Ｐ８３２、并购战略（Ｐ８４）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（１）并购类型（４种分类方式） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）并购的动机（３点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）并购失败的原因（３点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３、内部发展战略（Ｐ９１（１）采取内部发展战略的动因：（９点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）内部发展的缺点：（５点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）内部发展战略的应用条件：（３点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．４、企业战略联盟（Ｐ９３（１）基本特征：（３点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）形成动因：（６点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）主要类型：股权式ＶＳ契约式（区别：５点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（４）管控（新增内容） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．第二节 业务单位战略（竞争战略）（Ｐ１０１一、基本竞争战略 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１、成本领先战略【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（１）战略优势（４点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）实施条件（外部４点＋内部７点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）战略风险（３点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、差异化战略（Ｐ１０４（１）战略优势（４点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）实施条件（外部３点＋内部４点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）战略风险（３点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３、集中化战略（Ｐ１０７（１）战略优势（３点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）实施条件（外部３点＋内部１点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）战略风险（３点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．４、基本战略的综合分析——“战略钟”（Ｐ１０８）（新增） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．二、中小企业竞争战略（Ｐ１０９） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１、零散产业中的竞争策略（Ｐ１１０（１）造成零散的原因（４点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）零散产业的战略选择（３种） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）谨防潜在的战略陷阱（５点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、新兴产业中的竞争战略（Ｐ１１３（１）新兴产业的形成原因（３点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）基本特征 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）新兴产业内部结构环境 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（４）新型产业的发展障碍【！！！】（４点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（５）新兴产业的战略选择【！！！】（４点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．三、蓝海战略（Ｐ１１７１、蓝海战略的内涵（Ｐ１１８） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．）（６项） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、蓝海战略制定的原则（Ｐ１１８）（６项） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３、重建市场边界的基本法则（Ｐ１１９） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．第三节 职能战略（Ｐ１２５） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．