徐工机械财务报表分析作业四

财务报表分析第四次形成性考核作业

——综合能力的财务指标分析公司简介：

徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称徐工机械），原名徐州工程机械股份有限公司,系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准,由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装载机厂和营销公司经评估后1993年4月30日的净资产组建的定向募集股份有限公司。1996年在深圳证券交易所挂牌上市。截止至2010年12月31日徐工机械注册资本为1.0314十亿元。公司主要从事工程机械、工程机械配件的开发、研制、加工、销售；工程机械维修服务及相关的科技咨询服务。主营业务工程机械、工程机械配件的开发、研制、加工、销售；工程机械维修服务及相关的科技咨询服务。

徐工机械控股股东徐州工程机械集团有限公司在2010年度《中国机械500强》获得96.9855分，排名第15位。工程机械行业第1位。在《2010年世界工程机械50强》中排名第10位。

所谓综合分析，就是将各项财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业的财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，从而说明企业整体财务状况和经营情况的好坏，这是财务分析的最终目的。综合分析需要将企业的营运能力、偿债能力、盈利能力及发展趋势等诸多方面的分析纳入一个有机的整体之中，全方位地分析企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，从而对企业的效益做出准确的评价与判断。

一、徐工机械综合性指标的计算

1、徐工机械现金流量分析指标计算

2、徐工机械发展能力分析指标计算

二、时代科技综合性指标的计算

1、时代科技现金流量分析指标计算

时代科技现金流量分析图表三

2、时代科技发展能力分析指标计算

三、上工申贝综合性指标的计算

1、上工申贝现金流量分析指标计算

上工申贝现金流量分析图表五

四、现金流量分析

现金流量是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。现金流量分析是财务分析的重要组成部分，对于投资人、债权人和企业的管理当局都具有重要意义。

1、现金流量与当期债务比

现金流量与当期债务比：是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。计算公式如下：

现金流量与当期债务比＝经营活动现金净流量／流动负债×100%

徐工机械2010年现金流量与当期债务之比=475739000÷12554700000×100％=3.79％从公式可以看出，这项比率与反应企业短期偿债能力的流动比率有关。该指标越高，现金流入对当期债务清偿保障越高，表明企业的流动性越好；反之，则表明企业的流动性较差。受短期债权人重视。

通过对分析徐工机械现金流量与当期债务比可以看出，徐工机械的现金流量与当期债务比呈起伏趋势。在2008年与2009年处于上升水平，主要是由于经营活动现金净流量2009年虽有所上升，但2010年又有所下降。由2008年的155345000元，上升到2009年的3180140000元。但2010年该指标又有所下降，由2009年的3180140000元，下降到2010年的475739000元，下降了2704401000元。说明对当期债务清偿保障的保障能力不稳定，在2008年至2009年较好，说明企业的流动性较好。但2009年与2010年的大幅下降，应引起重视。结合偿债能力来看，企业的偿债能力较强，有足够的流动资产偿还流动负债。流动负债逐年减少，说明企业采取了一种较为保守的财务政策，没有充分利用企业现有的负债筹资能力。在与时代科技的比较中可以看出，明显低于时代科技，高于上工申贝，说明徐工机械的现金流动性一般。企业应加强开拓市场的意识和管理能力，在降低财务风险的同时，适当的利用负债筹资能力。

2、债务保障率

债务保障率是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。计算公式如下：

债务保障率＝经营活动现金净流量／（流动负债＋长期负债）×100%

徐工机械2010年债务保障率=475739000÷12745400000×100％=3.73％

该比率越高，企业承担债务总额的能力越强。它同样也是债权人所关心的一种现金流量分析指标。与现金流量与当期债务之比比较，则长期债权人更关注债务保障率。

通过对徐工机械债务保障率指标的分析可以看出，徐工机械的债务保障率呈起伏趋势。由经营活动现金净流量来看，也呈起伏状态，而负债总额逐年上升。经营活动现金净流量由2008年的155345000元，上升到2009年的3180140000元，但2010年该指标又有所下降，由2009年的3180140000元，下降到2010年的475739000元。负债总额由2008年的2311440000元上升到2010年的12554700000元，上升了10243260000元。同时代科技相比，低于时代科技，高于上工申贝。说明徐工机械承担债务总额处于一般水平，对长期债权人来说保障性一般。

3、每元销售现金净流入

每元销售现金净流入，是指经营活动现金净流量与主营业务收入的比值，它反映企业通过销售获取现金的能力。计算公式如下：

每元销售现金净流入＝经营活动现金净流量／主营业务收入×100%

2010年徐工机械每元销售现金净流入=475739000÷25213900000×100%=1.89%

该指标通常越高越好。该指标越高，表明企业每元销售可以提供越多的现金净流入。反之，则越少。用它与同业的水平比较，可以评价企业获取现金能力的强弱；与历史水平相比，可以评价获取现金能力的变化趋势。

通过对徐工机械每元销售现金净流入指标的分析可以看出，徐工机械的每元销售现金净流入低于时代科技，高于上工申贝，呈起伏趋势，在2008至2009年有大幅上升，而到2010年又大幅下降。主要是由于经营活动现金净流量由2008年的155345000元，上升到2009年的3180140000元。但2010年该指标又有所下降，由2009年的3180140000元，下降到2010年的