一、市场营销战略（Ｐ１２５１、确定目标市场 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（１）市场细分 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）目标市场的选择【！！！】——无差异市场营销、差异市场营销、集中市场营销 ．．．．．．．．．．．（３）市场定位 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、设计市场营销组合（Ｐ１２８）——４Ｐ ）．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（１）产品策略（ｐｒｏｄｕｃｔ（２）促销策略（ｐｒｏｍｏｔｉｏｎ） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）分销策略（ｐｌａｃｅ（４）价格策略（ｐｒｉｃｅ）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３、营销战略实施与控制（Ｐ１３２） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．二、研究与开发战略（Ｐ１３３）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．三、生产运营战略（Ｐ１３５１、战略涉及的主要因素（４个）和阶段（５步） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、生产流程计划 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３、产能计划（３种类型） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．）（１５年新增内容） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．４、准时生产系统（ＪＩＴ５、质量管理 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．）【简单了解】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．四、采购战略（Ｐ１４０）【整体了解，客观题】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．五、人力资源战略（Ｐ１４２） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．六、财务战略（Ｐ１４８） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１、财务战略的确立及其考虑因素（Ｐ１４８（１）财务战略与财务管理的概念 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）确立财务战略的阻力 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）财务战略的确立 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、财务战略的选择（Ｐ１５５（１）基于发展阶段的财务战略选择 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）基于创造价值或增长率的财务战略选择（Ｐ１５９） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．第四节 国际化经营战略（Ｐ１６５一、企业国际化经营外部环境的特征【新增内容】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．１、外部环境的多样性（Ｐ１６６） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、外部环境的复杂性（Ｐ１６７３、外部环境因素对内部环境的渗透 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．二、企业国际化经营的动因（Ｐ１６８１、国际生产要素的最优组合（浏览教材） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、寡头垄断市场的反应（Ｐ１７１） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３、发展中国家企业国际化经营动因（Ｐ１７１（１）发展中国家跨国公司对外投资的主要动机【！】——寻求市场、效率、资源、现成资产 ．． ２７ （２）发展中国家跨国公司对外投资的主要竞争优势（３点） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．三、钻石模型分析（Ｐ１７３） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．四、国际市场进入模式（Ｐ１７５１、企业进入国外市场的主要模式 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（１）出口 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）对外股权投资（Ｐ１７８（３）非股权形式 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、进入国外市场方式的选择（Ｐ１８２）【细读教材】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（１）内在因素对进入方式选择的影响（Ｐ１８２） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）外部环境因素对进入方式选择的影响（Ｐ１８４）【新增内容】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．五、企业国际化进程及其战略途径（Ｐ１８５１、企业国际化过程的连续模式理论 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．模型） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（１）企业国际化阶段理论（ＵＰＰＳＡＬＡ（２）出口行为论 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、企业国际化过程的非连续模式理论（Ｐ１８６（１）国际创新企业模型 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）企业国际化的战略管理理论 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）企业国际化的网络理论 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３、企业国际化经营的引力理论（Ｐ１８７） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（１）订单带动论 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）客户带动论 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）竞争带动论 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（４）关键企业带动论 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．六、国际化经营的战略类型（Ｐ１８８１、国际战略 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、多国本土化战略 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．３、全球化战略 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．４、跨国战略 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．）【！！！】 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．七、新兴市场企业的战略（Ｐ１９１１、按产业特性配置资源 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．） ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．２、本土企业的战略选择（Ｐ１９３（１）“防御者”的战略：利用本土优势进行防御．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（２）“扩张者”的战略：向海外延伸本土优势 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（３）“躲闪者”的战略：避开跨国公司的冲击 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．（４）“抗衡者”的战略：在全球范围内抗衡 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．第一节 总体战略（公司层战略）（Ｐ７１） 一、总体战略的主要类型（Ｐ７２） 总体战略（公司层战略），是企业最高层次的战略。
注册会计师综合阶段-公司战略与风险管理-第三章 战略选择
第三章战略选择考情分析战略选择是企业战略管理过程的重要环节之一。
本章主要阐述了四种主要的战略类型，包括企业总体战略、业务单位战略、职能战略和国际化经营战略。
篇幅较大，知识点较多。
从历年考试来看，战略类型为重中之重。
考试题型比较全面，特别是简答题、综合题，分值也较高。
本章主要知识点结构图：主要考点（难点或重点）●总体战略（公司层战略）的类型（特别是发展战略）●发展战略的主要途径●业务单位战略（三种基本竞争战略）●职能战略（营销、生产运营、财务）●国际化经营战略第一节总体战略（公司层战略）（★★★，掌握，客观题与主观题）本节主要知识点：●总体战略的主要类型●发展战略的主要途径【知识点】总体战略的主要类型总体战略，又称公司层战略，是企业最高层次的战略。
任务：业务选择和资源配置。
公司战略常常涉及整个企业的财务结构和组织结构方面的问题。
企业总体战略的主要类型可分为三大类：发展战略、稳定战略和收缩战略。
（一）发展战略（全面复习，重点内容）企业发展战略强调充分利用外部环境的机会，充分发掘企业内部的优势资源，以求得企业在现有基础上向更高一级的方向发展。
发展战略主要包括3种基本类型：一体化战略、密集型战略和多元化战略。
1.一体化战略。
一体化战略是指企业对具有优势和增长潜力的产品或业务，沿其经营链条的纵向或横向延展业务的深度和广度，扩大经营规模，实现企业成长。
一体化战略按照业务拓展的方向可以分为：【纵向一体化战略考试练习】江康公司主要业务在于药品的生产与新药研发的前期业务。
在C国3个省建设了5个原料药材现代化种植基地，收购了两家医药分销公司。
之后，又收购特色原料药生产企业常丽制药公司。
与通健公司进行合作，通健公司的优势在于新药研发后期的毒理学试验。
具体的战略理论内容一体化战略纵向一体化战略优点：企业采用纵向一体化战略有利于节约与上、下游企业在市场上进行购买或销售的交易成本，控制稀缺资源，保证关键投入的质量或者获得新客户。
2022年注册会计师真题《公司战略与风险管理》答案及解析(二)
2022注册会计师考试战略真题及答案一一、单项选择题此题型共24小题，每题1分，共24分。
每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
1.甲公司是研发音乐耳塞的企业，其近期面向舞台表演者和音乐发烧友推出的3款“入耳型〞音乐耳塞产品，虽然外形并不时尚，但凭借着先进的音频技术和舒适的佩戴感觉，得到了客户的认可。
甲公司决定不断完善3款产品的制造工艺技术，降低产品本钱并提高产品质量，从而能够继续保持这一局部耳塞市场份额。
甲公司宜采取的组织战略类型为〔〕。
A.防御型战略组织B.开拓型战略组织C.分析型战略组织D.反响型战略组织【答案】A【解析】防御型组织主要是要追求一种稳定的环境，试图通过解决开创性问题来到达自己的稳定性。
从防御型组织的角度来看，所谓开创性问题就是要创造一个稳定的经营领域，占领一局部产品市场，即生产有限的一组产品，占领整个潜在市场的一小局部。
在这个有限的市场中，防御型组织常采用竞争性定价或高质量产品等经济活动来阻止竞争对手进入它们的领域，保持自己的稳定。
选项A正确。
该知识点在教材157页。
2.按照“战略钟〞分析体系，以下各项中属于混合战略的是〔〕。
A.在降低价格的同时，努力保持产品或效劳的质量不变B.以特别高的价格为顾客提供更高的认可价值C.在为顾客提供更高的认可价值的同时，获得本钱优势D.以中等的价格为顾客提供中等质量的产品或效劳【答案】C【解析】混合战略是指在某些情况下，企业可以在为顾客提供更高的认可价值的同时，获得本钱优势。
选项C正确。
该知识点在教材79页。
3.以下各项中，可以评价企业核心能力的方法是〔〕。
A.功能分析B.基准分析C.资源分析D.过程系统分析【答案】B【解析】核心能力的评价方法：企业的自我评价、产业内部比较、基准分析、本钱驱动力和作业本钱法、收集竞争对手的信息。
选项B正确。
该知识点在教材41页。
4.如果并购方不以谋求产业利润为首要目的，而是靠购入然后售出企业的所有权来获得投资利润，按并购方的身份分类，那么该并购属于〔〕。
注会-战略-第三章 战略选择 必做客观题
第三章战略选择1.（2018年·多选题）甲公司是一家特种钢材生产企业，其产品主要用于大型采矿机械、采油设备的生产。
为了增强对钢铁市场需求变化的敏感性，甲公司决定把前向一体化作为发展战略。
下列各项中，符合该公司发展战略的有（）。
A.参股海城矿山机械公司B.与东港石油公司签订集研发、生产、销售为一体的合作协议C.投资建立铁矿资源开发和生产企业D.与南岗煤炭集团建立战略联盟『正确答案』AB『答案解析』前向一体化战略是指获得分销商或零售商的所有权或加强对他们的控制权的战略。
甲公司的产品主要用于大型采矿机械、采油设备的生产。
所以参股海城矿山机械公司、与东港石油公司签订合作协议，属于前向一体化战略。
选项AB正确。
投资建立铁矿资源开发和生产企业，属于后向一体化战略。
与南岗煤炭集团建立战略联盟，属于后向一体化战略。
2.（2019年·多选题）京川餐饮公司近期实行了新的经营方式，顾客既可以按照公司提供的菜谱点餐，也可以自带菜谱和食材请公司的厨师加工烹饪，还可以在支付一定学习费用后在厨师指导下自己操作，从而在享受美食的同时提高厨艺。
这些新的经营方式使该公司的顾客数量和营业收入均增长20%以上。
从密集型战略角度看，京川餐饮公司的上述做法属于（）。
A.市场开发战略B.市场渗透战略C.产品开发战略D.一体化战略『正确答案』ABC『答案解析』顾客可以按照公司提供的菜谱点餐，体现了市场渗透。
顾客可以自带菜谱和食材请公司的厨师加工烹饪，体现了产品开发。
顾客可以在支付一定学习费用后在厨师指导下自己操作，在享受美食的同时提高厨艺，体现了市场开发。
3.（2018年·单选题）长森公司是一家从事智能化产品研发和生产的高科技公司，最初的产品是智能手机。
近两年来，公司业务范围扩展到智能家电和智能机器人制造等领域。
长森公司的发展战略类型属于（）。
A.同心多元化B.离心多元化C.市场渗透D.产品开发『正确答案』A『答案解析』智能家电和智能机器人制造等领域是新产品、新市场，属于多元化战略，而且与智能手机同属于智能化产品，所以属于相关多元化（同心多元化）。
注册会计师 CPA 公司战略与风险管理 第60讲_新兴市场的企业战略(2)
第三章战略选择新兴市场的企业战略（★★★）躲闪者战略：避开跨国公司的冲击躲闪者的定义：如果全球化压力大，企业就会面临更大的挑战。
如果企业优势资源只能在本土发挥作用，企业就必须围绕仍有价值的本土资源，对其价值链的某些环节进行重组，以躲避外来竞争对手的冲击，从而保持企业的独立性。
其战略定位是通过转向新业务或缝隙市场避开竞争。
躲闪者战略的内容：•在全球化压力很大的产业中，“躲闪者”必须重新考虑自身的商业模式。
最好的选择可能是以下五个。
•与跨国公司建立合资、合作企业（上汽集团）。
•将企业出售给跨国公司（大宝被强生并购）。
•重新定义自己的核心业务，避开与跨国公司的直接竞争（金山）。
•根据自身的本土优势专注于细分市场，将业务重心转向价值链中的某些环节。
•生产与跨国公司产品互补的产品，或者将其改造为适合本国人口味的产品（手机壳）。
记忆技巧：重新定义细分（市场），互补（的人）合作出售应注意的问题：•“躲闪者”战略可能是4种战略中最难付诸实施的一种，因为“躲闪者”必须要对其战略进行大手术，而且必须在跨国公司将其淘汰出局时完成。
•只要“躲闪者”能够谨慎选择突破口，并专心攻克，还是能够利用本土资源拥有一片立足之地。
抗衡者战略：在全球范围内对抗抗衡者的定义：如果全球化压力大，而企业优势资源可以转移到其他市场，企业有可能与发达国家跨国公司在全球范围内展开正面竞争。
其战略定位是通过全球竞争发动进攻。
抗衡者战略的内容：•新兴市场的企业也可最后成长为跨国公司。
这种新兴市场中“抗衡者”的数量正在稳步上升。
这些公司成功的原因与已成功企业大同小异。
只不过作为“抗衡者”，通常不得不权衡各种机会和制约因素。
•学习从发达国家获取资源，以克服自身技能不足和资本的匮乏。
•在一个全球化的产业中找到一个合适的突破口。
•找到一个定位明确又易于防守的市场。
•不要拘泥于成本上竞争，而应该比照行业中的领先公司来衡量自己的实力。
（标杆）记忆技巧：获取资源，突破防守，（成为）标杆近五年知识点考情分析•收缩战略的方式（应适当关注）•区分发展战略的三种不同途径及其优缺点（重中之重）•并购的类型、动机以及失败的原因•实施战略联盟的动因（应适当关注）•三种基本竞争战略的优势、风险以及实施条件，以成本领先战略和差异化战略为主（重中之重）•战略钟不同战略的类型及内涵（考察概率比较低）•零散（新兴）产业中企业的战略选择（考察概率比较低）•蓝海战略的特征及重建市场边界的基本法则•分析企业所运用的市场营销组合•研发的战略作用、类型、动力来源、定位以及鼓励创新性构思的政策（考察概率比较低）•判断企业在财务战略矩阵中的位置以及对应的策略（考察概率比较低）•发展中国家国际化经营的动因•企业进入国外市场的模式（尤其要关注国际化经营中成立全资子公司以及合资经营的优缺点）（考察概率比较低）•新兴市场本土企业的战略选择学猫叫（CPA版）。
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第三章战略选择
第三节职能战略
六、财务战略
（二）财务战略的选择
【例题53·多选题】下列关于企业财务战略矩阵分析的表述中，正确的有（
）。
（2010年）
A.对增值型现金短缺业务单位，应首先选择提高可持续增长率
B.对增值型现金剩余业务单位，应首先选择提高投资资本回报率
C.对减损型现金剩余业务单位，应首先选择提高投资资本回报率
D.对减损型现金短缺业务单位，应首先选择提高可持续增长率
【答案】AC
【解析】对于增值型现金短缺业务单位，首先应判明这种高速增长是暂时性的还是长期性的。
如果高速增长是暂时的，企业应通过借款来筹集所需资金，等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款。
如果预计这种情况会持续较长时间，不能用短期周转借款来解决，则企业必须采取战略性措施解决资金短缺问题。
长期性高速增长的资金问题有两种解决途径：一是提高可持续增长率，使之向销售增长率靠拢；二是增加权益资本，提供增长所需的资金。
不管增长是暂时性的还是长期性的，由于企业目前处于现金短缺的状况，应该首先提高可持续增长率来缓解现金短缺。
所以，选项A正确；对于增值型现金剩余业务单位，应首先选择加速增长，充分利用剩余现金，所以，选项B错误；对于减损型现金剩余业务单位，其存在的主要问题是盈利能力差，而不是增长率低，简单的加速增长很可能是有害无益的，
应首先选择提高投资资本回报率或降低资本成本的途径，使得投资资本回报率超过资本成本。
所以，选项C正确；对于减损型现金短缺业务单位，应选择彻底重组。
所以，选项D错误。
【例题54·单选题】当某个业务单元的投资资本回报率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是（）。
A.提高财务杠杆
B.分配剩余现金
C.出售该业务单元
D.降低资本成本
【答案】C
【解析】当某个业务单元的投资资本回报率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，属于减损型现金短缺财务战略模式，此时由于股东财富和现金都在被蚕食，应当优先采用的战略是缩减企业规模，即企业“瘦身”。
其可供选择的战略包括两个：（1）彻底重组。
这样做的风险是：如果重组失败，股东将蒙受更大损失。
（2）出售。
如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，企业无法对抗衰退市场的自然结局，应尽快出售以减少损失。
即使是企业的独有的问题，由于缺乏核心竞争力，无法扭转价值减损的局面，也需要选择出售。
在一个衰退行业中挽救一个没有竞争力的业务，成功的概率不大，往往成为资金的陷阱。
因此，选项C 正确。
应特别注意题目中强调的“优先采用的战略”。
【例题55·单选题】在财务战略矩阵中，处于第三象限的财务战略属于（）。
A.增值型现金短缺
B.增值型现金剩余
C.减损型现金剩余
D.减损型现金短缺
【答案】C
【解析】在财务战略矩阵中，处于第三象限的财务战略：（1）销售增长率与可持续增长率的差额为负数，企业现金剩余；（2）投资资本回报率与其资本成本的差额为负数，减损股东价值。
【例题56·多选题】当企业处于减损价值型现金短缺时，企业应采取的战略是（）。
A.提高投资资本回报率
B.彻底重组
C.出售
D.降低平均资本成本
【答案】BC
【解析】当企业属于减损价值型现金短缺时，如果是本企业的独有问题，彻底重组；如果是整个行业的衰退引起，整体出售。
【例题57•简答题】某公司有甲、乙两个事业部，分别从事A产品系列和B产品系列的生产经营。
这两个事业部2014年的有关资料如下：
事业部投资资本回报
率资本成本销售增长率可持续增长
率
甲11%9%5%8%
乙7%6%10%7.5%要求：
（1）根据以上资料，说明甲、乙两个事业部价值创造与现金余缺情况；
（2）基于创造价值/增长率的财务战略选择模型，指出甲、乙两个事业部处于财务战略矩阵的哪个象限，并简要说明相应应采取的财务战略选择。
【答案】
（1）甲事业部：
投资资本回报率11%＞资本成本9%，创造价值；销售增长率5%＜可持续增长率8%，现金剩余。
乙事业部：
投资资本回报率7%＞资本成本6%，创造价值；销售增长率10%＞可持续增长率7.5%，现金短缺。
（2）甲事业部：
处于财务战略矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余。
有关的财务战略选择如下：
①利用剩余的现金加速增长，途径包括内部投资和收购相关业务；②分配剩余现金，途径包括增加股利支付和回购股份。
乙事业部：
处于财务战略矩阵的第一象限，属于增值型现金短缺。
有关的财务战略选择如下：
对于暂时性高速增长的资金可以通过短期借款来解决。
长期性高速增长的资金有两种解决途径：提高可持续增长率和增加权益资本。
提高可持续增长率的方法包括提高经营效率和改变财务政策两种；增加权益资本包括增发股份和兼并成熟企业。